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2014年4月8日星期二

美施壓人民幣強升

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2014/04/09 第3173期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份

	兩岸財經要聞	美施壓人民幣強升江丙坤帶團台商四川尋新機
	商情資訊	滬自貿區訂仲裁規則野村：人民幣年底前升至6 人行：升貶與浮動區間無關美警告貶值人民幣應聲勁揚鄉親臉譜/陳維助帶台商「游」往直前渝新歐鐵路公共班列開通了 60台商組工委會瞄準食安問題拚改造上海再拆舊屋55萬平方米首部自貿區仲裁規則上海5月上路馬雲新布局入股華數傳媒港股導航/資訊科技彈力強陸股解碼/藍籌股引領盤勢陸網路金融面臨四個監管兩岸簽自貿協議雙贏周小川:穩金融守住底線聯想「發動機文化」滾動30年馬莎熄燈/唉...外資沒讀懂消費者馬莎百貨上海七店將熄燈兩岸四地CCI 台灣墊底德銀經濟學家馬駿投效人行小微企業將擴大減稅兩岸租稅協議加註四不 A股四大利多放量大漲三網融合最新潮流超日陷破產重整危機

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

美施壓人民幣強升
記者陳致畬/綜合報導/經濟日報
美國財政部官員首度對人民幣貶值發出警告，帶動人民幣大幅升值。中國外匯交易中心資料顯示，昨（8）日人民幣兌美元即期匯價大升0.25%，收盤價一舉升破6.20元關卡，來到6.1968元，創下一周以來的波段新高點。市場解讀人民幣貶值可能到此為止，後續看漲。美國財政部一位高級官員7日警告中國不要再度操縱人民幣匯率，他說：「如果人民幣匯率最近的下跌表明中國正在偏離它的政策，即允許更靈活的、由市場決定的匯率，那麼將引發嚴重擔憂」。該官員發言時機適逢國際貨幣基金（IMF）、世界銀行和G20本周要在華盛頓召開會議前夕，因而受到關注。該消息也影響人民幣昨日官方中間價及即期匯價皆出現升值，一反從春節以來的連續性貶值。此前，人民幣中間價最多貶值2.7%。自中國人民銀行（大陸央行）宣布3月17日起擴大人民幣匯率每日波動幅度以來，人民幣繼續走弱。依美國官員的言論及人民幣的走勢，市場預期，大陸官方短期將適度放任人民幣升值，尤其最近為政策敏感期，美國即將公布匯率操縱國的相關報告。換言之，人民幣貶值將暫時打住。路透引述交易員的話說，人民幣早盤交易範圍均在6.2元以上，且成交量稀少，市場顯得謹慎，但午盤後結匯盤增加明顯，最終並未見大行購匯。人行最近通過中間價及其他措施引導，市場預期已經起到明顯的效果，是否持續還有待觀察。美國財政部長盧傑克3月時曾對中國擴大人民幣兌美元單日浮動區間的決定表示歡迎。不過，美國財政部高級官員指出，美國並不完全相信中國政府會減少對匯市的干預。多年來，美國一直向中國政府施壓，要求人民幣升值。人民幣疲軟使中國產品相對於美國產品便宜，損及美國生產企業。人民幣疲弱也降低中國消費者購買海外商品的能力。美國財政部官員出，在人民幣匯率回落後，中國政府就宣布放寬人民幣浮動區間，這與中國當局大規模干預匯市的報導相當一致，這正是美國希望中國政府放棄的行為。

江丙坤帶團台商四川尋新機
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
50位台灣企業家及知名人士昨天在成都參加「知名企業四川行」活動。他們表示，四川軟、硬件環境的不斷改善為台商提供了更多投資機遇。新華社報導，據四川省台辦介紹，目前四川省累計登記註冊台資企業1656家，項目投資總額123.91億美元，利用台資106.25億美元，其中1千萬美元以上項目171個，各項指標均位居西部地區首位，台灣已成四川第三大境外投資來源地。參訪台灣人士包括海基會前董事長江丙坤，台灣商業總會理事長、鄉林集團董事長賴正鎰和台灣工業總會副理事長、臺泥集團董事長辜成允等企業家和知名人士。江丙坤在成都說：「有一個小細節我很有感觸，昨天我們一行人是從台北松山機場直飛成都，用了3個多小時。而松山機場一週有30個直飛成都的航班，這是台商與四川不斷加深交流與合作的一個表現。」江丙坤說，四川資源豐富且富有活力，對台商朋友來說是一個投資的好地方，也是台灣企業的重要合作夥伴。四川是台商在西部重要的投資地。近幾年投資條件、配套設施等軟、硬件環境都發展得比較好，尤其是隨著四川的交通越來越便捷，開通了多條歐美直飛航線，更加方便台商與世界的合作，台商越來越看重四川。台灣新光三越百貨公司大陸事務部協理張家豪說，新光三越已經與成都溫江區簽訂百貨商場項目，預計2015年春天該百貨商場將開幕，該公司今後將會擴大在四川其他城市的投資。參加此次活動的還有台灣海基會前副董事長兼秘書長高孔廉，全國台企聯榮譽會長、東莞富華鞋業有限公司董事長張漢文，台灣新光三越百貨公司董事長吳東興、台灣貿易中心秘書長黃文榮等。

