人行「零操作」 維持貨幣「緊平衡」

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2014/02/14 第3136期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 貿協 帶台商拓銷雲南、東協 人行「零操作」 維持貨幣「緊平衡」 商情資訊 上海叫車軟件夯 衝擊傳統揚招 EcoTalk/中美經濟 黏到分不開 聯想奇襲 要讓摩托反攻大陸 兩岸金融合作 福建擬先行先試 港房市熊出沒 建商降價40% 陸推愛情險 搶食甜蜜商機 上海經濟發展 外資企業扮要角 逆回購暫停 隔拆利率不升反降 港股導航╱業績強勢族群 聚焦 網購七日「賞味期」 下月上路 陸股解碼╱環保軍工 兩會加持 聯發科華寶 可望吃補 南寧推展總部經濟 已逾500億人民幣投資 納入白雲機場保稅區 粵港澳自貿區擴大 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 貿協 帶台商拓銷雲南、東協 記者陳致畬/台北報導/經濟日報 外貿協會副秘書長王熙蒙昨（13）日在昆明拜會雲南省副省長高樹勳，雙方敲定6月「中國—南亞博覽會」的台灣館擴大參展外，也確立8月21日共同舉辦「雲南（昆明）台灣名品博覽會」，期透過此雙拓銷活動，協助台灣廠商開拓雲南內需，及切入東協市場。 外貿協會表示，此行王熙蒙代表貿協董事長王志剛拜會高樹勳，就雙方彼此可互補加強的食品加工、生技醫美、文創等產業，做意見交換；且雲南台灣名品博覽會，為貿協首次前進雲南設展，有望在當地掀起一波台灣風潮。 王熙蒙指出，雲南省具有獨特的區位優勢，是大陸唯一同時面向東協與南亞市場的地區，也是大陸唯一具有鐵路暨水路優勢，透過環太平洋與印度洋可達到緬甸、寮國與越南。 他強調，去年雲南省與東協貿易額占該省整體對外貿易42%，達到109億美元，較前年成長61%，雲南省獨特的東協市場敲門磚優勢，可見一班。 雲南省去年的生產總值（GDP）達人民幣1.17兆元（約新台幣5.8兆元），較前年增長12.1%，高居全大陸第三；該省社會消費品零售總額較去年成長14%，其蓬勃發展的內需消費力道，及通向東協市場的門戶特性，值得台灣廠商深入了解。 高樹勳說，今年8月21日雙方在昆明舉行的雲南台灣名品博覽會，希望可以透過此平台，加深彼此經貿的合作縱深。 貿協也期望透過這兩項會展活動，協助廠商拓銷雙重市場，衍生更多商機。 人行「零操作」 維持貨幣「緊平衡」 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）周二拒絕向市場投放流動性後，昨（13）日繼續按兵不動。分析認為人行在公開市場保持零操作，是延續「緊平衡」貨幣政策的作為。 大陸公開市場昨日有逆回購人民幣1,200億元（約新台幣6,000億元）及人民幣300億元（約新台幣1,500億元）國庫現金定存到期。 由於人行本周均未向公開市場以逆回購等方式注入流動性，加上周二逆回購到期規模，確定本周淨回籠資金人民幣4,500億元（約新台幣22.5兆元）。 中國金融信息網點出，隨著春節過後市場回歸常態，人行公開市場操作及貨幣政策目標將回歸「偏緊」的操作思維。 興業銀行首席經濟學家魯政委分析，春節前因提現等原因大量流出銀行體系的流動性，將在節後大量回流。數據顯示，每年這個時期，資金回流到銀行少則人民幣8,000億元（約新台幣4兆元），多則超過人民幣1兆元（約新台幣5兆元），足以覆蓋人行操作到期量。 除此之外，人行還靈活使用各項操作工具。魯政委指出，特別是在農曆年前，首次試點允許人行地方分支機構對轄內法人機構進行常備借貸便利（SLF）操作，有利於穩定市場預期。 