林文伯跟張忠謀不同調 看到兩亮點

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2011/10/27 第2822期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 林文伯跟張忠謀不同調 看到兩亮點 國際財經要聞 歐盟峰會 不見解危方案 其他財經要聞 億光啟動無薪假 晶電不跟進 蘋果奪滑動解鎖專利 非蘋陣營如臨大敵 諾基亞推芒果機 要重返榮耀 朱敬一：4G執照 拚明年中招標 10月消費者信心指數 近7月新低 台銀樂觀明年景氣 土銀看淡 智慧財 專家催生鑑價方式 明年航空貨運 還是很辛苦 達芙妮 拚亞洲女鞋龍頭 六輕擴廠 「總統無權喊停」 丹法斯：四心法布局公司債 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

林文伯跟張忠謀不同調 看到兩亮點 記者簡永祥/台北報導/經濟日報 素有景氣鐵嘴的矽品董事長林文伯昨（26）日表示，雖然市場短期信心不足，但在不景氣中，看到蘋果新手機熱銷及英特爾展望樂觀的二個「亮點」，11、12月可能會有急單，為科技產業帶來一絲曙光。 在台積電董事長張忠謀說明年看不到春燕後，林文伯並不看淡明年景氣。林文伯昨天在法說會表示，由於客戶端均下修訂單，又加上泰國水災影響，讓他不得不將矽品第四季營收也下修為季衰退4%到8%。矽品昨天在台股上漲0.55元，收32.2元。 但因美國市場消費並未如外界想像的弱、中國及印度消費力也還未發酵，即使客戶保守，但11月及12月可能會有急單。他挑明宏達電和蘋果供應鏈廠商，第四季湧進急單可能性較高，原因是熱銷的科技產品仍以智慧型手機和平板電腦為主。推估明年半導體產業仍有中個位數成長，幅度約4%到6%。 林文伯表示，到目前為止，歐洲債務還是沒有解決，美國消費市場需求也持續趨緩，造成很多半導體廠下單趨於保守，但歐洲需求早就落底，美國消費雖然減弱，卻不是一下子掉十幾個百分點，而是緩慢下滑，整體市場景氣不如市場預期的悲觀。 TOP

國際財經要聞

歐盟峰會 不見解危方案 編譯莊雅婷/綜合外電/經濟日報 歐盟領袖26日召開高峰會議，商討如何撲滅歐債惡火。根據會議預備聲明稿，歐盟政府可能提供銀行擔保，並強迫銀行最慢明年中把核心資本比率提高至9%，但對希臘減債和銀行資本重整等議題著墨不多，意味一勞永逸的解決方案還不會出爐。 根據道瓊社取得的聲明草稿，各國不應仿效2008年的做法，在擔保銀行債務上各自為政，因為「這種方式在目前市況下無法令市場滿意」。歐盟國家必須攜手合作，在擔保方案的訂價和參與資格等方面協調一致。 草稿並強調，擔保銀行債務是為了「限制去槓桿化活動」。歐盟執委會應盡速和歐洲央行與歐洲銀行監管局（EBA），討論如何協力對銀行挹注流動性。 該草稿也表示，歐盟領袖將規定銀行在明年6月30日前，把核心資本比率提高到9%，以吸收持有希臘公債的巨額損失；這比新版巴塞爾協定（Basel III）的資本規定還高兩個百分點，實施時間也提早七年。不過，聲明草稿中並未提及銀行必須資本重整的規模。 TOP

其他財經要聞

