| 投資市場的聚光燈愈來愈集中化，要買就買第一名的企業、第一名的產品，只有最具有競爭力的公司，才能獲得市場資金認同，股價一路飆漲。蘋果無可取代的市場地位，讓股價不斷創新高，衝破600美元，也拉高了美國三大指數；同樣地，台灣的科技龍頭台積電股價也迭創新高，站上85元高價，讓台股指數欲小不易。 不只科技業，服飾品牌、運動品牌、餐飲業也是贏家通吃的局面：從國外的ZARA、NIKE、麥當勞，到台灣的王品、統一超、和泰車等產業龍頭公司，股票都受到市場追捧，顯示產業界「大者恆大」的趨勢愈加明顯。現階段投資焦點，除了具高度競爭力的龍頭公司之外，配息率逾5％的高孳息股，也是支撐市場強勢的主要力量，這固然凸顯市場充斥防禦心態，卻也顯示在低利率環境下，資金不得不投向風險性資產的趨勢。於是，績優龍頭、產業第一名、最具競爭力的公司，如果還能高配息，就成了市場最愛。在這個「唯第一才能生存」的年代中，投資人必須調整投資策略，才能跟著這些「大象股」一起跳舞！ 全球股市熱度不減，在資金氾濫下，熱錢一舉將美國道瓊指數推升至一萬三千點，持續往歷史新高邁進；那斯達克也站穩三千點大關，這是自二○○○年以來的天價。大海嘯過後的日本，似乎也利空出盡了，今年以來反彈了兩成。台股更在農曆年後一路挺進；但為何大多數人手中的股票都沒有漲呢？ 市值超過兩兆元的台積電，占了十分之一的台股總市值，將所有的資金都吸走了。僅在三月間，台積電就從七十八元推升到八十五元，大漲七元。但這段期間，指數就在八千點區間橫盤整理，幾乎大多數股票都停滯不前。換言之，如果沒有台積電創新高撐住指數，大多數的中小型股這段期間表現相對疲弱。 場景轉到美國，這回英雄換成了蘋果，今年以來大漲近五成，股價衝上六百美元，市值來到五千六百億美元。很難想像，二○○○年當那斯達克還在五千點時，蘋果占指數成分股總市值的比重還不到○•一％，現在卻暴增到一一％。所以，隨著蘋果大漲，今年那斯達克上漲約一五％，遠遠超過道瓊指數的六％。 市場上的熱錢一直都在作最有效率的分配，自己會尋找最有潛力的市場。如今歐元區的主權債務問題獲得紓解，美國景氣出現曙光，美元走勢轉強，在低利率環境下，投資人承受風險性資產的意願轉強，主要地區股市遂出現亮眼表現。 股市大趨勢一：
贏家通吃 全球龍頭股頻創新高 在景氣黎明之前，安全至上、保守的資金瞄準了全球最具競爭力的公司。在手機領域裡，蘋果成功打造出智慧型手機的全新模式，徹底擊敗昔日產業龍頭諾基亞、摩托羅拉，儘管諾基亞、摩托羅拉急起直追，但兩家至今仍在虧損當中，相較於第一季可以大賺一三一億美元的蘋果，以保守當道的今日，資金自然會不斷湧入到第一名公司。 這情況同樣發生在ＩＢＭ、微軟、英特爾身上，在這些績優龍頭股價大漲下，讓美國三大指數不斷創新高演出。如今，市場資金集中化的現象，更全面擴散到世界各地，日本首富柳井正旗下的UNIQLO，這一年來股價就從一萬日圓漲到一萬八一八○日圓，大漲八成改寫新高；馬化騰領軍的騰訊，掌握中國網路半壁江山，就連facebook都難以打入，今年以來股價同樣激情演出，大漲至二二八港元，漲幅達六二％。 唯一可以和蘋果相抗衡的三星，最近股價衝上一二七萬韓元的歷史新高價，今年以來漲幅一九％，總市值超過一千五百億美元。可怕的是，韓國ＬＧ、現代汽車等前十大企業，整體市值都呈現下滑態勢，惟獨靠三星逆勢走揚，讓三星一家公司就占了前十大集團市值的四成，幾乎完全主導了韓國經濟。 歐洲火車頭的德國情況亦復如此，兩家全球最大的豪華車製造商賓士母公司戴姆勒、ＢＭＷ靠著中、美車市的復甦，去年銷售量和獲利分別改寫歷史紀錄，吸引全球資金買盤挹注，今年以來股價分別上漲三四•一％、三一•二％。在日本，則以迅速恢復成長動能的汽車業兩大鉅子豐田與本田股價，表現最驚人，兩者漲幅都超過三成五。 這幾個大漲的龍頭股，其產業地位都是具有獨特競爭優勢者，使得市場資金瘋狂集中到這些企業，帶動股價一漲再漲。 顯然現在資本市場和過去已經不一樣了。過去只要找到市場上流行的產業，不管你是買最大、最好的公司，或是剛起步的小公司，都可以跟著沾光，現在則是贏者全拿的年代，大者恆大，只有第一名可以賺取超額利潤，獲得投資法人的青睞，其他公司只能隨波浮沉。 股市大趨勢二：
新興市場消費力 捧紅龍頭品牌 剛被《霸榮》週刊選入最佳執行長之一的COACH執行長法蘭克福，因為開創平價奢華風潮，獲得市場認同，一年來從五十美元漲到八十美元再創歷史新高。相反的，新興市場本土品牌則被壓得喘不過氣，例如香港知名平價品牌ESPRIT思捷環球控股，就因為缺乏新意，股價一落千丈。 原因在於新興市場人民所得提升，開始有比較心態，民眾寧願多花錢購買知名品牌，或有明星光環加持的用品，捨棄過去不夠流行的本土品牌，運動品牌即是最明顯的例證。一直以來都找大牌球星代言球鞋的ＮＩＫＥ，最近就找上暴紅的林書豪推出個人球鞋，激勵股價衝破一一○美元歷史新高；德國足球品牌大廠adidas，為了拓展其他運動領域，取得美國職籃ＮＢＡ球衣的獨家販售，帶領著股價跟著沾光，一路衝破六十歐元關卡，創下歷史新高。相較之下，一度風光的中國本土運動品牌李寧則陷入困境，勝負立判。（本文節錄自395期財訊雙週刊） 【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》395期；訂閱財訊雙週刊電子版】 財訊雙週刊395期 其他專欄目錄： 買最好的！傳產龍頭翻紅了！ 全球資金湧向大型指標股 台股跟著發燒
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