罕見！人民幣連續五日走低

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2011/12/07 第2591期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 罕見！人民幣連續五日走低 兩岸投資實務 十家城市商銀 拚明年上市 經貿政策 受限政策調控 招商地產庫存創新高 人行把關 壓抑人民幣貶值預期 陸貨幣政策鬆動 四大行信貸2天暴增3300億 經濟指標 大陸信評展望 標普維持穩定 中經院下修今年GDP4.4% 明年4.07% 王品尾牙 戴勝益：員工明年加薪5% 台商動態 台灣食品展開幕 茂名飄台味 幾米星空特展 大悅城看得到 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

罕見！人民幣連續五日走低 記者羅印冲/綜合報導/聯合報 中國大陸出口趨緩，人民幣升值預期出現逆轉。人民幣兌美元罕見連日走低，連續五天盤中交易一度觸及跌停，但因大陸央行（中國人民銀行）出手護盤，加上美元買盤強勁，人民幣匯率中間價仍處上漲形勢。 據中國外匯交易中心公布數據，人民幣匯率中間價仍在上升區間；在過去十個交易日，中間價共上漲超過兩百個基點。人民幣匯率出現罕見的「中間價走高，現價跌停」現象，引起市場普遍關注。 昨天人民幣兌美元的即期匯率為六點三六五○，較前天收盤價六點三六三六下跌十四個基點，這已是人民幣即期匯率連續第五個交易日觸及跌停價；大陸央行昨天設定的中間價為六點三三三四，按中間價上下百分之零點五波動幅度計算，跌停價為六點三六五一。 綜觀近五個交易日表現，人民幣兌美元中間價從上月卅日的六點三四八二，除前天微貶外，已連續四個交易日走升；昨天更較前天中間價六點三三四九升值十五個基點，來到六點三三三四。 大陸招商銀行高級外匯分析師劉東亮，日前向上海證券報指出，近期海外看空人民幣的程度愈來愈強，外部原因是歐債危機惡化，使得美元上漲，其他貨幣都在下跌；內部原因則是大陸經濟增速下滑和出口前景惡化。 自九月底以來，香港市場就曾出現人民幣貶值預期，部分機構大量拋售人民幣，導致香港市場上的美元報價比大陸市場高；投資者在大陸買進美元，並在香港市場賣出，使得大陸現貨市場人民幣兌美元不時出現跌停。 大陸一位市場交易員表示，市場對人民幣升值預期減弱，但大陸央行仍以維持較高中間價的方式，抑制人民幣貶值預期，這是即期匯價連續處於跌停交易區間的原因。 經濟學者預測，未來四個月人民幣可能成為金磚國家中最疲軟的貨幣。大陸商務部長陳德銘近期公開表示，受歐債危機影響，未來幾個月大陸貿易出口額可能下降；若大陸貿易順差繼續降低，人民幣升值壓力也將告一段落。 TOP

