9月領先指標轉負 景氣持續趨緩

★ 無法正常瀏覽圖片，請按這裡看說明   ★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  專題  理財  追星  社群  Blog  哇新聞  書籤  電子書

2011/10/28 第2823期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 9月領先指標轉負 景氣持續趨緩 財經專題 張忠謀：台積電不會放無薪假 關注無薪假 經長：DRAM、面板業比較辛苦 三大科學園區 13家有薪假、3家無薪假 國際財經要聞 日央行 下修年度GDP預測 新加坡：未來數季 成長停滯 南韓：今年經濟成長目標難達陣 其他財經要聞 保險業RBC 將不隨股市起舞 工資債權優先清償 初審過關 中行、交行升格分行 年底放行 外配、自營勞工 擬適用勞退新制 企業辦年金險 門檻擬放寬 國有地擬全面禁售 財部認同 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

9月領先指標轉負 景氣持續趨緩 記者徐碧華/台北報導/經濟日報 經建會昨（27）日公布，9月景氣燈號續亮黃藍燈，為連續第二個黃藍燈，景氣持續趨緩；綜合判斷分數21分，較上月修正前下跌1分。經建會副主委胡仲英形容當前經濟是「外冷內溫」。 領先指標連續22個月下滑，並首度轉為負成長，胡仲英說，領先指標領先六個月，景氣趨緩至少延續到明年第一季。全球經濟較上個月預期差，衝擊台灣貿易和股市，預期這一波景氣趨緩的時間會比金融海嘯那一波長。 他指出，金融海嘯那一波景氣下滑是由金融面而起，金融面的衝擊來得快而猛，但當時因為全球有共識一致下猛藥，財政政策和貨幣政策齊出，又有中國大陸當救世主到處採購，復甦得很快。 這一波景氣下滑的速度和程度都比較和緩，但也會拖得比較久，胡仲英分析三點理由：一、全球沒有像上次那麼有共識；二、工具有限，財政政策工具幾乎不太能用，利率還在低檔，貨幣政策空間也有限；三、中國大陸急著處理自己內部問題，難扮演救世主角色。 9月景氣概況，經建會先修正8月綜合判斷分數，由22分下修到20分，製造業銷售值單項指標燈號由綠燈降為藍燈。 9月景氣亮黃藍燈，綜合判斷分數為21分。九項指標有三項變燈號，製造業銷售值由修正後的藍燈升為黃藍燈，非農就業人數由綠燈升為黃紅燈，股價指數由綠燈降為黃藍燈。 9月領先指標和同時指標同步下滑，領先指標六個月平滑化年變動率由上月的0.1%轉為-0.7%。經建會經濟研究處長洪瑞彬指出，上一波出現由正轉負的時間點是2008年3月，在金融海嘯爆發之前。 胡仲英說，領先指標六個月平滑化年變動率由正轉負，代表指標持續下滑，並不是表示經濟會衰退。精確的描述是：「景氣持續趨緩，但不會出現二次衰退。」 新聞辭典》領先、同時與落後指標 經建會發布景氣燈號時，同時會發布領先指標、同時指標和落後指標三項。 同時指標主要判斷當月的景氣，和景氣燈號的意義相當，同時指標上升，表示當月景氣比上個月好，下降是轉差。國外一般只發布同時指標，沒有發布燈號，但國人已習慣由燈號判斷當月景氣好、壞，因此，經建會特別保留燈號的發布。 領先指標是公司行號更關注的指標，用來判斷未來半年景氣會轉好、還是轉壞，以及下滑和上升的坡度。用六個月平滑化年變動率來觀察，該項指標一般領先六個月。 落後指標主要作驗證用，9月落後指標還在上升，就無法判定景氣高峰已過。當落後指標也跟進下滑時，就比較能斷定景氣高峰已過。 TOP

