| 【撰文 / 李品瑢】 想要一窺房價、股價未來的走勢端倪，我們得對當前的國際經濟環境以及貨幣供給有個初步的認識。自2008年金融風暴以來，全球經濟龍頭的美國便開始了印鈔票救經濟的貨幣政策，二年過去了，景氣逐漸好轉，但復甦腳步緩慢，美國失業率仍居高不下，市場原本預料將退出的量化寬鬆(Quantitative Easing，QE)的貨幣政策不但沒有退出，反而進行了量化寬鬆的「第二輪」，也就是QE2。面對未來將再釋出的6,000億美金，美元應聲倒地，黃金價格創下歷史新高，而以美元計價的石油日前也升破每桶100美元的關卡，我們都看到一支通膨大軍正向全球市場逼進中。 為了對抗這支通膨大軍壓境，今年以來，不只中國升息，巴西、南韓、印度、印尼和泰國等國的央行也都不約而同的調升了基準利率，其中，位居世界第二大經濟體的中國大陸自去年迄今的短短四個月內就升息了三次，抑制通膨的急迫可見一斑。然而在美金不斷釋出之下，弱勢美元已是可預見的結果，美國為了自身利益，肯定會繼續放任美元貶值以提高美國的出口，今年以來大幅升值的台幣就是拜弱勢美元之賜。在通膨壓力日益升高，銀行存款利率仍處相對低檔的台灣，把錢放在銀行的生息，在通膨侵蝕下，恐怕也所剩無幾。因此，對個性偏向保守的投資人而言，擁有較多資產的公司，若去年獲利不錯，且往年配息也高的話，相信將是不錯的投資標的，讓您在通膨壓力逐漸擴大中仍能成功打敗定存。 打房政策僅是短線衝擊 資金與供需決定長線走向 營建業素有火車頭工業之稱，主要係因營建業可以帶動不少的關連工業，諸如：水泥、鋼鐵…等的發展。所以，在景氣不佳時，我們常會聽到政府為了振興經濟，不時會有擴大內需、增加公共建設支出等方案出籠。既然如此，政府現在為何要「打房」呢?莫非是景氣過熱?當然不是! 主要是由於於近年來「房價過高」成為民怨之首，居高不下的房價讓買房成為市井小民的夢靨，民眾不滿貧富差距持續擴大。對此，政府也相繼推出了措施來抑制這股房價的炒作的歪風，從升息、選擇性信用管制到接下來財政部擬將針對「持有一年內即轉讓的非自用房地產交易」、「預售屋買賣權利移轉」、以及「高價貨物消費(奢侈品)」等3項，訂定單一特別法加重課徵特種銷售稅等。 短線上，營建類的股價在利空消息的打擊下雖有不少都做了一波拉回修正，但從內政部所公布的數據中來看，去年12月全國買賣移轉棟數，達41,187棟，是民國97年5月以來新高。而整年度成交達406,689棟，是3年來新高，比2009年成長4.7%。而最新的信義房屋指數顯示，去年第四季的房價指數除了台中市的QOQ小幅衰退3.7%外，其餘均維持成長的狀態。此外，依據台北市地政處統計資料，今年元月台北市建物買賣移轉件數為7,051筆，較去年12月的6,431筆成長了9.64%，同時也改寫了2年來單月新高紀錄。在熱錢不滅、利率不高、台幣又持續升值下，房地產市場目前為止仍沒有看到反轉的跡象，既然如此，營建類股未來仍是成長可期。  | 
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