2012年12月20日 星期四

精選30元好股 安全又能賺


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2012/12/20 第112期 Money 錢雜誌
Money Talks 話題 精選30元好股 安全又能賺
Money Learning 教戰 張智超的BMW不敗選股術
Money INFO 熱訊 桃園航空城拍板 自住該選哪?
Money Events 活動 【朱家泓老師-技術分析入門講座】
【朱家泓老師-股票實戰高級班】

 
精選30元好股 安全又能賺
撰文/李兆華/Money錢雜誌
想要填補家計簿的破洞,學會股票投資是最有效率的方式。只是股票投資風險較高,因此一定要確認未來1年的趨勢後,慎選標的進場。

展望明年,國際情勢的不穩定,加上台股受政策干擾,近期清查金融圈操盤手的動作,也影響投信買股方向,散戶不敢進場,融資餘額水位持續下降,台股成交量始終難以放大,操作難度又更提升了。

雖然景氣看來不理想,但好消息是,台股有不少好公司股價已經修正一大段,即使不是最低價,也來到值得分批買進的價位。截至11月19日止,台股1400多檔股票中,低於30元的股票有1065檔,比重高達73% 以上,有近4成股票跌破淨值(股價淨值比低於1),可以從中挖掘到不少好股票。

台股產業弱化
逢6 是中期進場點

今年台股有一個特殊現象:平均本益比24倍,屬於歷史高峰,但平均股價淨值比卻只有1.5倍,處在歷史低檔區。這種「高本益比、低淨值比」現象通常出現在景氣循環股身上,對照在整體台股,意味著產業競爭力出現下滑,難以抵抗景氣變化,獲利不如以往風光,也代表明年的上漲股,將明顯集中在部分有成長性的產業。

惠理康和投信投資長唐雲益分析:「越來越多低價股出現,代表有更多被低估的股票,明年有些股票的股價淨值比會到0.5~0.6倍,將有大股東出手買庫藏股的行情。」

康和投顧總經理陳冠賀也認為,若以中期趨勢來看,指數如下探到6字頭,就已是底部浮現,由於景氣不明朗,台股必會再次出現震盪,但逢「6」再買相當安全,他對明年總體局勢審慎樂觀。「美國財政懸崖問題會獲得協商解決,美國房地產指標持續向上,中國也要正式開始拚經濟,雖不會強勁復甦,至少不會更差。」

台新投信總經理藍新仁則指出,台股目前本益比偏高,不過明年企業盈餘將會成長,「今年台股整體企業盈餘下滑7%,明年有機會成長10% 以上,是正面因素。」他亦認同美國財政懸崖問題會盡速解決,只是美國股市位置偏高,最大的支撐力道,將來自中國股市的復甦。

3位專家都認同,選對成長產業和中低價股,能兼顧股價上漲和投資安全性,是在有點「悶」的氣氛中,最好的做法。

中國政策帶動
復甦力道優於美國

在各產業中,唐雲益最看好由電視需求帶動的面板相關產業,60吋低價電視的推出,雖然相關供應鏈得到的利潤肯定不高,但確實有刺激需求成長的效果,屬於「短空長多」。加上美國房地產景氣復甦,家庭新購電視的需求也會出籠,「國內面板股過去3年沒有擴廠動作,股價淨值比只剩0.6倍,需求成長的效應會很明顯。」唐雲益表示。

再者,明年蘋果(Apple)要針對新興市場需求推出低價iPhone,微軟剛推出的Surface平板雖然沒有造成市場太大迴響,但根據他的親身使用經驗,認為介於NB 和iPad 之間的尺寸和功能、499美元的價格,還是能吸引部分買氣。這兩項商品將會讓鏡頭、面板驅動IC、觸控、晶圓代工、代工組裝廠商都有新訂單挹注。

電子動能看美國,傳統產業動能則要看中國。「過去市場拿美、中股市比價,原本是美國金融股便宜,現在則變成中國金融股便宜。中國並不缺題材,只是資金沒有放出來。」唐雲益表示,以中國的政策來看,確定要發展二、三線城市達到城鎮化(都市化),其中包括補貼小型汽車,因此汽車股一定會受惠,而且汽車零組件今年跌幅相當深,也提供進場的好機會。

