歐習會前夕 人民幣重貶

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2013/06/07 第2964期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 歐習會前夕 人民幣重貶 商情資訊 人民幣資本帳 5年內可兌換 羅傑斯：人民幣將取代美元 美商會 挺陸加入TPP 曾俊華，「辣招」打房 特首熱門 上海再推20塊地 拍賣價174億 中金：陸GDP增長 2020降至5% 大陸「影子銀行」 規模暴增 楊元慶這麼說：中國榮景 還有幾十年 財富論壇安保過嚴 陸媒：令人失望的開場 廣州民間金融街 年放貸400億 中興通訊 拿下阿里巴巴大單 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

歐習會前夕 人民幣重貶 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 「歐習會」登場前夕，美國參議員再次推動立法，控訴大陸為匯率操縱國。而昨（6）日升值的人民幣兌美元官方中間價，終場即期匯價卻以大跌作收；大陸外匯專家預計，人民幣或止步於6.1。 昨日中間價報6.1737兌1美元，較上個交易日上升20個基點。然而，即期匯價卻脫離中間價走勢，較上個交易日下跌84個基點，或貶值0.14%，報6.1362兌1美元。 路透報導，市場交易員表示，即期匯價與中間價反方向，代表市場力量正在增強，中間價的指導力量正在減弱。 近日，中國人民銀行（大陸央行）基本都沒干預匯價，大型企業都到市場買進美元，美元還是保持偏上行的走勢。 大陸國家主席習近平即將於6月7日、8日連兩天，在加州安納柏格莊園的「陽光地（Sunnylands）」，進行一場「不打領帶的會晤」。然而，美國參議院議員卻在6月5日（周三）拋出新的立法議案，以應對大陸「操縱」匯率。 民主黨參議員舒默在聲明中說：「我們今天為美國製造業創造就業機會，所能採取的一個最重大舉措，就是解決中國的匯率操縱問題。」 美國國會一直指責，大陸故意低估人民幣匯率，讓大陸企業在出口市場享有不公平的價格優勢。但隨著人民幣持續升值，該指責已有所減弱。 美國眾議院和參議院在2010和2011年曾分別通過類似議案，但均未能獲得國會最終批准。美國財政部也剛於4月公布報告，仍未將大陸列為「匯率操縱國」。 繼本周「歐習會」後，新一輪中美戰略與經濟對話將於7月8日至12日在華盛頓舉行，預計人民幣匯率仍將是討論重點。 新華社報導，有鑒於6、7月期間，中美兩國將有一系列的高層會晤，在此期間人民幣對美元可能繼續維持相對強勢。 不過，大陸資深外匯分析師湯亞鍵判斷：「人民幣對美元匯率可能會在6.1止步。…匯價水準在無限靠近6.1後適度回調，並在6.1-6.3區間波動。」 TOP

商情資訊

人民幣資本帳 5年內可兌換 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 在大陸即將於上海浦東自由貿易區推出人民幣資本項目可兌換方案之際，北京清華大學教授李稻葵認為，人民幣資本項目在五年內可在大陸逐步兌換，同時建議今年存款利率幅度可擴大至基準利率1.15至1.2倍。 中國證券報報導，前中國人民銀行貨幣政策委員會委員、北京清華大學教授李稻葵指出，今年推出資本項目可兌換方案的條件非常成熟。他分析，熱錢湧入使人民幣持續升值，透過資本項目兌換將能緩解升值態勢。 本周二大陸外匯交易中心公布人民幣兌美元中間價報6.1735兌1美元，再創匯改新高。今年前5月人民幣有效匯率已升值8％，超過以往7年平均2％幅度，屢對出口型企業造成壓力。 