索羅斯 垂涎陸港房市

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2011/11/16 第2576期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 索羅斯 垂涎陸港房市 兩岸投資實務 華為擬斥資160億 買賽門鐵克合資股權 經貿政策 大陸九城市 房產交易量腰斬 經建會 要組台灣觀光投資團 經濟指標 人大財經委警告：中央債務 黑洞龐大 IMF：大陸短期金融風險攀升 台商動態 大陸PC明年爆發 台廠跟著勇 商情資訊 美銀拋建行股 淡馬錫想買 文化傳信 找周杰倫攻社交網 娃哈哈明年好彩頭 380億飲料訂金入袋 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

索羅斯 垂涎陸港房市 記者邱莞仁/綜合報導/經濟日報 大陸官方自去年4月打房動作嚇走不少投資客，但依然有人越打越前進。據大陸21世紀經濟報導指出，對沖基金大鱷索羅斯（George Soros）近期計劃成立房地產投資基金，伺機投資中國以及香港的優質地產項目。 房地產投資基金為高利率資金融資的方式之一，是目前資本市場爭搶的大餅，外資投資基金也大舉進入。 報導稱，索羅斯旗下對沖基金公司Soros Fund Management(下稱SFM)的香港分支SFM HK Management，今年初時著手籌劃成立房地產基金，目前基金客戶包括多名大陸與香港富豪，可望在中國及香港買賣物業，可能替大陸房地產企業融資賺取高息或入股。 SFM HK Management由美林交易部前董事總經理蔡篤昀掌舵，董事包括由美國調來駐港的海歸派高層、與大陸富豪及基金業界非常熟悉的戴霽昕。相比其他房地產投資基金，該公司的管理層背景，無疑為其在進入中國房市的路上掃清許多障礙。 不過對於索羅斯傳出有意進軍中國和香港地產業，專家意見分歧。 海通國際房地產行業分析師侯凌中指出，「受政府對房地產行業保護及外匯管制等政策影響，目前，外資基金對中國房地產市場的真正影響非常有限，外資想要大規模進入中國房地產市場不太可能。」 侯凌中說，傳統的外資房地產投資基金以投資實物為主，本土項目管理和投資者缺位仍是需要面對的問題。外資的私募基金一般不會參與管理，即便是絕對控股，也會把項目管理權交給一線的房地產企業。 海通證券中國業務部副總裁郭家耀表示，「外資投資中國房地產行業限制很多，替大陸房企業融資是其開拓中國市場的新途徑。」尤其，在借貸利率受控的情況下，房地產投資基金運作與樓價高低不存在直接聯繫。目前收益率較穩定的商業地產是房地產投資基金的主要投資對象。 但郭家耀也認為，「以索羅斯之前的投資履歷，投資者對他充滿信心，融資絕不會成為這一房地產投資基金的問題。」 他預估索羅斯會通過分散投資，定期評估投資回報率及項目風險等方式，去減輕房地產企業高債務比率帶來的風險。透過替大陸房企融資賺取高息或入股的盈利模式，讓SFM成為簡單的債權人。 東方日報報導，根據對沖基金研究公司（HFR）的最新數據顯示，因全球市況波動，尤其是8、9月股市大幅下跌，對沖基金業第三季亦蒙受巨額虧蝕，但同時間仍然有新資金投入，亞洲對沖基金更是連續第六季有新資本淨流入。 TOP

兩岸投資實務

華為擬斥資160億 買賽門鐵克合資股權 記者林茂仁/綜合報導/經濟日報 華為計劃以5.3億美元（新台幣160.2億元）收購賽門鐵克在合資公司華為賽門鐵克中所持的49%股權。該協定還需監管部門批准和符合其他完成條件，預計此交易將在2012年第一季完成。 華為和賽門鐵克在聲明中指出，最近幾個月，他們就合資公司的未來舉行多次談判，兩家公司最後達成一致，認為單一的所有權關係可協助合資公司推動下一階段的增長。最近賽門鐵克在個人和企業產品上都獲得增長，第三季該公司利潤增長34%。華為賽門鐵克成立於2008年，總部位於香港，主要提供安全、儲存和系統管理產品，但成立至今三年都處於虧損狀態。 賽門鐵克總裁兼首席執行官恩裡克．薩利姆（Enrique Salem）表示，賽門鐵克實現四年前制定目標，結束合資公司時已獲得良好投資回報，擴大中國市場滲透率。 TOP

