拚引資 自由經濟示範區尬韓

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2011/12/16 第2858期 訂閱/退訂∣看歷史報份∣直接訂閱

今日財經頭條 拚引資 自由經濟示範區尬韓 政院推自由經濟區 兩年立法、不限一處 台北高雄港範例/前店後廠 運作模式讚 外勞、陸勞、農產品 不鬆綁 國際財經要聞 印尼信評 惠譽升至投資級 亞洲海空運 日子難過了 日企業信心 嚴重惡化 亞洲出口商 重心轉向開發國 WTO政府採購合約 鬆綁 亞洲央行 同步阻貶 其他財經要聞 台塑年終獎金5個月 有希望 國泰金調查/近2成上班族：今年沒年終獎金 國泰金調查/84%上班族預期…不到二個月 大師論壇/皮薩里德斯：印鈔票 救歐債 大師論壇/台灣金融危機？「想製造都不可能」 台酒投資股票 今年小虧三億 保險RBC新算法 台股賣壓減 華南金現增 林明成力挺 壽險設外匯準備金 有譜 格子趣賣假貨 總公司撇清 公平會建議：企業訂遵法計畫 避免涉壟斷 開發案違環評 不當利得要罰 施振榮：不景氣 企業突圍良機 台銀土銀合庫 盈餘提前達陣 台灣消費趨勢：依賴超商、隨時上網 台綜院：明年GDP 4.02% 負起社會責任 馬凱倡企業第七倫 ★ 台股重要指標： 外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

今日財經頭條

拚引資 自由經濟示範區尬韓 記者江睿智、蘇秀慧/台北報導/經濟日報 為拚馬英九總統的黃金十年計畫，經濟部雙管齊下全力推動「自由經濟示範區」，考慮鬆綁區內陸資投資產業，以及大陸白領勞工來台限制。為吸引外資，擬祭財稅優惠，不排除比照韓國給予「三免五減半」租稅優惠。 馬總統提出十年要加入跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定（TPP），成立自由經濟示範區為第一步，行政院會昨（15）日通過「自由經濟示範區規劃構想」，將放寬區域，不侷限高雄，希望全台的自由貿易港區，都能升級開花。 行政院將成立跨部會規劃小組由經濟部擔任幕僚，一年內提出具體計畫，二年內完成立法工作。施顏祥強調，自由經濟示範區最快二年後上路，目前高雄自由貿易港區及桃園自由貿易港區，都是可能地點。 經濟部將提供各種「誘因」，落實示範區，施顏祥表示，示範區以全球做目標，但陸資鬆綁會持續進行，先要了解地方政府想要發展什麼樣的產業、示範區，才能規劃如何鬆綁，以及徵詢社會大眾意見，「陸資鬆綁一定會列入討論範圍」。 示範區內開放陸資項目，是否會採取區內與區外差別待遇？施顏祥說：「這部分的確有討論。」但還要再納入國安單位與陸委會意見，最終目標希望區內、區外沒有差別。 人員進出方面，施顏祥強調，一定會有所鬆綁，經濟部與勞委會討論過，未來示範區成立後，對外國白領階級來台工作，會有彈性處理方式，檢討面向包括引用白領勞工的行業別、待遇等。 目前全球都在搶人才，大陸白領勞工能否在示範區內工作，施顏祥說：「會納入檢討。」目前沒有要排除考慮在示範區引進大陸白領勞工來台可能性。租稅減免方面，施顏祥說為吸引外資，考慮比照韓國仁川自由經濟區提供「三免五減半」租稅優惠，即租稅前三年全免，後五年減半。另外，包括營所稅在內，不排除再降稅。施顏祥表示，示範區未來不只有製造業，也可適用服務業、農業。例如有些台商及地方政府計畫推動國際醫療村，讓外國人來台就診等。 TOP 政院推自由經濟區 兩年立法、不限一處 記者陳洛薇/台北報導/聯合報 政府選前再祭利多！行政院將在台推動設立自由經濟示範區，引進外籍白領專業人才，並研議提供租稅優惠，只要有意願的地方政府都可以申請成為示範區，最終目標是打造台灣成為自由貿易島，為二○二○加入跨太平洋經濟夥伴協議（ＴＰＰ）鋪路。 經濟部長施顏祥昨天在行政院會上報告「自由經濟示範區」的政策構想指出，未來將在一年內提具體計畫，二年內完成立法。 施顏祥說，示範區將以自貿港區為核心，串連科學園區、加工區及工業區等，整合產業價值鏈。第一階段先以北中南已有的自由貿易港區為核心，連結現有科學園區、加工出口區等，做物流、更好的加值服務、創新研發、投資鬆綁等資源整合，形成較目前狀況更好的商務活動區域。 行政院長吳敦義指示成立跨部會規劃小組推動，他強調，全台每個地區都有機會，將依地方共識與準備程度予以選定全台自由經濟示範區，不以一處為限。 他舉例，北部可以桃園航空城為核心，將基隆市、北市、新北市、桃縣、竹縣市及苗縣納入形成示範區；中部以台中港自由貿易港區為核心，將中市、彰縣、南投及雲林納入；南部以高雄港自由貿易港區為核心，將嘉縣市、台南市、高市及屏縣納入；宜花東則可以花蓮空港及海港為核心形成示範區。 但在鬆綁限制上，施顏祥仍提出三不變，即不改變外勞額度、不改變大陸勞工來台限制、不改變大陸農產品進口限制。 