【理財周刊629期】聚焦Iphone 5供應鏈

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理財周刊網站 │ 訂閱/退訂 │ 看歷史報份 │ 2012/09/13 │ 第 415 期 封面故事 掌握三面向與三招數操作攻略　聚焦iPhone供應鏈 特別企劃 黃鐙輝龍套大翻身 晉身有殼一族 活動快遞 【公益活動】讓就學不再是偏鄉兒童的一大奢侈 封•面•故•事 ◎掌握三面向與三招數操作攻略　聚焦iPhone供應鏈 文．陳春霖、劉怡妤 iPhone 5千呼萬喚終於上市，在功能提升並支援更多服務訴求下，投資人宜細究真正實際受惠供應鏈，跟著一路賺到底。 被喻為全球最賣智慧型手機iPhone5登場，激勵蘋果(Apple)股價站上六八○美元新高，與其呼應的台廠供應鏈中僅大立光(3008)也同時登高至六五○元年線上。 不過，此次蘋果新產品上市前，台廠相關供應鏈不管是在基本面與個股股價漲跌表現上，卻出現分歧的狀況，當然好事者一說係利多出盡，概念股回檔修正，一說是相關個股股價已墊高漲勢暫歇等，細究其論述都僅是片面看法，理周投研部指出，掌握三個面向與祭出三招數操作攻略，可穩保持續跟著iPhone5熱銷，一路長紅賺到底。 新舊品交替 總銷量降 欲打破前述「股價已墊高漲勢暫歇」與「利多出盡回檔修正」的說法，大立光就是最明顯看回不回，短線股價一路創新高的例子，在在說明好的投資標的沒有回檔修正與漲勢暫歇的道理，市場買不到才是最佳寫照。 理周投研部表示，隨著iPhone5上市，探究台廠供應鏈個股股價能夠持續走高原因，大致可歸納三個面向，其一是，先從整體銷量來看，觀察蘋果iPhone只要有新產品上市，總能推升銷量向上攀高(見附圖)，例如iPhone4S自去(二○一一)年十月上市，當年第四季iPhone總銷量就達三千七百萬支，接著逐季降下來。 法人也預估，此次iPhone5上市，有機會激勵iPhone單季銷量達四千五百萬至五千萬支，年增率三五％創下歷史新高，甚至全年年增率達四三％至一．三三億支。 新功能新服務 供應鏈受惠大 不過，從短線來看，第三季與第四季會有很大落差，主因iPhone5在功能提升並支援更多服務的訴求，例如觸控面板採In Cell(內嵌式)技術，在組裝良率與主配件供貨來不及的情況下，估第三季實際出貨量僅一千一百萬至一千三百萬支，第四季比較有爆量的機會。 況且舊產品(iPhone4S)受到新品推出擠壓，單季銷量可能降至一千萬支以下，這樣一來一往，整體出貨量能潮第三季估僅達二千三百萬支以下，反而呈現衰退，這也對應了不少台廠相關供應鏈的財報彼此出現落差的情形。然而這個現象第三季不會改變，也就是因應第四季五千萬支高出貨潮時，所有供應鏈的單月營收都會出現爆炸性成長。 其二是，在iPhone5為提升功能並支援更多服務的訴求下，必須仔細研究哪些個股真正實際受惠，新功能或新服務增加，勢必帶動零配件採購量的增加，不僅在第三季提前發酵，到第四季，更是有機會出現意料之外的成長。 第四季手機大戰開打 iPhone5厚度僅七．六mm(公釐)，為達螢幕更薄、更大要求，採用觸控面板四吋In Cell設計，除過去由韓廠三星(Samsung)與LG供應外，此次蘋果為達去三星化，棄三星而加入日廠的SONY與夏普(Sharp)、東芝(Toshiba)等，市場甚至傳台廠奇美電(3481)也開始小量供貨，不過真實性仍有待確認。 