經貿政策

大陸九城市 房產交易量腰斬 記者邱莞仁/綜合報導/經濟日報 大陸11月房地產交易持續低迷。據中國指數研究院統計上週 (11月7日至13 日)大陸全國樓市成交量，在監測的35個城市中，29個城市成交量出現下滑，其中有九個城市成交量降幅在50%以上。 經濟參考報報導，觀察去年1至46周樓市成交量變化，除蘇州外，其他大陸主要城市幾乎全線下，其中跌長沙跌幅甚至達38.64%。 分析師指出，現階段樓市「降價換量」格局已形成，開發商也進入「全方位」拚殺時代。顯示除「價格戰」之外，部分開發商也試圖通過「拚品質」來吸引購房人，說明樓市的買方市場已經到來。 同時，受房價下跌所苦的房仲業也傳出老闆跑路疑雲。 據每日經濟新聞報導，擁有中國「房產經紀第一樓」的浙江裕興不動產經紀有限公司（以下簡稱「裕興不動產」）近日也深陷破產及「老闆跑路」的流言漩渦中。 此前有還有消息稱，8月開始，裕興不動產就開始拖欠部分員工工資。對此，張裕興本人表示，「一線員工的工資不存在拖欠，部分管理人員的工資有拖欠現象。」 對此，公司創始人、董事長張裕興坦言，受流言影響，部分人產生恐慌心理，危機被放大。目前公司實際的資金缺口在人民幣500到800萬（約新台幣2,381到3,810萬元）。 TOP 經建會 要組台灣觀光投資團 特派記者宋健生/香港十五日電/經濟日報 推動全球招商，經建會主委劉憶如15日參加「亞洲地產投資交易會（MIPIM ASIA）」時表示，明年經建會將首度與縣市政府合作，邀請全球投資客組「台灣城市觀光投資團」，來台觀光並投資。 劉憶如同時宣布，在政府全力爭取下，「2013年全球不動產年會」也可望移師台灣舉行，屆時台灣的國際能見度將可大幅提升，並吸引更多投資客來台投資。 「亞洲地產投資交易會」是亞洲最大的國際不動產投資交易平台，劉憶如說，經建會將把握機會，與各縣市政府合作，把參與交易會的全球投資客「拉到台灣」，實地考察投資環境，進一步爭取更多國際資金進入台灣。 劉憶如表示，行政院去年7月推動全球招商計畫，到今年7月為止，全球有意來台投資的金額已逾新台幣1兆元，其中各縣市政府統計確定執行中的投資計畫金額也超過4,000億元，成績亮眼。 「2011亞洲地產投資交易會」15日在香港國際會議中心正式開幕，今年計有超過40多個國家參展，亞洲國家比重約六成，首日即吸引全球逾千名來自全球各地投資人到場尋寶。 台灣已連續三年以「台灣主題館」名義參展，除經建會外，還包括高雄港務局、桃園國際機場、台中市政府、高雄市政府、金門縣政府，以及台北都心再造計畫的志嘉建設等35項投資計畫，招商金額合計1.1兆元。 昨天的開幕式，由劉憶如與中華民國不動產協進會理事長黃南淵主持，台中市長胡志強、金門縣長李沃士、高雄市政府都發局主任秘書張貴財、台中市建築開發公會理事長張麗莉等人，都親自帶隊到場招商。今年台灣主題館以經建會帶去的投資項目及金額最多也最高，包括都市更新、土地及園區開發、國際物流、綠能及智慧綠建築等，總投資金額達7,463億元。 台中市政府投資商機排名第二，金額也有1,506億元，包括台中水湳國際經貿園區綜合開發案、大都會歌劇院OT案、巨蛋體育場OT案、台中體二用地都更案、台中港市鎮中心開發等。 高雄市政府則致力於港區重要建設，帶著500餘億元開發案前往招商，此外，高雄港務局也有400億元招商計畫，包括高雄港水岸明珠及高雄港舊港區再開發整體規劃等。 TOP

