全球降息風 我利率不輕言調降

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2012/07/06 第2996期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 全球降息風 我利率不輕言調降 財經專題 我向韓提經濟合作協議 獲正面回應 馬總統：關鍵兩年 為台灣經濟掃路障 國際財經要聞 日本證交所整併 拚全球三大 延宕3年 福斯併保時捷 其他財經要聞 6月我外匯存底 重登3900億美元 全球CEO調查 籲台灣企業異業結盟 台新金 強攻大陸租賃市場 質疑圖利對手 森森百貨告NCC翁曉玲 6月物價漲1.77% 一年新高 宏達電：與蘋果訴訟 非零和遊戲 台新金：不排除參股陸銀 馬自達大降價 銷售看增40% 國銀南進 首波瞄準柬埔寨 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

全球降息風 我利率不輕言調降 記者陳美君/台北報導/經濟日報 全球再吹降息風，中央銀行是否跟進降息備受注目，央行表示，會密切注意此一全球各國的降息現象；台灣經濟研究院六所所長楊家彥則認為，台灣利率水準偏低，央行會保留實力，若要提振經濟，會先從放寬流動性做起，非到緊要關頭不會輕易調降利率。 對於大陸、歐洲降息救市，央行官員分析，大陸是因為經濟成長趨緩、歐洲則有債務問題，為因應國內總體經濟情勢所做的利率調整，每個國家狀況不盡相同，貨幣政策未必會一致，台灣是否調整利率，得由央行理事會決定。 楊家彥則指出，央行重貼現率僅1.875%，加上利差水準低，央行降息會增加銀行經營壓力，就算得採取動作，也會先從資金「量」著手，例如：減少定存單發行量，讓市場資金更充裕以刺激經濟，至於重貼現率等「價」，暫時傾向按兵不動。 楊家彥認為，歐洲峰會後歐債危機看似緩和，其實歐洲經濟不確定性還是很高。未來幾個月，債務問題仍將餘波盪漾，況且歐洲央行紓困規模太小，不足以穩住整個歐元區；一旦債務集中到期，歐洲國家甚至可能出現連鎖效應，使得危機愈演愈烈，情勢危急時，央行才會祭出調降利率手段。在此之前，央行將保留實力，不會太早出招。 TOP

財經專題

我向韓提經濟合作協議 獲正面回應 記者劉俐珊/台北報導/聯合報 「台韓經貿諮商會議」日前在韓國首爾落幕，經濟部國貿局局長張俊福昨天說，我方主動向韓方提出台韓經濟合作協議（ＥＣＡ）可行性研究構想，獲得韓方正面回應。 至於台韓ＥＣＡ可行性研究啟動時間，張俊福表示，需要進一步與韓方接洽。 不過，經濟部內部研判，目前韓國傾全力在與中國大陸談判自由貿易協定；對於台灣提議簽署經濟合作協議，韓方雖口頭表示願意研究，但短時間內雙方不太可能展開實質接觸。 張俊福表示，此次「台韓經貿諮商會議」，我方提出合作議題面向廣泛，包括：雙邊海關合作、物流安全合作及競爭法主管機關交流；上一屆台韓經貿諮商會議觸及農藥殘留基準、台灣水果輸銷韓國等，都有顯著進度。 張俊福說，我方希望與韓國合作，把無線射頻識別技術（ＲＦＩＤ）使用在貨櫃電子條碼，以提升物流安全，也讓產品通關更為便捷。 農產品部分，他指出，由於農藥殘留疑慮，台韓進口水果審查機制都很冗長，前次會議韓方建議我制訂廿一種農藥殘留基準，我已陸續完成六項，九項已預告。 目前我出口到韓國的水果中，芒果最暢銷，未來希望擴大推動木瓜，印度棗銷韓。 張俊福還表示，我國公平會希望與韓國主管機關交流，未來若牽涉跨境違反競爭行為，希望雙方能進行資訊、人員交流。 TOP 馬總統：關鍵兩年 為台灣經濟掃路障 記者王光慈/台北報導/聯合報 總統府昨天推出「聽．見台灣：經濟篇」，以聯合報系於六月廿五日舉辦的「關鍵兩年—為台灣經濟開路高峰會」為主軸，強調要用未來的關鍵兩年，為台灣經濟掃除路障，讓國家早日脫胎換骨，創造真正的黃金十年。 聯合報系「願景工作室」去年成立，將「為台灣經濟開路」列為第一項願景工作。六月十八日起連續五天在聯合報推出「關鍵兩年．台灣快轉」系列專題報導，廿五日更邀產官學界領袖齊聚一堂，共議台灣出路。馬英九總統不僅到場致詞，總統府還全程錄影，製作成「聽．見台灣」影音專題（ http://www.president.gov.tw/）。 馬總統表示，黃金十年不是口號，是必須實踐的計畫；創新、開放跟調整結構是條必走的路。談開放容易，但若產業受影響，「大家都變得非常保守」。為台灣經濟開路就是要排除路障，「路障常是心理的」，如果對外談判卡在這裡，國家經濟就不可能真正走向自由化。 總統說，未來兩年是關鍵，因為兩年後又是一堆選舉，常使政府決策顧慮較多。趁這兩年盡快完成改革，讓台灣能與其他國家立於競爭平台上，早點完成脫胎換骨的工作。若繼續內耗，損害的是全民，不是某個政黨或某個人。 除了馬總統的致詞外，「聽．見台灣」也節錄前副總統蕭萬長、行政院前院長劉兆玄和台積電董事長張忠謀的談話。蕭萬長認為，台灣必須評估內外情勢的快速變化跟影響，擺脫長期內耗與發展停滯的陰霾，「掌握最關鍵的兩年，推動台灣的轉骨工程」。 劉兆玄說，對於台灣好不容易做出來的品牌，或是一些有優勢、優質的產業，政府應更積極協助，「讓他Hold住」。張忠謀則希望台灣「積極對世界開放」，因為開放能增加競爭，競爭才會進步。 ※延伸閱讀》 •「關鍵兩年．台灣快轉」系列專題報導 TOP

