2013年1月8日 星期二

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人民幣中間價 衝8個月新高


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2013/01/09 第2865期 訂閱/退訂看歷史報份直接訂閱
兩岸財經要聞 人民幣中間價 衝8個月新高
商情資訊 陸主權評級 調降機率高達60%
大陸新增貸款 本月恐逾兆
大智慧電視用戶 全球第3多
大陸外包業 年產值拚2.4兆
沃爾瑪 今年大陸擴張放緩
當當網衝毛利率 主打非3C
港去年IPO募資額 躍居第4

★ 台股重要指標: 外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行

兩岸財經要聞

人民幣中間價 衝8個月新高
記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報
人民幣兌美元中間價昨(8)日突升,創8個月新高,分析師揣測,中間價脫離近2個月來的波動區間,大陸官方可能有意放手人民幣升值,以對抗輸入型通膨。

路透報導,自去年11月中旬起,人民幣兌美元中間價一直在6.2852~6.2975的區間內緩慢波動。但昨日卻跳漲至6.2804兌1美元,較上個交易日走高68個基點。

受中間價帶動,昨日人民幣兌美元即期匯價雖沒有「漲停」,但也表現強勁,收報6.2241兌1美元,較上個交易日走高55個基點,創近1個半月新高。

交易員指出,人民幣上漲固然有中間價引領的因素,不過,從美元等周邊形勢看,人民幣升值的壓力不是很大。

一般預料,受基本面支撐,人民幣兌美元匯價近期小幅升值的機率較高。估計2013年人民幣將小幅升值1%~2%左右。

華爾街日報則援引東方匯理銀行策略師Dariusz Kowalczyk表示,昨日中間價走強,似乎透露中國人民銀行(大陸央行)已不再擔心經濟成長,而是轉向關注遏止輸入型通膨攀升的問題。

事實上,在美國施行QE4的熱錢助燃下,人民幣自去年11月中旬已連續升值。具有中國概念的香港市場,更受熱錢狙擊。

依港幣與美元的聯繫匯率制度,港幣兌美元的保證兌換區間為7.75-7.85。熱錢流入導致港幣升值,以致香港金管局自去年10月20日起,共已向市場注資港幣1,071.93億元(約新台幣4,008億元)。

為因應香港銀行業對流動資金管理的需求,香港金管局更於7日宣布增發港幣210億元(約新台幣785億元)的外匯基金票據,是近3年來首度增發。

香港上次增發票據是在2010年5月,時值美國於金融危機後開始施行首輪的QE(量化寬鬆),金管局當時亦注入大量資金以緩和港幣強勁升值。

路透援引法國東方匯理銀行資深策略師張淑嫻指出,金管局此舉並不令人意外,並預期金管局還會再繼續增發票據,藉此向市場回收流動性。

新浪財經數據顯示,昨日港幣兌美元為7.7503兌1美元,在保證兌換區間之內。


商情資訊

陸主權評級 調降機率高達60%
記者林則宏/綜合報導/經濟日報
評級機構惠譽亞太區主權評級部主管高翰德(Andrew Colquhoun)表示,亞洲新興市場國家的評級展望大致為穩定。惠譽給予中國主權評級為「AA-」不變,展望為負面。但他強調,大陸仍有60%機會被下調至A+,主要是由於債務問題持續升溫及「影子銀行」隱憂值得關注。

據大陸財經網報導,高翰德昨(8)日在電話會議中表示,亞洲新興市場國家的評級展望大致為穩定,但穩定並不等於不會改變。

惠譽給予中國及印度的主權評級皆為「負面」,但中國的外幣發行人違約評級為A+,評級展望為「穩定」,因為中國擁有龐大的外匯存底作為支援。高翰德表示,中國的主權評級仍有60%機會被該行下調至A+,因為中國的債務問題持續升溫,而目前信貸多為銀行所占據,預期今年中國表內信貸增長達50%。大陸影子銀行亦是另一關鍵問題,其中欠缺透明度引人關注。

所謂「影子銀行」是指在金融市場中將銀行貸款證券化,通過證券市場獲得資金或進行信貸擴張的融資方式。

在中國則表現為銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、當舖、民間金融、私募投資、對沖基金等非銀行金融機構貸款。

光大證券首席宏觀分析師徐高在FT中文網撰文指出,中國的影子銀行規模究竟有多大,還沒有一個各方均認可的精確統計。根據社會融資總量及民間借貸、融資租賃等金融形式,可大致推算出中國影子銀行規模應在人民幣20 兆元(約新台幣94兆元)。

徐高表示,大陸影子銀行規模還不到金融機構存款總量為90 兆元的四分之一,美國影子銀行規模已與正規銀行不相上下,中國影子銀行系統規模仍有限,值得注意的是大陸影子銀行近期發展速度很快。

以委託信託貸款為例,在其8 兆元的存量中,有近四分之一是近1個月產生的。

徐高指出,中國影子銀行的真正弊端在於,一邊從事著高風險業務,一邊又避開正規銀行監管所帶來的成本,一旦發生問題,又需要政府買單。


大陸新增貸款 本月恐逾兆
記者劉永祥/綜合報導/經濟日報
《經濟參考報》報導,2012年大陸信貸投放緊中略升,推估全年信貸投放規模為人民幣8.3兆元,符合市場預期。今年1月新增人民幣貸款額度,則極可能超過1兆元。