東莞銀行一位分析師表示，銀行間市場資金需求壓力在本周得到平復，是由於2013年有大量外匯占款在現行資本管理體制下，有易進難出特點，才讓逆回購到期衝擊不會造成太大恐慌。 市場認為，外匯占款在2013年底超過人民幣2.77兆元（約新台幣14兆元），以及人行要求商業銀行主動提高備付比率等因素，使商業銀行短期流動性相對充裕，人行因此有理由回歸偏緊的操作力道。 大陸銀監會為了防範流動性風險，日前要求地方金融機構定期進行流動性壓力測試、預留資金作為流動性保障。 部分銀行更被要求提列準備金，確保30至45天期現金供給量，防止資金流動性拉警報。 上海叫車軟件夯 衝擊傳統揚招 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 「在手機上摁幾個鍵，即可招來一輛出租車。」現已成為不少滬上人士青睞的叫車方式。 中新社報導，上海白領秦磊說，上班高峰期或雨雪天氣時一車難求，有了叫車軟件，手機下單輕鬆預約，即便有時需添些額外費用，仍覺便捷。 此間出租車司機也熱捧叫車軟件，一些司機甚至為此換上高級裝備，買了多台智能手機在車上一字排開，就為「搶單」。 滬上「叫車軟件」受消費者熱捧，乃至「海外軍團」都加入戰局。 13日，來自美國的科技公司Uber宣布正式進入中國大陸市場，在上海推出定位中高端的叫車軟件，旨在分羹增長迅速的叫車市場。 由於越來越多出租汽車司機為了接叫車軟件的單子，而不接揚招業務，上海市民也發現在馬路愈發難叫車，「空車不載客」現象愈發突出。 為此，上海交港局13日稱要協調叫車軟件與傳統電調平台的合作，並稱滬上兩大叫車軟件公司已願意接入傳統出租汽車電調平台，目前相關技術的對接正在進行中。 EcoTalk/中美經濟 黏到分不開 ■鄒至莊/經濟日報 1月23日美國聯合新聞報告了當天股票價格大跌的消息，說是受到中國經濟增長緩慢的影響，當天道瓊工業指數大跌175.99點，幅度超過1%。《紐約時報》報導，24日標準普爾指數下跌了2.1%，那一周股價的下跌是自2012年6月以來最大的。 與之相關的是來自中國國內的消息，在1月23日的中國國務院會議上，總理李克強稱2014年面臨的形勢依然嚴峻，要做好各項準備。 中國的經濟活動影響了美國經濟，是因為兩國經濟已經融合在一起了。 從貿易來看，中國國民收入部分是靠把產品賣給美國，此前中國經濟增長緩慢的一個重要原因，是美國與歐洲的經濟不景氣使得中國的出口減少了。同樣的，美國國民收入的一部分也靠將產品出口到中國。 投資方面，兩國也是互相依賴。中國經濟不景氣，減少美國企業在中國投資的利潤，當美國對中國的出口和在中國的投資利潤減少後，美國股票的價格即會下降。一個公司股票的價格是由它今天和今後的盈利決定的，更準確的說法是，由買股票的人對公司今後盈利的預期決定的。 美國企業對今後盈利預期的變動和美國股票價格的變動有很多原因，上面說的原因只是中國經濟增速的變動。當然，美國內生的因素也會影響美國的股價，某天或某周股票價格變動的原因很多。股價下跌的另一個因素，可能是美國聯準會決定不再大量增加貨幣供應。 從這次中國經濟增長緩慢的經驗，我們看到宏觀經濟的波動是一個市場經濟必然發生的。自從經濟體制改革以來，中國經濟持續增長，然而2004年美國的經濟衰退影響了中國的出口與總需求、經濟增長，今後恐怕中國經濟內生的波動會增加。 經濟波動的原因，有一種理論大致是因為消費者、投資者和金融機構過於冒險產生的。消費者和投資者購買地產，金融機構過量貸款給他們，以致房地產價格出現泡沫並產生經濟波動。 第二種理論用其他因素來解釋經濟波動，與第一種理論沒有衝突。讓我分段來說明它：1.