大陸去年GDP 9.2% 逐季走低

	【雷驤．Pocket Watch】以畫像當底片，將城市風情片片拼湊、凝聚生活原味，生命風貌即在此刻現形！！ 【新鮮日本電子報】以經濟、文化、旅遊為主軸，提供讀者全方位的新聞資訊、原汁原味的「大和風情」。

★ 無法正常瀏覽圖片，請按這裡看說明   ★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  專題  理財  追星  社群  Blog  哇新聞  書籤  電子書

2012/01/18 第2621期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 大陸去年GDP 9.2% 逐季走低 兩岸投資實務 施顏祥：陸資來台 二點把關 經貿政策 人行年前降存準率 機率變小 港放寬人民幣業務限制 經濟指標 經濟學獎得主：大陸經濟增速放緩 是好事 陸GDP勝預期 陸股紅通通 BDI跌破千點 三年新低 台商動態 QFII核准14家 台灣人壽入列 商情資訊 專家：香港發行人民幣相關商品 快了 大陸房地產業 冰火兩重天 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

大陸去年GDP 9.2% 逐季走低 記者林則宏/綜合報導/經濟日報 受歐美日等主要出口市場需求不振，及中國主動調控影響，去年第四季大陸經濟成長率滑落至8.9%的近兩年新低，但優於預期。 預估中國這波經濟下滑的低點將落在今年一、二季，在宏觀調控鬆動及貨幣政策微調下，全年經濟成長率仍可望維持在8%~9%的合理水準。 大陸國家統計局昨（17）日公布，去年全年中國經濟成長率為9.2%，呈現逐季走低趨勢，一至四季各季經濟成長率分別為9.7%、9.5%、9.1%、8.9%，基本實現官方所期待的宏觀調控「軟著陸」目標。 對於去年大陸整體經濟表現，大陸國家統計局長馬建堂認為，總體上保持了平穩較快的發展，同時物價調控又取得明顯成效，兩個變化結合在一起，「非常不容易」。 馬建堂指出，2011年GDP逐季回落，有大陸官方主動調控的因素在內，但即便是第四季8.9%的增速也仍在正常區間內，況且大陸「十二五」規劃所設定的成長目標為7%。如果經濟能保持8.5%~9%的速度，物價又能得到較好的控制，將是一個比較理想的總體格局。 瑞信亞洲區首席經濟師陶冬認為，大陸公布的最新經濟數據較預期理想，經濟增長的韌性也比預期要強，特別是零售銷售數據。 大陸上個月社會消費品零售總額成長18.1%，為去年1月以來新高。 展望未來經濟走勢，摩根大通中國區全球市場主席李晶表示，鑒於中國向歐盟和日本的出口減少，顯示外部需求疲弱，預期第一季大陸GDP年增率將進一步放緩至7.6%。 一般認為，大陸這波經濟的低點應該就落在第一或第二季，中國國際經濟交流中心秘書長魏建國甚至形容，「2012年中國經濟將在減速中復甦、起步」。亦即在經濟動能減緩後，隨著官方調控政策的鬆綁與貨幣政策微調，中國經濟下半年可望再次回升。 豐大中華區首席經濟師屈宏斌就預估，未來六個月大陸將下調存款準備率至少三次，並於年中將利率調低25個基點至3%以下。 中金投行部董事總經理王慶也認為，經濟增速若繼續放緩，大陸貨幣政策可能進一步微調。例如，調整存款準備率以增強市場流動性、放鬆信貸額度控制等等。 TOP

