2013年4月21日 星期日

陸「弱勢復甦」 周小川信心喊話


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2013/04/22 第2931期 訂閱/退訂看歷史報份直接訂閱
兩岸財經要聞 陸「弱勢復甦」 周小川信心喊話
商情資訊 人民幣 全年看升近4%
重慶NB基地 運輸通路OK
新國五條效應 北京國資房企出走
陸股受「震」 保險族群不妙
網路行銷 泉州傳產步入電商時代

★ 台股重要指標: 外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行

兩岸財經要聞

陸「弱勢復甦」 周小川信心喊話
記者林宸誼/綜合報導/經濟日報
中國人民銀行(大陸央行)行長周小川20日表示,今年第一季大陸經濟開局平穩,穩中有進,國內生產毛額(GDP)與去年同期相比增長7.7%,處於合理增長區間。他強調,大陸仍將堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策,促進經濟增長和維護物價穩定。

中新社昨(21)日引述人行網站指出,周小川在國際貨幣基金會(IMF)國際貨幣與金融委員會(IMFC)第廿七屆部長級會議介紹中國經濟形勢時指出,面對全球經濟的不確定性,中國政府加強了宏觀調控,同時高度重視結構性改革,經濟保持穩健增長,物價水準基本穩定,國際收支更趨平衡。

今年第一季大陸GDP僅比去年同期成長7.7%,低於市場預期的8%,引發全球擔憂中國經濟走勢。東方早報報導,第一季中國經濟雖然處於站穩回升的狀態,但弱勢復甦特徵較為明顯,經濟呈現出一定的下行壓力。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健說,「3月份用電量及鐵路貨運等,反映實體經濟活力的表現均較為疲弱,傳遞出當前微觀領域生產和需求不旺信號。」

路透社也指出,GDP增長減速,反映信貸高速增長未能穩固經濟回升步伐,也暗示豐沛的資金並未流入實體經濟,達到刺激成長的效果,反而加劇房地產及通貨膨脹的風險。

不過周小川的最新談話顯示,大陸官方對於今年以來的經濟成長及後續走勢並不擔憂,似乎還無意採取較寬鬆的貨幣政策來促進經濟成長。周小川日前在大陸全國兩會表示,當前貨幣政策會強調比較中性取向,從數量上來看,今年定13%左右的廣義貨幣供應量預期增長目標,如果與去年和前年實際實現的數字相比,應該是更緊一點。

英國金融時報點出,人行採用的「穩健」一詞(或可加上2008年後的「適度寬鬆」),再次昭顯中文的神奇;按照一位經濟學家的說法,「穩健」體現大陸貨幣政策的靈活性:鬆的時候可以緊一點,緊的時候可以鬆一點。

在全球央行競相量化寬鬆之際,貨幣政策已不再是鬆與緊的問題,而變成這一輪「大寬鬆」時代何時結束,新一輪何時到來的問題。央行也備受通貨膨脹及「貨幣超發」等指責。不少經濟學家都贊同,高達百兆的貨幣存量是高懸於大陸經濟頭頂的堰塞湖,但周小川對此明確的否定。


商情資訊

人民幣 全年看升近4%
記者陳怡慈/台北報導/經濟日報
大陸興業銀行首席經濟學家魯政委昨(21 )日表示,估計大陸央行今年8月以前會宣布放寬人民幣的波動區間,從每日不超過中間價1%增至2.5%,隨著波幅變大,人民幣今年底可能會到6元兌1美元。

人民幣中間價上周五報6.2395元兌1美元,今年來共升值0.74%;大陸境內的人民幣市場價方面,也從6.2335元升至6.1776元,升值幅度0.9%。原本市場普遍預期,人民幣今年頂多升值1%至1.5%,如果來到6 元,代表全年升幅將達3.9%。

魯政委表示,美國總統歐巴馬連任,但是底下的經濟班子換了;中國則是領導人換了,中美目前商訂7 月在華盛頓舉行「中美戰略與經濟對話」,事件的機緣巧合可能讓人行在8月以前宣布放寬波動幅度。

他說,人民幣其實沒有升值空間,內地目前出現兩種狀況,勞力密集型產業,愈來愈多往東南亞遷移,高端製造業則往美國回流,顯示大陸的製造成本已無競爭力,已是東南亞國家中除了新加坡以外,成本最高。

