| 日本再起？牢套多年的日本基金投資人，在安倍上任後，終於可望解套了！不少人還想趁著這波安倍熱再賺一波，但眼看著日股因漲多後獲利賣壓接連的大震盪，向來屬於冷凍櫃的日本基金到底要賣還是要買？ 在日本基金套牢多年的張小姐就是一例，今年以來，眼看自己的日股基金績效終於翻正後，一直反覆地問，日股這次玩真的嗎？就在掙扎之間，她眼睜睜地看著日經指數突然像睡醒的猛獅，一路過關，氣勢銳不可當。 安倍讓日股復活了
短期震盪不足懼 一個月前，她好不容易說服自己，要進場「跟著安倍賺」，剛開始確實享受到賺一○％的快感，以為日本基金終於要擺脫表現不佳的宿命；沒想到隨即遇到日股接連兩次的「黑色星期四」，光是日經指數短短一個星期從最高點跌幅超過一四％，她「賺一○％沒有離場」的代價，可能又是套牢一陣子。 張小姐與日本基金的愛恨情仇正是台灣基金投資人「又愛又怕日本」情結的最佳寫照。另一案例是一名資深科技記者在一九九八年進場買的日本基金，遇到二○○○年科技泡沫、○六年的日本小泡沫、○八年的雷曼風暴，投資績效很悽慘。台灣人過去特愛買日本基金，但類似的經驗讓很多人都覺得，這十幾年來似乎很難從中賺到錢。 然而，這半年的日本基金像吃了「安倍大補丸」，投資人只要不是剛好在○六年間、上一波日股上一萬六千點高點時，買到台灣各投信募爆的日本基金，大多都已解套。日本基金可以繼續加碼或是攤平？成了最熱門的話題。 今年的日股，在半年內累積漲幅達八五％，向世人宣告：日本不一樣了！這鼓舞了投資人，很多人相信，日股的表現不會只有半年。 根據基金研究機構ＥＰＲＦ統計，今年至五月二十二日止，日本股市已經淨流入二八九億美元，日本股票型基金更是連十八週資金淨流入，超越各類型新興市場股票型基金總和。這個數字十分驚人，因為自○八年金融海嘯以來，日本基金遭資金大幅調節，向來賣多買少，但近期的數字已創下五年來單年度流入新高。 但就在一片樂觀聲中，日股竟然開始出現獲利了結賣壓！一般認為，急漲後，在牛市中修正一○％至一五％，應該要用平常心以對，日股仍然有走升的空間，即使是投資績效仍為負數的投資人，還是可以進場攤平。 資金與景氣皆有助日股
弱勢日圓讓出口股重振雄風 持平而言，大漲之後的日股，已經不再是滿地便宜股票可撿、股價最被低估的已開發市場，但日圓貶值後，企業獲利上調，將是日股修正後進場的最大憑藉。 根據大和證券於三月發布的季度投資展望，美元兌日圓匯率在一百日圓時，日經指數可達一萬五三○○點，這是根據一三年企業獲利成長可望達四五％的預期，而日本的股匯兩市，確實已在五月時達到預期目標。 大和證券還預估，美元兌日圓或歐元兌日圓匯率每貶一日圓，日本企業獲利就可以增加○．九％，各大汽車、機械、精密儀器與電子零組件更因對外出口，獲利能力會對弱勢日圓更加敏感。 由於日股有企業獲利持續上調的基本面，柏瑞投資日本股票投資團隊董事總經理關谷明弘是少數公開喊日經指數上兩萬點、東證指數將上一千六百點的日本專業操盤手。他指出，日股的評價很健康，大盤本益比約十五倍，看似與美股相當，但日圓貶值會讓企業獲利持續上調，即使是本益比持續維持在十五倍的水準，股價也還有漲升的空間。（本文節錄自426期財訊雙週刊） 【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》426期；訂閱財訊雙週刊電子版】 財訊雙週刊426期 其他專欄目錄： 日本．發燒》日股大震盪之後 完整解讀安倍學第二回合
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