億光啟動無薪假 晶電不跟進 記者詹惠珠/台北報導/經濟日報 繼廣鎵光電之後，LED封裝大廠億光電子董事長葉寅夫昨（26）日證實，億光將啟動無薪假制度，將從11月起持續兩個月，不過葉寅夫強調，無薪假讓企業跟員工多點彈性，應用健康態度去面對。 LED磊晶大廠晶元光電則表示不會跟進。對於面板上游零組件廠放無薪假，面板雙雄友達和奇美電目前仍表示，不放無薪假。 LED廠第三季旺季不旺，業界普遍開始鼓勵員工休假，例如先前晶電就鼓勵員工休特休假，不過無薪假是從廣鎵率先申請從11月起每周放一天無薪假，上周起億光將放無薪假的傳言甚囂塵上。獲利一向居領先的億光放起無薪假，令業界感到震撼。 葉寅夫表示，受到庫存盤點，產業進入淡季，11月億光會多放二到三天的無薪假，12月預計放五天。景氣不好是全世界都要面對的，億光基於不裁員理念，希望員工共體時艱，勒緊褲帶，無薪假讓企業與員工都有彈性，也不會讓任何一個家庭陷入很大的痛苦與打擊。 葉寅夫昨天捐贈1億元給母校台北科技大學，捐贈儀式後接受採訪時如上表示。 他表示，國外往往用裁員的方式去處理企業面臨景氣起伏的問題，容易造成社會問題，企業採取無薪假是很好的制度，外界應該用健康的態度去看，如果沒有彈性，企業就可能要面臨倒閉。 葉寅夫表示，雖然啟動無薪假，億光第四季營收仍然會較第三季成長，預估發光二極體（LED）產業要到明年下半年才會恢復。過去景氣循環是四年一次，現在兩年就來一次，速度很快，他希望現在年輕人要有抗壓性，此次寒冬不會太久。 針對LED產業未來發展，葉寅夫指出，背光是韓國人的天下，台灣產業只能看照明，LED照明進入戰國時代，未來大家要比的是技術、品質、通路行銷，以及整體式的競爭力，億光轉向發展自有品牌，日前在專利大戰上首戰勝了日亞化，有信心在其他國家繼續贏得勝戰。 晶電副總經理張世賢表示，晶電10月、11月陸續接到LED TV的訂單，藍光LED產能利用率回升到80%，即使紅光LED進入淡季，產能利用率60%，這與晶電在金融海嘯啟動無薪假時，產能利用率下降到30%至40%，仍有很大的差距，因此晶電不會啟動無薪假。 TOP 蘋果奪滑動解鎖專利 非蘋陣營如臨大敵 記者黃晶琳/台北報導/經濟日報 美國專利局在美國時間10月25日通過，「滑動解鎖手勢」成為蘋果專利，讓蘋果再獲關鍵武器。業者分析，蘋果的觸控專利殺傷力有如原子彈，現在又多一顆，Android陣營宏達電及三星再臨大敵。 蘋果去年曾以「滑動解鎖啟動螢幕」專利，控訴宏達電及三星侵權；「滑動解鎖啟動螢幕」是使用者用手指在行動裝置螢幕上滑動後，就可以啟動螢幕，進入智慧手機桌面。宏達電昨（26）日重申，尊重創新及智慧財產權。 此次蘋果通過的「滑動解鎖手勢」專利，則是透過手指滑動觸控螢幕的手勢，解鎖進入手機桌面。根據蘋果專利說明，一個擁有觸控的設備，在觸控螢幕上直行的手勢進行解鎖，執行預定手勢包含將解鎖圖像滑動到一個預定位置，或者是已預定的路徑解鎖。 現在不管是「滑動解鎖啟動螢幕」或「滑動解鎖手勢」已經普遍應用在智慧手機以及平板電腦上。因此市場臆測Android陣營、智慧手機及平板電腦製造商，都將面臨蘋果新一波的專利攻擊，其中又以宏達電及三星首當其衝。 一位科技業法務長形容，蘋果布局專利時，就像埋地雷，當專利申請完成，開始發動攻擊，專利威力就像原子彈一般，極具殺傷力。 業者認為，宏達電應戰策略，應積極透過相關觸控專利，累積具反攻殺傷力的專利武器，另一方面也可以選擇提出「專利再審程序」，但只有一次反擊機會，宏達電必須細細思量。 現在蘋果「滑動解鎖手勢」應用是由左到右，循固定途徑解鎖，Android陣營中以宏達電為例，則是由上而下的解鎖方式，業界解讀，Android陣營早有防備，自Android 2.2 版本起就迴避設計，滑動解鎖方式是整面滑動，是否侵權仍有討論空間。 