香港富邦准投資陸債 台資首家

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2011/08/23 第2517期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

兩岸財經要聞 香港富邦准投資陸債 台資首家 經貿政策 港股導航/量能放大 蓄勢上攻 經濟指標 陸股解碼/持續築底 輕倉觀望 台商動態 永晉轉型 自創藝術燈、琉璃品牌 投資環境 長三角地區 南京籌建金融中心 東莞鞋企 掀關廠撤離潮 兩岸拾穗 廣州最大保障房 勒令停工 吉利上半年獲利增 股價反跌 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

兩岸財經要聞

香港富邦准投資陸債 台資首家 記者劉煥彥/台北報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）公告，香港富邦銀行名列最新一批獲准參與大陸銀行間債券市場的五家境外金融機構之一，也是獲准進入大陸債市的首家台資銀行。 大陸國務院副總理李克強上周才宣布，要加強發展香港為離岸人民幣中心，而如今富邦銀行將可望憑藉香港富邦，成為吃到境外人民幣資金回流大陸商機的第一家國內銀行業者。 人行金融市場司昨（22）日透過上海中國外匯交易中心公告，根據「中國人民銀行關於境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知」，香港富邦銀行、澳門中國工商銀行、馬來西亞中國工商銀行、交通銀行澳門分行與新加坡華僑銀行等五家境外機構，獲准進入大陸銀行間債券市場。 這是繼去年11月初，大陸證監會給予富邦投信首批台資金融機構的合格境外機構投資者（QFII）資格後，富邦金控旗下的金融事業再度於拓展大陸金融市場的策略上達陣。 2010年8月，人行試點開放境外央行、港澳地區的人民幣業務清算行與跨境貿易人民幣結算境外參加銀行等三類機構，投資大陸銀行間債券市場，促使海外人民幣資金回流大陸，兼收擴大人民幣國際化效果。 這些境外金融機構可在核准的額度內，將跨境貿易或投資人民幣業務所獲得的人民幣資金，投資在大陸的銀行間債券市場。 自去年下半年至今，人行已經核准數十家境外金融機構進入大陸銀行間債市，其中大多數為陸資銀行在香港或澳門的分行，其次為香港或澳門的本地銀行，再其次為花旗或法國巴黎銀行等外商銀行的香港分行，而台資銀行則是頭一遭獲選。 大陸銀行間債券市場是由人行旗下中國外匯交易中心的全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算公司共同經營，是大陸各家商業銀行、農村信用合作社、保險公司及證券商等金融機構買賣與回購債券的市場。 該市場成立於1997年6月6日，目前已成為大陸債券市場的主體，在此流通的債券有十餘種，包括大多數大陸政府公債、政策性金融債券及政策性銀行的債券等。今年3月中，人行金融市場司司長謝多曾提到，人行於「十二五」時期將積極推動大陸債券市場對外開放，其中包括「推動境外機構投資境內債券市場」。 TOP

經貿政策

港股導航/量能放大 蓄勢上攻 譚家典/經濟日報 恆生指數昨日收報19,486點，上漲86點，漲幅0.45%，成交金額為882億港元，即月期指收報19,491點，較現貨高5點，呈現正價差。受到經濟增速回落可能超出預期，市場擔憂之影響，大盤來回震盪，昨日恆指早盤隨中國內地股市衝高後，買盤觀望而下跌，但尾盤在歐洲股市開盤上漲帶動之下仍以上漲作收。 昨日類股漲跌互現，以水泥、醫藥、太陽能、影視/傳媒類股跌幅較重，跌幅都在3.6%以上；石油化工、基建、公用事業類股，呈現上漲，相對抗跌。 另方面，石油化工類因「十二五」期間31家央企計劃在新疆投資並主要集中於資源和基建，石油股今日普遍上漲。 昨日就技術線型來看恆指未能站上短天期均線，不利多方，10日均線19,799點宜速站穩，昨日成交量能放大，短期應可再上攻。觀盤重點可以留意石油化工、基建、公用事業類股是否能繼續凝聚人氣？在趨勢方面，全球經濟增長前景與歐洲銀行業系統風險仍是投資者所擔憂，不過，美聯儲最近承諾將維持利率「在極低水平…至少到2013年中期」，短期市場有望反彈。在操作策略上，選擇較負債比率較低，較不受歐美債務危機影響的大型股票。逢回可適時擇機介入石油化工、基建、公用事業類股。 （作者是康和財務顧問香港有限公司總經理） TOP

