陸Q1稅收成長 趨緩

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2012/04/25 第2685期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 陸Q1稅收成長 趨緩 兩岸投資實務 兩岸鋼鐵人談後市：台鋼市不淡 陸未來很苦 經貿政策 證所稅 政院重審 勞退新制將發首筆月退 1萬6千多 經濟指標 上海新建房 Q1銷售面積降14.8％ 陸國務院要求：地方外貿成長 拚保十 台商動態 開發租賃昆山設點 陸銀金援 北京清大調查：廣東台商 五年內有倒閉危機 商情資訊 台灣淘1站 改名荷包網 大陸視頻網 兩大陣營開戰 都更紛擾 遠雄五大案喊卡 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

陸Q1稅收成長 趨緩 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 大陸財政部昨（24）公布第一季全國稅收，總收入逾人民幣2.58兆元（約新台幣12兆元），比去年同期成長10.3%；增速創近三年新低，比去年同期回落22.1個百分點。 大陸財政部昨晚在網站的新聞稿稱，大陸經濟成長減速、價格水準回落、房地產銷售下降、實施結構性減稅政策等，是稅收成長趨緩四大主因。 大陸財政部解釋，大陸經濟成長速度回落，導致與經濟指標密切相關的稅種收入增速放緩。今年1至2月，規模以上的工業企業實現利潤比去年同期衰退5.2%，比去年同期增速回落39.5個百分點。 1至2月的消費者物價指數（CPI）比去年同期上漲3.9%，比去年同期回落1個百分點，工業生產者出廠價格同比上漲0.4%，比去年同期回落6.5個百分點。價格水準回落，使得以現價計算稅收收入增速回落。 房地產調控政策也讓房地產銷售下降，與房地產相關稅種的收入大幅減少。大陸財政部稱，1至2月的商品房銷售額比去年同期下降20.9%，增速比去年同期回落48.3個百分點。 去年第四季起，大陸開始一系列的結構性減稅政策，包括針對個人所得稅改革，提高了受薪階層所得的減除費用標準並對稅率結構進行調整；個體戶的增值稅、營業稅起徵點也予以提高；對積體電路等部份重點產業的進口設備實施退稅政策等，皆讓今年第一季所得稅大幅減少。 今年起，大陸也降低700多種商品的進口關稅，小型微利企業實行企業所得稅減半徵收優惠政策，免徵蔬菜批發零售環節的增值稅，開始營業稅改徵增值稅的改革試點等。一連串的減稅政策，已讓各稅種有不同程度的減收。 大陸首季稅收成長銳減早在意料之中，包括歐債危機以致全球經濟成長放緩，2月大陸貿易逆差達314.8億美元，創十多年來單月最大逆差；加上內需不振的雙重衝擊，稅收成長勢必大幅衰退。 此前，大陸動輒30%以上的稅收成長，最令人詬病，也讓減稅聲浪四起，大陸官方因此推出一些減稅措施。 TOP

兩岸投資實務

兩岸鋼鐵人談後市：台鋼市不淡 陸未來很苦 記者林政鋒、丁威/高雄報導/經濟日報 兩岸鋼鐵業看市況不同調，中國鋼鐵工業協會會長朱繼民昨（24）日表示，大陸鋼鐵業供過於求，需要二至三年、甚至更長時間調整，業者「會很辛苦」；中鋼前董事長王鍾渝則認為：「後市不看淡。」 「兩岸金屬材料產業（鋼鐵）合作及交流會議」昨天在高雄舉行，大陸由朱繼民領隊，率領寶鋼、武鋼、沙鋼、河北鋼廠等重量級企業與會，朱繼民也是首鋼董事長，台灣由中鋼、燁聯、唐榮、榮剛、新光鋼等代表，兩岸共400餘人參加。 中鋼協是中國大陸最大的鋼廠組織，大陸鋼鐵產量占全球最大，一年產量超過7億公噸，對於亞洲鋼市具有影響力。昨天兩岸鋼鐵交流會中，與會者針對碳鋼、不�鋼的產業供需的簡報，都指出目前產能有過剩的問題。 朱繼民說，大陸估計一年粗鋼產能達到8億公噸之上，但需求量頂多7億公噸，供過於求嚴重，短期內難以改善，大陸經濟成長率在全球景氣不佳的情況下，仍有7%至8%的水準，在此條件下，一些小鋼廠很難將產量降下來，產能需要時間調整。 朱繼民認為，大陸鋼鐵業將為成熟發展產業，需求快速增長的時代已經過去，大陸鋼鐵業產能供過於求的狀況短期難以改變，這一波鋼市調整期，至少二至三年甚至更長，後續仍需強化淘汰落後產能，讓供需調整至平衡，才有好轉機會。 相較之下，王鍾渝認為，任何產業都有困難的時候，巴西、印度等新興國家將是下一波鋼鐵需求大國，鋼鐵產業前景不看淡。王鍾渝強調，過去鋼鐵業已度過黃金十年，「不代表會進入失落的十年，也可能是白金十年。」 王鍾渝說，台灣電爐設計產能低於實際產能20%以上，設備使用率低；高爐廠雖然艱困，還有130%的設備使用率，這是二者最大不同。 TOP