兩岸投資實務

施顏祥：陸資來台 二點把關 記者蔡佳妤/台北報導/經濟日報 經濟部長施顏祥昨（17）日表示，經濟部檢討陸資來台，將考慮兩大原則，一是促進國內就業機會、以及不會對國內競爭產生衝擊；經濟部近期將積極與各產業公協會進行討論，才能決定開放項目與幅度。 施顏祥表示，兩岸在ECFA架構下的貨品貿易、服務貿易、投資保障、爭端解決、產業合作和關務合作等，都將會持續且「積極」進行。若沒有意外的話，投保協議將會在第八次江陳會上簽署，不過時間未定。 對陸資來台，他表示，過去兩、三年陸資來台投資累計僅1.5億美元（約新台幣45億元），表現並不是非常好；未來經濟部持續檢討開放，並在最短時間內與製造業、服務業等部門做進一步討論。此外，經濟部也要加強到大陸招商的工作。 面板等敏感性產業，因先前已有條件開放陸資來台，例如陸資策略性投資我面板業以持股10%為限，新設則為50%。施顏祥明確表示，在新一波陸資開放，面板等敏感性產業暫時不會入列，因為開放至今也沒有陸資投資，再進一步開放持股比例意義不大。若大陸有意投資我面板業，希望持股進一步提高，可以透過經合會下的產業合作分組協商解決。 至於第三波陸資開放，是否能從正面表列改為負面表列，施顏祥審慎地回應，應該不致於改為負面表列，對陸資開放項目比例達到七、八成後，才會改採負面表列，但目前製造業和服務業約僅四成的項目開放陸資，因此距離改採負面表列還有段距離。 ECFA後續貨品貿易協商如何進行、何時開始談，施顏祥不願回答，但說「兩岸的管道暢通得不得了」。外界預期農曆春節過後啟動貨品貿易協商。 施顏祥也指出，未來兩岸經合會和江陳會的召開傾向脫鉤，過去因為才剛起步，兩者才會綁在一起，現在已成熟，已可分開進行。 兩岸經合會每年上、下半年都會召開一次，主要是盤點六個工作小組的執行狀況和進度。 另外在輕油裂解廠登陸部分，施顏祥表示，政府立場並沒有改變，仍是朝開放的方向走，但條件是對原料運回、且須有主控權（即我方持股超過50%）等。不過石化廠的登陸，並未放在兩岸經合會的產業推動小組中進行。 TOP

經貿政策

人行年前降存準率 機率變小 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 這次「逆回購」的中標利率只有5.47%，人行刻意壓低利率，節前「維穩」意圖明顯。圖為銀行行員在清點人民幣。 中國人民銀行（大陸央行）昨日進行了規模高達人民幣1,690億元（約新台幣8,032億元）的「逆回購」操作，期限14天，正好跨過春節；市場分析，此舉不但穩定農曆年前的資金需求，也代表春節前調降存準率的機率又變小了。 14天「逆回購」操作，是指人行從銀行手上購買票據，並約定14天後再賣還給銀行，過程中釋出現金，就能向市場注入流動性資金。 新浪財經報導，分析人士指稱，雖然上海銀行間同業拆放利率（簡稱：SHIBOR）繼續大幅上揚，再次突顯年節前資金緊缺的問題，但春節前資金緊缺是「短期性」問題，不具備可持續性，大量「逆回購」操作已緩解短期資金需求，因此春節前不太可能下調存款準備率了。 昨日，SHIBOR持續走揚，隔夜利率大漲189.42個基點，報7.3667%，創下2007年11月份以來最高紀錄。 路透也援引上海一銀行交易員稱：「一天都在忙著打電話借錢，下午略微好一點了，只要價錢出的高，還是能接到一些。」這正意味著，短期資金需求已獲滿足，節前調降存準率的必要性已不大了。 公開數據顯示，本次「逆回購」操作，也是人行自2000年以來，單次規模最大的；此前最高紀錄為單次1,183億元（約新台幣5,623億元）。 值得注意的是，這次「逆回購」操作的中標利率只為5.47%，較次級市場利率水準低逾230個基點，代表人行刻意壓低了利率，節前「維穩」意圖明顯。 光大銀行席宏觀分析師盛宏清認為，當前人行貨幣政策總體保持穩定，目前公開市場的資金鬆緊適度，加上1月外匯占款還可能小幅增加，春節前不太可能調降存準率。 大陸國際金融專家趙慶明也稱：「即使今天宣布降存準率，節前也不可能實施了，因為央行從宣布調降到實施，一般有一周左右。」 不過，「逆回購」交易主要是解決一級交易商（多為大型銀行）的資金問題，難以化解流動性結構問題，只能緩衝不能對沖，長期市場資金仍舊緊缺。 昨日，滙豐銀行亞太區董事總經理、大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，大陸去年第四季的GDP成長已放緩到8.9%，創十季來新低，未來仍可能繼續放緩。 考量大陸當局不願見經濟「硬著陸」，因此認為大陸需藉更寬鬆的貨幣政策來支持經濟成長，預料上半年將再調降存準率150個基點，最快未來幾周就會開始啟動。 TOP 港放寬人民幣業務限制 特派記者林海/香港十七日電/經濟日報 香港金管局總裁陳德霖昨（17）日宣布，即日起放寬香港銀行人民幣業務運作的限制，銀行的人民幣業務未平倉淨額，由人民幣資產淨額上限10%調高到20%。 同時，在人民幣風險管理限額方面，目前金管局規定，每間人民幣業務參加行的人民幣現金、在清算行的結算賬戶結餘，以及在托管賬戶的結餘的總額，必須要高於人民幣客戶存款的25%，而考量到香港人民幣債券市場的流通性後，金管局也決定，在計算人民幣風險管理限額時，也可包括大陸財政部在港發行的人民幣債券，以及大陸銀行間債券市場持有的人民幣債券投資。 陳德霖17日在參加第五屆亞洲金融論壇後表示，去年底有銀行業者反映，希望放寬人民幣業務未平倉淨額要求，而目前市場漸趨成熟，具備了放寬監管的條件，因此希望在人民幣業務發展及風險監管中作平衡。 他同時也透露，金管局目前也正在檢討放寬在指定流動比率中，對人民幣資產的限制。 陳德霖指，此次放寬監管後，還必須要觀察是否會推動銀行的人民幣業務增長，但他認為，自從人民幣FDI推出後，企業對人民幣借貸需求上升，香港的資金規模也逐漸增加，未來還有較大的政策改進空間。 對於金管局的放寬措施，匯豐集團總經理及香港區總裁馮婉眉認為十分正面，「這不僅使銀行在人民幣業務的運作上更加靈活，使離岸人民幣市場的業務發展有了更多空間，同時也在人民幣整體業務運作平台的優化過程中邁出了一大步，使得人民幣資產管理有更多彈性，對市場來說是好消息。」 中銀香港執行董事兼副總裁高迎欣也認為，金管局能對銀行界所反映的問題即時作出調整，相信對下一步人民幣離岸市場的發展有積極作用，同時，原先的比例對相關的業務發展有所限制，改進後的政策對香港的銀行來說更為寬鬆，對銀行內部監管指標方面也很有利。 TOP