國際財經要聞

日本證交所整併 拚全球三大 編譯賴美君/綜合外電/經濟日報 日本監管機構5日批准東京證交所（TSE）與大阪證交所（OSE）整併案，可望締造全球第三大證交所。加拿大也批准楓樹集團（Maple Group）併購多倫多證交所營運商TMX集團，反映全球證交所加速整併的趨勢。 東京證交所表示，併購大阪證交所ㄧ案已獲日本公平交易委員會批准，雙方預計在8月完成交易，並於明年元旦正式營運合併，可望締造僅次於紐約證交所與那斯達克證交所的全球第3大證交所。 日本公平交易委員會表示，這樁併購案不會阻礙公平競爭，使得東京證交所順利進行以每股48萬日圓併購大阪證交所。 受到經濟成長趨緩與強勢日圓影響，加上競爭環境日益加劇，衝擊一度叱吒風雲的日本股市。東京證交所最具代表性的日經225指數在1980年代晚期曾衝上近39,000點，但5日收跌9,079點（當日跌幅0.27%），只有不到1989年12月高點的四分之ㄧ。 東京交易所是Sony與豐田汽車等大型企業掛牌的所在地，大阪證交所則以衍生性金融商品為強項，兩家證交稅希望藉整併來節省成本，並為日股注入強心針。 不過，日本大和研究所首席研究員橫山淳指出，光是這樁併購案對於提振日本IPO市場或激勵交易活動的成效不大，系統研發成本將可節省，但其他方面沒有改變。較大的挑戰是，在全球競爭下，兩家證交所如何發揮彼此強項的綜效。 另一方面，延宕1年的加拿大楓樹集團併購TMX集團案，4日獲得加拿大監管機構核准，為整樁併購案清除最大障礙。TMX集團已獲准未來經營一個合併的交易所兼結算集團，包括Alpha交易系統與加拿大集保公司（CDS），共同掌控全國85%的股票交易。 由加國數家大型銀行與退休基金合組的楓樹集團去年5月提議以38億加元（37.5億美元）併購TMX集團，順利擊退對手倫敦證交所（LSE ）集團。 TOP 延宕3年 福斯併保時捷 路透/聯合報 福斯汽車（VW）4日宣布，已達成收購保時捷汽車（Porsche AG）其餘股權的協議，完成這起延宕近3年的合併。 福斯將支付保時捷控股公司（Porsche SE）44.6億歐元（55.9億美元）現金和1股福斯普通股，取得保時捷汽車其餘的50.1%股權。預計8月1日完成合併。 TOP