滬自貿區訂仲裁規則
記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報
大陸首部兼容國際通行規則和國家「仲裁法」的自貿區仲裁規則正式問世，上海國際經濟貿易仲裁委員會昨（8）日在上海頒布「中國（上海）自由貿易試驗區仲裁規則」（簡稱「規則」）。「規則」於5月開始施行。中國新聞網報導，「規則」共10章85條，吸納諸多國際商事仲裁先進制度，完善「臨時性措施」，並增設「緊急仲裁庭」制度。同時，確立仲裁員開放名冊制、細化「案件合併」、「其他協議方加入仲裁程序」和「案外人加入仲裁程序」等制度。此外，「規則」進一步完善「仲裁與調節相結合」制度、強化仲裁中的證據制度，並納入「友好仲裁制度」、增設「小額爭議程序」等，以降低相應仲裁收費。據了解，引入「友好仲裁制度」已與國際通行做法接軌。報導指出，「規則」制度創新，上海國際仲裁中心副主任、秘書長聞萬里舉例，「規則」創立較開放的仲裁員選定方式，體現仲裁員名冊制對當事人選擇的參考作用，滿足廣泛多元選定仲裁員的需求。據了解，商事仲裁制度是自貿區法治環境建設的重要組成部分，聞萬里也強調，制定「規則」是為了賦予仲裁庭更多程序管理權和決定權，並讓當事人擁有充分程序選擇權和自主權，屬靈活度極高的國際仲裁規則。上海國際仲裁中心作為首批進駐自貿試驗區的機構，去年10月設立「中國（上海）自由貿易試驗區仲裁院」，此後便開始醞釀自貿區仲裁規則的制定。

野村：人民幣年底前升至6
編譯劉利貞/彭博資訊八日電/經濟日報
日本最大券商野村控股表示，今年以來中國人民銀行為打壓炒作，已引導人民幣貶值2.5%，但現在將盡力避免熱錢出走威脅經濟成長。這可望令人民幣回神，擺脫在亞幣中敬陪末座的表現。野村預測，今年底前人民幣將升值3.5%至人民幣6元兌1美元；加拿大豐業銀行（Scotiabank）則預測，年底前人民幣上看5.8元兌1美元。據彭博彙整的數據，野村是過去四季來預測人民幣價位最準確的機構，而豐業排名第二。野村駐新加坡亞幣策略主管克萊格•陳（音譯）說：「中國最不希望發生的，就是創造出令市場感到人民幣中期看貶的環境。如此一來引發的資本外流規模可能很大，導致國內市場動盪不安。」人民幣8日盤中攀升0.27%至6.1967元兌1美元。克萊格•陳說：「透過放寬貨幣政策，中國硬著陸的風險應有所降低」。野村預期，今年人行總計將把主要銀行的存準率調降100個基點至19%。【記者曾迺強/綜合報導】人民幣匯率今年首季走貶，渣打及滙豐銀行發布報告指出，人民幣匯率在第2季之後走勢可望穩定，今年底可望維持升值走勢，帶動人民幣離岸中心持續活絡。

人行：升貶與浮動區間無關
記者陳致畬/綜合報導/經濟日報
中國人民銀行（大陸央行）昨（8）日對美方評論人民幣沒有回應，不過，此前人行官員曾指出，擴大人民幣匯率浮動區間，是增強人民幣匯率雙向浮動彈性的制度安排，與人民幣匯率升貶沒有直接關係。今年大陸政府工作報告提出，要擴大人民幣匯率雙向浮動區間。大陸兩會剛結束，人行就採取實際行動，宣布自今年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。業內人士普遍認為，這一行動選擇的時機正合適。專家分析，未來人民幣有望完全告別單向升值或單向貶值的格局，充分彈性的雙向波動將成常態。

美警告貶值人民幣應聲勁揚
記者陳致畬/綜合報導/聯合報
美國財政部官員對人民幣近來貶值首度發出警告，帶動人民幣大幅升值。中國外匯交易中心資料顯示，昨人民幣兌美元即期匯價大升百分之零點二五，收盤一舉升破六點二元關卡，來到六點一九六八元，創一周以來波段新高點。市場解讀人民幣貶值到此為止，後續看漲。美國財政部一位高級官員七日警告中國不要再度操縱人民幣匯率，他說：「如果人民幣匯率最近的下跌表明中國正在偏離它的政策，即允許更靈活的、由市場決定的匯率，那麼將引發嚴重擔憂」。該官員發言時機適逢國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行和G20本周要在華盛頓召開會議前夕，因而受到關注。該消息也立即影響人民幣兌美元昨天官方中間價及即期匯價皆升值，一反人民幣匯率從春節以來的連續性貶值。此前，人民幣兌美元中間價最多貶值百分之二點七。大陸央行宣布三月十七日起，擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度以來的兩周，人民幣匯率繼續走弱。美國官員的言論及人民幣的走勢，市場預期，大陸官方短期將適度放任人民幣升值，最近為政策敏感期，美國即將公布匯率操縱國的相關報告。換言之，人民幣後續看漲。

鄉親臉譜/陳維助帶台商「游」往直前
苗君平/聯合報
「健康是事業的基礎」，東莞市虎門台商會游泳隊長陳維助說，近年大環境不好，加入游泳隊的台商反而更多，創下歷屆人數最多的紀錄，也反映出台商重視健康與勇往直前的樂觀心態。虎門台商會休閒活動豐富，分會有游泳隊、登山隊、羽毛球隊等休閒團體，每週定期舉辦比賽和活動。其中游泳隊主要活動場所，是在五星級的豪門酒店廿樓康體中心內，不僅有現代化游泳池，還有健身房等設備，運動完後還可以在三溫暖、烤箱內，享受利用熱氣對人體進行的排汗理療。陳維助說，游泳對人的新陳代謝、肌肉系統、心血管系統等方面，都有顯著的助益，尤其能將運動傷害降到最低，男女老少都適宜。有位蔡姓台商因膝蓋不好，就選擇參加游泳隊，還有許多身材肥胖的台商加入游泳隊，勤加鍛鍊，得到很好塑身效果。台商加入也帶動台幹運動熱潮，目前隊員多達70多人，會員楊文強的工廠，先後有8人加入，還有許多台商家庭是夫婦一起參加，用運動拉近員工和家庭的感情。陳維助說，每年游泳隊還以露天烤肉的形式，組織兩次聚餐，也拉近隊員間的距離，增進相互了解。