富邦金控資深經濟學家羅瑋則說,估計人民幣短時間內可能先上後下,因為不曉得人行會放寬浮動區間到多少,因此第2季高點無法預測,估計人行宣布後,人民幣可能先衝高然後再回落。

他估計,人民幣今年全年升值幅度為1.5%至2%,今年底可能是最高點,會來到6.1至6.13元兌1美元。


重慶NB基地 運輸通路OK
記者吳父鄉、謝艾莉/上海、台北連/經濟日報
四川雅安發生大地震時,400公里以外的重慶震感強烈,但重慶經信委主任沐華平表示,重慶筆記型電腦製造基地未受影響,至今零組件進口及筆電出口運輸通路正常。

據了解,廣達、仁寶、英業達、和碩、緯創等在大陸重慶、成都等據點,完成的產品多數由火車送到深圳、上海等地,再海運至全球。國內業者表示,第2季是筆電廠淡季,在出貨量疲軟下,即使大陸西部交通較為混亂,對整體筆電交期也不會有太大影響。

另外,新華社報導,大陸國台辦21日表示,截至目前,尚未接到台灣人及台資企業因本次震災受損的報告。

重慶筆記型電腦出口路徑有三,分別是空運、渝新歐鐵路,以及鐵海聯運。20日雅安地震發生時,成都雙流機場一度關閉,部分班機改降重慶江北機場,外界一度擔憂,未來是否排擠筆電空運。沐華平指出,目前重慶機場每日筆電空運僅約六個架次,若一架飛機起飛約1分鐘,目前的起降足夠滿足空運出口,而且成都機場20日下午已經恢復正常起降。

此外,目前筆電空運占重慶整體物資空運的比重不到1%,即便未來救災物資需經由重慶機場再運抵四川,也不會影響筆電空運出口。

至於途經四川、陝西、甘肅、新疆阿拉山口,再轉至歐洲的「渝新歐鐵路」,是否受川震衝擊?重慶市政府筆記本電腦配套辦副主任余翼龍指出,四川鐵道沿線距震災最近的距離有200公里,鐵道未受損,暢行無阻。


新國五條效應 北京國資房企出走
記者曾迺強/綜合報導/經濟日報
面對嚴格調控的「新國五條」細則,擁有「北京國資」(北京國資委出資及監督的國有企業)光環的多家房地產企業,紛紛外遷至其他省市,與當地政府簽約合作開發房地產,以期在競爭程度較低、管制寬鬆的外地市場,獲取更多利潤。

中國經營報報導,具北京國資身份的首創集團分別與天津、昆明、昆山等政府簽約,獲得總計超過100平方公里土地開發權;同屬北京國資的華遠地產,也與長沙政府簽約,獲得長沙地標專案開發權。

北京為調控房價,除在3月底推出較嚴格的「新國五條」細則,端出「新房限價」等措施,無奈抑制房價成效不彰。

根據大陸國家統計局公布數據顯示,大陸70個城市3月份的房價,與2月份仍呈現上漲趨勢,其中,北京房價與去年相比,上漲8.6%,看漲氛圍相當濃厚。

北京調控措施除了壓不住房價,也壓不住自家房企「出走潮」。首創集團及華遠地產,紛紛挾著品牌及資源整合優勢,往北京以外城市發展,北京城建、住總等市屬房地產開發商,也陸續轉戰外地。

曾擔任北京市計委的首創置業董事長劉曉光表示,該公司已與多個地方政府達成協議。


陸股受「震」 保險族群不妙
記者蘇珮儀、吳父鄉/綜合報導/經濟日報
四川雅安發生的7.0級大地震災情嚴重,勢必衝擊今(22)日A股開盤表現,短期而言,地震當地上市公司將最先受影響,而保險給付上升短期也會造成公司股價壓力;醫藥、水泥、建材、鋼鐵等類股將因需求拉抬而受益。

本次雅安地震無論就規模或傷害程度都較先前的汶川大地震來得小,東海證券宏觀經濟分析師徐暘表示,儘管汶川大地震災情慘重,A股仍在歷經5交易日下跌後開始收漲;預計雅安地震雖對指數上漲產生負面影響,但持續程度有限。

