國際股市近期陷入漲多後的震盪拉回走勢，其中，歐元區成員希臘因政治情勢出現變數，導致股市單日盤中大跌超過11%引起全球關注，儘管美國經濟有愈走愈強的趨勢，但市場在擔心2015年可能提前升息的陰霾下，也讓美股短線在指數創新高後有停滯的跡象。
美國經濟持續走強
以2015年來看，美國經濟有機會延續2014年成長表現持續走強，根據國際貨幣基金（IMF）預期，美國經濟今年成長率將上修至2.2%，2015年估計進一步走強至3.1%，但IMF在近期最新的世界經濟展望報告中，卻將2014年全球經濟成長率從7月預估的3.4%調降至3.3%，而2015年成長率則是從4%調降至3.8%，這是IMF在2014年來第3度調降全球經濟成長預測。
因此，在揮別全球股市表現亮麗的2014年後，緊接著而來的2015年，可預期到的是國際股市將有可能出現新一輪的調整走勢，當然對應到各產業面來看，隨著基期的不同也將出現新的變化。
綜觀2015年電子產業的大趨勢，半導體應該還是持續具有較大成長性的產業，而從半導體3巨頭，包括台積電、矽品、日月光都不約而同在先前法說會上提到，物聯網將是半導體未來5到10年內，成長最快速的產業，也是未來的 「Big Thing」，包括像是穿戴裝置、智慧家庭、智慧交通、智慧工廠、智慧能源與智慧城市等，都將因物聯網的趨勢起飛，且不少供應鏈與生態系統已然逐漸成形。
台積電董事長張忠謀更曾說過，未來掌控物聯網的主角，可能是谷歌、亞馬遜、蘋果或阿里巴巴，不會是半導體公司，但物聯網應用需要大量半導體與IC設計業者當做背後奧援的軍火商。此外，根據國際研調機構Gartner的預測，截至2020年，全球將有260億台物聯網裝置，是2009年9億台的30倍，在此一龐大的成長趨勢下，也將帶來整體產業巨大的商機。
由於2014年帶動半導體產業成長最大的動能在於智慧手機的蓬勃發展，預料在2015年智慧手機需求將持續走強，然因年度基期較高，因此，可能在成長性上會出現幅度開始縮減的情形，這是投資人必須要先有所認知的，以大慶預估2015年半導體產業來看，晶圓代工龍頭台積電將維持其優於產業成長的步調，EPS將由2014年預估的10.2元成長到12元，成長幅度仍有11%。
半導體業基期較高
第2名的聯電卻可能陷入原地踏步的窘境，預估EPS將與2014年持平在0.8元，當然，這其中的差異就在於製程提升的良率與速度，不過，若就目前台積電股價在136元來看，本益比約在11倍，以過去股價運行的軌跡而言，評價不貴，但後續向上的空間則要看市場是否給與本益比有所提升，畢竟在經過2014年的大成長後，因為基期墊高，所以短線可能再漲空間有限，建議長線可以9到13倍來做操作。
封測雙雄日月光、矽品預估2015年EPS成長率將開始出現減緩現象，成長率分別是3.4%、8.1%，雙雄最主要問題也是在於整體產業基期較高所致，預估EPS分別為3元與4元，長線建議投資人先以8倍本益比做為低點觀察。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/12/12 No.914】
2014/12/15 第74期 | 
