六檔水資源股 大摩關愛

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2011/05/11 第2675期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

上市電子股 晨星營運 旺到第三季 宸鴻 股利新政策出爐 台積聯電 4月營收高檔 吃蘋果強身 鴻海營收站穩2,000億 上市金融股 金控獲利王 富邦金前4月賺百億 國泰金前四月EPS 0.29元 金控排第11 上市非金電 4月營收 台泥亞泥增15% 中碳 今年EPS拚10元 台肥 巴黎證喊到125元 4月營收 和泰重挫59% 店頭未上市 橘子歐買尬 4月玩high 曜越合併營收 成長30％ 昇達科報喜 傳供貨華為 力晶透過瑞晶選擇權還款 償債損失2億元 大盤趨勢 六檔水資源股 大摩關愛 原物料跌價 紡織4月營收上瘦下肥 造紙業4月業績 衰退不逾10% 觸控廠 本季業績火辣辣 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

上市電子股

晨星營運 旺到第三季 記者謝佳雯、張義宮/台北報導/經濟日報 日本強震打亂市場，但電視晶片廠KY晨星（3697）並不擔心今年的旺季表現，認為營運仍將逐季成長至第三季。晨星預估本季營收將較首季成長0%至6%，毛利率相對持穩，但因股本膨脹，法人預估，該公司本季每股稅後純益可能低於第一季。 就晨星的第二季展望來看，營收、毛利率和營業費用率大致與第一季的結構相當，但毛利率基準線略微下移，晨星董事長梁公偉表示，這是採取較為保守的預估值，成本和產品均價（ASP）並未有明顯變化。 晨星昨天股價下跌4.5元，以238.5元作收。 至於第三季旺季部分，雖然日本地震後，電視品牌廠紛紛下修出貨目標，但梁公偉不擔心旺季表現。 他認為，下一季雖可能不如預期，卻也不會是疲軟的市場，第三季一定會上升，只是今年要看上升的幅度如何而已。 晨星昨（10）日舉行法說會，公布第一季財報，包括營收、毛利率和營業費用率均落在原預估值的範圍內，惟受實施庫藏股影響，股本略微膨脹，單季EPS是2.97元，未能超越「大M 」聯發科（2454）的3.04元。 就第一季的營收結構來看，晨星首季仍以電視晶片產品為大宗，占比仍達七成，監視器晶片占15%，手機晶片比重則已超過5%；其中，手機晶片的首季出貨量成長30%至50%。 展望第二季，因主力產品電視晶片的市場，在第一季和第二季均屬於傳統淡季，今年市場沒有變化，梁公偉表示，本季合併營收將約2.8億至2.97億美元，較第一季成長0%到6%，毛利率約40%至42%，營業費用率約23%至25%。 不過，因為晨星今年將配發10元現金股利和1元股票股利，預期至6月，股本將進一步成長至51億元左右，影響第二季的EPS。 法人預估，如以新台幣兌美元匯價29元計算，晨星本季稅前盈餘將落在2.4元至3.21元間。 TOP 宸鴻 股利新政策出爐 記者蕭志忠/台北報導/經濟日報 宸鴻（3673）最新股利政策已經出爐，增修股利發放總額應不低於所餘利潤的2%，但營業活動淨現金流入大於投資活動淨現金流出，並占實收資本額逾5%，才會發放現金股利，現金股利發放總額則不低於發放股利總額的10%；這項公司章程修訂案，將在6月9日股東會中討論。 宸鴻日前宣布去年度股利，每股大賺23元，僅給0.5元股票股利，引起多位立委質疑，要求金管會等主管機關檢討對上市企業的股利 ...... TOP 台積聯電 4月營收高檔 記者簡永祥/台北報導/經濟日報 晶圓雙雄台積電、聯電4月營收均未受日震衝擊影響，幾乎與上月持平；台積電4月合併營收371.27億元，月減0.5%；聯電4月合併營收95.64億元，月減僅0.22%；法人表示，排除新台幣升值因素，晶圓雙雄4月營收仍居於高檔。 台積電昨天董事會也決議，核准468億5,656萬元，擴充先進製程產能，並將部份12吋產能升級予特殊製程使用。法人解除是為承接蘋果處理器訂單預做準備，並藉衝刺先進製程拉大 ...... TOP 吃蘋果強身 鴻海營收站穩2,000億 記者李立達、曾仁凱/台北報導/經濟日報 電子業「五窮六絕」提前發酵，不過鴻海在「蘋果護體」下，4月營收站穩2,000億元大關，年增率逾三成，勇冠電子五哥。 鴻海4月非合併營收達2,049.4億元，月減4.63%，年增率33.2%；前四月營收7,589.52億元，年增33.47%，維持三成水準，達33.47%，表現優於同業。鴻海昨（10）日股價收平盤價109元，成交量1.29萬張，外資連續四日買超，昨天再買超7,338張。 日本地震後，產業界原本擔心的 ...... TOP

