人行擬緊縮 壓低信貸增速

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2013/04/12 第2925期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 人行擬緊縮 壓低信貸增速 商情資訊 M2逾500兆 貨幣超發嚴重 閱讀秘書/M0、M1、M2 進出口數據造假？ 陸監管部門徹查 官方澄清 算法導致出口數據落差 禁奢令發威 餐飲業慘澹 鋼鐵產能 要淘汰逾千萬噸 北京新屋售價太高 將不准賣 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

人行擬緊縮 壓低信貸增速 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 大陸央行昨（11）日公布的3月新增貸款與廣義貨幣M2增速均超乎預期，再加上新增外匯占款持續走高，新華社報導，大陸央行可能會進一步收緊貨幣政策，壓低信貸擴張速度。 大陸近期密集公布的經濟數據讓市場驚呼連連，主要跟市場預測相差甚遠。通膨壓力才因3月CPI漲幅明顯回落而略為舒緩，昨天又再因信貸規模大幅擴張而引起擔憂。 根據大陸央行發布的數據，中國金融機構3月新增人民幣貸款達1.06兆元（約新台幣5兆元），遠高於2月的人民幣6,200 億元（約新台幣2.9兆元），超出市場預期。 而3月底廣義貨幣供應量M2達人民幣103.61兆元（約新台幣490兆元），比去年同期增長15.7%，高於當局設定的全年13%增長目標。這也是大陸M2首次突破百兆元大關。 「如果央行認真對待這個目標的話，預計它會收緊政策，從而來壓低信貸增長。」巴克萊銀行在昨天發布的報告中說。 華爾街日報認為，信貸增長雖然說明中國經濟增長動能強勁，但也引發對中國通貨膨脹重新抬頭，以及對資產泡沫、特別是房地產泡沫風險的擔憂。過去兩周，包括北京和上海在內的一些城市相繼推出了住房限購和房貸限制措施，試圖阻止房價再度反彈。 美銀美林經濟學家陸挺也認為，除通貨膨脹，強勁的信貸數據可能會加重人們對於政府債務及影子銀行的憂慮。 惠譽（Fitch）9日甫下調中國主權信用評級，是1999年以來國際主要評級機構首次下調中國評級，其原因即是擔憂中國地方政府和企業積累太多債務，且不透明的影子銀行風險逐漸增大。 TOP

