2013年9月5日 星期四

【理財周刊680期】 【第二彈 QE退潮資金大挪移】 5大選股策略


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理財周刊網站 訂閱/退訂 看歷史報份 2013/09/05 第 465 期
封面故事 【 QE退潮資金大挪移 第二彈】 5大選股策略

特別企劃 馬國賢靠以小搏大 區間操作 獲利4百萬買房術

活動快遞 【理周周年慶】歡慶理周13年 贏家日報免費送

封•面•故•事
◎【 QE退潮資金大挪移 第二彈】 5大選股策略
文.李白

後QE時代,國際熱錢開始回流歐美,台股尷尬面臨市場資金縮減問題,不僅改變主力大戶的選股邏輯,也影響投資人操作績效。本期封面故事將從「市場篇」、「歷史篇」、「產業篇」、「籌碼篇」、「飆股篇」,詳細提供您從容應對QE退場所造成的市況改變、能持續操盤獲利的五大錦囊妙計。

隨著美國聯邦準會(Fed)的「量化寬鬆(QE)」政策,最快可能於九月份對外宣布正式開始退場,以台股上市櫃公司近期以來的股價表現而言,與過去四、五年市場資金浮濫、國際熱錢淹腳目時,齊頭大漲、人人有獎的股價同步大漲盛況已大不相同。

基本面選股是王道

一般而言,基本面產業市況展望持續走多、營收獲利成長前景透明度仍高,或是正走入產業循環復甦階段、產業的傳統旺季時節到來,後市確定會有來自基本面營運獲利挹注的族群類股,往往就會是現階段市場資金規模開始縮減之際,外資與投信法人願意買單、將資金停駐其上的首選標的。換句話說,股市資金退潮後,「基本面選股」將會是後市對市場投資者而言,最重要、必須念茲在茲的操盤準則、布局策略。

另一方面,當場上資金動能減弱、大型股漲不太動、不容易賺到價差時,主力、實戶自然就會改弦易轍,將手上資金轉向,投注到接下來相形之下較易見到大波段股價漲勢、容易賺到大規模價差獲利的「中小型股」,即所謂的「主力股」身上。

最後,所謂「中秋變盤」是否成真?會往上變,還是往下變?根據理周投研部統計,在過去的十五年中,中秋節過後二∼三個月,台股行情漲升的機率,平均高達六成以上。因此,既然中秋節後往上變盤的機率高,當然要積極把握、提前布局,畢竟,再過不到二個禮拜,中秋佳節就來了,屆時,說不定盤面就會有個股領先起跑、展開波段漲勢呢!

無畏資金退潮 生技新藥股向錢衝

QE縮減、熱錢退潮沒在怕,台灣生技股在政策大力支持下衝勁十足,底部不斷墊高股價,欲小不易,智擎、台微體、安成等更將上演股王爭霸戰。

根據路透社統計,美國第二季創投投資規模為六十七億美元,當中光生技產業就吸金達十三億美元,較上季大幅成長四一%。另根據新興組合基金研究(EPFR)統計至七月底,全球健康醫療及生技產業型基金已連續六週吸引資金搶進,顯示生技族群在熱錢消退的過程中,仍具有驚人的吸金效果。

資金續進駐 生技指數頻創新高

如果從近期股市表現來觀察,也可見到生技投資熱度依舊居高不下的跡象,如美國NBI生技指數無畏QE退場雜音紛擾,八月五日再飆新高來到2002.62,自六月底來漲幅高達20%。在此同時,國內的生技股也出現同樣的現象,上市及上櫃生技指數六月底來最高漲幅也有23%及15%,而指數不斷創高的結果,正是資金仍持續擁進此族群的最佳證明。