上市金融股

金控獲利王 富邦金前4月賺百億 記者薛翔之/台北報導/聯合報 14家金控4月分財報全數出爐，富邦金控（2881）1至4月共賺了117億元，累計每股淨利達1.37元，是唯一獲利破百億、EPS逾1元的金控集團，穩居金控「獲利王」寶座。 根據統計，14家金控1至4月累計獲利達496.33億元，與去年同期不到300億元比較，年成長率超過7成，顯示國內金融業已擺脫金融風暴陰影。 在總獲利排名方面，富邦金短短4個月大賺117億餘元，不但是唯一 ...... TOP 國泰金前四月EPS 0.29元 金控排第11 記者呂淑美、王茂臻/台北報導/經濟日報 國泰金控昨（10）日公布自結4月單月稅後純益10.7億元，子公司國泰人壽單月由虧轉盈，表現優於市場預期。累計前四月稅後純益29.6億元，每股稅後純益（EPS）0.29元。 14家上市櫃金控前四月獲利已全數出爐，富邦金控以每股獲利1.37元穩居金控冠軍寶座，國票金以每股0.68元次之，第三名是中信金，EPS0.62元。國泰金前四月每股獲利在金控中排名第11。 國泰金表示，4月獲利主要是來自於國 ...... TOP

上市非金電

4月營收 台泥亞泥增15% 記者邱馨儀/台北報導/經濟日報 惠國內整體需求提升，台泥（1101）、亞泥 （1102）4月營收成長都超過15%，其中台泥因合併昌興水泥的大陸水泥事業，4月合併營收年增率更超過五成，嘉泥（1103）因進口水泥減少、4月營收大減超過四成，是族群中唯一衰退的業者。 受台泥董事長辜成允、國產總經理林信智都認為，最快第二季末國內水泥就會漲價，年底前每公噸有機會上看2,200至2,300元，換算還有10%的上漲空間，也將提升水泥業者下半年營收、獲利表現。 昨（10）日受到台股震盪影響，水泥族群股價都在平盤附近遊走，其中幸福以漲停的8.08元，表現最佳，亞泥、信大也以紅盤作收。幸福、信大水泥因基期較低，4月份營收年增率都超過四成。 台泥表示，國內水泥需求提升，台泥近期已經減少水泥外銷的數量，積極搶占國內市場。以第一季水泥整體規模成長約13%，台泥預估第二季市場將較去年同期再成長10%，「台泥的成長幅度會比平均值更高」。 台泥去年5月合併大陸昌興水泥大陸事業，加上大陸水泥需求大增、各廠全產能生產，今年4月大陸營收成長年增率將近60%。台泥預估最快5月底大陸水泥將再掀起另一波漲價潮，每公噸的漲幅可望達人民幣20元以上，第二季大陸獲利持續看俏。 