地震將引起市場對保險理賠提高的擔心,申銀萬國認為,3家A股保險公司將受不同程度的影響,結合各個公司現有的業務規模和市值,受影響程度依次是中國太保、中國平安和中國人壽。

中國網指出,目前暫無上市公司受到影響,位於四川震區的上市企業共有9家,其中7家已確認沒有大礙,包括位於樂山市的峨眉山A、樂山電力、四川金頂、和邦股份、明星電纜,及位於眉山市的丹甫股份和位於阿壩藏族羌族自治州的岷江水電。

受救災及災後重建預期影響,券商認為,醫藥、水泥、建材等救災物資將備受資金關注,華北製藥、雅緻股份、四川雙馬有望獲益。

資料顯示,2008年5月12日汶川地震發生後,次日滬深兩市雙雙殺跌,上證綜指大跌1.84%,但醫藥個股卻紛紛普漲,類股指數更暴漲超過6個百分點。

徐暘預計,醫藥類股將掀一波短線炒作熱潮,但長期效果不見得走高,全大陸醫藥相關企業眾多,雅安災區對整體營收提高的幅度有待觀察。

若此次地震造成的人員傷亡數量巨大,那麼止血藥、血液製品等傷科用藥行情看俏,雲南白藥、美羅藥業等公司極可能獲游資關注。

同時,經歷救災急迫期後,災區防疫又將成為重點,產製各類抗感染藥物及疫苗的上市公司如華北製藥、魯抗醫藥、哈藥股份、京新藥業等值得關注。

災後重建勢必帶動水泥、鋼鐵、通信設施耗材需求走升,工廠設在臨近災區的企業獲益最高,若未受地震影響,四川雙馬水泥、四川金頂等四川本土水泥製造商或將成為最大受益者,而秦嶺水泥、海螺水泥、華新水泥等個股也有望獲益。

地震造成的交通中斷及山體滑坡恐影響遊客赴四川旅遊的意願,峨嵋山A股價會受衝擊。另,四川是豬肉養殖大省,養殖戶若大幅受災,飼料行業會連帶受影響。


網路行銷 泉州傳產步入電商時代
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
傳統產業與電商融合,成為福建泉州正在舉行的海峽兩岸紡織服裝博覽會和中國(晉江)國際鞋業博覽會的新風向。

中新社報導,在被譽為行業「風向標」的兩大展會上,淘寶天貓、噹噹網、亞馬遜中國等知名電商大老齊亮相,首屆海西電商跨界合作大會、2013第四屆中國鞋服行業電商峰會相繼舉辦,都在力推傳統產業與電商的融合。

減少庫存積壓 獲利更多

「傳統產業的電商化是未來發展的趨勢。以鞋服業為例,相對落後的供應鏈導致鞋服的價格偏高,如果通過電子商務平台上銷售,企業則能壓縮成本,減少庫存積壓的危險,獲利更多。」首屆海西電商跨界合作大會上,噹噹網創始人李國慶給了泉州傳統鞋服企業不少中肯建議。

他認為,在網路時代,企業逐漸面臨品牌被邊緣化的危險,傳統鞋服企業應把握電商平台與傳統企業深度協作的趨勢。

不僅石獅的服裝、晉江的鞋,還有南安的水暖、安溪的茶葉、德化的陶瓷…,近年來,在面臨轉型升級關口的泉州傳統產業,紛紛把目光投向了網路行銷,躋身浩浩蕩蕩的電商潮。

2010年,已經做了20多年外貿代工的晉江凱爾製衣公司進軍電子商務市場,投產「GENANX格男仕」專業男裝品牌。從當年10月1日在網路招到第一個代理商開始,短短4個月「格男仕」品牌創造了1000萬元人民幣的銷售奇蹟。2011年,凱爾公司電商銷售額超過8000萬元,外貿銷售額下降到4000萬元。這個上線僅兩年的電商品牌,目前已經躋身淘寶網「淘品牌」男裝前三名,平均每天發貨量超過1萬件。

