大陸已成為全球第二大經濟體，其央行行長將由何人接任自然比起過去更引人關注。周小川何以能在一片意外聲中續任央行行長，本報特別訪問多位兩岸學者及金融業界人士，製作此一專題報導，希望能引領讀者認識這位大陸歷來任期最久央行行長的行事風格，並且探討其未來將面臨的主要挑戰。去年11月11日，在中共十八大的記者會中，彭博社記者問周小川，「周行長，您打算什麼時候卸任？」當時周小川一派輕鬆，笑著說，「年紀大了，總是要退休的。我希望這個事和貨幣政策沒有什麼太多的聯繫。」典型周氏風格的模稜兩可回答，不直面問題，讓聽者各自解讀。
但由於今年正逢大陸十年一次的政府大換屆，周小川又屆滿65歲，是大陸正部級官員的退休年齡。因此，當時外界就普遍預期，周小川今年兩會就會卸任，甚至連周小川的繼任人選都已傳聞滿天。
不料情勢在農曆年後卻峰迴路轉，中外媒體相繼傳出，周小川可能打破慣例，續任中國人民銀行（大陸央行）行長，並且以升任全國政協副主席的方式，規避退休年齡的限制。3月16日，大陸全國人大會議針對各部委首長進行投票表決，周小川留任終於底定。
周小川不僅成為大陸國務院此次人事大改組中，少數職務未異動的官員，更成為中共建政逾一甲子以來，11任央行行長中任期最長的一位。
罕見超長任期
確保政策延續
周小川人行行長第三屆任期剛剛開始，若能順利做滿五年，周小川等於當了15年人行行長，超長任期不僅在大陸官場罕見，放諸全球央行例子也不多。但何以新一屆政府需要為周小川打破慣例，非得由他續任人行行長不可？
北京工商大學經濟學院金融系副教授張正平認為，從國內外經濟情況來看，周小川留任最大的理由是為了確保貨幣政策的連續性。
中正大學戰略暨國際事務研究所副教授趙文志表示，習李上任初期，經濟上，必須先追求「穩定」，再求長遠發展。周小川十年行長任內成績卓著，且推行的利率市場化及匯率市場化改革已經進入「深水區」。為求政策延續，讓周小川續任行長是較安全的選項。
南華大學國際暨大陸學系主任馬祥祐指出，周小川升任政協副主席後，一舉躍升為「黨國領導人」，已不再是單純的大陸央行首長。他不僅是大陸歷來任期最長的人行行長，也是政治位階最高的人行行長，具有重大的政治意義。這也反映大陸高層對周小川過去表現的肯定，並希望持續借重其專業，維持政策的連續性。
升政協副主席
躍黨國領導人
回顧周小川過去十年人行行長任期表現，各界基本上都給予高度肯定。在這十年期間，周小川推動了大陸銀行體系改革，兩度啟動匯率機制改革，開啟利率市場化，規劃人民幣國際化路線，並且靈活運用各種貨幣工具來配合總體經濟調控。
這十年，大陸經濟能夠維持年均10.7%高速成長的同時，通貨膨脹還能不失控，周小川功不可沒。
政治大學金融系教授殷乃平表示，周小川算是一位非常成熟的技術官僚，任內多數作為都值得肯定。他認為，周小川最大的貢獻在於，執掌人行十年任期中，面對國內外經濟環境多次出現大變動，仍能透過適當的貨幣政策操作，維持大陸經濟與金融環境的基本穩定。
此外，政治大學國家發展研究所博士、《中國經濟分析月報》共同撰寫人王國臣指出，周小川在這十年任內對中國經濟還有三大貢獻；一是推動國有銀行「股改」上市。2002年周小川上任時，國有銀行不良貸款率19.6%，但目前已降至0.95%左右。
資本適足率達巴塞爾協定8%的銀行家數，也從2002年的8家，到現在是390家銀行全都達標。
王國臣表示，藉由「股改」，全球前10大市值的上市銀行，大陸就有4家，工商銀行、建設銀行更分列第1與第2名。
其次，是2005起啟動人民幣匯率改革（匯改）。從一開始每日雙向波幅區間僅0.3%，目前已擴大到1%。
第三，人民幣國際化。包括在香港成立人民幣離岸中心，增加人民幣在跨境貿易結算的使用，及與22個國家或地區簽定本幣互換協議。
王國臣說，儘管人民幣目前國際化程度仍低，但他預期，人民幣很快將會成為繼美元、歐元後，全球第三大貨幣。
因為任內工作表現不俗，早年大陸媒體就曾暱稱他是「中國的格林斯潘」，外國媒體則封他為「人民幣先生」，英國金融時報更高度評價周小川是「中國最有能力的技術官僚」。但在外界高度肯定與期待下，周小川第三個任期所面對的挑戰比起過去十年，艱難程度恐有過之而無不及。
面臨艱難挑戰
就像在走鋼索
馬祥祐表示，在內部方面，周小川雖將大陸金融體系往上帶，但在金融自由度上升的同時，也產生諸多後遺症，如房價高漲、物價上升、地方政府債務以及企業不良貸款等問題。周小川未來最大挑戰，即是收拾這些改革後所帶來的後遺症。
馬祥祐認為，未來周小川的工作重點，除了要持續控制大陸經濟與金融情勢穩定，還包括持續推動匯率與利率自由化、人民幣國際化等議題。
總的來說，周小川第三個任期所面臨的情勢，猶如「走鋼索」，必須如何在維持穩定的同時兼顧市場的開放與自由化。
王國臣預期，「利率市場化」與「實現資本帳可兌換」會是周小川接下來致力推動的兩大工作方向。利率市場化將牽動「國有企業改革」；由於大陸國有企業存在高額負債，必需仰賴銀行貸款支持，一旦利率市場化後，國企難以取得低利貸款，生存堪慮。
周小川名言
談匯率制度
固定匯率就好比是手上的一個盾牌，得拿住堅持不動，否則就會受到影響和衝擊。因為你一動搖，就等於給出一個信號，使攻擊者發現弱點，有機可乘。
浮動匯率對待危機的邏輯就不一樣。它相當於一個海綿墊子，你要打進來，可以，但不讓你打到我。
談人民幣資金池子
短期投機性資金要進來的話，希望把它放在一個「池子」裡，而不讓它氾濫到整個中國的實體經濟中去。那麼，等到它需要撤退的時候，把它從「池子」裡放出去，讓它走。