財經專題

張忠謀：台積電不會放無薪假 記者朱婉寧/台北報導/聯合報 科技大廠頻傳無薪假、裁員事件，台積電董事長張忠謀昨天表示，台積電不會放無薪假。 至於日前廣達董事長林百里一席「我超恨台大電機系」發言，具有博士頭銜的張忠謀表達對台大的支持，他說，「我認為台大應該是比以前改善很多了。」 昨天台積電舉行第三季法說會，面對下半年景氣趨緩，張忠謀說，現在情形跟二○○八、○九年（金融海嘯）時類似，不過沒有那時候嚴峻。 他指出，二○○九年三月台積電就突然接到大量訂單，景氣迅速回溫，明年也很有可能發生類似狀況。 半導體教父張忠謀最近屢成為媒體話題人物，昨天他罕見的在法說會後留在現場，親自接受媒體提問，且幾乎是「有問必答」。 由於歐債危機引發全球景氣疲軟，張忠謀說，他也非常關心這個問題，「我每天都等它（歐債問題）解決」，甚至不時用平板電腦上網看問題到底解決了沒，「結果都沒有。」 日前張忠謀呼籲政府，應像美國、韓國珍惜英特爾及三星一樣的珍惜台積電。他昨天澄清，他只是希望政府及社會能「珍惜」台積電，並不是控訴政府不夠珍惜，或是希望政府再給予更多政策幫助。 TOP 關注無薪假 經長：DRAM、面板業比較辛苦 記者郭玫君/台北報導/聯合晚報 LED封裝龍頭廠億光宣布11月將開始放無薪假，經濟部長施顏祥今強調，根據勞委會與經濟部了解，這是少數個案。但他也坦言，這和產業有關係，最近DRAM與面板產業比較辛苦。經濟部對於無薪假或提早休假已經注意一兩個月了，持續密切注意中，但目前看起來都是個案。 無薪假風潮又起，目前已有3家企業向勞委會通報放無薪假，LED大廠億光董事長葉寅夫昨天也宣布將啟動無薪假機制。施顏祥上午出席全國中小企業發展會議時表示，據他了解這是少數個案，畢竟每家公司有他經營的要求，且從整體來看，9月份公布的失業率是往下降的，這件事以個案方式協處就可以了。 但他也不諱言，這一定也與產業有關係。最近如DRAM與面板等幾個產業比較辛苦，而億光所做的背光模組就與面板相關。他說，經濟部對於無薪假或提早休假情況已注意一兩個月了，從科學園區到一般廠商，均密切注意中，不過目前看來都是個案。 TOP 三大科學園區 13家有薪假、3家無薪假 記者蕭君暉、王皓正/台北報導/經濟日報 國科會昨（27）日表示，國內三大科學園區，總計有13家企業放「有薪假」，實施「無薪假」的企業則有三家；至於主要是哪些產業的企業，以及各別園區的詳細狀況，則有待各園區自行說明。 三大科學園區分別是竹科、中科與南科，竹科管理局副局長杜啟祥表示，目前統計竹科的廠商，並沒有實施無薪假的情況，未來則很難說。 雖然無薪假的浪潮還沒到竹科，不過，未來的竹科業者很難避免不被無薪假的浪潮淹沒。目前竹科廠商是申請有薪假，以半導體、光電產業中的LED與LCD等產業比較多。 現在部分電子業接單不如預期，多數半導體廠與面板廠的產能利用率降低，業者鼓勵員工把特休假休完，國定假日過去常加班，現在也強迫員工休假，並鼓勵員工在產能利用率低檔的時刻，回家多陪陪家人。 竹科員工說，擔心有薪的特休假休完了，主管會建議預支明年特休假。 TOP