TOP 台北高雄港範例/前店後廠 運作模式讚 記者蘇秀慧/台北報導/經濟日報 交通部官員昨（15）日表示，現有自由貿易港區中，台北港和高雄港已發展出「前店後廠」運作模式，台北港東立物流公司在汽車組裝物流、高雄港的好好物流公司在鑽油平台組裝，都建立成功合作範例。 官員指出，台北港的東立物流公司如同「前店」，日本豐田（TOYOTA）汽車的零組件，由東立物流進口到台北港，再運到「後廠」課稅區的楊梅國瑞汽車組裝後，再交由東立物流出口。 官員強調，台北港的貿易值快速衝高，東立物流汽車組裝貢獻很大，台北港停了「一大片」日本豐田汽車，這是自由港區與課稅區廠商在供應鏈中分工合作的好範例。 至於高雄港，官員說，好好物流公司進口鑽油平台的零組件後，再運送到區外的中鋼組裝成鑽油平台半成品，最後再回到高雄港的好好物流公司組裝成鑽油平台後出口，港區外的製造廠商可透過自貿港區進軍大陸、布局全球。 經濟部官員表示，現有自貿港區腹地不夠大，只能做一些簡易加工，未來自由經濟示範區由自由貿易港扮演「前店」，再後送附近加工出口區或科學園區等「後廠」，進行深層加工，將可進一步加值，並成為國際物流。 TOP 外勞、陸勞、農產品 不鬆綁 記者蘇秀慧、江睿智/台北報導/經濟日報 行政院長吳敦義昨（15）日表示，推動自由經濟示範區，全台每個地區都有機會，可以主動爭取，將依地方共識與準備程度，選定自由經濟示範區，逐步達成全台自由貿易島的最終目標。 自由經濟示範區的規劃構想，有一個目標、四大內涵、四個面向、三個不變、分階推動。目標為要讓世界走進台灣，台灣走向世界。 為讓國內產業有足夠時間調整、轉型，經濟部長施顏祥強調，區內有三個不變，就是不改變對藍領外勞、大陸勞工的管制，以及不改變對農產品進口的管制。 四大內涵包括：深層加工加國際物流、創新研發、新農業、完善基礎建設加生活機能。 四個面向為鬆綁、效率、整合、加值，提供比區外更具吸引力的特殊誘因，採行措施包括鬆綁投資產業，以及外籍專業人士聘僱、單一窗口高效率服務、設立國際級研發中心。 示範區原本規劃第一個落腳高雄，不過，吳敦義指出，這是為2020年加入TPP，相當重要的一步，因此先以示範區為先行試點，再逐步推動到全台，北中南東都有很強的發展條件。 未來將以現有北中南東已有的自由貿易港區為核心，連結鄰近加工出口區、科學園區等，形成一個「前店後廠」更大範圍的自由貿易區。 且有別目前自貿港區僅進行簡易加工，未來將進行深層加工和國際物流，做更好的加值服務、創新研發、投資鬆綁，提高海空聯運效能，並提供產業、資金和人員鬆綁等。 至於自由經濟示範區和韓國仁川經濟特區有何不同，施顏祥說，韓國仁川是全新區域，台灣情況與仁川不同，找不到全新、那麼大的區域規劃，「必須穿著衣服改衣服」，在既有基礎往前推動。 TOP

國際財經要聞

印尼信評 惠譽升至投資級 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 信評機構惠譽（Fitch）15日將印尼主權債信用評等升為投資級，是14年來首見，主要因印尼順利安度全球成長衰退的困境，而且政府有效抑制舉債。 惠譽將印尼的長期國外和本國貨幣發行人違約評等，從BB+上調一級至BBB-，展望皆為正向。印尼在1997年12月亞洲金融風暴中被摘除投資級評等，經惠譽調升後，如今與印度同樣為最低的投資級評等。 惠譽亞太主權評等集團主管麥可尼可拉斯（Philip McNicholas）說：「這次升級主要反映印尼的經濟成長強健而穩健，公共債務比低且持續下滑，外部流動性增強，加上總經政策架構審慎。」 金融市場早就預期這個南亞最大國家評等將獲調升，縮小與巴西、俄羅斯、印尼和中國間的差距。 印尼信評改善與總統尤都約諾（Susilo Bambang Yudhoyono ）刺激成長的努力息息相關。他的目標是在任期於2014 年結束之前，將經濟成長率提高到多達6.6%。 金融海嘯期間，印尼因較不仰賴出口，得以避開新加坡、馬來西亞和泰國遭逢的衰退。 惠譽預估，到2013年年底前，印尼經濟每年平均可望擴張6%，即使全球經濟滑落的情況惡化。 惠譽說：「公共債務低、實質利率為正數，讓印尼當局擁有因應經濟減速的政策彈性。」 但惠譽同時警告，印尼仍面臨長遠的結構風險，如落後的基礎建設和貪腐問題。 印尼央行副總裁薩瓦諾（Hartadi Sarwono）樂見惠譽升等，他認為在全球經濟情勢惡化之際，印尼信評上升意味著投資風險下滑，有助於吸引更多資金。 穆迪（Moody's）今年1月將印尼評等提高到Ba1，標普（S&P）4月也將印尼的長期外幣評等提高一級，從BB升至BB+，附帶正向展望，但還是比投資級低一級。 TOP 亞洲海空運 日子難過了 編譯莊雅婷/綜合外電/經濟日報 華爾街日報15日報導，長期來飽受貨運量銳減之苦的亞洲航空與海運業者，如今情勢更雪上加霜，在歐洲銀行抽銀根的影響下融資成本大增。業界高層警告，信用持續緊俏可能迫使公司撙節開支。 報導指出，由於歐洲銀行融資管道受阻，亞洲航空與海運業者逐漸轉向債市、政府出口單位與其他地區的銀行填補資金缺口。 