兩岸「直」航 陸願讓利

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2013/06/18 第2970期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 兩岸「直」航 陸願讓利 商情資訊 中國民航局副局長夏興華：多增少爭創雙贏 果殼智慧裝置「4」水溫 大陸．資金．對策/銀行開立人民幣保函實務 陸企債務負擔 超越平均 陸明年GDP增幅 砍到7.3% 陳雨露：RII國際化 仍在起步 碳交易 深圳率先試點 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

兩岸「直」航 陸願讓利 記者楊文琪/台北報導/經濟日報 兩岸民航高層交流會談昨（17）日於台北舉行，中國民航局副局長夏興華首度公開「建議」兩岸航路截彎取直（亦即跨越海峽中線直飛兩岸），如果可以，陸方願意「讓利」給台灣。陸方讓利的內容，將包括不限飛航航班、開放飛越中國領空縮短到歐洲航程，並歡迎台灣企業獨資或與大陸合資設飛機維修公司，搶攻大陸數千架客機維修市場。 對於大陸民航官員拋出未來兩岸空運發展建議，交通部民航局副局長李萬里回應說，許多議題都不是兩岸民航單位可做決定，涉及境管、海關等單位，雙方內部要先協商，彼此內部都說服了，再來溝通才會比較容易。 夏興華說，兩岸空運自2003年春節包機開始，至今十年，兩岸航空運輸面臨重要的發展機遇，需要兩岸民航共同努力，合理安排下一個十年，他提出六點建議。 第一，放寬兩岸航空市場經營權，就是未來十年兩岸不需再談，有航班、航線需要就直接申請增班，且航權與時刻分開，兩岸航空公司能根據市場靈活安排航班。 第二，放寬對兩岸航線承運人限制，不要再指定航空公司和家數，例如大陸有50家航空公司，現僅九家可飛航兩岸，很多航空公司排隊想加入，這部分應該放寬。 第三，實現兩岸空管運行的無縫銜接，徹底實現航線的截彎取直，縮短飛行時間，減低運行成本，包括台灣的航空公司使用最短的航路，飛越大陸空域往返歐洲。 第四，開放大陸客機維修市場，承諾允許台灣的航空公司及相關企業，在大陸獨資或合資成立飛機維修公司，進軍大陸飛機維修市場。現在大陸各航空公司加總有3,000架飛機，每年增加200多架，預估到2020年將有五、六千架飛機，這是非常大的客機維修市場。 第五，推進兩岸航空業界的深度合作，兩岸航空企業可以開展代碼共用，實現交叉持股、聯合經營等合作共贏模式。 第六，繼續拓展深化兩岸民航各領域的全面交流，加強飛行安全、航空運輸、適航維修等領域的全面合作。 TOP

商情資訊

中國民航局副局長夏興華：多增少爭創雙贏 記者楊文琪/台北報導/經濟日報 兩岸空運快速發展，去年兩岸往返旅客量高達792萬人次。中國民航局副局長夏興華昨（17）日表示，預估2020年兩岸往返旅客量可衝高至2,500萬人次，不僅航空、觀光相關產業獲益，更有助於兩岸經貿發展及文化交流。 「2013年海峽兩岸民航高層交流座談會」昨天在台北舉行，兩岸民航官員與業者代表80餘人共同與會，除回顧過去十年兩岸直航發展歷程，也展望未來發展，期許持續擴大並提升直航效益。 以中國航空運輸協會高級顧問身分出席的中國民航局副局長夏興華指出，目前直航班次每周有616班，大陸開放54個直航航點、台灣有十個航點，兩岸航線網路基本形成，布局日趨合理，加上中轉香港、澳門和透過小三通等管道，一年往返兩岸旅客量達800萬。 他表示，現在每年兩岸旅客量以20%的增長量持續成長，預估到2020年，兩岸旅客量可達2,500萬人次，對兩岸的航空、觀光產業有極大的幫助，對兩岸經貿、文化與人員交流更有實質助益。 