大陸 將端出「穩增長」大菜

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2012/07/17 第2744期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 大陸 將端出「穩增長」大菜 兩岸投資實務 深圳易方數碼科技攻數碼筆 找台廠合作 經貿政策 江丙坤：ECFA服務貿易 拚今年簽 外資獲利 最高減稅50% 陸股IPO審核放緩 改革前奏 人行徵詢正、逆回購量 專家：本月將降存準率 台商動態 移植台灣模式 宣明智登陸拚生技 商情資訊 資本市場 溫州上演「企進民退」 憤怒鳥搶賺人民幣 主題樂園10月開幕 太陽能 大陸專家獻策改拚內銷 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

大陸 將端出「穩增長」大菜 記者林則宏/綜合報導/經濟日報 大陸經濟成長率連續6季下滑，並在今年第2季跌落至7.6%的近3年新低。中國證券報指出，大陸國務院最快本周三（18日）將召開年中經濟形勢會議，為下半年財政及貨幣政策方向定調，預估會後將推出新一波「穩增長」的政策措施。 報導指出，按慣例，在上半年經濟數據公布後1至2周，也就是大約在7月中下旬，國務院就會召開年中經濟形勢會議，分析上半年經濟和宏觀調控情況，並重點部署下半年經濟工作。 中共下半年將召開「十八大」進行權力交班，消息人士稱，因此作為對下半年政策調整定調的此次會議，顯然受北京決策層格外重視。7月以來，中共中央高層就頻繁奔赴各地「摸底調研」。 大陸國務院總理溫家寶先是在7月6日至8日前往江蘇考察當地經濟，並在南京召開遼寧、江蘇、浙江、安徽、廣東等5省經濟形勢座談會。 溫家寶緊接著又在9日、10日於國務院召開一場經濟形勢座談會，聽取學者和企業的意見。13日至15日，再轉往四川考察，並於成都主持河南、湖南、廣西、四川、陝西等5省區經濟形勢座談會。 預計將於明年3月接任國務院總理的現任國務院副總理李克強，也於7月13日、14日前往湖北考察當地經濟形勢，另一位國務院副總理王岐山則於7月5日到江蘇考察進出口形勢。 報導引述消息人士的話指出，溫家寶等人分赴各地考察，就是為了年中經濟形勢會議的召開掌握更加全面的經濟資訊，「合理把脈經濟走勢」。 中國證券報指出，為應對當前中國經濟增速回落，目前主流觀點是政策應著眼於短期，實施「逆週期」調節政策，適當加大重點項目建設，並酌情放鬆銀行體系資金向實體經濟傳導的管制約束，保住「增長底線」。 作為長期拉動中國經濟增長的火車頭，今年以來固定資產投資卻明顯放緩。上半年大陸固定資產投資成長20.4%，比去年同期回落5.2個百分點。特別是房地產投資增速大幅回落，上半年增長16.6%，比上年同期減少達16.3個百分點。 從目前大陸官方近期多次的表態來看，房地產調控短期內不會出現實質性放鬆，因此未來加快基礎設施投資仍是拉動中國經濟增長最快見效的方式。 從國家發改委審批的項目研判，能源、鐵路、公路、機場、農田水利、節能減排等項目將會是大陸擴大投資的重點。 此外，預估大陸下半年將繼續加大結構性減稅力度，存款準備率也有機會再次調降。而為保持出口穩定，未來大陸還會進一步加大出口補貼力度，並進一步開放民營企業進入壟斷性行業。 TOP