業界主管憂慮，持續的信用緊俏可能使他們不得不縮減支出。中銀航空租賃公司執行長馬銳博說：「目前情勢還能掌控，但抽銀根將對定價造成影響。要是這種狀況延續到明年，恐將迫使飛機製造商減產。」 這波信用緊縮對原已掙扎求生的運輸業者來說特別難熬。 南韓航運龍頭韓進公司（Hanjin）旗下兩個無利可圖的部門，正打算把2006年取得的5億美元銀行聯貸進行再融資，當時貸款利率比倫敦銀行同業拆款利率（Libor）高0.95個百分點。據了解，即使韓進已和另一家新銀行協商，目前取得的再融資利率仍比Libor高3.75的百分點，貸得金額也比先前少1億美元。 澳洲航空（Quntas）今年也以兩倍於基準利率的水準取得1.22億美元貸款；該公司2008年以相同利率貸得3.7億美元。 市場人士把貸款利率飆升歸咎於銀行為縮減資產負債表規模而減少放貸業務，及經濟疲弱使運輸業者利潤受損所致。 相形之下，財務體質穩健的公司開始訴諸債市籌資。香港國泰航空就是一例，該公司10月以3.9%的殖利率標售一批七年期公司債，成功籌措8,500萬美元資金。 歐洲銀行為全球運輸業提供大約20%的融資，其中又以亞洲航空業者仰賴歐銀最深。在歐銀融資短缺的情況下，包括中銀航空租賃、工銀金融租賃和波音與空中巴士等公司，都開始投入放款者角色，以補足市場融資缺口。 除了債市和地區銀行，也有企業轉向美國政府放款單位求助。波音指出，今年全球770億美元的飛機訂單中，三成都由出口銀行提供融資，商業銀行只占25%至28%。 TOP 日企業信心 嚴重惡化 編譯陳澄和/綜合外電/經濟日報 日本大型製造商受歐債危機和強勢日圓衝擊，信心惡化情況遠比經濟學家預期嚴重，凸顯大地震之後的脆弱體質。 日本央行（BOJ）15日公布12月短觀調查顯示，大型製造商指數已由2降到負4，遠比經濟學家平均預測的負2差。指數呈現負值，代表對前景悲觀的企業超過樂觀的企業。 企業主管表示，日圓升值與歐洲債務危機嚴重侵蝕豐田汽車、東電化等公司的獲利，他們的信心會持續減弱至2012年。 大型製造商預測，本會計年度的獲利將萎縮6.7%，以反映他們預估下半年需求將會下滑的影響。此外，所有大型製造商本年度的資本支出將僅成長1.4%，低於經濟學家預期的2.5%增幅。 第一生命研究所的經濟學家熊岡說：「經濟明顯逐漸惡化，展望更加黯淡，如果企業信心繼續下滑，並升高日本陷入衰退的機率，央行就必須拿出更果決的行動，不能只是買進更多資產。」 TOP 亞洲出口商 重心轉向開發國 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 英國金融時報報導，由於歐洲需求大幅下滑，亞洲出口商正試圖尋找西方國家以外新市場，把更多商品銷往開發中國家。 全亞洲的出口商擔心，2008年金融海嘯爆發後，西方國家需求下滑對區域成長的打擊可能重現。因此業者紛紛未雨綢繆，分散出口。 不少區域指標顯示，亞洲對歐盟的出口不是浮現下滑跡象、就是正在滑落。雖然情況不像2008年那麼糟，但中國11月對這個最大貿易夥伴的出口增幅已銳減至5%，遠低於第三季的18.1%和10月的7.5%。多數分析師認為本月或下個月出口可能陷入萎縮。 瑞士銀行（UBS）經濟學家王濤說：「假設歐洲和全球的衰退更嚴重，中國出口可能下滑10%到12%。 目前的預期是中國明年出口成長降為零，這將對經濟造成相當大的負面衝擊。」 南韓11月對歐盟出口也比去年同期大減13.8%。 對疲於應付強勢日圓和疲弱內需的日本製造商來說，歐債危機無疑讓情況雪上加霜。 豐田汽車歐洲高階主管警告，就算把俄羅斯市場亮麗的成長算進去。 由於日本、南韓和亞洲多數國家先大量出口到中國，再轉出口到西方，如果中國出口遇挫，恐將直接衝擊全亞洲出口。 TOP WTO政府採購合約 鬆綁 編譯賴美君/綜合外電/經濟日報 歷經14年冗長的談判，世界貿易組織（WTO）15日表示，美國、歐盟與加拿大等國已同意放寬外國企業爭取會員國間的政府採購合約，總金額上看1,000 億美元。 WTO預估，政府採購協定每年將為全球貿易額增加800億美元至1,000億美元；政府採購合約往往為單國國內生產毛額（GDP ）貢獻15%至20%。 歐盟官員表示，歐盟與日本15日稍早化解最後的歧見後，敲定了這份政府採購協定。身為WTO 42個會員國之一的日本，將開放外國企業競標強震災區重建的1億美元採購合約。 不過，11月提出該份協定修訂申請的中國，將不會參與今年的協議。WTO秘書長拉米（Pascal Lamy）表示，這份協定為簽屬國的政府採購開啟新管道。 WTO新政府採購協定的目的是避免採購合約引發貪腐與特權偏袒，為各國政府創造競標合約的省錢利多，以利籌資來償還債務。 WTO政府採購協定一般適用於20萬美元以上的商品與服務合約及500萬美元以上的建案，會員國可以選擇參與與否。 歐盟內部市場委員巴尼耶（Michel Barnier）說，這份協定是「雙贏」局面，美國貿易代表柯克（Ron Kirk）也表示歡迎，並希望這個結果可以為WTO其他談判中的議題帶來活躍影響。 TOP 亞洲央行 同步阻貶 編譯賴美君/綜合外電/經濟日報 亞洲央行15日紛紛進場干預匯市來阻貶本國貨幣，希望制止本國幣在歐債危機壓力中急遽貶值。 投資人減持風險標的，已讓亞洲貨幣承受壓力，印尼、馬來西亞、菲律賓、南韓與印度央行15日不約而同進場拋售美元。歐債壓力愈演愈烈，亞洲貨幣今年下半年兌美元匯價已從強轉弱，扭轉2008年金融危機以來的長期穩定漲勢。韓元一周來兌美元貶值2.7%，菲律賓披索下跌2%。 TOP