李稻葵分析，目前跨境資金只進不出，形成惡性循環。他預測，人民幣資本項目可兌換可望在5年內逐步兌換，但需再花五年進一步完善體制。在開放同時，李稻葵也提出警示。他指出，資本帳戶打開，可能形成資金大量出走局面，對大陸資產市場帶來巨大衝擊。與此同時，銀行體系也會出現擠兌風潮。為防範風險，李稻葵建議設置「防火牆」。 一旦出現大規模資金出走前兆，大陸官方要宣布緊急措施，對銀行帳戶和投資者設定兌換上限，阻止資金大量外流。大陸存款利率浮動區間在2012年6月擴至基準利率1.1倍，李稻葵認為仍要續擴大。 閱讀秘書/人民幣資本帳 國際收支分為經常帳、資本帳與金融帳三大類。其中資本帳又稱資本項目，包括資本移轉（例如債務免除、資本設備贈與及移民移轉）與非生產、非金融性資產（例如專利權、商標等無形資產）取得及處分。   金融帳則是根據投資種類或功能分為直接投資、證券投資、其他投資與準備資產。人民幣資本帳一般都將金融帳也涵蓋其中。 TOP 羅傑斯：人民幣將取代美元 記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報 量子基金前合夥人、「商品大王」之稱的吉姆·羅傑斯（Jim Rogers）近日在上海語出驚人，預測未來10年到30年之間，人民幣可能會升值300%、400%甚至500%（以2005年為基準），而且還會保持升值趨勢，有朝一日將取代美元地位。 「如果大家想賣人民幣的話，我是願意買的。」羅傑斯直率地說。他認為在接下來20年到30年之間，人民幣會繼續向上升值，最高可能升值至500%。 對於做空中國說法，羅傑斯：「中國要崩潰的論調，已經喊了幾年了。」這些人對中國沒有足夠了解，他認為，中國將在某一個時間點上經濟會過熱，暫時做空中國可能是正確的選擇，但中國不會因此萎靡不振。 每日經濟新聞引述中國外匯投資研究院院長譚雅玲說，羅傑斯給出的升值幅度太高，而且她還認為，人民幣匯率已經太高。 上海某股份制銀行外匯交易員則認為，目前來看，取代美元不可能，但是人民幣作用越來越大是有可能的。 對外經濟貿易大學金融學院院長丁誌傑則表示，人民幣在未來30年總體上應是一個強勢貨幣，至於能否取代美元，不好評論。人民幣的交易價已經遠離漲跌停價，反映強烈的升值預期在減弱，目前的交易顯示，人民幣中間價和市場判斷差異不大。 每日經濟新聞報導，即期市場上面波動不大，因為有美元買盤在。買盤的出現可能和5月初外管局下發的《關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》有關，另一方面，有可能到了購匯盤的人的心理價位。 新華08網報導，中國外匯交易中心最新數據顯示，6日人民幣對美元匯率中間價報6.1737，較前一交易日反彈20個基點。 雖然人民幣對美元中間價在不斷走高，但人民幣即期市場的交易價格並沒有隨著中間價攀升，反而呈現區間震盪走勢。6月6日早盤，人民幣即期匯率跳空46基點大幅低開於6.1324。 TOP 美商會 挺陸加入TPP 記者林海/綜合報導/經濟日報 中國國際經濟交流中心和美國全國商會在北京召開第四輪中美工商領袖和前高官對話，雙方除了同意在雙邊事務中加深合作外，美國與會者表示，支持大陸以其他成員國的同等條件加入跨太平洋夥伴協議（TPP）談判。 和訊網報導，在北京舉行的會議中，大陸與美國的與會者都認為，作為世界上經濟總量最大的兩個國家，中美經濟結構調整符合雙方利益，也有利於全球經濟，兩國最終將成為對手的說法並不客觀。 而在雙方發表的聯合聲明也指出，美國與會者認為，在世界貿易組織（WTO）架構下的全面貿易自由化尚未實現時，兩國政府應繼續談判，以達成消除貿易和投資壁壘、維護國際貿易規則的協定。 