和「格男仕」一樣,通過電子商務管道實現快速發展的企業不在少數。安踏集團董事長丁世忠說,「近幾年線上銷售的增長情況有目共睹,大力發展電子商務已迫在眉睫,電商已經提昇到安踏集團發展的戰略高度。」

特色產品 網上銷售可觀

傳統的鞋服產品在網路行銷中大放異彩,茶葉、陶瓷等特色產品在網上的銷量也十分可觀。21歲的安溪小王經營的網店月銷量,在淘寶2萬多家茶葉類店舖中穩居第一。

創新行銷方式之餘,小王還成立了自己的茶葉合作社,率先提出「35天無條件退換貨」的承諾,現在年銷量突破5000萬元人民幣。

不只是泉州企業不斷摸索電商運營之道,泉州官方在福建率先公布了電子商務發展規畫和扶持政策,設立專項資金扶持電子商務發展。石獅、晉江、安溪、德化等縣市區也先後出台相關優惠政策,鼓勵傳統產業「觸電」。

據統計,2012年泉州電子商務交易額高達621億元人民幣,網絡零售總額為101億元。優秀的軟件、物流、代運營等服務商與網、電商相互配合,使泉州發展成為產業鏈較為完整的電子商務基地。

泉州 未來應是電商之都

「泉州擁有過千億的傳統鞋服產業,鞋服箱包企業達12.7萬家,其中又有許多全國知名的品牌和強大的外貿基礎,這些都是發展電商的優勢所在。」泉州市經貿委電子商務中心負責人蘇凱樂表示。

隨著電商與傳統產業的不斷融合,網商創業園、休閒體育用品電商基地、水暖建材電商基地、紡織服裝電商基地等相繼在泉州崛起,形成電商集聚發展態勢。特步董事長丁水波認為,「未來泉州應該是電商之都。」

但是,總體而言,與電商平台的合作共贏之路,泉州傳統產業仍在摸索中前進。不少泉州大型傳統企業對於電子商務還是持較為謹慎的態度,如何平衡線上及線下的銷售是他們不容忽視的問題。


訊息公告

秦偉逆轉人生 房市創造十億元身價
秦偉的藝界人生故事大家耳熟能詳,然而他投資理財從負債一.八億到現今身價十餘億的傳奇卻鮮為人知,他如何做到的?長線投資產業龍頭股與獨到的房地產投資術是關鍵。

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不租DVD,因為我最喜歡的片子都會一看再看。我收集DVD 是因為喜歡DVD的外盒,那些外盒都很酷。另外,買的才有特別收錄,租的DVD不一定會有。

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獲利看跌 蘋果股價下探340美元


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2013/04/22 第2960期 訂閱/退訂看歷史報份直接訂閱
資訊科技頭條 獲利看跌 蘋果股價下探340美元
蘋果新品大遲到 供應鏈皮繃緊
半導體業 聯發科 5月出貨衝高
祭調控訂單奇招 聯發科做莊能力受考驗
巴克萊 將聯發科列半導體首選
人民幣升值 科技類和碩台達電更旺
大立光目標價 高盛重砍
資訊產業 群創4K2K面板 供貨三星
SONY智慧機供應鏈 華寶可成華冠營運看俏
3D列印 春電展吸金千萬

資訊科技頭條

獲利看跌 蘋果股價下探340美元
編譯簡國帆/綜合外電/經濟日報
在蘋果股價跌到16個月低點之際,分析師不僅對蘋果訂本周發布的上季財報憂心不已,並下修本季財測預估。巴克萊(Barclays)分析師更說,蘋果可能再崩跌到340美元。

蘋果訂23日公布年度第2季(3月底止)財報,每股盈餘可能為10.03美元,營收424.5億美元,是過去十年來淨利首度比一年前減少,營收則持續成長。

蘋果營收增但獲利降的主因是毛利率下滑;蘋果預測,上季毛利率介於37.5%至38.5%,比一年前的逾47%低。

市場預估,蘋果上季可能賣出約3,500萬支iPhone、1,700萬到1,800萬台iPad,均比前季少。

分析師說,蘋果可能回饋更多現金給股東,以扭轉市場信心。蘋果尚未推出像iPhone等劃時代產品,加上近來的庫存疑慮,拖累蘋果股價比去年9月的歷史新高重挫44%,上周跌破400美元大關,周五(19日)收在390.53美元,一周跌逾9%。

