扭轉劣勢 宏達電傳牽手聯想

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2013/10/11 第3081期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 資訊科技頭條 扭轉劣勢 宏達電傳牽手聯想 國際科技產業 黑莓 傾向資產分拆出售 惠普 明年發更多現金股利 通訊產業 宏達電重申：絕不會被併 4G狂「標」 電信業獲利將受傷 4G競標逼近250億 NCC：繼續標下去 半導體業 宸鴻驚喜 可望重抱iPhone單 資訊產業 鴻準、聯鈞 可望「玩」進大陸 扭轉劣勢 宏達電傳牽手聯想 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 宏達電業績表現不佳，為扭轉劣勢，傳出明年上半年將與大陸聯想集團以換股或合資方式實現戰略合作，外媒引述專家指出，若這樁「聯姻」成功，將是雙贏局面。 中國經營報報導，宏達電自2011年第4季以來，面臨業績不佳、高層頻被挖角、設計師盜竊機密等壓力，使近期有關宏達電與聯想、華為或中興等大陸企業合作的消息不絕於耳，其中與聯想合作的呼聲最大。 第一財經日報報導，聯想高層今年8月起多次來台與宏達電高層密會，據傳雙方在保留hTC品牌前提下，最快明年上半年完成換股或合資的戰略合作。 針對這項傳聞，宏達電董事長王雪紅予以否認。王雪宏日前出席亞太經合會（APEC）時強調稱，絕不出售公司或部分業務，會加速在行銷上的努力。 聯想方面則是態度曖昧，香港星島日報引述聯想發言人表示，不評論市場傳聞。但聯想一位高層日前在新加坡出席活動時指出，相較於黑莓和諾基亞，宏達電有更大的併購價值。 華爾街日報引述大和資本市場分析師曾緒良指出，宏達電在高階智慧手機的業績可觀，但產品行銷面存在困難；聯想的營銷實力雄厚，也與經銷商建立良好關係，雙方合作是雙贏局面。 宏達電透過「聯姻」，可以獲得營運商資源、IT製造鏈等優勢，補足在產能不足及鋪貨較慢的劣勢。目前陸企在台灣的投資均需經過政府審核，這樁「聯姻」若想要成功，還有很多變數。 宏達電本月4日公布財報，第3季單季稅後虧損29.7億元，每股淨損3.58元，是上市以來首度出現營運赤字。目前hTC手機在大陸的市場份額只有3.1%，儘管如此，王雪紅參加APEC接受彭博資訊專訪時宣示，明年在大陸市場占有率將能達到20%。 黑莓 傾向資產分拆出售 編譯劉利貞/綜合外電/經濟日報 彭博資訊報導，黑莓公司（BlackBerry）雖已和楓信金融（Fairfax）達成47億美元的臨時收購協議，但因擔心楓信無法籌集到足夠資金，現在更加傾向分拆出售。 知情人士透露，黑莓聘請的顧問上周洽詢思愛普（SAP）、思科（Cisco）、三星電子等公司後，發現這些企業普遍只對黑莓某部分資產有興趣，所以選擇分拆資產出售，可能在競標中為黑莓贏得最大利益。 黑莓智慧手機因難敵iPhone或Android手機，持續流失市占率，但其企業服務或持有專利卻很誘人。分析師估計，光是黑莓的專利價值就達30億美元。 Albert Fried公司投資策略師夏雅說：「黑莓分拆出售，將得到比公司如今價值更高的價碼」，無論楓信能否籌資成功，「對有意參與競標的所有人來說，分拆都更有吸引力」。 楓信是目前唯一公開提議收購黑莓的企業，但加拿大兩大退休金基金——加拿大退休金計畫投資局（CPPIB）和亞伯達投資管理公司（AIMCo）——已表示會考慮加入競標。至於是否考慮與楓信或其他投資集團聯手競標，CPPIB執行長懷斯曼拒絕評論。 惠普 明年發更多現金股利 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 惠普公司（HP）執行長惠特曼表示，明年將發放更多現金給股東，且下滑兩年的營收可望回穩，獲利預測也將符合市場預期，儘管眼前仍有挑戰。惠普股價9日收盤大漲近9%，10日早盤續揚。 