農曆年後，外資展開台股大獵殺，二月外資賣超台股九七一．九億元，一口氣將台股指數打落到八四七○。二月二十五日台股在八四七○出現一七○九億大量換手，找到短期底部後，有兩個因素抑制了台股發展，一個是來自國際經濟的中東情勢緊張，造成油價飆漲效應。另一個是國民黨決定強力打房，祭出了奢侈稅，準備對炒房短線客課重稅。短線台股必須釐清這兩項因素的衝擊，才能來談下一步的發展。
美國力圖引導油價回跌
油價飆漲，對全球股市帶來了沈重的衝擊，美股連跌兩日，已引來總統歐巴馬的高度關注，美國正式宣示油價若越過一二○美元，美國將釋出高達七．二六六億桶的戰備儲油，這是十分強力的宣示，對市場將帶來正面迴響。
要知道二○○七年油價一桶漲到一四七．二七美元，這是重創世界經濟的元兇，美國的次級房貸風暴遠因就在這裡，除了銀行超貸、槓桿太大外，油價過高是戳破泡沫主因，油價在海嘯後也重跌到三二．八四美元。有人說油價會漲到二二○美元，但漲到二二○美元的後果，是世界經濟破滅，油價可能又跌回二二美元。
金融海嘯後，美國用盡一切力量，包括量化寬鬆政策，全力釋出貨幣救經濟，如今美國經濟復甦已乍見曙光，如今高油價又來攪局，美國一定會捍衛眼前經濟，把油價打回來才是當務之急。未來中東亂局一時無法平息，用心來看美國如何導引油價回跌，才是這一局世界經濟的焦點。
眼前國人最關注的問題是政府祭出打房的奢侈稅方案，這個稅對奢侈品課稅，大家並不在意，但關鍵的是對一年內又買又賣的炒房投機客開徵一五％的稅，兩年交易課一○％的稅，這是針對房地產課稅下手最重的一項，因為這是針對交易行為課稅，這種稅率很少超過五％，這回用交易總額課一五％，威力不可小覷。
這項打房政策從財政部端出來，行政院長吳敦義及總統馬英九都背書保證，十日行政院會通過，預料下個會期立法院也會過關；也就是說，政府打房正式上路。往好處來想，政府壓抑房市，在泡沬吹大之前就出手，至少可以免除房地產泡沫惡化。另外，對短線客抑制，也可讓房地產有轉平穩正常的發展。
但是政府出手打房，這回可是出了重手，打房政策尚未立法，但負面效應已四處顯現，一個是房地產最期待的三二九檔期幻滅；每年三二九檔期是房市的高峰，這回不見了。二是房仲業進入嚴冬，市場交易突然變得很冷清。最近大家可以發現，媒體的房地產廣告不見了，房市凍僵了，原本已經十分脆弱的內需市場立刻跌入谷底。
資金轉戰電子曇花一現
政府打房也將使股市動能短期受到限制，基本上，房地產是內需的中樞神經，房地產受重傷害，金融股也會受到拖累，使得指數空間受到限制，最近，資金一度轉戰電子股，使得電子股成交比重一度超過八成。
大致說來，半年線及年線未來半年之內仍呈上升趨勢，台股不易反轉下跌，未來大盤若破半年線，年線也將有十分強力的支撐，屆時指數在八二○○∼八五○○點之間可能是扎實的底部區。以奢侈稅的效應來看，若七月一日立法院通過，公布實施，那麼奢侈稅正式上路，應是利空出盡的台股反攻期，台股真正的大行情可能落在七∼九月。
而這還得看立法委員及總統大選，以國民黨目前面臨親民黨欲另立門戶獨立參選的挑戰，加上可能借助馬英九選總統的氣勢來拉拔國民黨立委選情，國民黨很可能會把立委選舉與總統選舉綁在一起，本來是今年十二月選立委，明年三月選總統，很可能二合一選舉會放在明年元月，如此一來，今年行情萬點會落在十月，也就是說，台股下一波的行情很可能是從七月到十月。
兩岸關係決定台股強度
而行情格局有多大，決定於幾個因素，一是這次回檔的深度，若不論跌很深，甚至殺破年線，或八千點大關，第三季的行情很可能是超大行情，至少二千點以上，也就是殺破八千攻上一萬以上；反之，若是下檔殺不深，台股將進入橫盤整理，此時成交量縮到多少，決定下一波行情大小。也就是說，量縮到八、九百億，可能有千點行情，若量縮到五、六百億，可能有二千點大行情。
這是技術面的角度，但是二○一一年決定台股強度的，可能要看兩岸關係的發展，三月十日民進黨主席蔡英文已宣示要角逐二○一二年的總統大選，按照正常情況，下一屆總統大選，很可能出現「兩個馬英九」的選舉，一個是男的馬英九，一個是女的馬英九。也就是說蔡英文處世風格是標準的女性版本的馬英九，兩個作風相近的領導人逐鹿中原，應有好戲可看。
內需股終將反應經濟實力
中國不斷地提高薪資，增強的購買力，最後渲洩的一定是內需股，目前地產股及金融股都受到打房拖累，股價在低檔，為了把資金從房地產引入股市，最近深滬股市都打出了頭肩底形態，在中東危機大壓力，全球股市紛紛回檔。以二月十四日美股因中東情勢緊張。加重下跌，全球股市都大跌，但是上海Ａ股卻大漲七五．四一一，成為全世界最強勢市場。
冷門股轉熱門 漲勢可期
另一個花旗推薦的中概新Ｆ４，其中統一超去年從六八．九元漲到一三八，統一超去年ＥＰＳ約六元，目前資本額一○三．九六億，市值已達一三五一億。統一超是台灣零售超商的王牌，但是股本只有統一超五分之一的全家，在上海布局遠遠優於統一超，去年全家ＥＰＳ約四、五元，但今年成長力可能高於統一超。全家在台股跌到三九五九的時候，股價最低四一．四元，今年一度漲到一二一元，回檔到九三．九元，一直有大成交量出現，看起來是大股東釋出籌碼；也就是說，全家正開始在籌碼面上脫胎換骨，很可能從冷門變熱門。過去二十年來，凡是從冷門股變熱門的個股，漲幅都十分驚人，全家的蛻變，應是今年深深具有看頭的兩岸概念新焦點。
在一陣打房聲中，股價最早表態的營建股是大漢，十日拉出一記漲停板，似乎以實際行動宣告利空告一段落。這次營建股受創很重，不過，像今年呼聲可達八元的厚生抵抗力高，另外，今年Ｐ/Ｅ很低的新建，十日也拉出一記長下影線，有止跌跡象。
這一局台股整理大勢底定，可率先觀察個股整理的強度，從大方向來看，十三億中國人消費翻升的機會，才是今年選股真正的長線使力點。