在整個生技產業中,新藥股還會是值得投資人留意的重要板塊。各藥廠優先鎖定的新藥又以抗癌藥為主。

除了考量腫瘤藥是全球藥品銷售排行冠軍及新藥研發件數多外,相較藥品市場規模成長趨緩,到2016年前維持三%到六%的年複合成長率,抗癌藥市場規模成長力道較為強勁,年複合成長率可到5.94%到7.19%。因此,藥廠才會壓寶抗癌藥,期能為衰退的營收帶來更好的補強效果。像是美國最大生技藥廠Amgen八月二十五日就宣布以一百零四億美元收購生產抗癌藥廠Onyx,併購金額創下史上第五大,市場預期此併購案將有助拉高生技產業的投資能見度,成為維持市場熱度的助燃劑。

國際藥廠向外尋求新藥的動作,也給了國內累積能量已久的新藥廠,一個展現實力的絕佳時機。國內業者若是可與與國際藥廠合作,不僅證明本身的技術能力,更可透過合資、授權及代工等模式,站在巨人的肩膀上,搶攻全球藥品市場大餅,添增未來獲利的想像空間。

站上巨人肩膀 國內藥廠大鳴大放

令人驕傲的是,首宗國外藥廠來台投資案已於八月六日產生,日本第一大藥廠、全球第十七大的大塚製藥,宣布以每股一百元私募入股醣聯(4168),取得五%的股權。預期在此指標性併購案帶動下,將有助加速國內新藥廠躍上國際舞台的腳步。

中國大陸市場是國內生技公司大鳴大放的重要機會點,由於中國人口眾多,未來五年又將面臨未富先老的問題,對於藥品需求會十分龐大。預估2016年中國藥品(不含中藥)市場規模可達4.65兆元到4.95兆元,屆時將取代日本晉級為全球第二大市場。而年複合成長率更高達一五%到一八%,足足是全球抗癌藥市場規模的兩倍之多,顯見其強勁的成長力道。

國內新藥廠想要早點吃到這個商機,就須先爭取兩岸臨床實驗數據認證直通車,才能縮短未來藥品在中國的上市時程。

在去年底TFDA所挑選二十五件兩岸藥品合作計畫的指標藥物中,市場認為中裕(4147)、台微體(4152)、F-太景(4157)及浩鼎(4174)的新藥最有機會脫穎而出,未來若能成功上市,將可望為公司帶來相當大的商機。

回歸投資市場,不只上述入股併購題材可支撐生技族群的股價表現,到明年前許多新藥股的研發進度將陸續出爐,對於股價激勵效果更為強大,包含台微體、杏國(4192)、智擎(4162)及F-太景等。

【完整內容及圖表請見《理財周刊》680期;訂閱理財周刊電子雜誌

特•別•企•劃
◎馬國賢靠以小搏大 區間操作 獲利4百萬買房術
文.洪佩玲 攝影.鄭暐琪

買屋經驗約13年的藝人馬國賢,買賣物件有10戶之多,算一算賠率較高,但整體獲利卻有約400萬元,他發現,投資房地產其實與股票類似,房價漲就得思考是否可以獲利了結,下跌時則要懂得停損。

投資房市如同股市,我想以小搏大,希望有一天能住進信義區上億豪宅。」在演藝圈內,馬國賢是眾所周知的房地產短線操作達人,善於區間操作的他,有別於財力十足的投資客,從三十歲買下第一間房開始,當時還是辛苦存了一百萬元頭期款才能下訂。

專注經營一檔標的,至今買屋經驗約十三年的他,買賣物件有十戶之多,地點從淡水、桃園、台中,甚至台北市的大安區、信義區,平均每年都在搬家與裝潢,收入大多數也都投入房市。

隨著收入漸增,加上「以小搏大」的買屋經驗累積後,現在的他已經從當初二百八十萬的淡水小屋,住進內湖成功路一帶的二千萬元好宅,一路走來雖然賠的次數較多,整體獲利約四百萬,無形中累積不少心得,也累積了財富。

他提到,下一個階段性目標是住進信義區,因為生活機能好,他也評估至少要存夠兩億元資本,希望五十歲能存到這筆錢,他笑說:「能住進信義區豪宅,後半輩子也不用愁了。」

區間操作 房價從一百萬到兩千萬

歷經演藝事業當紅、入伍當兵、到旅行社當業務,甚至投資泡沫紅茶店、服飾店及旅行社失利後,三十五歲時馬國賢決定重返演藝圈,拍了不少鄉土劇,也上了不少綜藝節目通告,但星路卻一直載浮載沉。