國民收入的總需求可分為三部分來解釋經濟波動。這三部分是消費、投資和淨出口（出口減進口）。2.消費方面，非耐用消費品的需求是由國民收入決定的。耐用消費品總存量的需求也是由國民收入決定的。因為它們的消費是與總存量成正比，而消費是由國民收入決定的。3.投資方面，企業用的設備總存量是由國民收入決定的。企業一年中購買的新設備是總存量的增加，所以是由國民收入的增加決定的。 4.上面說的關係被稱為「加速原理」。國民收入是速度，它的增加便是加速，這加速影響一年中企業購買的新設備和一年中購買的新的耐用消費品。5.當國民收入增加慢下來後，加速即減少，企業購買的新設備和消費者購買的新耐用消費品便會減少。由兩者產生的總需求也會減少，以致國民收入下降。就是說，當國民收入繼續增加而只是增加慢了一些，總需求因為加速原理會下降，這是經濟波動的原因。可以說這種波動主要是受到企業投資和居民購買新耐用品變動的影響。 （作者是美國普林斯頓大學教授，本文摘錄自第一財經日報） 聯想奇襲 要讓摩托反攻大陸 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 聯想集團董事長兼執行長楊元慶昨（13）日在公布第3財季業績後示警，近期的收購交易將對短期業績產生負面影響；但聯想能充利用摩托羅拉的品牌，並讓其重回中國大陸及其它新興市場。這也是楊元慶在併購案後，首度提出讓摩托羅拉重回大陸的構想。 楊元慶的示警讓昨日聯想股價開高走低；昨日上午一度下跌1.6%，但收盤前強力拉抬，最終收報港幣8.63元（約新台幣33.7元），小跌0.6%。 路透報導，楊元慶在接受電話採訪時說：「從短期來看，收購交易將對業績產生負面影響。」隨後，聯想明確指出，很可能需要三到五季的時間，才能讓摩托羅拉的手機業務轉虧為盈。 聯想力求從微利的筆記型電腦業務中轉型，上個月剛以29億美元，收購谷歌旗下的摩托羅拉手機業務。在此之前，聯想還斥資23億美元收購了IBM的低階伺服器業務。但以上兩項業務都還處在虧損狀態。 對此，楊元慶稱，聯想有信心整合摩托羅拉的移動業務；利用聯想的市場規模，降低其原物料、物流等成本，與集團現有業務產生綜效。他並強調，會分利用摩托羅拉的品牌效應，重新帶回中國大陸及其它新興市場。 楊元慶還透露，聯想智慧型手機業務已經開始獲利，但對公司整體貢獻還不大；他認為，收購摩托羅拉能讓聯想的的智慧型手機業務實現國際化，規模也能增大很多，成為全球第三大的手機製造商。 鳳凰網報導，相較於楊元慶的樂觀，市場分析師認為，聯想未來的整合過程相當艱難，至少需要1年的時間來扭轉收購帶來的損失。聯想除了補強相關業務，還得同時面對蘋果、三星等智慧型手機巨頭的競爭。 聯想相繼宣布重大收購案後，已有券商下調其目標價。2月4日，摩根大通將聯想目標價由12.5元降至10.7元（約新台幣48.8元降至41.8 元）。 聯想昨日公布截至2013年12月31日財報，第4季營收為107.88 億美元。 兩岸金融合作 福建擬先行先試 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 兩岸資本市場的共同發展，將在福建先行先試。福建省政府近日批准實施「關於推進海峽股權交易中心建設的若干意見」（簡稱「意見」），擬將海峽股權交易中心（簡稱「海交中心」）打造成兩岸金融合作先行先試平台。 此次，福建推出的「意見」內容包括：充分發揮福建對台優勢，探索引入台灣上櫃、興櫃模式，為台資企業提供財務顧問、投資融資、收購兼併、資金運作等服務，吸引更多台資企業在海交中心掛牌交易，形成獨具特色的「台資板塊」。 海交中心為福建區域性股權市場，目標為向福建中小微企業及台資企業提供金融服務。