【理財周刊551期】日強震 重建、新能源優於電子轉單

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理財周刊網站 │ 訂閱/退訂 │ 看歷史報份 │ 2011/03/16 │ 第 338 期 封面故事 日強震 重建、新能源優於電子轉單 特別企劃 新加坡 經濟發展多元 成長可期 活動快遞 期權獲利密技大公開 封•面•故•事 ◎日強震 重建、新能源優於電子轉單 文．陳春霖 日本電子關鍵零組件全球市占率 日本爆發9級強震，迫使台股加速下修力道，短進短出挑選重建股與新能源股較具漲勢。 日本千年9級大地震，震動全球股市，14日日股應聲跌破萬點，台股儘管有轉單與重建甚至新能源等利多訊息罩頂，但觀察盤面走勢以及理周投研部調查認為，重建概念股與新能源股會是此次強震的主流多頭，電子轉單效應將因料源短缺而抵消，甚至有被拖累的情形，尤其大盤多方力守8500點，技術線型持續探底，投資人現階段選股操作短進短出為宜。 日本關鍵零件廠受創 台廠占不到便宜 首先來看日本強震地區位在東北部，若以大阪劃分，以北為嚴重受災區，那麼最北的岩手縣有生產電池芯重要關鍵零組件充電迴路控制的精工(Seiko)與東芝(Toshiba)的邏輯IC廠；宮城縣則有衝電氣(OKI)類比(Analog)IC廠、精工的電池芯廠以及Panasonic的鏡頭廠。 其次，在福島縣則有信越的矽晶圓廠、SONY的電池芯廠以及Panasonic的數位相機(DCS)廠、德儀(TI)以及富士通(Fujitsu)的類比IC廠；另外，千葉縣則有昭和電工(SDK)LED廠與PLD的LCD廠；東芝位在三重的快閃記憶體(NAND)雖處於較南部，但目前受創情形不明。 法人表示，全球半導體上游矽晶圓材料以日、美、德等5大廠占了高達8成供應量，其中日商信越占有30％，儘管信越對外宣稱硬體設備損壞不大，不過，停電仍造成產線停擺的情形，短期台灣半導體廠庫存尚能支應，一旦時間拖過2個月，那麼料源短缺情形將影響財報表現。 觀察此次日本強震，除上游半導體矽晶圓恐有缺料疑慮外，下游主要電池主元件的電池芯似乎影響也頗大。 投資專家賴憲政表示，一個終端消費性電子產品，其所有零組件多達百餘項，甚至有多達千餘項的情形，因此供應鏈的某一環節出了問題，並非轉單效應就能化解，也就是說，即使台廠因日本強震接獲轉單，但缺少其中一主元件供應，依舊無法順利出貨，呈現有訂單無貨可出的窘境，尤其日廠掌握不少關鍵零組件，例如電池芯就是最明顯的，台廠主要鋰電池大廠包括新普(6121)、順達(3211)等電池芯全數是由日本進口的，一旦缺了這項主元件，滿手訂單也出不了貨。 針對外界關心新普電池芯料源是否受強震影響，新普董事長宋福祥15日法說會時表示，公司受強震影響微乎其微，一來公司目前電池芯庫存達3~4個月，再則電池芯料源以韓系廠商為主，影響有限，而強震對公司最主要影響在於下游系統廠商是否受創，由於目前日本災情未能全面評估，因此這部分還無法全面掌握。 蘋果iPad 2上周五(11日)美國開賣，粗估首個周末日賣出40萬台，首波預計達300~400萬台，第2波全球強勢上市後估可達1000萬台，但其最重要的配件就是電池，而其主要第1與第2供應商就是新普與順達，是否因此而受影響，相當值得關注。 塑化、鋼鐵與新能源 強勢指標 其次，東芝為全球重要NAND生產廠商，iPad 2的固態硬碟(SSD)採用的就是NAND，若其主要電池供應商的電池芯與記憶體供應商的NAND Flash同時出現供應的問題，蘋果(Apple)產品有再高的消費力與銷售目標，也難敵天災的「阻市」。 