明年內需保「溫」 三管齊下

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2011/11/28 第2844期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 明年內需保「溫」 三管齊下 國際財經要聞 德國發債失利 歐元區瓦解機率升高 其他財經要聞 挺中小企 增撥76億信保基金 奇美旗下啟耀 傳裁員三分之一 聯貸奇美電 要郭董先表態 默克 要和中小面板廠合資 中石化逾300億赴陸投資案 市場派杯葛 85大樓低樓層 建台水泥咬牙賣 抗三星祕密武器 台積攻高階封測 中環闢「藍」海 走向品牌通路 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

明年內需保「溫」 三管齊下 記者蘇秀慧/台北報導/經濟日報 明年經濟將是外冷格局，政府全力拚內需引擎，將全球招商、台商回流投資，以及台日產業合作搭橋三管齊下，力促加碼投資台灣，讓經濟成長動能的內需引擎，繼續維持「內溫」。 經濟部次長林聖忠昨（27）日並表示，開放陸資來台以來，實際到位金額約2億美元（約新台幣60億元），主因為開放項目並不多，將持續檢討逐步開放。 全球經濟前景嚴峻，馬英九總統指示行政院周三（30日）前提出「短中長期經濟因應方案」，經建會正緊鑼密鼓彙整相關部會措施，行政院規劃周四送行政院會討論通過後，對外公布。 經建會主委劉憶如昨天指出，經濟因應方案主要是提振出口和內需兩大方向，歐美經濟趨緩，影響台灣出口成長表現，政府會提出振興出口措施，但經濟要能夠成長，持續「內溫」非常重要，持續「內溫」關鍵就是投資，投資可以帶動就業和消費。劉憶如說，明年行政院全球招商，也將促進貿易投資，採取兩路併進，一方面招商來台投資，一方面也可帶領企業、出口商走出去「接單」。除了尚未前往的歐洲德英等國，預計3月前往；還要開拓經濟成長快速，卻與台灣貿易往來較少的新興市場，如阿拉伯等國家。 台商回流投資方面，將加速跨部會協調排除投資障礙。林聖忠指出，截至10月底，台商回台投資已達453億元，將加強協助台商返台投資相關事宜，目前已提供土地優惠等。 行政院政務委員尹啟銘認為，台日產業合作搭橋方案今年已有顯著成果，應持續推動，以大阪地區來說，今年來台投資金額已成長1.5倍。尹啟銘上周總統府財經月報報告時，行政院長吳敦義已允諾將優先支持台日產業合作搭橋方案所需經費。 TOP

國際財經要聞

德國發債失利 歐元區瓦解機率升高 編譯賴美君/綜合外電/經濟日報 瑞士銀行（UBS）26日在研究報告中說，德國公債殖利率節節上升，顯示歐債危機已走到盡頭，金融市場已開始反映歐元區解體的可能性。 德國10年期公債殖利率上周不斷揚升，已高過投資人對英國、瑞士、美國與日本公債要求的風險貼水，顯示投資人對歐債危機的結局愈發侷促不安。 瑞銀外匯策略師莫希于登（Mansoor Mohi-uddin）說：「固定收益投資人不是押注德國將推動歐元區財政聯盟，就是押注歐洲央行（ECB）不願買在次級市場無限量購買主權債券，導致歐元區瓦解。」 德國10年期公債向來被視為在壓力時期最安全的資產之一，不過上周德國發債未達籌資最大目標，顯示債市壓力已擴散至之前被認為是安全的經濟體。 瑞銀表示，歐元區虛弱國家的公債殖利率已升高到無法支撐的水平，義大利10年期公債殖利率已徘徊在7%以上。 莫希于登說：「上周德國發債不如預期，引發對歐元未來的擔憂。」除非歐洲央行同意藉購買歐債來提供市場無上限支撐，歐元區恐在領導人提出解決方案前崩解。他說：「金融市場的動作向來比政治人物快。」比利時、葡萄牙與匈牙利接連遭到信評機構降評，進一步侵蝕投資人對歐元區信心。 莫希于登表示，德國公債殖利率攀升的另一套解釋是，市場悲觀看待德國財政前景，假如德國執意推動與虛弱國家結合的財政聯盟。 他說：「倘若財政聯盟牽涉到以財政轉移來支撐單一貨幣區，德國財政狀況將會惡化。」 TOP