區域股權市場定位為「非上市公眾公司的股權交易市場」，在這一市場，尚不達上市條件的中小企業，通過股權掛牌交易，獲得新的融資通路，並為企業最終上市奠定基礎。 截至2013年底，成立不到半年的海交中心，掛牌企業累計達320家，其中：掛牌交易企業16家；掛牌展示企業302家，台資企業2家。 此外，2013年，海交中心還與中國銀行、興業銀行、建設銀行、招商銀行、工商銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、泉州銀行、省農信社、平安銀行、郵儲銀行等12家金融機構簽訂戰略合作協議，合計授信額度200億元人民幣。 福建「意見」的推出，是繼上海、浙江、安徽等省份出台支持本地區域性股權交易市場建設意見之後，大陸省級行政區出台的又一份支持本地區域性股權交易市場發展的意見。 當下，閩台在資本市場的合作，條件愈加成熟。「金改」、「自貿園區建設」成為今年福建發展的熱詞，而這些熱詞無不指向「閩台合作」。 其中，作為中國第三個國家級金融改革試驗區的泉州，「金改」致力提高直接融資比重。當地正探索海峽股權泉州交易中心與全國性資本市場建立轉板合作機制，推進企業在境內外主板、創業板、「新三板」、區域性股權交易市場等多層次資本市場上市融資或股權融資，力爭海交中心泉州交易中心掛牌企業突破300家。 值得關注的是，泉州亦成為海交中心試驗「台資板塊」的第一熱地。 福建推動建設自由貿易園區，平潭實施自由港政策和廈門申報設立自貿區的文件已上報國務院，亦受此間區域股權交易人士的關注。 在貨物往來上，貨物吞吐量排名全球第十九位的廈門港，目前對台航線覆蓋台灣北、中、南部港口，尤其擁有大陸唯一到台灣高雄港的定期航班。到去年底已有台資企業超過4000家。 平潭位於福建省東部海域，東臨台灣海峽，是中國第五大島、大陸離台灣本島最近的地方。當地在啟動綜合實驗區建設三年多後又開始放飛「建設貿易自由港」的夢想，以更好地對接台中、台北、高雄等台灣三大自由貿易港。 「海交中心」人員表示，海交中心去年在泉州建立分支機構後，便開始在福建全省布局，廈門、泉州、平潭等兩岸往來密切區域，將成為發展重點。 港房市熊出沒 建商降價40% 記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報 香港樓市留意有「熊」出沒，地產商大幅降價出售。受到房市調控，及美國QE逐步退出影響，香港大型建商相繼降價出貨。今年初，華人首富李嘉誠旗下的長江實業在香港推出首個新建案降價25%出售，另一大型建商新鴻基近日推出的建案更大降價40%來開賣。 每日經濟新聞報導，盛富資本與協眾國際總裁黃立衝分析，香港樓市的牛熊轉折點在於美國QE退出。港幣匯率與美元掛鉤，在超低利息環境支撐下，大量熱錢湧入香港推高樓價。但香港購房者利率僅2.2%，租金回報率逾3%，因此購房者可借助高槓桿支撐高房價水平。 「一旦美國QE政策退出，象徵著香港樓市進入熊市。」黃立衝表示，隨著美國縮減買債規模，QE退出時點逼近，市場利率上漲將大幅推高購房者負擔，加上熱錢將撤離香港，樓市前景不樂觀。 新鴻基位於香港元朗的住宅建案「爾巒」在10日推出156個新單位，平均售價約每平方公尺人民幣7.2萬元（約每坪新台幣111.6萬元），較去年降幅達40%，造成周邊中古屋價格也應聲下滑10%至15%。瑞銀預估，未來其他開發商會跟進降價，短期內對中古屋房價帶來降價壓力。 滙豐證券指出，流動性、失業率、房屋供應及負擔能力四個因素，都會不利香港樓市。外界預估，今年樓價會下跌15%，而利率走勢加重2015年香港樓市下跌風險。 