人行：推動利率市場化

	【大師輕鬆讀】提供投資理財、經營管理、趨勢與網路、企業名人的世界觀點，擁有效度、廣度、深度三效學習！ 【gigs搖滾誌】建構「音樂微中心」的趨勢生活風格，以及發掘音樂的魅力和人在音樂中找到認同的故事。

★ 無法正常瀏覽圖片，請按這裡看說明   ★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  專題  理財  追星  社群  Blog  哇新聞  書籤  電子書

2012/08/28 第2773期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 人行：推動利率市場化 兩岸投資實務 楊仁烽：大陸拚內需 台企大商機 經貿政策 由淺到深 兩岸要戰略性合作 經濟指標 抗通膨心理 都會房市Q2成交增48% 大陸出口衰退 恐持續到明年 缺工、缺電、缺資金 陸投資環境力連4年下滑 景氣燈號連九藍 憂鬱不減 台商動態 閩燦坤B 上半年虧9,000萬 商情資訊 陸太陽能出口金額 6年來首跌 陸工業企業利潤 溜滑梯 潘進丁建言：大陸設特區 可吸引台資 兩岸攜手 服務業當紅 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

人行：推動利率市場化 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）在最新出版品中稱，大陸利率市場化改革是將政策利率由存貸款基準利率向公開市場操作利率轉化。分析稱，人行近日頻施「逆回購」交易，可能是利率市場化改革的步驟之一。 路透報導，人行在近期出版的「利率市場化的全球經驗」一書中指出，大陸進一步推進利率市場化改革的首要是確立人行公開市場操作目標利率，藉由逐漸擴大貸款利率下浮幅度和存款利率上浮幅度，找出大陸的均衡利率水準，逐步實現政策利率由存貸款基準利率向中央銀行公開市場操作利率轉化。 人行表明，將藉由人行目標利率調節市場利率，引導存貸款利率，調節貨幣信貸總量，理順貨幣政策的傳導機制。 書中也比較了各國利率市場化的發展進程。人行點出，利率市場化改革後，多數國家的實際利率水準會上升，存貸款利差會縮小，融資結構和金融業格局會發展變化。 短期內，銀行風險偏好會提高，資產品質惡化；長期來看，中介業務比重將提升，銀行綜合競爭力提高，但部分中小金融機構可能出現經營困難。 另外，存款保險制度完善和建立混業監管體系能替利率市場化提供制度保障，建立混業監管體系、完善金融風險防範和化解機制，會減輕利率市場化帶來的衝擊。 這意味，人行推動利率市場化改革後，大陸銀行業獲利的主要來源，將從現在存貸業務轉變成以中介業務為主；推出存款保險制度，建立危機管理機制，將是大陸邁向利率市場化的過程之一。 市場分析認為，人行公開招標「逆回購」操作將成常態，或是利率市場化改革步驟之一。本月以來，人行將7天期「逆回購」中標利率全都訂在3.35%，低於市場平均利率水準。 TOP

兩岸投資實務

楊仁烽：大陸拚內需 台企大商機 記者徐筱嵐/台北報導/經濟日報 經濟日報社長楊仁烽昨（27）日表示，兩岸受國際經濟形式的競爭壓力和經濟結構調整，必須從製造業轉型為服務業，大陸現階段要擴大內需引進服務業，正是台灣企業進軍的好時機，有國內創新動能再結合大陸經濟規模，兩岸可相輔相成。 「第三屆兩岸經濟產業合作大趨勢論壇」上楊仁烽致詞時表示，今年歐洲、美國、日本3個重要經濟引擎，都出現間歇性熄火情況，有可能使經濟再次步入衰退，台灣首當其衝，加上國內一向以出口做為重要經濟引擎，今年前七個月呈現負成長，經濟成長率面臨保2挑戰。 楊仁烽指出，這幾年中國經濟快速成長，但受全球情勢影響，須穩出口、擴大內需、調節結構，為經濟成長率保8努力。受到國際經濟形式的競爭壓力和經濟結構調整，對台灣和大陸都有目標導向要驅策。 TOP