分析師也下修蘋果本季展望,預估本季每股盈餘為9.08美元,營收389.1億美元,分別比先前預測低1.5%和1%,主因是蘋果未如往常在春季推新iPad,和毛利率可能下滑。

巴克萊分析師芮哲斯下修蘋果目標價至465美元,低於先前的535美元,他甚至認為蘋果股價可能跌至340美元。

芮哲斯說,若蘋果毛利率銳減到33%,股價就會崩跌。蘋果也可能遭遇富士康和台積電的製造問題,若下波產品也受生產問題所苦,可能傷及毛利率。

蘋果另一個風險是損失人才,畢竟其主管團隊曾帶領蘋果走過光榮歲月,若繼續流失人才,對股價是利空。


蘋果新品大遲到 供應鏈皮繃緊
記者謝艾莉/台北報導/經濟日報
蘋果美西時間4月23日公布財報,由於iPhone 5S、低價版iPhone和iPad mini 2延遲至第3季出貨,衝擊蘋果及概念股股價、業績表現,其他新產品包括搭載英特爾處理器Haswell的MacBook系列,以及9.7吋iPad 5第3季末登場,帶領供應鏈轉運。

分析師指出,由於主流產品未能推出,蘋果本季及第3季不容易見到強勁的成長表現,估計iPhone和iPad第3季出貨量恐僅有個位數成長,低於原先預期的季增30%至40%。

最近蘋果推出搭載的產品則是Haswell的MacBook系列,但是由於因近期個人電腦(PC)需求疲軟,MacBook對營運挹注的幫助有限。

KGI分析師郭明錤表示,蘋果今年主要成長動能要到第4季才會顯現;供應鏈方面,iPhone 5S、低價版iPhone最快要第3季中才出貨,但第二代iPad mini受限於面板供貨吃緊,供應商第3季開始出貨並不容易。

郭明錤認為,蘋果MacBook成長和獲利性表現仍將優於競爭對手,本季底升級的MacBook和iMac系列生產效率提升,可望帶動出貨量表現,但必須要靠新的Mac OS作業系統和全新MacBook機種,才能帶動換機潮。

平板電腦部分,蘋果將在第3季底推出9.7吋的iPad 5,供應鏈陸續於第3季開始出貨。分析師認為,現在平板電腦主戰場已轉移到7吋市場,iPad 5的銷售量表現值得觀察,預估今年出貨量約1,500萬台。


半導體業

聯發科 5月出貨衝高
記者謝佳雯/台北報導/經濟日報
大陸智慧型手機需求重現,為避免重蹈去年缺貨又隨之庫存過高的不穩定情況,市場傳出,聯發科近期罕見祭出訂單調控措施,結果刺激本月下旬訂單湧入,使得5月智慧型手機晶片出貨量一舉超越2,000萬套,創下新高,帶動供應鏈業績表現。

受惠於智慧型手機晶片需求和出貨暢旺,分析師預估,亞洲手機晶片龍頭聯發科4月營收有機會挑戰百億元大關,5月突破百億元更不成問題,使得第2季智慧型手機晶片出貨量上看5,500萬套,季增逾35%。

分析師認為,聯發科的智慧型手機晶片動能佳,不僅代表本季對台積電、封測廠日月光、京元電等上游廠有追單空間,相關業者大聯大、旭曜、璟德等供應鏈亦可受惠。

上周台積電法說會釋出第2季營運優於市場預期,為即將登場的封測廠日月光、矽品,與IC設計公司聯發科等法說會開啟好兆頭。

去年大陸智慧型手機需求在第3季初顯著轉強,造成聯發科的晶片大缺貨,客戶更加瘋狂下單和拉貨,經過一季的高備貨量,在終端需求未同步更強的情況下,反而在第4季變成供應鏈庫存過高,足足花了約四個月才消化完畢。

供應鏈指出,因中國移動等大陸電信商採購熱度高,且南美等海外市場需求明顯成長,加上競爭對手處於產品空窗期的優勢下,聯發科3月智慧型手機晶片出貨量超過1,500萬套,客戶需求在4月有增無減。

