人行坦承… 房市調控棘手

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2013/11/06 第3070期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 30企業 搶當民營銀行先鋒 人行坦承… 房市調控棘手 香港IPO 今年拚全球前三強 貨幣互換 今年還不會簽 商情資訊 娃哈哈 從飲料賣到白酒 汪洋揭牌 澳門大學橫琴校區啟用 聯想擬開銀行 從網路下手 搶進上海自貿區 外企校園搶人 珠三角傳統產業 出現群聚式轉移 淘寶網賣基金 雷大雨小 EcoTalk/大陸三大領域改革 最關鍵 景氣回暖 服務業PMI微升 陸股解碼/城鎮化概念 受矚目 南航珠海國際全貨機航線 起飛 港股導航/逢拉回 可進場布局 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 30企業 搶當民營銀行先鋒 記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報 大陸首批試點民營銀行最快明年初實施，將有限發放業務牌照，註冊額在人民幣5億至10億元（約新台幣24到48億元）。 專家預估，試點地區落腳在北京中關村科技園區、上海自貿區、深圳前海等，已有30家企業搶當民營銀行先鋒。 中國證券報報導，民營銀行試點內容將包括：給予有限業務牌照；根據實際情況，對其業務範圍、開展業務區域、合格存款人等予以一定限制。 發起民營銀行註冊資本金在人民幣5億至人民幣10億元；民營銀行股東應為民營資本或社會資本人士等。 民營銀行成為18屆三中全會前夕，金融改革領域話題之一。目前，有關部門正進一步研究試點方案。業界預計，入圍首批試點的民營銀行，牌照最快明年初發放。 中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇預計，民營銀行在試點初期數量不會太多，業務定位於服務小微企業、三農等金融服務較為薄弱領域的民營銀行，將最受監管部門青睞。 業者認為，發展民營銀行是大勢所趨。但是，民營資本發起設立民營銀行的重要條件在於「風險自擔」。 人行坦承… 房市調控棘手 記者曾迺強/台北報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）昨（5）日公布第3季貨幣政策執行報告指出，將繼續實施穩健的貨幣政策，「不放鬆也不收緊銀根」，同時會靈活調整貨幣流動性操作方向。並首度點出房地產與地方債問題所帶來的結構調整工作亦相當艱鉅。 大陸央行每一季均會發布貨幣政策報告，內容為貨幣操作及金融市場的分析，並對於未來進行預測及展望。報告指出，大陸上一季經濟成長處於合理區間，消費也平穩成長，未來經濟仍將在保持在「穩中有進」，大陸央行說，下一階段是創造穩定貨幣金融環境。 報告還點出，消費價格平穩發展的基礎仍不穩固，物價對總體需求變化較為敏感，貨幣政策需要繼續引導及穩定通貨膨脹預期。 大陸央行指出，住戶貸款增長較快，今年前三季整體住戶貸款比去年同期增長23.7%，相較年初增加3.1兆元，其中個人住房貸款比年初增加1.2兆元，2013年以來每月增量持續超過千億元水平。在房貸總量較大、增速較快的情況下，部分房貸需求仍難以得到滿足，主要原因是部分地區房貸需求超過銀行審核貸款工作量，銀行也將部分貸款投向收益更好的中小企業及消費等貸款領域，進一步壓縮房貸的空間。 