兩岸投資實務

深圳易方數碼科技攻數碼筆 找台廠合作 記者蘇珮儀/台北、深圳採訪報導/經濟日報 深圳百強易方數碼科技公司是大陸最早涉足行動存儲領域產品的高科技民營企業，8月底即將問市的最新一代數碼筆「Touch 8」，被市場稱為「神奇的手寫筆」，能把電腦螢幕變成觸控面板，將在IT業界帶來很大的震撼。 易方數碼筆技術為輸入裝置帶來新革命，是要以行動證明，大陸企業正在脫離「中國製造」，進入「中國創造」。 Touch 8能把任何一台PC或Notebook的螢幕變成觸控面板，就像使用iPad一樣。在世界各個會展上，包括上個月舉辦的台北國際電腦展，都吸引許多人前來詢問，每個人都嘖嘖稱奇。 來台參展的易方數碼副總裁殷述軍：「這個技術領先全球，全大陸更只有易方獨有。」Touch 8也是蘋果官方指定，全球唯一的iPad專用原跡超聲波定位數碼筆。 Touch 8的筆芯只是普通筆芯，在紙上書寫、畫圖時，與普通筆並無兩樣，但透過將接收器夾在紙上，紙上所有筆跡就都變成數位檔案，使用者就算手邊沒有電腦，只要有易方數碼筆和紙，就能存成電子檔。 殷述軍說：「這支小小的筆，曾解救印度的治理問題，讓我們感到特別驕傲。」印度有些偏遠落後地區沒有電，遑論通訊系統，記帳的需求讓某些村子非常頭疼，他說：「這支筆能存100張A4大小的容量，我們在印度的合作夥伴幫助當地政府，把一筆筆的帳記入，等到有通訊的地方再提交給政府。」 最新一代數碼筆取名叫「Touch 8」，殷述軍解釋，該數碼筆許多功能都針對即將問市的主流作業系統Window 8開發，由於Window 8更強調UI（人機界面），Touch 8與其密切的應用結合，將帶來全新使用者體驗。 易方數碼筆還有市面上電容筆無法比擬的功能，筆跡能做到超精細、原筆跡等精確呈現，連較困難做出的毛筆筆觸都維妙維肖。在iPad上使用，就如同筆在紙上寫字一樣的流暢，具有高質感特性。 殷述軍指出，台灣手寫筆目前都未能達到易方的超聲波技術，今年來台參展，是計劃尋找合作夥伴，他說：「我們的觸控技術優異，希望與台灣技術先進的電腦同業，以OEM、ODM代工方式進行更多合作。」華碩、微星等知名大廠在今年台北國際電腦展都曾與該公司接觸。 他指出，數碼筆的筆芯目前只能運用墨水材質，內部並不滿足，仍持續研發突破中。 TOP