法人指出，東芝為全球第2大NAND Flash供應商，市占率高達35％，產能線若因地震持續影響正常運作，估會影響第2季市場需求至少7~8％，台廠合作夥伴勢必受到衝擊。當然東芝陣營出現狀況，三星(Samsung)、海力士(Hynix)以及美光(Micron)陣營，相對就較有實質受惠的轉單效應了。 事實上，從台股14日盤面類股表現已經能夠看出端倪，電子產業從上游半導體廠到下游組裝廠全數被打趴，最快或最直接影響就是3月營收表現，那麼第1季財報就會充分反映出來，市場投資人當然先撤為妙，因為實質影響實在很難評估。 電子轉單效應可能因上述情況而抵消，但塑化產業則有煉油利差擴大以及產品價格上漲雙重效應，就相當值得期待，據悉，千葉與鹿島共有6座輕裂廠因地震停爐，占OPEC原油出日量達20％，停爐將使原油供給增加，價格自然回跌，14日國際油價已經跌破每桶百美元了。 其次，日本輕裂廠停爐，可能衝擊日本33％乙烯產能，目前日本乙烯年產能高達773萬噸，占全球5％，輕裂廠停爐會造成原油需求減少，但下游PVC、PE、SM等將因此需求大增價格調漲，台廠塑化產業一方面因原油價格回跌成本壓力減輕，另一方面可以坐享產品調價效應，類股強勢上漲表態就是這個原故。【完整內容請見《理財周刊》551期，請至各大連鎖書店/便利商店購買；訂閱《理財周刊》紙本雜誌】 特•別•企•劃 ◎新加坡 經濟發展多元 成長可期 文．洪佩玲 新加坡近10年觀光收入 新加坡，這個東協國家中最先進的經濟體，對人口的磁吸效應很強，加上與全球經貿連動度相當高，因此，隨著歐美經濟逐漸從谷底回升，相對的新加坡的工業、商品、金融業也慢慢受惠全球經濟復甦，而開始邁入擴張階段。根據了解銀行信貸出現正增長，已正式進入信貸擴張循環，股價動能相對穩定。 新加坡的金融產業在財富管理領域中極力想搶奪中東富豪生意，過往為了吸引東南亞國家的新富階級，在經濟政策上實施企業減稅、獎勵地產投資、賺油元財，成立國際商務仲裁庭，除此之外，近年來也積極發展觀光娛樂產業。富達證券產品暨行銷部協理王紹宇表示，新加坡鼓勵移民，在亞洲就屬新加坡與香港最吸引新移民，「獎勵人口移入有機會再創經濟機會」。 新加坡，這個東協國家中最先進的經濟體，對人口的磁吸效應很強，加上與全球經貿連動度相當高，因此，隨著歐美經濟逐漸從谷底回升，相對的新加坡的工業、商品、金融業也慢慢受惠全球經濟復甦，而開始邁入擴張階段。根據了解銀行信貸出現正增長，已正式進入信貸擴張循環，股價動能相對穩定。 新加坡的金融產業在財富管理領域中極力想搶奪中東富豪生意，過往為了吸引東南亞國家的新富階級，在經濟政策上實施企業減稅、獎勵地產投資、賺油元財，成立國際商務仲裁庭，除此之外，近年來也積極發展觀光娛樂產業。富達證券產品暨行銷部協理王紹宇表示，新加坡鼓勵移民，在亞洲就屬新加坡與香港最吸引新移民，「獎勵人口移入有機會再創經濟機會」。 另外，新加坡積極發展無煙囪工業，除了可以吸引東協觀光客之外，更廣納印度與西方人士到新加坡就業。王紹宇表示，以美國為例，若某一地區可以吸引大量人才進駐時，則該區的競爭力將大大增強。再者，境外人口不斷的移入，讓新加坡房地產價格上揚具有基本面支撐；而且目前的房地產榮景是建立在家戶部門整體財務品質好轉的基礎上。 開放博弈 更吸引觀光客 「從新加坡旅遊業就可看出經濟成長，擁有得天獨厚的觀光資源，加上人為的推動，觀光產值極為充沛。」王紹宇表示，新加坡目前就像倫敦、洛杉磯與拉斯維加斯的綜合體，不僅吸引東南亞的資金流入，而且也吸引大量的觀光人潮，去(2010)年新加坡的聖陶沙度假中心以及位於市區的濱海灣金沙賭場正式展開營運，今(2011)年首季來訪旅客達269萬人次，年成長率達20％，估計全年度上看1170萬人次，潛在消費金額成長率上看40％。