經濟指標

陸股解碼/持續築底 輕倉觀望 許弘林/經濟日報 受到上周五美國股市繼續重挫的影響，上證綜指22日以2,534.57點開盤，上漲0.21點，深圳成指開11,315.3點，上漲13.77點，隨後大盤回落，上證盤中一度進逼2,500點關口，終場收2,515.86點，下跌18.5點，跌幅0.73%。深圳成指收11,112.64點，下跌188.89點，跌幅1.67%。除公共事業板塊如電力與供水供氣板塊上漲，其於板塊皆下跌，領跌的是釀酒及水泥板塊。投資人普遍持觀望態度，市場十分弱勢。 由於整體市場已滑落至較低位置，從估值角度看也已經合理，甚至進入歷史的底部，很難看到有再大幅下跌的空間。因此上面壓制的力量仍在，往下又有一定的支撐，預計市場將維持上下兩難的格局一段時間，但因目前整體處於弱勢市場之中，因此向下風險較大。 後續要密切關注海外經濟情勢發展及大陸國內經濟政策的變動，但短期內市場仍在築底過程，未來不確定性依然較大，市場分歧較深，築底階段可能需要一個過程，投資者最好維持輕倉觀望的態度。調整空間和時間較充分的部分周期品，在市場下跌過程中反而體現出一定的防禦性。周期品中的地產（機構配置不高、兩年來調整充分、降價已開始從僵局有望打破）和有色金屬（美聯會8月末可能宣布實施QE3）可加以關注，即使下跌空間也應該有限。  （作者是申銀萬國證券國際業務部高級經理） TOP

台商動態

永晉轉型 自創藝術燈、琉璃品牌 特派記者吳父鄉/東莞報導/聯合報 2011年是永晉集團品牌元年。原在東莞專門代工生產藝術燈，產品銷至歐美、日本及中東市場的永晉集團，正式推出歐雅特、摩燈、BRASS、京功琉璃四大品牌；轉型升級後，永晉正蓄積能量，籌劃赴資本市場上市。 永晉集團董事長林世銘表示，從代工走向品牌，是受歐美訂單銳減刺激，也是看中大陸房地產熱絡，民眾的生活品味與消費能力提升。 藝術燈是結合琉璃、雲石、金屬素材，再搭配古典或現代等設計元素製成的高檔華麗燈飾。永晉專攻中高價位市場，吊燈平均售價達人民幣3萬元（約新台幣13萬元），稍便宜的桌燈也要近1萬元（約新台幣4.5萬元）。 永晉藝術燈品牌共三種，產品風格與目標客群有明顯區格。「歐雅特」專營歐風燈飾，囊括歐式古典與歐式新簡約；「摩燈」顧名思義，前衛、時尚、年輕，設計感十足；「BRASS」則以黃銅為主體，線條古樸簡潔，是美式鄉村風格。 為營造一體化的設計質感與強化品牌形象，環繞三大品牌的還有同系列的家具與家飾；沙發、桌椅、畫框到地毯一應俱全，90%為自廠生產，滿足一次購足客戶的需求。 「京功琉璃」則是玻璃工廠升級的最佳典範。從原本製造藝術燈體的玻璃廠，搭配設計師的巧心，就成為高貴的琉璃藝術品，成功打入大陸商務禮品與收藏市場。如海協會會長陳雲林訪台伴手禮、大陸中央電視台優秀企業選拔的獎座，都出自「京功琉璃」。林世銘得意的說，從玻璃到琉璃，價差百倍以上。 品牌也讓原本只代工生產的外銷訂單，開始少量多樣的銷售自有品牌。永晉集團營銷總經理汪金珠稱，雖尚未有可觀成績，但自有品牌打入歐美藝術燈市場，代表台商絕對擁有經營品牌的實力。 2010年永晉集團營業額約20億元（約新台幣90億元）；目前台灣與大陸市場的品牌銷售額，約占整體業績一成。台灣有三家直營店；大陸在北京、上海、深圳有直營店，其餘62個據點是交由經銷商與其他品牌一同銷售，雖能快速建立通路，但較難突顯專一、鮮明的品牌形象。 汪金珠表示，拓展大陸市場，要掌握與大陸方合作借力使力的巧勁；品牌知名度打開後，會說服現有經銷點改為品牌專賣店。另外也會廣招大陸合作夥伴，共同投資直營店面。 TOP