經貿政策

江丙坤：ECFA服務貿易 拚今年簽 記者陳怡慈/台北報導/經濟日報 海基會董事長江丙坤昨（16）日表示，期待今年底前能把兩岸經濟協議（ECFA）架構下的服務貿易協議簽署完成，好讓兩岸主管機關進一步討論金融領域的各種合作。 交通銀行台北分行昨舉行開幕晚宴，邀請江丙坤、國民黨榮譽主席吳伯雄、金融總會理事長許嘉棟等重量級人士致詞，江丙坤是在致詞時做出上述表示。 ECFA底下有貨品貿易、服務貿易、投資與爭端解決4種領域，另外還有經濟合作事項。截至目前為止，投資方面，投保協議已進入簽署的收尾階段；經濟合作事項方面，兩岸已確定要簽署海關合作協議。 江丙坤說，希望大家關心的投資保障協議很快簽署下來，讓兩岸投資更透明、有秩序地展開。 TOP 外資獲利 最高減稅50% 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 英國「金融時報」報導，為鼓勵外資，大陸官方放寬預提所得稅的規則，此舉意味中國將對外資企業匯出大陸的獲利減稅至多50%。 新措施也適用於中國上市公司在合格境外機構投資者（QFII）機制下向境外股東支付的股息。 諮詢公司畢馬威（KPMG）分析，這些變化可望為企業節省巨額稅收；雖然最初可能導致企業匯出更多獲利，但最終將有助激勵企業增加投資。不過，美國企業無法獲利，因為美國政府在全球對本國企業徵稅。 畢馬威中國（KPMG China）的何坤明表示，有鑒於過去2年間的全球經濟形勢，中國認為有必要營造一個對外資更友好的環境。 新措施推出之際，正逢許多外資企業申請將半年度獲利匯回本國。 大陸國家外匯管理局統計，去年匯出大陸的股息高達近650億美元。 畢馬威指出，依官方數據，去年中國收取人民幣450億元（合86億美元）的預提所得稅，占外企在中國繳納的企業稅總額的一半以上。 根據上周五兩個地方政府宣布的消息，凡是與中國簽署避免雙重課稅協定的國家上市、或居住國為這些國家的公司，其在中國業務或是全資子公司的股息都將自動符合減稅條件。 透過QFII批准的銀行或基金管理公司持有中國股票的主要所有者，也將獲准申請減稅。 中國最早在2009年底推出減徵預提所得稅的安排，但申請減徵的流程相當複雜，需要得到多個地方稅務部門的批准。企業必須滿足一大串標準，絕大多數企業過不了關。 這次放鬆規則前，中國稅務部門與稅務專家和企業進行了近1年的磋商，未來將更簡單、更快速地減徵針對股息的預提所得稅，減微幅度取決於所有者的居住國，最多可由10%降至5%。 目前香港、新加坡和英國都與中國簽訂全面的避免雙重徵稅條約。開曼群島和盧森堡等傳統的避稅港雖與中國也有同類條約，但畢馬威中國表示，這些地方的企業獲准申請減稅的機率較小。 TOP 陸股IPO審核放緩 改革前奏 記者林昶宏/綜合報導/經濟日報 大陸證監會公告顯示，從本月5日至昨（16）日，發審委尚未召開首次公開發行的發審會，證監會則預計將於18日召開，代表陸股IPO審核空窗長達2周，為2009年新股發行重啟以來首次出現。 以前即使市場遇上春節和國慶長假，也未出現過如此長的空窗期。 中國證券報報導，市場認為，IPO審核出現「空窗期」，或與大盤低迷、新股發行改革新政即將推出有關。 大陸股市自5月以來「跌跌不休」，暫緩新股發行的輿論不絕於耳，資深市場評論員皮海洲指出，6月份美國股市低迷不振，沒有任何新股發行，陸股卻是股指一路下滑，但新股發行卻源源不絕。 