其他財經要聞

台塑年終獎金5個月 有希望 記者邱展光/台北報導/經濟日報 台塑企業年終獎金尚未公布，台塑員工昨（15）日表示，希望至少有5個月水準；依照公司慣例，四寶每股稅後純益平均達到5元，員工才能如願；隨著大陸訂單升溫、產品價格上調等刺激，這項目標有機會達陣。 不過，台塑企業主管強調，年終獎金發放額度與標準，至今尚未討論過。尚未到年底，12月營收尚未出爐，等全年度營收與獲利出爐後，再送行政中心九人小組開會討論決定。依時程計，可能要到農曆春節前一星期才會公布。 台塑集團一位主管指出，去年年終獎金是6.01個月，若以目前四寶營收與獲利來看，今年年終獎金可能無法與去年比。不過，如果大陸調降存款準備率的寬鬆措施，能夠帶來豐厚的訂單，加上產品價格上調的刺激，今年年終獎金或許能夠挑戰5個月。 依照台塑過去十年所發放的年終獎金來看，僅有四個年度的年終獎在5個月以上，民國96年終獎金最高曾達到6.47個月；此外，台塑員工在獲知當年度年終獎金額度後，工會也會視情況向資方爭取更多獎金。 法人估計，台塑四寶今年獲利表現，台塑與台化每股稅後純益應有6.7元及8元水準；至於南亞受到乙二醇（EG）等產品價格上漲影響買氣，年底前仍要再加強，才能達到每股稅後純益5元水準；台塑化今年每股稅後純益可能只有3元。 公司內部認為，若今年四寶年終獎金可以拿到5個月，依每位員工平均薪資4萬元算，每位員工可以領到20萬元，年終獎金的豐厚程度居石化同業之冠。 法人指出，台塑四寶今年的獲利王，可能還是台化蟬聯，台化前三季表現優異外，第四季雖然市場大環境不佳，但近幾個月來主要產品對二甲苯（PX）、純對苯二甲酸（PTA）的價格與利潤，卻隨著EG需求而水漲船高，法人估全年獲利可達8元以上。 TOP 國泰金調查/近2成上班族：今年沒年終獎金 記者薛翔之/台北報導/聯合報 景氣冷颼颼，上班族可能要過一個歹年冬。國泰金控昨天公布12月最新的「國民經濟信心調查」結果，八成四的受訪上班族預期，今年年終獎金水準會少於2個月；預期少於或等於去年水準的民眾比率也高達九成。 至於任職於民間企業的上班族，有近兩成（19.6%）受訪者預期，今年不會有年終獎金。 整體來說，景氣仍低迷，但未來仍出現一線曙光，國泰金指出，景氣現況指數雖然持續往下，但是民眾對未來經濟景氣看法，已沒有像11月悲觀，相較於11月的景氣展望樂觀指數是-39.8，這個月已小幅回升至-36.5。 在對台股的後市方面，多數受訪民眾態度也偏向悲觀，對增加持有風險性資產的意願低迷，股市樂觀指數從11月-19.4，到12月擴大下滑到-24 ，代表民眾不看好未來台股走勢。 在勞動市場方面，國泰金控調查顯示，就業和薪資上漲的樂觀指數，雙雙創下新低。 不過，就業市場未來走向的指數則小幅回升，預期「未來半年就業市場困難」的民眾，比率小幅從上（11）月的60%，縮小到58.3，也就是說，就業市場應該不會再明顯惡化。 TOP 國泰金調查/84%上班族預期…不到二個月 記者陳怡慈/台北報導/經濟日報 國泰金昨（15）日發布12月國民經濟信心調查，84%的受訪民間企業上班族預期今年年終獎金將少於二個月，且預期將少於去年或與去年持平的民眾達91%。 其中，預期今年無年終獎金的占23.3%，預計今年年終不到兩個月的占61.1%，二到四個月的占11.4%，四到六個月的占3%，六個月以上的占1.2%。 國泰金調查顯示，景氣現況指數雖持續往下，但民眾對未來經濟景氣看法已不若11月悲觀，12月已小幅回升至負36.5，相較11月的負39.8 ，可說出現一線曙光。 勞動市場方面，就業、薪資上漲現況樂觀指數皆再創新低，但國泰金認為，就業展望樂觀指數已出現小幅回升，似乎隱含就業市場不致再明顯惡化，可見現況保守，但後勢不悲觀。 不過，民眾對台股後勢仍偏悲觀，想再增持股票等風險性資產意願持續低迷。根據調查，股市樂觀指數持續下滑至負24.0，較11月的負19.4略為惡化，顯示民眾依舊不看好未來台股走勢，且多數民眾（45.5%）對風險性資產仍抱持中立態度。 此調查於12月1日至7日進行，針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷，並成功回收共1萬1,799份有效填答問卷。 