其他財經要聞

6月我外匯存底 重登3900億美元 記者羅兩莎/台北報導/聯合報 歐元止跌走漲，6月分各國外匯存底跟著「止跌」。中央銀行昨天公布，至6月底，我國外匯存底重登3900億美元大關，至3912.35億美元，較5月底增加19.6億美元。 央行還公布，至6月底，外資持有國內股票及債券按當日市價計算，連同台幣存款餘額共1,968億美元，大約相當於外匯存底的一半。 央行指出，目前全球外匯存底前3大，依序是中國大陸至3月底的3兆3050億美元；其次是日本至5月底1兆2040億美元，較4月底減少69億美元；俄羅斯則為4521億美元。 TOP 全球CEO調查 籲台灣企業異業結盟 記者鄒秀明/台北報導/聯合報 國際知名企業IBM公司旗下全球企業諮詢服務事業群昨天發表「2012全球CEO調查報告」指出，公司的執行長（CEO）們已認知「經濟平穩不再理所當然」，且「無法預測」將成常態，「互聯經濟」是全球產業的發展趨勢。 IBM建議，企業應該採取「創造市場與需求」和「強化管理效度」等兩種不同經營策略，台灣企業執行長應該透過產業生態系的協同創新，與異業結盟業務模式創新，成功轉型與布局。 IBM公司的「2012全球CEO調查報告」由IBM顧問團隊面訪64個國家、1,709位CEO，並提出全球性、跨產業的觀點，為同類型報告中規模最大的調查報告。 受訪的CEO平均任期是六年，並經歷了包括暴漲、下跌與金融危機等大規模的劇烈經濟波動。 調查報告指出，互聯經濟時代已經來臨，數位、社群與行動裝置快速結合，將改變組織工作型態與文化，連帶影響客戶群、員工、夥伴、投資者間的互動關係。CEO預期，在未來三到五年內，「科技」因素將首次成為CEO影響組織變革的第一選項；其次是人員技能、市場因素。 台灣IBM全球企業諮詢服務事業群總經理曾江華指出，從金融海嘯到歐債危機，可看出全球景氣波動成為常態，但新興科技也帶來「互聯經濟」的新動能，包括雲端運算、物聯網、海量資料、行動裝置等，正在改變消費者的使用習慣，及產業的遊戲規則。 他指出，不論全球經濟如何發展，企業可採取兩種不同經營策略，一是創造市場與需求，例如蘋果推出的各項創新商業模式及商品，二是強化管理效度、追求管理財。 曾江華也建議，台灣CEO可運用多元連結創造不同價值，維持自己的獨特競爭力，並選擇適合的創新策略。例如，透過虛實整合的科技，提升客戶體驗產品及服務，並掌握市場趨勢；藉由協同創新與異業結盟，創新業務模式；鼓勵員工展現自我創意，並轉化為商業模式，使組織達到管控與開放的平衡。 TOP 台新金 強攻大陸租賃市場 特派記者陳怡慈/天津五日電/經濟日報 台新金將以超強租賃布局彌補銀行登陸落後，未來2年將於大陸設10家租賃公司，一舉搶攻融資租賃、保理（台灣稱「應收帳款」）與貿易分期，將以拓點速度、業務廣度拿下台資金融業的租賃一哥。 台新金孫公司台新租賃（天津）5日開幕，董事長吳東亮表示，台新銀行因經濟合作開發組織（OECD）條款暫時無法登陸，將以租賃快速拓點服務客戶，「未來兩年開個5家、10 家不是問題。」 台新金目前在南京與天津各有1家全國性的租賃公司執照，南京只能辦理融資租賃業務，天津則是租賃、保理與貿易都可以做的三合一執照。 吳東亮表示，台灣金融業目前到大陸申設融資租賃有12家之多，除台新天津之外，其餘全部只能辦理融資租賃；台新天津租賃的三合一營業執照是全中國第2家，也是外資第1家，相當不容易。 他強調，融資租賃可滿足企業購買設備的投資需求，貿易分期與保理滿足經常性購料與銷售的周轉金需求，等於提供一條龍服務，可照顧台商長短期資金需求。 台新南京租賃的東莞分公司已於上半年開業，正申設蘇州分公司中；天津租賃昨天開幕後，也準備向蘇州遞件申設分公司。 對於南京、天津兩家租賃公司的分工，在貿易融資方面，台新南京與台新天津以長江作為分水嶺；台新南京服務江南、台新天津服務江北；至於蘇州、昆山、無錫、常州因台商眾多，列為共同服務地區。台新南京若遇保理與貿易需求，將轉介至台新天津。 據了解，台新天津除準備到蘇州設分公司，下一波規劃前往瀋陽、大連、青島、濟南設點。 台新天津租賃5日也與台商真明麗、艾美特簽署保理業務的合作備忘錄，另也與中國銀行簽署融資額度及保理業務的合作意向書。 所謂保理業務，以真明麗為例，假設A供應商對真明麗有90天的應收帳款，A供應商出貨後可先向台新天津申請最高九成的融資。 90天後，真明麗會把貨款匯到台新天津指定的中國銀行戶頭，台新天津收到款項後，會付給A供應商扣除先前融資款項後的金額。 TOP 質疑圖利對手 森森百貨告NCC翁曉玲 記者黃啟菱/台北報導/經濟日報 購物台頻道大戰持續延燒，有線電視系統台凱擘年初已與東森集團總裁王令麟主導的森森百貨簽約，擠下原本上架的東森得易購，但國家通訊傳播委員會（NCC）卻遲未通過頻道變更表，森森百貨總經理李登科今（6）日將到台北地院按鈴申告NCC委員翁曉玲涉嫌公務員圖利罪。 李登科表示，翁曉玲涉嫌在頻道上下架一事圖利東森得易購，介入商業談判，今日還並將附帶民事求償2億元。這是台灣史上NCC委員挨告首例。 李登科表示，森森依照業界規則跟凱擘簽了上架合約，每個月都支付3,000多萬元的上架費給凱擘，NCC卻遲遲不通過頻道表的變更，讓森森無法順利播出、反倒是得易購持續上架。 日前森森已向NCC陳情，表達「反護航圖利」、「反行政怠惰」、「反差別待遇」3大訴求，為合法經營的企業爭取生存權，也為員工爭取工作權。 森森原本今年業績可突破百億元、獲利初估達2.5億元，但過了半年仍無法順利上架，已明顯衝擊業績，也白白付了逾2億元的上架費。 全台約有500萬有線電視用戶，凱擘目前用戶數約110萬戶，是全台最大的有線系統台。 TOP 6月物價漲1.77% 一年新高 記者林安妮/台北報導/經濟日報 主計總處昨（5）日公布，6月消費者物價指數（CPI）年增率1.77%，若扣除春節與去年12月豪雨因素，是去年7月以來新高。雖油電雙漲威力上月明顯減弱，但近期國際油價攀升下，仍為全年「保2」增添變數。 累計今年上半年CPI是1.47%，與經建目標2%相比，仍屬溫和成長。主計總處月底還將再次預測全年CPI，據瞭解，本次預測「破2」可能性不高，但近期國際油價再受伊朗因素上揚，加上極端氣候影響，均為「保2」萌生不確定性。 