渝新歐鐵路公共班列開通了
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
昨天上午，一列滿載貨物的列車，從重慶團結村鐵路貨櫃中心站出發，向西奔赴11000多公里之遙的德國杜伊斯堡港，這是貫通絲綢之路經濟帶的渝新歐鐵路大通道開出的首趟公共班列。新華社報導，渝新歐鐵路自重慶始發，經西安、蘭州、烏魯木齊，穿越哈薩克、俄羅斯、白俄羅斯、波蘭，抵達德國杜伊斯堡港，全程運行16天，比海運節省20多天，比空運便宜五分之四。此前的渝新歐班列均為專列，8日起開通的公共班列將常態化運營，每週共發出三班。重慶市政府物流辦常務副主任楊麗瓊表示，自2011年1月首趟渝新歐班列開通以來，已累計開行110班，將上萬個貨櫃電子產品，輸往歐洲市場；隨著貨源不斷豐富，4月起開行公共班列後，運輸頻次將翻倍增長，今年計畫開行114班，超過前3年總和。大陸商務部數據顯示，2012年，中國與絲綢之路經濟帶各國貿易總額達5495億美元，佔中國外貿總額的14.2%。中歐鐵路建設將貫通絲綢之路經濟帶。這一經濟帶東牽亞太經濟圈，西係歐洲發達經濟體，沿線人口規模接近30億，被認為是世界上最長、最具有發展潛力的經濟大走廊。中國社科院財政與貿易經濟研究所流通產業研究室主任宋則表示，建設絲綢之路經濟帶，暢達物流通道是前提。渝新歐鐵路開通後，創新實現一次報關、一次查驗，極大提高了運輸效率。地處歐洲工業中心的德國杜伊斯堡，作為渝新歐鐵路終點，成為亞歐貿易重要樞紐。杜伊斯堡市長林克表示，渝新歐鐵路為沿線各國經貿合作提供了一條史無前例的「快車道」。在對外貿易帶動下，中國內陸其他地區也陸續開通至歐洲的班列。來自河南、四川、湖北等地物流部門的消息顯示，鄭州至德國漢堡的「鄭新歐」已累計開行22班；成都到波蘭的「蓉歐快鐵」，今年有望實現每周定期開行；武漢至捷克的「漢歐」也將在4月試運行。交通建設的同時，沿線中國各省份正在聚集外資和產業，促進內陸加快融入全球分工。渝新歐班列初期開行3個月後，歐洲最大的印刷電路板生產商奧地利奧特斯集團，將年產值30億元的高端電路板生產基地佈局在重慶兩江新區；智能機器人、直升機等一批高科技企業也紛紛落戶。在渝新歐大通道等開放平台助推下，2013年重慶利用外資達到106億美元，進出口總額達687億美元，居中西部首位，全國第十。渝新歐鐵路大通道運行3年來，儘管發展勢頭迅猛，但與海運相比，運價還明顯偏高，不利於大通道初期培育；隨著公共班列開行，貨物種類多樣、集貨區域廣泛，沿線通關、監管亟待進一步提升效率。宋則說，對外要繼續加強與沿線各國在運價、監管等方面的溝通協作；對內則要加強通道資源整合。

60台商組工委會瞄準食安問題
胡明揚/上海報導/聯合報
近年來食安問題備受兩岸關注。在台商最集中的上海，由上海台商協會號召60家台資食品、餐飲企業，發起並成立上海市台商協會飲食行業工作委員會，昨天舉行成立大會。飲食工委會首任主委英美惠指出，政府與民眾對食品安全的重視也是企業展現實力的最佳時機。工委會的成立不僅作為政府聯繫會員單位的橋梁和紐帶，建立有關事務部門與行業有效的溝通平台，同時也能促進行業經營與服務的規範，推動會員間的交流合作，提升市場競爭力。上海市台辦瞿國樑副主任、上海市台協葉惠德會長出席成立大會並致詞。上海食藥監局食品安全監察處副處長張磊、上海市食藥監局執法總隊副總隊長邱從乾、上海市食品安全工作聯合會副秘書長鄭樹松、上海市台協常務副會長李政宏、陳正文、胡興中等均出席。上海市台商協會飲食工委會設主任委員、執行長、秘書處、行業組、政府事務組、研習活動組、財務組等，不僅包含餐飲業者，也涵蓋食品物料、設備、貿易、流通等相關行業。成立伊始即有超過六十家知名台資企業入會。上海西提餐飲公司首席代表英美惠為首任主委。85度C執行副總邱志宏和永和食品總裁林建雄擔任常務副主委；一茶一坐總裁陳定宗、廣禾堂草本生物科技公司董事長鐘宇富、陸仕食品總經理吳至豐、上海八融食品公司總經理蔡秉融、佳思多食品料理超市總經理吳秀霞擔任副主委；雅茗天地公司董事長吳伯超、上海赫思締亞信息科技公司總經理洪東盈擔任常務委員。飲食工委會成立大會當日還邀請上海食藥監局執法總隊邱從乾副總隊長就上海食安政策進行專題演講，並由一茶一坐總裁陳定宗、佳思多總經理吳秀霞、陸仕總經理吳至豐、爭鮮總經理謝名檻就2014年食品餐飲行業的商機與挑戰進行主題討論。根據飲食工委會活動計畫，2014年度將舉辦4次政策講座、4次政府單位參訪，拜會環保局，消防局，國、地稅務局，公安局等相關政府部門，並邀請相關專家演講並組織會員交流座談。