美國與會者還表示，各類自由貿易協定均應採取開放式結構，更支持大陸以其他成員國的同等條件加入TPP談判；而大陸與會者也表示，區域全面經濟夥伴關係在完成東協與其自貿夥伴國的談判後，歡迎包括美國在內的其他經濟體加入。 過去幾年，中美兩國經濟逐漸走向平衡的趨勢發展，與會者認為，未來美國經濟結構調整將往擴大出口，重振製造業的方向發展，而大陸將擴大內需，發展服務業，這些措施將有助於兩國經濟進一步取得平衡，提高兩國人民的生活水平，為中美企業帶來巨大商機。 而在雙邊關係上，與會者也都認為，兩國政府應努力消除對高科技產品不合理的出口管制，同時更呼籲兩國在能源及環保領域加強商業合作，並且努力促成液化天然氣貿易。 兩國與會者也都表示，在雙邊、地區和全球性事務的互動中加深合作，增強戰略互信，努力構建相互尊重、互利共贏的中美新型大國關係，都是必要措施，「我們看到的是兩個大國在一系列緊迫的經濟和社會問題上進行通力合作的必要性和其中蘊藏的巨大機遇。」 TOP 曾俊華，「辣招」打房 特首熱門 記者 楊文琪/經濟日報 從香港小公務員做起的香港財政司司長曾俊華，在2007年7月接掌財政司後，一直是香港媒體關注的人物，並被視為是未來香港特首的熱門人選，而他被港媒關注最多的，就是他出「辣招」打房。 在港媒的眼中，曾俊華是個敢言又勇於任事的政務官，為遏止炒房風氣，今年初推出買家印花稅及加強額外印花稅，後來又加推打擊房地產炒作的措施，如雙倍印花稅，讓房地產交易成本倍增；而針對炒風蔓延到非住宅，則祭出購買商舖、辦公室、工廠大廈、車位、酒店等，都要在簽訂臨時買賣協議後繳付新印花稅政策。 曾俊華強力打房的措施，被香港議員批評說，這些「辣招」其實是「傻招」。這些招數無疑可讓整個房市交投減少，但幫不到永久性居民。對議員批評，曾俊華認為，這是非常時期非常措施，已開始收效。如房市泡沫風險持續上升，他會再推措施。 除了勇於任事、為自己政策辯護外，曾俊華做事也以爽快見稱。香港資訊科技界人士透露，發給他的電子郵件，兩、三天內一定會收到回覆。 TOP 上海再推20塊地 拍賣價174億 特派記者陳言喬/上海報導/聯合報 大陸房地產市場持續火熱，可從各大城市出讓（拍賣）土地的價格節節高升看出。上海市規土局公告，6月將出讓20塊土地，拍賣起始總價為174.97億人民幣（約新台幣八百五十億元），比去年同期猛增381.15%。 上海5月的土地出讓有21塊（拍賣起始總價171.6億人民幣），4月有24塊（拍賣起始總價113.62億人民幣），拍賣總價呈現升高趨勢，且在5月的出讓中還屢創單價新地王紀錄。 上海市規土局出讓公告，上海計畫6月出讓經營性用地（不含動遷用地和工業用地）有20塊，較5月（環比）減少1塊，較去年6月（同比）增加6塊；出讓土地面積為86.34萬平方米，較上月增加100.24%，較去年同期增加141.38%；起始總價為174.97億元，月增33.68%，年增381.15%。 東方早報引述一名外資房企總經理的話稱，目前開發商都急於拿地，尤其是宅地，「宅地是開發商保持現金流的重要工具，商辦類項目建成後往往要長期持有，對現金流的拉動有限。」這名總經理分析，今年以來樓市回暖，各房地產企業業績不錯，拿地欲望高漲。 他說，上海上半年的宅地供應總體比較緊，下半年各房企對宅地的爭搶將更激烈。 上海規土局公告，6月出讓的土地，商辦類用地依然是主打。在20塊用地中，商辦類（含商住辦）地塊有18塊，出讓土地總面積為77.91萬平方米，月增80.68%，年增210.74%；起始總價為169.48億元，月增29.49%，年增453.66%。 