主計處第三局科長王淑娟表示，6月CPI受豪雨影響，權重較高食物類大漲4.4%，加上6月起實施夏季用電費率，以及10日起實施第1階段電價合理化方案，推升CPI年增率達1.77%，是扣除春節與去年12月豪雨因素近1年新高。 她指出，與庶民感受高度相關的非耐久品消費，包括家庭民生用品、食物、能源、衛生紙等，上月大漲4.12%，是今年內最高；「外食族」關切的家外食物消費，也上漲2.42%。 TOP 宏達電：與蘋果訴訟 非零和遊戲 記者林詩萍/台北報導/經濟日報 宏達電法務長雷憶瑜昨（5）日表示，與蘋果的專利官司「從來不是零和遊戲」，宏達電一方面不斷補強專利，更從未放棄、也從不間斷與蘋果對話，為宏達電爭取更多權益。 雷憶瑜表示，蘋果是很有錢的公司，可以花很多錢來打官司。蘋果執行長庫克上任之今，宏達電並無感受到專利休兵跡象，反而在專利戰似有持續升溫現象，顯示智慧型手機專利大戰只會愈演愈烈。 雷憶瑜強調，宏達電將持續購買專利、布局專利。至於哪些將是宏達電將補強的專利，雷憶瑜指出，只要是對宏達電好的、有利的專利都會持續購買，以保護公司利益為優先。 蘋果自2010年開始對宏達電提出專利訴訟，至2011年才正式有動作，只要宏達電有新的進度，蘋果就會繼續提新的訴訟，壓制宏達電。 雷憶瑜指出，在庫克對外聲明，願意對其他公司的眾多侵權案件，達成某種程度和解，宏達電在當天下午，就立即收到蘋果新的訴訟案件，完全沒有感受到蘋果真有在專利和解的意味。雷憶瑜表示，宏達電一直不斷尋求與蘋果在專利官司之間的平衡點，從來沒有間斷過，宏達電願意做任何努力、嘗試各種可能性，不放棄與蘋果之間的對話。 相較於蘋果動輒上千人的法務團隊，宏達電法務團隊僅70人，包含專利律師、律師、法務、專利工程師等職，可說採「精兵策略」，在專利大戰中打得相對艱苦。雷憶瑜強調，宏達電必要且合理的專利會付，但不會付不合理、沒有必要的專利費用。 美國德拉瓦地方法院建議蘋果及宏達電進行專利和解會談，雷憶瑜透露，雙方首次面對面會談時間將在9月進行，根據法官要求，雙方將推派法務長以上層級人士參與。 TOP 台新金：不排除參股陸銀 記者薛翔之/台北報導/聯合報 台新金控旗下台新融資租賃（天津）昨天在大陸天津市開幕，並和大陸中國銀行簽署合作意向書，雙方未來將共同推動業務交流。 台新金控董事長吳東亮表示，目前在中國大陸的布局，除了在南京、天津設立的租賃公司外，還規畫申設銀行代表處、分行或子行。他也指出，若有適當的投資標的，也不排除參股陸銀。 在其他業務方面，台新金將持續拓展消費金融和基金管理業務，設立或併購各類金融相關事業，強化大陸市場。 昨天天津融資租賃公司開幕儀式由吳東亮主持，天津市委副書記兼濱海新區書記何立峰，以及華南金控董事長王榮周、中小企業協會榮譽理事長李成家等人都出席。 台新金控財務長林維俊指出，台新租賃（天津）落腳天津，除了因為大陸國務院批准了天津市濱海新區金融創新方案，允許在金融業先行先試，而且，天津在環渤海灣經濟圈中心，台灣百大製造業已有近30家，都在天津投資，產業涵蓋電子資訊業、石油化工、食品加工、橡膠輪胎、五金製品、金屬鑄造等，天津台商群聚效應明顯。 TOP 馬自達大降價 銷售看增40% 記者邱馨儀/台北報導/經濟日報 農曆7月前拚買氣，馬自達昨（5）日宣布，主力車款Mazda3與Mazda5降價4到6萬元，最高降幅7.3%，為今年車市最大動作的促銷手段，單月銷售目標可望成長三到四成；隨著其他車商也陸續降價，全台車市7月單月銷量有機會挑戰3.6萬輛，月增二成。 馬自達的降價動作，是繼裕日車之後，第2家為了拚農曆7月前買氣的大動作降價的車商，裕日車上月也推出Geen Family專案，旗下3款車降價策略；隨著兩家車商相繼降價，車市競爭態勢升高，預期還將有其他車廠跟進降價。 馬自達指出，Mazda3與Mazda5是馬自達的主力車款，這次的降幅前所未有，希望搶在民俗月前創造可觀的銷售量，同時日圓回穩，也有助於馬自達以更多的籌碼加入這場戰局。原本Mazda3與Mazda5單月銷售約1,000餘輛，預期這一波降價，單月銷售增可望增加400輛，成長約三到四成。 馬自達這波降價主力車款Mazda3、Mazda5，每輛降價4至6萬元，降幅最高達7.3%，再加上月底前領車的「最大賞」（免利息、免工資、免油錢、免保費、免稅金）等購車優惠，實際優惠幅度可逼近10萬元之譜，幾乎是國產車最大的降價優惠幅度。 裕日車上個月推出的3款節能車、降價金額從2.6萬到3.3萬元，其中March降幅約5.6%。除此再加上「66大順」專案優惠，零利率、6年失竊險、6年延長保固，原本預計單月銷售可望增600輛、事後也證明這項促銷策略奏效。 TOP 國銀南進 首波瞄準柬埔寨 記者李淑慧/台北報導/經濟日報 金融海嘯後，不少金融機構撤出亞洲市場，金管會為鼓勵台灣銀行業積極「南進」，在東南亞設立據點，正積極與多個東南亞國家洽簽金融監理合作協議（MOU），首波鎖定近期最熱的「柬埔寨」。 據了解，銀行局長桂先農日前低調前往柬埔寨，拜會當地的中央銀行，討論洽簽MOU事宜，並給對方我方擬定的草稿，目前正等對方回應。 一旦金管會銀行局與柬埔寨央行簽署MOU，與對方建立良好的關係，未來台灣到柬埔寨設點，核准速度可望加快。 台資銀行中，最早赴柬埔寨設立分行者為一銀，隨著柬埔寨經濟起飛，柬埔寨的金邊分行獲利成績亮麗，這幾年其他銀行紛紛跟進，兆豐銀去年9月也在金邊設立分行，據傳才3個月就損益兩平。 除分行外，國泰金上月宣布旗下國泰世華銀斥資2,250萬美元（約新台幣6.75億元）收購柬埔寨SBC銀行七成股權，在當地設立子行。 另外，國泰世華銀、彰銀、合庫均已獲金管會核准在柬埔寨設立金邊分行，正向柬埔寨當局申請中。另外，華銀、新光銀也正評估柬埔寨市場。柬埔寨儼然是越南之後，最受國銀青睞的東南亞國家。 除柬埔寨外，緬甸也是下一個東南亞的投資重心，金管會上月已經核准玉山銀行申設緬甸仰光辦事處，先前一銀在仰光的辦事處，一度停業，現在也打算復業。金管會說，也打算跟緬甸主管機關聯繫。 至於先前東南亞最熱門的地點--越南，因為有太多台資銀行在當地設立分行，目前越南政府凍結外資執照。金管會已經與越南簽過MOU，金管會也希望與越南當局溝通，是否讓台資分行可開業。 相關官員表示，許多東南亞國家經濟起飛，有獲利空間。銀行除大陸市場外，也開始前進東南亞，主管機關必須協助業者拓展海外市場，盡量與當地主管機關建立良好關係，作為業者後盾。 TOP

