中國去年國民生產毛額為五．八七八兆美元，首度超過日本的五．四五九兆美元，僅次於美國的十四．六六兆美元，居全球第二名。以先進國家消費占ＧＤＰ比重六○至七○％來看，目前中國消費占比不到五○％，未來中國居民的消費成長趨勢明確，尤其食品、飲料、日用品銷售最不受景氣影響，具備長期成長力道，而上述產品的銷售主要是靠通路，通路一旦建立完成，無形中將享有較高價值，反映在個股股價上將享有較高本益比。
據專家估計，至二○三○年中國國民生產毛額將超越美國，由此可知中國未來成長力道可觀，加上國際要求人民幣升值聲音不絕於耳，中國外銷金額成長率也逐步下降，內需發展將是未來中國經濟發展王道。
中國內需成長力強規模大
最近中國十一長假期間零售銷售金額達六九六二億人民幣，較去年同期成長一七．五％，再創歷史新高，顯示中國內需消費力道未受外部經濟成長放緩的影響，可持續留意。緊接而來的新舊曆年假期，又將是內需銷售高峰，從十月起的半年是一年之中內需銷售旺季，替中國通路股帶來希望。
根據中國商務部資料顯示，去年春節黃金周，也就是大年三十至正月初六這段長假期間，單是全國消費品的零售額即達到人民幣三千四百億元，比起前年春節黃金周增幅達一七．二％。可以預期今年依然將有一五％以上增長。
麗嬰房明年獲利看升
麗嬰房在台灣、大陸兩地市場經營童裝通路，前三季來自中國市場獲利一．二三億元，超過前三季總獲利二．一七億元五成，公司前十月營收年成長一○．五％，今年台灣售價調漲一○至一五％，中國更漲一五至二○％，推升兩岸總營收可望年成長兩位數，法人初估全年ＥＰＳ約一．六元上下。公司預計今年底在大陸將衝達兩千家店，並計畫每年新增兩百店，明年龍年又有生龍子效應，業績成長前景樂觀。
而中國部分大力展店，配合龍年到來，預計名年ＥＰＳ將有從兩元起跳機會，以過去三年該公司股價本益比落在十六至二一倍之間，股價應有介於三二至四二元箱型震盪推升可能。
聯強、藍天季報亮眼
另一家以租金收入為主的藍天，轉投資百腦匯目前在上海有三家分店，都是百腦匯自有物業，賣場中聚集很多中小型店家，向百腦匯租店面，銷售資訊產品，簽約方式為一年一簽，每年調漲的租金約在一○至一五％的水準。
藍天母公司ＮＢ事業部第三季營收表現持平，百腦匯貢獻獲利二．七億元，占藍天的獲利達八一％。群光廣場則是貢獻獲利達○．二二億元，帶動藍天第三季獲利季年增率達九三％，每股稅後純益為○．五三元。累計前三季ＥＰＳ一．五二元，已經超越去年全年水準。值得注意是藍天前三季稅後賺九．六九億元，但中國認列收益卻高達十一．九億元，超過藍天整體獲利，顯然中國租金收入這塊對藍天獲利具有十足貢獻。
百腦匯目前有二二家分店，規畫明年將開三家分店，分別是惠州、蘇州和武漢；百腦匯中長期規畫為至二○一五年，展店家數將達到五十家，具有相當規模。
該股過去三年本益比落於二九至五三倍之間，對照今年ＥＰＳ可望創近五年來最高，本益比約二六倍，低檔將有不弱買盤才是。
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