他認為，兩岸民航要「多增少爭」，多增指的是增加互信、增加班次、增加通航點、增加承運人員等，一起把蛋糕（即市場）做大；少爭指的是少爭利益，彼此合作才能創造雙贏。 台北市航空運輸商業同業公會理事長、華航董事長孫洪祥致詞時表示，兩岸從2009年8月31日開始實施定期班機以來，每年載運率都以20%以上的幅度成長，到今年5月底止，共載運旅客超過2,700萬人次。 TOP 果殼智慧裝置「4」水溫 特派記者林則宏/北京十七日電/經濟日報 大陸網路遊戲大廠盛大旗下果殼電子，攜手合作夥伴鴻海集團旗下的富士康國際和賽博數碼，在北京發表最新智慧型裝置，包括智能戒指「GEAK魔戒」、智能手表「GEAK Watch」、強調照相功能的微單級拍照手機「GEAK Eye」，和專供遊戲、閱讀的大螢幕旗艦手機「GEAK Mars」。 果殼CEO顧曉斌表示，賽博數碼將成為果殼這些即將於本月底起陸續開放預購的新產品通路商，並協助果殼產品同步引入包括台灣在內的海外市場。未來隨著銷售量的提升，果殼還計畫將部分產能交由富士康代工。 顧曉斌透露，果殼微單級拍照手機「GEAK Eye」所使用的鏡頭來自大立光，這四款新產品也使用包括聯發科在內多家台灣科技廠的關鍵零組件。 果殼電子成立於2009年，是盛大旗下子公司。據該公司介紹，果殼電子匯集來自Google、摩托羅拉、蘋果等多家國際級高科技廠的頂尖人才上百人，過去曾推出大陸市占率第一的電子書。果殼推出新品牌－GEAK（極客），並發表四款新產品。 包括，號稱具備強大拍照功能的照相手機「GEAK Eye」，擁有5.8吋螢幕、強調超高解析度的「GEAK Mars」。這兩款手機都以超強語音操控功能為訴求，除了提供離線語音辨識、具備強大聲紋辨識能力，並宣稱即使在玩遊戲時，也可以在不中斷遊戲的情況下直接發號語音命令。 此外，更受矚目的是果殼發表的兩款號稱獨步全球的智慧型裝置。其中「GEAK魔戒」外型如一般戒指，透過接觸就能將個人資訊，包括照片、聯繫方式等資料，從魔戒轉移到另一個智慧型裝置，但初期只支援小米及三星若干款手機。 至於「GEAK Watch」，顧曉斌稱，這是全球首款真正的智慧型手表，除引入WiFi模組，搭配最先進的藍牙4.0技術，還具備離線獨立運算、能與人進行深度交流、真正搭載智慧型作業系統，以及可以不斷進行升級和擴充等功能。 顧曉斌表示，由於產品還不能完全符合設計團隊期望，因此未在現場展示實體產品。但上述兩款手機仍將按預定規劃於本月25日在官方網站開始接受預購，「GEAK Watch」和「GEAK魔戒」則分別於7月3日與8月8日開放預購。 顧曉斌說，果殼今年秋天還會再舉辦一場新品發表會，屆時將會有其他更讓消費者驚艷的產品推出，但絕對不會是眼鏡。Google眼鏡和大陸其他業者推出的眼鏡他都試戴過，他認為，在各類智慧型裝置中，眼鏡仍是相當遙遠的產品。 TOP 大陸．資金．對策/銀行開立人民幣保函實務 劉芳榮（富蘭德林事業群總經理/經濟日報 人民銀行與外管局在銀行開立人民幣保函的政策解釋上意見相左，造成台資銀行在上海的分行極大困擾。 原本人民幣保函（Stand by L/C）可以幫助台商以「內保外貸」形式，打通大陸境內資產境外融資的任督二脈，但實務操作中，台資銀行在上海的分行諮詢上海外管局後，得到的答案卻是人民幣保函會占用銀行對外擔保額度，且需履行定期備案手續。台資銀行在上海的分行至今仍未成功開過人民幣保函，但大陸本地銀行或類似華一銀行等外資銀行，卻早已大開人民幣保函賺足「內保外貸」的好處。 