蘋果宏達電 引爆新機大戰

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2011/10/03 第2571期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

資訊科技頭條 台幣大貶 NB廠財報受匯 國際科技產業 蘋果宏達電 引爆新機大戰 資訊產業 電子零組件 同步沾光 電子Q4不淡 庫存回補漲潮 杜書伍專訪/PC老兵不死 展開接力賽績 杜書伍專訪/今年獲利 可望成長兩成 杜書伍專訪/訂單測景氣 恐怕不太準 杜書伍學新事物 提升管理效率

資訊科技頭條

台幣大貶 NB廠財報受匯 記者王皓正/台北報導/經濟日報 新台幣兌美元匯率大幅貶值，筆記型電腦（NB）廠「賺很大」，品牌廠華碩前三季匯兌收益挹注每股純益（EPS）上看1元；代工廠仁寶、緯創毛利率也將往上衝，第三季匯兌提升獲利約4.4%至7.6%。 2008年金融海嘯以來，新台幣兌美元大抵處於升值態勢，直到今年第三季受到美元轉強，新台幣一改年初整理走勢，開始貶值，第三季迄今貶值約6.5%，尤其9月初至今貶值近5%，也讓NB產業再度「動起來」。 品牌廠華碩預估，此波新台幣貶值，將挹注第三季匯兌收益約3億元，估計前三季匯兌收益約10億元，貢獻EPS約1元。NB代工廠方面，由於營收高，而且美元部位占應收帳款普遍約達80%至90%，匯兌收益效應更顯著。 NB代工廠指出，新台幣近期的大幅貶值，有如「久旱逢甘霖」，預期今年第三季的財報，將有不少匯兌收益進帳。 廣達、仁寶、緯創、和碩等NB代工廠，除均採自然避險外，也會針對新台幣走勢預測，此波新台幣在9月的大幅貶值，將對第三季毛利率有所助益，預估毛利率可增加0.1至0.2個百分點。 匯兌收益方面，法人預估，新台幣貶值對於廣達、仁寶、緯創等NB代工廠，第三季每股稅後純益（EPS）的貢獻約4.4%至7.6%。 除了廣達、仁寶、緯創三大廠業績增亮點之外，和碩有望藉由這波新台幣貶值，第三季便能挑戰單季損益兩平的目標；英業達毛利率也可望由4%略升至4.2%，法人估單季匯兌收益增加4.2億元，挹注第三季財報表現。 法人認為，近期新台幣強貶，確實有助電子廠季報表現，新台幣走勢與電子股的變化，也存有必然的連動關係，將有利於電子族群的匯兌收益，但其所可能造成的外資匯出影響，投資人應審慎看待。 TOP

國際科技產業

蘋果宏達電 引爆新機大戰 記者詹惠珠、方巧文/台北報導/經濟日報 蘋果與宏達電將在本周陸續發表新機，蘋果執行長庫克（Tim Cook）將秀出具有語音整合功能的新產品，宏達電執行長周永明則推出感動機與線上音樂服務，各在軟、硬體上出新招，引爆年底的新機大戰。 蘋果將在美國時間4日於加州公布新機，是庫克的處女秀，發表的新品以iPhone 4S的機率最高，也有可能是iPhone 5或是平價的機種。據透露，由於蘋果迷渴望換機，因此蘋果提高第四季出貨預估量，代工廠指出，達到3,200萬支的新高紀錄，第四季將可輕易突破iPhone在4-6月創下的2,034萬支的銷售紀錄。 蘋果最新智慧型手機iPhone 4S最大的功能是，手機鏡頭升級，從500萬畫素提高到800萬畫素，主要供應廠大立光和玉晶光受惠程度大，將有助於大立光和玉晶光的營收進一步走高。法人預估，大立光9、10月的營收將會月月創新高。 蘋果新款iPhone會有最新作業系統iOS 5、A5處理器、4吋螢幕等，近期最新的焦點則放在其可能具備最新整合語音控制系統的助理（Assistant）功能。 業界認為，從蘋果新款iPhone的策略來看，其除了要穩住在硬體上的領先優勢，並期許要進一步強化在軟體服務上的功能，有意把智慧手機的戰線，持續擴大到蘋果向來擅長的新功能、服務層面。 宏達電於6日將在倫敦舉辦新機發表會，周永明計劃前往，在活動邀請上，註明「來感受每一個節奏」（come feel every beat），並以潮牌耳機Beats的產品為畫面主圖，將發表搭載Beats的新機。 市場預期，宏達電可能將發表名為「Beat Media Player」產品，向蘋果的iPod Touch嗆聲，並同步推出支援該產品的線上音樂服務。 目前市場預期，當天問世的機種有可能是具有4.7吋大螢幕的感動機XL（Sensation XL，內部名為拉米美德Runnymade）或主打遊戲服務的活力機Vigor。 智慧手機雙雄新品可否為市場擔心的第四季消費電子買氣注入活水，將是左右年底前市場消費氣氛的關鍵之一，並也同步影響著台灣供應鏈的業績表現。 TOP