業界表示，受到大陸水泥行情好、外銷數量大減，4月份大陸進口來台水泥約較去年同期減少20%，由於政府可能在5月底宣布對進口水泥課徵反傾銷稅，進口水泥的數量不易再增加，下半年國產水泥可望價量齊揚。 亞泥4月營收較去年同期成長18.64%，同樣也是受到國內需求提升帶動。 亞泥表示，第二季為傳統旺季，今年又有國內公共工程增加需求，看好5月份的營收將持續走揚，近期也開始減少外銷數量，衝刺內需以提高毛利率。 國產的布局涵蓋台灣與大陸，其中大陸的布局，福建以水泥為主、江蘇地區則以預拌混凝土為重心。國產表示，政府將對大陸進口水泥課徵反傾銷稅，不僅水泥價會漲，預拌混凝土在生產成本走揚的帶動下，今年也有機會反應成本，加上大陸水泥、預拌混凝土的價格都在高檔，今年國產的獲利可望倒吃甘蔗，一季比一季好。 TOP 中碳 今年EPS拚10元 記者周義朗/台北報導/經濟日報 中鋼（2002）旗下中碳（1723）其電池負極材料新產線可望於6月投產，介相瀝青粉末總產能將倍增，法人估，今年該項產品占總營收比重將從去年的6%提高至8%，且毛利率被帶動拉升後，全年每股稅後純益則將上看10元。 受惠於市場需求淡季不淡，中碳先前公布前4月自結損益，累計前4月營收31.88億元，稅後純益7.88億元，每股稅後純益3.42元。昨（10）日股價更因三大法人同時加碼影響，收在漲停 ...... TOP 台肥 巴黎證喊到125元 記者魏興中/台北報導/經濟日報 近來新台幣持續升值，引動市場對於資產股的注意。巴黎證券認為，台肥由於基本面內外兼具，未來幾年獲利表現均將穩定上揚，因而持續偏多看好，給予「買進」評等不變，目標價上看125元。 巴黎證券指出，台肥在本業方面，轉投資沙國朱拜爾肥料廠已成為貢獻獲利的重要來源；業外方面，主要在於相關不動產的開發，其中尤以商用不動產最受市場矚目。 在不動產領域，巴黎證券認為，雖然奢侈 ...... TOP 4月營收 和泰重挫59% 記者邱馨儀/台北報導/經濟日報 汽車業4月營收因日本地震後續衝擊大衰退，五大車廠都較上月衰退，其中以和泰（2207）單月營收僅33.34億元，較3月衰退59%最高，並創去年8月來最差表現；法人估，由於組裝件5月供應仍吃緊，車廠營收難有大幅改善。 裕隆集團，裕隆（2201）、中華車（2204）、裕日車（2227）也都因汽車生產量減少，造成營收較3月衰退，其中裕日車月衰退44.32%、裕隆34.43%衰退 ...... TOP