其實，人民幣保函是否占用銀行對外擔保額度，中國人民銀行與其下屬的外管局意見不一致，外管局在匯發[2011]30號文《關於核定境內銀行2011年融資性對外擔保餘額指標有關問題的通知》，和匯綜發[2011]38號文《關於規範跨境人民幣資本專案業務操作有關問題的通知》，都強調融資性跨境人民幣保函須占用銀行對外擔保額度，並需履行定期備案手續。 但中國人民銀行貨幣政策二司在2012年7月30日回覆工商銀行國際業務部，和當年9月11日回覆德意志銀行（中國）與渣打銀行（中國）時，都指出銀行開具融資性跨境人民幣保函，不會占用銀行對外擔保額度，更無需進行事前核准、登記，只需依規定向人民幣跨境收付管理系統報送保函及履約資訊即可。 很明顯，人民銀行與外管局在銀行開立人民幣保函的政策解釋上意見相左，造成台資銀行在上海的分行極大困擾，也影響到台商融資安排，對這種現象，可從以下幾個層面理解： 1、主管部門權限 外管局隸屬人民銀行管轄，根據銀發[1996]302號文《境內機構對外擔保管理辦法》，明確中國人民銀行授權國家外匯管理局及其分、支局，作為對外擔保的管理機關，也負責對外擔保的審批、管理和登記；其次是銀發[2012]103號文《中國人民銀行國家外匯管理局關於跨境人民幣業務管理職責分工的通知》，進一步指出中國人民銀行下屬的貨幣政策二司才是牽頭負責跨境人民幣業務的制定及具體實施的主管部門，外管局負責的是辦理國際收支相關的統計工作。 2、銀行合規問題 無庸置疑，銀行不可能挑戰政府規定，不管是哪個官方單位，只要涉及銀行的官方部門，銀行都必須重視並遵守規定，雖然人民銀行貨幣政策二司才是主管跨境貿易人民幣業務主管機關，但依匯發[2010]39號文，銀行擅自提供對外擔保，或不按相關規定辦理對外擔保業務，外管局可以核減當年指標，或從餘額管理改為逐筆核准等方式進行限制，並依《中華人民共和國外匯管理條例》給予處罰，甚至會影響未來台資銀行設立同城或異地分行、支行的計畫。 雖說外管局該管的是外幣業務，人民幣業務不該歸外管局管轄，而且基於上海當地外資銀行和上海本地銀行都已開始利用人民幣Stand by L/C進行內保外貸業務，官方政策在執行上不該有本地銀行或外資銀行，外資銀行在大陸的子行或台資銀行在上海的分行的區別，台資銀行為了避免本身營運受到限制，應參照上述德意志銀行與渣打銀行模式，也以發文形式與人民銀行和外管局溝通尋求政策解釋，才不會造成「內保外貸」這塊業務看得到卻吃不到的窘境。 （本文發自上海，網址http://www.myChinaBusiness.com） TOP 陸企債務負擔 超越平均 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 大陸企業債務約為人民幣65兆元（約新台幣315兆元），高達去年GDP的125%；大陸企業債務隱患其實比政府債務和影子銀行嚴重得多，卻未得到應有重視。 第一財經日報報導，2012年底大陸企業債務約人民幣65兆元，過去5年上升近30%，企業資產負債率迅速提升；A股非金融企業資產負債率，也由2008年53%上升至60%。從行業分布來看，部分負債主要集中在地產和基礎建設相關產業。 大陸企業債務規模大，擴張快，風險也最高，占大陸非金融部門債務「半壁江山」，也是過去5年大陸非金融部門整體債務飛速上升的最大推手。 從國際比較而言，2012年大陸非金融企業部門債務率水準，相當於GDP的122%至127%，與OECD國家相比，居於最高水準區間。成熟經濟體的企業債務一般在GDP的50%至70%，大陸是這個數字的2倍。此外，現在大陸工業企業營收只有5%至6%，僅為全球平均利潤水準的一半。 這意味，大陸企業的債務負擔，是全球平均水準3至4倍。 