資訊產業

電子零組件 同步沾光 記者龍益雲、詹惠珠/桃園報導/經濟日報 新台幣走貶，印刷電路板（PCB）、光學鏡頭、電源供應器、LED等電子零組件廠也沾光。燿華第三季匯兌收益將可彌補上半年匯損；光寶內部結算8月起已有匯兌收益，9月持續增加。 電子零組件廠透露，今年第二季新台幣升值幅度超過2% ，電子廠多半難逃匯兌損失，隨著新台幣匯率貶破30元大關，第三季相對第二季底貶值幅度超過4%，多數採取自然避險的廠商，都可把上半年的匯兌損失全數回沖，並有助擴大接單競爭力，提振營收、毛利率走勢。 TOP 電子Q4不淡 庫存回補漲潮 記者邱子瑜/台北報導/經濟日報 聯強總裁杜書伍表示，第三季亞太資通訊市場經過一波「退潮」，市場原憂心庫存過多的陰霾散去，本季通路將再掀拉貨潮，新一波的「漲潮」動能已悄悄醞釀，新興市場將是帶動下一波景氣繁榮的關鍵。 聯強是亞太3C通路龍頭，產品代理涵蓋資訊、通訊、消費性電子及IC元件，以大陸為核心戰場，亞太版圖從紐澳橫跨至土耳其，透析亞洲資通訊終端市場的第一手動態，在市場普遍對第四季電子業景氣感到疑慮之際，杜書伍看好庫存回補潮又將啟動，為市場注入一劑強心針。 他認為，製造業用對訂單的把握度預測電子業景氣，並不太準確，只能說看到該領域的波動，而非整個產業。聯強站在通路末端，沒有看到有那麼大的起伏。 面對平板電腦等手持裝置興起，個人電腦（PC）後市眾說紛紜，杜書伍認為，PC已成為現代人生活必需品之一，會持續成長，他不認同部分悲觀者預言「PC已死」的說法，在他眼中，PC產業頂多是成長幅度趨緩，但「老兵不死」，毋須太擔心。 他指出，僅管歐美風波不斷，資通訊消費還有新興國家撐腰。聯強今年營收估增15%以上，獲利更受惠人民幣升值趨勢、轉投資事業成長，年增率二成起跳。以下為專訪紀要： TOP 杜書伍專訪/PC老兵不死 展開接力賽績 記者邱子瑜/台北報導/經濟日報 問：如何看平板電腦、智慧型手機崛起對PC的衝擊？ 答：電子業原本是PC獨大，現在衍生成手機、PC、NB、小筆電、平板等五大產品爭鳴，各有其使用族群，我不認為哪一樣崛起，就可把其他項目完全取代。 電子業不斷推陳出新，讓使用者可以在不同的環境當中，選擇最適合自己的產品來運用。 現代人沒電腦好比失聰、盲眼，這會構成強烈的消費動機，使用者如果真要做商業等文書處理，還是會選電腦。 在我看來，電腦產業應該是「老兵不死，只是成長會緩慢」。以前大家期望NB無止盡成長，NB面臨瓶頸，由小筆電銜接，這叫接力賽，產品會慢慢擴大需求。這是電子業迷人之處，有無限發展的可能。 從產業的角度來看，政府、媒體、名嘴甚至企業自己說代工沒救、代工不好，想自創品牌，但我認為，整個產業鏈總有不同分工，製造是整個產業的一環，總要有人做。 惠普擬處分PC部門，站在西方企業的角度，買來賣去、併來併去的新聞沒停過，某些決策對個別供應企業有影響，但對整體電子產業來說，我覺得很樂觀。 問：未來電子下游成長引擎為何？ 