2013年5月1日 星期三

陸製造業PMI回落 經濟放緩


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2013/05/02 第2938期 訂閱/退訂看歷史報份直接訂閱
兩岸財經要聞 陸製造業PMI回落 經濟放緩
陸硬木膠合板 美將課反傾銷稅
製造業「拔營」 向鄰國大遷徙
陸股 5月有望重啟漲勢
儲蓄率54% 消費率續跌
專家看法/財政貨幣政策 應棄鬆趨緊
富士康 取消靜音模式
進口乳品檢疫 准入門檻提高

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兩岸財經要聞

陸製造業PMI回落 經濟放緩
記者何蕙安/綜合報導/經濟日報
中國4月份官方製造業採購經理人指數(PMI)較3月回落0.3個百分點,新訂單、庫存等多項指數均下降,出口訂單更降至榮枯線下方,官方預計經濟增速可能將「小幅下行」。

中國物流與採購聯合會與大陸國家統計局昨(1)日聯合發布的報告顯示,中國4月份官方製造業PMI降至50.6,低於市場預期。先前市場預估4月份PMI應能維持3月份50.9的水平,甚至上看51。

中國物流與採購聯合會特約分析師、國務院發展研究中心研究員張立群說,「4月份PMI指數小幅回落,表明經濟回穩的基礎還不鞏固」。

巴克萊銀行經濟學家Steven Yang接受華爾街日報採訪時表示,相信第2季的情況會與第1季差不多。

他說,新訂單依然低迷,由於全球經濟存在不確定性,中國的出口可能面臨困難。他預計一些投行不久將會下調對中國全年經濟增速的預期。

這項最新公布的宏觀經濟先行指標釋放的訊號有喜有憂。首先4月份PMI 指數是連續第7個月高於50,顯示製造業持續擴張。PMI指數高於50表明製造業較前月擴張,低於50則說明製造業較前月萎縮。

不過,從最主要的PMI指數到各項分類指數均透露著不樂觀,除原材料庫存指數持平,新訂單、庫存等指數均下降,出口訂單指數甚至下滑超過2個百分點至50下方,意味去年第4季開始的製造業回溫走勢依然脆弱。

從第1季GDP增速、3月工業增加值增幅,到3月規模以上工業企業利潤成長幅度,近期發布的一系列經濟數據皆指向大陸經濟增長疲軟。先前發布的4月份滙豐中國製造業PMI初值也從上個月的51.6掉到50.5,終值將於今(2)日發布。

從需求面看,新訂單指數、出口訂單指數、積壓訂單指數均在下降;從庫存方面看,產成品庫存和採購量指數也在下滑。

張立群分析,這些情況表明,訂單水準下降開始使補充庫存轉為去庫存。4月份購進價格指數大幅降低,也反映了企業預期轉向負面。

官方新聞稿點明,「預計未來經濟增速有小幅下行的可能。應著力穩定國內需求,提高經濟回穩的可持續性。」澳盛銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為,禽流感疫情的爆發,可能影響了大陸整體經濟的表現。

大陸股市因勞動節假期休市三天,將於今天開市。上海新泰厚投資管理公司總經理桑東亮接受網易財經採訪時說,官方PMI與滙豐初值預測的趨勢基本一致,預示5月大盤可能將持續低迷,股市走勢不樂觀。


陸硬木膠合板 美將課反傾銷稅
記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報
繼2月對大陸進口廚具徵收反傾銷、反補貼的「雙反」政策後,美國商務部又初步裁定大陸輸出美國的硬木膠合板以低於合理售價傾銷,計畫徵收稅率最高達63.96%的反傾銷稅,。

美國商務部和國際貿易委員會將分別於7月及8月就本案作出最終裁定,若仍維持傾銷認定,就會正式對自中國進口的相關產品課徵反傾銷稅。

去年9月,美國硬木膠合板公平貿易聯合會提出申訴,指控大陸競爭對手接受大陸政府補助,在美國以比合理價格低298%至322%價格傾銷商品,要求美國商務部發起反補貼和反傾銷調查。

當時美國部分進口商組織表達不同看法,認為提高大陸膠合板進口關稅,將增加下游製造業成本。反對這項傾銷控訴案的業者稱,大陸生產的膠合板填補美國市場供應無法滿足的空缺。