隨著陸股持續低迷，IPO審核從6月下旬就開始放緩。6月上旬，證監會共安排17家企業IPO審核上會，下旬只安排9家企業IPO審核上會；而在7月2日至4日，證監會通過4家公司的首發申請，但是上周卻掛零，本周也只有2家企業IPO申請。 統計顯示，今年上半年證監會共審核192家公司IPO申請案，其中154家通過發審會，有27家企業被否決，取消審核和暫緩表決則有11家。而上半年每個月平均審核30多家公司的IPO申請，明顯高於6月和7月目前的審核數量。 對於7月份以來IPO審核放緩，證監會指出，新股發行節奏是市場自主判斷和選擇的結果，證監會不會控制新股發行的節奏和數量。業內人士認為，這可能與新股發行制度改革有關，令市場處於觀望狀態。 據悉，大陸證券監管部門將在今年內修訂IPO管理辦法，改革力度可能很大，7月份IPO審核放緩，代表保薦人正依照新的改革制度修改和補充IPO資料。 業內人士分析，大陸下階段新股發行改革將減輕對持續盈利能力的要求，並強化資訊披露。 今年以來通過發審委審核而等待IPO的「準新股」共有96檔，若以上半年平均每周發行4檔速度來看，要消化這些新股需要半年時間。 先前市場預計，下半年A股IPO可能加速向市場抽血，大盤或再承壓。 TOP 人行徵詢正、逆回購量 專家：本月將降存準率 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）昨（16）日再次向市場展開多品種的正、逆回購詢量；分析認為，人行擬進行正回購，是為日後下調存準率後的過剩資金回籠預做準備，或暗示人行將於本月再度下調存準率。 正、逆回購是人行公開市場操作的工具之一，藉正回購向市場回收流動性，逆回購是向市場投入流動性。目前，市場多預期政策走向寬鬆，普遍預料人行應多進行逆回購操作。 中證網報導，繼上周三人行罕見同時向展開正、逆回購詢量之後，據銀行交易員透露，人行昨日再度向公開市場的一級交易商進行了7天期逆回購、28天期和91天期正回購的詢量。 有鑑於上周出爐的宏觀經濟數據普遍疲軟，大陸第2季GDP更是3年來首度跌破8%，加上人行前兩周的巨額逆回購即將到期，都加深了市場對近期下調存準率的預期。 中國國際經濟交流中心專家黃志龍表示，人行極少同時進行正、逆回購；從大陸總理溫家寶近期的言論可以判斷出經濟形勢確實不太好，衰退比想像中嚴重；另外，相較於下調基準利率，下調存準率仍較具空間；綜合以上，預料下調存準率的時點已近，很可能就是7月。 黃志龍認為，若經濟情勢再惡化，甚至出現了通貨緊縮的風險，存準率或將由現行的20%下調至17%以下。另外，他也認為基準利率還將下調到2.5%以下。 大陸國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也稱，先前2次非對稱降息已擴大存貸款利率的浮動空間，考量年底CPI（消費者物價指數）恐將走揚，利率調整已大致完成。未來，人行勢必更倚賴下調存準率與公開市場操作來管理流動性。 不過，人行是否真正進行正回購交易，仍取決於資金面情況和交易商需求。上周三，人行雖向市場詢問正回購需求，但最終未進行相關操作。 然而，7月下旬面臨大規模的財政存款上繳壓力，本周也有逾人民幣2,000億元（約新台幣9,401億元）的逆回購到期，資金難言樂觀；若人行仍不下調存準率，只好展開滾動式逆回購，以到期資金再投放的方式填補總量缺口，以合理調節市場到期資金。 TOP