經貿政策

由淺到深 兩岸要戰略性合作 記者江睿智/台北報導/經濟日報 經濟部次長杜紫軍昨（27）日表示，隨著兩岸合作愈加密切，必須從淺層合作，深化到戰略性合作。他十分肯定兩岸產業合作論壇的重要，認為更須藉由兩岸政府機關及學者的遠見與對話，擬訂兩岸產業合作戰略，兩岸關係才能有長遠發展。 由經濟日報與中國經濟50人論壇共同主辦的「兩岸經濟產業合作大趨勢論壇」，經濟部是指導單位。杜紫軍昨天出席論壇結束後的晚宴，對兩岸未來產業合作，簡短發表看法。他歡迎遠道來而來的中國經濟體制改革研究會會長宋曉梧等大陸學者，並感謝與會兩岸學者對兩岸產業合作所做的貢獻。 因天秤颱風再度襲台，杜紫軍在發表談話後，隨即趕赴防災中心，督導防災作業。 杜紫軍表示，對於兩岸產業合作，「兩岸經濟產業合作大趨勢論壇」是重要平台，可從更寬廣格局探討兩岸合作走向及趨勢。在2008年之前，兩岸彼此之間的了解非常少，2008年之後，推動兩岸產業搭橋，透過兩岸政府、研究機構、以及民間企業的對話與合作，兩岸產業合作已有顯著進展。 杜紫軍表示，隨著兩岸合作愈加密切，也面臨愈來愈多挑戰。換言之，兩岸產業合作由淺水區進入深水區，必須有更高戰略上的合作。 他進一步指出，從中國大陸發布十二五計畫，不論是官方或機構都強調，將對產業及經濟的全盤掌握，以及中國大陸的自主營運；杜紫軍強調，這樣發展對兩岸長期戰略合作是不利的。 他強調，未來兩岸產業必須從淺層合作，深化到戰略性合作，這需要兩岸政府、研究機構、民間業者以高瞻遠矚共同討論，由此可見，經濟日報舉辦兩岸產業合作論壇的重要性。 TOP