投資環境

長三角地區 南京籌建金融中心 特派記者胡明揚/上海報導/聯合報 作為大陸經濟最發達的區域之一，長三角地區除了上海已被大陸國務院批准建立國際金融中心，其他包括南京、杭州、寧波、溫州等多個城市，也將發展目標定位為區域金融中心，希望藉此推動城市的發展與升級。 日前江蘇省金融辦與南京市政府簽署一份「共同建設區域金融中心合作協定」，目標在2020年將南京初步建設成具有較強吸納、輻射和拉動長三角的區域金融中心城市。 據了解，南京籌建金融中心其功能將如上海的陸家嘴一樣，成為南京金融業的物理承載空間，這座高標準的金融城寄望建成華東最大之一，2013年年底全部建成，2014年投入使用。 江蘇省常務副省長李雲峰表示，打造一個與上海有差異、輻射中西部的泛長三角重要的區域金融中心，是非常有利的重大戰略。 南京市金融辦人士透露，根據南京的規劃，力爭到2015年實現金融業產值突破人民幣1100億元，在第三產業產值中所占比重達到20%，在總產值中比重達到10%左右。 根據浙江省對各地的定位，杭州將建設成長三角南翼最重要的區域金融中心、上海國際金融中心最重要的次中心；寧波則建設成為呼應上海國際金融中心、國際航運中心的航運金融服務中心；而溫州則建設成為服務民營經濟的區域性專業金融中心。 對於江浙多個城市建設金融中心的規劃，上海金融與法律研究院研究員聶日明表示，如果上海將建成一個全國乃至國際性的金融中心，那麼，浙江、江蘇等省市將是上海提供金融服務的目標，這等於宣告江浙兩地將無法成為金融中心。 他認為，江浙各地只能作為上海金融中心的輔助與配套。按照國際上的一般標準，區域性的金融中心的輻射面必須跨越多省，僅覆蓋幾個地級市遠遠不夠。 TOP 東莞鞋企 掀關廠撤離潮 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 廣東東莞製鞋業風聲鶴唳，不斷傳出工廠關閉的消息。調查後發現，東莞鞋企出口一雙鞋僅賺20美分（約新台幣5.9元），在利潤逐漸被「削薄」的情況下，已經有大批鞋企關閉或搬遷。 據第一財經昨日報導，東莞中大型企業如安加、飛利達、聯運鞋業等公司已關閉或搬遷，麥斯、惠豐、永盛等多家鞋企正在大範圍地縮小生產規模，以應對訂單不足，以及不斷攀升的成本壓力。未來這些鞋廠可能動輒幾千人甚至上萬人失業。 1996年從台灣到廣東東莞的森威鞋廠總經理楊永清指出，三年前一雙皮鞋可賺1美元(約新台幣29元)左右為例，「現在只剩下20美分左右。一雙鞋子成本就要投入人民幣120元(新台幣544元)左右，利潤率大約只有1%，」楊永清表示，一不留神還可能虧損。 楊永清的工廠前不久還發生過10美分（新台幣2.9元）的故事。他向客戶每雙鞋提價10美分，這名客戶不僅威脅要轉單，第二天還從海外飛到東莞。「從未有過客戶不打招呼就登門的情況。客戶直接殺到廠裡，隨機抽查各類成本，核實後發現我們幾近沒有利潤，最終勉強接受漲價。」楊永清說。 東莞華宏鞋業董事長郭小平，則被西班牙MENBUR品牌負責人發來的一封電子郵件，弄得哭笑不得。郵件說：「去年給我們的報價是15.10至22.30美元 (約新台幣435至646.9元)，今年的是18.90至31.40美元 (新台幣548.2至910.9 元)。 但歐洲經濟卻沒有好轉，甚至可以說更糟糕。報價單中有一款鞋，假如沒有珠子等裝飾，價格應降低不少，請把去掉飾扣的價格告訴我。」 利潤逐漸被削薄，使得一些鞋企已經往越南、印度、孟加拉等亞洲國家外移，「孟加拉的工人月薪原本只要人民幣100多元 (新台幣 453.6元)，隨著寶成進駐，一下子漲到人民幣300多元 (新台幣 1,360.9元)，台資鞋廠在那裡的工人已經達到5萬人左右。」有鞋企反映。 也有鞋企內遷，出現「南鞋北上、東鞋西移」現象。巴西國際貿易商派諾蒙已把東莞等地一半業務轉移到四川、青島，還在重慶投建製鞋生產線。 「世界產業轉移不會停止，美國市場上的皮鞋，1976年每100雙中有53雙是在美國生產，到2006年只剩下1.5雙。大陸低端鞋業也難逃脫這樣的命運，世界製鞋格局，已經從高度集中的大陸，逐漸向東南亞等地分流。」 商務部時評專家周世儉說，企業轉型升級勢在必行。 TOP