TOP 中金：陸GDP增長 2020降至5% 特派記者林則宏/北京六日電/經濟日報 中國國際金融有限公司首席經濟學家彭文生指出，大陸經濟增長已進入趨勢性放緩階段，預估2020年將降至5%。若要維持大陸經濟長期穩定較快增長，在所有改革措施中，放鬆計畫生育政策最為重要。彭文生昨天下午在清華五道口金融學院一場演講中表示，過去30年大陸平均經濟成長率達到10%，但未來要再重複過去30年的快速增長會非常困難。 他指出，中國經濟增長已進入趨勢性放緩階段，而且將不是一次短周期的下降，也不是由於全球金融危機導致出口下降所至。即使沒有全球金融危機，大陸經濟增長率都會下來。 主要原因，首先是，大陸加入世界貿易組織（WTO）所帶來制度紅利已經釋放。大陸經濟的對外開放度（外貿總額/GDP）在加入WTO後明顯上升，從1990年代末不到40%，攀升到金融危機前60%以上的水準。但近幾年又明顯下滑，目前已回落到50%左右。 彭文生說，大陸這幾年對外開放度明顯下滑的同時，又無法以提高國內市場的競爭作為補充，導致經濟效率下降。 其次，人口紅利即將見頂。彭文生表示，這幾年大陸經濟增長放慢一個重要的原因就是勞動力供給開始短缺，尤其是低端勞動力供應。預估2015年，大陸15歲到64歲間的勞動人口將進入負增長，更嚴重的是平均勞動年齡不斷提高。 第三，房地產泡沫擠壓實體經濟。彭文生指出，過去10來年，大陸地價、房價相對於其他商品和服務的價格快速上漲，引導社會資源過多投向房地產和相關行業，降低了資源配置效率，也抑制了生產率的提升。 若要維繫經濟長期穩定較快增長，彭文生認為，大陸必須推動幾方面改革，首先，在財稅體制改革方面，政府支出結構必須提高公共服務和轉移支付的比重，同時降低流轉稅、增加財產稅，其中又以推動房產稅為重。 此外，對內必須推動市場化改革，對外必須加速開放。在彭文生看來，各種改革中，最重要的莫過於放鬆計畫生育政策，而且愈早愈好。因為目前大陸的人口結構已經非常不均衡，未來將衍生出的社會、經濟問題也會愈來愈多。 彭文生指出，「人」對於經濟之所以重要，是因為人既是生產者，也是供給者。人口結構變化影響的不只是勞動力多了或少了，這麼簡單的問題，還會影響社會的消費、儲蓄，甚至是利率、通膨、股市、外貿，其衝擊的是整體經濟格局。 TOP 大陸「影子銀行」 規模暴增 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 大陸銀行旗下的金融租賃公司加入融資租賃行業5年來，業務突飛猛進，但華夏時報點出，這種影子銀行的規模呈現暴增式發展，可能發生系統性風險。 報導稱，銀行旗下金融租賃公司投入市場後，大陸融資租賃行業資產規模邁向人民幣兩兆元大關，僅次於美國，成為全球第二。其中，受銀監會監管的20家金融租賃公司資產規模已超過8,000億元（約新台幣4兆元），5年間暴增28倍。 所謂融資租賃，即產品的所有權在租賃公司，企業按不同時間段付款租用；這是針對企業的新型融資，也是變相盤活資產、拓寬現金流的方式。 依資金來源，融資租賃公司分為外資、內資及銀監會監管的金融租賃公司，資產規模前10名多數來自銀行；目前破千億的銀行金融租賃公司包括工銀租賃、民生租賃和國銀租賃，其中國銀租賃以1340.34億元成為大陸最大的融資租賃公司。 銀行旗下的金融租賃公司僅用5年時間，凈利潤便高達數億甚至十幾億元。去年，國銀租賃、民生租賃、工銀租賃、華融租賃的獲利都超過10億元，居行業前列。 瘋狂融資做大的同時，各種風險已若隱若現。交銀租賃總經理陳敏強調，「不看誰活得好，看誰活得久」。國銀租賃董事長王翀也表明，應該重新審視自身定位，避免業務過度競爭帶來的風險。 大陸銀監會規定，金融租賃公司經營槓桿上限為12.5倍，到第1季末，各家公司都已超過上限，急而補充資本金。