【理財周刊605期】逆轉勝翻紅股

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理財周刊網站 │ 訂閱/退訂 │ 看歷史報份 │ 2012/03/29 │ 第 391 期 封面故事 逆轉勝翻紅股 財經生活 減資大不同 現金減資退錢給股東 活動快遞 �【3月底前報名截止】股市虛擬競賽 等你來挑戰！ 封•面•故•事 ◎逆轉勝翻紅股 文．陳春霖 大盤指數依舊在8千點橫盤整理，外資忽多忽空，但電子股仍是布多單標的，英特爾新平台Ivy Bridge將於4月登場，相關供應鏈吸引買盤大舉進駐。 台股八千點無量上下盤整，外資忽多忽空，融資戶乾脆退場觀望，現況可能是短線投資人最難操作的地方。 不過，仔細觀察外資近日來著墨較多個股，或許還是能一窺趨勢前景，其中尤以台積電(2330)站上八十六元與鴻海(2317)站上一一二元最具指標意義，顯然外資法人不畏第一季財報與下半年產業景氣看法出爐前，持續加碼布局，要嘛不是已有積極肯定的數據支撐，不然就是已有諸多利多訊息護持。 然而綜觀來看，台積電是半導體龍頭，產業前景在前期已做探討，而鴻海除蘋果(Apple)效應外，廣達(2382)也逆勢站上七十二元，兩家筆記型電腦(ＮＢ)代工領導廠商同時攻漲，就不是偶然了。 原來英特爾(Intel)新平台Ivy Bridge即將上市，ＮＢ有機會大翻身，相關供應鏈值得留意。 台股指數要攻高點，非電子類股領頭無以奏效，然而從年初至今的高現金殖利率到財報年報效應，從基本面到題材面，電子股該反應的都已經反應了，面對現今大盤橫盤整理時，多頭還是得從「沒有題材找題材」方向著手。 英特爾新平台未演先轟動 有法人說，電子股的題材上半年看西班牙通訊大展(ＭＷＣ)，找出今年通訊產品趨勢，重壓供應鏈就對了，下半年就要看台灣的電腦展(COMPUTEX)，從今年資訊產品趨勢挑選突出個股，操作獲利應該八九不離十。 這也是資訊產品最重要元件廠英特爾，選在六月前推出新ＮＢ平台的原因，Ivy Bridge被視為是ＮＢ能否大翻身的救世主。 事實上，蘋果也準備四?七月陸續推出MacBook Pro/?MacBook Air新機種，尤其Air超薄電腦銷售成長快速，備受市場喜愛，而去年各ＮＢ品牌也陸續推出Ultrabook後，市場反應不錯，迫使英特爾加緊推出第二代平台因應。 當然股市表現一定是較產業趨勢先行，近日觀察鴻海股價漲勢凌厲，但其ＮＢ代工占營收比重不高，因此斷然說短線盤面電子主流是ＮＢ，可能言過其實。 不過，若再觀察ＮＢ代工龍頭廣達，強勢站上七十二元且有續強的表現，就不得不認真看待英特爾新平台Ivy Bridge的效應，確實正在醞釀發酵。 法人指出，事實上，ＮＢ代工廠第一季原本是淡季，加上去年泰國大水造成硬碟缺貨，整體出貨量較去年第四季，季減約八％，那麼為何廣達股價此時還有突出表現，買盤到底從哪來？ 市場多數認為，就是衝著英特爾新平台Ivy Bridge而來。 ＮＢ第二季出貨量季增一成以上 不過，現今有兩種假設，如果Ivy Bridge如期在四月推出，那麼有機會激勵ＮＢ代工廠出貨量大幅成長季增一五?二○％，若延後至六月上市，那麼ＮＢ代工廠第二季出貨量季增僅一○％。 不過，目前確定可能只有i7型Ivy Bridge CPU將延遲至四月底推出，其他則如期於四月初登場，因此可以斷定，四月會是ＮＢ題材面激勵股價成為盤面主流的原因。 近日全球受德國擬提高歐債防火牆，美國聯準會(Ｆｅｄ)主席柏南克暗示有可能釋出第三波量化寬鬆政策(ＱＥ3)激勵，美股連番上漲，台股顯然落後，主因市場觀望心態濃厚，尤其外資在期現貨市場忽空忽多，讓投資人捉摸不定。 從近一周來看，外資著墨較多個股還是以電子為主，尤其是權值股台積電、鴻海、日月光(2311)、聯電(2303)等，其中久不受青睞的ＮＢ代工廠包括緯創(3231)、廣達買超卻不小，對應前述，或許短線ＮＢ大翻身，有機會成為盤面的主流股。