拚改造上海再拆舊屋55萬平方米
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
上海市建交委主任湯志平昨天在上海舉行的「2014上海民生訪談」中透露，上海今年將拆除中心城區二級舊裡以下房屋55萬平方米。中新社報導，近20年來，上海市經過上世紀90年代「365」危棚簡屋改造、「十五」新一輪舊區改造和「十一五」成片二級舊裡以下房屋改造，拆除大量危舊房屋，約140萬戶家庭改善居住條件。湯志平稱，隨著這幾年舊區改造力度加大，上海市中心一些區「舊改」基本完成，目前「舊改」地塊主要集中在蘇州河北面的幾個區。上海去年拆除中心城區二級舊裡以下房屋74.6萬平方米，但湯志平說，「舊改」越往後越是「硬骨頭」，啃起來越難，今年力度未減。資料顯示，截至2012年底，上海市中心城區還剩餘成片二級舊裡以下房屋540多萬平方米，涉及居民約27萬戶；剩餘零星二級舊裡以下房屋80多萬平方米，涉及居民約3萬戶。根據「上海市舊區改造十二五發展規劃」，上海在「十二五」期間拆除二級舊裡以下房屋350萬平方米，預估受益居民14.8萬戶。湯志平說，上海今年動遷戶大約有2.4萬戶，將進一步降低融資成本，探索利用企業債券融資、保險資金進行股權投資等創新方式，給「舊改」提供資金支持。

首部自貿區仲裁規則上海5月上路
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
「中國（上海）自由貿易試驗區仲裁規則」8日在上海頒布，並將於今年5月1日起施行。這是中國首部自貿區仲裁規則，標誌著上海自貿區的制度創新又取得新突破。新華社報導，「仲裁規則」共有10章85條。它吸納和完善了諸多國際商事仲裁的先進制度，如完善了「臨時措施」，並增設了「緊急仲裁庭」制度；突破了當事人選定仲裁員的「名冊制」限制，確立了仲裁員開放名冊制；細化了「案件合併」、「其他協議方加入仲裁程序」及「案外人加入仲裁程序」等制度；通過設立仲裁庭組成前的調解員調解程序，進一步完善了「仲裁與調解相結合」的制度；進一步強化了仲裁中的證據制度等；納入了「友好仲裁」制度；增設了「小額爭議程序」，降低了仲裁收費。上海國際仲裁中心副主任、秘書長聞萬里說，「仲裁規則」的一系列制度創新，具有重要意義。比如，緊急仲裁庭制度的設立，使自貿區仲裁規則具有更廣泛的適應性，有利於在仲裁庭有權作出臨時措施決定的國家開拓仲裁市場，對當事人更具吸引力；確立更為開放的仲裁員選定方式，既體現了仲裁員名冊制對當事人選擇的參考和輔助作用，又不會對當事人的選擇權利造成過多限制，滿足當事人更為廣泛多元的選定仲裁員需求。作為首批進駐上海自貿試驗區的機構，上海國際仲裁中心去年10月22日設立了上海自貿區仲裁院，並開始醞釀「仲裁規則」的制訂工作。聞萬里表示，上海國際仲裁中心在制訂「仲裁規則」的過程中，讓當事人擁有充分的程序選擇權和自主權。

馬雲新布局入股華數傳媒
記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報
大陸數位電視網路暨新傳媒企業華數傳媒昨（8）日晚間在深交所發布公告稱，阿里巴巴董事主席馬雲和巨人網路創辦人史玉柱擬斥資人民幣65.36億元（約新台幣317億元），以現金認購華數傳媒非公開發行股份2.87億股，約占股份總數20%。華數傳媒今（9）日恢復股市交易。公告指出，華數傳媒這次非公開發行的股份，每股為人民幣22.8元（約新台幣110.8元），全數共募資65.36億元，扣除發行費用後，金額全部用於華數傳媒的「媒資內容中心建設」、「華數TV網路電視終端全國拓展」等項目。馬雲和史玉柱以實際控股的「雲溪投資」之名投資華數傳媒。中國證券網指出，華數傳媒增資完成後，雲溪投資將持有華數傳媒20%股份，為期三年；原華數傳媒控股股東持股比例降至41.85%。報導稱，基於文化傳媒行業消費需求崛起，雲溪投資寄望投資華數傳媒以抓住機會；華數傳媒看中馬雲和史玉柱在大陸網路領域擁有豐富經驗和市場影響力。據了解，雙方將共同加速構築以視頻為核心的新媒體業務生態圈，推進「跨代網、雲服務、全業務和多終端發展」計畫。華數集團昨（8）日與阿里巴巴簽署戰略合作協議。適逢大陸政府大力支持文化傳媒業發展，華數和阿里巴巴希望通過平台、業務、資源和技術的緊密合作，共同拓展文化傳媒業產業鏈上下游，提供消費者更豐富的體驗、提升各自市場競爭力。協議完成後，華數和阿里巴巴還將在視頻業務上進行協同合作，並依託各自在通路、市場、用戶和內容的影響力，支持另一方推廣相關業務，雙方未來也將進一步尋求戰略、資本、業務等層面合作機會。