其他財經要聞

挺中小企 增撥76億信保基金 記者江睿智/台北報導/經濟日報 因應景氣趨緩及年關資金需求，經濟部全力備戰。中小企業信用保證基金將增撥76億元，新增保證額度高達1,500億元，提供中小企業資金需求。並已協調金管會，伺機啟動銀行債務協商機制，協助有需要的中小企業度過年關。 此外，中小企業信保基金有關放寬負債比規定，也延長辦理。經濟部中小企業處長賴杉桂表示，原本中小企業負債比超過400%者不予融資，但考量不景氣衝擊，現在採專案了解，授權最高保證成數為七成。 經濟部中小企業處主任秘書何晉滄說，10月中小企業信保基金承保的金額約700億元、10月信保基金逾放率僅1.04%、接獲融資協助案件等指標，都未呈現明顯增加，銀行收傘情況也不明顯，但隨著不景氣來臨，加上年關將近，預估中小企業將有一波資金需求。 何晉滄表示，目前中小企業信保仍延續2008年底金融海嘯以來的措施，至今仍未退場，平均保證額度高達八成以上。因應新一波不景氣，經濟部明年度已編列56億元捐助中小企業信保基金，加上銀行公會捐助的20億元，合計信保基金明年度新增76億元，承作倍數以20倍計，預估新增保證額度高達1,500億元，可協助中小企業順利取得資金。 TOP 奇美旗下啟耀 傳裁員三分之一 記者詹惠珠/台北報導/經濟日報 減薪、裁員低潮衝擊科技業，繼友達高層減薪15%後，奇美集團旗下啟耀光電昨（27）日也傳出精簡人事三分之一的震撼彈。啟耀董事長丁景隆表示，企業為轉型，進行人力結構調整，目前還在作明年的營運計劃，沒有確定數字。科技業近期陷入裁員、減薪及無薪假低潮，NB廠英業達及廣達進行裁員及優離，益通、廣鎵實施無薪假，面板雙雄奇美電及友達雖否認無薪假傳聞，但友達已採取16名高層降薪15%的因應措施。業界認為，面板、LED產業低迷，恐擴及其他上下游供應鏈。 奇美集團旗下啟耀，負責LED封裝、光源引擎（LED燈源和電源）以及少部份的LED燈具，今年在即期外匯市場虧損15.84億元，震驚業界，由於啟耀超過九成業績與LCD產業相關，在LCD淪為「慘」業之際，業界也傳出啟耀將大舉裁員三分之一。 丁景隆強調，啟耀並非裁員，而是因應未來三到五年企業轉型，進行必要人力調整，啟耀主要業務是LED TV 背光源，所需人力以工程師為主，但未來要轉型到LED照明，需要銷售和通路的人員，必須作人力結構大幅調整。 至於外傳啟耀精簡人力規模高達三分之一，目前啟耀有1,000名直接和間接員工。丁景隆表示，目前尚未定案，且啟耀有不少員工當時是來自奇美電的面板事業，未來也不排除再回去。 丁景隆表示，歷經匯率操作虧損重大事件後，啟耀學到任何決策都要很謹慎，精簡人力不是為降成本，而是根據未來營運計劃，決定要多少兵力，且大股東以高於市價3.5倍的價格認購現金增資，如果啟耀經營層沒有進行大動作轉型，證明改革決心，反而更令人擔心。 TOP 聯貸奇美電 要郭董先表態 記者江睿智/台北報導/經濟日報 鴻海集團董事長郭台銘態度將牽動奇美電400億元聯貸案，經濟部內部及銀行團都認為，奇美聯貸案要過關，奇美大股東郭台銘要先表態、先增資。 施顏祥認為，奇美電和友達兩大面板廠「適當合作是必要的」，但個別業者有不同策略，需要時間討論各種方案。 經濟部已介入協調奇美電聯貸案，23日主動邀請銀行團協商，據了解，與會銀行團指出，奇美電是鴻海集團旗下公司，至今沒看到鴻海任何一個人出來說話；反觀南科營運不振，台塑集團自力救濟，奇美電應該要自助人助，要像台塑一樣先拿出行動，不能只是一昧要銀行團通過聯貸。 因為全球景氣急轉直下，面板業陷入經營困難，外界一度將救面板業的政治壓力轉向經濟部，一位核心官員私下直言：「奇美大股東是誰？