未來宏觀形勢，對企業債務更加不利。按照判斷，未來1至3年大陸經濟將繼續探大底，經濟增長將繼續失速，GDP增速甚至可能出現季度負值。 這將造成大陸資金流緊縮的中小企業、中上游產能過剩製造業，包括鋼鐵、建築機械、鋁、煤炭、太陽能和造船等，和房地產業面臨嚴重的信用風險挑戰。企業債務也將拖累企業投資，壞賬風險可能傳染至金融部門，導致嚴重金融風險。 令人憂慮的是，大陸非金融類上市公司負債逐年快速走高，但獲利在下滑，尤其是2012年下滑至近幾年來低點，投資收益率甚至小於貸款利率。其主要原因是資本開支大幅增加，導致負債更加集中，更加劇產能過剩，進一步拖累企業利潤。 新聞辭典/企業債 企業債，是指從事生產、貿易、運輸等經濟活動企業所發行的債券。 但由於大陸採行計劃經濟，企業債是由大陸中央政府部門所屬機構、國有獨資企業，或國有控股企業發行的債券，發債主體限制較公司債範圍小。 TOP 陸明年GDP增幅 砍到7.3% 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 中金公司昨（17）日發布最新報告指出，大陸下半年經濟持續放緩，同時下調明年經濟成長率至7.3％；預測今年第2季後外匯占款增量和今年第1季相比明顯下降，人民幣有貶值壓力。 路透報導，大陸5月各項經濟表現不佳，包括CPI、規模以上工業增加值及1至5月固定資產投資均低於市場預期，顯示內需持續低迷。中金公司提出警示，認為市場將從通貨膨脹轉為通貨緊縮，第2季經濟情況難以樂觀。 對於總體經濟，中金公司維持今年大陸經濟成長率7.7％的預測值，但仍存在下降風險，預期明年將下滑至7.3％。 中金公司報告指出，大陸實體經濟面臨貨幣條件偏緊、增長動能偏弱及貨幣政策放鬆壓力增加等可能性，日後大陸官方會增加流動性供給及降低銀行間市場利率，以維持經濟動能。 報告認為，上半年外匯占款及社會融資總量增長較快，對今年廣義貨幣供應量（M2）增速預測上調至14％，預計明年增長13％。 報告表示，受房地產泡沫限制，預計基準利率維持不變，中國人民銀行（大陸央行）將透過公開市場操作調節流動性，在未出現較大資金流出的情況下，維持目前存款準備率水準。 在熱錢流入規模上，報告指出，美國量化寬鬆（QE）規模在今年下半年縮減、明年退場，將使美元匯價轉強。受此影響，會減少短期資本流入大陸。 不過，中金公司認為在熱錢流入減少同時，大陸官方對貶值容忍度不大。報告預測，人民幣兌美元中間價，將處於6.10至6.30之間。 對於市場期待的9月中共三中全會將拋出多項結構改革路線圖，報告分析，財稅及金融是這一波改革潮最大突破口。 TOP 陳雨露：RII國際化 仍在起步 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 中國人民大學校長、中國人民銀行（大陸央行）貨幣政策委員陳雨露16日在北京發布報告指出，人民幣國際化指數（RII）年增率雖呈現高速增長，但在國際使用方面仍處於起步階段。 中新社報導，陳雨露在「人民幣國際化報告2013」發布會表示，人民幣國際化指數在2012年底達到0.87，相較於2011年0.58雖增49％，但人民幣國際使用水準及國際化進程仍面臨三重障礙。 貨幣國際化是指該國貨幣在境外的貿易和投資使用，逐漸成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣過程。根據報告指出，美元國際化指數為52.34，與2011年基本持平；歐元、日圓及英鎊則分別為23.60、4.46及3.98，稍有下降。 