中國建設銀行高級研究員趙慶明表示,業內普遍預計2013年全年信貸投放量會在8.5兆至9兆元。他說,年初銀行對於大企業會集中放款較多,個人貸款投放量基本保持平穩。

《經濟參考報》稱,今年1月第一周,建行信貸投放量已達415億元,而該行去年1月全月新增信貸投放才794億元。

報導指出,去年12月,中、農、工、建四大行信貸投放約1,640億元。建行新增信貸638億元,投放量最多;中行前20天新增信貸為負160多億元,僅月末最後幾天有所回升。

瑞銀證券認為,去年12月中召開的中央經濟工作會議重申宏觀政策基調、甚至要求2013年要適當擴大社會融資總規模。


大智慧電視用戶 全球第3多
林昶宏/經濟日報
全球智慧電視安裝用戶去年已達1.04億戶,大陸約占1,380萬戶,位居全球第3,緊追在美國的1,580萬戶之後。市場預測,今年大陸智慧電視的使用規模將超越美國,到2017年,大陸智慧電視市場將是美國的2倍。

海信、TCL與創維等大陸電視製造商有意將智慧電視產品搭載Android系統,Strategy Analytics聯網家庭設備總監Jia Wu指出,由於Android已有大量應用與內容,消費者將獲得更多元內容,有助提升銷售量。

其他國際知名大廠如三星、LG、索尼和松下仰賴自身平台,或Google TV等協力廠商產品,在美國和歐洲智慧電視市場競爭。目前日本是全球最大智慧電視機市場,去年底達2,110萬台;歐洲國家中,德國和英國分達到710萬台和680萬台。


大陸外包業 年產值拚2.4兆
記者劉永祥/綜合報導/經濟日報
各國企業將部分非核心業務委外成為常態,為爭取這塊商機,大陸商務部日前發布國際服務外包產業發展規劃綱要,希望「十二五」期間(2011至2015年),大陸企業承接離岸外包業務執行額年均增幅40%,2015年達850億美元(約新台幣2.4兆元),占服務貿易出口額比重達28%。

另外,爭取到2015年底,國際服務外包產業從業人員總數突破450萬人,形成多家數萬人規模的大型綜合服務供應商,在境內外上市的國際服務外包企業超過80家。

截至2010年底,大陸服務外包企業超過1萬家;2010年完成國際(離岸)執行金額144.5億美元,占當年服務貿易出口比重由2007年底的2%大幅提高到8.5%,成為全球第2大離岸外包目的地國家。

《中國證券報》指出,前述規劃強調,「十二五」期間力爭在文化創意、商務、物流等領域國際服務外包業務取得較大進展。要拓展動漫、遊戲、影視和媒體等文化創意國際服務外包,加快延伸物流服務產業鏈,積極培育物流供應鏈系統集成商(第四方物流)。

同時將重點發展電信業務諮詢、系統開發和管理等國際服務外包領域,擴大電信IT基礎設施服務、電信諮詢服務等外包業務規模;「十二五」期間,力爭實現年均增長50%以上。

中新網點出,規劃提出要建成若干具備一定規模的特色產業帶,打造1至2家全球服務外包交易中心,成為國際服務外包業務的集散平台和產業交流平台。


沃爾瑪 今年大陸擴張放緩
記者林宸誼/綜合報導/經濟日報
零售巨頭沃爾瑪日前在元旦銷售旺季,以「原建築進行商業改造」,關閉大陸河南鄭州店,若加上在2012年上半年,沃爾瑪關閉深圳3家店,顯示沃爾瑪短短1年內連關4店。業內人士認為,2013年沃爾瑪擴張步伐會明顯放緩。

相較於網購業者快速成長,實體通路業績不僅受到網購業的分食,也面臨租金及人工成本不斷上漲的衝擊,而具有指標性的沃爾瑪在新年一開始就出現關店情形。

第一財經日報報導,沃爾瑪中國區表示,鄭州「二七店」的停業,是由於業主新的商業規劃改變及現有物業改造,在「二七店」停止營業後,購物卡可繼續在鄭州中原西路店和大學路店使用。此外,沃爾瑪將開通顧客服務熱線處理顧客相關詢問及退換貨事宜,將妥善處理好員工安置問題。

近期業界並傳言沃爾瑪在2013年至2015年,將陸續關閉100家不賺錢的店。目前沃爾瑪在大陸380家店,這相當於要關閉約四分之一在大陸的店。對此沃爾瑪官方7日表示否認,稱未來3年計劃在大陸新增100多家店,投資建設更多物流配送中心,創造約1萬8,000個新工作機會。

這並非沃爾瑪第1次在陸關店,2012年上半年,沃爾瑪悄然關閉深圳3家「惠選店」,「惠選」是沃爾瑪當初希望在中國區,大力推廣的新業態,介於便利店和超市之間。

業內人士表示,沃爾瑪2013年的擴張已明顯放緩,往年每年開40多家新店,但按沃爾瑪說法,未來每年新開僅30多家。而2013應該會關閉和調整部分門店,或許有數十家。