日前申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇就預測，受到近期食品價格明顯上漲，物價上升趨勢可能延續至年底，不排除消費者物價指數（CPI）單月逼近3.5%。在物價壓力擴大之下，市場預期貨幣政策會略有偏緊。 大陸央行強調，未來仍將繼續實施穩健的貨幣政策，「不放鬆也不收緊銀根」，著重加強政策協調性。除了適時微調政策之外，也會運用多項貨幣政策工具，加強調節流動性，引導貨幣信貸及社會融資規模穩定成長。 繼上周重啟逆回購後，大陸央行昨日繼續在公開市場進行人民幣80億元（約新台幣385億元）7天期逆回購操作，對比上周二逆回購130億元（約新台幣625億元），規模略減，顯示人行謹慎向市場注入資金。受逆回購影響，上海銀行業隔夜拆款利率昨（5）日下滑到3.91%，為近日首度跌破4%。 大陸央行強調，當前經濟面臨不少風險與挑戰，未來有較長一段時間會經歷去槓桿化與去產能化。 對於利率表現，報告表示要進一步引導和調控市場利率水準，同時增加人民幣雙向浮動彈性，讓匯率在合理均衡的水準上保持穩定。 香港IPO 今年拚全球前三強 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 德勤中國（Deloitte）昨（5）日發布報告指出，隨著宏觀經濟表現和環境改善，巿場漸趨穩定，造就上巿機會；預測2013年年底，香港有機會超越倫敦，再次躋身全球前三大IPO巿場。 截至今年10月底，以集資金額計算，香港排名第四，緊隨紐約、那斯達克和倫敦。 這份報告適逢香港交易所擬於今（6）日發布三季報的前夕公布，港交所昨天微跌港幣0.6元或0.48%，報港幣125.1元（約新台幣474.5元）。 德勤表示，截至10月底，香港巿場共完成60檔新股上巿，比起去年同期的50檔增加17.6%，並回到2011年的水準；至於融資額年升逾四成至港幣705億元（約新台幣2,680億元），也超越2008年同期港幣658億元（約新台幣2,496億元）的集資額水準。 德勤預估，在今年剩餘的兩個月，港交所最多可望有20檔新股上巿，集資港幣300多億元。預料全年香港總共集資港幣1,000億至1,300億元，重返全球前三大IPO巿場地位，緊追在紐交所與那斯達克之後。 路透報導，德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興指出，隨著9月初中美經濟數據相繼升溫，加上美國聯準會維持量化寬鬆貨幣政策和低息環境，巿場憧憬三中全會後，將會有推動全面深化改革的政策出台，為新股發行造就利好的條件。 今年5、6月，因面對美國聯準會可能退巿的消息，以及大陸銀根緊絀，香港巿況波動，一些IPO一度擱置或中止招股。 德勤中國全國上巿業務組香港資本巿場主管合夥人張廣達指出，未來兩個月的新股集資額，主要還是來自金融服務和房地產企業。 例如重慶銀行，將於今天在港交所掛牌交易，是中資銀行三年來首次進行的IPO，籌資5.46億美元。另一家總部位於安徽合肥的徽商銀行計畫11月12日掛牌。 貨幣互換 今年還不會簽 記者陳怡慈、吳父鄉/南京五日電/經濟日報 兩岸央行去年8月31日簽署貨幣清算備忘錄（MOU）後，中央銀行將簽署兩岸貨幣互換協議（SWAP）列為下階段努力目標，央行總裁彭淮南也一再對外表示台灣已經準備好了，不過，中共中央台辦經濟局局長徐莽5日晚間表示，不曉得台灣在急什麼，不認為這事有簽署的急迫性。 徐莽分析貨幣互換協議不過是個安全、信心的機制，不存在急迫性，不懂台灣央行在急什麼。他估計，兩岸簽署貨幣互換協議，今年應該還看不到結果。 