訊息公告

•讓孩子在玩耍中學習穿衣穿鞋 穿衣服和鞋子需要寶寶的手腦協調能力成熟，以及對顏色、形狀的分辨能力，家長可善用工具，讓孩子在遊戲中學習配對及小肌肉的訓練，在玩耍中學習！ •《凱撒必須死》浪子能回頭嗎？ 勇奪柏林金熊獎的《凱撒必須死》，是由在監獄中的罪犯所演出，也許，是因為進了監獄，所以人生是黑白的，也許，導演的背後有更深一層的涵意。

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救經濟再打強心針 陸一個月兩度降息

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2012/07/06 第2737期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 救經濟再打強心針 陸一個月兩度降息 人行救市 不對稱降息鬆銀根 大陸CPI超跌 調控空間大 5大跡象 大陸經濟亮紅燈 經貿政策 廣東將推電子商務 拉動消費 經濟救火隊 河南押寶富士康 大陸央行逆回購 再加碼 投資環境 大陸炒家 進軍美豪宅市場 商情資訊 房企銷售目標 多數達陣 大陸鋼廠 6月恐全面虧損 蘇寧易購 強攻開放平台 武鋼掙錢新招 代訂快餐 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

救經濟再打強心針 陸一個月兩度降息 記者羅兩莎、姜兆宇/台北報導/聯合報 大陸央行及歐洲央行昨天不約而同降息，財金官員分析，相較於美國、日本目前的超低利率，歐洲目前的利率水準確有調降一碼（零點二五個百分點）的空間。 財金官員還說，歐洲是大陸的最大出口國，在歐債危機衝擊下，今年以來大陸經濟明顯降溫。金融界人士指出，受歐、美需求不振影響，大陸服務業採購經理人指數（ＰＭＩ）一路挫低，且創七個月以來新低水準；同時，大陸出口也大幅衰退，經濟下滑風險升高。 財金官員指出，大陸利率偏高，造成企業融資成本太高，且市場資金緊縮；如今面臨景氣下滑風險升高，為刺激景氣，大陸央行有降息必要。 在歐洲方面，財金官員說，歐元區除了德國以外的國家經濟情勢險峻，歐洲央行透過降息可降低融資成本、刺激景氣。 財金官員表示，大陸或歐洲央行昨天降息，在市場預料之中，因為經濟成長率和物價（ＣＰＩ）都下降，「對央行來說，ＧＤＰ和ＣＰＩ都下降，幾乎可以閉著眼睛調降利率。」 他說，不僅大陸、歐洲景氣衰退，美國日前公布的經濟成長率也只有百分之一點九，較預估的百分之二點五低許多，「顯然大家都在衰退。」 官員還說，大陸融資成本高，這顯示大陸市場資金供不應求，也表示市場有資金需求，「不像有些國家，即使降息也很難激發出資金的需求。」 台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德說，歐洲與中國大陸央行同步降息，顯示現階段各國已經無法再單獨只用「擴大財政支出」來挽救經濟，必須採行更強的降息措施。 中華經濟研究院區域經濟整合研究中心主任劉大年說，中國大陸降息救經濟能否奏效？仍然很難說，不過兩位數字的經濟成長確定「回不去了」，在今年到明年執政團隊交棒之際，最重要的經濟目標是「維穩」。 中華經濟研究院經濟展望中心主任劉孟俊表示，很多人擔心中國大陸經濟會「硬著陸」，中國大陸一個月內二度降息，顯示官方不希望經濟下滑的速度太快，並呼應「十二五計畫」，致力擴大內需。 TOP 人行救市 不對稱降息鬆銀根 特派記者林海/廣州五日電/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）昨（5）日宣布，今天起實施不對稱降息，其中存1年期存款基準利率調降0.25個百分點（1碼），貸款基準利率調降0.31個百分點；存款利率上限維持為基準利率的1.1倍，貸款利率下限則從基準利率的0.8倍降為0.7倍。 這是人行一個月內，2度降息。人行短時間緊急再降息，凸顯實體經濟比預期差，也意圖彌補上次降息因存貸利率上下限差異，意外造成資金緊縮的效果，希望藉由這次擴大貸款利率下降空間，吸引資金流向市場和實體投資。 人行一個月前降息，原為同步推動利率市場化，因而訂定存款利率上限為基準利率1.1倍、貸款利率下降從0.9倍降為0.8倍的浮動條件，但沒想到銀行紛紛透過升息競相吸引資金，反而製造資金回流金融體系、市場緊縮效應，出乎人行所料。 騰訊財經報導，復旦大學經濟學院副院長孫立堅認為，這是2008年9月16日以來首次不對稱降息，「大陸流動性不足，是央行此次採取非對稱降息的重要因素。」 調降後1年期存款利率為3%，貸款利率則為6%。為了避免降息釋放的資金流入房地產炒作，人行同時表示，不調整個人住房貸款利率浮動區間，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。 申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，降息時間比市場預計還早，顯示通膨迅速減緩，為降息提供空間；第二是反映經濟增長速度並不樂觀，這次降息也可以刺激國內消費，促進經濟發展。 人行今年是否可能再有動作？李慧勇預計，預估今年還有1次降息，在這次降息後觀察1到2個月，隨著對沖資金流入發行的通貨減少及短期國際資本外流，調降存款準備率的可能性也很高，今年內可能還有2次。 新聞辭典》不對稱降息 不對稱降息是指存款利率和貸款利率，降幅不一樣。以人行此次降息為例，存款利率調降0.25個百分點，貸款利率則調降0.31個百分點，並不同步。 這樣做的目的，是要削弱由於壟斷導致的銀行高利差，並為需要資金的企業降低融資成本，進一步穩定下滑的經濟。 TOP 大陸CPI超跌 調控空間大 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 大陸國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松表示，這次降息距上次降息不到1個月，這種頻率的降息操作在歷史上並不多見。一個原因是CPI 回落趨勢超乎市場預期，因此為宏觀政策放鬆提供空間。 另外一個原因是經濟增長持續回落，按目前趨勢7月CPI有望回落到2%以下，為宏觀政策放鬆提供空間，經濟增長持續回落，也促使包括降息在內新的適度寬鬆政策出台。持續降低的貸款利率，有利於激發貸款需求和降低企業融資成本。 巴曙松指出，近期主要經濟體，無論是已開發國家還是發展中經濟體，經濟增長程度均弱於預期，這種同步走弱，促使各國央行的政策基調重新轉向寬鬆，央行的降息操作，可說是在這全球大背景下推出。 清華大學中國與世界經濟研究中心主任、原央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，銀行少有非對稱降息，目的是給實體經濟讓利，促進實體經濟回暖。李稻葵分析，此次降息的大背景是通膨壓力驟降，預計6月CPI與去年同期一樣為2.3%，未來4個月CPI在2.2%—2.3%之間。 中央財經大學教授郭田勇表示，由於6月份CPI基本降至3%以下，通膨壓力的減小，使得貨幣政策有了較大的操作空間。在中央穩增長的前提下，降息增加貸款需求可以放緩經濟下滑。 TOP 5大跡象 大陸經濟亮紅燈 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 美國「外交政策」（Foreign Policy）雜誌昨天報導，從港口堆積的煤礦，和政府拋售名車等5大跡象看來，大陸經濟已亮起紅燈，是否會造成社會不安和政治動盪，引發全球關注。 外交政策雜誌昨天刊登香港資深記者莫斯（Trefor Moss）的觀察指出，從地方政府拋售名車、停止賣地；廣東省出現地區暴動；暴發戶消失、奢侈品消費放慢；用電量降低、煤價下跌；以及豬價跌、蛋價漲等5大跡象分析，大陸經濟已進入亮紅燈的階段。 浙江溫州市政府在財務壓力下，計畫拋售政府持有的1,300部車輛，許多城市也都出現官方賣車的特殊現象；此外北京打壓房價措施，使得地方政府無法從出售公有地謀利，房地產炒家手頭緊，房價下跌，都衝擊地方政府的歲入。 經濟增長放緩，可能會引發社會動盪。美林大中華區經濟研究部主管陸挺表示，以往3班制拚外銷的熱絡場面不再，許多工廠已減低至每日1班，大批勞工不滿現狀和收入，將憤怒轉向雇主和地方官員，地方政府近期雖然控制了暴動，但也不能保證能平息未來的騷亂。 原本在大陸蓬勃發展的奢侈品銷售，卻從今年起銷售開始放緩。但這並不意味富豪不願意花錢，而是他們對大陸市場失去信心。有錢人寧可把投資海外金融產品或是房地產，規避大陸政治和經濟不確定性的風險。 夏天原本是用電高峰的季節。為了省錢，大陸民眾從今年夏天起減少使用冷氣，導致用電量降低。進口煤礦堆積在港口，表面看來大陸進口煤礦超過需求；但今年大陸煤價下跌10%，「大陸不開冷氣，全球經濟打噴嚏」的蝴蝶效應開始發酵。 過去5年大陸豬價每年大漲五成，民眾叫苦連天；但過去4個月豬肉價格已低過計算成本的豬價和飼料比率，養豬戶苦不堪言，政府還得「買豬救市」。 大陸民眾不買豬肉，轉買較便宜的雞蛋攝取蛋白質，使得蛋價飛漲，「棄豬買蛋」市場失調，不過是大陸經濟變化的縮影。此外大陸一連串食品安全醜聞也讓消費者信心動搖。 這些經濟轉型的大小問題，都將考驗今年秋季上台的新領導班子。 TOP