郭台銘都沒有說話了，憑什麼要政府救？」 據透露，經濟部與會銀行團都認為，奇美大股東鴻海集團應該要先表態，而且要先增資，銀行團才能考慮提供聯貸。 TOP 默克 要和中小面板廠合資 記者江睿智、李珣瑛/台北報導/經濟日報 外資來台重大投資再添一樁。德國光電大廠默克（Merck）將與國內中小尺寸面板業者合資成立新公司，發展有機發光二極體（OLED）等新一代技術，市場臆測友達呼聲最高，顯示台廠在中小尺寸面板的競爭力。 經濟部投資業務處長凌家裕上周拜訪德國光電大廠默克（Merck）總部，並簽定投資合作意向書，預期今天對外說明。業界臆測，友達擁有面板先期技術研發能力，且對先期技術投資較積極，成為默克合作對象的機會最大。不過友達昨（27）日表示，沒聽說。 默克集團全球總裁暨董事會主席卡爾•克雷（Karl-Ludwig Kley）表達：「默克絕對會來台灣，會與台灣站在同一陣線上。」卡爾•克雷曾於10月5日拜會經濟部長施顏祥，表示將提升在台研發能量，並希望在新技術與國內廠商合作。 默克集團是全球液晶最大供應商，在台灣面板轉型之際，默克選擇與台灣合作投資，經濟部高度重視。 凌家裕表示，默克在平面顯示方面，擁有OLED等新技術，這次合資案將鎖定新一代技術，先從小尺寸面板切入，再進入大面板。 據了解，默克將以技術作價，鎖定國內中小尺寸業者合作，全案接近成熟，可望明年落實。經濟部拒絕透露默克在台合作夥伴。 凌家裕也鎖定法國施耐德電子（Schneider Electric）、迪卡儂及歐洲最大科技消費家電產品製造商Bosch und Siemens（BSH）等4家集團，並與默克、BSH簽署投資合作意向書，BSH已在台灣投資。 TOP 中石化逾300億赴陸投資案 市場派杯葛 記者王茂臻/台北報導/聯合報 中石化明年董監改選的經營權大戰，將從今天起提前開打。中石化今天召開董事會，將討論一項逾300億元的大陸設廠投資計畫。不過，持股逾兩成的市場派放話，要杯葛回鍋董事長沈慶京的經營決策。 「威京小沈」沈慶京今年先後回鍋擔任中石化與中工兩家公司董座，外界觀察認為，明年中石化董監改選行情緊繃，沈慶京重回第一線，既要固公司經營的「裡子」，亦是要穩定軍心，爭取包括外資股東的支持，力抗持股不斷攀高的市場派挑戰。 據了解，市場派大股東、持股逾6.3萬張的中石化董事劉俊杰，在11月17日中石化一場討論大陸投資案的會中，強烈反對中石化擬砸下343.8億元鉅資在大陸擴廠的計畫，認為沈慶京甫回任中石化董座三個月，立刻要拍板這麼大的西進計畫，是太躁進。 記者昨天透過管道要詢問劉俊杰對中石化經營路線的看法，但沒有得到回應。 中石化證實，今天下午董事會確實要討論赴大陸投資案，但對市場傳言董事劉俊杰不滿公司經營策略，中石化低調表示，尊重每一位董事的意見，會好好溝通。 據參與上述會議的人士轉述，劉俊杰等市場派認為，雖然中石化目前手中握有122億元現金，但未來五年公司資金需求近500億元，財務壓力並不輕；現在又傳出要投資大陸343.8億元，即使規劃其中七成要向大陸銀行融資，但近年來大陸緊縮銀根，融資案能否過關，變數很多。 市場派人士這幾天透過管道放話，強調會在董事會上「好好向董事長請教」，沈慶京恐將面臨回鍋以來的首次挑戰。 TOP 85大樓低樓層 建台水泥咬牙賣 記者謝龍田/高雄報導/聯合報 建台水泥積欠銀行本息約71億元，聯貸銀行首度委託台灣金融資產服務公司拍賣債權明天開標，建台名下的85大樓低樓層及半屏山土地的債權與開發案將何去何從，攸關地方發展及龐大利益，引人矚目。 南台灣地標85大樓高樓層高雄金典酒店的債權，5月間第4拍以32.18 億元拍出；低樓層的建台百貨等物業自97年到今年9月共8次自辦拍賣都流標，明天首次由台灣金服拍賣債權，並和建台在半屏山的土地一起拍賣，傳聞有兩組人馬有意願；因底價仍高，有可能流標。 