商情資訊

M2逾500兆 貨幣超發嚴重 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 大陸廣義貨幣M2在3月底首次突破人民幣100兆元，達103.61兆元（約新台幣500.76兆元），創新高，該數字是美國的1.5倍，引發大陸國內對於「貨幣超發」、「物價上漲」的質疑聲音。新華社報導，中國社科院重點金融實驗室主任劉煜輝認為，M2占GDP比重的不斷上升表明大陸投資效率過低、經濟發展日益貨幣化的現象嚴重，大陸結構轉型迫在眉睫。 近年來，中國M2存量加速上漲。2000年M2約為人民幣13兆元，到2008年還不到人民幣50兆元，但近五年來狂飛猛進，至2012年已達人民幣97.4兆元，並於上個月底超過人民幣100 兆元。 但與此同時，M2占GDP之比例也逐漸攀升增長到目前的近190%，引發市場關於貨幣超發、物價上漲的熱議。專家認為，當前大陸貨幣存量的快速增長是經濟結構失衡的表現。靠投資和出口拉動經濟的增長模式，加速了經濟貨幣化趨勢。劉煜輝表示，大陸貨幣量快速上升，但貨幣周轉速度卻不斷變慢，顯示經濟增長越來越依賴於新增貨幣推動，即「經濟貨幣化」程度嚴重。 TOP 閱讀秘書/M0、M1、M2 何蕙安/經濟日報 貨幣有狹義和廣義之分，狹義貨幣M1是指流通中的現金（M0）加銀行的企業活期存款；廣義貨幣M2，則是指M1再加上居民儲蓄存款和企業定期存款。 流通現金的概念即M0，是指個人、企業、機關團體等持有的流通中現金，是一般大眾所理解的貨幣，即真正意義上央行發行的貨幣。 而央行貨幣政策通常以M2為主要觀察及控制指標。 一般來說，貨幣總計數成長快速，代表國內貨幣及購買力增加，景氣與股市會比較活絡；數據下降通常表示貨幣減少、景氣下滑。 TOP 進出口數據造假？ 陸監管部門徹查 記者林海/綜合報導/經濟日報 大陸進出口數字傳出造假，大陸官方已經介入調查。大陸與香港第1季貿易總值大幅增長71.2%，加上海關特殊監管區的貨物貿易量增加1.3倍，外貿人士透露，部分地方政府可能用非常規手段推高貿易數據，以達到政府所設定目標。 21世紀經濟報導援引外貿人士指出，根據統計，大陸與香港第1季貿易總值高達1,098.8億美元，香港一下子成為第1季大陸的第三大貿易夥伴，而根據以往數據，大陸與香港的雙邊貿易並沒有這麼大的規模。 同時，海關特殊監管區的貨物貿易量也高達1,146億美元，這兩項數據的異常都引起了高度警惕，大陸監管部門更已經開始關注，並展開專項調查了解其中是否有虛假貿易的狀況。 事實上，有貿易系統人士就透露，這兩項數據的超額增長，跟地方政府保外貿增長、保政績有關。他表示，在去年4月華東7個省市的外貿形勢座談會上曾立下保證，要完成去年初所設定10%的外貿增長目標，更將目標以任務形式下發到各級地方政府，而這也造成了地方政府的壓力。 「去年的外貿狀況嚴峻的超乎想像。」該人士表示，，部分地方政府就用了非常規的應對措施來應付上一級政府施加的壓力，「包括利用海關特殊監管區推高貿易數據。」 該人士舉例解釋，有部分地方政府支付運費，通知海關特殊監管區內的企業將倉儲的貨物運送去香港，隔天再從香港運回監管區的倉庫，一個貨櫃車用400萬美元的貿易額來計算，一進一出之間，就完成了800萬美元的貿易額「透過這種方式，有的地區40天就能完成6億美元的所謂『貿易額』。」 但有接近大陸商務部的人士仍然強調，貿易數據增長異常的原因仍在調查中，「可能有多種因素導致異常，包括熱錢流動。」 早在2006年、2007年時，大陸沿海地區就曾經出現過一波虛假出口，商務部、海關總署等幾個部會聯合調查，當時的原因除了有國內出口企業需要做高貿易額騙取更多配額，也有境外熱錢伺機通過報高出口價格將熱錢導入大陸。 上述接近商務部人士同時也說，目前政府正在商議採取措施避免虛假貿易情況繼續惡化，「包括下一步可能會修改相關的管理規定，而海關特殊監管區的物流貨物可能也不再納入貿易統計。」 TOP 官方澄清 算法導致出口數據落差 記者林海/綜合報導/經濟日報 對於大陸出口數據虛報的質疑不斷，大陸海關總署新聞發言人、綜合統計司司長鄭躍聲表示，大陸與香港在出口貨物的算法有差別，因此兩地貿易統計數據會不同。 