錢荒未解 陸回購利率衝8.9%

★ 無法正常瀏覽圖片，請按這裡看說明   ★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  專題  理財  追星  社群  Blog  哇新聞  電子書

2013/12/24 第3104期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 大陸鋼廠「微利」 苦日子來了 進軍海外 找一條活路 商情資訊 4G流量套餐預約 上海移動優惠 方便找人 滬12號線月台編號 互聯網教育創業基地 張江揭牌 欽州 大陸進軍東盟市場橋頭堡 北部灣經濟區－東盟的區域性國際航運中心 銀行股拉抬 上證終結九連黑 五大類股 業績預告亮眼 老虎亞洲基金涉內線 賠1.75億 陸股解碼/以靜制動 低倉為宜 港股導航/博弈金融保險 強勢 大陸•資金•對策/上海自貿區匯改(三)對外投資 精博台商專欄/淺談兩岸租稅協定之影響 錢荒未解 陸回購利率衝8.9% 中鋼：前景不悲觀 陳明璋：台商經營環境 嚴峻 聚焦中國/碳交易 有商機有風險 6.0702 人民幣匯價飆新高 張志軍：落實服貿 加速合作 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 大陸鋼廠「微利」 苦日子來了 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 大陸鋼價深陷微利泥淖。中國鋼鐵工業協會副會長張長富預估明年粗鋼產量至少成長2%至8億噸，但每噸鋼利潤僅人民幣28元（約新台幣140元），鋼廠要有過苦日子的準備。 第一財經日報報導，大陸近年以淘汰落後產能等方式緩解鋼鐵生產過剩問題，張長富在「中國鋼鐵市場展望暨我的鋼鐵年會」上直指，鋼鐵業目前瓶頸是近30年高速發展累積的矛盾，不是透過三年或五年調控可立即見效。 對於鋼鐵業產能過剩問題，工信部產業政策司副司長苗長興指出，會透過提高汙染物排放標準等措施加速淘汰落後產能，未來將支持鋼企透過合資合作、建設境外加工等模式向海外轉移，「東南亞、非洲鋼鐵產業市場空間還很大。」 中鋼協統計顯示，今年前11個月，大陸鋼鐵行業利潤人民幣161.8億元（約新台幣800億元），銷售利潤率僅0.48%，平均每噸鋼利潤只有人民幣28元（約新台幣140元）。 除此之外，今年大陸粗鋼產量預計可以達到7.82億噸，張長富預計，明年粗鋼產量可望保持2%至3%的成長速度，達到8億噸產量。 「鋼鐵業處於兩高兩低」，張長富認為，高產量、高成本、低價格、低效益已是行業常態，依靠產能釋放、產能增加攤薄成本、賺取效益來領先對手的思維，已不能奏效。 張長富形容，累積多年的巨大鋼鐵產能，就像「張開大口的獅子」，能吞噬鋼鐵業僅有的效益。鋼鐵業平均利潤率已經跌到工業行業倒數第一，「要有長期過苦日子、緊日子的思想準備。」 大陸今年談霾色變。作為大氣汙染物排放最為嚴重的行業之一，鋼鐵業成為輿論關注點。鋼鐵大省河北11月下旬才在唐山、邯鄲及承德集中拆除八家鋼鐵企業16座高爐及轉爐，減少煉鋼產能680萬噸。 張長富表示，鋼鐵業日後環保成本肯定要上升。目前各鋼鐵企業環保成本差異很大。例如大陸鋼業龍頭寶鋼在每噸鋼環保成本超過人民幣140元（約新台幣692元），但部分鋼企在這方面還是投入不足。 進軍海外 找一條活路 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 對於低迷的大陸鋼鐵業而言，赴海外買礦或發展多元事業體蔚為風潮。 包括武鋼及寶鋼等龍頭企業陸續進軍海外、提高礦石自給率，或成立電子商務、食品等產業，增加抵禦市場風險實力。 證券日報報導，大陸鋼鐵產能過剩已是老生常談話題，實際情況卻是淘汰落後產能同時，新產能也悄悄動工。 2009年粗鋼產能不足6億噸，今年則達到近8億噸，正是導致鋼價持續低迷、拖累鋼企利潤的罪魁禍首。 大陸鋼鐵業多年來一直尋找突破點，例如幾年前的出海買礦潮，期待藉此化解鐵礦石成本壓力；而發展新的事業體，更是多家鋼企尋求新盈利來源的利基。以武鋼為例，2008年金融危機後，頻頻「出海圈地」。 2012年已經是全球鋼鐵製造商中最大鐵礦石擁有者，預計今年海外礦石年產量可達1,500萬噸，2016年可望實現鐵礦石全面的自給自足。 五礦集團副總裁李福利預期，大陸鋼企在海外鐵礦石產量在2015年將達到1.5億噸，可望扭轉鐵礦石價格由國外業者主導的局面。 今年發展多元化事業體的鋼企愈來愈多，例如大陸鋼業龍頭寶鋼5月進軍電子商務，推出鋼鐵現貨交易電子商務平台「上海鋼鐵交易中心」，藉此打造鋼鐵版的亞馬遜。 有了寶鋼當先鋒，其他鋼企也躍躍欲試。