經貿政策

證所稅 政院重審 記者蘇秀慧/台北報導/經濟日報 各界抗議聲不斷，行政院長陳冲昨（24）日晚間緊急下達指令，要求行政院今天加開一次「證券及期貨交易所得課稅」修法審查會，金管會、財政部將相互過招，證交稅率是否能依金管會主張，從不降逆轉為調降，成為市場關注焦點。 今天審查會另一攻防焦點是，是否課徵期貨交易所得稅。 據透露，陳冲指示財政部應就課徵期所稅加強論述，以及計算可能課徵稅額，並考量徵、納雙方均衡。因此，今天可能會有「微調」。若依金管會主張，期所稅、期交稅只能二擇一。 開徵證所稅的同時是否調降證交稅，陳冲昨天表示，證交稅降到千分之3時，已去除隱含部分所得因素，但「不可否認千分之3，是不是還有一點點證所稅」概念，會進一步分析。 行政院會預訂明天通過行政院版本，月底前送立法院審議。但近來包括金管會、券商公會等炮火猛烈，陳冲昨晚要求行政院政務委員管中閔，在召開院會前再審一次。為化解財政部、金管會對證所稅的歧見，行政院加開審查會議，相當罕見。 管中閔強調，「今天不會碰證交稅，只談證所稅」。他說，重新開徵證所稅規劃方案已近尾聲，因此，不會討論證交稅，且不應以開徵證所稅交換調降證交稅稅率，將「微調」日前審查會通過的版本。 日前初審通過的版本是，法人、個人（自然人）都要課徵期所稅。 同時，將長期持有股票優惠減半課稅年限，由五年降低為三年，即個人、營利事業取得股票如持有三年以上者，得以交易所得的半數作為當年度所得，其餘半數免稅。 不過，儘管主持審查會的管中閔說不碰證交稅，但金管會主委陳裕璋今天將親自上陣，可能重提調降證交稅稅率，屆時財政部、金管會仍將就調降證交稅與否，再度過招。 行政院上周四在陳裕璋未出席，財政部、金管會代表針鋒相對下，快馬加鞭審查完成「所得稅法」、「所得基本稅額條例」修正草案，僅「微調」財政部版本，之後金管會拋出「調降證交稅稅率、停徵期交稅」兩大訴求，效應不斷擴大。 近期台股交易量持續低迷不振，陳冲說，量的問題確實需要注意，行政院會盡早排除不確定因素。從年初至今，台股雖有相當幅度的下跌，但歐美股市跌幅逾台股一倍，國際因素對台股影響，當然要列入考慮，但政府現在能做的，就是盡快定案。 TOP 勞退新制將發首筆月退 1萬6千多 記者陳幸萱/台北報導/聯合報 勞退新制從2005年七月上路以來，四月底將發放第一筆月退休金。勞保局表示，該名勞工六十一歲，工作至少卅四年，勞退個人專戶中共有三百八十四萬多元，每個月退休金可領一萬六千多元。加上勞保年金平均每月有二萬三千多元，每個月有近四萬元的勞保、勞退生活保障。 依照勞退新制，年滿六十歲即可請領退休金，年資滿十五年以上必須領「月退休金」，年資未滿十五年則須一次請領。勞工只要具備年滿六十歲、適用勞退新制年資滿十五年以上這兩項條件，就可以申請領月退休金，但仍可繼續工作。 據了解，該名勞工還在工作中，每月雇主仍須提領其薪資的百分之六至他個人退休金專戶中，所以本金還會持續增加。 若只計新制，至2020年才會有人符合請領資格。但勞委會規定，使用勞退舊制的勞工若改選新制，並與雇主結清舊制退休金、全數存入勞退新制個人專戶，舊制與新制年資即可合併計算，因此才會有人已符合提領月退休金資格。 新制月退休金的計算方式，是個人專戶每月存入薪資的百分之六當本金，加上勞退基金監理會運作勞退基金、存入個人專戶的累積收益；並以內政部公布，依年齡變動的平均餘命，以及勞退基金的全年保證收益率來計算，至少每三年調整一次。 如這名六十一歲勞工個人退休金專戶中有三百八十四萬多元，以平均餘命廿二年計，目前一個月可領一萬六千多元。 勞保年金則從六十歲可以開始領，計算方式為最高六十個月投保薪資，乘上年資乘上百分之一點五五，以投保薪資上限四萬三千九百元來算、投保卅四年來算，約為每月兩萬三千元。 另外，雖然稱為月退休金，實際上是每三個月發放一次，於每年的二、五、八、十一月發給。 TOP