中原地產研究部董事黃良昇表示，今年香港地產商將加快推新盤的速度，對比去年只有9,000多個新盤供應，今年預期將有1.5萬個，地產商降價促銷回籠資金壓力加大，預計香港樓市將有新一輪調整。 從1997年至2003年，香港樓價最高下跌76%，但從2004年後，房價開啟一波十年牛市。 監測香港樓價的中原城市領先指數顯示，該指數從2003年底約30點大漲至120點，成長三倍。 為了讓房市降溫，2012年香港宣布，非香港永久居民、本地和非本地注冊公司在香港購房，向其額外徵收15%的買家印花稅，且上調額外印花稅稅率5%。之後，針對二套房買家，規定港幣200萬元以下住宅按成交價1.5%繳納印花稅，逾港幣200萬元則按成交價的8.5%繳納印花稅。 陸推愛情險 搶食甜蜜商機 記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報 隨著網路金融領域發展，愈來愈多保險業者紛紛「觸網」，今（14）日適逢西洋情人節，大陸許多保險業者大賣「愛情保險」。保險業內人士坦言，網路行銷平台集產品型態收集、承保等服務於一體，「網路保險」已是未來趨勢。 第一財經日報報導，長安保險集團繼「雙十一」和眾籌網合作，推出愛情保險，成功創下籌資人民幣600萬元（約新台幣2,998萬元）紀錄後，目前因應情人節，再推「馬上保險」系列搶市。馬上保險共有六款產品型態，已婚未婚人士均可購買，不過五年後保險人必須憑藉結婚證書，才能領取本金和利息。 報導介紹，馬上保險六款產品的名稱和價格，都針對「情人節設計」，包括最便宜的「緣定今生」，保費為人民幣120元（約新台幣600元），寓意「我愛你」，最高價的「摯愛永恆」，保費為人民幣1,314,178元（約新台幣6,567,100元），寓意「一生一世一起吧」，噱頭十足。平安保險近期也推出三款愛情相關保險，其中懷孕險與愛情保險最為相關，被保險人在保險期間內懷孕，就可獲得懷孕津貼。中德安聯和太平洋人壽也都有類似產品問世。 去年開始，大陸保險業者和網路業者合作，頻頻推出創新產品，從中秋節的「賞月險」到除夕夜的「吃貨險」等，種類多樣化。長安總裁助理姜南表示，保險產品網路化已成趨勢，這次新推出的馬上保險系列，就是去年產品進一步豐富和優化。 姜南分析，網路營銷平台集產品型態收集、設計、定價、承保、理賠和服務一體化，網路保險的商業模式已成保險業未來發展方向。 報導援引相關人士認為，各類新穎的保險產品之所以受歡迎，最主要在於其符合消費者所需，保險業者透過網路較容易開發出對應需求的產品，「網路的發達為嚴肅的保險業提供新機會」。 上海經濟發展 外資企業扮要角 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 外資企業在上海經濟社會發展中分量「吃重」。上海市商務委統計，2013年第三產業稅收和工業稅收百強企業榜單中，外資企業分別佔到50席和67席，納稅額分別佔到上榜企業納稅總額的45.6%和32%。 中新社報導，2013年上海在利用外資方面保持良好的勢頭，引資規模再創歷史新高，當年實到外資規模超過167億美元，約佔全國的1/7，已連續14年實現增長。 截至2013年底，在上海投資的國家和地區已達到157個；中國香港、日本、新加坡、美國、毛里求斯、英屬維爾京群島、德國、開曼群島、法國、荷蘭成為當年上海外商直接投資前十位的資金來源地。 美國「夢工廠」設立上海東方夢工廠文化傳播有限公司和上海東方夢工廠影視技術公司、美國醫院管理集團設立上海衛展醫院管理公司……2013年上海利用外資領域進一步拓寬，除文化衛生領域外，當年上海還累計吸引了219家外資融資租賃企業。此外，股權投資、創業投資、保險經紀、貨幣兌換、第三方支付等新興金融服務領域的投資也日趨活躍。 