惠普五年整頓計畫進行到一半，2011年接任執行長的惠特曼9日在分析師會議上說：「我真正有信心，我們正走向正確的方向，能夠扭轉局面。」 惠普預測，明年剔除部份項目的每股獲利將介於3.55至3.75 美元，約符合分析師預測的中間值。惠普對今年度每股獲利的預測值介於3.53至3.57美元。 惠特曼說，雖然明年度營收會繼續下滑，不過降幅可望比今年緩和，「趨於穩定」。 此外，惠普明年將透過發放股利與實施庫藏股的方式，把至少50%的自由現金流回饋給股東。惠特曼說，由於淨負債已經降到併購英國軟體商Autonomy之前的水準，因此現在有「更多空間回饋股東」。惠普估計，扣除計劃中的資本支出後，明年自由現金流約有60億至65億美元。 這番談話惠普股價9日收盤大漲8.9%至22.6美元，創5月23日至今最大漲幅；10日盤中續漲1.5%至22.93美元。股價去年11月觸及10年低點，今年來強彈59%。 相較於前幾位執行長任內風波不斷，惠特曼接掌惠普的這兩年來顯得相對平靜，但惠普稱霸近10年的PC產業難敵行動產業的競爭，大力投資的資訊科技服務營收也持續下滑。 惠特曼警告，惠普不只面臨後進者的競爭，長期合作的微軟和英特爾也變成對手。惠普的PC事業一直有賴與微軟Windows作業系統和英特爾晶片的合作，但微軟推出Surface 平板電腦吸引消費者，英特爾則助Google、Facebook等科技公司打造伺服器，都衝擊到惠普的業務。 富國證券分析師烏恩表示，惠普正在創造現金，持續「高度專注於改善資產負債表」，而且與客戶及代理商的關係在惠特曼任內好轉。他給惠普「買進」評等。 宏達電重申：絕不會被併 記者陳俍任/台北報導/經濟日報 大陸媒體報導宏達電可能與聯想集團聯姻或合資，宏達電昨（10）日強調，董事長王雪紅已多次公開表示，公司絕不會被併購。 宏達電高階手機近年面臨蘋果、三星夾擊，中低階產品也被華為、小米機等對手包圍，面對宏達電極力想搶攻大陸市場的企圖，法人圈幫忙點鴛鴦譜，從中興、華為到聯想，都曾被傳聞是宏達電合資或可能戰略合作的對象，其中聯想最常被提及。 宏達電上季每股淨損3.58元，是掛牌以來首度季報虧損。王雪紅日前公開透露宏達電會在今年第4季與明年展現更多創新，尤其對宏達電大陸布局信心十足，預期宏達電明年大陸高階智慧機市占率可達20%，讓外界對傳聞多時的宏達電與大陸品牌聯手有了更多「聯想」。 市場傳出，聯想集團已派員來台與宏達電接觸合作事宜，但王雪紅確實多次對外強調不會出售宏達電，因此外傳雙方有可能採合資或戰略合作模式，同時保留hTC品牌而不會合併。 4G狂「標」 電信業獲利將受傷 記者陳俍任/台北報導/經濟日報 第四代行動通訊（4G）競標戰愈打愈猛烈，總標金將超過900億元，市場預期六家業者要有掏出千億元的準備，但這場4G狂標，恐大幅影響業者財務與獲利，使得過往把電信股當成定存股長抱的民眾，開始望之卻步。 行動通訊及資訊網路教授、交大副校長林一平昨（10）日直言：「4G標到都不知怎麼辦。」對C5 區塊連兩天在業者暴衝加碼下，已衝上242.05億元天價，他直言：「誰標到誰就等著賠錢」。 市場人士指出，外傳中華電、台灣大都在搶C5帝王段，而遠傳為了固守C1，目前至少要拿100多億元來守，更何況三雄都志在搶下35MHz的頻譜上限，最後到底得搬多少錢出來砸還是未知數，但顯然對股價「短空、長也不見得多」。 電信業者坦言：「加值創不創新與3G、4G 根本沒多大關係，4G後還有新競爭者，利潤肯定縮水，最後就看能不能在行動數據的費率上攤回來」。 林一平分析，雖然業者搶到頻譜後，高額標金將分10年攤提，但以C5來看，最後得標如果是250億元，扣除馬上要交出的30億元底價，未來每年都要攤提逾20億元的標金，這還不包括設備成本、營運成本，一年至少要賺幾十億元才夠，舊業者勢必蝕本、新業者在行動市場早就飽和下，「請問要怎麼回收？」 