此外,中國實施醫改,對於國內生技股的激勵作用相當大,雖然股價已高,唐雲益認為,偏愛生技股的投資人,還是可以留意癌症新藥與高階醫材相關的廠商。

陳冠賀和藍新仁均提出「傳產比電子機會多」的觀點。陳冠賀說,「中共18大接班後必定要穩固政權,提振經濟是最好的方法,目前仍有8年人均GDP 翻1倍的實力,和基礎建設相關的水泥、塑膠及各類內需消費相關產業,景氣有機會從谷底翻揚。」

藍新仁則補充,「和上次由中央統籌4兆人民幣的建設方案不同,中國這次改用地方政府提報建設支出,中央再審核發放,據了解金額相當大。大陸A 股沉潛3年,若願意從現在開始再投資3年,必會獲利,也將帶動台股中概族群表現。」

3 位專家 看明年的風險

● 上半年關注美國財政懸崖解決情況,只要兩黨提出解決方案通過,股市可望有一波反彈,但若時間延宕過久,則可能形成新的危機。

● 中國近年中小企業元氣大傷,國營企業市占率提升,這樣的結構並不健康。要注意國營事業的債務狀況,若景氣未如預期復甦,大型國營企業也會有倒閉危機。

● 歐洲雖有危機入市機會,但希臘問題仍懸而未決,隨時會變成投資市場的亂源。

● 台股本益比偏高,明年雖然企業獲利可望提升,本益比卻可能有下修疑慮。

● 金管會對政府基金的操作管制變嚴,將影響部分小型股、F 開頭股和新掛牌股的成交量,台股的流動性恐將變更差。

◎更多精采內容請看:《Money錢》NO.63 2012年12月號

 
張智超的BMW不敗選股術
撰文/李兆華 / Money錢雜誌
張智超歷經破產谷底再重新翻身,集結自身選股的7 大方向,以及資金控管的法則,確保長期「小賺、小賠、大賺」,但絕不會「大賠」,創造出優異績效。

最近金管會對投信經理人展開一連串調查,在這個敏感時刻要分享自己的投資經驗,總不免格外謹慎。不過,大眾證券投資部副總經理張智超仍然毫不藏私,侃侃而談他從虧損谷底努力往上爬的親身經歷,藉著幫公司操盤獲利,讓自己因分紅與薪資達到上億身價。

學生時代是台大校園的風雲人物,張智超用技術線型選股,將資產從10萬元快速滾到100萬元。母親視他為最大的驕傲,因此母親將信義路的房屋拿去抵押貸款,連同畢生積蓄一起交給張智超投資,金額一度高達1200萬元,不但曾經1天賺進1台國產汽車,更被譽為「校園投資神童」,吸引媒體採訪。

好景不常,張智超因為融資買股買到滿水位,在1997年亞洲金融風暴來臨前,先下跌修正2周,他遭到融資斷頭出場,只能和媽媽搬到新北市租小套房度日。「我曾站在高樓的頂樓,只想往下跳。後來決心要進金融圈,鍛鍊真正的選股本事,把媽媽因我而失去的一切再賺回來。」

進自營部練兵
幫公司賺進16 億元

退伍後,張智超進入日盛證券當研究員,才發現原來只看技術面操作,根本不懂產業狀況和基本面,是多麼危險的事。他每天7點到辦公室, 晚上11點才離開, 被同事封為「7-11研究員」。2001年因為表現出色,拿到100萬元的分紅獎金,「這時我才覺得終於可以喘口氣了。」

他越深入研究越發現,雖然熟知產業和財報,仍往往落後於股價表現,最主要的原因除了「自己知道什麼?」,更必須加入「大家的預期是什麼?」,也就是要懂市場心理學和預先判斷趨勢。這對一般投資人來說相對困難,卻是股票能上漲的最大理由。

2003年,張智超進大眾證自營部操盤,當時大眾證非常保守,10億元資金只拿1億元出來買股,他一加入便要求動用到4、5億元資金,讓公司高層相當緊張。結果,2004年就幫公司賺了1億元,2005?2007年的大多頭時期更一口氣賺進8億多元。

2009~2011年,張智超轉到國票證券擔任投資部副總經理,也幫公司賺進7億多元。自從開始幫公司操盤後,總共賺進超過16億元,良好的績效讓他獲得大量的績效獎金。期間,因為趁早為家人買了房子,房價也隨著市場行情上漲,從原本2千萬元漲至6千萬元。「我不是炒房喔!是自住屋的增值。」擔心被近期風波扣上帽子的他,還趕緊解釋。