店頭未上市

橘子歐買尬 4月玩high 記者王皓正/台北報導/經濟日報 遊戲廠4月營收表現兩極，因時序邁入產業淡季，智冠（5478）、宇峻（3546）均較上月衰退，網龍月衰退幅度更超過兩成；橘子（6180）、歐買尬（3687）則是逆勢攀升，歐買尬年成長幅度更高達1.23倍。 第二季是遊戲產業淡季，加上iPad、iPhone分食遊戲大餅的情況下，遊戲廠營運普遍受到衝擊，但歐買尬、橘子等因新遊戲加持，營運持續攀升。 網龍4月營收1.16億元，月減23%，年減18.01%，主要面臨淡季，且無大型遊戲推出。網龍4月底才會推出「刀劍笑」，5月才會完整貢獻營收，6月底會有2D遊戲「龍騰三國」上市，預期第三季暑假營收會有明顯回溫機會。 由於網龍營收續降，智凡迪營收也是下降，母公司智冠4月營收降至6.27億元，月減10.2%，年增率4.13%。網龍昨（10）日跌0.5元、收158元；智冠漲1.5元、收112元。 不過，遊戲新幹線近期有改版計畫，加上網龍的「刀劍笑」、遊戲新幹線的「新武士傳奇」都在4月底推出，智冠5月營收有機會逐漸回升，這兩家子公司後續都有大作上市，將挹注新的成長動能。 歐買尬甫坐穩遊戲新科股王後，營收爆發力續發威，4月營收7,825萬元，與上月持平，但較去年同期的3,504萬元大增4,321萬元，年增123.28%，遠高於法人預估，營收成長態勢穩居遊戲股之冠。 歐買尬表示，旗下重量級遊戲「聖魔之血」已於4月21日收費上市，雖僅貢獻10天營收，但是對整體營收與獲利有很大助益，而線上遊戲產業是靠「天」吃飯，5月可望有完整的貢獻。歐買尬結算4月每股稅後純益1.53元，為第二季的第一個月注入強心針；此外，歐買尬本月也推出一款網頁遊戲期待度排行第一名的「幻想軒轅」，以及自製研發的iPhone手機遊戲。 歐買尬表示，屆時將採用全新概念的行銷手法，利用既有的600萬會員，展開在台灣推廣iPhone手機遊戲的創新模式，5月營收具有想像空間。 橘子4月合併營收5.79億元，較上月增3.88%，較去年同期增31.62%。橘子表示，自製可愛類型遊戲「幻月之歌」，4月推出受到玩家歡迎，上線人數逾3萬人，5月將推出改版及關促銷活動，可貢獻完整月營收。橘子指出，旗下熱門主力遊戲「天堂」、「CS Online」及「跑跑卡丁車」也將推出玩家活動或新道具，「龍之谷」5月12日會推出大規模改版，5月營收值得期待。 TOP 曜越合併營收 成長30％ 記者李立達/台北報導/經濟日報 散熱品牌廠曜越（3540）4月營收優於預期，合併營收達2.55億元，年增率32.12%；公司評估，新產品與通路下半年發酵，今年業績成長可期。 曜越4月營收拉升，公司分析，主因歐美通路存貨去化與亞太地區電子競技風氣持續攀升，累計今年前四月品牌合併營收約9.66億元，較去年同期8.75億元增加約10%。 曜越新發展電子競技周邊產品，透過贊助活動打響品牌，正與CCJOY中國大學生電子競技大賽 ...... TOP 昇達科報喜 傳供貨華為 記者黃晶琳/台北報導/經濟日報 近期市場傳出衛星通訊元件廠商昇達科（3491）將打入華為供應鏈，最快6月出貨，昇達科表示，與華為合作進入最後認證階段，第二季末或第三季可望開始出貨。 昇達科主要產品包含行動通訊基地台通訊元件、微波通訊系統、微波天線、耦合器、濾波器、雙工器等。昇達科主要客戶包含Ceragon、諾基亞西門子、加拿大客戶 DragonwWave。 近期市場傳出昇達科將搶進華為微波台系統供應鏈。據 ...... TOP 力晶透過瑞晶選擇權還款 償債損失2億元 記者何易霖/台北報導/經濟日報 力晶（5346）昨（10）日公告，針對三筆曾以瑞晶（4932）股票作為抵押的對外借款總額6 億元，為避免債權人出脫瑞晶股票、影響力晶對瑞晶持股，已與債主協商透過瑞晶股票選擇權方式還款，依公平價值評估將損失2.24億元。 力晶昨天公告三筆負債將透過與債主協商啟動這項機制，其中一筆欠款為4.5億元，其餘兩筆皆為7,500萬元。力晶表示，金融風暴期間公司資金出現缺口，因此向業務夥伴商請 ...... TOP