民營鋼企龍頭天津榮程9月宣布進軍白酒業，投入人民幣120億元（約新台幣590億元）在瀘州打造10萬噸白酒生產基地。 江西方大特鋼也將投資人民幣1.2億元（約新台幣5.9億元）進軍餐飲及礦泉水產業。 分析人士認為，以鋼企現況而言，發展多元化事業體是有益嘗試，但業務延伸應圍繞鋼鐵產業鏈較佳，以增強抵禦市場風險的實力。 4G流量套餐預約 上海移動優惠 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 近期上海移動開展4G（TD－LTE）終端預約活動，並公布部分4G（TD－LTE）流量套餐。針對明年1月底前辦理4G（TD－LTE）套餐的用戶，上海移動推出「流量買一送一」的優惠行銷方案。同時，上海移動從明年起將下調流量標準資費至1元/M。 據文匯報報導，上海移動制定以第四代移動通信標準TD－LTE為引領，2G、3G、4G、WLAN「四網協同」的智慧城市建設「十二五」規劃，用戶既可暢享3G「廣」網路，又能嘗鮮4G「快」生活，充分感受網路高速、通道智慧、應用豐富的移動智慧生活。 針對2014年1月底前辦理4G（TD－LTE）上網流量可選包等4G（TD－LTE）套餐的用戶，上海移動將在2014年底前每月額外贈送與套餐內包含的流量資源總和相同的本地移動資料流程量，以及5G的WLAN流量。舉個例子，原價70元/1G的4G上網流量套餐，在促銷期內能另外獲贈1G上海本地流量和5GWLAN流量，即70元一共包含了7G流量（含WLAN）。 上海移動目前的WIFI熱點覆蓋已達6000餘個。在將來很長一段時間內，2G、3G、4G、WLAN這4張不同定位的網路將長期共存，供不同需求的手機用戶選擇最適合自己的網路。 4G（TD－LTE）終端普遍是相容2G、3G、WLAN網路的多模終端，能夠實現四網間自動切換，在沒有4G（TD－LTE）網路覆蓋時，多模終端可自動切換到3G或2G網路進行通信。 為滿足3G（TD－SCDMA）使用者規模增長對資料流程量的需求，同時回饋老客戶，上海移動在年底陸續推出3G（TD－SCDMA）流量促銷和客戶回饋活動，根據市場分析和客戶反響，同時進一步縮小流量套餐內外的價格差距，上海移動將從明年1月1日起，將國內移動資料流程量標準資費下調整至1元/M。 目前上海仍有超百萬用戶尚未訂購流量套餐，其中不乏因使用標準資費而產生高額費用的用戶，上海移動此舉將大幅度降低此類用戶的上網費用。同時針對已訂購流量套餐而超額使用的用戶，上海移動也在日前推出價格更優惠的流量加油包，資費為3元/10M。選擇適合自己的流量套餐，將使上海移動用戶享受更多的流量和更優惠的資費。 方便找人 滬12號線月台編號 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 上海地鐵12、16號線即將於近日開通試運營，申通方面表示，一切準備就緒，只待相關部門批覆。新開通的12號線將對月台進行編號，方便旅客定位尋人。 據東方網報導，新開的兩條線路在運營服務上將有一些新的措施，其中12號線將全面對車站月台進行編號，方便乘客定位找人。 和朋友約好在地鐵站碰面，但手機聯繫了半天，還找不到對方所說的會合點，今後這種情況將明顯改觀。上海地鐵指出，軌交月台上方站名標識，正逐步加入數字識別碼，方便乘客根據數字定位準確找到方向。即將通車的12號線已率先覆蓋，其他線路將逐步推廣。 12號線發展有限公司負責人介紹說，這是該線路新增的服務措施，導向標識中有了這個數字，既可以幫助乘客辨別列車行駛的方向，同時也方便乘客在月台上找到相約的朋友。 上海地鐵的既有線路中，地鐵月台上搪瓷鋼板上的運營資訊帶主要由三部分組成：一是線路名和終點站，二是所處車站的站名和下一站的站名，三是運營線路圖和列車行駛的方向箭頭。而12號線各車站特意在線路名和終點站的中間，用圓圈圈起一個阿拉伯數字，以表示月台號。 比如，在天潼路站開往金海路方向的月台上，顯示4號月台，對面月台就是3號站台。由於路站是10號線與12號線的換乘站，1號月台和2號月台出現在10號線的月台上。 據了解，對月台標識數字的做法，將在上海市其他地鐵線路上逐步推廣。地鐵運營方還提醒，乘客間互相尋找、會合，除了月台號外，還可以留意每扇遮罩門上方的數字編號。比如人民廣場站出發，從12號遮罩門上車，同伴在衡山路站等待，只要同樣找到衡山路站12號遮罩門，等候在此即可，很方便會合。12號線每個站的月台上都有數字月台標識，方便乘客尋人、會合。 互聯網教育創業基地 張江揭牌 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 隨著互聯網技術的迅猛發展，互聯網教育正在異軍突起。近日由上海張江集團出面籌建的「互聯網教育創業基地」正式揭牌，並招募互聯網教育創業者入駐。 