建台水泥早年以85大樓低樓層物業及半屏山土地向銀行聯貸，至今仍積欠50多億餘元本金及10多億元利息。兆豐銀等13家債權銀行看建台遲遲未還錢及自行拍賣不順遂，委由台灣金服公司拍賣債權。 建台水泥在半屏山麓的「半屏湖畔香榭綠都開發計畫」已獲內政部通過，目前由高雄市政府審查中，近期內過關的機會甚濃。這塊逾1萬坪的土地毗鄰左營三鐵共構，商界認為是北高雄所剩不多的黃金地，開發利益可觀。 此外，外界一直盛傳大陸商界有人要「吃下」85大樓，加上85大樓鄰近的重大開發案明年起會陸續動工或完工，未來商機無窮，85大樓未來的商機廣被各方看好。 建台水泥擁有「好資產」，卻苦於沒銀彈無法獨力開發，還面臨被迫拍賣當「敗家子」的窘境。 商界傳聞，幕後有黑手想用建台水泥的困境從不良債權中大撈一筆。建台水泥一位高階主管說，只能力撐，不能低頭，好給股東交代。 TOP 抗三星祕密武器 台積攻高階封測 記者簡永祥/台北報導/經濟日報 晶圓代工廠包括台積電（2330）、格羅方德（GLOBALFUNDRIES）等因應手持裝置微型化，積極布局晶圓級尺寸封裝（WLCSP）等高階封測領域，專業機構研判，晶圓廠通吃高階封裝市場可在2012年形成，對日月光及矽品等封測大廠將帶來一定程度的衝擊。 封測業近年來已形成大者恆大趨勢，包括日月光、矽品、力成及南韓艾克爾（Amkor）、新加坡的星科金朋（STAS ChipPAC）、聯合科技（UTAC）等，持續維持高度資本支出，擴大經濟規模。 業者表示，全球半導體產業在今年上半年急轉直下，但大者恆大趨勢不會改變，明年幾家大型封測廠仍會維持相當水準的資本擴張。 不過，近期包括台積電及格羅方德相繼宣布跨足高階封測領域，台積電甚至宣布獨家開發的COWOS（Chip On Wafer On Substrate），預定2013年正式接單量產。 TOP 中環闢「藍」海 走向品牌通路 記者王皓正/台北報導/經濟日報 中環集團董事長翁明顯表示，台灣科技廠商是以生產製造為主，大家常一蜂窩投入，造成供過於求，台灣產業要轉型勝出，要從生產製造轉型到發展品牌、通路，因此中環布局電影院、太陽能電廠等新事業，掌握契機。 中環生產光碟片，和面板、DARM並稱為3D產業，光碟片最早碰上生產過剩，廠商流血殺價，進行市場洗牌，中環也連虧17季，但經過汰弱留強後，產業邁向新發展，中環在光碟片領域已經看到「藍光黃金十年」來臨；同時企業也積極轉型，所布局的電影院等新事業，走向消費者終端需求。 翁明顯以過來人的經驗分析，政府要救產業時，不是要兩家虧損企業合併，那是要大家「一起死」，應該師法韓國，在發展產業政策時即要有想法與策略，一個產業只鼓勵兩家業者投入，避免過多企業進入，形成紅海市場，因此韓國是透過政策，把中小企業變成大企業，但台灣則是把大企業變成中小企業。以下是專訪摘要： 問：如何看待當前國內產業的現況？ 答：國內產業發展，光碟片（CD-R與DVD）原本與面板、DRAM稱「3D」明星產業，但後來因產業黯淡被剔除，另加入了LED、太陽能，成為「3D1S」，如今卻成了四大「慘」業。 碟片比四大「慘」業，率先經歷了慘痛期，中小型廠幾乎都不能生存而退出，產業已經從供過於求，變成供不應求，供需回歸健康，自然重啟藍天；但現在四大「慘」業是要死不死，這才可怕。 我認為，在蘋果的衝擊下，DRAM未來需求減少，前景相對不明，但面板、太陽能、Led仍有一定需求，只是供需失衝造成價格下滑，未來等到市場自然淘汰後，產業還是有希望。 而政府則不應介入整併，產業的整併困難度高，好比把大家一起關到「集中營」，原本一家企業負債100億元，另一家200億元，但整併後負債卻擴大成300億元，後果將造成「一起死」，讓競爭回歸市場取捨才是正途。 問：如何看待當前碟片產業的營運現況及訂單上的變化？ 