(文未完) 【完整內容請見《理財周刊》605期，請至各大連鎖書店/便利商店購買；或訂閱理財周刊電子版】 財•經•生•活 ◎減資大不同 現金減資退錢給股東 文．劉怡妤 上市櫃公司近期陸續召開董事會，確定去年度財報以及討論公司治理，除了擬定股利政策外，企業資本額也是重要一環。 多檔上市櫃公司決定進行減資，好讓公司資本額瘦身，而減資方式眾多，常見的有庫藏股減資、減資彌補虧損以及現金減資，由於去(二○一一)年底時發生全球股災，多家上市櫃公司紛紛祭出庫藏股買回自家股票來救股價，而買回的庫藏股有些企業會賣給自家員工，另一種情況就是將庫藏股消滅，以減少在外流通股數，對公司股本進行瘦身。 第二類減資彌補虧損是投資人最不願意見到的事，這意味著手中持有股數將減少，而減少的資本額將拿去彌補公司之前所累積的虧損，這對投資人來說是最傷的，投入的資金一瞬間就減少。 通常一家上市櫃公司走到減資彌補虧損這一步，必定經營不善很長一段時間，建議投資人若無法天天觀盤，至少個股每月營收報告要關切，了解所投資標的是否營運順利，若營運動能疲弱，無須長相廝守，跟自己的錢過意不去。 現金減資激勵股價 第三種現金減資主要是因為公司帳上現金過多，後續公司無須投入過多的資本支出，或是併購等重大投資，因此希望將現金退還給股東。今年上市櫃公司中就有不少家因為帳上現金充裕，董事會決議辦理現金減資，分別有年興(1451)、興富發(2542)、世紀(5314)、通泰(5487)以及宜特(3289)。 但投資人萬不可就此認為現金減資即代表公司未來營運能順當，換個角度，也可能是因為產業發展到了極限，連帶公司未來發展也相對有限。因此，投資人對於公司減資背後成因須多加了解，才不會拿了退還的現金，卻賠了股價！ 這麼多家上市櫃公司決議減資，主要是因為減資後股本變小，如此一來在財報中與股本相關的數字，都會因分母縮小而拉高，如每股淨值、每股稅後盈餘、本益比、股東權益報酬等，而這些財報項目都是投資人關注重點，因此，減資除了財務考量外，更能達到美化財報數字的效果。 雖然公司進行現金減資不保證未來營運看漲，但對短線投資人而言，現金減資好比配發現金股利，當股價低時，退發現金的高殖利率自然有利可圖，因此，最近幾檔股價低的現金減資個股，均出現剽悍漲勢。如本次現金減資幅度最大的通泰，減資比例高達五○％，後續退發現金每股高達五元，加上○．八四元的現金股利，高殖利率讓股價飆漲慶賀。 （文未完） 【完整內容請見《理財周刊》605期，請至各大連鎖書店/便利商店購買；或訂閱理財周刊電子版】 活•動•快•遞 ◎�【3月底前報名截止】股市虛擬競賽 等你來挑戰！ ※理財周刊605期更多精采文章： ◎封面報導＞逆轉勝翻紅股 ◎全球理財觀＞美國的兩頭蠟燭 失業率與房市谷底 ◎基金贏家＞國企指數年線下 相關基金可布局 ◎解碼房市＞離開台北第一站 江子翠最具漲相 ◎產業追蹤＞減資大不同 現金減資退錢給股東 ◎投資展望＞政策作多 中國基金展望佳 ◎能量論台股＞外資忽多忽空 台股無量震盪 ◎期指權解析＞盤整震盪 第二季前提防轉折 ◎國際債市＞全球央行寬鬆救市 債券組合投資良機 ◎股林高手＞產品具競爭優勢 上銀接單能力強 �【3月底前報名截止】股市虛擬競賽 等你來挑戰！ �天馬行空瘋理財計畫，一萬二送給你 �向獲利Say High &第二季台股投資趨勢 同樂會 �【周刊優惠】今年最賺錢的投資 訊•息•公•告 •張忠謀：念大學首要學謀生技能 張忠謀表示，現在的大學生比以前增加很多，競爭比過去激烈，念大學首要目標應該是「學到謀生技能」，而且現在比以前還要迫切。 •【Sports觀點報】免費訂報 再抽7-11禮劵 你今天林來瘋了嗎？【Sports觀點報】讓你更深入了解豪小子等運動明星的動向。3/31前訂報，還可抽7-11禮劵！

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