TOP 大師論壇/皮薩里德斯：印鈔票 救歐債 記者李娟萍/台北報導/經濟日報 2010年諾貝爾經濟學獎得主皮薩里德斯（Christopher A. Pissarides）開出兩帖解決歐債危機的藥方。他認為，長遠之道，歐洲應成立財政政策理事會（Fiscal Policy Council），促成歐元區進一步進行財政合作，並進行結構性改革。 短期內，歐洲央行可透過貨幣寬鬆政策，大量印鈔、購買債券，促使歐元貶值，減輕債務壓力，協助歐洲產業復甦。 皮薩里德斯昨（15）日於2011大師論壇系列—「跨越百年．再造榮景」高峰會中，以「歐債危機的成因與藥方」為題，發表專題演講。由本報與華南金控、中華經濟研究院共同主辦。 皮薩里德斯說，就業、失業及薪資是他主要研究項目，目前失業問題在歐洲及亞洲等新興市場，都是一大問題，他住在歐洲，又是希臘裔，較有時間思考歐洲問題，提供在地的觀察。 歐元區能否維持下去？是否要有共同貨幣？歐盟會員國是否要恢復自己的貨幣？現在很多人討論這些問題。皮薩里德斯說，成立歐元區是歐洲邁向整合的進程之一，從歐元區成立背景來看，歐元區的成立不只是為了有共同的貨幣；二次世界大戰之後，美國崛起，成為世界強權，歐洲自己不爭氣，所以才想到透過整合，加強合作，成立一個歐元區，避免重蹈覆轍。 皮薩里德斯認為，歐洲各國應積極支持整合，而非回到過去。歐債問題是救得起來的，但政治人物要有魄力。 皮薩里德斯分析，要解決歐債危機，應調整財政政策與落實結構性改革。目前唯有強化財政合作是可行之道，但幾乎所有國家皆反對將國家預算交由歐盟部會集中管理。 他認為，可成立歐洲財政政策理事會，促成歐元區財政合作。財政政策理事會將不具行政權力，但有權對每個歐元區會員國的財政政策進行年度查核，將查核報告送交歐盟部長會議，並採取政策行動因應可能的風險；此舉可防患未然，避免各國負債持續升高。 不過，皮薩里德斯認為，改革政策效果無法立竿見影，在短期解決方案部分，歐洲央行可透過印鈔票買公債，注入更多流動性。此舉可能使通膨壓力升高，但將促使歐元貶值，有助於歐洲產業復甦。 如果不採此舉，皮薩里德斯認為，也可暫時鬆綁歐盟對自由貿易與租稅競爭規範，如禁止出口補貼，允許希臘與義大利國家對出口產業提供補助，同時暫時提高進口稅率，以補足政府稅收，發揮等同於貨幣貶值的功效。 TOP 大師論壇/台灣金融危機？「想製造都不可能」 記者劉俐珊、許玉君/台北報導/聯合報 二○一○年諾貝爾經濟學獎得主之一皮薩里德斯昨天說，面對當前歐債危機，他建議歐洲中央銀行（ＥＣＢ）應印鈔票救市，讓歐元貶值，並實施出口補助、提高進口稅。 應本報系經濟日報邀請來台的皮薩里德斯，昨天以「歐債的成因與藥方」為題發表演講。他開宗明義說，二○○八年的金融風暴與當前的歐債問題，需要的藥方「截然不同」，金融風暴需要大刀闊斧改革金融機構，但歐債欲解套則需更緊密的財政合作與結構性改革。 他表示，歐盟應仿效瑞典與英國，成立「財政政策理事會」，因為這兩國的財政機構相當健全，能有效控制國家支出與預算。他坦言，未來歐盟若成立類似機構，對不遵守遊戲規則的會員國須明確訂定處罰，但目前各國對此仍無共識。 皮薩里德斯也說，歐債危機一定會影響亞洲國家。現場觀眾提問，台灣是否會出現像歐洲一樣的金融危機？皮薩里德斯表示，台灣有自己的貨幣，就算很努力想製造這樣的危機「都不可能」。 TOP 台酒投資股票 今年小虧三億 記者賴昭穎/台北報導/聯合報 股市跌，國營事業也是受害者。台灣菸酒公司董事長徐安旋昨天說，到11月底為止，台酒委外代操35億元，帳面虧損約3億元。不過大盤今年跌幅超過2成相比，台酒虧損不到1成，績效仍優於大盤。 徐安旋說，台酒前11月累計營收577億餘元，稅前純益91 億多元；不過，台酒的業外收入不如本業，其中又以股票投資最慘。 徐安旋說，台酒去年委外代操的金額高達70億元，結果大賺4億元，還好今年減半為35億元，否則可能賠更多。 徐安旋表示，台酒明年10月將在大陸廈門成立子公司，成為首家在對岸設子公司的國營事業。他表示，立法院已通過預算，但還需等經濟部投資審議委員會通過，再向大陸工商管理局註冊；預估明年營收約8000萬元，後年目標4億元。 此外，為搶占啤酒市占率、協助穩定國內水果價格，徐安旋也宣布，明年將3、4月將推出芒果和鳳梨啤酒，創下全球首例；這兩款水果啤酒酒精濃度介於2.5%到3%之間，瓶裝的售價約50到60元、罐裝則會低於40元。 聯合報提醒您 酒後不開車 TOP 保險RBC新算法 台股賣壓減 記者邱金蘭、陳怡慈/台北報導/經濟日報 金管會委員會昨（15）日通過保險業資本適足率（RBC）暫行措施，保險業可依前半年均價認列未實現損失，以降低台股低迷對保險業的衝擊。這項措施僅適用今年RBC計算，有助保險業賣股壓力減半，對減緩台股年底前五、六百億元的潛在賣壓。 因應歐債危機，金管會決定採取RBC暫行措施，但並未採取壽險公會建議的股票損失直接打折作法，而是改採相對嚴謹措施，讓保險業投資股票未實現損失可以減少，又不能藉此暫行措施衝高利益。 