經濟指標

人大財經委警告：中央債務 黑洞龐大 特派記者林則宏/上海十五日電/經濟日報 歐美經濟正飽受政府龐大債務所累，大陸全國人大財政經濟委員會副主任尹中卿警告，大陸的政府債務同樣值得關注。他認為，大陸地方政府債務遠不只審計署公布的人民幣10.7兆元（新台幣50.9兆元），但更值得擔憂的卻是中央政府債務。 尹中卿15日在上海「21世紀經濟報導」主辦的論壇發表演說時表示，大陸審計署今年6月底公布，至2010年底，全國省市縣三級地方政府的債務餘額為人民幣10.7兆元。 對於審計署公布的數據，尹中卿說，這只是最基本的「底數」，而非「實數」。因為審計署公布的是「被審計出來」的債務，但不是所有地方債務都已經被查出來。此外，鄉級政府債務並未包涵在審計署的數字之中，至於村級政府債務究竟有多少，現在也沒有人說得清楚。 尹中卿表示，即便只是10.7兆元都是驚人的債務負擔，但大陸官方迄今未提出解決地方政府債務的有效措施，不久前甚至宣布，允許地方融資平台可以為保障性住房建設繼續舉債。同時在預算法尚未修改前，又允許上海、浙江、廣東、深圳得自主發債。 尹中卿說，更擔憂的是大陸的中央債務。2008年中央財政赤字僅1,800億元，2009年暴增至7,500億元，2010年為8,000億元，2011年為7,000億元。近三年財政赤字總額達人民幣幣2.25兆元（約新台幣10.8兆元），這三年大陸中央還代地方政府累計發行人民幣6,000億元的地方債。 尹中卿指出，至2010年底，大陸國債餘額已相當於2005年的2.1倍。其中，十年以上長期國債占26.8%，是「十五」時期的6.2倍。至今年第三季，大陸國債餘額已超過人民幣7兆元（約新台幣33.6兆元）。 此外，大陸三家政策性銀行（國家開發銀行、進出口銀行、農業發展銀行）至去年底合計負債達人民幣7.3兆元（約新台幣35兆元），四家國有商銀（工、農、中、建）當年改制時遺留的人民幣14兆元不良資產迄今也還未處理完畢，這些債務最終還是要由大陸中央政府買單。 尹中卿表示，近年大陸中央政府債務增長過快，更值得關注的是，中國的政府債務不像歐美採直接發行債券，多數是透過投融資平台向金融機構借貸，因此政府的債務問題非常容易轉化成銀行的金融風險。 尹中卿呼籲，大陸必須在情勢尚未失控前，儘快對財稅體制進行通盤檢討，削減中央預算赤字、清理和規範地方政府投融資平台，同時加強對各級政府直接債務和間接債務、顯性債務和隱性債務的管理。 TOP IMF：大陸短期金融風險攀升 記者侯雅燕/綜合報導/經濟日報 國際貨幣基金組織（IMF）首度發布對中國大陸金融部門的正式評估報告， IMF指出，大陸的金融體系總體強健，但卻面臨著不斷攀升的風險，包括信貸、匯率與房地產等，並呼籲大陸政府應大刀闊斧改革，更開放大陸金融市場，才能遏止風險。 IMF首份大陸金融體系評估報告公布後，大陸央行立即在網站上刊登新聞稿指出，總體來看，報告對大陸金融體系的評價是客觀、正面的。但報告中還存在個別不夠全面、不夠客觀的觀點，所提出的某些改革措施的具體時間框架和優先順序等建議，尚需結合大陸實際深入研究。 IMF對大陸的金融部門評估規劃 (FSAP)檢查是與世界銀行合作進行的。25個具有系統重要性的經濟體同意至少每隔五年接受一次強制性評估，中國大陸是其中之一。 該份報告指出，大陸的金融部門目前面臨的一些短期風險，包括信貸快速擴張導致的貸款品質惡化、影子銀行和民間貸款活躍、房地產價格下滑、以及全球經濟不確定性。 值得注意的是，由IMF和大陸政府共同對全國最大的17家商業銀行進行的壓力測試結果顯示，多數商業銀行能夠承受單獨的風險衝擊。這些衝擊包括資產品質急劇惡化、房地產市場價格調整、收益率曲線變動以及匯率變化。 但IMF發出警告，如果其中幾項風險同時發生，銀行體系就可能會遭到嚴重影響。 IMF呼籲大陸政府開放金融市場和服務領域，降低政府控制角色，轉變為允許基於市場化目標來做出借貸決策。利用利率作為主要工具來控制信貸，而非行政性措施。 IMF建議，為保持房市健康發展，大陸政府需要實現利率和人民幣匯率自由化，發展資本市場，放鬆資本帳戶管制等。 大陸央行回應指出，在信貸調控方面，人民銀行早在1998年就取消對商業銀行的信貸規模管理，轉而透過公開市場操作、存款準備金率、利率等市場化的間接調控手段引導商業銀行合理投放信貸。利率、匯率改革已取得重大進展，目前市場機制已在利率、匯率形成中發揮基礎性作用。 TOP