據新華網報導，新浪教育聯合尼爾森發布的報告顯示，目前中國大陸網民參與互聯網教育的占比已達到39%。2013年大陸一大批互聯網教育企業如雨後春筍般湧現，互聯網教育在大陸教育市場的占比迅速攀升。相比傳統教育，互聯網教育具有便捷、高效、省錢等優勢，吸引眾多互聯網用戶的參與。 學而思教育集團聯合創始人曹允東表示，互聯網教育具有開放、包容、跨界、化學的特點，帶來了一種全新的思考方式。互聯網教育不僅會改變企業的運營模式和人的思維方式，也會對整個文化氛圍產生較大的變革。 據統計，目前全球每天新增的互聯網教育公司達2.6家。近兩年，大陸有91外教網、猿題庫、決勝網等多家互聯網教育企業成立。無數中小型創業者看中互聯網教育的發展前景，紛紛加入到互聯網教育創業的大潮中。 上海張江（集團）有限公司副總經理金麒表示，「互聯網教育創業基地」成為彙聚線上教育創業者的矽谷，希望互聯網產業成為張江未來的核心產業，預計將文化產業將會有20家上市公司。 本次揭牌儀式在張江浦軟大廈召開，來自滬江網、昂立教育、朗閣教育、學大教育、學而思教育等一大批大陸知名的互聯網教育企業代表參會。 欽州 大陸進軍東盟市場橋頭堡 大陸特派員王玉燕/廣西欽州專訪/聯合報 廣西欽州，地處廣西沿海中心位置，北靠大西南，面向東南亞，隨著中國大陸和東盟(東協)十國的經濟貿易聯繫日益緊密，欽州越來越受到關注。欽州市常務副市長高樸接受記者專訪時指出，欽州不僅成為大陸進軍東盟市場的橋頭堡，也努力打造成為台灣、日韓等進入東協的良好載體。 對於欽州未來的發展，高樸信心滿滿。他指出，欽州是大陸中西部地區最便捷的出海通道，南寧至欽州高速鐵路通車後，欽州到南寧僅需23分鐘；雲南、貴州、四川貨物從欽州港出海，比走湛江港近650－680公里，比走同屬廣西的北海、防城港分別近70、30公里。 同時，欽州作為大陸通往東南亞的海上絲綢之路始發港，也是距離東盟最近的港口城市。欽州港至越南鴻基港120海里，至海防160海里，至胡志明港800海里，新加坡港1338海里。 高樸說，欽州背靠3億人的大西南腹地，面向6億人的東盟市場，在中國－東盟開放合作中的前景非常廣闊。廣西是大陸中西部地區唯一有沿海大港的，正全力打造大陸西南和中南新的戰略支點，而欽州則有條件成為戰略支點的「脊樑」。 高樸表示，欽州近年來努力提升交通建設。目前，欽州已建成欽州港30萬噸級碼頭及航道，成為大陸少數幾個能進出30萬噸船舶的大港，今年底，港口吞吐能力超過一億噸、吞吐量超過6000萬噸；建成3條高鐵、7條鐵路、5條高速公路和廣西沿海唯一編組站，成為北部灣沿海交通樞紐；開通欽州港至香港、台灣高雄等港口的外貿班輪航線，內貿航線覆蓋大陸主要港口。 在經濟產業發展領域，高樸指出，欽州的產業結構已實現由農業主導向工業主導的轉變。隨著中石油一期1000萬噸煉油、金桂林漿紙一體化工程一期、中糧180萬噸大豆加工、中船大型海工修造及保障基地等一批項目的建成、引進，欽州已經構建石化、裝備製造兩個千億元產業。 在高新技術產業領域，這幾年，欽州建設一批很好的園區，目前電子資訊、新能源新光源、生物醫藥產業等都在加速布局，這幾個產業建成後，都將達到百億產值，能夠將欽州的高新技術產業很快地帶動發展起來。 北部灣經濟區－東盟的區域性國際航運中心 本報訊/聯合報 高樸說，欽州現在已經迎來最好的發展機遇，欽州是廣西北部灣經濟區面向中國－東盟的區域性國際航運中心、物流中心和臨海核心工業區，中國南方重要的煉油中心和能源基地，擁有距東盟國家最近的中國第六個保稅港區—廣西欽州保稅港區和汽車整車進口口岸。按照已有政策，境外貨物入港區保稅；國內貨物入港區視同出口，實行退稅；港區內企業之間的貨物交易不徵收增值稅和消費稅。 此外，欽州保稅港區還享受國家西部大開發、沿海沿邊開放、少數民族區域自治、北部灣經濟區開放開發優惠等一系列政策。2008年北部灣經濟區開放開發以來，欽州先後建設中國—馬來西亞欽州產業園區、國家級欽州港經濟技術開發區、國家級海洋公園、台灣農民創業園等國家級政策平台，大大提升欽州在國際區域合作中的戰略地位和作用。 在欽台合作交流領域，高樸表示，這幾年台灣的電子產業加速往欽州布局，金橋集團在欽州建立電腦全系列生產線，合作推出欽州本地、廣西本地的電腦，設計的品牌就叫桂王系列。 台灣的物流企業很早就關注欽州，最早的台資航運公司，已經在欽州落戶了十幾年；現在，台灣和廣西已經形成業務和經濟貿易量增長的趨勢，最近欽州港開通了到高雄的航線，希望逐步經過培育，將航線建設的更好，以此推動廣西和台灣的經濟貿易發展。 此外，在傳統產業，比如製鞋、航運、農業等，欽州和台灣的交流都有很大的發展。 高樸說，欽州的氣候條件、資源條件和台灣特別相似，已建立台灣農民創業園。