銀監會前副主席蔡鄂生也曾表示，目前中長期業務居多的模式也存在流動性風險，需要考慮中長期的資金來源問題。 流動性風險之外，融資租賃行業也面臨經濟周期系統性風險。工程機械租賃業務自去年以來逾期還款不斷增加；另外，部分企業將已破舊的舊設備「包裝」進行超額融資。 TOP 楊元慶這麼說：中國榮景 還有幾十年 特派記者程嘉文/成都六日電/經濟日報 聯想集團董事長楊元慶在「2013年財富全球論壇」說，如果能有效激發大陸社會的消費力，中國經濟至少還有幾十年榮景。但現在貧富落差龐大的收入結構，必須設法改善。 美國財富雜誌總編輯蘇安迪（Andy Serwer）表示，中國社會近年消費能力的成長令人驚嘆，財富雜誌每年會評選世界前500大企業。1999的調查中，入選的中國企業共有10家，但到去年已經增加到79家；下個月「財富」將公布最新數字，中國企業的樹木還會再增加。 蘇安迪並且舉大陸的「光棍節」購物潮為例，表示市場的旺盛消費力令人驚嘆。 楊元慶則說，以往中國經濟增長的兩大引擎「出口」和「投資」現在已達極限，目前的增長潛力在內需上。城鎮化所帶來的消費驅動力若能充分激發，中國經濟起碼還可以發達數十年。 不過現在面臨的問題是如何提升民眾收入，尤其是改善收入結構，要將現在兩頭大、中間小的「啞鈴型」結構，改為中間大、兩頭小的「紡錘型」結構。不過在提升製造業工人收入的同時，也會面臨企業成本增加、競爭力下降的問題，必須運用智慧解決。 楊元慶也指出，大陸社會還必須要建立社會保障體系，以及更好的消費環境，包括產品品質、企業信譽的建立。他也指出，以目前大陸採取17%加值稅的制度，很難指望產品在中國會比國外便宜。 至於聯想的發展策略，楊元慶透露，聯想計畫在明年打入發達國家的智慧手機市場。他表示，個人電腦不會滅亡，因為個人電腦也正在開發更多功能，但未來的個人電腦將與過去截然不同。 至於智慧手機方面，聯想將先主攻中國以外的其他新興市場，之後再向發達市場擴張；預計一年之內聯想將進入已開發國家市場。他表示，智慧手機市場的毛利率高於個人電腦，目前的重點是研發和樹立品牌形象。 TOP 財富論壇安保過嚴 陸媒：令人失望的開場 本報記者程嘉文/聯合報 二○一三年財富論壇熱鬧開場，規模號稱超越以往十一屆，對主辦城市成都來說，更是全球露臉的好機會。不過由於不少意欲採訪的媒體被大會拒絕，加上現場安保規格過度嚴格，引發不少抱怨。大陸騰訊網昨天甚至刊出一篇專電「令人失望的開場」，不過到了昨天晚間，該報導已被撤除。 騰訊網報導指出，因為大會嚴格限制參加論壇的人員數量，許多中外企業老總無法帶自己的秘書，只能隻身進入主會場。由於這些企業家本身的外語能力未必夠好，身邊又缺少精通中英雙語的隨從，使得企業家雖然都在會場中，卻很可能錯失很多溝通交流機會。 另外原本申請採訪財富論壇的媒體記者，總數超過六百人，最後核可的只有三百餘人。很多企業原本希望利用論壇期間，讓老闆在會場內接受記者訪問，沒想到原本約好的媒體，卻未能獲得大會核發的媒體證件，無法進入會場。即使獲得大會核發採訪證的記者，多數時候也只能在新聞中心，透過牆上的大電視觀看會議實況，與企業家面對面提問的機會少之又少。 騰訊網也報導，大會對安全保障過度重視，不僅出入會場都須接受仔細搜身，甚至會場附近的九眼橋酒吧區都暫時停業。報導引述論壇官網的頭條文章為例，強調安保「事關論壇成敗，事關人民群眾生命財產安全，事關成都的形象、四川的形象、中國的形象」。騰訊說，多數企業與記者都認為，安保工作固然重要，但若以喪失資訊流暢為代價，就值得商榷。 對於外界的批評，多位官員私下坦承有理，但宣稱很多要求是財富雜誌的主張。