壽險公會理事長許舒博表示，先前估計若RBC維持原先計算標準，台股會有千億賣壓；現在賣壓大概減少一半，但估計仍有五、六百億元。 新光金副總徐順鋆、台灣人壽總經理林欽淼均表示，昨公布的暫行措施可減緩台股賣壓，但實際可減多少，每家公司情況不一，無法計算。 台股昨天再度重挫，財政部長李述德重申國安基金會「密切觀察、審慎因應」。金管會副主委吳當傑則表示，外資12月1日至13日淨匯入6.7億美元，顯示外資並未撤離，只要歐債問題情勢明朗，大家對股市仍會有信心。 金管會表示，鑑於歐債問題尚未實質解決，短期內金融市場尚未明朗，壽險業為重要的機構法人，不宜讓RBC的計算方式影響其經營決策及財務穩健性，因此通過股票的RBC調整措施。 吳當傑表示，股票評價決定可從「年底的收盤價」，調整為「評價日前半年每日收盤價的算術平均價格」計算。 對於未實現損失的認列，業者可選擇損失最小的方式，採取原本的「年底收盤價」或新的「前半年均價」計算。但採前半年均價，評價結果出現未實現利益者則不能認列，必須回到依年底收盤價仍有未實現利益時，才能認列。 吳當傑強調，因壽險公司股票週轉率低，多數仍長期持有，因此改為前半年均價，應屬合理。 年底收盤價若低於前半年均價，採前半年均價作法，未實現損失可減少。 TOP 華南金現增 林明成力挺 記者呂淑美/台北報導/經濟日報 華南金控昨（15）日表示，有關媒體報導大股東、華南銀行董事長林明成，不準備參加這次現金增資案並非屬實。華南金董事長王榮周也強調，現增後仍將維持華南金公民股股權結構不變。 華南金指出，林明成非常支持華南金200億元現金增資案，旗下大永興業、林熊徵基金等持股，及相關民股持股均將參與該現金增資案，大部分股款已於昨天繳納，餘款將在今天繳足，以維持公民股股權結構不變的默契。 王榮周表示，有關新壽放棄認購約4.93萬張，將洽特定人認購，雖然昨天華南金股價跌破承銷價，仍有信心完成現增。他強調，股價下跌是短期現象，目前股價具中長線投資價值。 華南金指出，若有其他原股東放棄部分也已洽各集團客戶、子公司董監事和壽險業者。公股部分，已確定維持原比例，持股比不會因現金增資案而遭稀釋，已洽足公股特定人全部承諾認購。 華南金200億資金到位後，將轉增資子公司華銀，未來華銀將有足夠資本，做好大陸等地布局，也可因應未來新巴塞爾協定的要求，以拓展業務。 華銀近日獲中華信評公司調升評等，長期信用評等由原「twAA-」調升至「twAA」，並確認短期債信評等為「twA-1+」，未來展望為「穩定」。 華銀指出，此次中華信評因實施新修訂的銀行評等準則，而對國內39家銀行及銀行集團相關的金融機構進行評等檢視，長期發行體信用評等經調升的受評機構共九家，華銀為其中之一。 在海外布局方面，華銀希望未來三年在長江、珠三角、渤海、成渝、海西地區，至少能布局三大區，另也評估大陸中西部，如遼寧省等；海外併購方面，則考慮澳門、澳洲、中南半島等。 TOP 壽險設外匯準備金 有譜 記者邱金蘭/台北報導/經濟日報 金管會昨（15）日召開壽險業外匯準備金公聽會，會中達成共識要建立外匯準備金制度，但會計帳列於「負債」或「股東權益」項下，仍需要進一步研議相關機制及配套。 據了解，昨天會中主張採負債法的聲浪高漲，會計師界並表支持，使得壽險業者主張的負債法過關的可能性愈來愈高。不過，金管會昨天仍不願下結論。 我國壽險業因行業特性及國內缺乏長期投資工具等因素，國外投資部位龐大，國外投資也以長期投資為主，壽險業每年須支付大額的避險成本。 為解決壽險業避險成本的負擔，壽險公會建議建立外匯價格變動準備金機制，使壽險業以較具彈性方式管理匯率風險及降低避險成本，進而強化清償能力。 金管會昨日邀集專家學者、會計師界、保險業及相關單位代表召開會議討論，並提出外匯價格變動準備金列在負債或業主權益項下的兩個可行方案。 主持會議的金管會副主委吳當傑在會後表示，壽險業者希望列於負債項下，會計師代表則認為，採負債方式表達會跟國際會計準則不同，但若採取修改財報編製準則方式，會計師不會出具保留意見。 會計師代表表態支持外匯準備金制度，外匯準備金也可因應IFRS4第二階段實施後保險準備金的不足。 吳當傑說，金管會會考量各界意見，研擬相關機制及相關配套。 TOP 格子趣賣假貨 總公司撇清 記者黃福其/新北市報導/聯合報 民眾日前投訴，近年興起的「格子趣微型百貨店」，部分陳列商品標示不清，甚至疑為仿冒品。新北市政府消保官、經發局日前到格子趣板橋店稽查，果然發現數件未標示的新力等知名廠牌商品，已勒令業者下架。 經向廠商查證，新力公司證實查扣兩件手機、遊戲機耳機是仿冒品。 市府已要求格子趣總公司，勒令其位在新北市的十四家門市，本月底前完成改善，一律不准陳列未標示商品，否則依違反商品標示法開罰賣家、門市二萬至廿萬元；若連續複查未通過，不排除依消保法處罰總公司六萬至一百五十萬元。 格子趣板橋店說，市府上月稽查後，已要求陳列不合格商品的租格客戶帶回商品，目前已無不合格商品。 