經濟指標

上海新建房 Q1銷售面積降14.8％ 特派記者胡明揚/上海報導/聯合報 上海統計局前天公佈的「第一季本市房地產市場運行情況」顯示，上海第一季新建商品房銷售面積316.47萬平方米，比去年同期下降14.8％，連續26個月呈同比下降態勢。 綜合上海媒體報導，和諸多房地產開發商預期的結果相反，4月上海樓市並未延續3月樓市「小陽春」的回暖行情，無論是新增供應量還是成交量雙雙下滑，買賣雙方再度陷入濃鬱的觀望氣氛。不過，傳統5月是銷售旺季，眾多開發商紛紛押寶「紅五月」。 根據多家機構提供的數據顯示，上周（4月16日—4月22日）上海市新房住宅的成交面積為15.24萬平方米，環比前周微跌0.15%。其中，商品公寓成交量下跌12.35%，但別墅類產品因低價熱銷成交量大幅上漲了104.17%。 21世紀不動產上海區域分析師黃河滔表示，樓市成交量繼續萎縮與先前新房住宅供應量的突然縮減不無關係；同時在價格成為購房者首要考慮因素的當下，市場降價勢頭的逐步穩定，也限制了樓市成交量進一步釋放。 隨著傳統「紅五月」即將來臨，上海房地產開發商也由先前的保守供應轉而積極推出新房源。資料顯示，上周上海市商品房新增供應面積為35.54萬平方米，環比前周上漲83.95%；商品住宅新增供應面積為22.19萬平方米，環比前周上漲220.2%。這也是今年以來除3月中旬，供應面積最多的一周。 不過，市場分析人士認為，雖然環比增幅較巨大，但與3月份相比，絕對數量並非十分突出，因此談不上供應量爆發。 上海中原地產研究諮詢部總監宋會雍表示，傳統「紅五月」即將來臨，鋪墊工作已然展開，預計下周的供應量可能會維持此一高度。他預計下周成交量會有不錯表現。 TOP 陸國務院要求：地方外貿成長 拚保十 記者侯雅燕/綜合報導/經濟日報 中國大陸經濟放緩警報未解除，大陸國務院副總理王岐山要求各省市必須力保，今年能夠達到外貿增長率的10%目標。 據了解，該目標已明確要求，各省市全年的出口額成長率訂在8%，進口增速略高，訂在12%。 據21世紀經濟報導，商務部副部長鐘山日前在廣交會的一場內部調研會上透露，國務院副總理王岐山連續到地方調研，並在4月初的華東七省市外貿形勢座談會上要求各省市立下「軍令狀」，力保全年10% 的外貿增速目標的達成。 鐘山在調研會上分析指出，穩定外貿增長取決於三個方面，首先，國際市場需求，而當前外需的疲軟是各方已經達成共識；其次，取決於產業的競爭力，大陸出口的整體比較優勢仍然明顯。 第三取決於政府採取的對外貿易政策。鐘山透露，國務院近期已經批示，國務院和中央部門將公布有關的穩定政策和措施，包括外貿政策的穩定措施。而外貿政策的穩定性包括匯率政策的穩定和可預見以及出口退稅政策等。 鐘山表示，根據國務院政策的精神，希望各省市能根據當地實際情況貫徹落實好即將公布的穩增長措施，並根據地方需要制定一些支援政策。 與會的廣東省外經貿廳副廳長鄭建榮指出，廣東3月的貿易形勢已略有好轉，但仍然不樂觀。廣東第一季貿易增速與全國的增速差距從去年的6.1個百分點收窄到2.8個百分點。 鄭建榮建議，在維持出口退稅政策基本穩定的情況下爭取提高個別商品的退稅比例。 另外，由於房地產市場的低迷，今年的地方財政收入下滑將較為明顯，希望中央財政能夠多負擔一些出口退稅的比例，以保證退稅的及時足額和到位。 TOP

