2012年12月20日 星期四

【封面故事】買中國!買美國!


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2012/12/21 第280期
 
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│本週精選

封面故事

買中國!買美國!

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│封面故事

 買中國!買美國!

財訊雙週刊

文/郭庭昱

隨著美、中兩大國政權更迭大勢底定,金融市場終於可以多看一點經濟、少猜一點政治。2013年全球的經濟成長,將較2012年為佳,過去4年冷冰冰的經濟溫度,可望在G2兩國的調整下回溫,進而帶動全球市場的「微熱復甦」。全球經濟下檔風險有限的前提下,美國拋出QE4,無論其他國家跟不跟,都將令資金自債市流入股市,有利於風險性資產表現。此時,景氣雖仍有北風的涼意,但陽光已露臉,即使僅是「微熱」,也足以讓投資人卸下層層防護,願意回到股票市場試試水溫……。

告別充滿政治味的二○一二年,迎向一三年之際,雖然還是面對美國財政懸崖、歐債危機、中國地方及國企債務等問題,但投資人身經百戰,對於這些變數早已預留空間,隨著美、中兩國政權輪替大勢底定,市場終於可以多看一點經濟、少猜一點政治,多想想美國QE4之後,該如何投資。

「一三年:知所不知」(known unknowns),麥格里證券這樣定調金融市場;與一二年「不知所不知」(unknown unknowns),最大的不同在於,市場的風險承受度將明顯增加,波動度也將趨緩。

這裡帶出重要的投資方向,作為頭號避險工具的黃金上檔有限,高盛商品分析師柯里預測,黃金目標平均價一千八百美元,終結十二年來的多頭;知名投資大師麥嘉華的結論也類似,主因自○七年起,新興國家至今已增持四四%的黃金,短期漲升動能有限。

無論是國內外,名嘴、媒體或法人都不會把話說死,即使財政懸崖談判不順,可能延宕到明年初才定案,或者義大利蒙提政府解散,北韓飛彈攪局,都不令市場太過意外,這就表明了「知所不知」的態度,已經反映在投資行為上。另一方面,美聯準會除了九月的QE3外,十二月因扭轉操作到期,立即無縫接軌推出QE4,柏南克挑明了,失業率不降下來,QE撒錢攻勢永無止境,這不但保護了兩黨談判不順利的下檔風險,也把問題丟給其他央行,貨幣戰爭再度浮上台面,資金巨獸將流向何方?投資人如何迎戰銀彈攻勢呢?

先從經濟談起,IMF(國際貨幣基金)預估,一二年全球經濟成長率三.三%,一三年為三.六%,雖然是微幅的復甦,但投資人領教過各大央行的銀彈攻勢,不至於過度看空,實體經濟復甦腳步雖慢,除了日本以外,都比今年來得好,加上美國地產及就業數據增溫,中國PMI(採購經理人指數)連續回升,相較於過去四年冷冰冰的經濟,一三年可形容是全球經濟「微熱復甦」的一年。

富邦金經濟研究中心資深協理羅瑋研判,過去幾年,各央行大量釋出貨幣,但資金沒有流動到市場,如果企業願意增加投資,就能創造就業,發揮乘數效果帶動,一三年全球經濟最重要的觀察指標,就是觀察企業資本支出是否增加,如果第二季有此跡象,會上調經濟預測。

一向謹言慎行的台灣央行總裁彭淮南也說,這波景氣走U型復甦,從一二年的一.一三%,明年將破三%,景氣明顯復甦;尤其值得注意的是,彭淮南點出,「若明年美國、中國經濟穩定復甦,台灣有望脫離景氣寒冬」,美、中一向是台灣最重要的出口地,歐洲目前只要沒消息就是好消息,可見G2兩國是關鍵因素。

美國總統四年一任,中國則是每五年換領導班子,一二年兩國同時換屆,是二十年才有的機遇;但與過去不同的是,全球化令經貿關係盤根錯節,從G2方向下手,將是投資的焦點。歷史學家尼爾.弗格森(Niall Ferguson)提出「中美國」(Chimerica)新詞,形容兩大經濟體的共生關係,以現況來看,至少中、美兩國經濟都在改善中,日本及歐洲依舊前景不明。(本文節錄自414期財訊雙週刊)