新華社報導，鄭躍聲解釋，以聯合國貿易統計的標準，以及海關的統計條例規定，跨境流動的貨物應該依照全值來進行統計，但是在貿易往來上，實際的通關過程中，大陸一些出口商在向海關做出口申報的時候，由於有時候不了解貨物下一步流向的安排，所以他們會直接把出口貨物的目的地申報為香港，因此這些貨物就列入陸對港的貿易統計。 但鄭躍聲說，「正是因為兩地之間在統計上、做法上的這些差別，造成了兩地貿易統計數據上的差異，這是兩地貿易統計差異較大的最主要的一個原因。」 TOP 禁奢令發威 餐飲業慘澹 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 大陸「禁奢令」威力擴大，餐飲業面臨空前寒冬，大陸烹飪協會最新報告指出，今年前兩個月大陸餐飲業出現改革開放35年來的首次負增長，數據慘淡的局面前所未有。 每年春節都是餐飲業銷售旺季，但報告指出，今年1至2月，全大陸餐飲收入為人民幣4 ,030億元（約新台幣1.9兆元），年增長僅8.4%，增幅下降4.9個百分點，是近10年來首次出現個位數的增幅。 京華時報報導，大陸政府改進官場作風的「八項規定」，讓許多原本排隊等IPO的餐飲企業，紛紛撤銷。報告強調，2012年大陸餐飲業增幅為13.6%，創下1991年以來（除2003年SARS時期外）最低水準，把曾高於GDP兩倍速度增長的大陸餐飲業拉回現實。 TOP 鋼鐵產能 要淘汰逾千萬噸 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 大陸正在抑制鋼鐵業的無序擴張，工信部昨（11）日發出公告稱，計劃在今年淘汰鋼鐵行業落後產能1,044萬噸，當中煉鋼部分的產能要削減780萬噸；經此精簡後，還剩下約8.9億噸產能。3月鋼材庫存又創新高，後期去庫存壓力大。 中國鋼鐵工業協會副會長劉振江此前表示，大陸大中型鋼企2月利潤比上月下降25.4%，且預計3月份情況不會改善。鋼鐵行業第一季開局不夠理想，主要因為鋼產量增加過快。 為落實「十二五」期間工業領域重點行業淘汰落後產能目標，經淘汰落後產能工作部際協調小組第四次會議審議確定，工信部11日向各省、自治區、直轄市人民政府下達2013年19個工業行業淘汰落後產能目標任務。 其中鋼鐵行業將淘汰落後產能1,044萬噸，分別為煉鐵263萬噸，煉鋼781萬噸。大陸目前的鋼鐵產能為9億噸左右。 路透指出，相比2012年淘汰煉鐵1,000萬噸、淘汰煉鋼780萬噸的任務量，今年下達的淘汰任務量明顯減少。 工信部網站昨日並援引中國鋼鐵工業協會稱，3月中國鋼材社會庫存大幅上升並創下歷史新高，庫存不斷增加，後期去庫存壓力很大。 數據顯示，3月大陸22個城市5大鋼材品種社會庫存1,556.5萬噸，創歷史新高，比2月份增加290.2萬噸，增長了22.9%。 TOP 北京新屋售價太高 將不准賣 記者曾迺強、林宸誼/綜合報導/經濟日報 地方版新「國五條」細則剛公布不久，北京又傳出新的樓市調控措施。北京市住建委主任楊斌表示，未來新建商品房售價將接受政府指導，若開發商報價過高，將無法取得預售許可證，可確保房地產價格不會快速上漲。業內人士則坦言，這項限價政策對新房巿場影響很大。 綜合新京報、北京日報報導，北京市住建委主任楊斌在北京廣播網節目暢談北京最新房價政策，他指出，根據北京新「國五條」細則，今年房價控制目標分為兩部份，其中之一是調控新房價格，即新房價格與2012年相比，需要保持穩定。 楊斌表示，目前北京市住建委已依細則制定五種措施，其中較嚴厲的一項，是「限價房序列管理」，政府將引導及管理樓盤售價，確保今年房地產價格持續穩定。 楊斌說，這項政策是指，若開發商報價過高，又不接受政府指導，北京市住建委將不發放預售許可證，使樓盤無法銷售，認定過快上漲樓盤的標準，是新開盤售價明顯高於之前樓盤的成交價格，或是售價明顯高於周邊的同類品質樓盤。 對於這項政策是否會引發房市新一輪的供需失衡，楊斌認為，這項政策僅針對價格偏高樓盤進行價格控管，中低價普通住宅不在限制範圍內。 楊斌強調，這項政策會促使開發商加緊建設普通住宅，使後續樓盤供應與購房人需求趨向平衡。 京華時報援引偉業我愛我家集團副總裁胡景暉看法，認為這次官方表態很嚴厲，近期房地產價格水漲船高，政府若再不管控，會更難實現政府打房的預期目標。 TOP

訊息公告

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