美林：大陸經濟放緩 是軟著陸

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2012/04/03 第2670期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 美林：大陸經濟放緩 是軟著陸 兩岸投資實務 聯想 跨業打造白酒基地 經貿政策 抗通膨 穩定物價機制啟動 課證所稅？ 一個月內定案 經濟指標 廣東製造業利潤 3年來首衰退 上海樓市回春 3月成交量創新高 茅台股價 十年漲55倍 商情資訊 成本高+稅負重 廣東中小企經營不樂觀 大陸8萬家企業 促銷衝買氣 復旦地產 5月來台取經 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

美林：大陸經濟放緩 是軟著陸 記者侯雅燕/綜合報導/經濟日報 美銀美林發布預測認為，2011至2020年大陸經濟平均增長率仍可達8.0%，有望超越美國成為全球最大經濟體。 美銀美林大中華區經濟分析師陸挺表示，大陸經濟在經歷多年的兩位數增長後不可避免地出現放緩，但現時經濟放緩是一種軟著陸。 據人民網報導，美銀美林估計， 2011至2020年中國經濟的平均增長率仍可達8.0%，並在經濟及社會層面上出現重大轉變。未來十年，大陸將建設全球規模最大且最高速的公用交通系統，提升價值鏈。人口城市化比率再增加15%至20%，並繼續為擴大內需而調整經濟結構平衡。 陸挺認為，大陸經濟增長強勁、進口需求旺盛、財政狀況穩健加上貨幣匯率穩定，鞏固其作為亞洲經濟支柱的地位。 據陸挺介紹，以人口計算，大陸東盟自由貿易區為全球最大的自由貿易區，以名義GDP計則位居第三。現時亞洲 (大陸除外)44% 的出口均以區內市場為目的地，使區內貿易成為亞洲各國的經濟增長引擎。 由於美國經濟復甦步伐緩慢，歐洲仍受困於債務危機，大陸經濟的穩健增長，以及亞洲其他國家的強勁進口，抵禦了海外需求下降的不利衝擊。 美銀美林分析，大陸勞動力品質正迅速提升，創新能力成為提高生產力的潛在來源，而內陸地區雖較貧困，但生產成本較低，意味著投資回報仍甚高，可鼓勵工業生產活動遷移至國內其他地區而非海外。這些特別因素能支持大陸的經濟增長。 TOP

兩岸投資實務

聯想 跨業打造白酒基地 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 聯想控股旗下酒業子公司日前以人民幣1.4億元（約新台幣6.5億元）取得瀘州蜀光酒業控股權，並進行一系列升級改造，預備將蜀光酒業打造為聯想控股的白酒生產基地。 成都日報報導，四川瀘縣縣政府網站1日發布《聯想酒業控股公司牽手蜀光酒業》的消息，「聯想酒業控股」是聯想控股為發展白酒業成立的子公司。儘管聯想控股對該項投資案三緘其口，但投資川酒的消息仍不脛而走。 蜀光酒業相關負責人證實，去年底聯想控股就收購蜀光酒業51%股權，已公司控股股東。 蜀光酒業不是直接生產成品酒的企業，而是生產勾兌白酒用的「基酒」。該負責人稱，聯想控股收購蜀光酒業，目的是建立白酒生產基地。 根據瀘縣縣政府網站的消息，今年3月初，聯想酒業控股總經理路通說：「未來聯想控股很可能會以四川為生產基地，將四川生產的高品質基酒供應其收購其他酒企使用。」 聯想去年底投資蜀光酒業後，蜀光酒業就斥資3,000萬元（約新台幣1.4億元），對生產車間、庫房、辦公設備等進行專案改造。聯想控股希望通過技改，提高基酒的品質。 去年起聯想控股在大陸各地收購白酒品牌，由於川酒在大陸白酒市場聲名遠播，聯想高層多次親赴四川各地酒廠考察；聯想控股董事長聊傳志也曾在成都公開宣稱，對收購川酒有濃厚興趣。業內人士分析，聯想酒業可能藉收知名品牌，快速搶占中端白酒市場。 ※ 提醒您：飲酒過量 有礙健康 TOP