其次，就是手機前鏡頭則自ＶＧＡ提升至ＨＤ，鏡頭片數自三片增加至四片，價格增幅約一○~一五％，這就是大立光八月合併營收大幅成長三○％的原因了。另在背蓋機殼變成一體成型金屬殼，傳全數由鴻準(2354)吃下，可成(2474)未拿到訂單，機體價格較4S增加二~三倍。 第三個面向，就是新功能與新服務帶動新供應鏈的產生，例如4G LTE與搭配近距離無線通訊(ＮＦＣ)功能，台廠中的穩懋(3105)、全新(2455)就成功切入其供應鏈，對後續業績表現會有很大的挹注。 理周投研部指出，從上述三個面向了解整體市況與個股基本面的表現後，可以將其歸納出三招數操作攻略，介入iPhone5供應鏈穩賺不賠：1.新產品增加新功能，進而增加配件採購量者，例如大立光第三季單月營收亮麗，第四季會更佳；2.新技術獨家取得訂單者，例如鴻準第四季隨著出貨量激增，業績會有表現；3.新功能，例如穩懋、全新等。 事實上，iPhone5的上市會刺激全球第四季智慧型手機消費高潮，三星的GS3系列以及宏達電(2498)的ONEX系列，都早在第三季前即已率先推出，當然是為了防堵iPhone5的搶市提前布局，三大手機品牌第四季競爭將趨白熱化，彼此短兵相接在所難免。 其中，更值得注意的是，中國大陸也會因此掀起消費潮，但由於市場太大，加上消費特性不同，當地品牌業者占有市場相當程度份額，因此最大受惠者會是專注晶片供應的台廠聯發科(2454)、F-晨星(3697)等，前述都是值得投資人留意的地方。 大立光漲相佳 談了許多，還是回歸本刊屬性，在iPhone5高達五十餘檔供應鏈中，要如何精挑細選出短線還有漲升機會的強股呢？為此，特別採訪在這方面學有專精的達人，為投資人分析解惑。 華信投顧副總經理曾光輝表示，部分iPhone5供應鏈股價表現反而會利多不漲，出現利多出盡的下跌走勢。由於蘋果供應鏈早在年初即開始反映iPhone5新機效應，隨著iPhone5上市延遲以及期間股價已然墊高，多檔供應鏈個股在新產品上市後，反而將出現回檔修正的情況，因此，iPhone5上市，對供應鏈來說，無法如過去一般全面拉抬，而是會出現漲跌勢分歧的狀況，投資人必須更加謹慎，才能挑到真正會漲的標的。 曾光輝指出，市場對於蘋果新機效應產生的熱情將會逐漸遞減，待熱情退卻後，就會回歸基本面的接單狀況與各企業獲利能力。 由於台廠供應鏈都是賺取硬體財，獲利率有限，而且容易被砍價，所以對廠商而言，良率與獲利率的維持是關鍵，如此則可以穩穩啃食蘋果每年固定二○~二五％的市場成長幅度；反之，則容易做白工，或是在股價漲多之下，基本面無法跟上而壓回。 蘋果供應鏈中，曾光輝點名看好供應鏡頭模組的大立光，認為大立光為蘋果供應鏈中維持獲利率能力佳，而且為鏡頭模組第一供應商，公司技術能力獲得肯定，屢屢吃下大單。 此外，新機效應確實挹注大立光業績表現，八月合併營收達十五．三四億元，較上月成長逾三○％，年增率為四％，並改寫合併營收歷史次高紀錄。大立光獲利幅度可望在八百萬畫素良率提高之下成長，為蘋果供應鏈中維持高成長的公司。(文未完) 【完整內容請見《理財周刊》629期，請至各大連鎖書店/便利商店購買；或訂閱理財周刊電子版】 特•別•企•劃 ◎黃鐙輝龍套大翻身 晉身有殼一族 文．洪佩玲 曾經過著比乞丐還好一點的生活，現在吃得飽就滿足了。」雖然現在的黃鐙輝活躍於電影、電視及各大綜藝節目，年收入超過二百萬元，但並未因爆紅讓他物質欲望提高。 