蘋果早在推出第一代iPhone的前兩年，就展開相關專利地雷布局，「滑動解鎖手勢」專利則是蘋果2005年12 月向美國專利局提交申請。 TOP 諾基亞推芒果機 要重返榮耀 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 諾基亞（Nokia）26日推出首支使用微軟芒果（Mango）作業系統的智慧手機，盼在高階智慧手機市場中突圍而出。這家全球最大手機製造商另推出四款功能手機，以介於智慧和基本手機為號召，鎖定開發中國家用戶諾基亞（Nokia）26日推出首支使用微軟芒果（Mango）作業系統的智慧手機，盼在高階智慧手機市場中突圍而出。這家全球最大手機製造商另推出四款功能手機，以介於智慧和基本手機為號召，鎖定開發中國家用戶。 諾基亞26日在倫敦發表Lumia 800和Lumia 710，不計稅和電信補貼的售價分別為420歐元（585美元）和270歐元，將與iPhone 4S和三星電子的Galaxy Nexus正面對決。 Lumia 800設計概念來自前一支智慧手機N9，採用大光圈蔡司鏡頭、內建免費全套導航服務，預定11月在德國等歐洲七國上市，年底前引進台灣、香港、新加坡、印度和俄羅斯。Lumia 710定位為「價格負擔得起」的微軟手機，年底前也會在台灣等地上市。美國上市時間可能在2012年。 對諾基亞執行長伊洛普來說，微軟手機可能是諾基亞急起直追的最後一個機會。他形容兩款新機象徵諾基亞的「重生」，並說：「我們相信Lumia是第一支真正的微軟手機。」 據顧能的數據，諾基亞智慧手機受到iPhone和Android手機夾擊，市占率已從2007年iPhone上市的50.8%銳減到目前的20.9%，同期市值蒸發逾630億歐元。 諾基亞今年2月毅然決然棄守自家的Symbian，轉而使用微軟作業系統，但進展始終緩慢。宏達電、富士通和三星電子已搶在諾基亞之前，推出芒果機（即Windows Phone 7.5）。諾基亞為與其他芒果機區別，以多項服務為號召，包括地圖應用Nokia Map、即時導航軟體Nokia Drive、即時串流音樂Mix Radio和進階實況Live View，不過最大創新應該是整合地圖和社群服務的Nokia Plus。 諾基亞另發表四款低價的功能手機，命名為Asha家族（印度語中代表希望），鎖定開發中國家。四款手機價格介於60至115歐元，採用Symbian系統、觸控螢幕、QWERTY鍵盤、500畫素相機、32GB 儲存容量和長壽命電池等功能，預定第四季或明年初上市。 伊洛普說，四款功能手機將模糊了智慧手機和基本手機的界線，把網路帶給「下一個十億人」。目前非智慧手機占諾基亞營收約60%。 TOP 朱敬一：4G執照 拚明年中招標 記者蘇秀慧/台北報導/經濟日報 行政院政務委員朱敬一昨（26）日表示，台灣的4G執照應提前上路，希望明年中或明年底可以招標，104年商轉；台灣最大競爭對手韓國已有兩個電信商開辦4G服務，台灣再不趕快，資通訊（ICT）產業將優勢盡失。 朱敬一發表「台灣科技產業的降龍18掌」演講，拋出4G執照提前上路的主張，根據現行頻譜規劃，要到106年才會有4G服務，朱敬一的時程大幅提前二年。比起其他國家，台灣4G慢了很多，中國大陸的4G預計104年上路，也比台灣快。 為讓4G提早上路，朱敬一提出兩大策略，一是把廠商未來利益折現，國家可以給予補貼。