台商動態

開發租賃昆山設點 陸銀金援 記者夏淑賢/台北報導/經濟日報 開發金控將於大陸昆山設立開發國際融資租賃公司，明（26）日正式開業。值得注目的是，大陸國家開發銀行、上海浦東發展銀行與農業銀行三大行將同步提供開發國際租賃資金，創下台資企業登陸設融資租賃公司，一開業就取得大型陸銀融通合作首例。 開發國際租賃是台資金融業登陸轉投資融資租賃公司的第六家，同時也是第四家拿到全國性執照的台資金融背景租賃公司。 台資在大陸的融資租賃公司，目前能得到大型陸銀資金奧援者，僅有中租控股、裕融企業，這兩家均為租賃背景，且是等登陸一段時間後，才獲得陸銀融資。 而金控或銀行登陸設立的租賃公司，現在幾乎都是仰賴台灣母公司投注的資本金運作。 唯獨開發金轉投資的租賃公司可以一口氣拿到三大行資金，而在明天一開業就與三大行同步簽約合作，可見開發金早在登陸前便已綿密布局。 開發金總經理楊文鈞指出，目前商業銀行登陸要等一年才能開辦人民幣業務，而且客戶對象限制頗多，但融資租賃公司一開業就可以做人民幣業務，雖然租賃公司不能吸收存款，不過，增設據點與業務拓展彈性較大，因此不少銀行也搶設租賃公司。 開發金沒有商銀，工業銀行登陸還有待政策鬆綁，因此設立融資租賃公司，對開發金的企金業務格外重要，將可有效挹注獲利。 據了解，上海浦東發展銀行將給予開發國際租賃資本金十倍的融資額度，以資本額2,000萬美元計算，就有2億美元額度，將隨開發國際租賃的業務擴張需求，予以分批動用。 國開行與農行則另有不同融資架構。取得陸銀的資金奧援，一方面可避免台灣母公司投入的資本金快速用完、不敷業務擴展所需。 另一重點是，開發國際租賃也可協助三大陸銀延伸中小企業客戶服務，並透過雙方交流資源，擴大企金客戶層面與領域。開發金企金事業群執行長兼開發國際租賃董事長王幼章就表示，開發國際租賃預估未來三到五年之內將加速在大陸廣泛開設17個服務據點。 再搭配開發工銀國際金融業務分行（OBU）開辦人民幣業務，以及私募基金投資管理公司設立，全面搶攻中小企金與直接投資業務商機。 TOP 北京清大調查：廣東台商 五年內有倒閉危機 特派記者羅印冲/北京報導/經濟日報 北京清華大學台資企業研究中心調查發現，大陸台商資本規模可觀，但隨著勞力和土地成本上升，多數都面臨經營困難；研究顯示，高達半數的廣東台商五年內可能有倒閉危機，東莞和深圳也有兩成台商出現經營風險。 北京清大台研中心主任李保明指出，大陸勞動力成本15年來暴漲近十倍，許多台商利潤大減，甚至關門大吉，廣東雖提出「騰籠換鳥」計畫，希望引進高技術和低汙染的產業，但並不成功；關鍵在於台商轉型升級，應循市場機制，而非只是依靠官方的行政手段。 台研中心研究發現，大陸1,000大台商的總產值，在大陸各省產值排名中，大約居於第五到第六大之間，相當可觀。但近年來台商在大陸布局，卻遭遇越來越多困難，以勞動資源為例，15年前每位工人月薪僅人民幣300元，現在就算漲到3,000元，沿海一線城市還常招不到人。 李保明表示，除了勞動力成本暴漲，大陸土地取得也越來越不容易，過去地方政府曾給的土地優惠，近年開始回收，甚至提出環保標準，讓很多一時難以因應的中小企業，面臨倒閉或關廠的命運。他直言，只憑公權力就想「騰籠換鳥」，終究不敵市場機制的自然淘汰。 他建議，台商轉型升級，必須同步加強研發能力，提升服務質量；其次是提高企業的核心能力，包括生產和製造能力。 與此同時，台商還要認知，大陸市場已進入「微利化」時代，過去依靠低廉勞動成本和大量生產低技術產品獲利的時代已經結束。 提到台商在海西經濟區和平潭實驗區的投資時，李保明認為，海西區的優勢是地理和血緣與台灣接近，北京又賦予海西先行先試的政策利多，台商不應怯於在海西布局。 TOP