美國商務部日前公布初步裁定結果,認為確有傾銷事實,擬對101家大陸硬木膠合板企業徵收22.14%的反傾銷稅,對其餘大陸生產商和出口商徵收63.96%反傾銷稅。

大陸業界人士分析,膠合板附加價值不高,實際利潤低,以往大陸對美國出口靠的是成本優勢,但若被徵收「雙反」關稅,大陸企業可能無法招架,恐面臨退出美國市場的命運。

硬木膠合板主要用來製造櫥櫃、鋪設地板。美國商務部統計,去年大陸硬木膠合板對美國出口總值高達7.48億美元,2011年則逾5億美元。


製造業「拔營」 向鄰國大遷徙
記者何蕙安/綜合報導/經濟日報
位於深圳寶安的利華成衣集團成為大陸製造業在工資壓力下遷徙鄰國的縮影,該公司說,中國工資以年均20%的速度增長10年後,在中國已經沒法獲利。

位於深圳的利華成衣工廠裡,曾經生產男、女襯衫的縫紉機器落滿灰塵。過去兩年,利華集團在大陸的員工數量減少了三分之一,目前為5,000人。

今年4月,這家公司開始在越南為日本零售連鎖企業優衣庫(Uniqlo)生產服裝,越南的工資水平是中國的一半。利華成衣還嘗試在印度生產美國高檔連鎖百貨公司Nordstrom的訂單,同時把為其他客戶的生產轉移到其他國家。

華爾街日報報導,由於工資急劇上升及勞動力的長期不足,中國這個「曾經的世界工廠」競爭力已經不如從前。

目前,大陸仍是海外直接投資最多的發展中國家。2012年中國吸引了1,120億美元的外商直接投資,但比一年前下降3.7%。中國的出口持續保持兩位數的增長,只是增速正在放緩。

以亞洲最大服裝連鎖品牌優衣庫為例,目前該品牌70%的服裝在中國生產,但公司基於降低成本考量,計畫將該比例削減到三分之二。

優衣庫是利華成衣集團最大的客戶之一,利華預計,未來幾年為優衣庫生產的服裝中,40%將來自越南,60%來自中國。另外,利華透露,生產轉移到越南後,可以提供給客戶平均每件服裝最多10%的折扣。

這個折扣對美國的零售商極富吸引力。根據全美零售商聯合會資料,美國服裝零售商的平均利潤率為1%到2%。

皮件連鎖企業Coach也打算將部分新增產品改在大陸以外地區生產。

該公司一名發言人說,到2015年,公司透過協力製造商在中國生產的產品比重將從2011年的超過八成減少至50%左右。

在全球都有高知名度的鞋類製造商Crocs,預計今年有65%的商品將來自中國,低於去年80%的比率。

世界大型企業聯合會駐北京的經濟學家Andrew Polk說,如果成本持續上升,而大陸卻沒有提高創新能力或開發出本土技術,那麼轉移到海外的工作機會就沒有替代品。

隨著中國經濟走向成熟,較低階如服裝製造業務的海外轉移趨勢符合預期,甚至受到政府鼓勵。

但大陸必須同時創造出具備更高技能的製造業工作,以彌補製造業轉移帶來的損失。


陸股 5月有望重啟漲勢
記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報
5月大陸股市走勢何去何從,機構法人眾說紛紜,大陸媒體統計歷年5月陸股漲跌發現,5月上漲機率頗大;加上技術分析與外資投行唱多加持,未來一個月股市有望上演「逆轉行情」。

4月股市面臨年報和季報考驗,在諸多消息面影響下多空雙方爭奪激烈,同花順報導,上證指數在18個交易日中,有12個交易日下跌,6個交易日上漲。市場爭奪的焦點無疑是2,200整數關卡及年線的得失。

陸股自2月調整以來,滬深兩市均已連續三次月K線收出陰線,5月股市能否重啟漲勢引人關注。

同花順統計過去12年A股的表現指出,歷年5月的股市漲多跌少。過去的12年裡,除2000年、2003年和2004年和去年5月波動幅度較小外,其餘各年尤其2005年以後,5月的月漲跌幅都在5%以上,活躍程度顯示5月行情值得關注。

同花順指出,5月的上漲和下跌的連續年份數都沒有過連續三次的經驗,自2010年起至2012年的過去3年,已出現連三年5月下跌,單就機率來看,今年5月上漲的可能性較大。

較為樂觀的機構認為,5月乃至第2季大盤有望反彈。外資投行開始看多A股,包括高盛認為當前中國股市正處於企業盈利和估值週期的谷底,估值吸引力凸顯;瑞銀近期更連發兩次報告指出,陸股熊市已步入尾聲,預計股市將在第2季經濟探底回升帶動下,走出「二次探底回升」的雙底走勢。

同花順稱,經濟數據及上市公司未來業績的預期是影響5月市場的關鍵因素。以4月為例,兩次經濟數據的出爐一度成為市場走勢關鍵,如第1季宏觀經濟數據及滙豐PMI數據相繼引發市場的暴跌;另外,公司業績優劣也成為投資者5月選擇個股的重要標準。