六年前，他放棄年薪百萬穩定工程師工作，帶著身上僅有的十萬元北上，堅持走入演藝圈，如今終於「窮翻身」。但在沒有走紅之前，他曾經歷過一段為了省錢睡在友人家地板，一條三十元白吐司配白開水度過一天的艱苦歲月。 家道中落 拚命接表演、賺外快 進入演藝圈六年的黃鐙輝，靠著電影《艋舺》中「阿伯」角色打開知名度，讓這位從南部北上打拚多年的鄉下孩子，終於以二千萬元在南港買下他人生第一棟房，現在的他積極開源，同時也努力節流，即使不再是當年落魄睡在朋友家地板的小弟，黃鐙輝依然不亂花錢、精省度日，畢竟緊接著月底兒子就要出生，他的人生將邁入另一個階段。 立志當諧星的黃鐙輝，不放棄任何一個可以賺錢的機會，之所以這麼積極搶錢，故事要從他父母離婚說起。國中以前，黃鐙輝就跟其他多數小康家庭的孩子一樣，爸爸負責上班賺錢、媽媽負責打理家務，他與二個哥哥也無憂無慮地度過童年光陰。 然而，升上國中那一年，父母因個性不合離婚，爸爸從那時起身體就每況愈下，無法工作，他暗自決定要去打工努力賺錢，分擔爸爸的壓力，不論是大賣場搬貨、路邊發傳單、工人包裝等勞力付出的工作，他都認真去做，在他大學畢業以前，都是靠打工、半工半讀賺取學費，黃鐙輝習慣排滿自己的時間，因為他深刻知道賺錢是為了讓自己及家人活下去，不用一家人流落街頭。 「家中經濟狀況不佳，你還是去做個穩定工程師吧！」黃鐙輝從大學時期接觸樂團，就迷上在台上表演的感覺，但因父親的一席話，讓他放棄夢想進入科學園區工作，靠著分紅及股票，讓他成為年薪百萬的科技新貴。 但黃鐙輝自認為「對表演的熱情依然在」，他利用假日到處去參加野台活動表演，或是到各大電視節目參加比賽，任何的表演機會他都不放過，都會想盡辦法去參加。在公司，他也極盡搞笑之能事，逗得同事們哈哈大笑，甚至尾牙時上台表演後，有一年，董事長龍心大悅地包了五萬元大紅包給他，直到他獲得「超級像像像」節目年度模仿冠軍後，終於被經紀公司簽下，讓他的表演天分得以被看到。 正當黃鐙輝猶豫要不要放下眼前穩定工作去圓夢的同時，綜藝大哥大張菲的一席話，「年輕人不要衝動，想好再北上，凡事謀定而後動。」黃鐙輝著實打了一劑強心針，另外董事長也親自對他說：「如果你演藝圈混不下去，隨時可以回來上班。」就這樣，黃鐙輝帶著僅有的十萬元存款北上，往「一代諧星」的夢想前進。 捨棄年薪百萬 攜十萬北上圓夢 這些年來，為了能夠在演藝圈存活，黃鐙輝堅持走「便宜好用」路線，舉凡大小活動、廣告代言、戲劇節目中跑龍套等工作，幾乎是來者不拒，從每集通告費少得可憐的綜藝龍套，現已漲價到萬元以上，電影、戲劇雖演不到主角，但工作卻沒斷過。 當初簽下他的經紀公司，讓他處於「零通告、零收入」的窘境，機會之神始終沒有來敲門，在那段等待發光的半年時間，黃鐙輝因為要節省房租，拜託台北的朋友家地板借他當做睡覺的地方，肚子餓了經常是一條三十元白吐司配白開水度過數日，吃得最好的，就是到便利商店買一個御飯糰配上一瓶茶飲料共三十元，勉強維持生活。 沒有演出機會的期間，他知道未來是要往諧星路線，只能趁機培養自己的模仿搞笑實力，等待一展長才的機會來臨，因此他幾乎窩在家裡看網路笑話，或是到夜市去觀看別人賣藥，尋求靈感。 與其被動等待機會上門，黃鐙輝決定主動出擊，他看到同公司藝人佩甄演藝活動突出，便主動前往找佩甄聊聊：「佩甄姐，妳為什麼不論是主持活動或是搞笑表演都如此厲害，可以教我嗎？」 