國際財經要聞

日央行 下修年度GDP預測 編譯季晶晶/綜合外電/經濟日報 日本央行27日進一步放寬貨幣政策，將金融資產收購計畫的規模擴大5兆日圓（659億美元），以協助提振脆弱的經濟復甦。央行在同日發布的半年度展望報告中，下修今、明年度的經濟成長預測。 日本銀行（央行）發布聲明表示，總裁白川方明及政策委員會以8票對1票表決通過，金融資產收購計畫的規模從先前的50兆日圓擴增至55兆日圓（7,240億美元）。央行並維持基準隔夜拆款利率在0至0.1%的區間不變。 白川方明說：「日圓升值是寬鬆決策的原因之一，日本銀行也關注其他不利因素，如歐元區主權債務問題對日本經濟的衝擊。」 日本央行的決策符合預期，但許多經濟學家認為規模太小，無法阻止日圓持續升值，如果國外情勢惡化，央行可能被迫採取進一步舉措。 前央行官員、現任摩根大通（JPMorgan Chase）首席經濟學家菅野雅明說：「簡言之，這讓人失望。他們原可採取更積極的政策，讓市場有正面驚喜，而不是一點一點來。」 投反對票的央行政策委員會成員宮尾龍藏呼籲，資產收購方案應擴大10兆日圓。 市場失望情緒推升日圓匯價27日報1美元兌75.94日圓，接近前一天創下的戰後高點75.7日圓，相較下，央行決策宣布前是1美元兌76.14日圓。 由於日本利率已接近零，資產收購方案成為央行向經濟注資的主要方式，以便拉低日圓匯價。 資產收購基金現在增至20 兆日圓，高於先前的15兆日圓，新增額度將全數用來購買日本政府公債。固定利率放款方案維持在35兆日圓不變。 同日，央行調降2011和2012年度的經濟成長率預估值至0.3%與2.2%，分別低於7月時預估的0.4%和2.9%，並預料經濟在未來兩年可能無法擺脫通貨緊縮。 央行政策委員會預估，扣除波動劇烈的食品等項目，日本的核心消費者物價指數（CPI）今年可能持平，2012年上揚0.1%，2013年則增加0.5%。 TOP 新加坡：未來數季 成長停滯 編譯葉亭均/綜合外電/經濟日報 新加坡金融管理局（央行）27日表示，由於全球經濟惡化，星國經濟未來數季的成長將會停滯，到明年下半年才可望「溫和復甦」。 新加坡央行預測，今年國內生產毛額（GDP）成長率將放緩至5%左右；相形之下，去年GDP成長率為創紀錄的14.5%。央行報告指出，明年GDP的擴張幅度可能縮小，低於3%至5%的潛在成長率。 新加坡央行表示：「星國經濟未來15個月的展望可分為兩階段：未來數季經濟成長將停滯，接著會溫和復甦，時間約在2012年的下半年。」 新加坡央行在總體經濟報告中指出：「近幾個月混沌不明的局勢增強，明顯偏向負面風險，理由是新加坡的展望非常依賴美國和歐元區的經濟局面發展。」 新加坡央行指出：「由於新加坡重度依賴全球生產、貿易與金融流通，經濟無可免於外部環境惡化與全球IT景氣循環轉弱的連鎖效應。製造業、運輸中心、金融與觀光服務業或多或少都會受影響。」 不過未來數月新加坡的通膨情況，也可能隨著經濟環境轉弱而開始趨緩。新加坡預估明年通膨率減緩至2.5%至3%，低於今年平均的5%。 TOP 南韓：今年經濟成長目標難達陣 編譯賴美君/綜合外電/經濟日報 南韓第三季國內生產毛額（GDP）增幅為三季來最低，反映消費者削減支出與企業投資縮減，顯示亞洲第四大經濟體成長動能減速，可能無法達成今年經濟成長目標。 南韓央行27日公布，7月至9月底的GDP經季節調整後季增0.7%，不如第二季的0.9%，創下去年第四季以來最低，連續兩季減緩，合乎道瓊社訪調經濟學家的預測。 若以年增率來看，第三季GDP增加3.4%，與前一季相同，但不如去年同期的4.4%，也低於分析師預期的3.5%。南韓央行7月時預測，第三季的GDP會比第二季成長1.5%、比去年第三季成長4.2%。 南韓央行表示，今年第四季經濟可望轉強，但全年經濟成長可能不如原估的4.3%。市場普遍認為南韓幾乎不可能達到全年成長目標。 南韓央行經濟統計部主管金永培（音譯）說：「今年第四季經濟成長可望較第三季改善，不能說經濟已步入下滑階段，但仍難以達成7月預測的全年經濟成長4.3%的目標。」 以出口導向的南韓往往反映出亞洲經濟狀況，南韓GDP數據向來是整體趨勢的風向球。受到歐元區債務危機與美國經濟減速影響，分析師預測南韓經濟在年底前可能持續疲軟，可能促使南韓央行將基準利率維持在3.25%不變一段時間。 渣打（Standard Chartered）經濟學家尹恩惠（音譯）說：「由於營建業反彈加上電子業溫和好轉，我們預期第四季經濟成長稍微轉強。但以全年來看，經濟成長維持在3%至4%區間一段期間，可以解讀為低潛力成長時期。」 27日出爐的數據也顯示，南韓第三季出口季增率為2%，優於第二季的1.2%；出口產值貢獻南韓GDP的一半。第三季民間支出小增0.6%，不如前一季的0.9%；企業設備投資也萎縮0.4%。 TOP