台商動態

大陸PC明年爆發 台廠跟著勇 記者蕭君暉/台北報導/經濟日報 DisplaySearch昨（15）日調高大陸個人電腦（PC）2011年出貨預估，由9,500萬台升至1億台，主要是大陸PC需求仍然不錯，年增率可達25%，帶動台灣PC產業鏈持續成長。 該市調機構指出，全球需求疲軟，但大陸PC市場持續超越其他市場，主要是大陸開發大西部的計畫，使得過去十年大陸PC市場表現持續成長。不過，高通膨與高消費者物價指數，也導致大陸消費性PC市場的銷售遭遇到困難，聯想與冠捷因為掌握通路，成長性與市占率都將優於其他品牌廠商。 原預估大陸2011年的桌上型電腦（DT）5,160萬台，現在調高為5,240萬台，一體成型PC（AIO）由250萬台調高為380萬台，行動PC（包括筆電、平板電腦與小筆電），由4,080萬台調高至4,740萬台。合計為1億台PC。 DisplaySearch原預估2011年大陸平板電腦為340萬台，不過，第二季已達到240萬台，主要是聯想積極的價格策略所導致，預估大陸2011平板電腦出貨1,000萬台，也就是擁有整個PC市占率的10%。 蘋果的iPad仍然是大陸平板電腦第一品牌，其他包括聯想、宏�與三星等，也增加其在大陸市占率，聯想推出7吋的樂Pad，售價為155美元，在大陸平板電腦市場開啟價格戰。 今年第二季大陸PC第一品牌仍然為聯想，市占率為23.6%，第二品牌的冠捷市占率為8.5%，兩者合計拿下大陸三分之一的市場。聯想與冠捷掌握了通路端，可以有效率的把PC賣到大陸消費者手中，使得這前兩大品牌的銷售，在市場需求疲軟之下，仍優於其他品牌。 TOP

