大陸製造業萎縮趨緩 經濟有起色

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2012/09/21 第2791期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 大陸製造業萎縮趨緩 經濟有起色 經濟指標 滬深股缺氧 等十八大急救 港股導航/中資族群 短線震盪 陸股解碼/有色金屬、建材 聚焦 台商動態 鴻海砸百億 加碼吉林 王志剛：消費品銷陸 加把勁 外商動態 反日效應 日車商損失估73億 商情資訊 中行 擴大融資台商 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

大陸製造業萎縮趨緩 經濟有起色 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 滙豐銀行昨（20）日公布中國9月製造業採購經理人指數（PMI）初值，從上月47.6小幅上升至47.8，脫離41個月最低水平，明顯高於外界預期，經濟將溫和反彈，可望「軟著陸」。 值得注意的是，PMI指數中的製造業產出指數創10個月以來最低值，本月僅為47.0。8月最終資料顯示，新出口訂單創下2009年初以來最低水準，新訂單連續10個月比8月收縮，就業隨之惡化，企業用工規模收縮幅度，創下41個月之最。 滙豐認為，製造業放緩幅度趨穩，寬鬆政策效應在第4季開始顯現。過去2個月滙豐中國PMI從49.3大幅下滑至47.6，創下2009年3月美國次貸危機後41個月最低。不過本月PMI略為回升，較外界估計樂觀。儘管各項細分數據依然顯示製造業處於萎縮狀態，但萎縮速度正在放慢。 滙豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，今年年度赤字目標為人民幣8,000億元（約新台幣3兆7,015億元），與今年前8個月人民幣近1兆元（約新台幣4.6兆元）的財政盈餘合起來，後4個月仍有近人民幣2兆元（約新台幣9.3兆元）的擴大支出空間。 據新浪財經報導，預期大陸經濟政策寬鬆效果，將從今年第4季開始顯現，將拉動第4季GDP增速回升至8%左右，經濟溫和反彈，「軟著陸」可期。 屈宏斌指出，9月製造業PMI預覽資料顯示，大陸製造業增速仍然在放緩，只是放緩的幅度趨穩。該資料已連續11個月低於50的擴張收縮分界線，由於新訂單疲弱，去庫存過程比之前預計更長，目前仍存在去庫存壓力。 大陸製造業活動仍然低迷，經營繼續走弱，勞動力市場進一步承受壓力，從而促使大陸決策層，最近幾周頻頻加碼寬鬆政策。 屈宏斌認為，大陸中央近期集中批復大量基礎建設計畫，8月新增貸款也有回升，這些措施都將有助需求溫和回暖，不過未來相關專案落實，仍需財政及貨幣政策層面予以支持，應當發揮更為關鍵性作用。 但本月預覽資料中，新訂單、新出口訂單、就業這3項過去2個月來迅速惡化的資料，萎縮程度都開始出現減速，新訂單指數從8月的46.1升至9月47.6。新出口訂單指數也從45.5回升至46.3。 TOP