其他財經要聞

保險業RBC 將不隨股市起舞 記者李淑慧/台北報導/經濟日報 股票波動影響保險業資本適足率（RBC）甚鉅，金管會研議引進國外「資產評價準備金」制度，讓RBC不會隨著股市波動而大起大落，紓解保險業增資壓力。 所謂「資產評價準備金」，是「水庫」的概念，在股票有未實現利益時，可多提準備，有損失時，可以回沖，以降一股市波動對RBC的衝擊。 金管會現正研議股票、債券等有價證券的未實現損益，可提資產評價準備金。至於不動產、外匯等，則不打算納入。此制度最快後年上路。 金管會官員昨日指出，「資產評價準備金」制度，僅供主管機關監理使用，只影響RBC計算，不影響保險公司損益、淨值等財報數據。 受歐美債信風暴影響，今年下半年台股從高點8,817點反轉，到昨天收在7,565點，下跌14%。若一家壽險公司投資股票部位1,000億元，則投資股市的未實現損便就高達140億元。因股票部位多半放在「備供出售」，股票未實現損失將使淨值減少140億元，在計算自有資本時，也會減少140億元，殺傷力非常驚人。 三年前在金融海嘯期間，因台股暴跌造成保險公司資本適足率驟降，金管會推出暫行作法，允許保險業的股票未實現損益打兩折計算。今年歐美債信危機造成台股波動，業者又要求股票損益打三折計算。 金管會官員表示，股市對RBC影響很大，主管機關時常得因股市變化，對RBC計算採取暫行措施，這終究不是長久之計。因此，參考美國、日本作法，研議採行資產評價準備金制度。 TOP 工資債權優先清償 初審過關 記者葉小慧、李淑慧、林安妮/台北/經濟日報 因應太子汽車事件，立法院昨（27）日初審通過勞基法第28條修正案，將勞工薪資債權清償順位優於抵押權。勞委會主委王如玄表示「不反對」，但擔心負面效應；金管會副主委吳當傑則強力反對，主張回歸社會救助制度。 立法院社環委員會初審通過修正案，但因朝野立委對相關條文修法內容仍有意見，因此送交立法院會前，先交由黨團協商。未來勞工薪資債權清償順位若優於抵押權，此舉恐怕造成中小企業日後借貸困難，衝擊國內經濟發展與就業安定。 太子汽車積欠員工薪資長達十個月，依現行法律規定，即使拍賣太子汽車大樓，銀行債權及欠稅都擁有優先清償債權，員工被積欠的薪資不一定有著落，立委因而提案修正勞基法，要求將勞工薪資、退休金，以及資遣費等，列為優先受償債權。 勞基法第28條修正案，規劃使雇主因歇業、清算或宣告破產，勞工本於勞動契約所生債權，有優先於抵押權、質權等擔保物權，以及一切債權受清償的權利。 王如玄表示，她對此提案「不反對」，但有所擔心。民國71年制訂勞基法就有類似主張，外界憂心影響企業融資，改以工資墊償制度。「當時的問題，此刻仍然存在。」 王如玄指出，這項修正案因太子汽車而起，但能否溯及既往？如果溯及既往，問題將更大，企業融資勢必增加擔保品，否則會抽銀根，可能引發負面反應。經濟部對修法持保留態度，日後將密切關注修法進度。金管會副主委吳當傑當場明確表達反對立場，直言「期期以為不可」，這項修法將影響產業與經濟發展，傷害廣大勞工就業機會，金融機構或民間企業擔保債權若受影響，企業融資會受限，產業會受衝擊，進而影響員工。 吳當傑表示，目前金融機構放款金額約23兆元，其中由銀行貸放的21兆中，有4兆是貸放給為數眾多的中小企業，而企業資金來源約有78%來自銀行融資，此案若通過，將衝擊銀行挺企業的作為。 吳當傑認為，要解決工資積欠問題，應回歸社會救助制度，讓現行的積欠工資墊償基金發揮功能。 