台商動態

移植台灣模式 宣明智登陸拚生技 記者黃文奇/台北報導/經濟日報 聯電榮譽副董事長宣明智跨足生技產業，他所主導的生命先鋒管理顧問公司與東莞市結盟，共同出資逾3.15億美元（約新台幣94億元）在東莞松山湖高新區啟動「台灣生醫園區」計畫，將台灣發展生技產業的模式移植到大陸。 宣明智的兒子、生命先鋒董事長宣昶有昨（16）日表示，這項計畫已爭取10餘家台灣生技表態進駐，要結合台灣的生醫資源與大陸市場，共同進軍全球生醫市場。 宣明智率台灣科技、生技考察團約60餘人，在上個月與廣東省委書記汪洋所率領的30幾位官員會面，連同美國矽谷創業家，3方共同召開「廣台創新產業高峰會議」。其中，生醫園區為宣明智所提出重點項目。 生命先鋒由宣明智投資、宣昶有負責營運，已投資台灣的萊特生醫集團，同時要在松山湖高新區打造生醫平台，其營運模式與台灣政府要發展的「生技起飛鑽石行動方案」相當接近，包括培育生醫園區、引進投資基金等。 宣昶有不諱言，「我們要跑在政府前面」。 由於宣明智認為，新藥開發的兩大引擎為動物試驗、人體臨床試驗，這個生醫平台結合了動物試驗、委託臨床（CRO）及委託代工（CMO）等服務項目。CRO部分將由台灣的佳生公司負責；CMO部分也找到永昕生技來規畫，永昕將打造年500公升到1,000公升的蛋白質藥物先導工廠。 宣昶有表示，除了建立生醫平台之外，生命先鋒已募集約1,000萬到1,500萬美元（約新台幣3到4.5億元）的天使基金（Angel Fund），由廣東省官方出資3分之1、先鋒出資3分之2，下半年將啟動另一檔「富2代」天使基金募集計畫，主要用來投資早期生醫研發。 生命先鋒更要在2年內募集3億美元的「加碼基金」，一半由廣東省官方負責籌資，另一半由宣明智募集，包括新光、富鑫、富厚創投都將是策略投資人，將用來投資後期的生技發展項目。 TOP

