【先探投資週刊1668期】謝金河：不要把「黃金十年」搞成「烽火十年」

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2012/04/06 第68期 訂閱/退訂︱看歷史報份︱直接訂閱

封面故事 林哲良：證所稅風暴下的選股大戰略 老謝專欄 謝金河：不要把「黃金十年」搞成「烽火十年」

林哲良：證所稅風暴下的選股大戰略 【文/林哲良】 盤整一段時間的台股在證所稅風暴擴大的情況下，三月二十九日以一根帶量長黑，確定短線將由空方掌握指數發展的方向。值得一提的是，在歐美股市大跌，助長空頭氣焰的狀況下，原本被市場視為支撐力道強勁的季線，竟然被直接摜破，顯見這波空頭殺盤力道之猛烈。 半年線是多方防守重點 進一步來看，半年線目前仍呈現上揚的局面，而後續幾個交易日將逐漸來到七五○○點附近的位置。就歷史經驗來看，半年線通常不容易一次就被摜破；因此，當指數首度逼近半年線之時，投資人就暫時不需要再殺低手上的持股。 大盤若已達初步修正滿足點，接下來將會有越來越的個股加入反彈的行列，換句話說，短線投資人將不再處於全面挨打的窘態；持股水位低者，或許可以在此略微採取行動。其實，台股經過將近六百多點的修正之後，許多個股股價的修正幅度，遠遠超過大盤許多，因此股價也逐漸浮現中長線投資價值。 從中租看出多頭的曙光 現階段，投資人所關心的重點，應該擺在個股的中長線投資價值是否已經浮現，或是耐心等待部分個股股價回落至合理的投資區間。至於選股的方向，則不妨從去年第四季季報、近期法人進出、今年前二個月（或第一季）營收、預估本益比，以及現金股息殖利率（現金股息 股價）等狀況做全盤且深入考量，並以能夠同時符合多項條件者，做為優先觀察的重點。租賃業的中租就是頗具代表性的例子。 中租去年第四季稅後純益六．二九億元，較前年同期大幅成長三二．五％，且近十個交易日，外資、投信及自營商均站在買方。除此之外，中租二○一二年前二個月累計營收三○．七三億元，也較去年同期成長三二．五％。就籌碼面及營運數字來看，中租的表現均可圈可點。 產業發展趨勢向上者優先 換句話說，就電子股的角度思考，若個股能滿足上述所提及的所有條件，則產業發展趨勢就具有加分效果，括雲端、Ultrabook、LTE、智慧型手機及光纖網通等成長性偏向樂觀的產業，仍是投資人選股是必須考慮的重點。一線廠商廣達、鴻海、矽品等，應該是投資人中長線不可忽略的焦點，股價拉回至季線附近，應可逢低承接。 傳產方面，在中國消費人口及購買力增加的情況下，自行車及飲料包材行業等，都是中長線展望偏向樂觀的產業，包括美利達、巨大、利奇、大華金等，股價若拉回至一○∼一一倍的合理區間，基本上，中長線應該都可以留意，特別是大華金。 大華浮現逢低布局好時機 依據法人的評估，在啤酒與碳酸飲料的帶動下，中國鋁罐市場每年可維持一○∼二○％的需求成長，大華金近年積極在中國擴充產能，成為青島啤酒、燕京啤酒、雪花啤酒、可口可樂、百事可樂及王老吉等飲料業者供應商之一，預期將成為此趨勢發展下的主要受益者之一。 大華金去年每股純益二．四八元，今年將配發一．八元現金股息，法人預估，大華金今年每股純益將成長至三．二∼三．四元之間，股價若修正至三六元以下應可留意。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎黃啟乙專欄：中華民國預測油價最神準！ ◎封面故事：廣達 攀上雲端的快樂烏龜 ◎國際趨勢：美股財報週 企業獲利現形 ◎焦點議題：證所稅四月底定案 ◎特別企劃：冷門股 穩定領息勝定存 【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1668期；訂閱先探投資週刊電子版】