格子趣總公司說，全台五十七家格子趣門市，都是加盟店，單一門市的商品若觸法，與總公司無關，總公司也已輔導各門市必須要求租格客戶不得販售不合格商品，坊間如十元商店或小型百貨公司都有類似情形，希望市府「一致性處理」，而非「針對性稽查」。 TOP 公平會建議：企業訂遵法計畫 避免涉壟斷 記者蔡佳妤/台北報導/經濟日報 行政院公平交易委員會昨（15）日公布企業反托辣斯的遵法規章指導原則和行為守則，建議企業訂定遵法計畫，以避免觸犯國際反辣斯法；萬一在他國違反反托辣斯法，若公司有完善遵法計畫，主管機關將可能考慮減輕罰則。 近期我國陸續有DRAM、面板、車燈業者在國外觸犯反托辣斯法而遭重罰。公平會表示，我國廠商以往對於國際反托辣斯相關規範相當陌生，如業者習慣在餐會等場合與同業談論出貨、價格等敏感話題，到了國外，這樣的行為可能觸法。 公平會繼通過寬恕政策後，進一步蒐集美、英、加、澳、紐、日、韓、新加坡、印度和以色列等十國，以及經濟合作發展組織（OECD）與國際競爭網絡（ICN）等組織，有關企業遵法相關資料，訂定反托辣斯遵法規章，供企業參考以避免觸法。 公平會委員孫立群說，每家公司所須的遵法計畫，必須是「量身打造」，但仍有許多不分行業別都通用的守則，便逐一在遵法守則中列舉。 遵法守則中提醒業者，對產業間書信、電郵和電話簡訊等內容應保持高度警覺，並以書面記錄與競爭者間的會議、電話，明確答覆不能談論敏感資訊的立場。 除了不應以電郵、電話、簡訊，或在會議及同業公會等公開場合與競爭者討論價格、交易條件、產量、營業策略等敏感資訊，也須注意不可以公告或發布新聞方式，讓競爭對手配合自己一起調整價格或產能。 孫立群指出，我國遵法守則中，有水平聯合行為，也列出垂直的聯合行為，如不可限制經銷商的轉售價格等；並提醒業者不可以獨占或具優勢地位，任意訂定過高價格等。 TOP 開發案違環評 不當利得要罰 記者蔡佳妤/台北報導/經濟日報 環保署決定修正「環境影響評估監督及裁處不法利得作業要點」，將納入「不法利得」條文，未來廠商的開發案若違反環評規定，須負擔可能高達數千萬元至數億元的不當利得罰鍰。 環保署昨（15）日舉行環境影響評估監督及裁處不法利得作業要點草案公聽會，最快明年1月實施。環保署綜計處長葉俊宏說，為讓不法利得裁罰更明確，決定把不當利得條文列環評法令。 TOP 施振榮：不景氣 企業突圍良機 曾仁凱/經濟日報 全球景氣低迷，宏�集團創辦人施振榮呼籲大家要樂觀，台灣企業有很好的彈性，在不景氣的時候反而是突圍而出的好機會。 施振榮昨（15）日以國藝會董事長的身份，參加鼓勵企業界投入藝文消費的「藝集棒」專案計畫發布記者會，面對記者詢問在歐債問題籠罩、美國失業率偏高的狀況下，對於全球景氣的最新看法。 施振榮認為，景氣好，不代表整個市場都好，不景氣時，台灣企業反而可以看成一個機會。台灣企業有很好的彈性，在不景氣時逃得快、虧得少，可以跟別人比氣長。因此，在景氣不明下，台灣企業反而更有優勢。 他指出，台灣並非所有產業都能在不景氣中獲得很好機會。 施振榮點名DRAM業，是一個需要比「財力」的產業，對日本、韓國有利，未必有利台灣發展。 至於面板產業，施振榮認為台灣還有發展機會。 但他認為面板業需要改變，對於最近熱門的面板整併議題，他認為還有客觀因素考量和執行難度。 他分析，產業發展需要垂直分工和水平整合，除水平整合外，這麼大規模的產業，要先做好垂直分工，最終找出一個更有效的生態鏈。 TOP 台銀土銀合庫 盈餘提前達陣 記者陳美君/台北報導/經濟日報 國內景氣轉差，科技大廠籠罩無薪假陰霾，捧著「金飯碗」的公股員工仍荷包滿滿，羨煞不少上班族。台灣銀行、土地銀行及合作金庫今年預算盈餘全都提前達陣，這些大型行庫員工確定可領到4.6個月以上的年終獎金。 歐債危機重挫國內金融市場，台股失守6,800點，壽險業者獲利大受影響，但銀行業並未受到太大衝擊，在年底前便提早交出優良績效，讓員工能安心過個好年。 據悉，國銀龍頭台銀今年因34號公報認列因素，預算盈餘近40億元，估計全年盈餘可超前預算10%，上看50億元。 同樣為政府持股100%的土地銀行，今年預算盈餘為78億元，今年前9月獲利便已突破預算數，預估全年盈餘將可達到百億元以上水準，員工平均能領到4.6個月以上的的年終獎金。 合庫今年盈餘預算88億元，11月獲利進度超前。法人預估，今年稅前盈餘百億，最後一個月因增提放款覆蓋率，預料全年稅前盈餘約90億元。 相較於今年亮麗的獲利成績單，茂德、力晶等科技大廠債務展延問題，為明年銀行獲利埋下巨大變數，對於明年景氣，行庫主管看法明顯保守許多。台灣金控董事長張秀蓮表示，目前國際景氣確實不太明朗，希望不要變得更壞，但民眾也不用過度悲觀；對明年景氣，她認為是審慎樂觀。 合作金庫金控董事長劉燈城指出，明年獲利目標將維持1%~3%的微幅成長，經濟成長雖然趨緩，但還在成長、並未衰退，對明年景氣持正面看法。 