在「引進來」的同時，上海企業也在積極「走出去」。2013年，上海累計對外投資超過43億美元，同比增長32.8%。從對外投資目的地來看，對美國、澳大利亞、德國、日本、英國、法國、加拿大、中國香港等8個發達經濟體的投資額佔比達82.8%；從對外投資主體來看，非公企業投資佔比達48.6%；從對外投資領域來看，房地產、商務服務、批發零售、信息服務等服務業投資佔比達80.5%。 根據2013年度上海境外企業年度報告數據顯示，截至2012年底，上海企業累計境外資產總額超4486億元人民幣，營業收入達3968億元人民幣。 上海市商務委主任尚玉英近日在有關會議上表示，2014年上海在引進外資方面將注重引資、引技、引智的有機結合。今年上海將以中國上海自由貿易試驗區建設為契機，以市場為核心，激發各類市場主體活力，促進各類要素自由流動，力使上海成為中國從貿易大國走向貿易強國過程中的重要節點城市。 逆回購暫停 隔拆利率不升反降 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）昨（13）日未如預期向公開市場注入流動性，市場資金利率反而不升反降，上海隔拆利率下滑至3.669%，有分析認為農曆春節後存款回歸銀行體系，才抵消人行逆回購到期資金。 新華社報導，春節後的流動性狀況，一直備受市場關注。上周春節後公開市場資金利率飆升，多家分析師即預料人行將在本周二實施逆回購對沖資金，以平穩市場預期。 儘管人行未如預期向市場對沖大量到期資金，但周二短期資金利率不僅沒有上漲，反而出現小幅回跌，下跌趨勢一直延續到昨日。 可以反映資金鬆緊程度的上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）昨日除了3個月期以上資金利率微升0.08至0.25個基點之外，1個月期以下短期利率全數下跌。 隔夜利率較前一交易日下跌40.6個基點至3.669%，7天期及14天期利率也跌15.7個及30.9個基點至5.021%、4.911%，1個月期利率也微跌2.1個基點至5.629%。 港股導航╱業績強勢族群 聚焦 余文耀/經濟日報 港股昨天因中資股普遍回落，藍籌股跌多漲少，削弱反彈動能，終場恆生指數下跌120點，跌幅0.54%，收在22,165點；國企指因A股震盪幅度相對較大，下跌124點，跌幅1.24%%，收在9,872點。 受美國QE退場影響，今年來多數新興股市走勢疲弱；不過大陸與台灣因體質健全，外匯存底高，所受影響小。香港屬已開發市場，所受影響相對低。儘管大陸季節性短期資金緊缺的問題仍存，但在體質較差的新興市場資金外流，資金重新配置下，陸港股市本益比偏低、體質又相對較佳，後續走勢可期。 因中資能源、金融等大型藍籌股走疲，周四恆生各分類指數普遍收黑，地產分類指數跌幅0.64%最大，其次金融分類指數下跌0.58%、公用事業分類指數跌幅0.53%、工商業分類指數下跌0.01%。 港股近一周漲幅近5%，表現相對強勢，大陸今年1月出口數據優於預期，美國聯準會對QE退場態度有所保留和緩，隨香港匯市回穩，代表資金逐步回流港股，配合大陸兩會將於3月初召開，官方會前有維穩需求，經濟動能在農曆年後也會逐漸增強，對港股後市並不看淡，建議留意財報數據及業績題材強勢股。 （作者是復華大中華中小策略基金經理人） 網購七日「賞味期」 下月上路 記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報 大陸國家工商行政管理總局昨（13）日公布「網路交易管理辦法」稱，消費者有權利自取得收品後七日內無條件退貨，消費者承擔退貨運費；網購業者須在收回商品七日內，返還消費者商品金額。