但為避免本季再重現去年下半年的情況,市場傳出,聯發科4月罕見展開調控措施,對於客戶本月才提出的新增訂單需求緩踩煞車,希望讓這股需求的「氣更長」,也令供應鏈表現平穩,不再出現一會兒缺貨、一會兒高庫存的情況。


祭調控訂單奇招 聯發科做莊能力受考驗
記者謝佳雯/台北報導/經濟日報
為避免供應鏈時而缺貨、時而高庫存,亞洲手機晶片龍頭聯發科首度祭出訂單調控措施,手機晶片供應鏈認為,聯發科這次採取的措施能否奏效,將考驗其做莊的眼光和控盤的能力。

聯發科以公板方案在2G手機市場打下江山,在主攻的中國大陸和新興市場進入智慧型手機時代後,更採取「快打」策略,幾乎季季都有新產品,新品進度較其他競爭對手領先許多。但去年第3季和第4季的市況驟變,卻令聯發科頭痛。

為了使供應鏈供需更加平穩,同時在提出營運目標時能更精準掌握,聯發科本月罕見地實施訂單調控措施,對客戶訂單採取不完全滿足策略,卻意外使得本月下旬出現供應緊張氣氛,客戶訂單湧入更多,也是始料未及,但是否成為「假性缺貨」,聯發科也密切關注。

手機晶片供應鏈認為,聯發科的資源一向遠較其二、三線客戶多,原本就經常提供客戶端短中期市場資訊,供客戶研判市況變化,這次進一步跳下來調節市場,等於親自「做莊」,將考驗其控盤的眼光和能力。

手機晶片供應鏈認為,若聯發科調控得宜,確實能將供應鏈的需求期拉長,不再忽高忽低;但若調控不當,卻可能因此造成假性缺貨現象,反倒使得短期供應更加混亂。


巴克萊 將聯發科列半導體首選
記者魏興中/台北報導/經濟日報
隨著中國大陸智慧型手機需求浮現,台系IC設計大廠聯發科在營運漸入佳境下,普遍受到外資法人的抬愛,近期包括巴克萊、德意志、野村、美林等,紛紛給予正向評級,巴克萊更將聯發科列為亞太(日本除外)半導體首選之一。

巴克萊亞太半導體產業首席分析師陸行之的觀點是,聯發科3月與首季營運表現亮眼,主要歸功中國農曆年後補庫存的需求帶動。隨著四核心晶片MT6589占智慧機晶片營收比重持續拉高,第2季將達20%,帶動單季營收將季增10%至18%。

此外,聯發科今年第4季還有MT6593的四核心LTE產品面市,明年初WCDMA/TD規格使用的MT6599也將出爐,成為帶動營運持續成長的新驅力。

看好聯發科今年每股純益將達16.78元,明年增至22.26元,獲利前景充滿動能。

德意志證券科技產業分析師張幸宜則認為,聯發科營運優於預期,全球首款四核心系統單晶片(SoC)MT6589普遍獲大陸品牌手機大廠採用,隨著出貨比重由首季的10%不斷提升,年底將達30%至40%,帶動營收與毛利不斷向上提升。


人民幣升值 科技類和碩台達電更旺
記者詹惠珠、謝艾莉、曾仁凱/台北/經濟日報
人民幣持續升值,兌新台幣匯價直逼5元。對於鴻海、和碩、台達電、光寶等大部分生產在大陸的代工廠而言,相關廠房資產可望獲得增值;但因大部分工資、折舊也都以人民幣計價,也會對公司獲利帶來一些負面影響。

和碩財務長林秋炭表示,近來新台幣貶值,對於出口型企業一定有好處,主要未必是匯兌收益,而是生意多以美元報價,認列回的新台幣營收、獲利會增加。

至於人民幣升值,雖然人民幣相關資產可坐擁增值效益,但和碩大部分工廠都在大陸,工資、折舊都以人民幣計價,這部分不利於損益表。目前和碩主要的大陸生產據點包括上海、蘇州和重慶廠。

鴻海主管表示,影響匯兌損益的因素相當多,要看各種貨幣升貶的相對關係,不能單獨看,要整體來看。鴻海是在大陸布局最深入的台灣廠商,在深圳、鄭州、武漢、重慶、昆山、煙台、廊坊等地超過20個城市設有生產園區,遍布大陸各省,相關資產的增值效益可觀。