經濟指標

滬深股缺氧 等十八大急救 記者林茂仁/綜合報導/經濟日報 滬深股市在釣魚台事件等5大利空衝擊下，滬深股昨（20）日開低走低，滬深指數跌幅都超過2%，其中上證指數收在2,024點，創下43個月新低。隨著中共十八大會議逼近，業界期待官方出手救市，帶領指數跌深反彈。 新浪財經報導，主要權值股昨天一片慘綠，包括石油、地產、煤炭及有色金屬等類股帶頭領跌，大陸2艘軍艦19日晚間首度進入釣魚台海域，戰爭一觸即發，唯獨帶動船舶製造類股大漲超過3%。 分析人士稱，自A股市場誕生以來，投資者從來沒有離戰爭如此近，隨著釣魚台事態不斷升級，武裝衝突不無可能，A股投資人已將股市跟釣魚台連結在一起。 市場人士表示，滬深指數大跌，除釣魚台事件影響外，還包括市場資金面緊張，上海銀行間同業拆放利率普遍上揚；滙豐中國9月製造業採購經理人指數（PMI）初值為47.8，經濟復甦前景堪憂；10月首批創業板公司將進入全流通時代，限售股解禁潮將近人民幣500億元（約新台幣2,330億元）；954家上市公司披露前3季業績預告，僅51%的公司預告樂觀，為近年來低點。 巨豐投顧認為，大盤再度創下新低，顯示震盪弱勢將繼續，但在十八大臨近的背景下，監管層也不會置下跌於不顧，預計會搬出更強力的利多政策。 展望後市，東吳證券表示，首先從技術面KD指標來看，大盤呈現嚴重超賣，短線隨時有機會出現反彈，從月線來看，A股歷史上只有1994年出現過一次連續5個黑K棒，如果9月再收黑就是5個黑K棒，預期大盤繼續向下空間不大。 從宏觀政策角度來看，華訊財經分析，8月經濟活動資料顯示經濟增長動能偏弱，但經濟回落幅度有所收窄，呈現降中趨穩的執行態勢。 大摩投資表示，市場近期如果要止跌，還需要一些利多政策的刺激，下周面臨大陸十一長假前夕，假期效應或使市場成交量持續下滑，不利股市表現，建議投資者謹慎為宜，市場企穩之前還是多看少動。 TOP 港股導航/中資族群 短線震盪 陳美智/經濟日報 昨（20）日亞股因短線漲幅不小，各市場紛紛從反彈高檔回落，香港恆生指數也從4個多月來高點回檔，終場下跌1.2%，收20,590.9點，守住2萬點大關；國企指數收9,707.91點，跌141.15點；紅籌指數報4,005.43點，跌76.3點。 近期全球股市因美國QE3出籠，都出現明顯漲勢，港股也不例外，但港股與陸股連動性高，加上陸股上證綜合指數昨天再破前低，預估短線港股、尤其是具中資概念族群表現可能會趨於震盪。惟港股9月以來表現較陸股穩健，顯示國際投資信心對港股後市並不看淡。 恆指昨天一開盤因亞股回檔而走低，但跌幅在約0.5至1個百分點，下午盤因陸股大跌，也湧現賣壓。昨天恆生分類指數漲跌互現，金融分類指數跌0.96%、地產分類指數跌1.9%、工商業分類指數跌1.52%；公用事業分類指數則漲0.32%。 滙豐控股與Markit Economics昨天發布大陸9月製造業採購經理人指數（PMI）初值為47.8，雖較8月終值47.6略為回升，但仍創連11個月位於50以下的萎縮態勢。由於近期有釣魚台爭議等事件干擾，陸股波動可能加大，就GDP結構來看，目前大陸官方著力成效在推動基礎建設和促進消費，基礎建設只待中央新領導班底接班後啟動，消費也會因為政府開始作為及經濟成長動能而恢復信心。 （作者是復華華人世紀基金經理人） TOP 陸股解碼/有色金屬、建材 聚焦 孫于峰/經濟日報 由於釣魚台緊張局勢加劇，造成投資者的避險情緒。上證指數報收2,024點，下跌42.99點，跌幅2.08%，創下43個月新低，成交金額人民幣539億元；深成指報收8,202點，下跌229點，跌幅2.72%，成交542億元。 本周行業板塊表現平淡，在經歷前期蘋果產業鏈的小市值成長股行情、基建股脈衝行情、QE3帶來的有色金屬板塊行情後，目前板塊亮點較少。 本周玻璃陶瓷板塊表現突出，主要是市場炒作即將登場的玻璃期貨，但玻璃行業基本面依然較差，價格回暖不明顯。而機械、紡織服裝、地產、食品飲料、信息服務、公用事業等行業也表現落後。 展望後市，由於經濟仍在築底，短期出現企業盈利大幅反轉的可能性小。近期市場對於政策出台時點、力度、實際執行效果的質疑不絕於耳，導致大盤表現持續偏弱。預估市場短期仍會呈現震盪甚至向下的態勢，但放眼未來幾個季度，市場向上的空間將遠大於向下的空間。 由於短期市場方向不明確，建議投資人可均衡配置目前周期與成長（防禦）類板塊，周期類方面，看好有色金屬、煤炭、建築建材。而電子元器件、軟件服務等為類股今年以來走勢較強，目前估值較高，在市場上處於「高位去庫存」階段，預計短期機會有限。 （作者是永豐金資產管理亞洲研究員） TOP