經貿政策

廣東將推電子商務 拉動消費 特派記者林海/廣州報導/聯合報 廣東省省長朱小丹表示，廣東將會加快推動電子商務發展，並會加速建立數據庫、完善並實施好相關規畫、制定扶持政策、開展網絡促銷、媒體宣傳等措施。 廣州日報報導，朱小丹在廣州唯品會信息科技公司調研時指出，電子商務是一種全新的現代經營業態，是廣東未來要大力發展的產業。 「聽說唯品會銷售的產品大陸內地品牌占六成。」朱小丹說，這對推動大陸品牌銷售有很大幫助，當前經濟成長趨緩壓力不斷增加，要充分利用電子商務，迅速推出各種促銷手段拉動消費。 朱指出，目前廣東在推動製造業轉型升級的同時，應當把更多的精力投入到推動流通環節的轉型升級，「利用現代資訊技術，發展電子商務不僅是改造提升傳統零售業最有力的手段，而且也是拓展消費市場、促進社會消費、擴大內需的重要途徑。」 朱也指示，廣東有關部門要把發展電子商務作為落實「珠三角規劃綱要」和省第十一次黨代會精神，推動珠三角地區信息一體化建設的重要內容，盡快建立電子商務發展數據庫，抓緊完善和實施好電子商務發展的「十二五」規劃，制定頒布扶持電子商務發展的政策措施，引導電子商務企業開展更多的網絡促銷活動，推動電子商務加快發展步伐。 朱小丹更要求，應該要加大宣傳力度，組織省內主要新聞媒體採訪報道廣東電子商務龍頭企業，為電子商務發展營造良好的社會氛圍。 TOP 經濟救火隊 河南押寶富士康 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 大陸實體經濟不景氣，已成為不可迴避的現實。各地政府紛紛加緊腳步，尋找新的經濟增長點，河南省「押寶」富士康；湖南、湖北省則寄望新興產業。 據第一財經日報報導，今年4月，大陸內需動能持續減弱，投資增長趨勢放緩，中部省分的工業增速，更是大幅下滑至近5年來最低點。因此，拉動經濟快速增長的傳統方式已不能永續發展，經濟轉型更是迫在眉睫。 河南充分利用富士康效應，挖掘新的增長動力。資料顯示，河南省5月的40個工業行業大類中，有18個行業比4月增速放緩，放緩比率達45%，但電子資訊產業卻一枝獨秀，暴增達555.8%。 其中，以鴻富錦精密電子（鄭州）、富泰華精密電子（鄭州）、富鼎精密工業（鄭州）等，富士康為代表的旗下企業，立下汗馬功勞。 據統計，今年1至4月，河南產業集聚區高技術產業增加值，比去年同期增長150.1%，尤其是鄭州航空港區，受富士康去年下半年建成投產影響，其規模以上工業主營業務收入增長達13倍以上，區內工業從業人員達13.61萬人，比去年同期增長13.8倍。 另外，湖南省對高新技術產業和生態環保產業的投資，分別增長94%和44%，比去年同期分別提高49.8%和37.9%。 湖北省今年1至4月固定資產投資排行榜上，增幅排名靠前的主要是資訊傳輸、電腦服務和軟體業、金融業、科學研究、技術服務和地質勘查業等，戰略性新興產業。 湖北社科院研究員彭智敏表示，事實上，大陸中部各地方政府的決策層，一直處於「先調結構還是先保增長」的糾結中，今年上半年不景氣的經濟形勢，反倒為他們打開「調結構」的契機，能否抓住這次機會，關係到中部各省在經濟增長進入新周期後的重新排名。 對於大陸中部各省「押寶」新興產業，彭智敏認為，大陸中部省分在經濟下降時，更需加快戰略性新興產業的發展步伐，既是經濟轉型的內在需要，也是受出口疲軟與內需收縮等，雙重打擊的現實影響所致。 TOP 大陸央行逆回購 再加碼 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 大陸央行昨（5）日再次加碼投放人民幣450億元（約新台幣2,114億元）的逆回購操作。光是這2周以來，逆回購累計釋放資金規模已達人民幣2,680億元（約新台幣1兆2,589億元）。 市場認為，大陸央行罕見地連續實施巨額逆回購，投放大量資金目的在於緩解市場資金面緊縮的狀況，有利多市場的考量。 其中，7天期交易量為人民幣50億元（約新台幣234億元），中標利率3.8%，較上期下降15個基點；14天期交易量為人民幣400億元（約新台幣1,879億元），中標利率4%，較上期繼續下滑10個基點。 本周公開市場到期資金為人民幣370億元（約新台幣1,738億元），大陸央行才剛於3日逆回購人民幣1,430億元（約新台幣6,717億元），全周實現淨投放人民幣2,250億元（約新台幣1兆569億元），為連續第5周淨投放。 據中證網引述交易員表示，由於大陸央行透過高頻率的逆回購連續投放流動性，以提振市場信心，目前機構對於未來的流動性預期逐步好轉，今日準備金繳款預計將較為平穩。後續資金面面臨的問題主要是如何應對財政存款上繳、銀行分紅以及前期逆回購到期等。預計大陸央行將會開展逆回購，或直接下調存款準備金率。 路透指出，大陸央行連續2周公開市場逆回購操作，向市場注入流動性，本周淨投放規模並創下春節以來單周新高，若外匯占款、財政存款等壓力不減，逆回購滾動操作的需求或愈滾愈大。 並且，儘管數量政策放鬆的步伐，遠慢於市場的主流預期，但大陸央行已通過連續調降逆回購操作中標利率，展現出其支撐大陸實體經濟增長的決心。 TOP