該辦法3月15日起開始實施。 中國新聞網報導，工商總局發布公告，已審核通過上述「辦法」。新規定顯示，除消費者訂製、鮮活易腐化、電腦軟體類數字化商品等特殊商品外，消費者經由網拍購買的商品，七日內可無條件退貨；若不符合退貨條件，業者有更換、修理義務。在大陸從事網購服務的業者，均需遵守該規定。同時，除非網購業者和消費者間有約定，否則消費者若退貨，商品運費需自行負擔。 新規定指出，消費者在網路上購買機動車、電腦、電視機、電冰箱、冷氣機和洗衣機等商品或其他裝飾裝修服務，在收到商品或服務之日起六個月內，若發現瑕疵、有爭議，業者須承擔有關瑕疵的舉證責任。 值得關注的還有，新規定強調，網購業者銷售商品或服務，均應當保證商品和服務的完整性，不得將商品或服務不合理拆分出售，並且不得規定「最低消費標準」，或另外收取不合理費用。 陸股解碼╱環保軍工 兩會加持 游金智/經濟日報 滬深股市昨天收黑，創業板指數更受到漲多拉回壓力，大跌逾3%。自貿區、新能源汽車和新材料等概念股表現仍活躍，反應市場題材的轉換。 隨著新股陸續發行上市，籌碼供給壓力將提高，創業板整體的高本益比溢價恐難以維持，其中真正的成長股才具備真正的投資價值，未來中小型股的走勢將擴大分化，也需謹慎防範部分個股業績不如預期的風險。 中共全國「兩會」已確定3月3日到5日在北京召開，對今年總體經濟目標如GDP、就業和物價等的揭曉，將會為股市帶來更明確的指引。 隨著新股發行處於空窗期、開工旺季即將來臨、兩會即將召開及節後流動性的恢復，市場情緒將可望回暖，在這種投資背景下，主題投資將趨於活躍。 距兩會召開不到一個月的時間，節能環保、養老保健、國防軍工、國企改革等概念股有機會受惠於兩會帶來的驅動題材。至於在成長性產業，需精選個股，看好醫藥、大眾消費、可穿戴裝置以及網路和工業自動化等主題。 如果投資人在國企股低於九倍的本益比或1.6倍的股價淨值比下進場，根據2000年以來的歷史資料顯示，未來三個月報酬率的中位數將分別為8%和7%，再搭配兩會的期待行情，市場在未來一段時間應該可以走出陰霾，迎來更好的走勢。（作者是富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人） 聯發科華寶 可望吃補 記者黃晶琳、謝艾莉/台北報導/經濟日報 聯想收購摩托羅拉智慧手機業務後，摩托羅拉品牌將重返大陸市場，業者分析，如果聯想打出摩托羅拉及聯想雙品牌策略，可望擴大在大陸市占率，相關供應鏈聯發科、華寶可望受惠。 聯想農曆年前宣布以29億美元收購摩托羅拉智慧手機業務，藉此取得摩托羅拉品牌、通路及與國際電信業者的人脈與合作經驗，業界普遍認為對聯想拓展全球手機市場相當有利。 根據國際研究暨顧問機構Gartner統計，2013年全球智慧型手機終端銷售量總計為9.68億支，年增42.3%，占整體手機銷售量的53.6%，首度超越功能型手機全年總銷量。Gartner 表示，聯想去年銷售量4,390萬支，市占率4.5%，排名第四，較2012年的2,170萬支，市占率3.2%有明顯成長。法人評估，聯想併購摩托羅拉，將積極拓展大陸以外市場，也可望提升全球排名，今年市占率排名有機會到第三名。 根據市場研究機構Canalys調查，大陸智慧手機市場，以三星市占率約21%居冠，聯想13% 居次，聯想法說會透露摩托羅拉有機會重返大陸市場，市場看好，如果聯想打出摩托羅拉及聯想雙品牌策略，可望擴大在大陸市占率。 法人分析，聯想結合摩托羅拉，在全球及大陸市場銷售量都可望提升，台灣供應鏈包括晶片業者聯發科、代工廠華寶營運將可望受惠。 華冠為摩托羅拉組裝夥伴，但摩托羅拉占華冠營收比重有限，因此影響較小，華冠也持續與聯想洽談合作。 