券商行業創新大會有望在5月召開,券商股迎來投資良機。去年5月,券商股就在此消息刺激下逆勢走強,並成為貫徹全年的大熱點。分析人士認為,券商股有望成為今年引領市場走出低迷的領頭羊。


儲蓄率54% 消費率續跌
記者曾迺強/綜合報導/經濟日報
國際貨幣基金(IMF)統計,大陸儲蓄率連年攀升,從2000年37.6%提高到2012年的54.3%,高居世界第一,但消費率卻一路下滑。人民日報引述專家表示,大陸民眾「重儲蓄、輕消費」,是因為收入不確定性提高。

先前IMF指出,大陸儲蓄餘額已突破人民幣20兆元(約新台幣95.5兆元)大關,當時的大陸證監會主席郭樹清形容這種情況「絕無僅有」,也披露大陸儲蓄和投資結構嚴重失衡。

為提振消費及投資,大陸持續推出相關政策,並做為「十二五」規劃主軸,例如家電下鄉、家電以舊換新,及擴大補貼太陽能產品、新能源汽車等行業;今年2月,大陸下調餐飲、百貨和超市刷卡手續費。

鼓勵消費的政策效果卻不如期待。大陸國家統計局數據顯示,去年社會消費品零售總額比2011年減少2.8個百分點;此外,可以反應貨物及服務購買力的「最終消費」數值。


專家看法/財政貨幣政策 應棄鬆趨緊
記者曾迺強/綜合報導/經濟日報
大陸多位貨幣政策專家認為,官方過去的政策埋下虛擬經濟膨脹、但實體經濟萎縮的種子,現在應坦然面對大陸經濟增速放緩事實,並摒棄過於寬鬆及頻繁的財政、貨幣和產業政策操作。

財經國家周刊報導,今年第1季,大陸出口總額達5,089億美元,比去年同期成長18.4%,新增人民幣貸款也比去年同期增加人民幣2,949億元。

出口及信貸規模增速加大的同時,卻不見經濟明顯回暖,即使大陸居民收入增長,大陸消費增速卻在減緩。

據大陸國家統計局數據,去年城鎮居民人均收入比2011年增加1.2個百分點,但今年首季社會消費品零售總額增速卻較2011年放緩0.1個百分點。

此外,今年首季廣義貨幣(M2)餘額為人民幣103.61兆元,年增15.7%,增速比去年底增長1.9個百分點,

依據相關數據,中國銀行首席經濟學家曹遠征直指,「大陸經濟下滑幅度正在擴大」。農業銀行首席經濟學家向松祚表示,過去10年,財政、貨幣和產業政策的局部操作,埋下虛擬經濟膨脹而實體經濟萎縮的種子。

向松祚分析,大陸虛擬經濟高速膨脹,但製造業等支撐國民經濟的產業利潤卻顯微薄,以致長三角、珠三角地區傳統製造業中,幾乎每一家企業皆將經營觸角伸進房地產和資本市場,以增加利潤。

另一方面,大陸實體經濟因發展模式和嚴重產能過剩,出現相對萎縮。


富士康 取消靜音模式
記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報
富士康鄭州廠上個月底傳出兩起自殺事件,部分員工認為悲劇起因於「靜音模式」。網易財經昨(1)日報導,跳樓事件傳出後,富士康已迅速調整管理模式,不再限制生產線作業員交談及離座次數。

報導表示,富士康鄭州廠4月初在沒有明文通知情況下,要求員工進入生產廠房後,不能說任何與工作無關的內容,談論工作的音量也不能讓第3者聽到;3人以上的談話,必須要到生產線線長辦公室談論,否則可能遭開除。

大陸媒體把這項規定形容為「靜音模式」。

網易財經指出,4月24日及27日分別有一名甫進入鄭州富士康工作2天的24歲男性員工,及一名23歲的女性員工跳樓,並稱員工跳樓與「靜音模式」有關。

富士康母公司鴻海回應時說,富士康和工會將配合大陸公安處理墜樓善後,但沒提及「靜音模式」一事。


進口乳品檢疫 准入門檻提高
記者林宸誼/綜合報導/經濟日報
大陸昨(1)日起正式執行「進出口乳品檢驗檢疫監督管理辦法」,提高嬰幼兒奶粉在內的進口乳品檢疫准入門檻,進口乳品標註的國外獎項、榮譽、認證標誌,須附有大陸駐外領事館,或外國駐大陸領事館的認證。

中商流通生產力促進中心乳業分析師宋亮指出,由於檢驗檢疫項目增加,入境審批與檢測時間加長,銷售額較小的進口乳品商,會因檢測成本增加而出局,有利於規範洋奶粉市場。


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