台商動態

鴻海砸百億 加碼吉林 記者曾仁凱/台北報導/經濟日報 鴻海董事長郭台銘先把「鴻夏戀」擺一邊，但全球拓展的腳步不停歇，上周與吉林省政府及民間單位，總共簽訂5 項合作協定，領域橫跨商貿、電子、汽車、生物化工、企業育成、稀土鎂合金等。 郭台銘是在16日的晚上，於吉林長春的南湖賓館，與吉林省相關方面總共簽署5 項合作協定。而這也是鴻海集團大陸布局緯度最高的省份與城市。 鴻海發言人邢治平昨（20）日證實此事，他強調鴻海全球拓展的動作一直持續在進行，希望外界不要只關注個案。 根據大陸吉林日報報導，鴻海此次在吉林簽訂的5 項合作協定包括與一汽集團、長春市簽訂戰略合作框架協議；與啟明公司、農安縣簽訂合作協定；與中科院長春應化所簽訂新材料投資意向書；與中科院長春光機所簽訂科技孵化中心合作協定；與長春市簽訂電視組裝基地合作協定。 領域範圍橫跨商貿、電子、汽車、生物化工、企業育成、稀土鎂合金等。初估長期的整體投資金額可能上看百億元。 鴻海集團早在去年就前往吉林省，興建「長春玉山新天地」三創基地，斥資人民幣76億元（約新台幣354億元）計劃打造大型商圈，以轉型商貿；並傳出與大陸汽車業巨頭一汽集團洽談合作，雙方有意斥資100億元（約新台幣466億元），合作打造富士康長春工業城。 另外鴻海集團昨天也與巴西聖保羅州政府簽署合作備忘錄，第一階段投資1,400 萬美元（約4.2億新台幣），取得雷亞爾（ITU）1.4平方公里土地，擬打造巴西富士康工業園區。未來鴻海擬將巴西的6 個生產基地，全數搬移集中在此工業園區，進行產品的垂直整合。預計2014年開始生產，在2016年達到滿載。 TOP 王志剛：消費品銷陸 加把勁 特派記者林則宏/南京二十日電/經濟日報 外貿協會董事長王志剛指出，今年1~8月台灣對大陸出口衰退8.7%，但消費品對大陸出口依然成長16%。在大陸官方不斷強調要擴大內需消費、增加進口下，未來台灣應該加強對大陸的消費品出口。 由經濟部國際貿易局委託外貿協會主辦的「2012南京台灣名品交易會」於20日至23日在南京舉行，共有來自台灣600家廠商、2,000多個攤位參展。 王志剛表示，這已經是貿協在南京舉辦的第四屆台灣名品交易會。本次交易會在南京市政府努力下，邀請到中國商業聯合會、中國機電產品進出口商會、中國紡織進出口商會、中國食品土畜進出口商會等中國4大商會會長親自率團參加昨天的一對一採購洽談會開幕式。 王志剛預估，今年將會有6,000多家來自大陸各地的採購商參觀此次名品交易會，至少將舉辦500場一對一洽談會。 王志剛表示，由於產業結構的問題，台灣對大陸出口有高達79%屬於原材料、零組件等半成品。但在大陸本身製造能力不斷提升後，加上受歐美經濟不振影響，使得今年大陸對台灣中間財的需求也跟著減少，導致今年前八個月台灣對大陸出口出現衰退。但如果仔細來看，今年1~8月，台灣消費品對大陸出口成長率依然達到16%。王志剛指出，所謂消費品正是貿協在大陸各地舉辦的台灣名品交易會上所展示的商品。根據他帶領台灣廠商在大陸各地參展第一線的觀察，今年大陸內需消費並無明顯下滑跡象。 王志剛表示，大陸官方近年來不斷強調要擴大內需消費，但迄今台灣消費品占整體對大陸出口的比重只有4%左右，因此，未來台灣有必要加強消費品對大陸的出口。 2009年以來，貿協已經在大陸各地舉辦過19場台灣名品交易會，參展廠商中已尋得大陸代理商並且建立長期合作關係的業者超過3,000家。 TOP