港股導航/資訊科技彈力強
游金智/經濟日報
港股資訊科技類股受惠個股利多而強勁反彈，恆生指數終場上漲0.98%至22,596.97 點、接近一個月的高點；國企股已連續第四日收紅，終場上漲1.62%至10,321.82點。市場對大陸第1季經濟成長看法相當保守，認為低於政府全年目標7.5%的可能性高，為支撐投資人信心，過去一周已見到大陸國務院會議確定將推動擴大對小微企業減稅、擴大鐵路建設支出，以及提高融資改造低收入戶住宅等小規模刺激經濟政策。大陸官方穩增長的方向明確，國際資金也以實質行動來回應，根據EPFR統計，截至4月2日止，香港及大陸股市獲得3億美元的資金淨流入，為過去十周來首見，追蹤A股的ETF也已連續兩周獲淨流入。在價值面偏低的情況下，預期未來資金將會持續回流，有機會再帶動大中華股市的漲升行情。未來一周仍有多項重要數據待公布，尤其是貿易數據及社會融資更是市場的觀察重點，雖然出現驚喜的機率並不高，但預期仍將處於合理的區間之內。大陸有足夠的資金及政策來因應經濟動能轉弱的問題，投資人不需過度悲觀，反而應在市場動盪之際，從中選擇具成長潛力及政策扶值的產業。（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人）

陸股解碼/藍籌股引領盤勢
余文耀/經濟日報
陸股周二早盤雖受清明節期間美股大跌影響，導致大盤小幅開低，隨後在銀行、煤炭、汽車、券商等權值類股強勢帶動下，上證指數一路走高，終場大漲1.92%，盤中一度站上2,100點大關，預估短線藍籌股將引領盤勢走向。今年第1季陸港股市受大陸經濟擴張速度放緩影響，加以人民幣匯率出現明顯波動，導致行情相對較其他亞股疲弱，也讓市場對大陸經濟前景產生疑慮。陸股向來是政策方針引領股市走向，隨官方宣布推出刺激方案，將有助今年經濟成長率達成7.5%的目標。大陸國務院總理李克強本月初再提相關刺激方案，希望維繫經濟增長目標，以減緩經濟改革帶來的衝擊與陣痛，同時平衡經濟發展與改革的需求。此波經濟刺激方案包括進一步增加鐵路相關投資、改善低收入家庭條件及替經營困難的中小企業減稅等政策。建議第2季布局可著重改革題材，以及全球經濟復甦受益股。就股市籌碼流動性觀察，雖然第2季仍有IPO（首次公開募股）重啟對資金分流的壓力，不過，預估在解禁規模下降、QFII與RQFII投資金額提高，以及優先股試點等利多持續釋出下，有機會抵消IPO重啟的負面影響。（作者是復華大中華中小策略基金經理人）

陸網路金融面臨四個監管
特派記者汪莉絹/海南博鰲八日電/經濟日報
大陸銀監會副主席閻慶民8日在博鰲亞洲論壇上表示，對互聯網金融（意指網路金融）應適度監管，設定基本的最低條件、門檻，否則會造成金融的不公平、不平等競爭，他並提出監管的四個方向。近年來網路金融在中國大陸興起，並逐步挑戰傳統金融業，網路金融也成為本屆博鰲亞洲論壇的熱門議題。博鰲亞洲論壇從8日至11日在海南博鰲舉行，還設專場討論網路金融的發展，閻慶民8日下午參加「小微金融：亞洲的創新與實踐」，就小微企業貸款、網路金融等問題，發表上述看法。新浪財經報導，閻慶民在談及網路金融監管時，表示有四個方向。一是適度監管，今後要給一些基本的最低條件、門檻，「若不適度監管，會造成金融不公平、不平等的競爭。」其次是分類監管，閻慶民指出，今後要對網路金融進行類別劃分，「有些是通過這個寶那個寶做理財產品，或者有些是通過小的信貸平台，還有P2P（個人對個人貸款）等等，這樣給銀行也創立一個公平的交易」。第三個發展方向是協同監管。他表示，由於很多銀行都有租賃、基金、保險等業務，因此要與其他監管機構進行協同監管，以減少監管的套利。他說，現在中國大陸的監管主要是「一行三會」分業監管、綜合經營的模式，協同監管可以減少監管的套利。第四是創新監管，即用網路技術來提高監管的便捷效率。閻慶民還表示，大陸國務院最近決定，由銀監會帶領，承擔對P2P監管的研究。北京大學國家發展研究院教授林毅夫在博鰲另一場論壇「改革：亞洲金融與貿易的新格局」也談論到網路金融議題。他表示，網路金融絕對不是GDP增長的萬能藥。耶魯大學管理學院金融系教授陳志武也認為，網路金融的重要性在中國大陸被誇大了。林毅夫認為，中國大陸必須持之以恆向技術創新、產業升級進行投資，這些都需要金融服務。他表示，迄今為止，網路金融主要是來支持消費以及支持中小型企業，而不是用來支持技術創新、支持大型工業升級。耶魯大學管理學院金融經濟學教授陳志武認為，網路金融對更加包容性的增長來說是件好事，對促進放鬆管制也是件好事，比如說像支付寶以及其他網路金融的產品取得了爆炸性增長。而且把過度監管的成本暴露在社會面前。

