這一周前三個交易日，台股出現了一個最壞的狀況，上漲無量，下跌有大量，像周一大跌二五五點，成交量是一○○二億，第二天反彈五七點，成交量變成七三七億，到了周三又下跌一一二．八八點，成交值又放大到一○一九億。上漲無量，下跌有量，這是最壞的走勢，也就是說，追價無力，出場的人變多了，這個情況如果沒有改善，隨著國際股市回檔風險加劇，台股可能引發更大的下跌風險。
台股跌勢比別國提前
儘管財政部長張盛和說，台股九○○○點以上萬里無雲，說他也很想進場買股票，其實，這是包裹毒藥的糖衣，眼前台股面臨兩個大患，一個是證所稅及附加的一○億條款，另一個是明年要上路的富人稅。張盛和部長說，台股下跌與證所稅的一○億條款無關，主要是國際股市大跌所致，但是他忘了，台股先前拉高是為了避稅，今年第三季台股走得比別的市場都弱，第三季下跌四．五四％，但上證漲一五．四％，深圳股市大跌二一．八％。
其次是台股領先別的國家在九月已提前下跌，像歐洲股市十月跌勢猛烈，但德國股市九月仍小漲四．一三點，法國股市小漲三五．二點，但台股九月大跌四六九．三五點，十月前半個月又大跌三一一．四一點，顯然台股的跌勢比別的國家提前一個月。
另一個是最能代表本土資金動向的ＯＴＣ指數，今年上半年表現得虎虎生威，大漲一八．五％，指數從一二九．五七大漲到一五三．五五，但是下半年連跌三個月，七月跌九．一一、八月再跌三．八、九月下跌二．一，十月才過一半，又大跌九．二七，十月十五日盤中寫下一二九．○八的新低紀錄，正好把上半年的漲幅全部都跌光，這代表了本土資金正快速竄逃。
假如說ＯＴＣ指數代表本土資金，那麼摩台指數則代表外資，外資在九月以前是支持台股的，也創了三四九．二七的新高紀錄，但九月開始殺台股，十月大布空單，最高達三．三萬口以上，外資在台股偏空操作從九月一日的三四七．九七開始，但相對於台股加權指數及ＯＴＣ都顯著跌破年線支撐，摩台指迄今還沒有跌破年線，且台積電九月營收表現可圈可點，迄今沒有續創一一八元新低，也讓台股有一些喘息空間。
但是台股面臨內外交困的考驗正開始要來，一是技術面的轉空危機正全面襲來，台股各條均線都下彎，只剩下年線仍往上，這個頹勢如果沒有改善，很快技術面呈現死亡交叉，可能讓跌勢加劇，而可怕的是，台股九月ＫＤ指數反轉向下，暗示未來空頭的調整，恐怕十分漫長，這個技術面的訊號恰好與證所稅一○億條款上路及明年實施的富人稅相互呼應；也就是說，在重稅上路之前，大戶已提前開溜了，最近大戶賈文中的外資帳戶被開刀，突顯了政府抓假外資的決心，但也突顯內資、外資同樣在台股的不公平待遇。
而此時讓台股更麻煩的考驗是滬港通的威力，台股長線正要走空，但是深滬股市蟄伏六年，今年價量齊揚，九月ＫＤ指標正好呈現強烈的多頭排列，一方是長線空頭，一方是長線多頭，這對台股更加不利。
轉空危機全面來襲
但是對台灣人心帶來的最大重傷害，是台灣島內發生的一連串食安風暴，政府擁有公權力，但在假油風暴中跟老百姓一樣，完全束手無策，大家都在猜還有哪一顆未爆彈。十五日南僑又中獎，股價立刻殺到跌停，被市場傳聞另有未爆的大咖，沒有指名大成，十五日竟也殺到跌停。
食安未爆彈連環爆，已讓食品股成了重災區，味全十月以來已重挫一○．九元，且跌勢還未止，過去一年來，從六○．一元跌下來，股價已腰斬，跌勢仍沒完沒了；大成從三七．三元也跌到二五．九五元，績優的卜蜂十五日也殺到跌停，股價創了二二．一五元新低，統一跌到四六．七元，創了兩年新低價，愛之味只剩七．七五元，泰山只剩一○．八五元，最好的時候漲到一四一．五元的佳格只剩下六七．三元，這些年靠餐飲闖出一片天的南僑今年一度漲到七二．一元，結果十五日也成了未爆彈被爆破，陳飛龍老驥伏櫪掛保證，但南僑仍跌停掛出四六四六張。
未來五年沒有亮點可言
除了食品股受到重創，餐飲股也很慘，一上市就漲到五一七元的王品，十五日正式跌破三○○元關卡，寫下二九三元新低價；以外燴著稱的新天地從二六．六元跌到一八．七元，連瓦城都從三七二元跌到二四八．五元。
食品、餐飲股是社會人心的指標，食安連環爆，代表了這些年企業為了降低成本，創造獲利，罔顧良心、鋌而走險的邪惡本質，而政府失能，完全沒有一點辦法遏阻食安問題，老百姓只好自力救濟抵制無良企業，而食品股也在這一波食安風暴中一跌再跌，成了股市最脆弱的象徵。
這是台股的內在考驗，目前仍沒完沒了，而外在環境的考驗也很險惡，先前我們提到匯市大波動，下一個就是股市的大波動，九月全球股市充滿了多空大交戰，但除了英國外，大多數市場都是小漲，十月波動加大，完全是一個跌勢，且有一點「十月股災」的影子。
這場股災的序幕從ＩＭＦ總裁拉加德到喬治城大學演講起，她用遺害、灰色、不確定來確定未來五年全球經濟進入新平庸時代，沒有任何亮點可言，這番灰色言論很快在全球股市發酵，歐洲股市陷入新跌勢，其中德、英、法災情都很慘重。
首先是歐盟龍頭德國八月出口大跌五．八％，企業信心連九月下跌，工業生產指數大挫四％，第三季ＧＤＰ出現○．二％負成長，烏克蘭危機帶給德國一連串壓力，第一波德國股市從一○○五○．九八跌到八九○三．一二，後來反彈到九八九一．二，再下殺到八五五五．七三，德國股市最壞情況出現，Ｍ頭架構確立，且跌破頸線支撐，所有技術指標空頭排列，新一輪跌勢似乎就要來了。
十月上半月，德國股市已大跌九○二．三五，跌幅達九．五二％，英國股市九月已跌一八二．八四，十月上半年又大跌四一一．○八，跌幅為六．二％；最慘的是法國，十月上半月大跌四七六．五二％，跌幅達一○．七九％，十月的股災，讓人聯想到二○一一年八月的歐債危機又捲土重來。【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1800期；訂閱先探投資週刊電子版】
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