例如成都方面曾建議場地選在市郊的會展中心，但美方堅持在市中心的香格里拉飯店，由於空間不足，許多活動與採訪記者只好被安排在其他飯店，造成採訪不便。一名官員說，成都只是論壇的房東，「房客要怎麼做，我們也無法介入太多。」 TOP 廣州民間金融街 年放貸400億 記者劉永祥/綜合報導/經濟日報 截至今年5月底，短短一年內，廣州民間金融街內的小額貸款公司和融資擔保公司，累計為廣州市2,000多家企業和個人融資近人民幣80億元（約新台幣392億元），且在本月下旬，入駐金融機構有望從35家擴容至80家。 去年開街以來，廣州民間金融街的發展態勢不弱。第一財經日報引述廣州民間金融街管理公司總經理廖檢文稱，融資管道窄仍是小額貸款公司面臨的主要問題之一，希望經營及風控良好的小額貸款公司，能在拓寬融資管道方面獲得政策支持。 廖檢文的具體建議，包括將銀行的融資比例提高至1.5倍或2倍、單筆放貸金額突破人民幣500萬元；在業務模式創新部分，希能從單純的放貸擴展至可以做理財業務。 廣州民間金融街管理公司統計，從去年6月至今年4月底，首期11家小額貸款公司平均凈利潤達6,700萬元，經營最好的小額貸款公司稅後資本報酬率達15%，目前不良貸款率為零。 不過，稅收負擔重和融資管道窄仍是小額貸款公司面臨的兩個最大難題。 廖檢文指出，「從數據分析來看，今年街內小額貸款公司的放貸增速放緩，這主要是因為小額貸款公司不能吸收存款，資本金受到很大限制，但市場需求很大，供不應求」。街內首期11家小額貸款公司大部分從銀行獲得融資，但融資比例都只有資本金的50%。 他透露，廣州民間金融街管理公司日前與一些專家探討拓寬小額貸款公司融資管道的辦法，「比如嘗試信貸資產轉讓等」，不過仍需廣東省相關監管機構批准。 TOP 中興通訊 拿下阿里巴巴大單 記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報 中興通訊5日發出電郵聲明表示，獨家奪得阿里巴巴集團寬頻網絡建設工程案。這項工程涵蓋位於杭州、天津和北京幾個都會區網絡，但暫未透露涉及金額、合約年限與財務條款。 美國商業資訊報導，中興通訊宣布，贏得阿里巴巴的獨家協定，建造光纖傳輸網路，並為阿里巴巴電子商務平臺提供支援，成為長期合作夥伴。 利空因素昨天襲擊陸港股市，受到大盤大跌影響，中興通訊股價下挫1.26%，以人民幣12.51元（約新台幣60.8元）收盤。 在大陸，中興通訊已為教育和科研電腦網，建造了一個跨越1萬多公里的100G骨幹承載網。電信顧問公司Frost & Sullivan的最新資料指出，中興通訊已躋身全球五大100G光纖網路系統供應商行列。 根據Ovum發布的最新市場報告，中興通訊已躍身全球第二大光纖網路供應商，在100G及100G以上解決方案的技術較為領先。目前中興通訊的100G解決方案廣泛部署於全球30多個商業及試驗網路中。 報告指出，全球2013年第1季的光纖網路營收低於去年同期，但100G市場成長強勁，出貨量成長率41%，營收成長率24%。中興通訊近期還贏得中國移動的PTN競標。 TOP

訊息公告

•Roger鄭建國 內外兼具凍齡術 從事「美」的產業，Roger不但讓眾多藝人能以最完美的狀態出現在螢光幕前，年逾50歲的他同樣散發迷人青春的神采。雖然體質是上天註定的，不過他說只要養成良好習慣，「想凍齡，就要分期付款，不能偷懶！」 •清水荷花盛開 美麗私房景點 目前正值荷花盛開的季節，台中市清水區有一個少有人知的私房景點，遍地開滿了荷花，形成一片美麗的景色，讓地方居民可以趁著花季，攜家帶眷欣賞這片優美的荷花海。

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