兩岸拾穗

廣州最大保障房 勒令停工 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 廣州最大保障房項目因為環保問題被廣州環保局勒令停工，雖然只是單一城市舉措，但市場擔憂叫停效益蔓延，大陸建築建材股昨天全線下挫。 台資企業也受到波及，受益於大陸保障房建設的台資水泥廠台泥國際昨天大跌7.25%至港幣3.71元（約新台幣13.7元），亞洲水泥也挫8%至港幣5.29元（約新台幣19.6元），兩股昨天最深均跳水超過一成。恆生指數昨天微漲0.45%。 人民日報報導，廣州市中心最大的保障房項目南方鋼廠保障房，在未取得廣州市環保局批復的情況下提前開工，且因涉嫌違法傾倒有重金屬污染淤泥，目前已被廣州市環保部門勒令停工。 據了解，南方鋼廠總投資人民幣11.8億多元（約新台幣53億元），一期將建四棟經濟適用房、兩棟廉租房、九棟公租房和一棟回遷房，可提供各類保障房7,675套，居住人口近2.5 萬人。該項目先前一直在緊鑼密鼓建設中。 大陸「十二五」規劃計畫在五年在興建3,600萬套保障房，其中1,000萬套要在今年建成，但截至今年5月底保障房開工率僅34%，進度嚴重落後。 住房和城鄉建設部日前才下最後通牒，要求在今年10月底前有三分之一項目主體完工，三分之一進入地上施工階段，三分之一進入基礎施工階段，目標在11月底前達到千萬套目標，甚至鼓勵地方「超額開工」，加速趕工的利多當時還刺激保障房概念股熱情上衝。 因此，廣州市叫停當地最大保障房項目的舉動引起市場騷動，前期大漲的建築建材等概念股昨天全數回吐。以香港掛牌的公司為例，除亞泥、台泥損失慘重，山水水泥昨天最深跌17%，拿下天津保障房項目的中國建築國際也一度跌近15%，儘管跌幅最後均有收窄，但仍下挫一成左右。 廣州市環保局表示，該南方鋼廠地塊過去屬於重工業生產項目，殘存重金屬污染，雖然已經受理環評報告書，但尚未做出最終的審核意見，所以該專案有未批先建的環境違法行為。 廣州市住房保障辦公室工程前期處處長徐明貴昨天接受央視採訪時回應，由於環評步驟多、時間長，該部門為了加快項目進度，才提前做了坑基等前期工作，「我們這個專案的環評程序十步已經走出九步。」 為了達到中央的保障房建成時間表，各地方的「緊張」興建陸續傳出不少偷工減料的問題，引發社會對保障房的品質質疑。 最新統計顯示，今年1月到7月，大陸保障房與棚戶區改造房已開工建設721.8萬套，開工率72%。遼寧省和陝西省開工率均超過100%。 TOP 吉利上半年獲利增 股價反跌 記者何蕙安/綜合報導/經濟日報 大陸車商吉利汽車昨（22）日公布上半年淨利潤成長17%成績不俗，但受累於市場對大陸車市的擔憂，吉利汽車昨天股價大跌6.11%，過去一個月已累計下跌25%。 吉利汽車主席李書福昨天重申，有信心完成年銷量48萬輛目標。吉利今年前七月共賣出23.52萬輛，完成全年目標49%，約占中國大陸汽車市場6%市占率。 在香港上市的吉利汽車公告，上半年收入從去年同期的人民幣92.4億元增至人民幣105.4億元（約新台幣416億增至474億元），增幅14%；其中淨利潤成長17%至9.376億元（約新台幣42億元）。 吉利汽車高層昨天在業績記者會上頻放利多。新浪財經報導，吉利執行董事兼行政總裁桂生悅稱，公司正計劃進入歐、美等市場，將待細則落實後再公布。吉利目前以中東、東歐及中南美等發展中國家為主要出口市場。 吉利執行董事洪少倫指出，上半年出口汽車銷量1.34萬輛，去年全年為1.9萬輛，今年全年有望翻倍。 副總裁兼首席財務官李東輝表示，今年7月及8月出口訂單約每月3,000多輛，預估第四季可突破每月5,000輛，重回2008年金融風暴前水準。不過，吉利汽車出口量占大陸轎車總出口量的比例，較去年同期減少0.7個百分點至8.9%。吉利公告中並未提及與裕隆的合作與在台灣的計畫，吉利汽車與裕隆合作在台開發裕隆酷比。 吉利汽車昨天股價大幅滑落，最低曾探港幣2.05元（約新台幣7.56元），跌幅10.1%；雖然之後跌幅收窄，但全天仍大挫6.11%至港幣2.15元（約新台幣7.96元）。昨天恆生指數漲0.45%。 北京去年底取消1.6升以下排量乘用車車輛購置稅稅收優惠，路透社報導，這已有效讓火熱的大陸汽車市場降溫，大陸汽車業者自此陷入苦戰。 TOP

訊息公告

•「勇氣」，一個在台灣逐漸消失的品德！ 曾幾何時，這個基本的道德特質——勇氣、勇敢，已成為現代台灣人最缺乏的，還要花大筆鈔票打廣告去「找」出來。難道「勇氣」已離我們而去？ •閒話吃喝/皮蛋與粥 廣東的「生滾粥」很少用皮蛋，綿滑的粥底加入滑雞、鮮魚片、豬肝、豬血、肉丸等食材略煮，最後撒上蔥花或生菜絲便可上桌。其鮮香清潤，自不待言。

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