謝金河：不要把「黃金十年」搞成「烽火十年」 【謝金河/專欄】 四月四日聯合晚報頭版的新聞寫著：「苦！小股民萬萬稅」，「這邊納健保補充保費，那邊又再談證所稅」，又說「一年一一一億民眾的補充保費，最大宗來自股利所得，高達四三億元」。這是聯合晚報斗大的標題，單看標題就知道最近台灣的小股民很不好受，好像是萬箭穿心一般。 先騙選票？後騙鈔票？ 馬總統在競選期間經常把「苦民所苦」這句話掛在嘴上，但這一陣子，他的政策與「苦民所苦」的目標愈來愈遠。我記得政大的校歌一開頭就這樣寫的：政治是管理眾人之事，我們是管理眾人之事的人。政治人物的每一項決策必須有同理心，讓人民感受到政府還在施行「仁政」。但是這一陣子，大家都感受不到政府對人民的關照，取而代之的，是竭澤而漁的政策。每一項政策都讓人民失望，怪不得在野黨批評他「選前騙選票，選後騙鈔票」。 為什麼這樣說？一開始是美牛開放，大家亂成一團，其實馬總統只要告訴大家說，開放美牛是自由貿易的一環，日本與南韓都拼死抵抗美牛進口，但最後都開放。台灣也是世界自由貿易成員之一，絕對不可能抵擋美牛進口，但是政府一定會嚴格把關，要求產地標示，基於健康原則，國人可吃，也可不吃！ 追求公平？追求效率？ 爭取租稅公平是每一個政府追求的目標與手段，但是這次稅改端出來十六個稅改學者，他們都是從九○年代以來主張租稅公平的急先鋒，從李總統到民進黨時代，到馬政府，他們都十分活躍，也有幾個人是標準的稅改紅衛兵，主張把社會各種階級剷平，他們讓企業主聞之喪膽，連工商協進會理事長駱錦明都忍不住跳出來說，尋求租稅公平，不能只懲罰努力的人。 況且，這些租稅學者一字排開，為台灣拚死拚活的企業主連一點聲音也不能有，這是標準的階級鬥爭。財長扛起稅改大旗，臉上充滿了殺氣，這絕非國家之福。用另一種口語來說，證所稅的議題，一日不定案，對股民來說，就像拿著大刀，財長說不要怕，我不會砍你，但是大家卻嚇得半死，恨不得趕緊從資本市場逃出來。 人兩隻腳、錢四隻腳 更何況人只有兩隻腳，錢有四隻腳，台灣已經有幾個名人選擇當新加坡人，台灣股市若稅制沒有競爭力，那麼資金將流向別的國家。最近有一個朋友告訴我，去年宏達電漲到一三○○元左右，他在想要買宏達電，或者是買Apple？後來他選擇買Apple，那個時候，Apple只有三五三美元，如今已快漲一倍，但宏達電卻跌掉六成多。 台灣要課徵大戶的稅，大戶可轉戰美國、香港、新加坡或中國，但是一般小散戶沒有這個本事，只能任人宰割。全天下本來就沒有絕對公平的事，馬總統在第二個任期中，若想在歷史留名，這些讓人民痛苦的事必須一件一件地推，慢慢來，千萬不可把所有的事集中在一起幹。最近民怨四起，馬政府急著在五二○之前完成所有社會正義的事，恐怕會呷緊弄破碗，最近罵他的聲音愈來愈大。 多積存糧　挑抗跌股 馬總統上任前畫了一個黃金十年的台灣經濟，可是以眼前的經濟情勢來看，很可能變成「烽火十年」的遍地烽火經濟。一方面，台灣缺乏全球競爭力的企業，除了少數可吃到蘋果的供應商，連ＨＴＣ都愈來愈吃力。另一方面，台灣很多靠量產的產業開始面臨中國崛起的壓力，像ＬＥＤ、太陽能都是如此；再加上，東協市場快速崛起，台灣雞蛋全在中國一個盤子裡，相對受益最少。這些根本問題不面對，先在「公平」上面大作文章，我們未來機會恐怕十分渺茫。 進入第二季，國際股市已沒有第一季的生機，因為漲幅已大，不過全球股市並沒有出現大跌的調整，台股受證所稅衝擊加速趕底，此時大家要多積存糧，留意相對抗跌個股；像四月三日大盤一度大跌二三○點，鴻海、嘉聯益、穩懋、光洋科、宏遠等都率先翻揚而起，這些率先不跌的個股，有可能是下一回合會漲得比較多的個股。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎黃啟乙專欄：中華民國預測油價最神準！ ◎封面故事：廣達 攀上雲端的快樂烏龜 ◎國際趨勢：美股財報週 企業獲利現形 ◎焦點議題：證所稅四月底定案 ◎特別企劃：冷門股 穩定領息勝定存 【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1668期；訂閱先探投資週刊電子版】

•春來蔬菜是良醫 經過寒冬之後，如出現口腔炎、口角炎、舌炎、夜盲症和某些皮膚病等，這是新鮮蔬菜吃太少，纖維素、無機鹽及微量元素不足所導致。因此，春天防病，一定要多吃蔬菜。 •古味新吃，客家好食 近年，各地客家庄吹起休閒風，野薑花、菊花、茶都可入菜，以茶代酒更添意境，還與有機、環保觀念重新接合，不變的卻是反璞歸真、熱情好客的精神。

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