商情資訊

台灣淘1站 改名荷包網 記者王皓正/台北報導/經濟日報 網勁科技昨（24）日宣布，與大陸淘寶網合作開設的「台灣淘1站」，為順應市場趨勢，提供隔海購物消費者更全面的服務，正式將台灣淘1站更名為「荷包網」。 在日前所舉辦的大陸「第三屆中國電子商務物流大會」上，網勁科技所打造的專業隔海購物平台「荷包網」，以三合一隔海網購創新模式，榮獲「2012年度服務創新企業大獎」，同時也是唯一獲獎的台灣企業。 網勁科技自2009年起，便與淘寶網合作開設「台灣淘1站」，協助台灣消費者解決隔海購物的金流障礙，今年起為順應市場趨勢，提供隔海購物消費者更全面的服務，將台灣淘1站更名為「荷包網」。 在金流上，荷包網的「付款通」協助台灣消費者以熟悉的ATM 、超商付款等方式完成隔海支付。 物流方面，以往最為消費者所詬病的就是高昂的運費成本，以及貨不對板的困擾，荷包網的「集運便」提供消費者「多單消費，單筆海外運費」，並首創驗貨服務，大幅降低消費者的物流成本以及退換貨的曠日費時。 資訊流方面，荷包網則提供開放式的社群平台「講講+」的資訊流服務，另有專業編輯，每周主筆導購的「Fun購」導購資訊，成為台灣首創將金流、物流、資訊流完全整合的隔海購物服務平台。 網勁科技執行長游士逸表示，「荷包網」就是因應隔海購物的發展趨勢，以金流、物流、資訊流三合一的創新模式。 提供消費者更安全便利的金流、迅速省成本的物流以及龐大實用的資訊流，帶領台灣消費者跨岸網購消費，進而帶動微型創業風潮，也為消費者節省荷包。 游士逸同時透露，為配合國人超商取貨的習慣，荷包網目前也已著手進行「集運便」，集貨物流與四大超商取貨服務對接，屆時將實現「淘寶下單、超商取貨」的網購體驗，提供消費者更便利的物流需求。 TOP 大陸視頻網 兩大陣營開戰 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 大陸視頻網站兩大陣營格局成型，搜狐、騰訊、愛奇藝於昨（24）日宣布，將透過聯盟合作來分享採購版權。 據網易科技報導，搜狐視頻，騰訊視頻、愛奇藝聯合宣布，三家公司已達成協定，共同建立「視頻內容合作組織」（Video Content Cooperation, VCC），實現資源互通、平台合作，並在版權和播出領域展開深度合作。 這意味直接衝著剛合併的土豆與優酷，因為優酷與土豆今年3月份宣布合併後，對其他視頻網站都造成極大壓力。 此次搜狐、騰訊和愛奇藝的合作後，大陸視頻網站將出現另一大陣營，這三家的合作，打破此前曾傳出，優酷與土豆將會壟斷大陸視頻網站市場的說法。 據搜狐視頻CEO鄧曄表示，視頻網站此前是野蠻、頑強的生長，現在版權成本不斷攀高，直接影響經營，因此要扭虧為盈需要時間，所以需要從過去的單打獨鬥，到現在的相互合作。 三家將攜手對國內外優質視頻版權內容進行採購，同時就過去各平台已採購的影視劇作品開展合作。 透過積極有效的溝通，促進網路視頻行業良性競爭，使版權價格回歸理性價值區間，推動視頻行業與內容製作行業的永續良性發展。 愛奇藝運營副總裁耿曉華指出，2012年是大陸視頻網站的元年，這是視頻市場高速發展引發的聯手合作，因為視頻網站必須有健康長久的生態鏈，才能更好的發展。 耿曉華透露，視頻網站需要大量的內容來吸引用戶，但是巨大的成本卻不能與商業收益打平。 因此，三大視頻網站此次建立「視頻內容合作組織」，所宣導的「聯合購買、聯合播出」理念，在傳統電視台已被廣泛採用，這種模式在視頻網站的實現，意味大陸各大視頻網站之間的競合關係，將進入成熟階段。 三家也同時表示，合作後將能共同利用搜狐網全矩陣平台、騰訊QQ的IM推廣平台，百度搜索引擎平台的支援等，對於優秀影視作品進行整合宣傳，迅速將作品推到最廣泛的用戶群體。 這將形成當前大陸視頻網站，最強大的整合宣傳和行銷平台，包含視頻、門戶、搜索、社群網路等，涵蓋大陸最主流網路應用軟體。如此龐大的宣傳規模和用戶覆蓋，也能夠讓廣告主的投入，得到更充分回報。 TOP 都更紛擾 遠雄五大案喊卡 記者黃啟菱/台北報導/經濟日報 遠雄企業團董事長趙藤雄昨（24）日表示，近來都市更新議題紛擾不斷，政府修法方向似乎會提高整合的風險，他已下令暫緩遠雄的都更布局，旗下五案先停住，待都更條例修法完成後，再決定是否要繼續耕耘。 目前積極投入都更的業者有華固、潤泰新、長虹、日勝生與太設等業者，相較於遠雄已對都更喊卡，華固則表示持續深耕，主因台北市素地難尋，而且都更所需的前端整合期很長，目前影響較大是後端的行政程序，華固仍繼續投入前端。 其餘業者還在觀察政府後續對都更的態度，再決定動向。 據了解，業者仍希望推動都更案，因為台北市素地難尋，再加上地價不斷上揚，墊高成本，業者仍希望透過都更，取得案源。 趙藤雄強調，雖然暫緩都更，但遠雄已備妥3,000多億元案量，四到八年內推案無虞。未來除合建與買賣之外，重劃、區段徵收也是遠雄取得土地的來源。 在房價部分，趙藤雄說，油電雙漲引發原物料上揚，如今鋼筋價已漲約一成，遠雄是逐季採購，所以可能第三季開始會感受到原物料上漲的壓力，若要因而調漲房價，時間點應會落在第四季；不過，房價如何調整，還是得看當時的買氣如何。 華固評估，如今鋼筋價格確實上漲，但影響房價最關鍵的因素，其實是土地成本；未來若成本續增、房市買氣又不錯，的確有可能轉嫁到房價上。 近日豪宅炒作風氣盛，引發政府關注，趙藤雄說，每坪300萬元、甚至380萬元的說法，其實是行銷策略；他認為，政府當然要關注房市，但解決高房價問題的釜底抽薪之道，是營造好的投資環境、增加就業機會及提高所得，創造出良性循環。 閱報祕書/都市更新 台北市老舊房屋多，政府為改善市容、提高居住安全，積極推廣都市更新，將老舊房屋拆除後，原地建新屋，建商由於素地取得不易，參與都更可獲得容積獎勵，接連投入。因此老屋屋主期待黑土變黃金，也有不少投資客搶買老屋、行情高漲。 近日文林苑引發爭議，除北市府對都更的審核全面停擺，政府也開始討論修改都更條例，可能會延後屋主退場時機，包括遠雄、華固等建商都擔心，不願參與都更的住戶因此變多，將不利於都更的推展。 （黃啟菱） 焦點個股： •遠雄 TOP

訊息公告

•美國靠「頁岩氣」改變世界能源秩序 美國天然氣價格創下十年新低，連巴菲特也看走眼，大賠十多億美元，能源市場正在發酵的「頁岩霸權」，將撼動地緣政治、總體經濟及石化產業，讓投資趨勢產生質變。 •紙本期刊的下一步 在未來的日子裡，電子期刊內容可以用一頁、一章方式訂閱，而不限定於一本；更可以買不同時期的文章，甚至可以預定與試閱。以上的一切可能，我們準備好了嗎？

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宏達電Q2營運 周永明有信心

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2012/04/25 第2710期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

資訊科技頭條 宏達電Q2營運 周永明有信心 國際科技產業 蘋果vs.三星 精緻與規模之戰 臉書花173億 買微軟專利 臉書 Q1獲利營收雙跌 通訊產業 iPhone上季賣不好 蘋果財報恐不妙 諾基亞信評…變垃圾 資訊產業 台廠面板抗韓 新尺寸突圍 台達電鄭崇華 今年想退休 LGD本季拚賺 友達振奮