徐莽說，台灣對大陸處於貿易順差，長期勢必形成龐大的人民幣資金池，有這個池子在，按理人民幣資金短缺的概率很小，這點特色與全球其他主要國家對大陸屬於貿易逆差，需要與大陸簽署貨幣互換協議以備可能的資金短缺，兩者情況完全不同。 他指出，兩岸貨幣清算機制上路後，大陸央行雖然有給台灣額度，但是目前絕對都還夠用，未來是否提高上限，由市場需求決定。 娃哈哈 從飲料賣到白酒 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 娃哈哈集團董事長宗慶後昨（5）日 在北京宣布，進軍白酒行業，與貴州省茅台鎮金醬酒業成立合資公司推出白酒產品，除了金醬酒業，娃哈哈還與當地十多家業者達成初步代工合作意向書，希望憑藉娃哈哈資金和通路優勢，銷售白酒和紅酒產品。 騰訊財經報導，宗慶後表示，當前白酒業進入發展谷底，而中國又有歷史悠久的酒文化，行業的振興和傳承需要有實力的企業加入。娃哈哈主打醬香型白酒的新產品「領醬國酒」也首次和外面見面，售價在人民幣100到400元（新台幣482元到1,929元）。 宗慶後表示，在當地政府「做媒」下，娃哈哈與茅台鎮金醬酒業合作推出醬香產品，後者擁有超過100年的釀造歷史，除了金醬酒業，娃哈哈還與當地13家業者達成初步合作意向，後者將負責娃哈哈白酒產品的貼牌生產。 「在中國酒文化是根深柢固，老百姓消費的酒是沒有減少。」宗慶後如此解釋進軍陌生領域的理由。 網易財經報導，金醬酒業負責人汪洪彬指出，今後與娃哈哈的合作，金醬酒業主要負責生產，娃哈哈方面負責銷售和品牌推廣。 在通路方面，宗慶後指出，娃哈哈除了計畫利用現有的飲品通路，還會尋找專銷酒品的大型經銷商，來開闢「領醬國酒」的白酒市場。「現有的娃哈哈經銷商中也有500家在銷售酒品，這些也是領醬國酒可以借助的資源。」 包括貴州省遵義市委副書記、仁懷市委書記羅其方，以及茅臺酒廠榮譽董事長季克良攜三名國家級白酒專家出席助陣，季克良並同意任顧問。 ※ 提醒您：飲酒過量 有礙健康 喝酒勿開車 汪洋揭牌 澳門大學橫琴校區啟用 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 中國國務院副總理汪洋昨天為澳門大學位於珠海橫琴的新校區揭牌。實施澳門特區法律的澳門大學新校區正式啟用。 在澳門大學新校區啟用儀式上，澳門特區行政長官崔世安表示，澳門特區成立十年之際，在北京全力支持下，澳門大學新校區宣告落戶橫琴。三年間，澳門大學已建立起初具規模的現代化校園，並在這實施澳門特區法律。 澳大新校區的規畫、建設和啟用過程，充分體現中央對澳門教育事業發展的高度重視和支持，彰顯粵澳緊密合作的又一重大成果。 中新社報導，澳門大學校董會主席謝志偉回顧說，2009年6月27日，全國人大常委會接納澳門大學在橫琴島建設新校園的建議，並授權澳門特區對新校區實施管轄，這是史無前例的決定。2009年12月20日，澳門大學新校園舉行奠基儀式，時任中國國家主席胡錦濤親臨主持典禮。之後，國家主席習近平也親臨橫琴視察工程。 謝志偉說，2013年7月20日，通過一條河底隧道，橫琴新校區與澳門特區連成一體，校區內實施特區法律實施，這是「一國兩制」下創新的安排。 澳門大學是澳門一所綜合性公立大學。澳門大學新校區位於珠海市橫琴島東部，占地1.09平方公里，總建築面積約94萬平方米，包括15個組團建築，80多棟單體建築，市政道路面積達16萬平方米，還有配套的水、電、燃氣、通訊、資訊、海關、警察局和生活服務設施等。 聯想擬開銀行 從網路下手 記者李仲維/綜合報導/經濟日報 大陸即將開放民營銀行試點，聯想控股董事局主席柳傳志透露，聯想對進軍銀行業的興趣也很大，未來可能利用互聯網（網路）發展小額貸款業務。 