兩岸投資實務

十家城市商銀 拚明年上市 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 對中小企業放款，是大陸城市商業銀行的重點業務；在加大扶持中小企業發展的政策背景下，已有近10家城市商業銀行向大陸證監會提出首次公開上市（IPO）申請，爭搶2012年上市。 證券日報報導，在日前召開的第九屆中小企業融資論壇上，大陸銀監會監管二處處長張海川透露，目前，城市商業銀行的經營狀況、信貸風險管控指標一切良好，已有多家符合上市經營指標。 「到目前為止，所有報給我們的（城市商業銀行）上市申請，符合標準的我們都會同意，現在已有九至十家報證監會。」張海川說。 張海川並稱，目前，城市商業銀行的利潤總額接近人民幣900億元（約新台幣4,276億元）；是2003年的16倍。在資產利潤率方面，所有城市商業銀行的資產利潤率為1.42%，高於四大國有銀行和股份制銀行。 對於服務當地小企業，城市商業銀行比大型銀行更具有先天優勢。目前，全大陸城市商業銀行對小企業的貸款餘額達1.38兆元（約新台幣6.5兆元），占整體企業貸款的46.8%。 對小企業的貸款增速，比年初成長21.82%；比其它各項貸款的平均增速高5.66個百分點。代表城市商業銀行對小企業的資金協助，遠高於對其它企業的投入。 深交所日前報告也稱，城市商業銀行對支持中小企業發展已形成核心競爭力。業內分析，當前中小企業融資困難，各界已凝聚城市商業銀行服務中小企業的共識，是推動上市的鑰匙。 不過，除了銀監會，證監會及中國人民銀行，也是城市商業銀行能否獲准上市的關鍵。東方證券銀行業分析師金麟說：「銀監會只是監管部門之一，城商行順利上市還需證監會及央行的方面的支持。」 金麟也指出，資產規模、風控、獲利狀況、差異化等要素皆需完善，才具備登陸A股的條件保障。 除了城市商業銀行，農村商業銀行近期也摩拳擦掌，先後遞件申請上市。中廣網報導，繼重慶農商行去年在港交所掛牌後，包括北京、廣州、上海、江浙等地的多家農村商業銀行，也都提出A股上市申請。 業內分析，考量城市商業銀行具備扶持中小企業發展的能力，經營表現也較農村商業銀行好，加上張海川的發言，應會優先考慮城市商業銀行上市。 TOP