由於新加坡賭場稅僅約12~22％，低於澳門的39％，以及馬來西亞的25％，在政府支持發展以吸引觀光客與創造就業下，估計今年新加坡觀光客人數可望較去年成長30％，到2015年每年來訪人數估達1700萬人次，可較2008年成長7成，潛在消費商機相當可觀。 建國45年的新加坡嚴禁賭博，如今卻勇於突破傳統，靠著博弈事業讓馬來西亞的雲頂集團願意投資45億美元打造新加坡聖陶沙綜合娛樂城，以及美國Sands集團斥資55億美元興建濱海灣金莎娛樂城，兩大集團旗下的賭場去年陸續開幕。事實上，新加坡透過博弈事業，不只是要吸引中國觀光客南下，更重要的是打造新加坡成為亞洲富人娛樂金融中心。 私人銀行業務 使資金流入 新加坡政府很早就注意到隨著亞洲財富快速增長、歐洲私人銀行移轉營運中心的兩大趨勢，據麥肯錫去年調查顯示，盧森堡與瑞士兩國2009年各有5％及1％的資金淨流出，但全力發展私人銀行業務的新加坡則出現7％資金淨流入。而且根據BofA Merrill Lynch凱捷顧問去年6月統計資料顯示，亞洲富豪總資產淨值達9.7兆美元，首度超越歐洲9.5兆美元。因此，過去10多年來積極吸引美歐私人銀行、資產管理公司赴星投資，積極打造星國為英國倫敦和瑞士蘇黎世的綜合體，全力發展成理財、業務處理及風險管理等三方面的金融中心，而且瑞士信貸集團、花旗銀行、渣打銀行等大型金融機構，也都相繼在新加坡成立私人銀行或相關業務總部。 根據彭博資料顯示，新加坡是東協最先進經濟體，這個「花園城市」國民平均所得達3.7萬美元，關鍵就在其經濟多元化，新加坡有電子科技業、航運、生物科技、石化暨精密化學。新加坡的開放和國際化，國際企業在星成立支援東協各國的服務中心，新加坡去年經濟大逆轉，國內生產毛額(GDP)幾近15％的成長率，出口與工業生產成長強勁，觀光旅遊快速回溫，內需消費也展現了銳不可當的實力。王紹宇表示，雖然今年經濟成長率因基期的關係，不太可能再出現像去年那樣顯著的成績，但穩健的內需消費，以及受惠於與其他東協國家頻繁的商業活動或是觀光旅遊人次的增加，則依然可觀。 【完整內容請見《理財周刊》551期，請至各大連鎖書店/便利商店購買；訂閱《理財周刊》紙本雜誌】 活•動•快•遞 ◎期權獲利密技大公開 ※理財周刊551期更多精采文章： ◎封面故事＞強震轉機 ◎封面故事＞日強震 重建、新能源優於電子轉單 ◎封面故事＞日本重建需求 激勵鋼鐵報價上揚 ◎發行人語＞強震之下見功夫 ◎財金觀察＞毫不意外的「意外」 ◎建甫專欄＞大地震後 經濟指標難意料 ◎房市觀察＞奢侈稅打擊投機 勿傷及無辜 ◎全球理財觀＞日本地震使全球經濟板塊位移 ◎特別企畫＞資金轉向 一起到東協挖寶 ◎特別企畫＞新加坡 經濟發展多元 成長可期 ◎特別企畫＞印尼 本益比高但前景佳 ◎理財先知祕笈＞控盤者請把握振舟揚帆顯生機 �建國百年 理周訂一年再送半年 �寵愛女人 加入理財周刊 免費看一個月電子雜誌 �理財學苑 讓你把錢變大了 �【免費講座】居家風水正言 你家床位擺對了嗎 �期權獲利密技大公開 �4/30(六) 海賊操盤法 教你學會高勝率的波段及當沖操作 訊•息•公•告 •南港展覽館站開通 藝鳴驚人 以科技感的金屬架構結合低輻射玻璃，形成輕巧的貝殼狀造型，搭配灰色的花崗石斜面基座，低調而有型，成為當地相當有特色的地標。 •別輕忽腸道有腐敗物的徵兆！ 要減輕肝臟的負擔，就要盡量「早點」排出廢棄物。唯有儘快營造乾淨的腸相，才能預防疾病和老化。

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