如電信商加快行動網路速度，政府可設算提早布建讓廠商損失多少，未來業者繳交的4G特許費，可做折抵。策略二是提早招標LTE頻譜資源，促使業者加速建設。 朱敬一指出，他請行政院科顧組做過研究，只要透過好的招標流程與設計，讓新進業者也有機會進入，顧及公平性，配合頻道繳回，台灣的4G執照，大有明年中或明年底就招標、104年就商轉的可能性。 他說，數位匯流是趨勢，受三因素影響，速度、智慧型終端的聰明度，以及軟體，唯一非政府出面不可的是速度，也就是寬頻布建，一定要寬頻布建領先，才能刺激軟體服務起來，刺激終端設備設計開始產生。 朱敬一認為，台灣ICT產業政策的關鍵必須在寬頻布建上不斷領先，比別國領先半年、一年。韓國策略就是這樣。 朱敬一說，台灣有線電視頭端數位化比率達70%以上，但用戶端機上盒不普及，僅9.08%，因為要再加付100元取得數位服務，消費者覺得沒必要。數位服務出不去，數位內容產業起不來。 朱敬一說，有線電視數位化關鍵是費率要低，服務要好，但費率審查權握在地方政府手上，所以要推有線電視數位化，一定要把地方政府的力量拉進來。 【記者葉小慧/台北報導】配合交通部預定收回2G 頻譜後再釋出新照的規劃，國家通訊傳播委員會（NCC）預定在民國104年辦理技術中立執照釋出作業。 所謂技術中立執照，是指業者取得頻譜後，可自行決定採用2G、3G、WiMAX、LTE（4G）等任何系統，但限於行動電話使用。 適用4G執照最快在104年才會釋出，加上新執照釋出後，新業者建置基地台及新系統，也需要一至二年時間籌備，國內要到106年才會有4G服務，因此業界日前即建請政府加速4G釋照，希望能由104年提早到102年。 TOP 10月消費者信心指數 近7月新低 記者許玉君/台北報導/聯合報 國內景氣明顯趨緩，中央大學台灣經濟發展研究中心昨天公布10月消費者信心指數（CCI）為84.04點，不僅是連續第2個月下降，也創下了近7個月來新低。 其中，以民眾對於「未來半年投資股票市場」的信心最低，10月數據為67點，降到了近28個月以來新低。 而下降最大的指標則是「未來半年國內經濟景氣」，較9月大降4.45點。 台經中心主任吳大任分析，台灣消費者信心雖然下跌，但還在近十年的相對高檔，不像美國掉得那麼劇烈。 10月消費者信心指數6大指標中有5項下降，包括：對未來半年投資股票時機、家庭經濟狀況、物價水準、購買耐久性財貨時機、國內經濟景氣；唯一上升的指標是就業機會。 吳大任說，「未來半年國內經濟景氣」不被民眾看好，原因是台灣進出口佔國內生產毛額（GDP）的比重很大，外貿依存度高，因此容易受到國際經濟情勢影響，而目前我國兩個最大的貿易夥伴－中國與美國，早已出現各自不同的經濟問題。 以美國為例，最新公布的消費者信心降到近2年半新低，影響台對美的消費品出口表現，使得第四季傳統旺季「旺季不旺」。 至於在中國方面，近期出現了類似「溫州幫」倒債的金融危機，及緊縮銀根衝擊中小企業貸款流通性等因素，都可能不利於我國外貿產值。 經建會副主委胡仲英指出，台灣出口雖受歐美經濟不振影響，但至今看來內需狀況還算不錯，可說是「外冷內溫」。未來發展得視歐美問題處理情況，如果一切順利，明年情況不至於太糟。 胡仲英強調，就算有景氣下滑疑慮，但台灣絕對不會發生「二次衰退」。 CCI調查是由中大台經中心主辦、輔大統計資訊系調查，台灣綜合研究院協辦，調查期間是在10月19日至22日，以電話訪問的方式進行，採電腦隨機抽樣，共訪問2,410位台灣地區20歲以上的民眾，在95%的信心水準下，抽樣誤差為正負2個百分點。 