外商動態

反日效應 日車商損失估73億 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 釣魚台反日抗議活動令大陸日系車廠停擺數日，目前日系車企已損失估計2.5億美元（約新台幣73.45億元）的產出，未來銷量恐怕還會持續下挫。 此外，大陸從上到下對日本的敵意，造成日汽製造商面臨在大陸設廠能力下降的隱憂，「人禍更甚於天災」，損失恐將超過日本311大地震。 路透報導，日本汽車業遊說團體昨（20）日表示，預計大陸近期的反日活動將對大陸日系汽車9月的銷售和市占產生影響。中國大陸是全球最大的汽車市場，牽動著國際車企的營銷命運。 受到示威風波影響，豐田汽車（TOYOTA）、本田汽車（HONDA）、日產汽車（NISSAN）等日系車企均暫停生產線活動；據IHS Automotive統計，截至昨日，停產造成的產量損失達到1.4萬輛左右。若以日系品牌平均每輛1.8萬美元（約新台幣52.88萬元）的售價計算，相當約2.5億美元的營收損失。 損失金額估計還會攀升，豐田汽車表示，其在大陸的部份工廠仍處於停產狀態；本田汽車也表示，其大陸有2個工廠仍停產中，日產汽車恢復全線生產。 日系汽車中，日產汽車在大陸的市場最大，因此受到的影響也最大。 日產在大陸的銷量預計占其全球總銷量的27%，相比之下，本田汽車和豐田汽車則分別為18 %和11%。 法國巴黎銀行資深分析師Koichi Sugimoto稱，「如果有人開始覺得買韓國車比買日本車更好，一點都不奇怪，因為這樣車子就不會被示威者砸了。」 評級機構穆迪也表示，很難預測企業業務受影響的程度；嚴重的話，日本甚至可能會失去大陸這個最大且不斷增長的汽車市場；說不定造成日本汽車製造商在大陸設廠的能力下降。 中國汽車流通協會副秘書長羅磊表示，抗議示威事態擴大，對豐田、本田和日產汽車銷量的影響要比2011年311日本大地震還要嚴重。不但生產線停工，除了原本就拒買日貨的消費者之外，車主為免淪為反日怒潮的發洩目標，也會避免選購日系汽車。 TOP

商情資訊

中行 擴大融資台商 特派記者林則宏/昆山二十日電/經濟日報 為進一步協助台商解決融資問題，中國銀行昨（20）日於昆山與台企聯簽署「合作意向書」。中國銀行行長李禮輝表示，未來3年，中行將再提供人民幣2,000億元（約新台幣9,320億元）融資，支援台資企業的業務發展。他並透露，大陸人民幣清算行花落誰家，最快將在中秋節前後宣布。 中行與國台辦昨天在江蘇省昆山市聯合舉辦「中國銀行－台資企業金融服務推介會」。李禮輝表示，台資企業客戶是中行最重要的客戶群體之一，隨著兩岸經貿合作進入新的階段，中行與台資企業合作迎來良好的發展機遇和前景，此次推介會將是中行發揮兩岸聯動優勢服務台資企業的新起點。 外傳即將接任大陸海協會長的國台辦常務副主任鄭立中表示，2009年4月國台辦也曾與中行簽署協議，當時中行承諾3年內提供台商人民幣500億元（約新台幣2,330億元）貸款協助，但中行最後於2009至2011年累計向台資企業發放貸款達人民幣1,662億元（約新台幣7,745億元），超額完成承諾。 鄭立中指出，兩岸經貿合作前景良好，此次中行與台資企業金融服務合作推介會將促進兩岸經貿領域的良性互動。希望中行以本次活動為契機，依託兩岸金融服務優勢、多元化融資管道和全方位金融服務，為台資企業提供更好的金融服務，進一步促進兩岸金融經貿合作與發展。 在被問到是否將接任海協會長，鄭立中連忙說，「沒這回事」。不過，出席昨天簽約活動的南通台商協會劉璟芳等台商均認為，若海協會長陳雲林真的要卸任，鄭立中瞭解台灣及兩岸關係，和台商也十分熟悉，將會是十分合適的人選。 TOP

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