兩岸簽自貿協議雙贏
特派記者汪莉絹/海南博鰲八日電/經濟日報
北京大學國家發展研究院教授林毅夫表示，台灣和大陸密切結合會帶來雙贏結果，在和其他經濟體簽自由貿易協議前，最好台灣與大陸先有某種自貿協議。博鰲亞洲論壇本屆主題為「亞洲的新未來，尋找和釋放新的發展動力」，林毅夫出席中央電視台英語頻道的博鰲電視辯論「改革：亞洲金融與貿易的新格局」，台下記者提問指，在亞洲經濟一體化過程中，如果台灣不想被邊緣化，應該怎麼做？林毅夫以經濟學家的角度，給出上述答案。林毅夫同時指出，中國應加入跨太平洋夥伴協定（TPP）。他表示，現在環太平洋國家所有大國基本都是中國重要貿易夥伴，所以中國須參與到TPP討論當中。林毅夫表示，過去全球貿易的治理是由高收入工業國家來設立規則，但今天必須適應一個新現實，就是新興市場崛起，特別是中國，這些國家在全球貿易當中發揮更加重要作用，而且這些國家應該參與到這些討論當中來共同的制訂新行為規則。事實上，林毅夫曾不僅一次提及，中國已是全球第二大經濟體及世界最大貿易國，並可能在2020年成為全球最大經濟體。在此情況下，中國積極爭取參與新國際組織或國際貿易規則的制訂。他認為，美國和正在洽談加入TPP的國家，也應積極歡迎中國加入，原因在於美國和部分國家主要貿易夥伴都是中國。

周小川:穩金融守住底線
記者曾迺強/綜合報導/經濟日報
中國人民銀行（大陸央行）行長周小川昨（8）日在浙江嘉興及杭州考察時表示，要處理好保持物價基本穩定、促進經濟發展及擴大就業間的關係，呼籲金融機構保持金融穩定，守住底線。人行在網站刊出新聞稿指出，周小川一行昨赴人行嘉興支行考察，並分析人行轄下各級支行在履職面臨的挑戰與存在的問題。周小川表示，要正確理解與執行貨幣政策，並處理好保持物價基本穩定、促進經濟發展及擴大就業間的關係；並要適應群眾及企業融資需求，致力發展金融市場，拓展多元融資管道。對於金融職能運作方面，周小川強調，要始終保持金融穩定，「牢牢守住不發生系統性、區域性金融風險的底線」，並發揮央行優勢，加強和改進金融服務。大陸2月消費者物價指數（CPI）漲幅僅2%，創13個月以來新低。

聯想「發動機文化」滾動30年
記者李仲維/綜合報導/經濟日報
今年是聯想成立30周年，聯想控股董事長柳傳志在發給公司員工的一封信中，暢談聯想的發動機文化，柳傳志也關心公司裡1978年次的小屁孩「有車有房了嗎？日子過得還行嗎？」新浪財經報導，柳傳志在信中指出，1978年（改革開放首年）出生的這些聯想隊伍中最年輕的成員，無法想像他們的父母在20年前，為孩子添置一條棉毛褲要提前一個月做出預算的饑寒交迫的窘況；而他自己在1978年以前，被階級鬥爭搞得心驚膽戰。柳傳志說，1978年出生、1999年入職聯想的朋友應該是不多的，當年被大哥哥大姐姐帶著幹活的小屁孩轉眼已經36歲了，如今你們都在哪兒呢？有車有房了嗎？日子過得還行嗎？柳傳志指出，在他印象中，香港人做事往往中規中矩、一絲不苟，老闆叫做什麼就做什麼，不偷懶，也不越權。在聯想把這叫「齒輪文化」，齒輪可以高效運轉，但本身不產生動力。柳傳志強調，聯想提倡的是「發動機文化」，意思是最高管理層是大發動機，而子公司的領導、職能部門的領導是同步的小發動機。柳傳志表示，這種做發動機完成任務的感覺，和做齒輪完成任務的感覺是很不一樣的—充滿了成就感。而就在這一次又一次的設計、執行之中，主人翁的感覺也越來越濃，小發動機幼苗湧現得越來越多，不但可以不斷輸送人才，而且自己也想要更大的平臺。柳傳志以聯想集團首席執行官楊元慶、神州數碼董事局主席郭為等人為例說，聯想獨當一面的大發動機們，不就是這樣由細嫩的苗木長成了參天大樹嗎？柳傳志認為，30年來，聯想就像一個奔日子的人，前面永遠有不斷往上提高的目標；腳下，正是大小發動機層出不窮，而且同步開足馬力，才催生了無比澎湃的動力推動勇往直前。

馬莎熄燈/唉...外資沒讀懂消費者
記者林宸誼╱綜合報導/經濟日報
英國零售業馬莎百貨（Marks & Spencer）宣布在中國的最新策略，反映出外資零售業在中國消費市場受挫。歐萊雅集團執行副總裁貝瀚青指出，最關鍵原因是沒有「讀懂消費者」。馬莎百貨成立於1884年，至今已擁有130年歷史，現在英國擁有770 多家店，並同時在歐洲、中東及亞洲的50多個國家擁有超過430家店及六家國際級購物網站。然而如此歷史悠久的英國老字號零售商，在中國市場的發展卻不順利，馬莎百貨剛進入中國市場時，就被指貨品不齊全，款式陳舊等問題，此後擴張速度並不快，尤其在海外市場非常強勢的自有品牌以及食品板塊，並未在中國發揮作用。馬莎百貨表示，將重點發展上海現有的旗艦店和中心店，同時將在中國尋找本地合作夥伴，但對於「合作」的含義究竟是合資還是其他，馬莎百貨並未解釋，只表示並未放棄直營模式，未來將進軍北京和廣州等新市場開設直營旗艦店。知名歐洲彩妝品牌歐萊雅集團執行副總裁貝瀚青建議，「讀懂消費者」可從兩方面著手，一是產品準確定位，二是發揮通路優勢。在定位上，不同消費者需求不同。他說：「中國市場非常大，必須確保品牌產品定位與眾不同，一味仿效或抬高價格，不會贏得消費者認可。」