TOP 台銀樂觀明年景氣 土銀看淡 記者陳美君、邱金蘭/台北報導/經濟日報 兩大國營金融機構對明年景氣看法大不同，台灣金控預估明年營業總收入及支出均成長，土銀則因奢侈稅發威，明年營業總收入與支出預算衰退，土銀勒緊褲腰帶衝盈餘，盈餘目標仍被立法院要求加碼。 立法院財委會昨（26）日審查台灣金及土銀明年度預算案，根據預算書，台灣金明年度營業總收入與支出，分別比今年度增加8.61%及7.26%；土銀營業總收入與支出，則分別比今年減少10.88%及12.31%，主要是受大環境影響。 立委賴士葆依數據指出，「顯然，台銀對明年景樂觀，土銀不樂觀。」立委康世儒則說，土銀承作不少土建融，受影響比較大。不過，財委會仍決議，將土銀明年度稅前盈餘預算目標，從78億元提高到82億元。 奢侈稅上路，土地銀行不動產業務首當其衝。土銀總經理蘇樂明指出，將「把褲帶勒緊」，召集旗下十個分行分攤盈餘目標，應能順利達成目標。 土銀今年1~9月稅後純益76億元，超越今年全年預算69億元。蘇樂明樂觀預估，全年獲利可上看百億元。立委認為，土銀將明年稅前純益預算，編列為78.16億元，有過低之嫌；財委會決議拉高稅前盈餘目標至82億元。 蘇樂明表示，央行對房地產祭出針對性審慎措施、奢侈稅上路，以及中央銀行停止升息，經營環境與今年不同，銀行獲利想大幅提升不容易。拉高盈餘目標，會讓土銀「滿辛苦的」。 有別於土銀，台灣金控今年前九月稅後純益46億元，達成率129%；明年稅後純益預算數為69億元。台灣金控今年預算目標低於往年，為35億元，主要是因應34號公報，需提列50億元備抵呆帳。 台灣金控董事長張秀蓮認為，奢侈稅實施後，房貸金額略為持平，沒有持續增加，但件數維持相同規模，今年將延續穩健成長的策略，發揮交叉銷售綜效，達成盈餘目標。 此外，土銀明年度編列出售元大金控股票，預計釋股差價利益11.70億元，占全年獲利目標的17%，立委費鴻泰等人認為，公股銀行不應藉釋股賣祖產提高獲利，忽略本業經營，最後財委會決議將釋股預算全數刪除。 TOP 智慧財 專家催生鑑價方式 記者徐筱嵐/台北報導/經濟日報 因應海外專利侵權大戰，經濟部下月提出「國家智財戰略綱領」，工研院9月成立IP Bank（智財銀行）因應，國際通商法律事務所律師李貴敏認為，智財戰略綱領擴大IP價值，但IP屬無形財產應建立一套鑑價方式，並納入促產條例，研擬相關保護配套制度。 台北科技大學智慧財產權研究所昨（26）日舉辦「IP Bank 論壇」，由台北科技大學智慧財產權研究所陳春山教授主持，國際通商法律事務所律師李貴敏、理律法律事務所律師蔣大中、萬國法律事務所專利師郭雨嵐等，共同與談。 許多跨國企業利用漫長的專利權訴訟，消耗或消滅對手實力，專利權儼然成為新型態商戰。陳春山表示，近十年台灣從供應鏈走到品牌定位，競爭壓力更大，蘋果與宏達電的專利大戰為最好例子，顯示IP已涉及企業生存問題，重要性愈來愈高。 台北科技大學服科所教授陳省三說，南韓去年成立類似IP Bank機制，基金規模5,000億韓元，目的鞏固韓國關鍵的智財權強項，不被國外競爭對手買走。台灣雖起步較晚，但仍可借鏡、參考。 兆里國際專利商標事務所所長吳冠賜舉螞蟻為例，其一對觸角分別象徵IP Bank兩大關鍵能力，專利檢索與法律搜尋；前者須具解讀專利說明書、案件檢索與侵權比對分析能力，後者則精確解讀法令規定、了解國際智權保護態樣改變，以及對國際法規變化的前瞻與預測能力。 