中國人民銀行(大陸央行)貨幣政策委員夏斌在一篇「十二五」時期金融改革專文中指出,在人民幣資本帳管制完全鬆綁前,人行不應該排除在必要時大幅度且一次性調整匯率的政策選項,以反映大陸實體經濟的狀況。不過,他並未提到人行應該在什麼情況下這麼做,或是這麼做的可能時點。
夏斌14日在大陸最新一期財經雜誌發表主題為「力推金融改革開放」專文。他說,大陸國務院總理溫家寶在全國人大會議開幕式提出的政府工作報告中,把保持物價穩定列為今年總體經濟政策的首要任務,並強調通膨是今年主要風險。
但夏斌指出,通膨畢竟只是經濟的外在表現,治本之道在於理順經濟運作,這需借助貨幣政策等宏觀金融政策,但又不能完全局限於此,而應推動包括利率市場化及直接融資市場等各項金融改革。
他說,大陸經濟整體上仍是個不完全的市場經濟,帶有轉軌與漸進的經濟特徵。在未來十年的過渡期中,中國大陸的金融改革必須從多項作法入手,以兼顧合理的節奏及秩序,以及政策措施的密切配合。
第一,在完全放開資本帳管制前實施靈活匯率制度的國家,所獲中期效果比較好,而在匯率嚴重失調的環境下,資本帳管制的效果會大打折扣。
他寫道:「在匯率小幅波動和逐步擴大浮動區間過程中,視經濟發展動態,仍應不排除必要時,選擇較大幅度的、一次性的匯率調整,使匯率基本反映實體經濟的發展狀況。」
再者,大陸真正實現市場有信心的管理浮動匯率,是匯制改革的方向。長期來看,在小幅波動中始終保持人民幣略有升值壓力,有助快速推動人民幣區域化進程,也有利降低中外企業以人民幣為計價和支付手段的匯率風險。
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