台灣農業技術高，欽州希望把台灣的農產品引進來，能夠借鑒台灣的經驗，推動農業技術合作和人才交流，加快欽州農業現代化程度，帶動欽州的農業發展。 對於欽州在發展中遇到的困難，高樸說，越是後發展，越需要重視規劃、重視環保、重視人才，這些方面對欽州都是挑戰。希望借力台灣的經驗、人才、資金，推動欽州的發展，實現共贏。 高樸強調，欽州有很多豐富的資源，比如文化上，欽州是四大陶都之一，欽州的坭興陶有深厚的文化底蘊。台灣有很好的創意團隊，通過合作進行陶藝人才的培養、市場的推廣、創意設計，能夠使古老的陶藝在大陸、台灣、東盟，都能開出絢麗的花朵。 銀行股拉抬 上證終結九連黑 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 上證綜指昨（23）日終於終止九連跌，微漲0.24%。2013年僅剩六個交易日，分析師稱A股已經「跌無可跌」，本周可望隨著利空出盡、中央農村工作會議帶動行情，但偏緊的資金面仍為走勢偏弱的大盤蒙上陰影。 信達證券認為，上周大盤下跌主要是心理層面，不少權值股已經嚴重超跌，若後期沒有重大利空消息，看好大盤在連續下跌後可望止跌反彈。 華爾街日報報導，投資者正從曾經火紅的東南亞市場撤資，重新將目標轉向中國。美銀美林12月份對基金管理公司進行的調查顯示，新興市場投資者在亞洲市場最青睞大陸。截至11月份，中國連續四個月呈現外匯資金流入。 不過近來A股飽受新股重啟、美國QE縮減、錢荒憂慮再起的連環轟炸，連續九個交易日收跌。昨天兩市小幅高開，隨即下探，所幸午後金融股強勢反彈，力拉股指翻紅。滬指最終上漲4.92點或0.24%，報2,089.71點，終結九天連續收黑。 分析師指，昨天止跌回穩的功臣是上周五被QFII（合格境外機構投資者）錯殺的銀行股，特別是建行、中信銀行等大盤藍籌股的強勁反彈。上周五滬指暴跌2.02%，創四個月收盤新低。 不過，路透引述長江證券分析師宋中慶指出，未來大陸利率市場化改革將推升資金利率，對銀行經營不利，而且高利率會吸引資金流出股市，加上未來有大量新股發行，投資者短期難改看淡氣氛。他說，「短期內大家不要寄希望於大盤反彈，有反彈就快逃。」 英國金融時報報導，瞭解談判進程的人士透露，預計在幾周內，香港與大陸監管機構將簽署一項協議，允許兩地市場「相互認可」在對方市場註冊的基金，即開放香港基金賣進大陸。 分析人士稱，大陸開放香港基金銷售，將使香港成為國際基金公司向大陸數百萬儲戶銷售投資產品的最佳基地，進而鞏固香港金融中心的地位與未來。 五大類股 業績預告亮眼 記者林宸誼/台北報導/經濟日報 滬深兩市2013年年報預告相繼出爐，上市公司獲利狀況受關注。根據大智慧通訊社統計，截至昨（23）日共有965家公司發布全年業績預告，其中515家公司業績預增，占53.37%；314家預減，占32.54%。更有8家企業預告全年淨利潤增幅超過1,000%。 若從行業分析，在業績預告中，業績較好的上市公司，分別為機械、電子、化工、醫藥、地產與建材五大行業板塊。 8家預告全年淨利潤增幅超過1,000%的企業，包括宜華地產、*ST中冠A、金浦鈦業、永鼎股份、威遠生化、華峰氨綸、海得控制、大湖股份。 其中宜華地產預計全年淨利潤約1億元（約新台幣4.9億元），去年為233.08萬元（約新台幣1,150.9萬元），年增長4,190.37%，奪得「預增王」的頭銜。 宜華地產年報預告中指出，主要是聯營公司湘潭房產公司所開發的樓房已交房，子公司宜華房產公司及梅州房產公司開發的樓房，按計劃可以在第四季實現竣工交房。 公司董事、董事會秘書兼財務總監謝文賢也表示，公司近幾年預收帳款逐年遞增，將從今年開始為業績做出貢獻。 重慶晚報報導，預計全年淨利潤增幅最高達到3,739.3%、2,899.4%、1,490.33%的*ST中冠A、金浦鈦業、海得控制，同樣是因為去年同期基數較低，所以今年業績出現爆發性增長。 同時，資產重組也是導致上市公司業績巨大變化的原因之一。 老虎亞洲基金涉內線 賠1.75億 記者曾瑋琳/綜合報導/經濟日報 香港證監會加強打擊內線交易，近日香港最高級原訟法院原訟法庭裁定，老虎亞洲基金涉嫌內線交易，須向受影響的1,800名投資者賠償港幣4,526.6萬元（約新台幣1.75億元）。同時，老虎亞洲基金還可能被禁止在香港市場進行買賣，最長為期5年。 上海第一財經日報報導，摩根士丹利前董事長總經理杜軍案甫落幕，香港原訟法庭根據「證券及期貨條例」，判定老虎亞洲基金及其兩名高層人員涉嫌內線交易和股價操縱。 香港證監會表明，將進一步向市場失當行為審裁處提案，尋求頒布禁止老虎亞洲基金在香港資本市場進行買賣資格。該審裁將於明年5月展開為期3天聆訊。 老虎亞洲基金是紐約對沖基金老虎基金旗下分支，專門管理大陸等地的股票投資，不過雇員皆在紐約。