經貿政策

受限政策調控 招商地產庫存創新高 記者邱莞仁/綜合報導/經濟日報 受限購、限貸、房產稅等政策的持續調控，大陸房地產行業今年吃盡了苦頭，即使是行業中的優勢企業也面臨高庫存、高負債等狀況。其中，大陸地產龍頭招商地產庫存量達人民幣400多億（約新台幣1,898億）創新高，公司坦言未來銷售壓力巨大。 每日經濟新聞報導，「在一些區域，就算降價成交量也沒有反彈，甚至更低，不久可能將有更多的地方會有這樣的情況出現。」上周四，招商地產董事會秘書劉寧在國金證券舉辦的2012年投資策略會上這樣表示。 劉寧指出，「今年我們年末庫存出現歷史新高，接近人民幣400多億的貨值。 TOP 人行把關 壓抑人民幣貶值預期 特派記者林則宏/上海六日電/經濟日報 儘管官方設定的人民幣兌美元中間價6日小幅拉高15個基點，但受到美元買盤強勁及人民幣升值預期減弱影響，經濟人民幣在即期市場6日再次盤中跌停，為連續第五個交易日盤中觸及跌停。但一般認為，仍不能因此斷定人民幣開始走貶。 中國外匯交易中心6日公布的外匯牌價，人民幣兌美元匯率中間價報6.3334。按每日千分之五的波動幅度計算，6日人民幣的跌停價為6.3651元。6日約在13時15分，人民幣兌美元即期匯率報6.3650，再度觸及跌停。 相對於人民幣連續五個交易日觸及跌停，由官方每日公告的人民幣中間價卻持續處於上升區間，人民幣兌美元匯率中間價在過去十個交易日已累計調漲206個基點。 中國網指出，市場對人民幣升值的預期減弱，但大陸央行仍通過維持中間價在較高區間的方式來抑制人民幣貶值的預期，但也因此造成了即期匯價連續處於跌停交易區間的現象。 招商銀行高級外匯分析師劉東亮告訴上海證券報，近兩個月，人民幣即期市場跌停屢見不鮮，反映市場對人民幣升值預期減弱。外部原因是歐債危機惡化，導致美元上漲，使得其他貨幣相對走跌；至於中國內部原因則是經濟成長率下滑和出口前景惡化等。 巴克萊資本亞洲新興市場經濟研究部首席分析師黃益平接受鳳凰網財經訪問時也表示，人民幣近期走跌是因為市場供需關係發生變化，包括有人擔心大陸房價會否大幅下降、中國經濟會不會硬著陸，這都影響人民幣的供需關係。 但黃益平強調，人民幣價格越來越接近均衡價值，近期出現雙向波動不代表人民幣已經到了開始貶值的起點。 新華網6日在一篇題為「對人民幣近期走軟不必大驚小怪」的分析文章指出，市場對近期人民幣走勢應持理性態度，長遠來看，中國經濟仍將保持高速增長，與其他發達經濟體未來幾年的低迷增長形成明顯反差，這決定了人民幣遠期仍有上漲空間。 新華網指出，近期人民幣走軟，短期來看，有利於中國穩定出口，進而穩定經濟增長。此外，人民幣貶值預期的出現還將減輕國際熱錢流入的壓力，減少人行基礎貨幣的投放量，有利於抑制資本價格泡沫，最終有利於控制物價上漲。 人民幣6日收盤價與5日基本持平，僅小跌1個基點。今年以來，人民幣累計升值幅度仍達4.35%。 TOP 陸貨幣政策鬆動 四大行信貸2天暴增3300億 記者林海/綜合報導/經濟日報 大陸四大國有銀行在11月的最後兩天，新增信貸暴增人民幣700億元（約新台幣3,360億元），四大行11月信貸比10月份略減，但整體放貸金額預估在5,300億元至6,000億元（約新台幣2.54兆元至2.88兆元），與10月份接近，顯示大陸在釋放「微調」訊號後，信貸閘門已經鬆動。 專家分析，在人行調降存準率，以及信貸增加等操作方式出現後，這已顯示出大陸貨幣政策有「放鬆」的跡象。但，工商銀行相關人士表示，儘管目前額度比此前略鬆，但信貸方面變化不大，尤其是對房地產等嚴格限制放貸的行業而言，暫時還沒有放鬆跡象。 「最後兩天，四大行新增貸款700億元左右，跟10月份一樣。」中國證券報報導，有知情人士透露，四大行突然增加信貸發放，顯然是得到中國人民銀行（大陸央行）的授命，「央行打了招呼，希望能夠適度加大貸款投放，而11月的新增貸款與10月差不多，這是不小的增量。」 美銀美林證券經濟學家陸挺表示，這說法相當合理，畢竟目前信貸發放節奏，還低於全年的信貸發放預期，最後兩個月必須要完成1.2兆元（約新台幣5.76兆元）信貸發放，才能達到全年7.5兆元（約新台幣36兆元）的目標。 對於年底的信貸發放形勢，銀行人士都表示相當樂觀，加上大陸央行調降存款準備率0.5個百分點，市場流動性緊張的局面有所緩解，預計未來信貸閘門將進一步打開。 「雖然政府已經定下了微調的政策主軸，對信貸擴張也抱持著積極的態度，但也有如何實現的問題。」中金公司首席經濟學家彭文生認為，大陸央行已經透過了調降存準率、公開市場操作等手段，給銀行體系釋放不少可貸資金，因此12月信貸寬鬆局面仍值得期待。 根據統計，至10月底，大陸今年的新增信貸累計為6.26兆元（約新台幣30兆元），加上11月預估的5,300億元至6,000億元，12月大陸的新增信貸規模，就可望再超過6,000億元。 TOP

