台股就像「豪小子」林書豪，開年之後，驚爆尼克隊主場麥迪遜廣場一般令人驚呼連連。台股從選前的六六○九．一一點到農曆年後一路過關斬將，一口氣漲到八○一○．五點，一個多月來大漲一四○一．三九點，漲幅已達二一．二％，台股漲到這裡，開始面臨幾個關鍵性的關卡。
第一是台股的八○○○點整數關卡，正好是年線與二年線所在的位置，這個心理關卡，對投資人來說壓力很大。除了台股的八○○○點整數關卡壓力，全球股市在這一波的資金行情，也都來到重要關卡與轉折點。
叩關八千 點到為止
台股的第二個大關是去年八月歐債危機爆發時，八月五日台股大跌四八四點，當天台股在八三一七點到七九八二點，留下了一個大跳空缺口；台股登上八千點之後正好面臨這個大跳空缺口，多頭不可能像撐竿跳高一般，一躍而過。
我的看法是，台股在這一波資金行情中，可能是「七下八上」的走勢，也就是說跌破七千點，觸及六六○九點，往上攻克八千點。過了八千之後，很可能會補大跳空缺口，但是八五○○點在基本面不佳的情況下，恐怕不易越過。
熱錢重新擁抱新興市場
另一個角度來看，全球股市進入二○一二年漲幅都不小了，以美股為例，道瓊在二○一一年上漲五．二八％，元月又漲四一五．三，二月再漲二四五．三七，表現真的可圈可點。今年NASDAQ 100創了歷史天價，NASDAQ指數也寫下十一年新高紀錄，單是二月，NASDAQ又漲了一一七．七九，美股的大漲誕生了一檔超級巨星APPLE。
蘋果在元月二十五日發表季報，結果大出市場預期，APPLE股價頻創歷史新高紀錄，也帶動美股表現，到二月十五日為止，APPLE寫下五二六．二九美元的天價紀錄，市值推升到四九○五億美元，這是近十年來美國股王的新里程碑。不過二月十五日APPLE開高走低，股價從五二六．二九美元下殺到四九七．六七美元，這一記長黑，似乎意味了APPLE最凌厲的漲勢已暫告一段落，也宣告美股要整理了。
全球股市漲幅已大，APPLE的領先回檔，給了氣勢如虹的台股一記回馬槍。我在先探週刊與永豐金證券舉辦的演講會上特別提及，資金行情不可預設立場，股價通常會一波到頂，但是過了八千絕對不可掉以輕心，必須步步為營，看不對勁，必須勇於出脫持股。
投機指標相繼熄火
所以我提醒大家，第一個要提防年線的八千點壓力，碰到八千點就算有交代了，加上大跳空缺口，多頭絕不可能輕鬆飛躍，因此，看到八千就必須警戒。而這個反轉點在二月十六日出現，大盤重挫一三五．五四點，指數下殺到七八六九．七點，日ＫＤ指標從九○以上反轉向下，這是回檔明顯的訊號。
二是這一波領先帶頭上漲的個股開始出現跌停現象，這也是一個反轉訊號，最顯著的是群聯與智原。這一波群聯從一一七元漲到二七二元，記憶卡族群都發揮很大的威力，群聯的大漲，源頭是在美國掛牌的慧榮科技（SIMO：USTU），這一波從三．八三美元大漲到二四．九八美元，慧榮的大漲，帶動了群聯。不過慧榮漲到二四．九八美元，最近又急跌回挫到一八．三八美元，慧榮的回檔，可以看出群聯再漲空間有限。十六日群聯一開盤就跌停，這不是好佳兆。
另一個是主力力拱而上的智原，智原過去股性沒有這麼活潑，這一波資金行情，智原從二一．五元漲到五一．四元，股價大漲一三九％；十六日智原開高走低，最後也是跌停，這一波漲勢最凌厲的智原與群聯都見到跌停。
而技術面反彈的投機指標，一個是面板的彩晶從一．二元拉升到三．八九元，股價大漲二二四％，十六日從漲停變跌停，初步見到反轉訊號；跟著彩晶投機的華映，也見到一七．四萬張超大量。另一個是ＤＲＡＭ的南科，從一．八元一口氣漲到四．三七元，漲了一四二．七％，但南科從漲停變跌停，華亞科也跟著開高走低大跌。初步都看到ＤＲＡＭ與面板股的投機行情告一段落。
資金行情休息後再攻
第五個還有一個關鍵因素，那就是美元。後資金行情啟動以來，我就一直強調要盯緊美元，只要美元重新回到八○，大盤回檔機率就會升高，如今又看到美元指數站上八○大關。從元月以來，資金行情啟動源自美元指數走跌，美元指數在元月十三日上漲到八一．七八四，正好是在台灣總統大選前一天，美元走低，資金流向美國以外的市場，造成股市的大幅上揚。到了二月九日，美元指數最低回挫到七八．三六四，但是十六日美元指數又站上八○。
美元強力上漲，又造成全球股市全面下挫，歐洲股市在十六日全面開低，這次希臘援助計畫一波三折，希臘縮減開支，引起十幾萬人暴動，葡萄牙的情況正在惡化，使得用ＬＴＲＯ（長期再融資操作）的援助計畫撐起來的效力也跟著遞減，預計十六日的美股仍然會是個跌勢，全球股市會在這裡稍事休息，因此，短線的回檔難免。
不過資金行情很少匆匆結束，台股回檔量縮之後，仍有再攻的機會，一方面是月ＫＤ指標可在三五左右交叉向上，長線走勢才剛開始，短線也許有波折，但是今年機會比去年好，這是不爭的事實，目前待調整的是短線過熱的降溫。蘋果這一波漲得太急，停下腳步修正是必要的。台股沒有全面敗退，至少在這一波領先上漲的太陽能股，仍看得出尚未全面轉弱。
這一波抓得到資金行情的人恐怕沒有很多，很多人開紅盤後只能觀望，眼睜睜看著行情漲上去，只好把希望寄託在下一次，八千點的關前回檔應不會太可怕。目前月線、季線、半年線已是黃金交叉的多頭排列，年線仍向下走低，大盤可能需要整理一些時間，等待年線走揚，然後再真正凝聚實力，挑戰八千及大跳空缺口。此時指數若能站穩七五○○點，將有機會挑戰八五○○點的大頸線位置。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1661期；訂閱先探投資週刊電子版】
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