陳雨露表示，人民幣國際化面臨第一項障礙是大陸貿易「大而不強」，產品缺乏競爭力，企業在貿易中使用人民幣結算的意願與能力均不足。報告建議，短期應優化產業結構，培育對重點區域的貿易市場，增加人民幣使用意願。陳雨露認為，大陸可將「東協10+3」、上海合作組織及金磚國家等新興市場，做為提高人民幣貿易結算及計價的突破口。 陳雨露分析，目前人民幣已從以往單純貿易計價功能，發展為貿易計價及金融計價「雙驅」模式。應持續透過雙邊貿易及區域貿易，強化人民幣貿易結算及計價。 第二個障礙則是，應做為跨境人民幣業務主要提供者的商業銀行及其它金融機構國際化發展腳步，跟不上貿易活動。陳雨露指出，偏緊的政策和監管使銀行在人民幣信貸資金分配時，不利於跨境貿易人民幣融資及結算項目。最後的障礙則為人民幣與外幣直接兌換數量太少，租用美元、歐元的全球清算系統使人民幣交易費用進一步提高，導致人民幣國際使用便捷性不強。 為彌補貿易結算不足，大陸至今已與20個國家或地區簽署本幣互換協議（SWAP）；但在直接兌換貨幣進程，只與美元、日圓及澳幣實現直接兌換，仍顯不足。 TOP 碳交易 深圳率先試點 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 世界最大溫室氣體排放國中國大陸今（18）日在深圳展開碳排放權交易試點，首批參與試點的635家深圳企業除知名的華為、中興與比亞迪，鴻海集團旗下的富士康也包括其中。 大陸2011年選定北京、天津、上海、重慶等四直轄市，廣東、武漢兩省，以及深圳等七個點作為試點，預定今年起陸續展開碳交易試點。 將根據七點的運作情況決定是否自2015年推出全國性的碳排放交易體系。 碳排放量一般認為與經濟發展密不可分，而大陸碳交易試點展開之際適逢各項經濟數據出現增長放緩態勢，可能讓這項初起步的計畫面臨更大壓力。 率先展開試點的深圳，初期僅納入工業企業、大型建築等兩個耗能較大的行業，共635家企業與200棟公共建築參與，分配的碳排放配額約1億噸，超過2013年至2015年深圳碳排放總量40%。 根據2010年統計數據，被選定的635家的碳排放總量是3,173噸，占深圳碳排放量的38%，工業增加值占59%，經濟貢獻占深圳GDP的26%。目前僅知包括富士康、華為、中興與比亞迪等深圳代表企業。 中國廣播網報導，深圳副市長唐杰透露，第一筆碳交易價格預計在每噸人民幣30元左右，也就是在4.5美元至5.5美元之間，相當於美國加州碳交易市場碳價的一半。 各界對於大陸碳交易前景看法不一。英國金融時報報導，分析人士擔憂大陸可能也會步上歐盟面臨的碳排放量配額供過於求的後塵，且深圳已披露的作法仍不透明，外界不清楚會給企業帶來多大負擔。 諮詢公司湯森路透碳點（Thomson Reuters Point Carbon）的柴洪亮表示，目前僅知深圳計劃將涵蓋635家企業，但並沒有官方消息公布具體有哪些企業在列。 不過，國際排放交易協會國際政策主管史瓦茲（Jeff Swartz）認為，作為世界第二大經濟體的中國能走到這一步，「絕對令人矚目。」 雖然大陸提出了「美麗中國」的口號，但對於減排的態度也跟大多數新興經濟體一樣，主張氣候變化應是已開發國家應該負責的問題，反對犧牲自己的經濟發展。 根據澳洲氣候委員會估算，一旦中國的七個試點計劃全部開始運行，涉及的碳市場預計將覆蓋全球約8.8億人和全球約20%的排放量。 所謂的碳交易是設定一定的排放量上限並分配企業可以排放的額度，排放較少的企業可將多餘的配額出售給排放較多的企業，以此鼓勵工廠減少汙染。 TOP

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