李貴敏指出，智財戰略綱領重點在擴大IP價值，任何創造行為可分短、中、長期，其中科技業創新需要時間，可擺長期規劃，短時間內可思考如何取得有效IP。 李貴敏說，IP屬於無形財產，一般人很難體會，不動產可透過估價貸款，運用在資金融通，IP則有其難度，希望政府能建立鑑價方式，讓企業取得資金，否則國內許多企業權利金的付出和收入不成比例，對企業影響甚鉅。 TOP 明年航空貨運 還是很辛苦 記者丁威/台北報導/經濟日報 長榮航空總經理張國煒昨（26）日說，近期「完全沒有」感受到傳統貨運旺季，第四季不僅旺季不旺，連正常水準都沒有，今年是他進入航空界十多年來，貨運「最差的一年」；對於明年，他認為以歐美現在景氣來看，「恐怕也很辛苦」。 航空貨運主要都載電子產品為主，電子業的需求好壞，航空貨運敏感度最高。長榮航空是國內第二大航空公司，貨機機隊超過15架，在亞洲有一定市場影響力，日前張國煒對於第四季貨運提前釋出「恐不旺」的訊息，果然至今市場都沒有恢復，準確預測。 至於客運，張國煒則強調市場還算熱絡穩定，甚至小幅「超乎內部預期」，包括兩岸航線以及今年開始免簽的歐洲線，載客率及獲利狀況都相當好，尤其是歐洲航線，過去都賠錢經營，今年則替長榮挹注不少盈餘，即使現在泰國水災，因為長榮飛曼谷航線以中轉歐洲為主，載客率仍相當好，不受影響。 張國煒分析，按照往年經驗，貨運轉差之後六個月，客運市場會跟進趨緩，近期因為有兩岸航線、歐洲線支撐，客運需求算強，半年後會不會轉弱，需要觀察。 張國煒說，往年8月起進入電子產品送往美國，迎接聖誕節買氣的旺季，但今年貨量出不來，已進入10月底，仍無好轉跡象，恐怕到年底都不會好。他形容：「這是我進入航空界以來，貨運需求最差的一年。」展望明年，張國煒認為，產業外移嚴重，目前台灣只有少數的衛星通訊器材及部分手機堅持本土製造，其他都外移到大陸；而且現在不是艙位供過於求的問題，而是市場沒有貨量，他認為明年「一樣不會好」。 張國煒強調，長榮航空靈活性大，且將進行機隊汰舊換新，順勢處分機隊，變相縮艙，日前董事會已經通過要出售二架MD貨機。 TOP 達芙妮 拚亞洲女鞋龍頭 記者柯玥寧/台北報導/經濟日報 大陸最大女鞋品牌「達芙妮」董事會總經理陳英杰昨（26）日表示，將大規模啟動海外市場布局，預計2020年時，全亞洲將有1.5萬個營業據點，繼大陸市場之後，進一步打造亞洲最大女鞋集團。 達芙妮目前的布局主要在兩岸市場，從2000年起花費10年時間，營收成長五倍，2010年集團營收人民幣67億元（新台幣約317.5億元），今年達芙妮在香港掛牌公司上半年營收，也有39.39億港幣（約新台幣152.6億元），成為大中華市場最大女鞋品牌。 近年達芙妮陸續進軍新加坡、日本，目前在總計有6,000多家門市及櫃點；陳英杰指出，明年起除了在兩岸、新加坡、日本以輻射狀方式持續拓點外，將積極往東南亞、東北亞市場發展，包括印尼、馬來西亞、泰國、韓國，都是達芙妮下一階段將進軍的國家。 達芙妮集團旗下自創加代理共有11個品牌，例如「達芙妮」、「鞋櫃」、「愛意」、「杜拉拉」、「Ameda」、「AEROSOLES」及「ALDO 」等，陳英杰表示，未來不會全品牌進入市場，將依各國的消費特性，引進適合的品牌，預計每年將展1,000店，若以10年長程計畫來看，2020年達芙妮將衝達1.5萬家據點。 據了解，為啟動黃金10年大規模的海外布局計畫，達芙妮準備的子彈也相當充足，未來10年，每年都編列人民幣5億元（約新台幣23.7億元）的資本開支，10年下來將有機會花費新台幣250億元展店。 