聯想已連續三季蟬聯全球最大個人電腦供應商，在全球的市佔率也創歷史新高，達18.5%，相關筆電代工股仁寶成為聯想筆電出貨量衝高的主要受惠股，而聯想平板和手機出貨量持續攀高，機殼廠商巨騰也可望受惠。 供應鏈也傳出，儘管聯想收購摩托羅拉，不過摩托羅拉今年新機出貨量仍照原定計劃，傳出相關概念股將陸續於3月開始出貨。 南寧推展總部經濟 已逾500億人民幣投資 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 中國—東盟合作樞紐城市廣西南寧市建設面向東盟﹂總部經濟」集聚效應日益凸顯。南寧市市長周紅波13日介紹，南寧五象新區總部基地95%的土地已落實項目，投資達到500多億元人民幣。 中新社報導，周紅波在南寧市第十三屆人大五次會議上表示，2013年，深圳寶能、上海綠地、萬科、富力等30多家國際、國內知名企業落戶南寧五象新區，興業銀行、太平保險等9家金融、保險機構集聚總部基地金融街，投資環境滿意度南寧排名廣西首位。 南寧是中國距離東盟最近的省會城市、廣西北部灣經濟區核心城市、中國—東盟博覽會長期舉辦城市。獨特的區位及多重疊加的優勢，南寧市近年來大力發展總部經濟，已在五象新區核心區內規劃總用地面積約2.6平方公里的總部基地，主要承擔商務辦公、金融服務、產品展示、信息交流、研發創新、配套服務等功能。 「南寧機遇集聚、潛力無限、前景廣闊。」被稱領軍高科技行業的研祥集團董事局主席陳志列稱，研祥集團面向東南亞的總部、業務總部、結算中心、研發中心放在南寧最佳。 周紅波表示，今年，南寧市將圍繞把五象新區建設成為財富聚集、功能多元、生態宜居、輻射強勁的高品位魅力新城以及南寧城市建設和產業發展先行先試的試驗區，全年完成投資275億元以上，著力推進總部基地金融街等重點項目建設。此外，以建設面向東盟區域性電商總部和集散中心為目標，推進國家電子商務示範城市建設。 納入白雲機場保稅區 粵港澳自貿區擴大 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 廣州白雲機場綜合保稅區有望納入「粵港澳自貿區」的開放範圍。這意味著，此前市場預期的粵港澳自貿區，將由南沙新區、前海新區、橫琴新區三大區域擴大至四區域，發展潛力大增。 據中國證券報報導，包括廣州南沙新區、深圳前海新區、珠海橫琴新區，及廣州白雲機場綜合保稅區在內的粵港澳自貿區，總面積將達931.385平方公里，至2020年可開發面積為295.385平方公里，遠大於目前上海自貿區所規劃的28平方公里。 業內人士表示，粵港澳自貿區更加廣闊的可開發面積，不僅為企業提供很多的發展空間，也為倉儲、加工、土地金融等自貿區未來發展方向，提供廣闊的空間支援。 廣東省兩會日前召開時，廣東省政府工作報告就已提出，將全面促進粵港澳台僑合作和對外交流合作，積極參與「21世紀海上絲綢之路」和「中國—東協自貿區」升級版建設。 申報設立自由貿易園區，將探索對外商投資實行准入前國民待遇，加上負面清單管理模式，開展人民幣離岸業務在岸結算試點。 •富爸爸又如何 經營職棒有錢不如有心 毫無疑問，中信和義大母企業都是「富爸爸」，然而經營國內職棒球隊，母企業有沒有錢，和最終是否能成功經營職棒球隊並沒有正相關，有沒有心和是否了解棒球產業才是。 •夢幻流感疫苗 公衛官員對萬能流感疫苗已經渴望多年，希望能有一個隨時可用、對些微突變株或完全出乎意料的病毒都能全面有效的疫苗。經過無數次失望之後，近期一些研究顯示，通用疫苗可能終將美夢成真。

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