經濟指標

經濟學獎得主：大陸經濟增速放緩 是好事 特派記者林海/香港十七日電/經濟日報 大陸今年的經濟成長趨緩以幾乎是各界共識，而2001年諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Stiglitz）認為，大陸經濟成長放緩是一件好事。 史提格里茲17日在第五屆亞洲金融論壇午餐會演講指出，應該要對GDP成長有更深的認識，「如果我們關注一個發展中的經濟體，其實9%已經是非常了不起的一個增長，幾年以前，沒有人認為6%的增長率是可能的，但是現在人們對於GDP增長能夠回到9%，甚至回到8%感到非常的高興和滿意。」 史提格里茲表示，當人們開始擔憂大陸經濟增速趨緩到9%以下時，應該要知道，二、三十年前，學界都認為大型經濟體無法維持5%以上的高增長率，因此中國發展速度現在雖然下降，但仍是極其難能可貴的。 談到今年大陸經濟增速預期時，史提格里茲認為，大陸早已無法做到獨善其身，「大陸經濟增長高度依賴全球經濟穩定，而世界經濟走勢如何又取決於各國政局，因此很難對大陸經濟今年表現做出精準預測。」 「大陸經濟增速在2012年勢必將繼續收緩，尤其在今年上半年增速下降的趨勢最明顯。」史提格里茲指出，每一季GDP數據增長的幅度，起伏往往比年度數據要大，「今年全年大陸經濟增速，很大程度要看在第三、四季的表現，而下半年大陸經濟是否能再度往上爬，則又取決於世界經濟形勢。」 TOP 陸GDP勝預期 陸股紅通通 特派記者陳東旭、記者林則宏/綜合/聯合報 受歐美日等主要出口市場需求不振，及大陸主動調控影響，去年第四季大陸經濟成長率滑落至百分之八點九的近兩年新低，但優於預期。大陸股市受此激勵，昨天上證綜合指數大漲百分之四點一八，是逾廿七個月來的單日最大漲幅。 預估大陸這波經濟下滑的低點將落在今年一、二季，在宏觀調控鬆動及貨幣政策微調下，全年經濟成長率仍可望維持在百分之八到九的合理水準。 大陸國家統計局昨天公布，去年全年大陸經濟成長率為百分之九點二，全年國內生產總值（ＧＤＰ）為四十七兆一千多億元人民幣，約七兆四千六百億美元，並呈現逐季走低趨勢。 學者預估，今年經濟成長率仍會在百分之九左右。 對於去年大陸整體經濟表現，大陸國家統計局長馬建堂認為，總體保持平穩較快的發展，物價調控又取得明顯成效，兩個變化結合在一起，「非常不容易」。 馬建堂指出，大陸「十二五」規劃設定的成長目標為百分之七。如果經濟能保持百分之八點五到九的速度，物價又能得到較好控制，將是比較理想的總體格局。 中金投行部董事總經理王慶認為，經濟增速若繼續放緩，大陸貨幣政策可能進一步微調。例如，調整存款準備率以增強市場流動性、放鬆信貸額度控制等。 大公報援引中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立的分析指出，中國經濟快速增長期至少還可以保持廿年，因為中國的持續增長有五大潛力：需求潛力、資本潛力、勞動力潛力、技術創新、土地資源等。 TOP BDI跌破千點 三年新低 記者丁威/台北報導/經濟日報 中國大陸市場需求放緩，加上澳洲颶風及水災等衝擊，波羅的海散裝運價指數（BDI）在三大船型日租金續跌影響下，昨（17）晚指數跌破千點關卡，創下近三年新低。 航運業者指出，BDI指數昨天大跌39點，收在974點，顯示農曆年前原物料需求低，最快2月會有微幅反彈，預期到3月時，南美穀物運輸旺季來臨，才會明顯反彈。 BDI是全球散裝船舶運價綜合指數，載運的貨物包括：鐵礦石、水泥、穀物、煤炭和化肥等散貨，是原物料市場的重要指標，運價高低代表市場的需求強弱。 近期航運市場日租金暴跌，市場看法不一，有航商認為，這是早已預見的事。 也有航商指出，儘管市場很差，船舶供過於求，但運價如此大跌，尤其是海岬型船舶運價都在成本之下，已是跌過頭。 BDI共有三種船型，包括海岬型、巴拿馬型、輕便型；其中以海岬型船舶的運能大。航商說，以目前市場來看，海岬型供過於求的狀況最嚴重，運價也最疲軟，現貨日租金從去年12月中的3.2萬美元，短短一個月就暴跌至目前7,800元上下，跌幅高達75%，運價也低於巴拿馬型、輕便型。 不過，值得注意的是，這波除海岬型跌幅很重，巴拿馬型、輕便型也都跌破金融海嘯後，這兩年多力守的1萬美元低點位置，令市場開始擔憂。 分析師說，國內主力航商如裕民、新興、中航、台航等多以轉租為操作模式，今年獲利較為穩定，影響性小，但若今年運價持續低迷，對於未來二、三年的獲利將會有所衝擊。 航商認為，供過於求是最重要的因素，市場短期要好並不容易，估計今年BDI約在1,000至2,000點區間震盪，波動幅度也會大。 分析師指出，近期包括巴西水災，鐵礦石運不出來，澳洲又有颶風干擾，加上大陸進入農曆年前，鐵礦石、鋼材的庫存不低，鋼廠採購力道放緩，大宗物資價格續跌，給原本就已低迷的BDI「再補一刀」。 TOP