達芙妮針對最重要的大陸市場，布局腳步也不放慢，陳英杰說，達芙妮集團每年在大陸能賣出4,000至5,000萬雙女鞋，若以大陸13億人口，女性約佔6.5億人計算，成長空間仍很大。為了搶攻沿岸、內陸各省商機，達芙妮在大陸布局採「多品牌、多檔次、多渠道」策略，研發出中、高、低價位的女鞋品牌，擴大消費族群。 TOP 六輕擴廠 「總統無權喊停」 記者 曾雅玲/聯合報 立法院社福衛環委員會昨天審查環保署明年度預算，台塑六輕四點六及四點七期擴廠環評案再成焦點。署長沈世宏鬆口表示，環署六輕總體檢發現，台塑確有違反環評承諾，但未達應停工程度；且六輕擴廠案不比國光石化，總統無權「喊卡」。 六輕擴廠因不超過原規模十分之一，依法只須遞擴建環境差異分析案，民進黨立委田秋堇質詢批評，即使六輕十分之一規模，也高於一般工業區開發案。田秋堇舉六輕一期對漁業衝擊不只環評報告書估計的「兩艘半漁船」，要求若六輕曾未達環評承諾，環署就應拒絕再擴廠。 TOP 丹法斯：四心法布局公司債 記者呂淑美、李淑慧/台北報導/經濟日報 經濟混沌不明，該如何選擇好的債券標的，債券天王、盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）資產管理公司副董事長丹法斯（Dan Fuss）來台開講，建議投資公司債四大方向，包括償債能力要佳、與美國國庫券連動脫鉤、殖利率比國庫券高，或為可轉換公司債。 丹法斯本周應富邦金控及經濟日報邀請來台，針對當前動盪的全球經濟金融情勢作精闢分析，提供前瞻性的國際視野。丹法斯前（25）日除以「由全球經濟脈動看2012年債市」為題發表專題演講外，還與中研院院士胡勝正、經濟學家馬凱及富邦金控總經理龔天行進行大師圓桌論壇。這場圓桌論壇由國內知名社會觀察家陳文茜主持。 歐債風暴紛擾時間到底會多久？丹法斯在大師圓桌論壇中提到，他同意中研院院士胡勝正所說的，歐債引發的全球金融動盪，至少需要花三至五年的時間，才能回到過去的景況；現在歐洲想作的是儘量採取拖延策略，因銀行承受信用違約交換（CDS）壓力很大，國債的壓力也很多。 他指出，歐洲央行最大問題，就是歐盟沒有共同的財政政策機制，如果26日歐盟高峰會議，能提出建設性方案，穩定市場情緒，明年以後希望能以時間換取空間。 丹法斯操作動向眾所矚目，他表示，已在8月初將國庫券全數出脫，但並不是抱現金而是買公司債，在投資組合中，有30%在美國以外市場發行的公司債及公債，公司債抱的部位較高。 丹法斯說，盧米斯賽勒斯投資的公司債，都有很好償債能力，而投資的公司債與美國國庫券連動性不要太強，並選殖利率高於國庫券，或是買進可轉換成股票的公司債等。 對於希臘要不要離開歐盟，丹法斯認為，把希臘踢出去歐盟存在危險，因為投資要基於和平原則，如果希臘脫離歐盟，將擔心東地中海的和平，因為那裡有很多天然氣及石油，希臘和土耳其是長期的宿敵。 TOP

訊息公告

•大啖美味秋蟹 在這秋蟹飄香的季節造訪海產店，點了一隻七兩重的紅蟳，不久清蒸得紅通通的紅蟳就上桌，滿滿的黃蟹膏鋪陳在碩壯的蟹肉上，蟹黃香滿溢，令人垂涎三尺。 •教孩子學會感恩 讓孩子知道，你手上的東西不是你一個人的，所以不用強佔在身旁。如果不珍惜物品也不分享給他人，爸爸媽媽有權力收回物品使用權，大家都不准玩！

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