TOP 中行、交行升格分行 年底放行 記者李淑慧/台北報導/經濟日報 兩岸金融開放出現具體進展，金管會與大陸銀監會昨（27）日同步發布新聞稿，我方表示已正式受理中國銀行、交通銀行兩家陸銀升格分行案，最快年底就可批准；陸方也說會儘快審批台灣銀行等四家台資銀行設立分行案，一般預期，將在年底獲得核准。 至於我國銀行大陸分行承作人民幣、以及陸銀在台分行承作新台幣的時間，金管會表示，會遵照立法院的決議，雙方同時放行，朝明年第一季同時開放努力。 已向銀監會遞件申請辦事處升格為分行的國銀，分別是台銀、兆豐、玉山、中信，其中，台銀上海辦事處申請升格分行已經滿六個月，至今未獲准。在陸方釋出善意後，預期這四家銀行是最大受惠者。 中國銀行與交通銀行在台辦事處於今年9月設置滿一年，當時便送件到金管會預審，金管會昨天正式收件。金管會主委陳裕璋本周一曾在立法院指出，處理陸銀升格分行案將分二階段，一是先准其籌設，二是對岸也開放國銀在大陸分行也承作人民幣業務。金管會正式收件，代表陸銀升格分行將朝第一階段邁進。 銀行局長桂先農說，兩岸金融監理機關昨天同時發布新聞稿，不是交換籌碼，也不是談判結果，純粹是互相表達善意，有助兩岸金融良性互動。 桂先農表示，金管會將儘速審核中行與交行申請升格分行一案，兩家銀行獲准設立分行後，經過一段時間籌備，還必須向金管會申請核發執照，才能營業。 至於早已設大陸分行的六家台資銀行，桂先農表示，六家銀行必須在明年初，拿今年財報，證實有獲利，向銀監會申請承作台商的人民幣業務。 桂先農表示，華南銀行深圳分行雖是今年1月才設立，但銀監會允許明年初便可申請人民幣業務。他表示，六家台資銀行初期承作人民幣，放款對象僅限於台商，目前正與銀監會溝通台商定義，希望擴大台商範圍。 銀監會昨天發布「進一步推動兩岸銀行業交流合作」的新聞稿，指出近期銀監會與金管會不斷完善銀行監管合作機制，加強監管機構之間的經驗交流與信息共享，兩岸監管合作進入新階段，為兩岸銀行業的業務發展與穩健經營創造良好環境。 TOP 外配、自營勞工 擬適用勞退新制 記者陳洛薇/台北報導/聯合報 外籍配偶（含大陸、港澳地區）、勞工，以及個人計程車司機、ＳＯＨＯ族、攤販等自營工作者可望適用退休新制，享有勞退保障。行政院昨天修正「勞工退休金條例」，若立法通過，約一百卅五萬人受惠。 勞退新制在二○○五年七月一日上路，一般受雇勞工可選擇新、舊制領退休金，但來台的大陸和外籍配偶、勞工，雖可加入勞保，卻不適用新制退休，只能沿用舊制，一旦換工作、年資中斷，退休金大受影響。行政院昨天修法，讓兩萬六千多名外籍配偶（含大陸、港澳地區）和勞工，也能享有台灣人民相同的勞退制度。 適用新法的外籍配偶須已獲准居留，且在國內有工作，並且和我國設有戶籍的國民結婚；雇主則須確實申報並提繳工資和工時。 勞委會勞動條件處長陳慧玲表示，此案若立法通過，原本適用舊制退休的外籍配偶勞工，可在法令生效後的六個月內向雇主表明選擇新制退休；若法令實施後才取得我國民資格者，可在取得身分六個月內選擇新制或舊制。 另外，新修正草案也擴大自願提繳退休金的對象，將「自營作業者」、「受委任工作者」也納入適用，包括計程車司機、ＳＯＨＯ族、攤販，和承攬、外包人員都可適用，每月可提繳百分之六工資，並可從當年度個人綜合所得總額中扣除，預估約一百卅五萬人受惠。 如果雇主為勞工申報提繳的工資不實、或沒有依照規定提繳者，經勞保局查獲可逕行調整並追溯。 TOP 企業辦年金險 門檻擬放寬 記者蘇秀慧、葉小慧/台北報導/經濟日報 行政院會昨（27）日通過「勞工退休金條例」修正草案，放寬企業開辦年金保險門檻，未來200人以上員工的企業，只要經工會或勞資會議同意，就可開辦年金保險，可望重啟勞退年金保險商機。 