要是在去年股市跌跌不休的時候，企業發表營收或獲利報告，台股恐怕難以承受排山倒海的大跌，但是農曆年後的一波大資金行情，就像洪水襲來一般，即使是擋在路上的大石頭都可能被捲走。台股從選前最悲觀的六六○九．一一漲到七九一○．七八，台股一鼓作氣大漲一三○一．六七，漲了一九．六九％，先前的絕望悲觀，與目前資金行情展現出來的千軍萬馬股的奔騰行情，這就是資金行情的特色。
太陽能最壞情況將過？
資金行情來了，最大特質就是股價可以無視基本面的不好繼續上漲，龍年一開始，有幾家公布重要數據的公司很值得一提。一是太陽能電池模組的新日光率先公布去年財報，新日光公布超級大利空，第四季本業虧損加資產減損，總共虧損一六．六七億，比前三季虧掉的還多。新日光去年總共虧了二八．九八億元，等於是每股虧損七．七六元，也就是說新日光虧了四分之三的資本額。
新日光發布重大虧損，市場都以為太陽能股「無基之彈」應已告一段落，沒想到新日光發布利空股價仍大漲，這又給了太陽能族群帶來更大的動力，綠能又漲到四五元，中美晶再漲到六七．九元，基本面最差的益通也以一七．一五元漲停板。從新日光大漲給了大家一個重要訊號：太陽能最壞的情況即將過去，像新日光那樣就是利空出盡，即便新日光公布元月仍虧損一．六九億，大家也不以為意了。這種情況在去年發生的話，新日光可以連續跌好幾支停板。
聯發科去年ＥＰＳ是一一．九七元，若以今年的情況來看，ＥＰＳ很可能在一○元左右。聯發科過去業績最好的時候，ＥＰＳ達三三．六七元，以現在的股價來算，ＰＥ不到一○倍，但若以今年ＥＰＳ一○元來估，聯發科的ＰＥ快三○倍，股價當然是高不可攀。所以，在資金行情過後，聯發科的業績若未能及時趕上，未來股價面對基本面的考驗，風險仍不可輕忽。所以，大家一定要想想，如果聯發科的ＥＰＳ今年只有一○元上下，能不能撐得住三○○元以上的股價？
宏達電有秘密武器？
宏達電去年第四季的淨利還有一一○．一七億，ＥＰＳ是一三．一三元，這個衰退訊號，已讓宏達電股價從一二○○元衰落到四○三元，今年若業績依然沒有起色，股價修正的空間恐怕不可低估。目前外資對宏達電可說是愛恨分明，看好的里昂認為宏達電可漲到六八○元，看壞的日本野村看宏達電會跌到三○○元。
今年智慧型手機鐵定是一場激烈的大混戰，APPLE、三星已是贏家，宏達電據說有秘密武器，看看能不能力挽狂瀾？假如不能從三星與蘋果的壓縮中脫困，最怕ＨＴＣ可能成為ＲＩＭ第二，那麼ＲＩＭ從一四八．一三美元跌到一二．四五美元的慘劇，就非得爆發不可。宏達電是全台灣最具競爭力的手機大廠，宏達電的命運影響台灣經濟前途深遠，未來發展值得重視。
企業獲利不理想
第六家公布財報的聯電，第四季ＥＰＳ只有○．○九元，等於是聯電第四季只小賺一一．七二億，這是聯電連續季獲利下滑，雖然沒有虧損，只是小賺，比起台積電一季賺三○○∼四○○億的架勢，兩者相差很大。
從這六家具代表性的企業公布業績來看，整個企業獲利狀況實在是不理想，但是股價卻可以頻頻大漲，關鍵是資金行情全面發酵。這當中，我在這期《今周刊》提及歐洲央行總裁德拉吉的ＬＴＲＯ，為期三年的長期低利再融資政策，讓歐洲銀行解圍，扮演了重要角色，四八九二億的ＬＴＲＯ相對一千多億歐元的希臘的危機，相對在可控制的範圍中。
資金行情漲到哪？
但是鼓動全球資金行情最重要的推手是美國Ｆｅｄ主席柏南克，他預告美國維持超低的利率政策到二○一四年，也就是說，柏南克告訴大家，未來二年利率都將維持在接近零的超低狀態，這是柏南克在打明牌，也就是說未來世界只有印鈔票來解決問題，在這個前提下，柏南克把美元指數從八一．七八四推到七八．四三三，美元反轉下跌，也讓熱錢再度從美元資產流出，連央行彭總裁都不得不說資金洪水來了。
只是台股除了年線與兩年線的大反壓之外，去年八月五日歐債危機爆發，台股在八三一七到七九六二留下很大的跳空缺口，這個缺口有年線與兩年線鎮壓在那裡，又有一個技術面的大缺口，台股在這個位置恐怕要費一點周章。
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎封面故事：面板零組件步出谷底強勁反彈
◎中港直擊：大陸股市看到長線起漲點
◎特別企劃：佳醫進軍兩岸「白金商機」
◎國際趨勢：印尼躋身東南亞吸金王
◎基金導航：印度股市重振信心
【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1660期；訂閱先探投資週刊電子版】