投資環境

大陸炒家 進軍美豪宅市場 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 華爾街日報報導，來自中國大陸的新一批買家，正在美國全境大舉購置豪華房產，將數十億美元注入美國的住宅地產市場。 報導稱，美國房地產行業費盡心思向華人新買家示好，開發商開始安裝中式廚房，還遵循風水原則，並為精選的套房配上華人傳統中的幸運數字；還有一些開發商將房產銷售與鼓勵海外投資的政府項目結合起來。 房地產公司更派代表飛往中國，並聘用會說大陸普通話的經紀人。 「由於在中國國內購房面臨更多限制，而歐洲非常不穩定，因此美國房地產市場對中國買家來說極具吸引力。」幫助亞洲投資者在美國置業的香港奧尼爾公司，創辦人Patrick O'Neill稱，美國提供低利率、低廉的房產價格，是投資的避風港。 據美國全國地產經紀商協會上個月發布的數據，截至3月的過去1年，來自中國大陸和香港的買家在美國的購房金額達到90億美元（約新台幣2,692.3億元），比2010年大增89%，成為僅次於加拿大人的第2大海外購房群體。 許多房地產經紀人稱，上述購房金額其實被低估了，僅追蹤到多重上市服務系統的銷售額，沒有反映出私人銷售的部份，大陸和香港的華人買家貢獻的銷售額超過這個數字。 紐約豪華房地產經紀人Dolly Lenz指出，她的客戶現在有半數來自中國，是2年前的2倍以上。 Corcoran Group的首席執行長Pamela Liebman稱，2012年年初以來，中國買家的豪華房產購買量劇增，達到破紀錄新高。 房地產經紀人稱，中國投資者目前主要投資目標是紐約、洛杉磯和舊金山；他們也開始將觸角伸到南佛羅里達州及西雅圖、拉斯維加斯等地。 一些美國房地產經紀人稱，當前的房地產熱讓他們回想起二十世紀80年代日本人的購房潮，隨著日本經濟的崩潰此熱潮也消退了。和當年不同的是，如今買家們更謹慎了，他們努力避免買價超出市場價值，他們還會再三計算回報率。 此外，當年日本的投資有很多是靠貸款，中國買家往往用現金支付。 TOP