答：碟片產業向來與全球經濟、景氣「逆勢」發展，也是「反指標」，因為大環境不好時，民眾在家時間變多，看碟片、使用碟片的需求大幅成長，所以目前全球經濟籠罩陰霾之際，碟片產業卻是一片大好。 目前碟片產業的供給與需求相當，尤其在泰國發生大水災後，碟片出現轉單效應。由於硬碟的生產重鎮在泰國，目前全球的硬碟呈現大缺貨，預計明年第一季會更嚴重，碟片頓時躍居為儲存設備的主要替代品，因為硬碟的儲存壽命僅三到五年，但碟片壽命長達20年，藍光碟片更長，壽命可分為20年、50年、100年等數種。 導致近期包括歐洲、美國、日本、金磚四國、東歐，以及新興國家的硬碟轉單，紛紛湧入碟片產業，目前碟片大廠幾乎都是訂單滿手，產能已滿載到明年的2月份。 威秀影城 明年掛牌 問：如何看待藍光的前景？ 答：當前最熱門的產業趨勢，莫過於雲端概念，但以現有的技術發展而言，雲端的內容在五年內是無法追趕上藍光的影音品質，加上未來雲端的普及又要再花五年的時間，全球碟片產業可望展開「藍光的黃金十年」。 全球藍光碟片的市場規模，已從去年約1.13億片，成長至今年的3億片，市場預估，明年藍光需求將至少成長五成以上，超過4.5億片，但我個人認為，明年藍光碟片將再成長一倍、至6億片的水準。 問：可否談談中環在轉投資事業上的布局？ 答：中環集團近年來，除了藍光、綠能等「藍綠大夢」收成外，轉投資也陸續傳出佳音，繼富晶通、IML掛牌後，旗下的威秀影城也捎來好消息。 中環2005年投資威秀，2006年轉虧為盈，獲利一路成長至今，2007年及2008年維持1億餘元獲利，2009年獲利2億元，2010年獲利4億元，今年前十月獲利已達4.9億元，全年預估將賺5.5億元再創新高，每股稅後純益（EPS）6.87元。 威秀全台有九個影城據點，電影票房市占率約四成，年底前位於板橋、新竹和台中的新據點都將陸續開張，屆時全台的威秀影城數將增加到12個，放映廳數也會跟著提高到120個廳，市占率明年進一步推升至五成。 在股權分布上，中環目前持有威秀約30%股權，宏泰持有約25%，嘉禾則握有約35%股權等。隨著威秀營運愈來愈穩健，預計將會在明年掛牌。 太陽能方面，富陽光電目前產能也是滿載，銷售重心已開始拓展到太陽帶（sunbelt）的新興市場，並將積極布局太陽能植物工廠；尚陽則投入導電膠產品領域，兩家公司都預計明年開始獲利收成。 產品漲聲不斷 毛利率持續攀高 問：近期碟片「漲」聲不斷，漲價趨勢是否持續？ 答：今年以來，碟片確實不斷地調升價格，CD-R漲幅已高達五成，DVD也漲四成，先前主要是由於上游原料的PC料（聚碳酸酯）的價格不斷攀升，後來則是由於市場供需反彈，導致碟片的漲勢不停。 展望未來，雖然碟片的漲勢已暫時到了滿足點，但因大廠的訂單普遍已接到明年2月，3月起碟片又即將邁入旺季，在產業持續吃緊下，我預期明年3月，碟片產業將啟動新一波的漲價潮。 在碟片價格不斷調漲之下，配合PC料的漲勢趨緩，碟片廠的毛利率今年已開始轉正，第三季並攀升至兩位數以上，預期第四季及明年，碟片廠的毛利率將持續攀高。 問：中環的營運與獲利展望如何？ 答：中環第三季本業加計業外已轉虧為盈，毛利率大幅攀升至兩位數、達10%，獲利與毛利也齊步刷寫自2007年第二季以來的17個季度新高水準，10月營收則創下98年以來的33個月新高，年增為34%。 展望未來，在產能、訂單滿載的狀況下，中環11、12月營收將維持高檔，營收有機會再締新猷，同時，第四季的毛利率也將繼續往上提升，公司單季的獲利幅度也可望隨之擴大，樂觀看待中環明年全年呈現獲利。 至於明年，由於碟片產業沒有新進者加入，同時既有中小型碟片廠也多已陸續退出，還有生產設備陸續達到汰換年限，在整體產能逐漸縮減的狀況下，碟片市場反轉向上的趨勢儼然確立。 TOP

訊息公告

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