績效獎金加上房子增值,張智超如今擁有近1億元的資產,本身雖不能投資股票,但能把投資心法貫徹到公司部位的管理上,並不斷教導後進同事。他強調,進自營部不但能練習投資股票,並且能靠分紅照樣讓自己致富,是年輕人完成夢想的好地方。

BMW + TROE
篩選萬無一失好股

張智超把經過多年累積和內化的投資心法,濃縮成「BMW」和「TROE」選股術。

他以BMW 來簡單解釋。經營模式好的公司(B),通常有幾個特質,例如具備成本、通路、產品差異、技術與專利、創新等優勢,如果還有富爸爸扶持,就能比同業氣長、賺更多。

市場規模要夠大,再搭配市占率不斷上升的公司(M),才能有長遠、持續性的成長;如果市場規模小,就算市占率高,也代表公司頂多持穩,很難追求進步。

管理階層的心態和形象(W),將會決定公司的走向,這也是為何每年媒體都會評估誰是「最佳CEO」的原因。形象差、沒誠信的老闆,沒有一家公司能逃脫股價崩跌的命運,甚至變成地雷股下市,不可不慎!

由於B 和M 對散戶投資人而言需要花相當長的時間研究,他建議可先著墨W,也就是大股東的動態和心態。「只要先搞清楚公司大股東持股現狀,就能篩出許多大股東無心經營的公司。若經營者都在賣股票了,股價短期上漲只是為了出貨,長期下來投資人一定賠很慘。」

必學資金控管法則
才能避免大賠

學得選股智慧後,更要有買股的戰略,以確保能夠「小賺、小賠、大賺」,絕對不會發生「大賠」。張智超說,很多人詢問「股價多少可以進場?」他都會強調,只要符合「BMW + TROC」選股條件的個股,股價拉回都可以進場布局,因為制勝的關鍵在資金控管,而非股價高低。

「股價到底漲到多少或跌到多少是合理?不能預設立場。」張智超使用「四分之一資金控管法則」,第1次進場絕對不能投入高於資金25% 比例,他操盤時會先以5% 資金當種子,同時間多試幾檔符合條件的個股,看誰先發芽(開始獲利)。發現有種子發芽,再把剩下的四分之三資金投入「發芽」的股票,如果很有信心甚至可全數投入,若還在觀察沒這麼有信心,就投入再一個25%。

他提醒,資金投入要慢,但出場要快。「我不會設停利和停損點,決定出場的理由是『預期的利多發生』,就該立即出場。」

假設買這檔股票是因業績將創新高,那麼在業績創新高後就要立即出場;或是買這檔股票是因拿到某大客戶訂單,那麼當新訂單消息在媒體曝光就該出場。

◎更多精采內容請看:《Money錢》NO.63 2012年12月號

 
桃園航空城拍板 自住該選哪?
撰文/賴雅淳/ Money錢雜誌
航空城計畫正式拍板定案,對桃園房地產而言是利多出盡,還是進入主升段?其實,自住客只要挑生活機能佳,又能受惠航空城議題的2大特區,就不怕買在最高點。

繼高鐵、捷運之後,桃園縣又將有重大建設──總預算高達4630億元的航空城計畫正式拍板定案,對桃園房地產是一項大利多。

只是,航空城計畫從政府擬定發展條例草案,到正式敲定經費預算,已經整整4年,桃園房市早已搭上這項利多便車,部分地區土地大漲5倍、新成屋每坪也有1倍漲幅。

因此,許多想在桃園置產的自住客最大的疑問是:未來桃園房地產還有續漲力道嗎?現在買屋會不會買在高點呢?

「房價會不會續漲, 要看兩大因素:『錢』有沒有進場?