報導指出，老虎亞洲基金涉嫌內線交易案始於2008年末，該檔基金多次利用內線消息，拋售中國銀行和建設銀行H股，從中獲取暴利。 事實上，該案件歷時四年，直到今年4月香港終審法院駁回關於司法管轄權的上訴後，老虎亞洲基金才向原訟法庭繳交一份議定文件，承認內線交易和股票操縱等違法行為。 證監會法規執行部執行董事施衛民表示，撤銷老虎亞洲交易案是正確並公平的做法，盡量使1,800名無辜的投資者恢復到交易前狀況，同時更加確保香港市場的廉潔穩健。 近來，香港證監會打擊內線交易力度逐漸增強，杜軍因涉嫌內線交易，被判決向297名投資者賠償港幣2,390萬元（約新台幣9,244萬元）。 陸股解碼/以靜制動 低倉為宜 許弘林/經濟日報 終結了上周五連陰，上證綜指早盤開於2,089.54點，上漲4.75點，深圳成指開於7,991.34點，上漲24.62點，大盤窄幅波動，終場上證綜指收在2,089.71點，上漲4.91點，漲幅0.24%。深圳成指收盤7,989.51點，上漲22.79點，漲幅0.29%。 短線大盤仍以弱勢整理為主。首先，影響當前市場的主要因素是年末資金面的緊張；由於年底臨近，銀行等金融機構對資金的爭奪愈演愈烈，銀行間、交易所回購利率居高，資金「饑渴症」將貫穿年末階段。就股市而言，存量資金持續外流，上周外流達到人民幣800億元；從10月至今，沒有一周存量資金淨流入，水落石出的結果必定是重心下移。 其次，從盤口看，經過連續下跌，雖然行情出現企穩整理，但反彈力度很弱，多頭難以組織像樣反彈，而是呈現弱勢抵抗的態勢。由於短線缺乏利多抓手，熱點輪動也較為散亂，缺乏清晰主線，因此難以引導大盤出現逆轉性走勢。在多頭能量耗散後，不排除股指繼續震盪探底，考驗2,000點大關支撐。 建議投資者以靜制動，謹慎觀望，低倉位為宜。保持一定現金倉位比例，等待流動性緊張過去，等待來年新政策催化下，新的主流熱點的湧現。（作者是申銀萬國證券台灣、東南亞及澳洲市場總監） 港股導航/博弈金融保險 強勢 孫光政/經濟日報 港股呈現量縮反彈走勢，截止收盤恆生指數上漲109.3點至22,921點，漲幅0.48%，國企指數收在10,647點，上漲18.8 點，漲幅0.18%；恆生分類指數僅地產指數下跌，其餘分類指數均上漲，表現較為強勢的類股為濠賭及金融保險類股。 上海銀行間同業拆放利率於上周全線上揚，其中，7天期漲幅最大，升118個基點至7.65%、14天期利率上漲78.5個基點至7%，隔夜利率來到3.927%，使得市場擔心類似今年6月的錢荒陰影再現。此次拆放利率上升主要原因為季節性因素，加上政府關注放款，導致放款速度較預期慢，並不是銀行體系出現大型信貸問題。預期年結後銀根需求就會趨緩，市場將逐步回復常態。 美國QE寬鬆政策退場，雖然短期升息機率不大，但過去低利率環境造就的房地產榮景，未來應該不容易見到。隨著升息周期趨勢越明確，房地產價格承受的壓力越大；另外，大陸政府對於高漲的房價勢必會調控，預期調控政策在不同地區會因地制宜，主要在確保房地產穩定健康及持續性發展。 短期的流動性緊張對實體經濟的負面影響只是暫時性的，對於心理面衝擊較大。大陸政府近期推出經濟和社會等多個領域的改革措施，長線來看，市場結構改革，投資信心將逐步回升；此次市場的恐慌再次提供布局機會，尤其是那些基本面向上以及改革受益類股的股票。 （作者是新光投信中國分析師） 大陸•資金•對策/上海自貿區匯改(三)對外投資 劉芳榮（富蘭德林證券股份有限公司/經濟日報 上海自貿區匯改明確了自貿區內企業，在從事「對外投資」時，外匯資金不再需外匯局核准，直接向銀行辦理相關外匯作業即可。 一直以來，大陸外匯管制強調的是對「資本項下」的管制，遠超過對「貿易項下」的管制，資本項下管制除了體現在常見的美元「註冊資本」或「外債」，要結匯為人民幣的過程非常麻煩外，另一種從大陸境內匯款到境外投資的資本項下管制，通稱為「對外投資」，也是台商關注大陸匯改的重點。隨著人民幣不斷升值，和大陸官方鼓勵「走出去」的政策指導，形成台商拿著在大陸賺得的人民幣，往大陸以外甚至是回台灣投資的有利條件。 過去由於擔心不可控的風險過高，外管局對解除「對外投資」的資本項下管制心存疑慮，但這次上海自貿區主打外匯改革，自然把「對外投資」排上開放時間表。首先，上海市政府今年的第7號令《中國（上海）自由貿易試驗區管理辦法》，和第72號文《中國（上海）自由貿易試驗區境外投資項目備案管理辦法》，先從涉外工商行政環節上，將上海自貿區內註冊的企業赴境外投資，改為「備案制」管理，廢止了長久以來的層層審批環節。 今後自貿區內註冊的企業，只要填寫境外投資備案表，連同營業執照、證明中方及合作外方資產，投標、購併或合資合作項目，中外方簽署的意向書或框架協議等文件，向自貿區管委會備案後，自貿區管委會在收件5個工作日內就會出具備案意見，大大縮短了過去「對外投資」的繁文縟節。 