馬莎百貨上海七店將熄燈
記者林宸誼╱綜合報導/經濟日報
英國最大服裝零售集團馬莎百貨（Marks & Spencer）在中國發展陷入瓶頸。馬莎百貨近日透露，由於經營困難，計劃關閉在上海的七家直營店，並放棄直營模式，改由透過中國的合作夥伴繼續擴張。馬莎百貨曾與台灣統一超商合作，在台灣開出三家店，不過銷售狀況不如預期，於2008年7月宣布結束，退出台灣市場，並在同一年進軍大陸市場，沒想到在大陸發展也不理想。解放日報報導，2008年進入中國的馬莎百貨，在上海原本有15家店，不過現在已縮減為只剩下七家。此外，馬莎在江蘇常州擁有兩家店，在浙江寧波、溫州、湖北武漢、山東青島、江蘇江陰、蘇州也各擁有一家店。馬莎百貨1日在法國發布國際擴張計畫時透露，計劃關閉在上海的所有門市，但同時會尋找新址，另外開設五家店。贏商網報導，馬莎大中華區董事總經理Stephen Rayfield表示，馬莎在上海金鐘廣場和南京西路的旗艦店，始終擁有優秀的業績表現；相信馬莎也將在北京和廣州等新城市，延續旗艦店的成功模式。他指出，馬莎目前正在重新評估現有門市結構，可能對上海附近地區的部分二級門市位置進行調整，為開設全新的旗艦店做好準備，新旗艦店將為顧客提供琳琅滿目的時裝和進口美食，以及全新的購物環境體驗。 Stephen Rayfield表示，除了開設直營旗艦店以外，馬莎也在尋求本土合作以共同推進在中國市場的發展。這將幫助馬莎借助合作夥伴豐富的本土市場經驗和專業技能，進一步加快中國業務的增長。除了實體門市，馬莎百貨目前在中國還營運有線上商店和天貓線上零售店。馬莎百貨首席執行官MarcBolland指出，未來網路將在集團的國際擴張中，起到重要作用。此外，印度、中國、中東、俄羅斯和西歐，將成馬莎百貨重點國際擴張市場。去年底，馬莎百貨與印度合作夥伴Reliance Retail發布擴張計畫，欲將印度打造成除英國本土外最大的國際市場，預計到2016年將在印度市場建立80家店。在印度市場，馬莎百貨推出了內衣和美容專賣店；而在法國市場，馬莎百貨也推出了食品專賣店。

兩岸四地CCI 台灣墊底
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
兩岸四地2014年第1季消費者信心指數（CCI）昨（8）日出爐，大陸以91.1稱冠，其次是澳門85.99，香港84.3排第三，台灣仍以79.63墊底，不過相比2013年第4季，台灣大幅攀升2.14，成長幅度最大。由輔仁大學與大陸首都經貿大學、中央財經大學、香港城市大學、澳門科技大學等兩岸四地五所大學共同編製的「兩岸四地消費者信心指數」，每季發布一次。資料顯示，大陸消費者信心指數在兩岸四地中居冠，為91.1，較2013年第4季略降0.2；澳門為85.99，較2013年第4季小跌0.33；香港為84.3，較2013年第4季略升0.4；台灣為79.63，較2013年第4季攀升2.14。由於這項指數以200為滿分，100以上為趨於樂觀，100以下為趨於悲觀，因此兩岸四地今年第1季消費者整體信心屬於稍偏悲觀。而與2013年第4季相較，台灣的指數則是兩岸四地中攀升最多者。

德銀經濟學家馬駿投效人行
記者林則宏╱綜合報導/經濟日報
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿證實，他將於下周出任中國人民銀行（大陸央行）研究局首席經濟學家。市場認為，馬駿的加入將為人行研究局帶來更為多元化的國際視野。《第一財經日報》報導，馬駿周一發給客戶一封名為《離開德銀&加入央行》的告別信。現年50歲的馬駿在信中稱，正如大家已經知道的情況，他將離開工作13年之久的德銀，受邀加入人行。馬駿說，他將於下周正式赴任人行，職位是人行研究局首席經濟學家，工作地點在北京。他表示，未來將較少關注市場的短期波動情況，但對中國宏觀經濟和金融改革更為重大的中長期事件會更加關注。人行網站對研究局的介紹為，「圍繞貨幣政策決策，對經濟增長及運行進行分析與預測；研究金融法律、法規、制度，追蹤瞭解其執行情況；追蹤研究我國產業政策和工業、農業、財稅、外貿等部門經濟動態以及貨幣信貸、利率、匯率、金融市場等重大政策的執行情況，並提出建議。」報導稱，人行研究局目前由副行長潘功勝主管，紀志宏任局長。人行研究局首席經濟學家一職為人行一項創新安排，屬聘任制公務員，級別為局級。馬駿1992~2000年曾在世界銀行和IMF擔任經濟學家和高級經濟學家，1988~1990年間任大陸國務院發展研究中心研究人員，2000年加入德意志銀行，主要負責宏觀經濟與金融市場研究。今年春節前，馬駿在復旦大學管理學院一場演講中曾表示，今年大陸GDP年增率可望達到8.6%，不僅比多數學者及投資機構的預測高出不少，也與中國經濟現況存在落差。