資訊科技頭條

宏達電Q2營運 周永明有信心 記者黃晶琳/台北報導/經濟日報 智慧手機大廠宏達電昨（24）日公布，在旗艦機種出貨帶動下，第二季營收、毛利率和營益率都較第一季回升，符合市場預期。宏達電執行長周永明對第二季表現很有信心，他說，今年品牌、產品、技術、客戶、通路都到位，是重新出發的一年。 宏達電昨天舉行線上法說會，發布第二季營收目標1,050億元、季增55%、年衰退15.6%，符合市場預期重返千億元，但低於日前外資高喊的1,200億到1,300億元；第二季毛利率約27%、較第一季25.03%回升；營業利益率約11%、較第一季7.53%回升。 周永明表示，舊產品持續清庫存，第二季因應新手機及品牌形象投入，增加較多費用，第二季毛利率跟營業利益率還沒回到正常水準。 此外，去年蘋果推出iPhone 4S，通路合作商從AT&T擴大到Verizon、Sprint，是宏達電過去兩季所面臨最大的挑戰。周永明表示，雖然今年起美國不是宏達電最大市場，但亞洲的成長潛力強，歐洲需求也不錯。 近期市場傳出宏達電One手機系列螢幕有問題，引發市場疑慮，宏達電表示，4月上市產品皆以最高品質出貨，沒有任何瑕疵疑慮。 不過，周永明展望第二季，感到鼓舞，宏達電競爭力包含創新力、品牌力、技術、客戶關係以及員工都處於最佳狀態，對未來相當有信心。 周永明表示，去年以來宏達電強化策略、執行及整合，現在宏達電已重生，品牌重新出發，與電信、通路合作關係到位，旗艦產品One系列達成美國、歐洲、亞洲及大陸全球同步推出的目標。 宏達電在大陸市場策略也轉為營運商及零售通路並重，周永認為，宏達電在大陸品牌知名度、通路及產品已看到具體成效，與大陸三大電信業者中移動、中聯通及中移動合作推出殺手級產品，鎖定1,999到2,129元人民幣價位，堅持不做千元人民幣手機。 另外，宏達電去年11月23日公告，由於美國國際貿易委員會（ITC）對於蘋果和宏達電侵權官司終判情勢變更，宏達電將與威盛共同重新審慎對S3併購案的全面評估。 不過，宏達電公布的財務報告中顯示，雙方已完成交易，宏達電於去年11月透過增資子公司方式取得S3 100%股權，金額共3億美元，威盛也在財報上公布，處分S3處分利益約10.94億元。 焦點個股： •宏達電 TOP

國際科技產業

蘋果vs.三星 精緻與規模之戰 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 市場看好蘋果公司和三星電子本周公布的2012年前三個月獲利將創歷史新高，兩家公司合計掌控智慧手機半數銷量，並以截然不同的方法攀上巔峰：蘋果走專精路線、三星以機海策略搶市。 華爾街日報報導，蘋果公司訂24日美股收盤後公布財報，路透預測淨利將躍增57%至94億美元。 三星也將在27日公布財報，淨利可望大增80%至44億美元。 蘋果身為全球市值最高的科技公司，只賣一款智慧手機—iPhone，該公司看重產品設計與獲利更勝銷售。蘋果大舉投資消費者品牌，嚴加控管零售店，善加利用軟體與應用程式（App）強健的生態圈。 去年營收傲視全球科技同業的三星，打的則是規模戰。三星往往很快就跟上潮流，打造等級、功能各異的多款產品，讓各電信商及手機經銷商享有不同優勢。三星並以控管製造的方式擴大獲利。 兩者大相逕庭的策略，證明其商業模式各有所長。根據研究機構IDC，蘋果和三星在全球智慧手機市占率各逼近25%，而2012年智慧手機市場銷售估計可達2,190億美元。 兩家公司也是去年第四季唯二在智慧手機市占率上有斬獲的科技業者，蘋果市占率從2010年底的16%增至23.5%，同期間三星從9.4%增為22.8%。 倫敦市調業者Strategy Analytics則統計，去年第四季兩家公司合計囊括手機製造商營業利益的91%，高於去年的61%。 但一山難容二虎，兩家公司頻生齟齬。2011年4月，蘋果指控三星抄襲其智慧手機設計與專利，三星不甘示弱立即反告，訴訟遍布四大洲。 另一方面，兩家公司也學習彼此合作。蘋果是三星零件部門的最大客戶，採購後者的顯示螢幕和晶片，而雙方的營收或財務表現並未受官司波及。 不過分析師認為兩強相爭的局面難以維持。Strategy Analytics執行董事毛斯頓說，手機產業一大特色是產品汰換速度快，容不得一點閃失，「1980年代摩托羅拉（Motorola）稱王，2000年有愛立信（Ericsson），接著為諾基亞（Nokia），現在是蘋果和三星」。 TOP 臉書花173億 買微軟專利 歐新社/聯合報 即將上市的全球最大社群網站臉書Facebook昨天斥資5.5億美元（約台幣173億元），購買微軟擁有的AOL部分專利，雙方並協議互相授權使用其他專利。 微軟本月初才以10.56億美元向AOL購買925項專利。 TOP 臉書 Q1獲利營收雙跌 編譯莊雅婷/綜合外電/經濟日報 臉書公司（Facebook）第一季獲利和營收雙雙比前季下滑，主要受季節性廣告業務衰退與營業支出倍增影響，也顯示在公司掛牌上市前出現成長降溫跡象。臉書也宣布斥資5.5億美元，向微軟收購600多項專利。 臉書23日表示，第一季獲利比去年第四季銳減32%至2.05億美元，也比去年同期萎縮12%。第一季營收較前季下滑6%至10.6億美元，但比一年前同期攀升45%。 臉書把上季財報失色歸咎於季節性廣告業務下滑，以及部分用戶成長的市場未能創造豐厚營收。 Pivotal研究集團分析師威爾瑟說：「臉書成長減緩的幅度超乎我們預期。無論從哪方面來看，一家被認為成長飛快的公司，獲利不論是季增率或年增率都大幅減速，投資人將憂心公司估值是否被高估。」 臉書預定5月辦理首次公開發行股票（IPO），目標是籌資50 億美元，可望成為網路業史上規模最大的IPO案，臉書的市值可能因此躍上1,000億美元。 臉書指出，上季營業支出比去年同期暴增將近一倍至6.77億美元，主要因為興建資料中心與招聘工程師，以服務全球用戶。併購支出也日漸攀升，去年臉書共斥資6,800萬美元收購資產。 同日臉書宣布，截至3月止，臉書的活躍用戶數已突破9 億人，比去年同期的6.8億人成長33%。目前每月約有4.88億名手機用戶。 臉書23日另宣布，將支付5.5億美元，買下微軟從美國線上公司（AOL）取得的650項專利，以強化專利權彈藥庫，對抗雅虎（Yahoo）的威脅。微軟本月初斥資11億美元，向AOL 收購大約925項專利。 消息人士透露，臉書買下的專利主要和數位科技有關，包括電郵、即時通訊、網路瀏覽、網路搜尋、線上廣告、行動科技與電子商務等。 愈來愈多科技公司掏腰包強化智慧財產權陣容，以增強對專利訴訟的防禦力。雅虎上個月控告臉書侵害十項與線上廣告和通訊有關的專利；臉書已對雅虎提出反控，並向IBM收購約750項專利。 TOP