經貿政策

抗通膨 穩定物價機制啟動 記者蘇秀慧/台北報導/經濟日報 油價調漲拍板定案，下一波輪到電價調漲登場，面臨夏月（6∼9月）電價調漲時機，物價上漲壓力竄升，為因應油電雙漲可能帶動的物價上漲，行政院決定啟動穩定物價因應機制，展開抗通膨大作戰。 由行政院副院長江宜樺領軍的穩定物價小組，周五（6日）將召開會議；行政院消保處、公平會也已展開調查，密切監控市場上的大宗物資與民生用品的價格變化，及加強查緝廠商有無聯合漲價、壟斷，或是有人趁機不法囤積、哄抬價格的情況。 行政院高層官員表示，現階段先密切「監控」物價走勢，必要時，再採取進一步措施，包括租稅措施，如機動調降進口貨物關稅、機動減免營業稅和減免油品貨物稅。 油價一口氣上漲一成，電價合理化方案也大致底定，電價諮詢委員會近期內就會啟動，電價也將跟進上漲。由於電價平均漲幅超過一成，再加上夏月電價平均漲幅17%，物價上漲壓力加劇，全年消費者物價指數（CPI）年增率能否維持在2%以下，面臨嚴峻挑戰，也將牽動中央銀行的貨幣政策走向。 行政院主計總處原本預估，今年消費者物價指數上漲率1.46%，油價調漲一成後，消費者物價指數上漲0.37個百分點，央行評估，今年全年消費者物價指數上漲率有機會維持在2%以下。 不過，今年全年消費者物價指數能否控制在2%，電價如何調漲將是關鍵。目前規劃工業用電平均漲近三成，商業用電約二成，民生用電一成，主計總處估計，電價調漲10%，CPI上漲0.356個百分點。 官員指出，由於油價、電價調漲並非全年，因此對消費者物價指數影響不會全部反映，但政府要小心因應。 TOP 課證所稅？ 一個月內定案 記者林政忠/台北報導/聯合報 證所稅到底會不會課？如何課？財政部長劉憶如昨天允諾，「一個月內定案」。她還說，未來課徵證所稅加證交稅，不能比現行證交稅的稅收還少。 財政健全小組本周四、五將接連兩天召開「資本利得稅之有價證券」分組會議，劉憶如、金管會主委陳裕璋、中華財政學會理事長陳聽安擔任共同召集人。 分組成員共廿五人，特別納入證交所董事長薛琦、櫃買中心董事長陳樹、集保所董事長丁克華，兩位會計師張豐淦、吳德豐，以及代表外資的摩根大通證券董事長林照寰。 為避免股市震盪，財政部定調證所稅方案「速戰速決」。劉憶如昨天在立法院財政委員會備詢時指出，「一個月內定調資本利得課稅中關於證券的立場」，但她現在不能回答要不要課徵證所稅。 劉憶如強調，目前有各種不得資本利得課稅的「小路」，她希望能將有資本利得性質的法規抽出整理，「目標是降低薪資所得占綜所稅比重、提高資本利得占綜所稅的比重」。 她指出，資本利得一定會考量租稅公平、政府稅收、市場安定及流動性和國際競爭力；如果很難克服、代價太高，就先一小步讓制度面上軌道，現階段主要是建立制度，不是為了要課誰的稅。 另外，國安基金管理委員會下周將開會，立委盧秀燕建議國安基金一個月內不退場。劉憶如說，她將在國安基金管理委員會中說明，近期可能引發市場不安定的國內外因素，最後由國安基金管委會決議。 立委林德福說，證所稅就像狀況不明的「癌細胞末期」，到時候若宣布不開徵，就是虛驚一場；如果要課，也要讓散戶知道怎麼走？如果拖太久，就是玩弄散戶、詐賭賺錢。劉憶如說，財政小組討論的過程會隨時讓府院知道，若涉及修法會送立法院。 TOP