台商動態

QFII核准14家 台灣人壽入列 記者林則宏/綜合報導/經濟日報 國務院總理溫家寶在金融工作會議中提出要「提振股市信心」後，大陸證監會於16日晚間公布，已於去年底核准14家QFII，其中包括台灣人壽，為證監會史上核准最多外資的一個月，也讓得透過QFII投資陸股的外資達到135家。 根據中國證監會基金部公布的數據，去年全年大陸共新批29 家QFII，成為歷來批准新外資數量最多的一年。其中，14家外資是在去年底獲得QFII資格，顯示大陸開放外資的速度正在加快。 經濟參考報引述證監會官員早前的說法指出，由於外匯占款下降，國際收支壓力有所降低，QFII的審批速度將加快。 新華社旗下財經媒體「新華08」則引述瑞士信貸的報告稱，過去對資本流入引發人民幣升值壓力的擔憂，是新的QFII配額批准流程停滯的主要障礙。但此一擔憂目前已因人民幣面臨貶值壓力而趨緩。而且，中國A股市場疲軟，也消除了對允許更多外資流入的反對意見。 瑞士信貸稱，中國政府恢復QFII批准流程是合理的，預計這批QFII配額約500億美元，儘管與中國股市高達6兆美元的市值相比，新批准的QFII配額規模仍然很小，但仍可能對市場人氣構成重大提振。 A股去年全年下跌21.68%，為連續第二年「熊冠全球」。但受前一晚傳出證監會對QFII大放行等多重利多激勵，上證指數昨（17）日大漲4.18%。 根據中國證監會資料，截至2011年12月2日，QFII帳戶總資產規模合計達人民幣2,655億元（約新台幣1.27兆元），其中銀行存款、股票和債券的比例分別為12.2%、71.9%和13%，QFII所持有的股票市值約占陸股流通市值的1.07%。 TOP