通訊產業

iPhone上季賣不好 蘋果財報恐不妙 編譯吳國卿、簡國帆/綜合外電/經濟日報 如果AT&T和威瑞森無線（Verizon）是徵兆的話，蘋果上季的財報可能不會好看。兩大美國無線電信商的iPhone銷售都遠低於預期，AT&T在24日表示，第一季共賣出430萬支iPhone；威瑞森上周則已公布只賣出320萬支。 兩家電信商上季的iPhone銷售分別比前季減少43%和24%。 這兩家公司疲軟的iPhone銷售可能是蘋果的重大利空。 TOP 諾基亞信評…變垃圾 編譯于倩若/綜合外電/經濟日報 國際信評機構惠譽（Fitch）24 日把芬蘭諾基亞公司（Nokia）的債信評等降至垃圾級，並表示可能進一步調降，擔保諾基亞債券的成本應聲攀至歷來最高，股價則創15年來新低。 惠譽把諾基亞長期債券評等降至BB+，比投資級低一級，理由是第一季手機業務衰退，且「普遍缺乏能見度」。 惠譽說，若諾基亞營收未能回穩，且營業利潤不轉負為正，可能再調降。 惠譽指出，可能阻礙諾基亞重振的因素包括低階智慧手機事業進一步衰退、諾基亞西門子網路公司虧損擴大，及採用Windows Phone作業系統的Lumia系列產品無法大幅提振業績。 惠譽分析師芬頓說：「為了避免進一步被降評，諾基亞明年底之前需要展現顯著的進步。鑒於該公司面臨潛在逆風，我們目前不太相信諾基亞能在18個月內有長足的進步。」 面對惠譽的降級行動，諾基亞24日強調公司的財務依然強健，正加緊降低成本結構、改善現金流，並維持穩健的財務結構。 據彭博資訊彙整的資料，諾基亞債券的信用違約交換（CDS）急遽攀升55個基點，成為590個基點。諾基亞股價24日在赫爾辛基股市下挫3%至2.63 歐元，寫下1996年12月來最低價。 諾基亞一年多前與微軟公司結盟、生產搭載Windows作業系統的手機，至今仍在消耗現金。 諾基亞本月公布上季手機部門出現營業虧損，並預期本季利潤會與上季相當或較低。 惠譽2002年給諾基亞債券A+的評級，是第五高的投資級。其他兩家信評業者標普（S&P）和穆迪（Moody's）目前都給予諾基亞比垃圾級高一級的債信評等。 2007年全球智慧手機營收有將近一半是諾基亞賺走，但如今僅10%進了諾基亞口袋。 TOP