答：我對於電子業長期發展看好，尤其已開發市場產品數增加，會帶動消費，消費者可能多買兩、三項產品，這個市場變大，歐美先進國家某種水平以上的人，購買行為會更趨於多樣。 過去大家都太重視歐美市場，以至於當歐美經濟狀態不好的時候，就會開始擔心景氣轉弱。我認為，未來新興市場將會扮演舉足輕重的角色，形成一股新勢力。 新興市場不僅人口遠大於已開發市場，所得也在起飛，經過十來年醞釀，這幾年明顯進步。隨著所得不斷提高、加上電子產品單價下降，每年驅使很大的人口數開始買得起電腦或消費性產品。 即使歐美經濟情況不是很好，整體市場總量仍增加，新興國家會彌補歐美，不要擔心電子業會衰退，只能說有時走快、有時走慢，但永遠都是往前走。 問：對Win8、Ultrabook等新科技產品的看法？ 答：NB一直以來的目標是追求輕、薄、耐久，開機要更快、增加使用方便性，不斷破除障礙是電子業永遠不變的法則，所以我不覺得有帶來驚喜。 TOP 杜書伍專訪/今年獲利 可望成長兩成 記者邱子瑜/台北報導/經濟日報 Win8作業系統可應用在手機、平板、NB，是值得觀察的應用，今日的消費者普遍擁有四、五個產品，好比蘋果iCloud概念，業者得讓多個裝置通行無阻，更加貫穿。 問：聯強的藍圖與願景？ 答：僅管歐美風波不斷，資通訊消費還有新興國家撐腰。聯強今年營收估增15%以上，獲利更受惠人民幣升值趨勢、轉投資事業成長，年增率二成起跳。聯強會在新興市場持續深耕布局，印尼、泰國兩地事業今年預估各有20%、30%成長，我們也正在關注有潛力的越南。 至於大陸布局， 聯強每年在大陸投入的資本支出約10億到20億元不等，運籌中心建設方面，一、二級城市都差不多了，三級以下城市正在建設，我們經常都有四、五個工程同時進行。 TOP 杜書伍專訪/訂單測景氣 恐怕不太準 記者邱子瑜/台北報導/經濟日報 問：如何看本季電子業景氣？ 答：去年第四季起，市場對平板電腦抱持高度期待，製造端拚命向零組件廠拉貨，不僅造成其他電子產品買氣遞延，也讓平板供應鏈「過熱」。隨著各家平板電腦實際銷售狀況不如預期，先前過度拉貨變成庫存壓力，為了大舉出清庫存，拉貨力道放緩，供應情況就開始不穩。 今年6月的時候，許多台廠覺得第三季不行了，因為前面品牌為了業績，塞貨給通路，製造業第三季當然沒訂單。品牌塞貨時，多出來的訂單是假的。 這是電子業特性，當有新品要出來，或景氣有負面情形，買氣會遞延，但終端需求還在。我認為，7、8月市場已經起來，9月中旬進入漲潮啟動點，意味著先前不當的通路塞貨消化完，第四季就會起來。 製造業用對訂單的把握度預測電子業景氣，我個人認為恐不大準，只能說看到該領域的波動，而非整個產業，聯強站在通路末端，沒有看到有那麼大的起伏。 我個人用兩個因素來看電子業供需變化。一個叫「長鞭效應」，是指當下游通路出現「一」的變化，中游系統廠的起伏感受會放大至三倍，上游零組件會差到六倍。 第二個是潮汐現象。一個理想供需情況，是市場需求多少、生產多少，但現在很多企業力求達成業績，結果就塞貨，造成不當庫存。 