七月底至八月初全球不少最新經濟數據出爐，當中有許多值得玩味的地方，歐美中第二季經濟成長率(ＧＤＰ)表現均不好，也因此僅美國上調全年ＧＤＰ，由一．七％至二％，其他都是下調值，台灣也不例外，更降至二．○八％。期間觀察全球股市表現卻都呈現逆勢走高的情形，多數法人機構認為係景氣來到谷底，下季將見反彈，但也有人認為係歐債問題暫歇，給予股市出現跌深反彈喘息空間。
然而不管如何，經濟數據是落後指標，股市原本就是先行指標，股市漲絕對有其道理，尤其近日來台股中概內需股更是漲勢凌厲，與其說是江陳八會題材激勵，倒不如說是半年報效應開始發動來得貼切。
內需消費結構改變 汰弱留強
為此，理周投研部至八月底半年報陸續公布期間，本期開始將連續三期特別以中概內需概念族群，包含食衣住行育樂各個產業面向與供應鏈中為投資人尋寶，首先推出以男性為主的概念強股，包括食品、水泥龍頭廠統一(1216)與台泥(1101)、輪胎業的正新(2105)與百貨業的遠百(2903)、生技業的永信(3705)與F-康聯(4144)、供應大陸肯德基主要雞肉產品的大成(1210)、餐飲業的新天地(8904)，以及低價智慧型手機供應鏈的今國光(6209)與通路商神腦(2405)等。下兩期則推薦女性、兒童等相關強股，提供投資朋友此波反彈中搶賺波段行情利益。
當然或許有讀者會質疑，中國大陸第二季ＧＤＰ七．六％，創十三季以來新低，經濟成長放緩趨勢明顯，何以中概內需概念族群半年報會預期亮麗？單以數據來看，確實如此，但細究就非這樣的情形了。
經建會主委尹啟銘就表示，大陸經濟成長率下滑，今(二○一二)年面臨保八，係外銷出口與投資項目減少，但內需消費力仍持續大幅成長。另外，大陸國家發展改革委員會宏觀經濟研究所教授常修澤也指出，大陸消費力預估每年會有二個百分點的增長率，等於會有新台幣五兆元的商機出現，這是需求結構的改變。
顯然台廠在近十年逐鹿中原的大戲中，將再次進行汰弱留強戲碼，尤其消費需求結構的改變，正考驗著台廠在大陸原先布局策略能否迎合上，法人認為，未來的競爭不再是砍殺價格就能立足，其他配套服務與產品附加價值的提升才是生存王道。
消費趨勢由量轉質提升
觀察中國大陸ＧＤＰ自二○○○年以來，就開始持續快速增長，其中又以二○○三年∼二○○八年增長幅度最受人矚目，實際成長率達二位數，其後受金融海嘯影響，增速有稍微下滑。二○一一年增速為九．二％。展望二○一二年，中國大陸受歐債危機持續及失業人口擴大的影響下，今年ＧＤＰ增速會下修到八％上下，中國大陸政府也會強力保住八％。
另從其人均ＧＤＰ來看，前年人均ＧＤＰ還不足四千五百美元，到了去年就擴增到五千四百美元，年成長高達二○％，大陸前年國內生產總值正式超越日本，僅次於美國，晉升為全球第二大經濟體，國家及民眾經濟實力大增，也帶動推升消費市場進入高度成長期。
大陸人民驚人的消費實力，不僅在全球奢侈品市場(藝術品、名畫、紅酒等)嶄露頭角，包括全球最大黃金買家、全球最大汽車消費市場等等，都是由大陸拿下全球冠軍。
獲利占比愈高 愈能吸引資金青睞
然而二○○八年的金融海嘯讓歐美國家經濟元氣大傷，也嚴重影響中國大陸出口，來自出口的拉動力愈來愈疲弱，轉向內需轉型是必然選擇。而這番經濟的大調整，除了帶動內需消費零售進入黃金期，也帶動大陸民眾最大一波加薪潮，兩者相輔相成，可望為大陸包括餐飲及食品消費市場，帶來每年兩位數以上的增長。而且不僅是量的提升，對質的要求也益趨講求，隨著一般民眾愈來愈富有，消費品質及需求也不斷提升，並朝多元化發展。
前述中概內需概念強強滾，除江陳八會九日登場炒熱投資氛圍，以及半年報效應外，另外還有一觀察指標值得留意，那就是近日大陸股市谷底翻揚紛站回月線，法人認為，大陸下季經濟表現可能反彈走升，而陸股漲，當然會成為台廠中國大陸收成股續強的主要支撐力道，包含食品、餐飲、百貨零售、汽車、輪胎、醫美生技等產業，均可望受惠大陸龐大的內需效益，提升獲利表現。
且投資人必須關心的，更是個股來自於大陸的獲利占台灣母公司獲利比重多寡，占比愈高且產業前景獲利成長空間愈大者，未來股價上漲的空間也就更寬廣。
統一投顧點名看好餐飲業中的烘焙業最具成長潛力，認為消費者隨著薪資上漲後，對於日常生活中的零售消費自然增加，以台灣為例，街上隨處可見麵包烘焙店，預料大陸烘焙業也將循台灣模式倍數成長。其中，F-美食(2723)受惠大陸龐大的內需市場，以平價奢華的訴求成功吸引消費者，而南僑(1702)旗下油脂業務也受惠大陸飲食西點文化快速興起，兩家公司在大陸布局已邁入豐收期，且占獲利比重過半，可望因行業爆發成長而受惠。
除了餐飲業蓬勃發展外，中國大陸收成股中的輪胎業也是近期盤面亮點，由於輪胎業主要受到汽車與自行車產業的帶動，因此，當自行車巨大(9921)、美利達(9914)股價穩健墊高之下，輪胎股也受輪動股價開始出量走揚。此外，大陸龐大的汽車市場，也為輪胎業帶來可觀的後車市場(ＡＭ)市場規模。
正新(2105)、建大(2106)的大陸獲利占比，分別為八七．九％、一六．八五％，投資機構預估今年的ＥＰＳ分別為五．三元、二．八二元。雖然兩家公司同樣在大陸都有布局，但最近股價強弱也因為大陸獲利占比高低而有所差異，也顯示近期中國大陸收成股的漲勢強弱與大陸獲利程度息息相關，投資人在擇股上務必多加留意。(文未完)
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