根據統計，投保勞保人數200人以上的事業單位，共有2,953家企業、190萬名以上勞工。保險業者評估，勞退年金保險一年商機至少200億元。行政院將儘速將該修正案送立法院審議。 該條例原僅適用勞基法的本國籍勞工，這次擴大勞退新制適用對象，將外籍配偶納入適用，並開放自營作業者自願提繳退休金，增訂身心障礙者得經失能認定後，提前請領一次退休金。 勞委會98年已呈報行政院「勞工退休金條例」修正案，但因修法幅度相當大，直到本月行政院才「解凍」，快速完成審查，被視為總統大選前的大利多。 TOP 國有地擬全面禁售 財部認同 記者陳乃綾/台北報導/經濟日報 政府標售國有地常引發爭議，為避免建商買國有地養地炒房，立委提案修訂「國有財產法」，要求全台國有土地統統不准賣，除非事先經過行政院專案核准，否則以「不標售」為原則。 財政部長李述德昨（27）日表示，政府處理國產非常謹慎，97年起就不再賣500坪以上大面積土地。他贊同立委修法，但表示未來國有地標售的事前程序會較複雜。 財政委員會召委、提案立委賴士葆昨天表示，以往國有地標售，許多財團買下後都不開發，養地轉手，間接炒升地價。標售國有地「弊大於利」，應該以出租、設定地上權、參與都更等多元方式開發土地。 立法院財政委員會下周四（3日）將討論「國有財產法」修正案，若順利修法通過，政府未來處置非公用財產土地，須事先經行政院專案核准。 國有財產法第53條，政府可標售沒有特定用途的非公用房屋、土地。立委要求修法，未來達到「最低開發利用面積」的土地，都以不標售為原則，其他則要經專案報行政院核准才能標售。 國有財產局官員則指出，硬性在條文中規定以不標售為原則，會失去政策彈性，如果每件土地都要報院核准才能標售，會使行政缺乏效率。 中南部房地市場較不如北部熱絡，國有地以標售方式處理，會比地上權有效益。 至於「最低開發利用面積」標準，官員指出，希望能以500坪作為最低開發利用的基準。也就是說，500坪以下土地標售，就不須再專案報院審核。 立委同時提案修正國產法第33條，賦予國產局主動收回閒置公用財產的權力。賴士葆指出，許多公用不動產已不再公用，但地方政府等財產管理機關，卻沒有主動向國產局變更為非公用財產，導致國產局無法掌握實際使用情況，造成許多國有不動產閒置荒廢。 考量變更非公用財產的過程非常繁複，因此立委提案修法，讓國有財產局可自行辦理變更手續，以利後續統籌調度，有效利用國有土地。 TOP

訊息公告

•韓國男星蘇志燮的人生觀 他惜字如金卻發自內心回答提問的男子氣概，用某種忍耐及努力馴養的淡泊人性，這全部的一切自然而然地融合在一起，這就是現在的蘇志燮。 •讓寶寶遠離尿布疹 預防尿布疹，除了要選擇透氣性良好的尿布之外，注意屁屁的清潔方式、經常更換尿布，才是遠離尿布疹的不二法門！

聯合理財網 money.udn.com 本報著作權為「聯合理財網」所有，未經許可不得轉貼或節錄。 若對電子報的內容有任何疑問或要求轉貼授權，請寄至：emoney@udn.com 台北縣汐止市大同路一段 369 號 3F TEL:(02)8692-5588 FAX:(02)8692-5851

免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們 udnfamily : news | video | money | stars | paper | reading | mobile | data | city | blog | job