商情資訊

美銀拋建行股 淡馬錫想買 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 建設銀行昨（15）日在港交所公告，美銀將拋售104億股建行股；道瓊通訊社援引消息人士稱，新加坡主權淡馬錫控股正與美銀談判，有意接手其出售的建行持股。 建行公告稱，美銀減持建行H股約104億股，約占建行已發行股份4.14%，相關交易將於今年第四季完成，美銀減持後，仍持有0.86%的建行股份。 美銀確定拋股求現，建行H股股價依然逆勢走高。昨日開盤，建行一度跌近2%，但隨即拉升上漲逾2%，截至收盤，股價漲1.09%至港幣5.59元（約新台幣21.7元）；成交額放大至206.88億元（約新台幣805億元）。 建行A股則微跌0.41%至人民幣4.84元（約新台幣23元）。 路透援引永豐金融集團研究部主管塗國彬稱，投資者認為外資股東因自身資金需要，最終會出售大陸銀行股份，包括建行等大陸銀行股一直備受宏觀調控以及外資戰略股東可能減持的困擾。 「外資股東的減持，愈早愈好。」塗國彬說，這些股東離場，反而有助掃除股價陰霾，增加其他投資者的入市意願。 本次美銀拋售建行，交易額約66億美元（約新台幣1,997億元），預計稅後獲利約18億美元（約新台幣545億元）。 建行發言人表示，美銀減持建行是市場行為，並稱自建行公開發行（IPO）以來，一直與美銀及其它戰略投資人維繫良好合作關係，建行與美銀簽署的戰略協議依然有效。 該協議有效期到2016年截止；根據協議，美銀將在消金業務、私人銀行業務、公司和企業金融業務以及業務培訓方面，向建設銀行提供戰略協助。 事實上，2008年金融風暴後，外資銀行拋售大陸銀行股份頻現。 證券日報報導，三年來，外銀拋股套現約港幣2,230億元（約新台幣8,675億元）；其中以美銀、高盛、淡馬錫減持動作最頻繁，僅美銀一家就套現1,433億元（約新台幣5,575 億元）。 外銀頻售陸銀股，已讓近期銀行股表現偏弱。 中郵證券分析師程毅敏表示，不論外銀是否是將套利資金回去援助歐債等，但海外資金撤離，確實造成銀行股走勢相較疲軟。 TOP 文化傳信 找周杰倫攻社交網 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 藝人周杰倫又有新業務了。港股上市公司文化傳信昨（15）日在港交所公告，11日已與周杰倫所屬經紀公司簽約，共同推出3D互動遊戲社交網站「Ucan .com 」。 該網站是由文化傳信集團子公司「你得既科技（澳門）」（Ucan Technology）所組建。文化傳信在公告中表示，根據合約周杰倫將成為Ucan的股東，並擔任Ucan.com全球網絡發展之全球文化大使，任期兩年。 公告還稱，周杰倫也同時授權Ucan能利用其肖像、姓名及聲音，來設計、生產及發行各類明星產品。 文化傳信指出，周杰倫是著名音樂天才，有「亞洲天王」稱號，被公認為領導潮流的風雲人物，並獲《時代雜誌》評為2011年全球最具影響力人物100強。周杰倫參與Ucan業務，將為Ucan未來的發展，提供豐富獨特資源作出貢獻。 Ucan.com主要提供網路互動廣播新媒體，是影片下載、線上遊戲以及3D互動遊戲等分享平台，目標客戶為全球華人及青少年市場。 不過，與周杰倫合作的消息，似乎未能直接提振股價。昨日，合作案在港交所公布後，股價跌幅一度收窄至1.28%；之後，依然持續振盪下跌，截至收盤下跌4.76%至港幣0.8元（約新台幣3.1元）。前一交易日（14日）文化傳信則大漲10.5% 。 文化傳信集團業務橫跨多元領導，主要業務包括出版、投資控股、原油勘探服務、中文資訊、電子卡服務、零售與批發以及飲食等。 TOP 娃哈哈明年好彩頭 380億飲料訂金入袋 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 大陸飲料龍頭娃哈哈集團，近日在2012年經銷商大會上宣布，今年1到10月的營業收入為人民幣556億元(新台幣2,643.4億元)，明年的人民幣80億元(新台幣380.3億)飲料訂金已經進帳。 娃哈哈集團董事長宗慶后透露，2012年娃哈哈將推出「新爽歪歪」(兒童乳酸飲料)等新產品，並且投入以生物工程為基礎的保健飲料產品。 中新網昨報導，根據娃哈哈銷售公司資料顯示，今年1到10月的營業收入人民幣556億(新台幣2,643.4億)，增長了23.46%，上繳稅金42.68億(新台幣202.9億)，增長12.67%。 在2012年經銷商大會上，娃哈哈稱，已收取80億元的飲料訂金，57億瓶飲料的訂單將被經銷商們在兩個月內發往全國各地，這也是娃哈哈不到兩個月時間的銷售量。 娃哈哈訂貨大會有來自全大陸30個省區、45個市場的經銷商、1萬多人，訂貨會從7日開始分三批進行，在接下來連續十天的會議中，將對娃哈哈2012年的銷售目標、經營方向、經營策略，新產品的上市等都將在訂貨上發表。 一名陝西的經銷商表示，去年宗慶后的網路建設戰略逐漸發揮出巨大威力，娃哈哈制定的獨創整箱賣350ml營養快線（牛奶飲品）的辦法，光是這一項就讓他賺進人民幣500萬 (新台幣2,377.5萬元)。 宗慶后表示，對於娃哈哈來講，目前的形式帶來發展的大好機遇，這意味著：充裕的資金可以在多數企業沒有能力擴大投資的情況下大量引進先進的技術設備、擴大生產與銷售、開拓多元化。 對於目前經濟問題，宗慶后分析：「當前整個世界經濟二次探底，而且危機不可能一下子扭轉。歐洲已有不少國家財政到了崩盤的地步。美國經濟增長依然嚴重缺乏動力，而且逼著人民幣升值，想賴帳，整個世界經濟對大陸的經濟發展影響很大。」 談到大陸經濟，宗慶后表示樂觀。他認為大陸隨著轉變經濟增長方式的措施開始落實，外貿依存度下降，內需逐步的擴大，整體形勢已經開始好轉。 但他強調，大陸還處在工業化進程中，國家一定要重視實體經濟，控制盲目和重複投資；製造業是國家經濟基礎，只有實體經濟才創造財富，沒有製造業，一切都是空談。 TOP

訊息公告

•良好的餐桌禮儀 孩子只要在家養成良好的餐桌禮儀，出門在外也有所依循，自然不會有脫序演出。不管到哪裡都有禮貌的孩子，餐廳自然不會下逐客令。 •Movember─11月蓄鬍有益健康？ Movember原本是想藉由讓每位男性在11月蓄鬍，來帶動一股復古時尚風潮。現在更用來為攝護腺癌、睪丸癌、和憂鬱症等男性健康議題進行募款。

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