大盤趨勢

六檔水資源股 大摩關愛 記者魏興中、溫建勳/台北報導/經濟日報 台灣拉起限水警報，不過，摩根士丹利台股策略分析師王安亞表示，多數高科技廠商都有水循環設備，回收率高達八成以上，加上各大廠商應付缺水問題累積許多經驗，影響不大。 王安亞強調，即使是過去最嚴重的狀況，科技大廠都會用買水車的方式緩和水源不足的問題，更何況對於科技廠而言，水費僅占總體生產成本不及1%，因此今年旱象不會對科技廠產生巨大負面衝擊，台股下半年仍上看萬點。 令人較意外的是，摩根士丹利列出六檔市場關注的水資源概念股，包括千附、國統、偉盟、康那香、中聯資、以及台鹽。摩根士丹利雖然未正式研究上述六檔個股，不過水資源股大漲的現象，也吸引到外資的目光。 大和國泰證券表示，地球上的水僅有0.01%的比重可供農作與民生、工業用途，未來幾年全球恐爆發水荒，估近11億人口無法取得安全的飲用水，相關議題不容忽視，也讓水資源概念股後市水漲船高。 台鹽拓展海洋深層水業務，可衍生運用至化妝品、清潔用品，以及食品等領域；康那香因產品包含淨水器，也被納入藍金概念股，與台鹽都兼具水資源與養生概念題材。 千附與國統則是台灣典型的水資源工程概念股。千附旗下已有三個海水淡化廠，其中澎湖馬公整建廠今年初已完成建設，馬公新建廠可望在完成驗收後進入營運期，今年第三季，三個海淡廠的保證用水量將由目前的日產5,000噸倍增到1萬噸以上，帶進穩健營收。馬公有機會再擴充新廠，屆時千附也有機會再接案。 王安亞強調，預期台灣上市櫃今年的獲利仍有兩位數成長，加上台股今年整體平均股東權益報酬率以及股息殖利率表現佳，預估台股目標指數仍上看萬點。 TOP 原物料跌價 紡織4月營收上瘦下肥 記者柯玥寧/台北報導/經濟日報 受原物料下滑影響，紡織業上游廠商4月營收明顯下滑，龍頭遠東新（1402）昨（10)日公布4月營收53.2億元，月減11.8%；但下游布商、成衣廠卻因原物料上漲遞延效應，新紡（1419）、聚陽（1477）4月營收都較上月成長逾5%。 受原物料價格波動，紡織業4月營收表現呈現上減下增兩樣情。化纖廠龍頭遠東新，出貨包括聚酯棉、聚酯絲、聚酯加工絲、瓶用酯粒、胚紗、成衣等，因原物料價格下跌，買盤 ...... TOP 造紙業4月業績 衰退不逾10% 記者李至和/台北報導/經濟日報 造紙業成長動能趨緩，主要是紙漿價格偏低，工紙與文紙調漲價格不順利，又加上4月仍屬出貨淡季，使得華紙（1905）、台紙（1902）、正隆（1904）、永豐餘（1907）、榮成（1909）4月業績均較3月衰退，衰退幅度約在10%以內。 造紙類股指數昨（10）日隨大盤走跌，指數為203.38，下跌0.19點。而正隆、華紙、永豐餘、榮成股價仍小漲。 華紙4月營收5.4億元，台紙4月營收4億元，永豐餘4月合併 ...... TOP 觸控廠 本季業績火辣辣 記者蕭君暉/台北報導/經濟日報 品牌廠力推平板電腦，將帶動觸控廠第二季業績同步爆發，其中達虹接獲宏達電飛行者（Flyer）觸控訂單，介面接獲優派（ViewSonic）大尺寸觸控訂單，平板將成為挹注觸控廠第二季業績的主力產品。 業內人士透露，宏達電昨（10）日發表Flyer，其獨特的觸控筆與觸控面板，是與達虹一同開發。由於達虹也是蘋果iPad 2觸控感應器供應商，使得達虹身兼兩大觸控題材。 ...... TOP

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