經濟指標

抗通膨心理 都會房市Q2成交增48% 記者黃啟菱/台北報導/經濟日報 營建署昨（27）日公布第2季住宅需求動向調查，市況出現價量齊揚的反彈，主要都會區成交量較第1季成長近五成，主因選舉之不確定因素結束、油電雙漲引發的抗通膨預期心理加持等。 至於代表購屋痛苦指數的房價所得比，全台在第2季的數字為8.5倍、較前季略增，亦即購屋民眾需8.5年不吃不喝才能買房。在台北市購屋則是13.7倍，較第1季的12.2倍略增，尚未突破歷史高點。台北市的貸款負擔率則要46.1%，幾乎有一半的所得要拿來付房貸。 營建署這項調查，是針對全台各主要都會區第2季買房或想買房的民眾進行，結果顯示，第2季的成交量達5.35萬戶，季增48%，但年減5%，看似反彈，但與過往榮景相較，仍有一段距離。 主持此項調查的政治大學教授張金鶚說，雖然第2季市況看來不錯，但多靠預期心理拉抬，受訪者對後續房價看法為小幅看漲。展望下半年，張金鶚認為，整體經濟情況並不好，房市也難獨強，如今股市表現普普，還有中央銀行對房地產採取的選擇性管制等。 他並強調，實價登錄上路之後，愈來愈多實際成交狀況會被揭露，市場也較難受有心人炒作，預期接下來市況會反轉向下、到明年將更明顯。 TOP 大陸出口衰退 恐持續到明年 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 中國國際貿易學會中美歐戰略與經濟研究中心主任何偉文表示，今年大陸對歐盟出口成長無望，這個形勢「將延續到明年，進而拖累中國總體出口增長」。 大陸國務院總理溫家寶日前到廣東調研時指出，下階段大陸的出口仍將面臨較多困難和不確定性。 中新社報導，何偉文指出，跡象顯示大陸出口形勢的嚴峻程度「大於預期」，溫家寶這次調研「表明領導層對於出口跌勢得不到有效遏制的擔憂」。 報導說，大陸出口增速最近再現頹勢，7月出口比去年同期僅成長1%，比6月下跌10.3%，也超過多數專家學者預期。 大陸海關統計也顯示，今年1至7月，大陸對歐盟出口比去年同期減少3.6%。 大陸商務部研究員李健分析，導致出口形勢嚴峻的主因是全球經濟下滑造成外部市場疲弱，其中最關鍵的是歐債危機蔓延。美國和日本等主要經濟體的復甦緩慢，也構成大陸外貿嚴峻的重要背景。 李健同時認為，未來幾個月，期待大陸出口增速有較大幅度反彈「不大可能」。 TOP 缺工、缺電、缺資金 陸投資環境力連4年下滑 記者羅介妤/台北報導/聯合報 台灣電機電子工業同業公會昨天公布「2012年中國大陸地區投資環境與風險調查」，今年投資大陸風險比去年升高，投資環境力連續4年下降，包括台商貿易糾紛解決滿意度、對大陸投資生產意願、推薦度都呈現下滑，顯示投資環境正逐漸惡化。電電公會2000年起每年針對已赴大陸投資的台商進行調查，以「城市競爭力」、「投資環境力」、「投資風險度」與「台商推薦度」等指標，評估台商密集投資城市的投資環境與風險。 調查顯示，台商對大陸投資環境力的評估，已呈現連續4年下降趨勢；原因是近年大陸存在缺工、缺電、缺資金等困境，加上工資上漲、原物料調漲與人民幣升值等壓力，造成台商無法給予大陸投資環境高度評價。 隨投資環境惡化，台商對大陸推薦度連2年下降、貿易糾紛解決滿意度也比去年下降、台商對大陸投資生產意願則連3年下降。 