小微企業將擴大減稅
記者曾迺強/綜合報導/經濟日報
大陸財政部昨（8）日發布新規，小微企業（意指中小企業）每年享受減半徵收所得稅優惠範圍，擴大至人民幣10萬元（約新台幣50萬元）以內，這也是大陸國務院總理李克強「微刺激」的具體措施之一。大陸財政部公布的「關於小型微利企業所得稅優惠政策有關問題的通知」，除了擴大減稅門檻，執行期限也從原先的2015年底延長至2016年12月31日。根據新法規定，自今年元旦起，享受減半徵收小微企業所得稅優惠政策實施範圍的上限，由每年應納稅所得額低於人民幣6萬元（約新台幣30萬元），擴大至低於人民幣10萬元（約新台幣50萬元）以內的範圍，進一步減輕稅賦負擔。大陸財政部指出，近來小微企業面臨的困難較大，需要國家給予政策支持。李克強曾在上周推出三招「微刺激」，其中之一便是擴大中小企業減稅優惠，但未明確提及優惠範圍；大陸財政部此次確認擴大優惠稅額的舉措，被視為是「微刺激」政策的具體展現。阿思達克財經援引大陸國務院發展研究中心金融所研究員吳慶表示，小微企業減稅優惠是此次「微刺激」最大亮點，稅收優惠門檻大幅降低後，年應納稅所得額可望提高十倍以上。大陸財政部在2010年將年減稅優惠門檻定在人民幣3萬元（約新台幣15萬元）內，此後再擴大至人民幣6萬元（約新台幣30萬元）內。中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇表示，若考慮到價格因素，「人民幣10萬元是應該的。」

兩岸租稅協議加註四不
記者陳美珍/台北報導/經濟日報
太陽花學運即將退場，財政部今（9）日將向立法院財政委員會報告我國簽署租稅協定的概況，強調租稅協定可以保障台商不被重複課稅，外界擔心課稅資料交換問題，25個簽署國中，近八年僅13個個案進行交換，台商均無被查稅的疑慮。財政部表示，外界關切的兩岸租稅協議，亦是參照國際稅約範本訂定資訊交換條文，特別納入「四不原則」，即不溯及既往、不作刑事起訴、不作稅務外用途，及不是具體個案不提供，大幅限縮資訊交換範圍，以消弭台商對資訊安全的疑慮。兩岸租稅協議前後談了五年多，是兩岸協商最久的協議。簽署此協議最大的好處是降低兩岸雙重課稅風險，但台商對於資訊交換的疑慮相當大，政府決定先在國內取得共識後，再與對岸簽署。

A股四大利多放量大漲
記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報
昨（8）日是清明小長假後A股首個交易日，在新股發行（IPO）通道連八周「只出不進」、優先股規則公布等利多釋出下，滬深股市放量大漲，滬指盤中並站上2,100整數點大關；最後收在2,098點，漲幅近2%，創一個半月新高。新浪財經指出，大盤昨天受到節期美股大跌影響早盤低開，不過在權值股支撐下，股指不僅獨立於外圍而上周更是放量延續反彈的走勢。滬深股市低開高走，受軍工航太、煤炭、銀行股、券商股等權重股股上漲帶動，兩市雙雙大漲。中國證券網指出，在國際市場大跌下，A股還能逆勢上漲，主要因清明節假期期間，有四大利多力挺A股反彈。保證全年經濟社會發展主要預期目標順利實現，從4月開始，一系列穩增長、擴內需措施有望密集發布，相關措施將集中於投資和消費領域，如核電、保障房等項目有望開啟。大陸證監會上周五發布上市公司發行優先股相關信息披露准則，利多藍籌股，有助A股反彈。商業銀行試點優先股也成為市場最熱的炒作因素，昨日銀行股飆升，截至收盤，興業銀行領漲超8%，民生銀行、華夏銀行、平安銀行和浦發銀行等多股漲幅逾4%。截至4月4日，基金整體持股倉位82.6%，倉位降至較低水平，A股反彈動力充足。有分析認為，市場對經濟穩增長預期增強，加之優先股發行在即，4月A股市場有類股轉換的可能性，具有估值優勢的藍籌股將有不錯機會。新浪財經評論員認為，美股大跌A股卻收高，說明A股有內生性上漲的需求。從消息面看，優先股試點及穩增長措施發布的預期是大漲主因，就技術面而言，3月下旬至今的兩根大陽線已將大盤拉出2,000點的沼澤，底部特徵明顯，上漲預期較強。

三網融合最新潮流
記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報
華數傳媒為杭州「三網融合」試點核心企業，目前大陸國家政策力推該業務，三網融合為華數傳媒拓展全國新媒體業務技術、內容和營運服務提供新的市場空間。證券時報指出，三網融合是指電信網、廣播電視網、互聯網（網路）在向寬頻通信網、數位電視網和下一代網路演進過程中，三大網路通過技術改造，其技術功能趨於一致，網路互聯互通、資源共用，「電信、廣播電視和網路三者互通」。據了解，三網融合也是近期大陸力推國家政策之一。報導稱，三網融合應用廣泛，遍及智慧交通、環境保護、政府工作、公共安全和家居用品等領域，目前行動設備已可看電視、上網，電腦也可打電話、上網，未來電視可打電話、上網。

超日陷破產重整危機
記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報
大陸首家債券違約企業「超日太陽能科技」恐瀕臨破產，一名中小債權人已向法院提出對超日申請破產重整的請求；如果成真，超日將成為無錫尚德之後，第二家破產重整的大陸太陽能上市公司。香港太陽報報導，超日上周五發出通告指出，在上周四接到債權人上海毅華金屬材料的文件，指其不能償還到期債務，並以資產不足以清還全部債務、明顯缺乏償債能力為理由，向上海市第一中級人民法院提出，對超日進行破產重整申請。「這件事情讓我們覺得比較意外，」超日太陽董秘劉鐵龍向第一財經日報表示，毅華金屬非超日太陽的最大債權人，儘管已有相應準備，仍未預料中小債權人會以此方式面對債權。

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selfies，也就是自拍照，近來變得極為流行，有超過百分之九十的美國青少年都會上傳自拍照到社群媒體網站上。甚至selfie這個字本身都大受歡迎，熱門到被牛津線上辭典選為二○一三年度風雲字。