『人』有沒有進場?現在『錢』確定要進場,而且是進行上千億元的交通建設,接下來『人』就會跟著進場,包括產業、賣場進駐,自然吸引就業人口、觀光購物人潮。人與錢兩大因素都到齊,當地房價就會應聲上漲。」台灣房屋營運目標總經理周鶴鳴解釋。

6大特區受惠 續漲可期

只是,這些錢與人是衝著航空城計畫而來,屬於特定區域建設,包括桃園機場第3航廈以及機場周邊擴建,因此,周鶴鳴認為房價真正會先受惠的是緊鄰航空城,又有高鐵、捷運、高速公路等交通建設經過的6大核心特區,包括:桃園航空城特區、中正藝文特區、青埔高鐵特區、南崁特區、大竹新市鎮、中壢海華商圈。

其中,中正藝文特區就像台北市大安區、信義計畫區,可說是桃園縣最貴的豪宅區,今年以來每坪平均成交價達33~35萬元,每戶總價3500萬元起跳,不是一般民眾負擔得起的產品。

而青埔高鐵特區也是近期桃園房市最火熱的地區。有巢氏中壢高鐵領航加盟店林宗瑩表示,當地不只有高鐵,還有預計明年10月通車的國際機場捷運線3個停靠站,加上該區本身就是航空城計畫的一部分,附近將設置產業專區。

目前國泰人壽已經取得青埔高鐵20多公頃產業專區50年地上權,計畫與華泰大飯店團隊合作, 預計投入超過200億元經費,打造為國際商務城,初期將引進國內首座露天折扣名品購物城,預計最快2016年啟用。

「青埔高鐵特區很像台北市的內湖行政區,地很大,規畫的想像空間也大,很多建商在當地爭相推案,目前房價來到桃園當地人嫌貴買不下手的行情。」本身也是桃園在地人的太平洋房屋青埔高鐵加盟站總經理鄭益群表示,2年前青埔高鐵特區5年內新成屋每坪只要12~16萬元,現在漲到23~25萬元,短短2年漲幅超過5成,有的新建案甚至開價每坪30萬以新推案主打50~80坪產品,再加上強迫購買2個車位計算, 每戶總價1500~2000萬元。缺點是生活機能較不方便,預估還需要5年以上才能改善。

二線城市 漲得快跌得深

同樣屬於新興重劃區的大竹新市鎮,也面臨生活機能欠佳的問題,而航空城特區則還在規畫中,目前最受惠的是農地,每坪從數千元漲到5萬元。

天時地利不動產顧問公司總經理張欣民表示,桃園雖然是準直轄市,但仍屬於二線城市,其房地產的特性就是漲的時候比一線城市快,但跌的時候也會比一線城市跌得深,如果是因為期待航空城利多而到桃園置產的大台北移民族,或是當地的換屋族,最好選擇當地周遭生活機能已經發展成熟的區域置產,房價才有機會保值又增值。

以自住角度來篩選,目前生活機能好、商圈發展成熟、有學校、交通便利、價格又能負擔得起的受惠區域,只剩下南崁特區及中壢海華商圈。

位於桃園縣最北端的蘆竹鄉,區內的南崁溪將南崁分為上南崁及下南崁,下南崁位於南竹路、奉化路一帶,中山路、南崁路一帶則屬於上南崁,許多百坪以上的豪宅推案大多集中在此。

蘆竹鄉境內因有國道一號高速公路連接雙北市,在雙北市房價高漲下,蘆竹鄉就成為大台北移民族南下購屋的首選,若不塞車,從國道一號高速公路由蘆竹到台北市中心,只要30分鐘車程,相當方便。

除了高速公路外,從明年10月開始,蘆竹鄉民也可以在A10山鼻捷運站,搭乘國際機場捷運線前往雙北市,交通選項變多,通勤費更省,還能避開國道尖峰時段的壅塞,未來又有航空城計畫產業專區、自由貿易港區設置,將持續吸引更多外來人口進駐。

周鶴鳴表示,以桃園縣政府公布的各鄉市人口調查表顯示,過去20年來,蘆竹鄉人口增幅接近1.5倍,居桃園縣人口增幅之冠,其中有許多是大台北移民族。

台茂商圈最熱鬧
新成屋1字頭

隨著人口倍增,大型商場也陸續開幕,包括台茂購物中心、特力屋及好市多,代表有人潮的地方就有錢潮,不只吸引賣場進駐,建商也不斷的在當地推出新建案。

在學區方面,南崁特區有南美及南崁國小、南崁國中,南崁路上有南崁傳統市場,南祥路與五福路則有2個黃昏市場,仁愛路與吉林路有五福夜市,採買逛街相當方便。生活機能佳,加上外移人口及當地換屋族群的購屋需求加持下,蘆竹鄉房地產價格不斷攀升。

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