「就跟便利店近期的關店潮一樣,由於人工、租金不斷上漲,消費走低等導致零售產業整體都在過冬,開新店肯定需要,但對於無法盈利的老店必須做調整,關店止損是最直接的方法。」時富金融分析師廉波指出。


當當網衝毛利率 主打非3C
記者林宸誼/綜合報導/經濟日報
大陸的資本投資熱潮退燒後,電子商務網站從以往的追求規模,轉向追求盈利。大陸最大的中文網路書店當當網CEO李國慶,首度將非3C品類作為今年業務焦點,以爭取2013年可以出現單季獲利。

每日經濟新聞昨(8)日報導,李國慶日前召集當當網十多名一線高階主管召開會議。會議上,李國慶確定當網的未來戰略布局:未來3年內,當當將定位集中於中高端,而品項版圖上將更為聚焦在圖書、幼兒、服裝、日用百貨等4大品項上,數位業務則為教育性品項。

易觀國際高級分析師陳壽送指出,淨營收、毛利率、營業費用,是資本界考核電子商務網站的3大關鍵性指標。資本寒冬下,毛利率是決定著電商生死的關鍵。

當當網發布的2012年Q3財報顯示,該季營收2.049億美元(新台幣60億元),比2011年同期增長42%;毛利率為15.2%,相比2011年同期13.8%,和2013年Q2的13.1%有所提升,財報發布後的次日,當當網股價飆漲13.86%。

2012年,當當網的招商平台已擁有1.4萬家商戶,季度貢獻率達4,000多萬元(1億8,649萬元),這也被李國慶稱為改善毛利率的主因。

當當網去年全力搶攻3C產品領域,2012年3月25日,當當與國美聯手打造的專業家電零售平台,國美電器城正式上線運行,讓3C產品殺價競爭的情況成為常態。

根據當當網財報顯示,即便在激烈價格戰,圖書品項毛利率還在20%上下浮動。

在新業務的開拓上,以當當優品為例,目前月銷售額突破千萬元,作為自有品牌,毛利率達到40%到50%;而教育性品項電子書純利則能達到20%。

按照李國慶所規畫,當當網的盈利步伐將在2013年逐漸顯現。據易觀報告顯示,非3C電商市占率中,天貓、京東、當當占據前三,其中母嬰、服裝、圖書均為當當網核心盈利品類。

目前當當網的圖書毛利率,依然保持在20%左右,占據39%的網購圖書市占率。服裝同樣也成為當當盈利的品類。據當當內部透露,2012年「雙11」當天,當當網服裝平台銷售額達到2,200萬元(新台幣1億258萬元),僅培育1年的當當服裝平台,透過商戶入駐收取佣金獲得盈利。

此外日用百貨方面,當當網已連續7個季度保持超過50%的增幅。

團購網利器…轉型商城

窩窩團、滿座網、團寶網以及美團網等大陸團購網站近日相繼宣布開始賺錢。業內人士認為,團購業轉型為綜合類商城的毛利率更高,將成為趨勢。

大陸團購網站近年來以驚人的速度冒出來,但在燒錢的速度大增下,團購網站在網友的驚呼聲中一一倒閉,能夠存活下來的是歷經整併及轉型的佼佼者。

每日經濟新聞昨(8)日報導,業內人士認為,窩窩團等相繼宣布「盈利」,讓團購行業有新的希望。持續盈利問題一直是困擾團購網站的一大難題。窩窩商城董事長兼CEO徐茂棟認為,透過大規模收縮戰略,犧牲市占率而獲得盈利的模式,並不是真正的商業模式,如何維持和提高市場占有率又能夠盈利,這對任何電商來說是很大的挑戰。

去年窩窩團宣布轉型成團購加商家分銷的綜合類商城模式,並把團購劃入商城板塊。商城模式類似於B2C,商家進入平台商開設專賣店,繳納一定的進場費或佣金。與主打促銷的團購模式相比,商城模式的毛利率更高。在盈利壓力之下,2012年,包括把手網、聚美優品等紛紛轉型商城模式。


港去年IPO募資額 躍居第4
林昶宏/經濟日報
去年全球首次公開發行(IPO)融資額,香港排名第4、深圳第5,上海則落後至第9。

德勤(Deloitte)指出,由於上海和深圳去年沒有重量級的IPO項目,加上市場轉型和企業業績疲弱造成A股IPO估值較低,分別募資港幣409億和860億元,均落後於香港的港幣898億元(約新台幣3,363億元)。深交所2011年募資規模位列全球第2。

統計顯示,去年紐約證交所上市數量較多,且全球第3大IPO墨西哥桑坦德銀行也選擇在紐約證交所上市,令紐約證交所領先全球IPO市場,募資額達港幣1,788億元;其次為那斯達克、東京證交所。

展望今年,德勤預計香港將成為大陸企業主要募資中心,估計大陸金融機構、基礎建設與零售消費行業,將占去多數募資額。


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