談及今年的大趨勢，柳傳志說，今年是特殊的一年，18屆三中全會將全面揭曉中國的政治經濟形勢，這一年對所有企業，有三個不確定性。 一是中國的政治經濟形勢；二是國際的經濟形勢；三是高科技給整個商業社會帶來的大轉變，如移動互聯網（行動網路）帶來的轉變、如頁岩氣帶來諸多行業的革命。 21世紀經濟報導，柳傳志日前參加君聯資本CEO Club對話時表示，互聯網金融（網路金融）內容很多，例如互聯網時代，餘額寶出現了，突破了原來的做法。 聯想未來可能進入小額貸款，「我們對進入銀行的興趣也很大」。 柳傳志的構想是利用互聯網，把借貸和投資相結合去做創新，以前的銀行主要是吃利息差，未來，要考慮債轉股該怎麼做，矽谷銀行怎麼做，這些都是創新的模式，也都值得聯想認真的考慮。 柳傳志說，過去聯想最大的能耐是，你做我也做，我的成本就是比你低，這是聯想的長處。 但槍打得再準，人家拿的是導彈，能打嗎？「馬化騰的微信一做，把人全圈進來了」。 柳傳志強調，今後所謂的戰略制定，是要有突破的，用社交方式來做業務，是非常大的震撼。 柳傳志並對公司過去的策略提出反省。 他說，現在回頭看，2000年聯想沒有做好互聯網，是戰略不到位，還是執行不到位？這個問題，還沒有形成一個一致的答案。 搶進上海自貿區 外企校園搶人 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 上海首場2014屆畢業生大型外企校園招聘會昨天在上海財經大學舉行。包括全球500強在內的百餘家外資企業現場擺攤攬才，金融類、財務類、IT類、文職類、管理類等1000多個工作機會，吸引了上海各大高校學生前往應聘。 中新社報導，作為滬上校園招聘的一項傳統盛事，中智「外企進名校」招聘會已連續舉辦六屆。本屆招聘會的招聘企業相比往屆大幅增加新面孔，有超過三分之一是首度參加大型校園招聘活動，其中包括像三得利、嘉里大通這樣的業內知名企業，也有一些剛進駐中國不久的新企業。 這麼多新企業加入搶人大戰一個最主要的原因是上海自貿區設立的影響。他們紛紛提前啟動新一屆畢業生招聘工作，爭聘適合公司的優秀人才，中遠集裝箱運輸有限公司人力資源部張佳欣說，「最好是專業基礎扎實，外語也好」。 專業招聘人士認為，隨著上海自貿區的設立，港口、物流、金融、貿易、房地產等多個行業都迎來新的發展機會，催生了大量人才需求。當天招聘會現場，上述幾大行業的招聘企業數量較以往大幅增加。 招聘會現場求職場面火爆，企業台前擠滿學生。上海理工大學應屆畢業生武濤希望能進有發展前景的企業，上海財經大學會記專業的小石聚焦金融和投資，「雖沒有直接感受到自貿區的影響，但找到工作是沒有問題的」。 中智上海經濟技術合作公司副總經理王慧表示，上海自貿區的設立，對上海乃至中國的就業市場回暖有積極影響。在美國，2012年自貿區總共提供32萬個就業機會。隨著更多的企業進入上海自貿區，會帶來更多的貿易、進出口操作、IT和物流等人才需求，行業薪酬也會相應提升，其拉動效應會逐漸顯現。她認為大量新企業加入，以及特定行業企業積極求才，就是自貿區催生人才新需求的縮影。 珠三角傳統產業 出現群聚式轉移 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 諮詢機構國開聯日前發布「承接珠三角產業轉移暨招商行動策略深度研究報告」顯示，大陸珠三角地區傳統產業呈現群聚式轉移，為中西部和粵東西北地區帶來大量產業招商機會。 中新社報導，報告分析，傳統產業從沿海地區向中西部地區轉移的動因主要分為四點：一是基於產業發展規律，促使產業結構優化轉移；二是基於要素成本上升，迫使企業向低成本區域轉移；三是基於改善市場布局而發生的轉移；四是基於國家和地方政策引導而帶動的產業轉移。 