在外匯環節上，根據2009年外管局30號文《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，「對外投資」的外匯資金收付，均需經外匯局核准，但為了配合上海自貿區將「對外投資」改為備案制，本次自貿區匯改規定，自貿區內的企業不需再經過外匯局核准，可直接向銀行辦理涉及「對外投資」的跨境收付、兌換業務等，這表示今後「對外投資」的資本金匯出、投資收益匯回、收回部分投資款等，資金均可比較自由地進出大陸，也可自由購付匯，但值得注意的是，外管局對自貿區內的企業赴台灣投資，是否仍需外匯局核准，是否比照其他地區辦理，仍未表示意見。 上海自貿區將「對外投資」改為備案制，從目前來看對大陸台商資金調度影響不大，但若台商日後將上海自貿區設定為投資其他國家的控股母公司，由大陸輸出人民幣資本至其他地區，那外管局將「對外投資」的資金收付改為由銀行審核，從資金流動角度來看，就有實質意義。 需要注意的是，「對外投資」雖然簡化了赴大陸境外投資的流程，但在赴台灣投資時，仍需按照2010年發改委外資司2661文《關於印發〈大陸企業赴臺灣地區投資管理辦法〉的通知》，在赴台灣投資前仍需向所在地省級發改委提出申請，由省級發改委初審後轉報國家發改委核准。 (本文發自北京，網址www.myChinaBusiness.com) 精博台商專欄/淺談兩岸租稅協定之影響 吳藺圃(精博國際顧問副總經理)/經濟日報 兩岸經貿日益密切的往來，兩岸稅制的影響對於兩岸政府、企業及人民也日趨緊密。因此台灣政府藉由簽屬兩岸租稅協定來消除雙重課稅及提升台商在大陸的競爭力的問題，實屬必要推動完成的事項。 現階段以台商與大陸企業的競爭力角度來分析，中國目前已與全球近90個國家簽屬租稅協定，相較之下大陸企業似乎較台商企業在租稅優惠上是較具優勢的。兩岸租稅協定的簽署是可以有效的降低及解決台商長期處於雙重課稅稅負成本相對偏高的窘境，建立稅務合作機制解決租稅爭議。 政府在談判過程中為爭取對台商最有利之權益，詳細內容尚未正式公布，依照以往經驗來看，談判的內容和方向將依照目前我國與其他16個已生效的租稅協定國，以及以國際經濟合作發展組織稅約範本和聯合國稅約範本內容為依據，並考量兩岸稅制的規定。 但是目前依舊存在許多爭議及租稅課徵的不確定性。 包括兩岸租協議進行之資訊交換，會不會造成課稅資料的外洩以及如何降低租稅課徵和租稅課徵權的歸屬問題等。 如果兩岸租稅協定的簽署，能夠消弭現存的爭議及租稅課徵的不確定性，那麼租稅協定的簽署將可有效提升台商在國際上的競爭力，相對也可增加台灣在國際上投資環境的吸引力，與主要的鄰近競爭對手如日本、韓國、新加坡，在國際市場上能夠有較公平競爭的機會，也有機會創造國內更多的就業機會，對於國內總體的經濟發展應有相當的助益，也可避免台商在全球市場的邊緣化。 諮詢電話（02）8732-9797。 錢荒未解 陸回購利率衝8.9% 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 儘管中國人民銀行（大陸央行）已連三天祭出短期流動性調節工具（SLO），但仍未解資金之渴。昨（23）日，貨幣市場利率持續攀升，7天期質押式回購利率逾8.9%，再創波段新高。專家分析，面對貨幣政策「兩難」，人行將持續借助SLO調整流動性。 新浪財經報導，人行上周已連續三天藉SLO投放人民幣3,000億元（約新台幣1.5兆元）資金，但昨日銀行間質押式回購市場利率、上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）雙雙走揚。 其中，7天期SHIBOR上升118.9個基點至8.843%，7天期回購利率達到8.9221%，此前錢荒時最高來到28%。 值得注意的是，已有新一批中國大媽，她們不炒金、不炒股，今年改炒「回購」（附買回交易）。浦東趙女士從A股轉戰貨幣市場，「今年回購常有10%的收益，最低也有5%，還在股市裡折騰啥！」她說。 大陸累計貨幣供給量突破人民幣100兆元（約新台幣495兆元），但屢屢在季末、年底出現「錢荒」，其因絕非真的流動性供應短缺，而是扭曲的銀行資金結構、急待轉型的經濟結構。 業內人士稱，本次資金緊缺，除了商業銀行面臨年底考核，更重要的原因仍是理財性商品到期，同業資金到期產生的缺口。 房地產信貸、地方債務平台等理財性商品快速擴張，每到季末、年底的到期高峰，總是出現資金緊缺，市場利率走高。 業內人士也預料，本次流動性問題不會重演6月極端的「錢荒」事件。有別於6月外匯占款明顯下降，近來外匯占款持續流入；另外，人行已承諾採SLO平滑市場流動性。 