商情資訊

專家：香港發行人民幣相關商品 快了 特派記者林海/香港十七日電/經濟日報 人民幣國際化問題已愈受矚目，專家認為，未來十年人民幣將成全球儲備貨幣，而香港要作為人民幣中心，發行人民幣產品非常重要，「人民幣產品有吸引力，香港已做好準備很快會推出。」 香港財經事務及庫務局局長陳家強表示，人民幣要走向國際化，香港成為一個人民幣離岸中心，能夠發行人民幣產品很重要，目前香港除了發行點心債以外，RQFII也已經開始實施，目前雖然額度不大，但未來仍會再進一步擴大。 此外，陳家強也表示，港ETF正在推動中，「香港股票打包放在上海跟深圳交易所買賣，這個事情很快就會出來。」他同時表示，希望能夠把大陸A股股票打包成ETF在香港上市，「我們跟大陸證監會也談得不錯，很快可能有一些人民幣計價的股票基金產品放在香港交易所去買賣。」 陳家強也透露，香港正在探討，讓保險業參與大陸銀行間的債券市場買賣，「如果我們保險公司可以把香港保險資金投向內地債券市場的話，等於我們有一個比較長期的人民幣資產，香港會推出一些人民幣計價的保險產品。」 TOP 大陸房地產業 冰火兩重天 記者林茂仁/綜合報導/經濟日報 大陸房地產業者近期大發年終獎金，但過完春節後將開始大幅裁員，近期就傳出房地產業者普遍裁員30%至40%，更有部分業者大幅裁員高達60%，房地產者正在經歷冰火二重天的情境。 大陸房價去年在高點盤旋，上半年一度還出現銷售熱潮，但隨著房市調控趨緊，加上歐債危機導致股市及外銷不振，房市成交量跌入谷底，盤整已久的房價終於在第三季開始鬆動，但房產業者去年獲利仍然豐厚，年終獎金發放也不手軟。房企員工的年終獎金平均是六到八個月，銷售成績比較好的，更有高達12個月。 大洋網報導，廣州市政協委員、廣州市房地產學會副會長、廣州新城市投資集團董事長曹志偉表示，面對調控和資金壓力，在「少拿地、不開工、緩建設」的過冬策略下，房產業者開始裁減人力。 過冬策略 少拿地不開工 相較2008年一些房企還來不及裁員，產業就已經復甦的幸運，這一輪的裁員總量肯定會比2008年大。曹志偉透露，一些只有一個項目小開發商已經直接關門，用不著裁員；進行裁員的都是大公司，一種是以年終考核的方式進行，考核不過的直接裁減，另一種是以架構重組的方式進行，地區公司直接撤銷，只能留下三個人：地區老總、財務總監及人力資源主管，負責裁員事務。 曹志偉表示，大部分的房企裁員比例在30%至40%，而最高的裁員比例高達60%，不過裁員的一般都是地區公司，不在總部。 上海易居房地產研究院副院長楊紅旭表示，2008年金融風暴下房企的裁員事件還歷歷在目，現在看來，今年裁員總量有可能超過2008年，這一次「冬天」明顯會比2008年長。 「最後的裁員規模肯定會大於2008年」曹志偉分析，主要是因為房地產業在經過2009年、2010年的擴張之後，如今的規模，包括銷售面積、銷售金額、人員總量，早已今非昔比，所以裁員規模也會大一些。 企業揮刀 地方部門遭殃 另一名業內人士認為，年底之時大公司進行一定的人事調整屬於正常行為。裁減部分員工、吸納有能力有技術、有經驗的員工、增加人才儲備，是房企在發展過程中必須要做的。 TOP

訊息公告

•年菜大餐聰明吃，窈窕曲線不破功 過年團聚的傳統重頭戲就是瘋狂吃上一道道又油、又鹹的年菜，或是零嘴，導致過年後體重增加。一起來看看吃年菜絕不胖密技，讓你吃的健康又不發胖。 •微笑妮妮的冠軍路 「你如果從來沒有陷入低潮過，就不可能爬得起來」曾雅妮說，真正的冠軍懂得愈挫愈勇的道理。其在二○一○年獲得第二座大賽冠軍後，她的高球生涯即一帆風順。

聯合理財網 money.udn.com 本報著作權為「聯合理財網」所有，未經許可不得轉貼或節錄。 若對電子報的內容有任何疑問或要求轉貼授權，請寄至：emoney@udn.com 台北縣汐止市大同路一段 369 號 3F TEL:(02)8692-5588 FAX:(02)8692-5851

免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們 udnfamily : news | video | money | stars | paper | reading | mobile | data | city | blog | job