中華電、台灣大、遠傳過去被視為高殖利率概念股，以中華電來說，去年每股純益5.16元，換算後股息殖利率高達5.8%；台灣大去年每股純益5.46元、股息殖利率高達5.2%；遠傳去年每股純益3.25元，殖利率達4.2%。 這幾年不少民眾把投資電信三雄當定存股，每年穩定賺取股息，但隨著4G總標金拉高到80億元天價，而且不知何時才會到頂，外資美林上周開槍，直指4G標金持續飆升，對台灣電信業者呈負面影響。 電信業本月股價 持續下跌 4G執照搶標翻天，引發各界擔憂。一位電信業老將坦言：「一張4G執照要價超過250億元，哪個業者標到，就要小心股價狂跌」。 4G競標起至今超過一個月，面對標金不斷飆升，市場擔憂侵蝕業者獲利，紛紛出脫持股，也拖累個股走勢。以一個月為基準看個股表現，中華電9日收盤價為93.1元，比一個月前94.6元相對走弱；台灣大9日收盤價為98元，一個月前為106元；遠傳9日收盤價為69.3元，也低於一個月前的73.7元。 業者認為，中華電、台灣大今年全年每股純益超過5元都不是問題，遠傳則有望超過4元，業者要憂心的應是在4G開台後持續獲利。 焦點個股： •中華電 •台灣大 •遠傳 4G競標逼近250億 NCC：繼續標下去 記者彭慧明/台北報導/聯合報 行動寬頻業務（4G）執照釋照繼續競標，到昨天為止，1800MHz（C頻段）最貴的C5區塊，累計標金達242.05億元，C1區塊也衝到105.2億元，國家通訊傳播委員會（NCC）表示，不會提前結束或修改規定，「繼續標下去」。 至於4G執照標金太高，是否影響未來服務品質或價格？NCC發言人虞孝成表示，他相信業者出價時都已考量營運，不太可能將成本轉嫁給消費者。 這兩天在最貴的C5區塊上，也有特殊的狀況出現，前天與昨天都有出價幅度超過3%的現象。業者私下表示，先前拉抬價格的「都不算真正買家」，現在加價幅度增加，想買的人已開始出手，而且希望早點讓C5區塊抵達「天花板」，讓資金轉向700MHz（A頻段）、900MHz（B頻段）。 4G競標至今26天，創下多個紀錄；首先暫時得標總金額870.35億元，天天都創電信執照史上新高價，其次最熱門的C頻段C5單一區塊，標金就高達242.05億元，超過所有業者預期，另外C1加上C5 暫時得標金347.25億元，僅兩個區塊已經逼近底標389億元。 雖然每家業者天天都喊太貴、也有業者希望政府調整競標策略，早日結束競標，但業者仍然每天加價，而且持續拉抬最貴的C5和C1區塊。 昨天10回合的出價，集中C1-C3與C5，不但讓C5上看250億元，也讓C1破百億元。 宸鴻驚喜 可望重抱iPhone單 記者蕭君暉/台北報導/經濟日報 蘋果iPhone 6內嵌式（in-cell）觸控面板良率太低，改用薄膜觸控面板機會大增，F-TPK宸鴻及鴻海旗下英特盛有望重拾iPhone觸控訂單，再度改寫觸控供應鏈生態。 iPhone 5採用內嵌式觸控面板之後，下單日本與韓國廠商，台灣觸控面板廠全面退出iPhone觸控供應鏈，也衝擊F-TPK等業者營運。iPhone 6觸控訂單有望回歸台廠，意味台灣業者在此波訂單爭奪戰扳回一城。 法人分析，F-TPK等業者面臨大陸同業低價搶單衝擊，營運前景受質疑，隨著iPhone 6觸控訂單回流，為相關業者業績增添屏障。 供應鏈人士透露，iPhone 5搭載的4吋螢幕改用內嵌式觸控面板，其邊緣的觸控感應出現不靈敏狀況，iPhone 6正在測試5吋螢幕，面積較iPhone 5大增五成，不僅玻璃更容易破，內嵌式觸控不靈敏的面積更大，根本「毫無良率可言」，使得iPhone 6無法採用內嵌觸控機率大增。 iPhone 6規劃在2014年第2季推出，較過去蘋果在第3季發表智慧機的慣例，提前一季，時間緊迫下，外界認為，蘋果可能與iPad及iPad mini一樣，在iPhone 6同樣採用薄膜觸控技術。 目前iPad及iPad mini的薄膜觸控面板，是由日本寫真製作前段的薄膜觸控感應器，再交由F-TPK與英特盛做後段的觸控模組。 