報告指出，轉移產業主要以紡織、服裝、鞋類、箱包、家具、玩具、塑料製品等傳統勞動密集型產業核心製造環節，與上下游配套企業同步轉移為主；在區位選擇上，進行轉移的企業大多傾向對中西部地區群聚式投資。 報告提醒，以龍頭企業、品牌企業群聚式轉移為主的本輪產業轉移中，對中西部和粵東西北地區等承接地的產業配套、要素資源供給、公共管理、社會服務等提出更高的要求。 中國國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部部長侯永志表示，進入新世紀以來，通過實施西部大開發戰略、中部崛起戰略、東北振興戰略，中國各地區之間的相對差距得到縮小，但絕對差距依然很大，推動欠發達地區的發展，會加快整個中國經濟增長。 此一報告為中國首部承接產業轉移與招商策略報告，國開聯未來還將陸續發布「承接長三角產業轉移暨招商行動策略深度研究報告」、「承接環渤海產業轉移暨招商行動策略深度研究報告」等專題報告。 淘寶網賣基金 雷大雨小 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 淘寶網上周五高調開賣基金產品，截至昨（5）日已有17家基金公司上線營運，但仍有27檔基金還未有交易記錄，頗有雷聲大、雨點小態勢。業內人士指出，淘寶網賣基金尚屬首次，試水溫性質較大。 證券日報報導，淘寶基金產品購買金額多以人民幣100元（約新台幣480元）起，主攻年輕一族，但銷售初期反應卻未如預期。 身為網路銷售基金平台「前輩」的餘額寶，今年6月上線首日申購額就達到3.5億元（約新台幣17億元）。百度10月底也推出線上理財平台，首日銷售額一舉突破10億元（約新台幣48億元），購買戶逾12萬人。 相較餘額寶及百度理財，早已壟斷大陸網購市場的阿里巴巴淘寶網，上周五推出線上基金，截至昨日僅售出400萬元（約新台幣1,925萬元）業績，更有27檔基金還未成交任何一筆交易。 第一財經日報引述分析人士指出，這與基金產品同質化嚴重有關。多家公司已將高收益率基金作為主打產品，並交由銀行或保險平台銷售，網路管道爭取新客戶的難度提高。 在基金淘寶上，僅國泰、華夏及富國等三家基金公司成交量居前三名。國泰推出淘金互聯網債券型基金交易筆數達1,739筆，銷售額147萬元（約新台幣708萬元），華夏銷售額82.7萬元（約新台幣400萬元）。 EcoTalk/大陸三大領域改革 最關鍵 ■辛格/經濟日報 硬著陸，軟著陸，不著陸，過熱…，專家們對中國經濟的看法就這樣變來變去，有時還變得特別快。 就在兩個月前，主要的擔心還是經濟增長可能急劇降到今年7.5%的官方增長目標以下。現在，這種擔心已經消退，取而代之的是經濟已經恢復增長勢頭的說法。 國際貨幣基金組織（IMF）一直認為，中國今年的經濟增長將小幅超過官方目標。但我們也提醒說，中國面臨著越來越大的經濟挑戰，為控制風險和平穩過渡到可持續增長道路，必須加快改革。 即將召開的18屆三中全會是一個機會，新一屆領導人將利用這個機會表明他們準備如何應對這些挑戰。 未來的挑戰 中國經濟經歷了30年的空前增長，近5億人擺脫了貧困。中國的增長模式目前面臨著壓力。金融部門和地方政府財政正開始出現壓力。與此同時，人口正在老齡化。中國的發展戰略高度依賴資本積累以及剩餘勞動力從農村向城鎮工廠的轉移，正是這樣一種戰略產生了上述壓力。 中國的信貸存量從全球範圍看是非常高的，並且仍在快速增加，特別是在非銀行部門。在過去短短四年時間裡，信貸存量占GDP的比例從140%左右急速上升到200%。 