商情資訊

房企銷售目標 多數達陣 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 延續紅5月行情，6月不少大陸房企單月的銷售面積、金額皆雙雙上揚，多家房企皆已完成全年銷售目標50%以上。 「沒想到我們居然提前完成了上半年的銷售任務。」萬科北京公司副總經理肖勁表示，公司通常都會定比較高的目標，當時大家都說今年上半年沒戲，結果到6月中旬左右，上半年任務居然就完成了。 據萬科4日公布的銷售數據，6月無論是銷售面積或金額，都比5月上漲，也比去年同期微增，依照2011年萬科完成的1,215億元銷售情況而言，截至6月萬科已完成51%，上半年金額達到625.4億元（約新台幣2,937.8億元）。 超額完成上半年銷售目標的房企並不止萬科1家，據中國經濟網報導，截至7月4日，多家標竿房企上半年銷售業績已完成全年銷售目標50%以上。 保利地產北京公司副總經理王英男更表示，「目前，我們已經完成了全年的銷售任務。」保利地產今年前6個月的銷售業績已超過500億元（約新台幣2,348.7億元），若保守估計，以去年銷售目標來看，截至目前已完成68%。 中國海外集團截至5月底，已完成全年銷售目標的62.88%，今年前5個月已累計實現房地產銷售額港幣503億（約新台幣1,937億元）。華潤置地截至6月底，累計實現合同銷售233億（約新台幣1,094.5億元），已達全年目標銷售58%；綠城集團合同加協議銷售金額達219.5億元（約新台幣1,030.6億元），完成全年目標54%；融創中國累計實現合約銷售金額125.2億元人民幣，完成全年目標56.9%。 北京中原市場研究部總監張大偉表示，降價促銷讓成交量上揚明顯，市場也開始出現量價同行的局面。 TOP 大陸鋼廠 6月恐全面虧損 特派記者林海/廣州五日電/經濟日報 大陸鋼鐵業不景氣程度加劇，6月份可能再出現全面虧損，鞍鋼集團總經理張曉剛表示產能嚴重過剩加上產品同質化高，今後幾年鋼鐵業利潤將會維持在很低的狀況，「一噸鋼鐵利潤不及一公斤豬肉的時代來了。」 第一財經日報報導，河北一家大型鋼鐵企業管理層表示，「6月份，鋼鐵行業可能再次出現全行業虧損。」中國聯合鋼鐵網分析師胡艷平也說，「6月即便不出現全行業虧損，至少也會逼近虧損。」 根據中國鋼鐵工業協會公布的數據顯示，今年1至5月份大中型鋼鐵企業利潤僅為人民幣25.33億元（約為新台幣121.6億元），比去年同期下降達94.26%。 虧損企業虧損額人民幣117.49億元（約為新台幣564億元），虧損比例達到32.5%，而行業的不景氣還在持續，6月份可能更加惡化。 「6月份形勢要比5月份差，可能還會維持微利的狀態。」中鋼協專家表示，現在那麼大一個行業，就十幾個億的利潤，這跟虧損也沒甚麼大的區別，都是處於虧損的邊緣，隨時有可能再現全行業虧損。 蘭格鋼鐵信息研究中心研究員徐莉穎表示，這一輪虧損時間比2008年要來的短，且就單月虧損額來比，還遠遠達不到2008年時期水平。「目前鋼鐵企業依然未到達2008年危機出現時的連續大幅虧損局面，這可能也是鋼企未選擇大規模停、減產的主要原因。」 「溫水煮青蛙更難受。」徐莉穎說，這一輪下跌行情出現後，大陸鋼鐵企業在去年第四季出現過較大規模減產，產能利用率最低至80%附近，但進入2012年後又明顯反彈，國內粗鋼日均產量維持在200萬噸附近，產能利用率持續超過85%，維持絕對高點，而2008年現貨市場暴跌後，鋼鐵企業產能利用率一度不足70%。 TOP 蘇寧易購 強攻開放平台 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 蘇寧易購昨（5）日在江蘇南京總部正式宣布進入「開放平台」市場，並與50家主要供應商簽約，這些供應商也成為開放平台的首批入駐者。對於蘇寧易購打造成全品類商品的目標來說，進入開放平台也代表加快蘇寧的「去電器化」。 據網易科技報導，蘇寧電器副董事長孫為民表示，購物平台擴張最重要的是品類的擴張，蘇寧的「開放平台」策略，就是希望供應商和蘇寧一起擴張品類，擴大規模。 在大陸B2C業者中，京東、當當、凡客等先後採用開放平台的策略，開放平台中市佔率最大的天貓也是以此起家。在蘇寧易購進入後，代表大陸主流電子商務網站都進入開放平台市場。 孫為民指出，蘇寧易購將向供應商開放自己的後台資源，包括資訊、物流和資金平台。資訊平台包括供應鏈管理、雲計算資源、廣域專網的資源、ERP管理等，這是希望透過智慧系統將滯銷、庫存等問題降到最低。 物流方面，蘇寧表示將在全大陸打造四級物流平台，並向供應商全面開放，包括地區、主要城市、社區網店等。蘇寧預計到2015年，全大陸8成左右的管道將完成建設，預計投入人民幣200億（約新台幣960億元）建設物流體系。 資金方面，蘇寧易購向供應商提供支付平台、貿易墊資、投資合作、供應鏈融資、合約融資等平台，也是希望透過管道的資金支持廠商的生產和研發。蘇寧易購今年的銷售目標為人民幣300億元（約新台幣1,440億元），但2011年全年銷售額僅人民幣59億元（約新台幣283.2億元）。 TOP 武鋼掙錢新招 代訂快餐 特派記者林海/廣州五日電/經濟日報 鋼鐵業利潤持續下滑，迫使武鋼轉向「城市服務業」拓展業務範圍，武鋼董事長鄧崎琳表示，目標在「十二五」期末（2015年），集團「非鋼產業」收入要超過人民幣1,100億元（約為新台幣5,280億元），占集團主營收入30%左右。 21世紀經濟報導指出，在先前從事飽受爭議的養豬業之後，武鋼命名為「招之即來」的城市服務中心開業，主要業務則為「訂快餐、做家政、介紹保姆」等瑣碎事項，非鋼業務範圍近一步擴展。 「武鋼大力開拓的相關產業似乎跟主業很脫節，但我們只是利用原有設備、人員和原有的運營基礎，將相關產業的業務範圍變為盈利性質。」武鋼對外宣傳辦公室主任孫勁解釋，武鋼是「新瓶裝舊酒」，公司的發展思路仍然是繼續做強主業的同時，適度發展相關產業。 對於武鋼的「不務正業」，蘭格鋼鐵網研究中心研究院張琳指出，武鋼作為央企，在業內的地位有能力快速鋪開攤子，但投資回報情況，則得看後期的營運，若營運效果不佳，甩「包袱」不成功的可能性也存在。 「鋼鐵行業不景氣，這種在非主業的體制上的突圍，能減少武鋼的成本支出。」一券商人士分析，武鋼此次涉足的是屬於完全競爭行業的領域，這類投資具有投入少，回報週期短的特點，體制激活後，若經營得當，盈利會快速顯現。 「這並非意味著我們要放棄主業。」孫勁強調，針對這些非主業，集團最大的期望是能至少保持自給自足，而即便「十二五」規劃中集團規劃要讓非主業達到集團總營收的30%以上，但公司的主業不會弱化，這個比例再度提高的可能性也不大了。 TOP

訊息公告

•讓孩子在玩耍中學習穿衣穿鞋 穿衣服和鞋子需要寶寶的手腦協調能力成熟，以及對顏色、形狀的分辨能力，家長可善用工具，讓孩子在遊戲中學習配對及小肌肉的訓練，在玩耍中學習！ •《凱撒必須死》浪子能回頭嗎？ 勇奪柏林金熊獎的《凱撒必須死》，是由在監獄中的罪犯所演出，也許，是因為進了監獄，所以人生是黑白的，也許，導演的背後有更深一層的涵意。

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