證券時報網援引華創證券首席宏觀分析師華中煒表示，人行短期將堅持暫停逆回購，僅以SLO安撫市場；一方面穩定市場，另一方面也傳達中性偏緊的政策基調。 瑞銀證券首席經濟學家汪濤判斷，人行仍會實施SLO操作，加上年底財政存款將逐步釋出，應有一定程度緩和流動性壓力。 上海證券報報導，事實上，流動性問題已讓人行陷入貨幣政策的兩難。一旦暫停逆回購（附賣回，RS），利率就會飆升；但若規律性的展開逆回購，釋放流動性，又擔心引起新一輪的金融槓桿。 中鋼：前景不悲觀 記者林政鋒/高雄報導/經濟日報 中鋼主管說，大陸鋼市已經低迷到谷底，應不致於再壞下去，明年鋼市整體將比今年穩健許多，前景不悲觀。中鋼主管指出，大陸鋼廠毛利率低，主要是人事包袱沈重，各項成本降不下來，加上鋼廠所在的地方政府仰賴鋼廠提供就業機會與稅收，因此不願配合大陸中央打擊過剩產能，才能造成目前尾大不掉的現象。 但是就算大陸鋼鐵市場深度低迷，卻已經沈到谷底很難再壞下去，這從近來大陸平均鋼鐵日產量逐步縮減到200萬公噸，可以看出產能受到適當控制中。中鋼表示，鋼市變化快速，很難有效預測，只能從全球總體經濟面觀察，判斷市場需求是否會釋出，才推估對鋼鐵產業的影響。 QE逐步退場，代表美國經濟景氣已經穩定，另歐盟國家債信問題明年會比今年明朗，大陸經濟情勢不看淡，日本安倍經濟及南韓情況也不差，前景不致太悲觀。 陳明璋：台商經營環境 嚴峻 記者林宸誼/台北報導/經濟日報 台北經營管理研究院院長陳明璋昨（23）日表示，全球景氣尚未復甦，加上大陸對汙染排放標準要求一再提高，台商的經營環境將愈來愈嚴峻。 由台北經營管理研究院主辦、大陸各地區台商協會協辦的「第二屆傑出台商選拔活動」，昨天起受理報名選拔，並將於2月28日報名截止。頒獎儀式將在明年5、6月間舉行。 陳明璋指出，第二屆選拔活動除了延續第一屆的工作外，今年把關更加嚴格，例如有負面新聞的台商一律不予考慮。他強調，繼續舉辦「第二屆傑出台商選拔活動」目的，就是要鼓勵台商互相學習協助，透過傑出台商的智慧和實戰經驗，提供給目前正為經營困局而苦思對策的台商們借鑑。 陳明璋感嘆，全球景氣尚未復甦，大陸政府又頻頻調整施政方針，對汙染排放標準一再提高，以及人工成本不斷上漲，使台商經營陷於困局，必須接受更嚴苛的考驗。 有別於首屆，第二屆傑出台商選拔特別新增公益類的「協會貢獻獎」、「兩岸貢獻獎」與「回饋鄉里獎」等。原有的外銷傑出獎、內銷典範獎、連鎖標竿獎、綠色節能獎、轉型升級獎、接班傳承獎、創新經營獎則維持不變。 陳明璋指出，目前己組成陣容強大的選拔委員會，約30名委員橫跨政府、學界、業界、各台商協會及媒體等領域，並聘請中華民國工業總會理事長許勝雄擔任主任委員。海基會副董事長高孔廉、中華民國全國商業總會理事長張平沼、台企聯總會長郭山輝、經濟日報副社長翁得元與旺報社長黃清龍等人擔任選拔委員。 聚焦中國/碳交易 有商機有風險 記者 劉永祥/經濟日報 11月下旬以來，中國幾個試點省市密集啟動碳交易市場；繼上海及北京之後，12月19日廣東碳排放權交易市場正式啟動，該省規範的二氧化碳排放量僅次於歐洲，成為全球第二大碳交易市場。 彭博新能源金融的分析師Charlie Cao點出，廣東是中國多樣經濟面貌的縮影，兼有富裕、貧窮、城市、鄉村、工業及農業等區域；新啟動的碳交易試點，可能是為2015年後推出全國性交易市場作準備。 中國國家發改委副主任解振華表示，廣東啟動碳排放權交易代表中國碳市場建設邁出重要步伐，希望能為建立全國統一碳市場提供經驗。 身為全球暖室氣體最大排放國，中國在2011年推出碳交易試點政策，希望減少碳排放。第一階段選定深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北及重慶等「兩省五市」進行試點，規範的碳排放量約8億噸。 今年6月中國第一個碳排放權交易所在深圳開市，迄今已有四個省市開始運作碳交易市場。 幾個試點省市建立的碳交易體系各有特色，廣東首批碳排放權管理和交易範圍納入電力、水泥、石化、鋼鐵行業的202家控排企業和40家新建項目企業，今年的碳排放量則限制在3.88億噸。未來還將把紡織、造紙及金屬等行業納入碳排放管理，但暫無時間表。 廣東省碳交易的配額分配以免費發放為主，有償發放為輔，2015年有償配額比率將由目前的3%提高至10%。另外，要求現有控排企業有償購買一定比率配額，並對新建項目實行有償購買准入制度，開啟配額拍賣試點。 12月16日，廣東舉行中國首次一級市場碳排放配額拍賣，共拍出配額300萬噸；19日啟動的碳排放權交易市場是二級碳市場，當天完成七筆碳排放權配額交易，交易量12萬噸。拍賣及交易單價為每噸人民幣60至61元。 另一方面，廣東也嘗試創新碳交易模式。