【更多精采內容詳見《財訊雙週刊414期;訂閱財訊雙週刊電子版

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│投資焦點
 2013學三招多賺100萬
/尚清林

年年都有飆股,為何有人賺飽飽,有人賺不到?
其實只要搞懂技術分析、看懂財報,就能跳脫追高殺低的惡性循環,
輕鬆挑出穩健好股,2013年多賺100萬非夢事,進而提早享受財富自由。

在投資理財這條路上,有太多人事前工作還沒準備,就急著想要發財,最後總是落得賠錢收場。其實,投資,可以很簡單,沒有想像中那麼複雜,這回就是以最實用的方法,讓讀者輕鬆看懂財報、學會技術分析,戰勝大盤,為自己贏得人生的第一桶金。

技術分析不難,難在執行力

技術分析存在的大道理,就是透過多空趨勢,掌握低買高賣賺取價差。然而似乎是人人都看得懂的技術分析,為何都賺不到錢呢?這是非常有趣的現象。

事實上,技術分析的方法都很簡單,真正困難的是執行力。這也是為何多數人都看得懂技術分析,卻達不到低買高賣,往往追在最高點、殺在最低點;因此,投資人利用技術分析看盤時,當指標呈現買進訊號,就該勇於進場,當技術指標翻空時不留戀,就是該下車的時候。

股票最迷人之處就是年年都會出現漲幅超過1倍的飆股,讀者只要好好把握住機會,就可邁向發達人生。特別是透過技術分析,常常就可以發掘到令人眼睛一亮的飆股。

以實例分享,攤開半導體設備廠弘塑的週K線發現近期漲幅驚人,約從75元漲到150元之上,不到2個月的期間,漲幅超過1倍。假設學會技術分析的價量與線形,讀者一樣可以賺到弘塑的大波段漲幅。從技術指標的形態顯示,弘塑花了1年半打出W底,意味著現在是底部,符合低買原則。而10月27日當週的第一根陽線紅棒,帶出2千張大量,這是過去10倍的週量水準,按照價量關係,這就是發動訊號,意味著投資人這是最後買點了。果真,在價量俱揚下,弘塑開始一路飆升。

讀者多練習、勤做功課,反覆觀察價量K線關係,台股處處是生機。

看財報挑好股,賺穩定報酬

股神巴菲特就是看財報賺大錢的經典範例,巴菲特投資的精髓其實是複利。如何學巴菲特不用隨行情起伏擔心受怕,仍可獲利賺錢,答案就是透過財報找尋獲利穩健的好公司,穩穩賺股息。

長期殖利率5%以上、配現金與股利比率超過75%,就是穩健的好標的。所謂配現金率就是公司每年的獲利,在隔年股東會後把股利配現金回饋股東,例如高林去年每股盈餘為1.63元,公司配發現金股息1.25元,現金股息配發率高達76.68%(1.63÷1.25×100%=76.68%)。目前高林股價為1 0 . 9元,殖利率超過1 0%(1.25÷10.9×100%=11.46),按照這種邏輯,每年尋找殖利率超過7%的績優股,靠著複利效果和時間魔力,不出10年也可成為台灣巴菲特。

號為台灣最有競爭力的企業——台積電,毛利率高達47.38%,遠超過第二名聯電毛利率24.01%近1倍。意味台積電每賣出一項產品,就多出對手1倍的價錢,這讓外資對台積電愛不釋手,持股不斷攀升。

另外,從獲利穩定角度觀察,台積電連續5年每股盈餘超過3元,且連續6年發放3元現金股息,這表示台積電滿手現金,也充分顯示在高度競爭的半導體業者中,台積電始終居於領導地位,可以不降價競爭,毛利率、獲利就不會下滑。

按照財報的選股邏輯,台積電當然成為投資首選標的,今年以來股價上漲3成,表現不凡有目共睹。按照這種方法,投資台積電除了高配息的複利效果,加上股票價差,很快的就可以存到人生第一桶金。(本文摘錄自財訊趨勢贏家29特刊)

【更多精采內容詳見《財訊雙週刊414期;訂閱財訊雙週刊電子版

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這位NBA有史以來最年輕的得分王,現年24歲的Kevin Durant,似乎並不像大家以為的少年得志,他是怎麼成為現在這個大家眼中有時過於安靜有時過於低調的王牌呢?

冬日賞花 全台走透透
冷冽寒冬,也有花海可賞。中台灣以梅花獨秀美姿,東部則有油菜花田迎賓;若到郊外走春,隨處都可見做為綠肥的花田,或是油菜花、向日葵,或不知名的草花,迎風展現盎然生機。
 
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