光寶科技發言人王玉玲表示,人民幣升值主要反映在光寶資產負債表上資產的升值,包括廠房、機器設備都以人民幣計價,但光寶對匯率相當謹慎,包括銷售、採購都是盯住美元,採取自然避險,匯率波動對光寶的影響不會太大。

台達電主管表示,台達電從零組件轉型到系統整合的提供者,商業模式變化很大,且在每個地區推自有品牌,強度不一,有各種幣別的組合,要到最後結算才能知道,也不太能用過去的經驗判斷。根據台達電過去每季的財報表現,無論新台幣匯率升貶,台達電最後在匯兌都呈現收益,財務管理的品質相當不錯。

可成去年第4季受惠日圓貶值,外匯收益進帳近15億元,挹注稅後純益較上一季大增132%,達45.96億元,單季每股稅後純益6.12元,創下歷史單季新高。法人表示,可成工廠都在大陸,人民幣升值可能會吃掉一部分的獲利,匯兌利益主要仍然是來自日圓貶值。

藍天則是人民幣受惠族群之一,今年藍天轉投資的大陸資訊科技(IT)商場百腦匯整體租金持續調漲,加上今年在有新據點開業、大陸國務院總理李克強更表示要積極擴大內需、提升居民消費力下,藍天可望受惠。


大立光目標價 高盛重砍
記者簡威瑟/台北報導/經濟日報
重量級法說會一棒接一棒,本周以高價智慧機供應鏈大立光與TPK宸鴻最受市場關注。不過,受到蘋果iPhone 5銷售不如預期影響,包括高盛、美林等券商先前都發表看壞大立光的報告,替大立光股價後市投下變數。

高盛證券指出,大立光的營運動能正在減緩,主要的原因是主要客戶蘋果出貨動能不若過去強勁,主力產品iPhone 5 銷售不如預期,iPad mini則有單價較低的憂慮,加上蘋果新機遲遲未推出,將影響到大立光的營收表現。

另一原因則來自中國智慧機市場,中國智慧型手機鏡頭升級周期目前看來並不明朗,不利大立光在較高畫素鏡頭的出貨量,外資圈多保守看待大立光的第2季表現。

高盛證券指出,基於多項不利因素,一舉將大立光的評等從「買進」調降為「賣出」,目標價則從1,020元大砍至790 元,這也是高盛證券自去年6月開始喊近大立光後,最劇烈一次的負向變動調整。

美林證券看好大立光維持在產業中的競爭優勢,但也因來自蘋果產品的銷售不確定性,無法對大立光前景保持樂觀,投資評等維持「劣於大盤」,認為大立光第2季訂單能見度仍低,唯下半年隨蘋果新品問世,營運可望有所轉機。

大立光股價在外資保守看待下,已被外資法人連續調節六個交易日,不僅失去股王寶座,股價也跌破短、中天期均線,來到716元。法說會使否能釋出有力的利多看法,將是股價能否挽回頹勢的關鍵。

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資訊產業

群創4K2K面板 供貨三星
特派記者張義宮/義大利二十一日電/經濟日報
全球最大液晶電視品牌廠三星電子的85吋UHD超高畫質電視(4K2K電視),5月將在歐洲市場點火銷售,鎖定65吋至110吋大尺寸機種。

據了解,目前85吋UHD電視面板只有群創(3481)供應,群創可望打破韓系障礙,成為三星的供應鏈,打開群創的UHD電視面板出貨量。

法人表示,85吋UHD超高畫質電視是現今上市UHD電視中的最大尺寸,比南韓LGD供應的84吋大上一吋,較勁味道濃厚,三星加入UHD電視戰火,象徵UHD電視今年全面開跑,啟動「UHD 電視元年」,具有指標意義。

據了解,我國面板雙虎在4K2K產品的客戶以大陸廠和日商為主,韓商是次要客戶。友達4K2K電視面板主打55吋、65吋機種,客戶包括索尼、東芝、松下、創維、海信、冠捷、康佳、長虹、海爾、Vizio。