中原大學企管所教授呂鴻德表示，大陸投資風險年年上升，但台商仍認為投資大陸仍有可發展機會，尤其台商密集的蘇州昆山今年在各項評估指標表現上，已連續4年榮獲城市綜合實力排行榜冠軍。 另外，包括蘇中、蘇北城市群、西三角城市群、以及中部地區城市群的城市綜合實力都呈現上升趨勢。長三角、西三角與環渤海連續3年成為區域發展的前3名。其中西三角經濟區城市綜合實力排名中，重慶與成都已連續3年名列台商「極力推薦」城市。 TOP 景氣燈號連九藍 憂鬱不減 記者林安妮/台北報導/經濟日報 經建會昨（27）日公布7月景氣燈號，連著九月亮出代表景氣低迷的「藍燈」，是1984年公布資料以來，第2長的藍燈期。經建會認為7月景氣膠著，且領先指標與同時指標均微幅下滑，雖屬「好藍燈」，但景氣低緩的情況並無明顯變化。 所謂的「好藍燈」是指7月景氣對策信號分數為16分，較上月提升1分，再1分，即可跨入代表景氣轉換的黃藍燈。進一步觀察景氣對策信號的9個構成指標，唯一「變燈」的，是機械及電機設備進口值，由藍燈轉入黃藍燈，說明企業投資意願稍微好轉。至於其他項目，包括貨幣總計數M1B、股價指數、工業生產、海關出口值、製造業銷售值等，燈號均維持不變。 經建會經研處長洪瑞彬表示，主要國家股市8月止跌回穩，顯示全球金融情勢並未進一步惡化，不過，歐債陰霾仍在，美國、大陸經濟成長持續降溫，預告短期內全球經濟難以明顯改善，勢將衝擊我出口動能。 出口不佳，被寄予厚望的內需方面，經建會分析，雖然餐飲、零售業營業額穩定成長，不過，實質薪資未見提升，仍將影響民間消費擴張。今年前六月我平均薪資為48,829元，較上年同期減少0.24%，實質平均薪資也減1.68%。 值得注意的是，經建會昨天還修正6月領先指標（6個月平滑化年變動率）為5.2%，較上次公布的5.9%低，7月領先指標則是4.9%，影響所及，也讓6月時曾連續10個月走升的領先指標，7月轉為「中止9個月向上，呈現連2個月下滑。」 領先指標一般可判斷6個月後景氣，上月領先指標與表彰當前景氣的同時指標，罕見地貼近同一水平面，顯示復甦力道微弱。不料7月修訂數據後，復甦力道較上月觀測時更疲軟。 7月領先指標綜合指數是131.1，較上月上升0.2%；6個月平滑化年變動率是4.9%，較上月減少0.3個百分點，連續兩月衰退。 【記者林安妮/台北報導】經建會經研處長洪瑞彬昨（27）日形容當前景氣，就像是處在淺淺的U型底部，等待反彈，何時能彈起，現在仍充滿不確定性。對於提振景氣的藥方，他認為近期兩岸將擴大開放陸客自由行，此做法對我觀光市場，將產生實質助益。 7月景氣燈號「連9藍」，平國際金融海嘯時期紀錄。不過，以構成燈號的9大指標來看，也非全然沒進步，其中推動本月綜合判斷分數上升一分的機械及電機設備進口值，轉向黃藍燈就是一例。機械及電機設備進口值，經常用來探測廠商投資意願冷暖。財政部最新數據顯示，7月進口值達2,279億元，是13個月來新高。 閱報秘書/景氣燈號 景氣對策信號又稱景氣燈號，是以類似交通號誌的5種不同信號，代表景氣情況。綠燈表示當前景氣穩定，紅燈代表景氣熱絡，藍燈表示低迷；黃藍及黃紅燈均代表景氣轉向的信號，前者指景氣趨向低迷，後者代表景氣將轉趨熱絡。 （林安妮） TOP