資訊產業

台廠面板抗韓 新尺寸突圍 記者蕭君暉/台北報導/經濟日報 樂金顯示器（LGD）昨（24）日表示，台廠找尋利基市場，紛投入發展的新尺寸面板39吋與50吋。50吋因為在7.5代廠生產，因此未來成長有潛力；至於39吋是在六代廠生產，並以大陸市場為主，未來成長有限。 NPD DisplaySearch副總裁謝勤益表示，今年台灣面板廠在韓廠進逼下，企圖以新尺寸來逆勢突圍。例如奇美電與友達開發出台廠獨有的39與50吋面板，獲多數品牌電視廠採用，帶動出貨量持續上升，成功突破韓廠封鎖。 TOP 台達電鄭崇華 今年想退休 記者詹惠珠/台南報導/經濟日報 台達電董事長鄭崇華昨（24）日脫口而出：「（我）不久就要退休」。據透露，鄭崇華可能會在台達電6月19日的董監改選後進行交棒，由副董事長暨執行長海英俊接任董事長，並與現任總經理柯子興、中國區總裁鄭平形成新的鐵三角。 鄭崇華昨天被外界詢問到對證所稅的看法時，突然表示，他當董事長這麼多年，不久就要退休，而他自己很不足之處就是對股價都不懂。他表示，他有興趣的是開發新產品，喜歡到世界去看看，並想些新點子。再當記者追問鄭崇華何時退休，鄭崇華說：「今年」。 台達電啟動接班，除了重視專業經理人外，第二代接班也浮上檯面。外界推測，依照台達電的組織圖，內部排序依次是海英俊、負責營運的總經理柯子興、以及掌管整個中國地區的鄭平，海英俊是鄭崇華近年來積極培養的接班人選。一旦鄭崇華退休，海英俊可望接任台達電的董事長。鄭平是鄭崇華的長子，從台達電基層開始磨練，現在是台達電中國地區的一把手。 不過，台達電主管透露，這只是鄭崇華個人表達退休的意願，仍必須等到6月19日改選董監事後，才會最後定案。一般推測，鄭崇華仍會擔任台達電的名譽董事長，以其精神帶領台達電。 去年外資曾因台達電轉投資太陽能失利而拋售台達電持股，鄭崇華一度說出「外資眼睛瞎了」的重話，近期由於台達電積極轉型又重獲外資的青睞，累計近八個交易日連續買超逾1萬張，台達電股價更是逆勢上揚，昨天收盤價為91元，上漲1.5元，創下去年8月歐債風暴以來的新高。 焦點個股： •台達電 TOP LGD本季拚賺 友達振奮 記者蕭君暉、吳國卿/綜合報導/經濟日報 全球第二大面板廠樂金顯示器（LGD）昨（24）日表示，今年面板新增供給只有5%，可是需求成長達10%，加上庫存偏低、客戶新機開始鋪貨，三大因素帶動公司第二季出貨季增10%，由於面板價格回升，第二季將可轉虧為盈。 友達將在明（26）日舉行法說會，由於友達去年第四季大虧210億元，LGD在第二季可望轉虧為盈的訊息，等於為友達法說會先行暖身。法人預期，友達有機會在第三季轉虧為盈。 LGD昨天公布，第一季稅後淨損1,292億韓元（約淨損新台幣36.05億元），金額超過預期，彭博資訊調查的分析師平均預測淨損為1,246億韓元，也高於去年同季的淨損1,150億韓元，為連三季淨損。淨損擴大主要是受到部分廠房需要轉型以便製造新面板的影響。 LGD財務長詹姆斯（James Jeong）表示，拜倫敦奧運來臨前，新款液晶電視需求上揚，加上高階面板產品銷售增溫，第二季面板價格可望比前季「略微」回升。 LGD在昨晚的線上法說會表示，第一季整體液晶電視銷售，只有美國符合預期，大陸及歐洲均有一點低於預期。展望第二季，整體電視需求將稍微高於預期，主要是奧運帶動新機鋪貨需求。 至於電腦用的面板需求，第二季展望也有一點增強，尤其美國市場需求較強，主要是客戶為了返校需求，提前備貨。大陸則比預期需求稍微低一點，歐洲需求雖然緩慢，但卻比預期的要好。 在蘋果新iPad面板供應方面，LGD說，之前量產出了問題，現在已經解決，並在4月開始出貨，而蘋果要求的內嵌式（in cell）觸控面板，也已經研發完成，為客戶出貨作準備。 從供給面來看，LGD說，該公司在今、明兩年會發展主動式有機發光二極體（AMOLED）面板，可能會有部分LCD產能轉移去生產AMOLED，公司在LCD方面已沒有新的投資。 至於到大陸設面板廠，LGD說，應該今年會動土，但目前對於產能規劃，是新建產能，或是把舊有在南韓的LCD廠產能，移一部分到大陸，這些都還未決定。在整體面板供給減少，以及需求增加下，LGD樂觀看待第二季景氣。 焦點個股： •友達 TOP

訊息公告

•美國靠「頁岩氣」改變世界能源秩序 美國天然氣價格創下十年新低，連巴菲特也看走眼，大賠十多億美元，能源市場正在發酵的「頁岩霸權」，將撼動地緣政治、總體經濟及石化產業，讓投資趨勢產生質變。 •紙本期刊的下一步 在未來的日子裡，電子期刊內容可以用一頁、一章方式訂閱，而不限定於一本；更可以買不同時期的文章，甚至可以預定與試閱。以上的一切可能，我們準備好了嗎？

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