經濟指標

大陸信評展望 標普維持穩定 記者侯雅燕/綜合報導/經濟日報 國際評級機構標準普爾昨日公布，維持中國大陸長期主權信用評等AA-、短期主權信用評等A-1，展望為「穩定」。標普認為大陸增長前景好，外部資產狀況強勁，且政府債務規模較為適中。 標準普爾於去年12月將大陸長期主權信用評等上調至目前水準，並一直保持至今。 同時，標準普爾將歐元區17個國家中15個國家的評等列入負面觀察名單，理由是新的系統壓力給歐元區整體信貸狀況帶來拖累。 標準普爾指出，越來越多的歐元區主權國家的風險溢價大幅上升，包括部分評級為AAA的國家。而業內人士認為，此時標普宣布維持大陸信用評級，顯示出在歐洲債務危機不斷升級、美國經濟難有起色的經濟前景，標準普爾將大陸經濟視為一個重要的樂觀因素。 標普分析師陳錦榮（Kim Eng Tan）表示，大陸優異的經濟增長前景，強勁的外部資產，以及溫和的政府負債情況，是支持信用評級的關鍵因素。大陸龐大的外匯儲備和強勁的財政狀況，足以消化潛在的資產負債表損失。 他指出，大陸正面因素可抵消一些負面因素的影響，相關負面因素包括大陸較低的中等收入經濟體、訊息流動不暢，以及政府宏觀調控持續依賴直接行政干預工具。 標準普爾指出，若大陸結構性改革促使國內債券資本市場更加活躍，政府管理更趨向市場主導的宏觀經濟管理工具，匯率更具彈性，該機構將可能提高大陸主權信用評等。 但若改革效果不佳，且國內經濟形勢顯著放緩，銀行業信貸指標低於此前預期，該機構仍會考慮下調大陸主權信用評等。 TOP 中經院下修今年GDP4.4% 明年4.07% 記者葉小慧/台北報導/經濟日報 全球經濟疲軟，中華經濟研究院昨（6）日下修今（100）年全年經濟成長率至4.4%，明（101）年下修至4.07%，是目前國內各研究機構中最低，但仍保4。預期明年第一季觸底後，逐季回升。 中經院昨天舉行「2012年經濟展望論壇」，雙雙下修今明兩年經濟成長率，今年成長率較10月14日預估的4.58%下修0.18個百分點，明年下修0.08個百分點。 中經院院長吳中書表示，國際經濟情勢尚未穩健，台灣出口表現將相對疲軟，內需可扮演支撐力量，但景氣趨緩幅度擴大，內需也將趨緩，明年經濟成長率「希望可達4%」。 中經院經濟展望中心主任劉孟俊表示，今年國內需求先升後降，未來一年國際經濟仍處低檔，明年國內需求溫和成長，民間消費成長率2.64%，比今年弱，但民間投資成長在政府各項政策帶動下，預估達到2.42%，「是支撐明年成長很重要的一塊」。 劉孟俊指出，中經院模擬兩種情況，第一是悲觀情境，若歐元區債務問題處理不如預期，明年台灣經濟成長率會降到3.65%。第二情境是，若政府擴大投資，明年經濟成長率可望至4.54%。 TOP 王品尾牙 戴勝益：員工明年加薪5% 記者羅介妤/台北報導/聯合報 景氣低迷，但餐飲業龍頭王品集團今年逆勢成長，昨天中午大手筆包下南港展覽館舉辦尾牙宴，席開750桌，犒賞集團旗下近8000名員工。 王品集團董事長戴勝益說，今年年終將發給每位員工3.5個月獎金，包括1.8個月績效獎金與1.7個月年終獎金；更承諾明年正職員工、工讀生等基層員工加薪5%。 王品旗下11個品牌、全台167家餐廳昨天全面公休。戴勝益說，1天營業額損失大概2000萬元，加上辦尾牙也花了約2000萬元，今年尾牙宴算起來總花費達4000萬元；不過，為了犒賞員工1年來的辛勞，花再多錢也不為過。 王品尾牙秀今年以「百變秀」為主題的，戴勝益率領集團多位一級主管穿上鑲滿亮片的舞衣，他自己男扮女裝反串美國知名女藝人女神卡卡，大秀舞技娛樂員工，將現場氣氛炒到最高點。 戴勝益自掏腰包現金160萬元供員工抽獎，32名幸運員工各獲5萬元董事長獎；另還有超過2481個摸彩獎項。戴勝益說，王品上市時程若無意外，將會在明年1月春節後掛牌。 今年王品集團年度營收可望比去年成長3成，戴勝益表示，全年業績將可達95.5億元，王品已正式啟動集團「黃金10年」，盼年底前在兩岸總店數達225家，目標2020年總店數突破1000家。 TOP