經濟指標

廣東製造業利潤 3年來首衰退 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 受海內外不利因素影響，今年以來廣東經濟形勢頻頻拉響警報，包括廣州、深圳在內的多個城市普遍面臨外貿下滑困境，廣州財政收入衰退，廣東全省財政收入增幅大幅下滑，廣東製造業的利潤更驚見近三年以來首次衰退。 根據廣東省統計局發布的數據，今年1至2月，廣東主要經濟指標增幅明顯下行。在拉動經濟增長的三駕馬車中，外貿方面全省累計進出口1268.4億美元，僅較去年同期增長1.1%，幾乎接近零增長；固定資產投資額增幅回落0.5個百分點；被寄予厚望的內需方面，社會消費品零售總額也回落5.7個百分點。 中新社報導，歐美等主要市場進出口比重下滑成為廣東經濟發展的最大阻力。占內地近1/8進出口總值的深圳，今年前兩個月進出口下降3.5%，呈現多年罕見衰退態勢；廣州1月商品進出口總值也較去年同期的20%大幅下滑；東莞、佛山等地形勢同樣不容樂觀。 「歐美不景氣，公司歐美訂單下滑30%。」廣州花都區獅嶺鎮生產女包的葉氏企業總經理唐志旺昨天指出，除了來自歐美市場陣陣寒意，大陸內地不斷上升的原材料及人工成本同樣壓得企業喘不過氣。 經營環境的變化，使民營經濟活躍的廣東遭受不小衝擊，眾多品牌企業也同樣面臨利潤下滑困境，包括美的、比亞迪等廣東標誌性製造業大企業紛紛傳出裁員消息。 廣州市社科院研究員彭澎表示，外向依存度越高，遭受這輪經濟衝擊越明顯，目前歐美市場尚未恢復，對代工企業聚集的廣東來說，難免受波及。彭澎指出，廣東企業正經歷轉型陣痛。 為了因應外貿困境，廣東經濟轉型升級的步伐已明顯加快，並得到政府層面支持。中共國家工商總局月初公布多條支持廣東轉型升級的意見，被認為是迄今為止總局支持地方經濟發展改革創新力度最大、涉及面最廣的文件。今年以來，廣東也陸續公布多個針對中小企業融資、促進外貿等相關政策，為經濟長期發展提供動力支撐。 中山大學嶺南學院教授林江認為，今年廣東經濟形勢依然嚴峻，但考慮到廣東出口加工中心的優勢，對廣東出口情況並不太過悲觀，值得注意的是，勞工及原材料成本上漲對外貿企業利潤的擠壓。 廣東省經信委前天發布3月最新製造業採購經理指數，廣東3月PMI已回升至52.5。 TOP 上海樓市回春 3月成交量創新高 特派記者胡明揚/上海報導/聯合報 大陸新一輪樓市調控兩年期滿，沉寂已久的上海樓市上月迎來小陽春，新房住宅成交面積79.89萬平方米，比2月大增98.15%，比去年同期大增94.70%。成交量是去年6月以來單月最高。 但也有業界人士指出，3月成交量多在上半月，在中共總理溫家寶3月中旬「兩會」期間的記者會上，再次強調房價不合理、房市調控不動搖後，下半月成交量下降。上海樓市是否「解凍」，還需看4月市場發展。 上海永慶房屋研展部統計，3月上海一手住宅成交6836套，比2月增加87.6%，成交均價每平方米2萬2138元人民幣，比2月上漲11.6%，上海市一手住宅量價繼續回升。 上海永慶房屋總經理陳史翎分析，和以往成交量增加主要靠固定需求推動不同，3月一手住宅成交增長中，高檔住宅成交量增加明顯。 陳史翎指出，房市調控實施2年來，一直針對投資投機需求「限購」、「限貸」，重點打擊的是中高檔住宅投資，但高收入人群也有高端住宅的自住需求。這部分需求同樣旺盛，但一直被抑制。 春節後大陸中央對調控的部分放鬆儘管，沒有惠及這個群體，但催化需求釋放，在「限購」、「限貸」政策仍然沒有改變情況下，高檔住宅不少透過「公司成交」和「借名成交」曲線買房。 金豐易居＆佑威聯合研究中心聯席主任黃志堅表示，在開發商願意降價求售「以價換量」狀況下，3月79.89萬平方米的成交量是自去年6月1日以來的單月最高成交量，同時遠高於去年「金九」56.92萬平方米和「銀十」45.73萬平方米的成交量。 漢宇地產市場研究部經理傅偉認為，改善型客戶進場代表購房需求回歸，雖然面臨「限購」阻礙，但市場後續將繼續回暖。如果市場回暖速度過快，比如出現價格調整步伐放緩甚至停頓情況，為達成房價合理回歸的目標，或許將迫使政策面進一步緊縮。 TOP 茅台股價 十年漲55倍 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 茅台價格飆漲驚人，大陸信息時報指出，十年來茅台酒價格已經上漲五倍多，漲幅高過金價，甚至還遠超過房價。 信息時報報導，比對近十年來的售價數據發現，茅台十年來的價格漲幅已超過廣州房價的2.18倍，高於黃金的4.95倍，也比53度茅台價格多5.09倍，茅台酒身價可是「堪比金價」。 尤其當旺季來臨，茅台酒漲幅更超過五倍，今年1月春節期間，茅台酒就曾漲至人民幣1,980元（約新台幣9,274元），是十年前的七倍。 大陸以茅台酒為首的高級白酒價格一直居高不下，去年5月大陸雖然實施禁酒令，但完全不影響高級白酒的身價，但二、三線白酒品牌則受波及。 去年5月大陸實施的禁酒令嚴查酒駕，仍無法撼動高級酒市，市場認為，最大支持力道來自於公款消費。今年兩會期間，全國政協委員林嘉騋就提案說：「茅台酒價格背後推手就是公款吃喝。」 除茅台酒價格連年攀升，貴州茅台股價也大漲數十倍。2001年貴州茅台掛牌上市時，每股以人民幣31.39元（約新台幣147元）發行，若加上分紅送股，十年間貴州茅台股價較發行價大漲55倍以上。 市場股民流傳一句話：「炒茅台酒勝過炒樓，賽過炒金」。茅台酒經銷商受惠最大，一位資深白酒黃姓經銷商透露，一個地級市的茅台酒經銷商，一年配額2噸，到年底淨利可達到人民幣500萬元（約新台幣2,342萬元）。 近日大陸國務院總理溫家寶要求禁用公款購買高檔酒，貴州茅台的股價及零售價才首次出現下跌。大陸國務院3月26日召開第五次廉政工作會議時，溫家寶提出，「禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品」。 ※ 提醒您：飲酒過量 有礙健康 TOP