iPhone 6若採用薄膜觸控，則後段模組訂單將重回F-TPK及英特盛手上，若iPhone 6連前段薄膜觸控，都採用F-TPK與日本寫真合作的奈米銀線（SNW）薄膜，則F-TPK將通吃iPhone 6的前後段觸控面板訂單。 F-TPK財務長劉詩亮說，該公司不評論客戶，F-TPK規劃量產SNW薄膜觸控技術，是針對5到6吋的智慧機市場，但不是針對個別客戶。 NPD DisplaySearch副總裁謝勤益說，iPhone 6的螢幕放大，面積跟著大增，控制IC無法抑制內嵌觸控的雜訊，觸控的靈敏度比iPhone 5更差，由於蘋果在iPad及iPad mini都已採用薄膜觸控，外界認為，iPhone 6也可能跟進。 NPD DisplaySearch分析師謝忠利指出，iPhone 6採用內嵌觸控目前可行性不高，可能改採薄膜觸控，而且SNW薄膜，可大幅縮短前置作業期（lead time），F-TPK與日本寫真可從前段的SNW觸控感應器，一路做到後段觸控模組貼合，將再改寫觸控供應鏈生態。 搶單薄翻身 全靠它了 蘋果引領全球觸控面板技術，iPhone最先採用兩片玻璃貼合（GG）的觸控面板，到了iPhone 5則改採內嵌式（in-cell）觸控，iPad也是先採用GG觸控，到本月將發表的iPad 5，則與iPad mini一樣，改採薄膜觸控。 從iPhone到iPhone4S，因為都是採用GG，F-TPK成為主力供應商，iPhone一度占F-TPK營收比重高達四成。從iPhone 5開始，蘋果改採內嵌觸控，供應商變成日本及南韓的面板廠，使F-TPK喪失iPhone 5訂單。 所幸單片玻璃觸控（OGS）陸續應用在觸控筆電等產品，彌補了iPhone掉單的業績。但是隨著觸控筆電在下半年需求疲弱，5至6吋大螢幕的智慧機，再度成為F-TPK搶單重點。 F-TPK與日本寫真攜手開發的奈米銀線（SNW）薄膜技術，較缺貨、昂貴的ITO薄膜，可降低10%至20%的成本，加上採印刷式生產，前置期很短，符合蘋果要求降價、快速、穩定的產品需求。 目前iPhone 5的4吋螢幕，手摸到邊緣，其觸控功能不靈敏，螢幕放大到5吋，不靈敏的面積增加50%，消費者肯定無法接受，更何況內嵌觸控是單片玻璃，螢幕放大，更容易破，這對手機這類可攜式產品，更是絕對無法接受，薄膜觸控，將成下一代iPhone最佳選項之一。 焦點個股： •F-TPK　 鴻準、聯鈞 可望「玩」進大陸 記者李欣怡/台北報導/經濟日報 索尼PS4、微軟Xbox One兩大最新世代遊戲機將開賣，法人看好鴻準（2354）、聯鈞等相關概念股後市，配合上海自貿區允許外資企業從事遊戲設備的生產和銷售，有利打開大陸市場。 富邦投顧指出，由於遊戲機需求穩健，預估第2季可能是鴻準今年營運谷底，第3、4季營收將加速增溫。另外，看好鴻準是下半年iPhone 5s需求的受益者之一，其他沒有集團奧援的獨立公司常受營運虧損影響，但鴻準享有鴻海母公司與蘋果和其他OEM廠的緊密夥伴關係。 永豐投顧指出，第4季看好聯鈞GPON應用將可受惠產業需求回升趨勢，且遊戲機備貨需求仍有機會維持高檔，成為營收成長主要動力，部分抵銷捷敏出貨將進入淡季影響。預期持續受惠新機上市備貨需求，遊戲機應用營收將維持第3季水準，相關毛利率高於平均，有助整體毛利率提升。 •訂報贈獎》知名品牌電子報 好看又好禮！ 好品牌，發好報！現在訂閱幾米、彭蒙惠英語、常春、親子天下、今周刊、or旅讀中國等知名品牌電子報，就能抽量販店提貨券500元，還有幾米明信片、潮麻包等好禮相贈！ •跟著慶典玩澳門 徜徉歐陸風情的葡韻嘉年華 澳門八景之一的「龍環葡韻」，十月下旬將舉辦一年一度的「葡韻嘉年華」，無論是經典的葡國工藝市集，飄香的葡式料理，精彩的音樂舞蹈，有趣的傳統遊戲，都能感受葡國文化的精隨。

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