沒想到佩甄欣然答應，就這樣每次佩甄有任何表演活動，中途都會故意製造讓黃鐙輝上台表演的機會，因模仿康康特別成功，緊接著又模仿伍佰等一系列的藝人，就這樣，黃鐙輝的表演長才逐漸打響知名度，活動場次一年甚至可以接下二十幾場，終於慢慢開啟了他在演藝圈的闖蕩生涯。 不買股價超過二十元的股票 儘管現在收入豐厚，但是黃鐙輝仍維持每月賺來的錢一定要存起來的「守財奴」理財方式，因他體會到「積穀防饑」的重要性，寧可選擇較符合自己個性的理財方式。 黃鐙輝平時對投資理財還算頗有研究，在還沒有結婚之前，他曾砸了五十萬元投資股票，原本鎖定電子股短線操作，只會固定以買十張股價不超過二十元的股票為上限，只要有小賺二∼三萬元就會趕緊出場，儘管投資報酬率不高，卻讓他躲過金融海嘯。對於股市，他一路走來看到有些公司股價一夕之間從高點跌到谷底，因此現階段對於股市他採取玩票性質。 黃鐙輝發現，通常大家買股票都是問別人該投資哪檔、該不該進場？但就他個人投資為例，他在電子公司負責封測，了解上游廠商訂單出貨狀況，一旦發現訂單量大就表示公司會賺錢，例如那時看到有家剛成立做半導體的新公司智原(3035)出貨量不錯，由於正好是黃鐙輝負責的客戶，於是他趕緊進場下單十張，沒多久就漲了，賺了二萬元趕緊出場。另外，當初因二哥在旺宏(2337)上班，對於這家公司了解透徹，黃鐙輝也選擇在股價最低時進場，獲利也相當可觀。 因為常上節目認識一些理財高手，都成為黃鐙輝常諮詢的對象。黃鐙輝提到最近觀察局勢，長線看好亞太電信(興櫃3682)這檔個股，於是日前以十六元進場買了十張，他分析，亞太電信目前客戶數已經突破三百萬，加上未來一旦政府開放電信４Ｇ市場，亞太企圖搶攻這塊市場，預期會有一波前景可言。至於短線操作黃鐙輝則是鎖定華航，因華航(2610)這幾年營運持續虧損，加上之前油價漲高，但最近股價開始反彈，加上緊接著大陸十一長假即將到來，一旦大陸旅客來台旅遊，預料華航的股價有機會在谷底回升，黃鐙輝十一元進場，計畫一旦漲到十三元就要出場。 「天龍人有門牌迷思，因當時存款不多，所以就算看上好房子，也無力支付頭期款。」黃鐙輝隨著演出、通告不斷，這幾年在演藝圈慢慢累積財富，平日小氣的他，從二○○八年看到阮經天買房後，他也開始積極看房，終於透過好友郭人豪介紹，今(二○一二)年買下南港中研院附近價值二千萬元的新房子，每坪約五十八萬元、三十三坪，附車位。(文未完) 【完整內容請見《理財周刊》629期，請至各大連鎖書店/便利商店購買；或訂閱理財周刊電子版】 活•動•快•遞 ◎【公益活動】讓就學不再是偏鄉兒童的一大奢侈 ※理財周刊629期更多精采文章： ◎封面報導＞聚焦Iphone 5供應鏈 ◎名人理財＞黃鐙輝龍套大翻身 晉身有殼一族 ◎產業追蹤＞新品萬箭齊發 電子股八月營收竄出 ◎解碼房市＞好市多進駐 桃園南崁房價先漲10~20％ ◎全球理財觀＞購債計畫出台 歐債危機就此落幕？ ◎每周飆股＞中橡法人認養 台泥受惠大陸基建啟動 ◎數字解密＞新台幣升值之下的出口夢魘 ◎房市觀察＞小面積國有土地標售應以公益為優先 ◎保險指南＞失業需周轉金 保單借款資助你 ◎新基金報到＞首檔新台幣計價企業債基金發行 �【公益活動】讓就學不再是偏鄉兒童的一大奢侈 �【訂購優惠】周周『抽』很大，萬元大獎送給你 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