群創開發出39吋、50吋、58吋、65吋、85吋4K2K電視面板,客戶包括TCL、東芝、松下、創維、海信、冠捷/飛利浦、夏普、船井、康佳、長虹、海爾。NPD DisplaySearch表示,台灣面板廠成為全球4K2K面板最主要的供應來源,其中群創是最積極的廠商。

三星歐洲電視市場行銷總監Michael Zoeller在IFA展前記者會上透露,三星的85吋UHD超高畫質電視透過自行開發的軟件及硬體升級套裝,在三星的智慧電視就可觀看UHD電視節目內容。

Michael Zoeller說,俗稱4K2K的UHD超高畫質電視,解析度是現有高畫質電視的四倍,將是今後10、20年的電視主流產品,主因是電視尺寸愈來愈大,現有解析度將不能滿足消費者需求。


SONY智慧機供應鏈 華寶可成華冠營運看俏
記者簡威瑟/台北報導/經濟日報
索尼(SONY)智慧型手機機皇Xperia Z建功,奪下3月最熱賣手機寶座,帶動SONY供應鏈包括組裝的華寶(8078)、華冠(8101),以及金屬機殼廠可成(2474)營運看俏,並獲高盛、麥格理、瑞信等外資券商的一致看好。

非蘋陣營反攻奏效,SONY也逮住蘋果光環消退機會,將市占率向上提升。根據市調機構統計,去年第4季時,SONY在全球智慧型手機市占率已竄升至老三,僅次於三星與蘋果。

專業手機代工廠華寶的客戶除Nokia、聯想等,目前最具競爭力的客戶就屬SONY。華寶的首季營收雖不亮眼,但因SONY新機Xperia L本季問市,市場看好華寶營收開始回溫,且有機會旺到明年上半年。

華冠同樣是SONY的代工廠之一,今年也將分食700萬至800萬支SONY手機訂單。

有鑑於華寶營運動能回溫,高盛證券估今年每股稅後純益(EPS)1.16元,一舉將華寶的評等由「賣出」調升至「買進」,目標價亦上調至45元。

高盛證券指出,華寶經過先前連續性的獲利衰退後,近期不但從Nokia的Windows phone獲得營運轉機,更受惠SONY新機訂單加持,未來一、二年營運將持續好轉,同時,也看好華寶重新與SONY合作後,未來關係將更加緊密。

對應至股價表現,法人買盤力挺華寶股價轉強,短短七個交易日,外資法人大力買超近三萬張,拉升華寶股價從30元左右衝上37.95元。

金屬機殼大廠可成方面,5月起,可成除獨家成為宏達電新HTC One機殼供應商、並吃下接下來將推出的M4機殼單外,近期市場更傳出SONY單月向可成下了百萬支機殼的大單,替可成營運增添大批柴火,難怪先前可成經營階層認為法人圈對可成營運看法還太過保守。

可成先前已因受惠宏達電新機,獲得各大外資券商「認證」,紛紛上修可成今年的獲利水準,其中,瑞信證券便給予可成「優於大盤」評等,目標價上看163元;麥格理證券亦將可成目標價上移至165元。

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•華冠


•可成


3D列印 春電展吸金千萬
記者陳信升/台北報導/聯合報
被稱為「第三次工業革命」且未來商機上看兆元的3D列印技術,今年悄悄進駐台北春電展,每天吸引約2000人次了解最新科技。相較其他廠家在春電展上削價搶市,包括中強光電(5371)、天空科技及泰摩科技等藉由3D印表機參展,蠶食千萬商機。

3D列印技術目前正從實驗性階段走向消費市場,以業者透露的接單數量,並計每台印表機的平均售價,台北春電展五天展期,3D印表機已默默吸金超過千萬元。

中強光電(5371)今年首度展出首台3D印表機「MIICRAFT」。中光電產品企劃處副處長梁永能表示,參展目的是想了解企業用戶的需求,預期訂單在三個月後才會明顯增加。中光電雖保守,但展期間每天仍吸引數百人次觀展,「遠超乎公司預期」。

業者分析,目前3D列印技術瓶頸在於「自動取像技術」尚未普及,要廣泛應用到大眾市場,仍有待相關技術克服。


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