19日當天，廣東首筆核證自願減排量項目及中國首個森林管理類林業碳匯項目都完成簽約，這些創新碳減排產品將逐漸融入廣東碳交易體系。 路透報導，除上海外，中國幾個碳交易市場的成交價格都高於歐洲。12月19日深圳及北京的交易價格分為每噸人民幣73.5元及50元，歐洲18日的成交價折合約人民幣41元。 碳交易帶來的潛在金融商機讓許多人充滿期待，中山大學地球環境與資源中心主任周永章認為，碳交易市場是廣州建設金融中心的重點，將與深交所形成呼應，「碳市場本質上將發展成為金融市場、期貨市場」。 不過，專家提醒，由於中國今年才開始碳交易，企業對整個市場還不熟悉，也不清楚官方訂定碳排放配額的依據，因此中國不同交易市場的價格差異，與個別市場排放權的稀缺性並無必然關係。 部分觀察家警告，長期而言，中國碳交易市場可能出現價格波動風險。美國洲際交易所集團（ICE）中國區董事黃杰夫強調，「對企業而言，最大的關注點是如何防範價格波動風險，這比哪家企業進行交易及成交量要重要得多。」 6.0702 人民幣匯價飆新高 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 人民幣兌美元即期匯價昨（23）日收報6.0702兌1美元，創歷史新高。不過，市場認為人民幣今年升值目標已經達成，所剩無幾的交易日，人民幣升值空間有限。 昨日，人民幣兌美元中間價報6.1161兌1美元，較上個交易日走高35個基點。 華爾街日報報導，今年以來，人民幣兌美元即期匯價已經升值約2.6%。銀行交易員認為，今年人民幣升幅已達人行期望水準；剩下幾個交易日，即便人民幣兌美元即期匯價升破6.07整數關卡，升值空間也有限，人民幣不會大幅走高。 兩周前，人民幣即期匯價已達6.0710兌1美元附近，此後就一直在極窄小的區間內波動，這也間接暗示升值動能有限。 路透援引市場交易員表示，昨天尾盤時未見到人行干預動作，讓人民幣兌美元即期差點升破6.07關卡。 昨人民幣兌美元即期在6.0702至6.0716元之間波動。 瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬預估，明年人民幣兌美元仍略有升值，全年升幅約1%。 張志軍：落實服貿 加速合作 特派記者陳言喬/石家莊二十三日電/經濟日報 全大陸「台資企業協會會長座談會」23日在河北石家莊召開。中共國台辦主任張志軍表示，將加強兩會已簽署的協議並落實發揮作用，例如：改善農產品的檢驗檢疫，通關條件，以利台灣農產品快速進入大陸市場。 本次共有130多位台商會長聚集石家莊，探討台商轉型升級問題，除了張志軍，新任國台辦副主任龔清概、河北省委書記周本順等人出席。 張志軍說，希望服貿協議儘快落實，推動兩岸產業合作，加快金融合作、電商合作，發展兩岸貿易與交流新的空間。 張志軍致詞指出，台商要注意中共18屆三中全會「決定」釋出的訊息，了解三中深化改革的方向，調整自己發展戰略。 張志軍表達他對台商會長的幾點希望。這項類似「政治任務」的期許包括：台商會長有維護兩岸關係和平發展的責任，台灣將密集展開選舉活動，請各台商會長自覺維護和支持發展局面，支持兩岸關係和平發展趨勢不斷向前。 他希望台協發揮作用，與政府配合，引導廣大會員，加強溝通協調，發現重要問題向政府部門反映，有關單位會研究並全面解決反映的問題。 國台辦經濟局長徐莽向台商喊話，稱大陸的經濟發展至少還有20年，是台商的重要機會。 台企聯會長郭山輝會後接受媒體訪問表示，服貿遲遲未過讓廣大台商擔憂，他希望服貿速過，讓台灣較具優勢的金融、醫療等服務業能進入大陸，對台商是個利多。此外，大陸對智慧財產權的保護力度還是不夠，仍要加強。 •WeMo Switch-電器管理小幫手 常出門後才發現忘了關燈？想要讓熱水壺在特定時間啟動以節省電費？ WeMo Switch可幫你簡單的達成目標。下載免費APP，透過APP遠端遙控連結或設定，讓插座在設定時間內自動開關。 •泰迪熊出沒秋紅谷！ 於台中市府廣場、秋紅谷、草悟道、美術綠園道展開可愛魅力之旅！百隻大型泰迪熊身高173公分的戶外裝置展，可愛吸睛百分百！環繞著台中秋紅谷，小心，泰迪熊出沒！

本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有， 禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權，請【聯絡我們】。 免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們 udnfamily : news | video | money | stars | paper | reading | mobile | data | city | blog | job