美國Ｆｅｄ主席柏南克已正式預告，六月三十日ＱＥ２將正式退場，也就是說，○八年金融海嘯後，美國為了自救推出的一連串量化寬鬆政策將完成歷史任務，加上美國政府面臨舉債上限，歐巴馬必須與國會協商，等於預告短期之內，美國不會有ＱＥ３。面對這個後量化寬鬆時代，最近市場上出現了很多末日危機的言論。
第一個開槍的是末日博士魯比尼，他列舉全球經濟四個利空，一是美國財政困窘，二是中國經濟硬著陸，三是歐債危機，四是日本經濟停滯。他認為這四大利空在二○一三年撞擊在一起，在二○一三年全世界經濟將出現「完美金融風暴」的機率有三分之一。另一個三分之一是經濟繼續低迷發展，剩下三分之一的機會是經濟持續擴張。這回魯比尼沒有把話講死，不過完全風暴說仍然十分震撼人心。
名家相繼加入空頭陣營
最近一些有代表性的專家都加入看空的行列，中國著名的經濟專家謝國忠說，股市進入夏季下修期。他認為歐美中都面臨經濟困境，歐美股市大跌一％，台股等新興市場將出現一○％的修正。謝國忠夏季調整的觀點我同意，不過他認為歐美股市下修一％，台股及新興市場下修一○％，我的看法跟他不一樣。
海嘯以來，在量化寬鬆刺激下，新興市場表現搶眼，但美股從六四五九漲到一二八七六也是漲了一倍，目前歐美股市都在高檔；反而經濟數據表現最好的中國深滬股市，其實已回檔到低點，目前上證在二千六百多點，絕不是高點，而且可能十分接近低點。若說歐美跌一％，中國跌一○％，這個說法我不同意。
另一個加入空襲行列的是「泰公」劉泰英，他重出江湖主持台綜院研討會，繼台經院看衰下半年景氣，劉泰英認為全球經濟不確定因素相當大，明年恐爆發新金融危機。一向樂觀的「泰公」這回出手，也受到高度重視。
科技大老：Ｑ３淡了
專家的看法一個比一個悲觀，而這樣的氣氛也蔓延到產業界，例如美國企業圓桌會議全美企業ＣＥＯ大調查，發現的結論是經濟展望不樂觀。台灣的科技業大老也預告：「Ｑ３淡了」。在一連串股東大會中，聯發科、聯電、宏�對下半年景氣看法都趨保守。
另一個客觀指標是美國ＩＳＭ及歐元區ＰＭＩ指數都降到一年半以來最低點，台灣、南韓ＰＭＩ都同步下挫，中國ＰＭＩ出現五二，是九個月來新低，市場對美國經濟可能衰退的疑慮加深，同時對中國不斷緊縮銀根帶來股市下跌的壓力，最大顧忌是中國房地產的泡沫化。當中國股市已經從六千多點跌到二千多點仍然跌跌不休之際，大家心理疑慮更大。
股市是經濟最佳櫥窗，馬總統一再告訴大家兩岸經濟改善，台灣經濟大好，但是馬總統如何說服大家，他執政三年，台灣股市在兩岸關係改善的情況下，如今台灣加權指數沒有超越他上任第一天的高點九三○九？國民黨常說，兩岸ＥＣＦＡ後帶來多大政治利多，但是阿扁時代政績不論多爛，阿扁還留下一個九八五九的高點等待馬總統來超越！這是台股下半年的焦點所在。
大選行情看金融表態
也就是說，現在市場滿布利空，但是利多與利空總是在一瞬之間，這一波的回檔，很可能是踢馬腿的動作。目前道瓊破一萬二千點，費半跌破四○○，德國股市在七○○○點保衛戰，南韓的二○○○點大關，台股的八六○○點都是重要防線。台股最壞的情況再度回探年線，大約就在八四五○，下檔約二○○點左右，投資人不必太過心慌。
從宏達電代表的「三千金」，到台積電、鴻海等指標股，這些個股的下檔支撐決定台股命運。而營建股經過奢侈稅利空衝擊，股價已調整差不多，此時可觀察政府可以完全掌控的金融股何時啟動。
台股要上萬點唯一的籌碼恐怕要看金融股，因為宏達電上了一三○○元，大立光到一○○五元都無法把台股帶上萬點，馬總統要開啟新時代，只有靠金融股來幫忙了。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1626期
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