台商動態

台灣食品展開幕 茂名飄台味 特派記者賴錦宏/廣州報導/聯合報 日前，由台北世界貿易中心、東莞市味盟食品有限公司和茂名市明湖百貨有限公司聯合主辦的「第三屆台灣食品歡樂展」開幕式，在廣東茂名市明湖商場舉行。茂名市副市長李觀來、茂名市台辦及台灣食品經銷商們，出席了開幕儀式。 台北世界貿易中心行銷專案處食品行銷組組長陳濟棠表示，舉辦台灣食品歡樂展，有利於推動兩岸的文化交流和經貿合作。希望通過這樣的活動，讓沒到過台灣的朋友瞭解台灣食品，已到過台灣的朋友在品嘗美食的時候，能夠重溫在台旅遊的美好時光。 陳濟棠表示，台灣美食以品種豐富、口味變化繁多為特點，受到廣大茂名市民的喜愛，而且讓茂名市民對台灣美食文化，有了更深的瞭解和感受。茂名明湖商場連續三年舉辦台灣名優食品歡樂展，近千種台灣生產的名優產品以及地道精緻的美食，為茂名市的市民提供了採購、品嘗台灣美食的大好機會。 東莞市味盟食品公司則表示，和台北世界貿易中心、茂名市明湖百貨公司共同舉辦台灣食品歡樂展，不僅加深了海峽兩岸的商貿合作，增進了茂名與台灣雙方的認識，也增進了兩岸民眾的情誼。舉辦「台灣食品歡樂展」，不僅促進兩地企業交流，且讓台灣美食文化得到更好宣揚。 TOP 幾米星空特展 大悅城看得到 特派記者胡明揚/上海報導/聯合報 台灣繪本作家幾米憑藉「向左走、向右走」、「地下鐵」等眾多作品，在大陸擁有眾多的畫迷。上海業者看中其影響力，通過裝置展吸引人氣。從本月起以幾米長篇繪本「星空」為藍本的「幾米星空特展」，在上海大悅城展出，該展覽將持續到2月15日。 該特展於2009年在台北華山創意園區首次登場。此次登陸上海，不僅能看到「星空」繪本中象徵女孩正義化身的2米高大恐龍、星空小船等，在大悅城各個樓層的不同區域，還能找到「地下鐵」、「向左走向右走」、「失樂園」等知名繪本裡的主人翁，讓人宛如置身電影與繪本場景。 此外，由於適逢耶誕節檔期，因此展覽中還特別新增並注入節慶元素，包含3樓中庭有著和企鵝一同祝賀節慶的禮物區、宛如城堡及燈塔的童話世界等。 商場行銷推廣部門負責人龔文立表示，大悅城的定位是時尚、潮流。其主要客群是小資、小清新、文藝的白領。幾米繪本中的故事，往往會提醒在都市中忙碌的人們，停下來尋找自己真實的內心。作為一個國際化的購物中心，上海大悅城也希望人們能夠放慢腳步、感受到不同以往的購物休閒體驗。 他說，大悅城希望通過文化路線與上海其他商場作出區隔，幾米特展為商場也吸引了不少人氣。但同時他也表示，隨著耶誕等消費旺季的到來，商場也會配合特展舉行一些促銷活動。 不僅是白領，幾米特展還吸引了許多小朋友。僅僅17個月大的安琪是這裡的常客。小女孩雖然還不會說話，但卻十分興奮，在作品展示區跑來跑去。她的外公說，安琪最喜歡的是三樓的視頻放映室和八聲道音樂劇場。 TOP

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