台商動態

閩燦坤B 上半年虧9,000萬 記者林昶宏/綜合報導/經濟日報 停牌多日的閩燦坤B昨（27）日公布上半年財報，虧損人民幣1,937萬元（約新台幣9,125萬元），去年同期曾獲淨利人民幣1,972萬元，顯示公司盈利能力明顯疲弱。 閩燦坤B上半年營收和淨利同步衰退，財報顯示，閩燦坤B上半年營收10.69億元（約新台幣50億元），比去年同期減少22.1%；淨虧損1,937萬元；每股虧損0.02元。 閩燦坤B指出，上半年財務數據不佳，主因外銷市場不景氣，造成營收減少；受期內人民幣匯率升值影響，使外銷出口毛利下降，存貨周轉下滑，並對相關資產計提減值，造成營收和獲利均比去年同期衰退。 以銷售地區來看，閩燦坤B在5大洲的銷售衰退幅度均逾10%，以美洲衰退30.69%最差，其次是澳洲23.68%、歐洲20.84%；亞洲衰退幅度最低、為10.86%。 以業務來看，閩燦坤B家電製造主業明顯衰退，期內貢獻營收10.21億元，比去年同期下降22.92%，而該業務毛利率比去年同期下降3.22個百分點至9.09%；旅遊業務部分營收達2,330萬元，毛利率9.69%，比去年同期下跌0.79個百分點。 展望未來，閩燦坤B指出，將秉持「正現金、獲利」的最高指導原則，面對全球與大陸經濟放緩趨勢，將從研發、貿易、製造、採購及發展大陸內銷市場等環節革新，以扭轉虧損。 預計下半年將加速擴大國內市場行銷網路及行銷力度及亞洲市場品牌深耕；同時加速海外生產基地垂直整合，實現各項業務的平穩發展。 由於面臨退市風險，閩燦坤B日前稱擬以6比1的比例進行減資，以現有11.12億股的總股本為基數，減資完成後，總股本將縮減至1.85億股。 公司指出，以去年底的財務數據來計算，每股淨資產將從0.41元增加到2.49元，每股盈餘則由0.0087元增加至0.0522元。閩燦坤B將於9月13日舉行股東大會，減資方案交由股東表決。 以閩燦坤B停牌前一個交易日的股價港幣0.45元計算，減資後重新掛牌的參考價為港幣2.7元，將解除股價低於面額人民幣1元的退市警報。 市場認為，由於投資者對B股市場興趣不高，交投較不活躍，B股市場早已處於邊緣化，即使閩燦坤B此次「保殼成功」，未來仍有一定的風險。 TOP

