| 【撰文 / 李浩權、蘇見文】 蘋果與宏達電(2498)之爭漸趨白熱化，從智慧型手機延燒到平板電腦上，美國的侵權訴訟一審由蘋果獲勝，但此波僅牽涉到老舊機款如G1與Hero等，影響不大；第二波官司牽涉到的才是主流機種Incredible系列與Wildfire等，若再敗訴，最高要付每支手機13美元的權利金；蘋果新款iPhone5將於六周後上市，目前採用的A5處理器也侵犯到宏達電S3的專利，短期內更改難度相當高；誰勝誰負還不明朗，更有可能坐在談判桌上和解。但是不論結果如何，最後的贏家鐵定非大立光(3008)莫屬！
蘋果帶來高階訂單 3D手機引爆新需求 蘋果對新款iPhone5保密到家，內部結構眾說紛紜，最有把握者當屬前後八百萬畫素的雙鏡頭，而且從大立光營收不斷創下歷史新高來看，很有可能搶下獨家訂單；此外，iPad2搭載的130萬畫素前鏡頭與500萬畫素後鏡頭效果差強人意，在網路上遭逢巨大批評聲浪，依照蘋果歷年作法看來，毫無疑問地，iPad3的鏡頭肯定會再度升級，並交由鏡頭模組技術一流的大立光製造。 有別於過去NB普遍搭載低階鏡頭，平板電腦帶來高階鏡頭的商機，以目前市場規格而言，後置鏡頭多為五百萬畫素，也有少數機種直接跳級換到八百萬畫素。韓國大廠率先推出3D手機，3D效果來自於2顆高畫素後鏡頭，利用雙鏡頭視差達到3D效果，再加上1顆前鏡頭，總共3顆鏡頭將帶動市場需求量，最近HTC也有相關產品推出，再為大立光帶來蓬勃商機！ 大立光玉晶光股價大不同毛利率越高競爭力越強
在傳統數位相機產品競爭激烈、普及化而價格滑落，侵蝕鏡頭產品毛利率的情況下，大立光主打高毛利的可攜式裝置鏡頭之研發設計，上季毛利率為24.3%。大立光與玉晶光(3406)分食蘋果 iPhone 5高階畫素鏡頭訂單，已是市場上盡傳的消息，但是何以兩家公司股價落差之大，主因在於兩家公司產品線的毛利率，反映市場的競爭程度與公司產品的競爭力。毛利率跨產業的比較可以了解，不同產業之間的競爭程度，例如晶圓代工與筆電代工，顯然晶圓代工的毛利率是高於筆電代工，這也表示晶圓代工的技術、資本門檻高，在產業內不致於造成過度競爭的現象。若將毛利率在同產業內作跨公司的比較，則反映公司產品的產品研發能力，產品在訂價上相同的品質有比較大的獲利緩衝空間，而相同的成本有比較高的生產力。大立光24%毛利率遠高於玉晶光的9.6 %，如此公司的競爭力便一目瞭然。
大立光，六月合併營收1365.58(百萬)，MOM 0.66%，YOY42.55% 。累計合併營收7577.43(百萬)年增率51.86%成績亮眼。從累計合併營收與獲利率來估算，第二季每股盈餘應有10元以上的水準，去年全年稅後每股純益為$30，以大立光的營收成長爆發力來看，今年每股盈餘應有機會到達 $45。在近期台股電子勢弱的情況下，營收成績優異、股本小的成長型公司往往會成為市場籌碼集中之標的，大立光就是最好的例子之一。今年將配發 $13.5現金股利為近五年來最高，除息日訂為今年八月四日，填息機率高。從技術面而言，近期都在$880~$1000進行箱型整理，籌碼安定，適合區間操作。 
| 
沒有留言:
張貼留言