金融部門與地方政府財政之間相互關聯的風險反映了當前高度依賴資本累積增長模式的更深層脆弱性。產能的累積大大超前於最終消費需求，資本回報在下降。總之，近幾十年來使中國獲得巨大成就的增長模式已變得越來越不可持續。 該怎麼做？ 為了使經濟走上更可持續的增長路徑，更高效地使用資源，更具包容性，更依賴消費，必須在幾個領域採取行動：金融部門、財政改革以及結構性措施。 進一步的金融改革對於控制風險的積累、提高投資效率、增加居民資本收益至關重要。改革的主要內容是：放開存款利率，實行存款保險制度，對倒閉機構採用正式的破產處置框架，從而消除有關金融產品和仲介機構普遍享受隱性擔保的看法；逐步從信貸分配的行政指導轉向以政策利率作為貨幣政策主要操作目標。 財政改革包括：賦予地方政府在更大程度上根據其支出責任決定收入來源的權力；將稅收負擔調整到累進的、高效的稅收形式；將國有企業支付的紅利納入預算。 第三大領域是結構性措施，包括：通過放鬆管制和降低准入壁壘（特別是在服務業）在各部門內部和之間創造公平的競爭環境；提高資源價格，以實現投資的合理化，並保護環境；改革戶口（戶籍登記）制度，以提高勞動力市場流動性，並實現勞動者與職位之間的更高效匹配。 關注三中全會 實施這些重要措施是一項艱巨的任務，涉及艱難的選擇，在經濟向新路徑調整的過程中，可能要接受增速的減緩。拖延改革會使挑戰變得更嚴峻，而上述靠攏過程更可能出現停滯。 中國領導人認識到了這些挑戰，已闡明了改革目標。現在的重點是制定具體的改革計畫，並且，尤其重要的是實施這些計畫，以過渡到新的增長路徑。 鄧小平有句名言：「不管黑貓白貓，捉到老鼠就是好貓。」我們期待18屆三中全會能本著同樣高瞻遠矚的務實精神，塑造中國經濟今後十年甚至更長時間的發展道路。(作者是IMF亞太部主任，本文摘錄自第一財經日報) 景氣回暖 服務業PMI微升 記者陳致畬/綜合報導/經濟日報 製造業繼續擴張之時，大陸服務業也日趨活躍。滙豐昨（5）日公布10月中國服務業採購經理指數（PMI），小幅回升至52.6，主要受惠於新訂單指數創下七個月來新高。 據路透報導，上周出爐的宏觀經濟趨勢指標，10月大陸官方和滙豐製造業採購經理人指數（PMI）雙雙有力回升，預示大陸經濟穩定回升將延續到第4季，也為即將召開的中共三中全會提供良好氛圍。 從分項指數來看，在服務業PMI的六個主要分項指數中，除收費價格指數略有下降外，其他五個指數均有回升。新業務指數較9月上升0.8個百分點至53.5，為今年3月以來最高值；就業指數連兩月上升，來到51。 統計指出，企業反映成本負擔加重，推動投入價格分項指數小幅走高；收費價格指數雖然略有下降，但仍是連三個月處在擴張領域，今年5至7月曾長期在50下方。 滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，進入第4季服務業呈現溫和全面的改善，新訂單增加帶動就業指數，連二月處於榮枯線上方。 陸股解碼/城鎮化概念 受矚目 ■余文耀/經濟日報 大陸18大三中全會將在本周末舉行，由於召開日逼近，市場態度偏觀望使成交量萎縮；不過在國際情勢平穩、官方政策利多談話持續出籠帶動，上證A股連三個交易日收紅，預期市場焦點仍鎖定會中改革可受益的族群。 周二農業股受大陸國務院總理李克強表示讓農民富裕非常重要，發展現代化農業得靠改革的激勵，使類股走揚。市場持續關注三中全會動向，會議結論除將提供陸股中長期投資亮點外，也會是先前資金炒作概念股題材的重要關鍵。 