直到《康熙來了》播出「看到哪位藝人你不會轉台」主題,馬國賢雖然名列「轉台王」之首,卻讓他知名度及通告量大幅提高,校園活動及戲約也接踵而來,已褪去偶像光環的他,也很珍惜這些演出機會,因為這才能支撐他愛買房子、愛裝潢的興趣。

一路走來,馬國賢靠著低價買進、高價賣出,再轉手拿資金逢低進入另一標的,不斷地區間操作。記者忍不住問他:「買賣勝賠率如何?」他不好意思笑說:「賠率較高耶!」

雖然檯面上聽到大家談論投資房地產都是賺錢的訊息,但馬國賢卻常常面臨賠錢出場的命運,主要是每次買房他都會將滿腦子的設計想法付諸實行,打造出自己的「夢想家」,卻也因此裝潢時難免預算超支,天性樂觀的他談到數次換屋賠錢,也只能苦笑說:「學到幾次教訓以後就知道了。」

經歷五至六間房賠錢經驗後,馬國賢意識到自己的買屋盲點,「我太憑感覺衝動交易。」其實他都是低價進場,但賣屋時機點都不好,加上裝潢預算過高,「房市就像股市,知道好的買進點,就要知道賣出點!」採訪中馬國賢不否認自己的房市操盤經驗,歸因他房價沒算清楚,以至於買屋樂此不疲,但終究白忙一場。

這幾年名氣伴隨著年收入達二百萬的他,並未改變投資屬性,有賺錢他依然想靠買房投資致富,對此他認為或許是因為小時候歷經一場家變,家道中落後,從此讓他知道,「沒有富爸爸提供的創業資本,想賺大錢一切都要靠自己」,無形中建立他「以小搏大」的投資理財觀。

百萬頭期款 30歲買人生第一間房

曾是紅透半邊天少男偶像團體「紅孩兒」一員,團體解散後,因為演藝圈的環境改變,自認當時狀況不適合當藝人,務實地開始找工作,當起一般上班族,觀光科畢業的他決定到旅行社工作。

但是入行前幾個月,業績始終不見起色,每月領一千五百元業績獎金過活,在捉襟見肘的那段慘澹期間,幸好跟家人同住,三餐靠家人救濟勉強維持,或是吃泡麵,甚至拋下自尊讓朋友請客,二十五歲的他存款歸零,但也讓他立下人生短期目標,「我給自己五年時間,三十歲的我一定要有房有車。」

說起人生的第一間房,當時旅行社的工作,隨著收入增加到每月十萬元,在一次與家人爭吵中,他開始在外租屋生活。

以地利之便為租屋考量,他選擇台北車站附近,靠近公司,租金每月三萬元,租了三年多,朋友笑他竟然花三萬元租了一間號稱有十五坪的小套房,不如把這三萬元拿去買屋繳房貸,此後,他努力存錢減少支出,終於在三十歲那年存了一百萬元。

但馬國賢也知道這一百萬買不起台北市的房子,他又不喜歡中、永和的擁擠,愛看海及夜景的他看中淡水,他說:「我自認首購買得很衝動。」

當時他看上一間一房一廳有陽台的十八坪社區景觀套房,單純是因為看到社區正中間就是個泳池,住在裡面就像住在大飯店一樣,於是付了八十萬元頭期款,還花了二十萬自己設計裝潢,以總價二八○萬買下人生第一間房子,住進去後他每天搭捷運去台北車站上班,貸款每月只須付一萬元,扣除房貸每月還可省下二萬元租金,生活過得挺舒適。

淡水套房出售率低 認賠一百萬出場

只是住了五年,馬國賢沒想到自己又回到演藝圈,每次只要拍完夜戲或錄影錄到深夜,工作人員送他回淡水時總是怨聲載道,就算是自己開車回家,也常累到停在路邊打瞌睡。

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