商情資訊

陸太陽能出口金額 6年來首跌 林昶宏/經濟日報 今年上半年，大陸太陽能產品出口總額為128.94億美元（約新台幣3,863億元），比去年同期下滑31.49%，成為大陸6年來太陽能產品出口首次衰退。 中國機電產品進出口商會指出，上半年受歐債危機、市場需求疲軟、太陽能產品原料價格大幅下滑等因素影響，造成大陸太陽能產品出口情形欠佳；在歐美祭出雙反調查的情況下，大陸太陽能產品下半年出口情勢會更嚴峻。 今年上半年大陸太陽能產品對歐洲出口總額比去年同期下滑37.09%；其中，對義大利出口驟降76.5%，對德國出口下滑50.7%。不過，對拉丁美洲出口總額達1.49億美元（約新台幣44.63億元），比去年同期上升9.8%，成為上半年大陸太陽能產品出口地區中唯一增長的國外市場。 TOP 陸工業企業利潤 溜滑梯 記者林海/綜合報導/經濟日報 大陸國家統計局昨（27）日公布數據顯示，7月的規模以上工業企業利潤為人民幣3,668億元（約新台幣1.77兆元），比去年同期下降5.4%；這是連續6個月負增長，累計增速和單月增速降幅都進一步擴大，顯示工業企業經營困難增加，實體經濟疲弱。 今年1月到7月，大陸規模以上工業企業的利潤為人民幣2.67兆元（約為新台幣12.81兆元），也比去年同期下降2.7%。 分析人士點出，今年大陸的工業企業利潤增速將在第3季回穩，到第4季才會有所回升，這一趨勢與經濟整體走勢預期一致。 大陸工業企業利潤不斷下降可能導致失業率上升。姚偉表示，隨著工業企業利潤的的數據越來越糟，今年第3季的失業問題將比較突出，「在長三角和珠三角等主要經濟區，求職勞動力人數將超過企業招聘勞動力的數量。」 新華社報導，先前公布的8月匯豐中國製造業PMI初值顯示，大陸經濟仍在「築底」；相對於滙豐PMI的先行指標，工業企業利潤則是經濟落後指標，因此在經濟築底的過程中，工業企業利潤仍在持續下滑。多數經濟學家都表示，最近的數據顯示，大陸這個全球第二大經濟體的經濟增長速度繼續放緩，到現在都還沒有見底的明顯跡象。 閱報祕書/規模以上工業企業 統計學上一般以年主營業務收入作為區分企業規模的標準，達到一定規模要求的企業就稱為規模以上企業。在大陸，規模以上工業企業是指年主營業務收入在人民幣2,000萬元（約新台幣9,600萬元）以上的工業企業。 （記者林海） TOP 潘進丁建言：大陸設特區 可吸引台資 記者林茂仁/台北報導/經濟日報 台灣連鎖暨加盟協會理事長、全家便利商店董事長潘進丁昨（27）日建議，大陸若要積極發展服務業，可設服務業特區，具先行先試的各種優惠，吸引台灣服務業前往投資。 潘進丁分析，台商前進大陸總共有三波，第1波是食品業如頂新及旺旺等，第2波是鴻海等電子業，第3波則是服務業進大陸。深圳前海地區有試點要做現代金融業，是否服務業也能在某個區域有特區試點，讓台灣服務業願意進入大陸市場。 潘進丁指出，兩岸未來會有很多的合作空間，目前台灣連鎖暨加盟協會（TCFA）的會員已經涵蓋食衣住行育樂各方面，未來大陸的連鎖加盟業也會如此。他認為，連鎖加盟業成功秘訣就是標準化及在地化，要標準化才能大量複製。 潘進丁在2002年到上海考察設立便利商店，當時上海還沒有什麼連鎖店，如今包括蘇寧電器、國美電器等都已發展成大型連鎖業，甚至已經跨到日本及海外，但大陸業者還有很多進步空間，並且需要更多人才，台灣連鎖業發展較早，培養很多人才，勢必成為大陸連鎖業重要的合作夥伴。 TOP 兩岸攜手 服務業當紅 記者林茂仁/台北報導/經濟日報 兩岸產業合作從製造業進入服務業階段，全國商業總會理事長張平沼表示，兩岸服務業合作要加快腳步，才能在瞬息萬變的全球經濟中創造最大商機，大陸學者並建議兩岸服務業從餐飲、醫療、老年照護及飯店等領域著手合作。 本報與中國經濟50人論壇昨（27）日舉辦「第三屆兩岸經濟產業合作大趨勢論壇」，邀請中國經濟體制改革研究會會長宋曉梧、中國教育部社會科學委員會經濟學部召集人李曉西、中國市場營銷研究中心主任郭國慶等大陸重量級學者來台，與張平沼及台灣連鎖暨加盟協會理事長、全家便利商店董事長潘進丁暢談兩岸服務業的合作與創新。 張平沼說，大陸已經從世界工廠變成世界市場，對台商來說要如何開發這塊市場，服務業將扮演重要的角色。 宋曉梧說，大陸的醫保要打造成像是台灣健保得以覆蓋全體國民，以往大陸醫保主要以城鎮居民為主，「醫改」就是要改革醫保來覆蓋13億人口。10多年前就支持長庚到大陸辦醫院，如今廈門長庚辦起來了，此外，大陸養老需求相當大，未來醫療照護要當作一個產業來發展，這可能是兩岸不錯的合作項目。 李曉西指出，兩岸產業合作大趨勢是共同利益所在，大家合作就有共同的利益，現在是全球一體化的大趨勢，從東協10加1，到兩岸合作的形勢，透過ECFA的紐帶，讓兩岸合作變得更好，如果不合作，將使彼此被邊緣化。 郭國慶說，兩岸合作若能切入與生活息息相關的產業必定大有可為，兩岸餐飲業若能夠合作，台灣的管理經驗及科技化，結合大陸餐飲業的在地化，必定有很不錯的表現。 郭國慶認為飯店也是兩岸合作的另一個亮點，大陸的飯店硬體很好，但管理技術還不行，如果能夠結合兩岸的管理經驗，也會有很好的發揮空間。 TOP

訊息公告

•中國開始正視養老金 公共養老金對中國農村來說還是相當新鮮的概念。過去，老年人的保障在於家裡的農田，而不是養老金。但到去年年底，已有.26億農村居民參加了公共養老金計畫。 •台灣當代攝影職人－李天助的運動攝影分享 資深攝影記者李天助分享，想跨入體育攝影，可從自己喜愛的運動下手。如熱愛棒球，對於比賽中精采畫面出現的時間大概有底，對於拍攝上的把握是非常高的。

聯合理財網 money.udn.com 本報著作權為「聯合理財網」所有，未經許可不得轉貼或節錄。 若對電子報的內容有任何疑問或要求轉貼授權，請寄至：emoney@udn.com 台北縣汐止市大同路一段 369 號 3F TEL:(02)8692-5588 FAX:(02)8692-5851

免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們 udnfamily : news | video | money | stars | paper | reading | mobile | data | city | blog | job