市場盛傳「383方案」改革設想，也就是包含「三位一體改革思路、八個重點改革領域、三個關聯性改革組合」的新一輪改革的基本思路和行動方案目標是建立富有活力、創新導向、包容有序、法治保障的社會主義市場經濟體制；重點推動完善市場體系、轉變政府職能、創新企業體制的新三位一體改革，推動行政、壟斷、土地、金融、財稅、國資、創新和涉外等八大領域改革。 投資建議以能有實質受惠，或者能打破國營壟斷、引入民間資本參與的領域為主，可關注金融制度創新題材，或者留意利率市場化、資產證券化等措施進度。此外，持續推動新型城鎮化建設，包括基建、鐵路、網路及電信服務等也相對看好。 （作者是復華大中華中小策略基金經理人） 南航珠海國際全貨機航線 起飛 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 昨天來自中國南方航空公司的一架波音B777-200F貨機從珠海機場起飛，承載著80噸電子產品，在上海浦東機場進行商業暫停後，飛往荷蘭阿姆斯特丹國際機場。這是珠海地區的首條國際全貨機航線，實現珠海地區首次與歐美國家的臨空對接。 中新社報導，該航班順利起飛為11月後續即將開通的珠海—浦東—洛杉磯航線和珠海—重慶—阿姆斯特丹航線的整機運輸航班奠定基礎。 2012年11月，南航集團與珠海市人民政府簽署戰略合作框架協議。之後，南航相繼在珠海地區投入兩架B737新客機和三架S92直升機，並增開了珠海至張家界、義烏、哈爾濱、長春等地區的航線，同時在通用航空、航空物流、航空延伸服務等領域開創了全方位的戰略合作格局。 目前珠海已經成為南航除廣州基地外，投資項目最多的地區。 2014年南航還計畫在珠海投入兩架B737飛機，到「十二五」規劃末期，南航在珠海的航空客貨運輸量將至少增長50%，同時逐步開展公務機、飛機維修、航材儲運、航空文化傳媒等新的業務。 港股導航/逢拉回 可進場布局 ■游金智/經濟日報 市場等待大陸9日召開的第18屆三中全會，部分獲利了結賣壓出籠，利空消息引導部分個股跌幅稍重，財報利多支撐金融類股相對抗跌。恆生指數昨天下跌0.65%至23,038.95點，國企股指數下滑0.46%至10,637.15點。 市場預期大陸電子商務市場產值今年將首次超越美國，達到3,000億美元的產值，尤其像中國大陸的網路商務龍頭營業額，已在2012年超越美國的Amazon及eBay兩大線上零售業者，可見商機龐大，電子商務是未來極具成長潛力的行業。 大陸上市公司第3季業績報告已公布完畢，企業獲利成長速度快速回升，毛利率也改善；展望第4季，總體經濟預期將維持穩健成長動能不變，尤其製造業及服務業採購經理人指數持續升溫，對企業獲利將帶來正面挹注，全年獲利預期仍可維持10%的成長速度。 市場多預期三中全會應不會提出太多重大的改革利多，以過去歷史經驗來看，在會議召開後，不論是港股或是陸股多能再度出現漲升行情，大陸長線改革步調不會停止，短線若出現修正行情反而是進場布局的時間點。（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人） •口碑非廣告操作 基礎價值仍是「以人為本」 銷售的確重要，但是品牌偏好度的提升對客戶來說，更是無形且極為重要的資產。廣告不是萬能，只會是一種工具、手段，藉由廣告吸引消費者的目光，進而對產品產生興趣而達到促購的目的。 •簡單卻有悠久歷史的英國郵筒 雖然郵筒已在 1840 年代於法國、比利時和德國等地使用，但英國的第一批郵筒直到1853年才出現。新式的郵筒設計則在1887年亮相，作為維多利亞女王的登基五十週年紀念。

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