商情資訊

資本市場 溫州上演「企進民退」 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 溫州金改持續推展，「溫州商報」報導，今年上半年，溫州企業不斷向資本市場靠近，但溫州的個人投資者卻逐漸疏遠這個市場。企進民退，反映出資本市場的無限魅力與無窮困惑。 面對貸款難及貸款利率高的狀況，上市成為企業融資的不錯選擇。目前溫州共有67家企業排隊等待上市。 繼奧康國際在今年4月26日上市後，男裝企業浙江喬治白服飾公司上周五也在深交所上市。兩家上市僅隔2個多月，顯示溫州企業上市腳步明顯加速。 喬治白上市後，在大陸上市的溫州企業已達10家，另有有兩家溫州本土企業選擇在境外上市。溫州市金融辦資料顯示，前11家上市企業自資本市場取得資金人民幣163億元，平均每家15億元。 溫州市金融辦負責人強調，目前很多企業不具備上市條件，考慮用多種形式與資本市場對接。除推動企業上市，溫州還以積極發展各類債券、組建股權營運中心等方式，去接近資本市場。 6月底上交所通過溫州企業江南閥門公司發行私募債券的備案申請，意味溫州企業將首次發行中小企業私募債自資本市場取得資金，金額為人民幣5,000萬元。 今年4月，溫州市安居房開發公司發行公司債，募集12億元資金。5月份，溫州市工業投資集團與中信銀行溫州分行簽訂中期票據承銷戰略合作協議，前者將以票據的形式融資15億元。 與企業設法從資本市場募資的熱情相比，溫州的個人投資者今年對資本市場卻不熱情。證券機構與期貨機構的統計數據顯示，今年上半年溫州投資者的保證金與交易額雙雙下降，證券的保證金餘額比去年同期減少了50%以上。 換言之，1年來，有超過半數的炒股資金被股民抽走，或被市場「蒸發」。 TOP 憤怒鳥搶賺人民幣 主題樂園10月開幕 特派記者林茂仁/上海十六日電/經濟日報 憤怒鳥策略大轉變，將從手機遊戲走到實體商品，走品牌授權模式搶賺人民幣。Rovio中國區總經理陳博一說，現在主力是做憤怒鳥品牌，然後透過專賣店販售商品及經營主題公園來賺錢，這就是我們未來的賺錢模式。 來自芬蘭的Rovio公司，2009年開發出憤怒鳥手機遊戲後一砲而紅，全球下載量在今年5月突破10億次，而大陸市場是Rovio在全球的第2大市場，僅次於美國，該公司並在13日在上海開出中國第1家憤怒鳥專賣店，這也是芬蘭之外，全球第1家專賣店。 陳博一表示，第1家店位於徐家匯港匯恆隆廣場地下1樓，未來還將進駐上海來福士廣場及北京大悅城，估計到今年底在中國大陸各地城市就有25家憤怒鳥專賣店，未來幾年要成長到數百家店。 走進憤怒鳥專賣店來看，店內主要販售T恤、絨毛娃娃、手機吊飾、iPhone4手機殼、iPad2機殼及帽子等產品，價格大致介於人民幣100元至300元之間（約新台幣470元至1,410元），共計有13種小鳥表情，整個賣場面積約20坪，由於位置較偏僻，人潮不如預期。 憤怒鳥另一個重要獲利來源將是主題樂園，目前已經在浙江海寧動工興建憤怒鳥主題樂園，預計今年10月1日開幕，搶賺大陸十一假期商機。陳博一透露，目前門票價格暫定在人民幣100元（約新台幣470元），尚未最後定案，未來並將在中國開出數個主題樂園。 陳博一說，憤怒鳥最新版本是太空版，短短35天的下載量就高達5,000萬次，創下歷史新高紀錄，常有人問為何怒鳥這麼成功？ 第一是玩法很簡單，小孩及大人一打開就可以玩；其次是賣相討喜，男女老幼都喜歡。 陳博一說，遊戲業者開發商要想辦法走自己的路，Rovio一開始從事手機遊戲不是很賺錢。下載一個遊戲只要0.99美元，現在手機遊戲雖然仍有賺錢，但現在主力是全力做憤怒鳥品牌，然後透過專賣店販售商品、主題公園來賺錢，這就是我們未來的賺錢模式。 不過，憤怒鳥專賣店並非Rovio直營店，而是採用授權代理商經營模式，以快速拓展市場，初估上海短期內就會開出5家店，其中第2家店位於人民廣場商圈的來福士廣場，預計8月開張。 陳博一強調，Rovio公司用了兩三年時間支持憤怒鳥遊戲及品牌，未來會有更多資源投入憤怒鳥，但並不意謂著放棄開發新遊戲，例如採用最新物理解謎遊戲─神奇的阿力（Amazing Alex）就在13日登陸中國。 TOP 太陽能 大陸專家獻策改拚內銷 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 中國大陸產製太陽能產品的原物料、設備都需進口，生產過程耗電又高汙染，但產品多外銷歐美，這種「國內耗能、國外節能」的出口創匯模式得不償失，專家呼籲應藉此刻外銷低迷的困境，另闢內銷市場。 經濟參考報報導，太陽能產業是大陸「十二五」時期新能源領域的重點發展方向，但諷刺的是，大陸製造太陽能商品替國外用戶輸送清潔能源，卻大量消耗了內部資源，「以新能源之名行高能耗之實」。 受惠於歐洲太陽能市場興起，大陸太陽能產業高速發展。迄今，太陽能電池產量穩居世界首位，也成為全球最大的太陽能產品輸出國。 不過，太陽能產品出口量不斷提高，價格卻不斷下滑。以太陽能電池為例，去年出口均價下降37.1%。 同時，歐美對大陸太陽能「雙反」（反傾銷、反補貼）的緊箍咒卻越來越緊；今年3月下旬，美國商務部公布大陸太陽能電池「反補貼」調查初裁，認定大陸涉案企業存有2.9%至4.73%不等的補貼幅度，並追溯90天徵稅。 5月，美商務部又宣布對太陽能電池與零組件產品「反傾銷」調查初裁，裁定大陸涉案企業適用31.14%至249.96%不等的臨時反傾銷稅率，並將徵稅措施向前追溯90天，終裁結果將於今年10月宣布。 無獨有偶，尚德電力控股公司董事長施正榮稱，繼美國後，歐盟和印度也將對大陸太陽能企業做出類似「雙反」的調查，課徵懲罰性關稅。這讓陸企的處境雪上加霜。 大陸國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山表示，大陸太陽能產業是「三頭在外」，主要生產設備海外進口，原料多晶矽進口，生產出的成品還是仰賴出口，整個產業過度依賴國外。他也認為，太陽能產業仰賴外銷的情況難以持續。 相比出口「寒冬」，高耗能危機更讓人憂心。廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強稱，大陸靠著高能耗、長加班來替老外節能，需要反思。 林伯強指，不能憑藉短期能耗投入與長期能源節約的比率來證明太陽能是節能產業，新能源產品的效用要以本地實際消費來衡量。 目前，大陸顯少使用太陽能商品，難以享受到節能減排的效果。 為此，專家認為要加快培育大陸內需的太陽能市場，包括改革供電系統，支援與建築結合的太陽能發電系統等，開發多樣化的太陽能商品。 TOP

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