| 2030年，中國將成為世界最大的經濟體。一舉一動都影響世界，也影響台灣。唱衰中國經濟的論調從來沒斷過，但中國總是自有一套模式高速成長。人民銀行貨幣政策委員夏斌，在中國看中國，更幫你看懂「中國人在想什麼」。 夏斌：政府口袋深，沒理由看空中國 觀察中國經濟政策，常必須要多面向觀察，中國國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌，是人民銀行貨幣政策委員會的三名獨立委員之一，成了各界探詢中國金融政策的管道之一。 人行貨幣政策委員會是諮詢機構，中國國務院才擁有匯率政策的最終決定權，但夏斌的對外談話，依然常被視為政策的風向球，備受重視。不僅因他身為中國國務院參事，常對金融政策建言，他更是俗稱「中國金融界黃埔軍校」的人民銀行研究生院（俗稱「五道口」）的第一屆畢業生，與現階段中國重要金融決策者同為校友。 而今，夏斌轉任國務院發展研究中心金融研究所所長，依然是中國金融政策的重要智囊，他所撰寫的《中國金融戰略二○二○》一書，是外界一窺中國金融政策的重要參考書（中文繁體版由財信出版發行）。他受《財訊》之邀，將在十一月二十二日來台演講，時值中國經濟混沌不明的時刻，在演講前夕，本刊特地前往北京專訪夏斌。 談人民幣：順差縮減 升值壓力減輕 外界看中國，總覺隔層紗，經濟調整之路漫長，夏斌在中國國內近身觀察，卻氣定神閒：「中國經濟是有風險，但已密切關注，並想盡辦法化解」。況且，「中國基本面不錯，只要重大決策不失誤，相信今後幾年中國經濟成長還是能保持在八％以上」。 這樣成長快速的經濟體，讓人民幣有揮之不去的升值壓力，夏斌仍力主「未來八至九年內，人民幣匯率仍須選擇根據一籃子貨幣，進行調節的、有管理的浮動匯率制度，而非完全的浮動匯率制度」，因為「如果採取完全浮動，中國有很多條件不成熟。」 夏斌指出，一旦人民幣匯率升值的步伐太快，中小企業的體質難以承受，且「就是因為慢慢地升，中國企業逐步調整才有競爭力，未來浮動的匯率可以更彈性、區間可以再放大一點」。對於來自美國國會要求人民幣升值的強大壓力，他不客氣地說：「美國只是把國內的矛盾轉移到人民幣匯率上，人民幣即使升值了，也解決不了美國的失業問題啊！」 近期國際投資銀行美銀美林才發表「人民幣明年升值將放緩」的看法。夏斌雖然向來只掌握原則性的大方向，但透露了：「國際收支失衡的狀況縮小後，現在升值的壓力比較小了。」他表示，長期而言，中國是希望能減少龐大的外匯儲備，降低對美元的依賴度，鼓勵買資源、買礦產、買企業，建立多元化的外匯儲備，只是這些目標都不是一蹴可幾，需要慢慢進行。 中國成為世界第二大經濟體後，寄望其繼續強大、卻擔心失速失控，既愛又怕的市場心理從不間斷。夏斌說，中國政府原本就體認到，一味追求經濟成長的經濟模式不能持續，而金融海嘯的壓力轉折點之下，正好順勢轉型，未來政策將不脫政府「穩增長、控物價、調結構」基調。 解財經政策：經濟要成長 通膨要控制 「控物價」一直是今年中國經濟的重要指標，「中國在海嘯後投入的四兆人民幣救市方案，但流通在外的貨幣一多，也帶來了隱憂」。因有物價上漲的壓力，必須進行貨幣緊縮，否則會帶來房地產泡沫等風險；但在貨幣政策緊縮之下，中國經濟自然產生了矛盾。 現階段中國緊縮銀根的後遺症，包括房地產市場有泡沫危機、地方政府融資平台（地方債）亟待改革、民間融資資金面斷鏈等問題一一浮現，剛好讓中國經濟得以「調結構」。 夏斌說，「宏觀經濟的基調不能變，依然要執行穩健的貨幣政策」。何謂穩健？「就是保持實體經濟增長八至九％所需要的貨幣供給，不能只是簡單的緊縮。」他最近更曾不止一次呼籲，應允許存款利率適度上調，以解決人民幣存款增速大幅下滑的問題，避免對實體經濟造成衝擊。 論宏觀調控：打房不會變 泡沫不能破 存款利率適度放寬的另一個原因，是「把資金引導回銀行體系等正規的地方」。根據中國官方資料，今年前九個月，人民幣存款增加八．一一兆元人民幣，較去年同期減少二．○九兆元。 資金回流銀行體系，中小企業正常的資金需求則不能忽視，除了已推出相關的減稅措施，「想辦法保證中小企業生產所需的資金，國營企業壟斷行業向民間開放的措施要加快落實，讓老百姓有錢，不一定要投資於房地產」，顯見中國政府有意逐步開放投資管道。 資金回流銀行體系，中小企業正常的資金需求則不能忽視，除了已推出相關的減稅措施，「想辦法保證中小企業生產所需的資金，國營企業壟斷行業向民間開放的措施要加快落實，讓老百姓有錢，不一定要投資於房地產」，顯見中國政府有意逐步開放投資管道。 由於中國有地方債問題，在歐債危機愈陷愈深之際，自然也容易被炒作，但中國金融體系早有因應，「很多銀行早已為補充資本做好準備，整個銀行系統全年要賺一兆人民幣的目標應可達成。」 【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》385期；訂閱財訊雙週刊電子版】 財訊雙週刊385期 其他專欄目錄： 盛治仁「燒錢」燒到自己 「建百科長」遇上「百年風暴」
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