長鞭效應是根據需求，上游零組件、中游製造、下游通路分別所受影響；潮汐現象卻是產業操作的結果，業者感覺到的生意好壞和實質景氣、需求無關。 塞貨不會讓需求變大，通路塞了很多貨，我稱為漲潮，漲到某個地方就得退潮，一旦品牌出貨驟減，回頭給製造業的訂單就會下降，要等通路的貨清掉，拉貨才會回溫。 TOP 杜書伍學新事物 提升管理效率 記者 邱子瑜/經濟日報 聯強總裁杜書伍明年將邁入耳順之年，但他並不向生理年齡屈服，反而要求自己不斷學習新事物，藉此保持年輕的心境，更有助於提高管理效率。 杜書伍說：「不進步，恐怕很難善終。」過去60歲就算老人，50歲被稱半百，但時代不同了，現在平均壽命80歲，才60歲當然要保持活躍的心理狀態，才不會停滯。 他透露，現在都跟兩個女兒學新工具，不只接觸憤怒鳥，還上YouTube瀏覽影音。 時下熱門的韓系偶像「少女時代」、「Hold住姐」、「憑甚麼姐」影片，杜書伍都沒錯過。 他也愛用Google Earth（衛星空照圖），直接遙看聯強通路版圖，從上海運籌中心工程、大陸新購的土地、印尼新買的辦公大樓，還有雪梨新工程的整地情況，到台北的家。 一聽到旁人問起「60大壽前有什麼感想？」，杜書伍立刻大笑回應：「不要再提60歲了，好像我很老！」在日常生活上，杜書伍要求自己多學習，讓心理年齡維持在更年輕的狀態。 「我很努力在學」，對杜書伍而言，學新事物好比細胞可不斷新陳代謝，是增添生命意義的表現。他也對聯強員工說，大家的心理年齡都應保持在30歲到50歲之間，永保年輕的心境。 杜書伍觀察，目前40歲以下的人，因為在電腦、網路環境中長大，生活方式、行事觀念和上一代大不相同，隨著這批人陸續成為中高階主管，新世代很快將主導公司、社會運作。 他認為，上一代好比CRT（映像管）電視螢幕，快被LCD液晶螢幕取代了，現在新世代逐漸進入決策的核心位置，世代交替瀕臨一個轉捩點，眼看CRT就要兵敗如山倒。 每次杜書伍和兩個女兒出門，雙方起爭執時，小女兒就會把手機拿起來「Google」一下，好像隨手「查字典」，讓他深感年輕人吸收資訊的速度、管道已全然不同。 「年紀大的人，優勢在於經驗」，杜書伍認為，有經驗的人一定要持續學習新的技術、工具如何使用，改變自己的觀念，有了新觀念加上經驗，就可轉換成有效益、有突破性的決策。 杜書伍現在也盡可能放手讓年輕人去嘗試，並傾力將經驗傳承給幹部和同仁，藉此讓大家產生新的啟發，創造更好的作法。 TOP

訊息公告

•歐元生死 關鍵報告 歐洲問題將進入最後倒數關鍵時刻，若9月29日德國國會通過「歐洲金融穩定基金」擴大方案，等於宣告以德國為首的歐元國家，捍衛歐元區問題的決心。 •嬰幼兒事故傷害預防 兒童墜落是事故傷害原因的第一名，因此窗戶旁邊絕不可放高位的沙發，嬰兒床，桌椅等等，讓嬰兒有機會爬到窗戶，造成墜樓的危險。

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