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成本高+稅負重 廣東中小企經營不樂觀 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 南方都市報報導，廣東省的民間和官方普遍認為，今年廣東中小企業的經營不樂觀。 廣東省中小企業局副局長何佐賢日前表示，目前尚未出現企業倒閉潮，但已有部分企業停工歇業。 何佐賢表示，「今年形勢堪憂。主要是企業經營成本太高，稅負負擔重。」 他指出，根據2011年第四季抽樣的廣東省600家企業調查，企業虧損面近兩成，虧損額比2010年同期上升了四成。去年1月到 8月，廣東企業虧損面為16.85%，虧損企業共虧損人民幣265.3億元(約新台幣1,240.9億元)，比2010年同期虧損32.2%.，虧損面逐月加大，數據顯示2011年下半年來中小企業的經營狀況逐月嚴峻。 據廣東省中小企業局去年上半年的調查，發現企業綜合生產成本上漲，主要在四方面：一人民幣單邊、快速升值，外貿企業出口成本不斷攀升；二隨著企業工資成本大升和養老保險、醫療保險相應增加；三是銅、原油等原材料價格高，對勞動密集型企業影響更大；四是企業出廠產品提價幅度，跟不上採購成本上升幅度。 TOP 大陸8萬家企業 促銷衝買氣 記者林茂仁/綜合報導/經濟日報 中國大陸啟動第一個全國性的消費促進月活動，估計共有8萬多家企業結合各地商務部門及行業協會推出800多項大型主題消費活動，未來每年都會有一個月做為消費促進月，以擴大內需。 中新社及東方網報導，首屆中國消費促進月活動昨（2）日在北京王府井大街拉開帷幕，活動從清明節假期一直到五一假期的5月4日，估計可望帶動餐飲、家電等商品的銷售量，銀行業者則搭配推出零手續費、零首付、低利率及分期付款等優惠措施。 大陸商務部相關負責人表示，商務部、財政部和人民銀行聯合印發「關於十二五時期做好擴大消費工作的意見」中，提出每年確定一個月為「消費促進月」，在全國範圍內統一開展形式多樣的促消費活動，擴大消費的積聚效應。 該商務部負責人稱，擴大消費是中國經濟發展的長期戰略，目前世界經濟復甦的不穩定性和不確定性因素依然較多，大陸經濟增長下行壓力和物價上漲壓力並存、不規則氣候對市場平穩運行的影響也在增加，之前家電以舊換新等消費政策結束，使擴大消費工作依然十分艱巨。 據了解，活動期間，中國工商銀行等八大商業銀行和三大消費金融公司與大型商戶合作，推出「零手續費、零首付、低利率」分期付款購買大件耐用消費品的優惠政策。 TOP 復旦地產 5月來台取經 記者林則宏/台北報導/經濟日報 看好未來兩岸關係及台灣房地產市場前景，復旦房地產研究中心地產運營研究所長蔡為民計劃在今年「520」後率領「台灣房產取經之旅」參訪團來台，考察台灣北中南三地指標性建案。 蔡為民表示，大陸不少企業界人士對於投資台灣房市興趣濃厚，屆時會有數位大陸企業界代表性人物隨團來台。 蔡為民是上海頗具知名度的台籍地產專家，他於3月底發出「台灣房產取經之旅」邀請函給大陸企業界，預計5月23日至29日組團來台考察，此次行程定位為台灣好宅高端考察團。 根據初步的行程規劃，考察團將採南進北出，依序前往高雄「義大世界」、「國王城堡」、「京城凱悅」，台中七期重劃區及「雲世紀」、龍寶建設的「謙臻邸」，中悅投資在新竹興建的「中悅帝苑」，台北的「皇翔F4」、「達官苑」、「台北1號苑」等知名建案參觀，同時將前往淡水小坪頂具陸資背景的「萬通台北2011」考察。 TOP

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