TOP 台灣消費趨勢：依賴超商、隨時上網 中央社/聯合報 東方線上董事長詹宏志昨天在和工研院合辦的「華人生活型態與消費者行為商機研討會」上說，台灣便利超商多達一萬家，隨著網路發展，台灣消費者已是「便利超商高度依賴」及「行動網路隨時上身」，超商對生活滲透還在擴大中。 詹宏志並提出諸多調查數據顯示，台灣消費者對便利超商的依賴度持續提升中。二○○九年受調查對象中，有百分之三點九會進入超商消費，今年則有百分之十一，成長近三倍。 在便利超商的消費者行為中，繳費行為超過百分之七十，就他所知，7-ELEVEn一年營業額新台幣一千多億元，代收費就比營業額多出好幾百億；今年在超商ATM繳費者也占受訪人數的百分之卅以上，比二○○六年的百分之十三點五成長二倍多。 近年超商推廣的餐飲用餐區，去年受訪者有百分之八點八使用，今年有百分廿三點一，成長也近三倍。今年使用宅急便服務占受調查者的百分之十二。 在網路消費方面，至超商付費提貨，從去年的百分之五點二，成長到今年百分之九點六，成長八成以上。 他笑說，台灣每天每人進出超商二點三次，跟他以前每年回家看母親次數一樣，他評估台灣消費者與超商的緊密度，對照日本有過之而無不及。 他舉例，當年他開發出至超商付款取貨方式，讓7-ELEVEn一年增加六十四億元的網路消費付費金額，及三億元的物流金額。 隨著網路設備、小筆電、智慧型手機持續發展，電信、賣場、金融業、出版業、美食業等多種行業的整合，超商已能以三千種商品擊敗賣十五萬種商品的量販，超商對消費者生活的滲透性還在擴大中。 他也指出，台灣的超商已能掌握季節節奏，並成為季節的吹笛人，例如母親節蛋糕及薄酒萊預購，就是過去沒有的季節商品，他就曾買Hello Kitty薄酒萊送法國朋友，因為只有台灣有，後來沒賣後，就改送霹靂布袋戲。 TOP 台綜院：明年GDP 4.02% 記者徐碧華/台北報導/經濟日報 台灣綜合研究院昨（15）日發布最新經濟預測，明年經濟成長率為4.02%，新台幣緩慢升值，在29.5到30兌1美元區間。台綜院院長吳再益表示，明年第一季是谷底，當季經濟成長率預測為2.38%。 行政院院會昨天通過經建目標，經濟成長率設定為4.3%，吳再益說，只比主計處的成長率預測值高出約0.1個百分點，算是史上高出最少的經建目標。連政府都這麼訂，足見對明年經濟不樂觀。 台綜院預測今年經濟成長率為4.41%，明年降到4.02%。台綜院創辦人劉泰英表示，歐債問題不算達成共識，如果沒有趕快拿出有效辦法，景氣谷底有可能往後延。 吳再益說，明年民間消費不可能太好，股市走跌、又有無薪假的壓力，消費會轉趨保守，從消費者信心指數開始明顯走跌可以觀察出來。預期明年民間消費實質成長率為2.71%。 台綜院預估明年商品及勞務輸出成長為5.07%，整體順差為380億美元。吳再益說，要達到預測值並不太容易，歐洲情勢最好不要再惡化。 【記者蘇秀慧/台北報導】行政院會昨（15）日通過「101年國家建設計畫」，明年總體經濟目標設定為，經濟成長率4.3%、失業率4.2%、消費者物價指數上漲率不超過2%、每人GDP（國內生產毛額）2萬649美元。 TOP 負起社會責任 馬凱倡企業第七倫 中央社/聯合報 中華文化有五倫綱常，知名經濟學家馬凱昨天表示，未來企業需兼備良好勞僱關係的第六倫和具備慈悲、綠色、健康、幸福、成長的第七倫「社會企業公約」，才能脫穎而出。 環保和經濟要如何並行，是每個企業展望未來時所面臨的重大挑戰，台灣知名經濟學家馬凱在「Intertek 30週年綠色經濟論壇」中，專題演講「讓綠色走入經濟」。 「環境保護越受重視的今日，真正破壞地球環境的不是人而是企業」，馬凱認為，從工業革命以來，企業是人類世界最大福音，卻也是劊子手，不肖企業不擇手段追求最大利潤，因此由政府增嚴法規約束企業，但如此被迫、不情願的方式，只能把「綠色壓在經濟」上。 過去中華文化有國家與人民、父與子、夫與妻、兄與弟、朋友的五倫綱常，健全社會和諧。馬凱說，如今工業發達、企業林立，有人力倡「第六倫」是指勞僱雙方和上司下屬間的良好關係，但「企業」已成現代社會最重要角色，僅「以人為本」五倫或六倫，仍然不足。 馬凱認為，現在迫切需要「以企業為本」的新倫理秩序，因此他提出第七倫「社會企業公約」，內容包含「慈悲」（關懷弱勢）、「綠色」（愛護地球）、「健康」（重視人性）、「幸福」（誠信社會）和「成長」（不斷進步）五個主軸面向，從根本導入企業與社會、人、地球環境的關係。 馬凱強調，具有第七倫的企業，成本雖然看起來會增加，但總體價值一定會相對成長，這個方向也已是現今許多亮眼企業共通的努力目標，而他們最終的成果能建立良好口碑、樹立優質品牌，成為傑出的成功企業。 馬凱說，這樣的文化應蔓延在每個企業中，如此才能真正成為「讓綠色走入經濟」的時代。 TOP

訊息公告

•歐元的背水一戰 義大利這個歐元區第三大經濟體，正籠罩在債務危機中，歐洲指望馬里奧蒙蒂這位義大利經濟學家來修復他的國家，並從災難中拯救歐元。 •牛會感應磁場？！ 牛吃草時，龐大的身軀會順著地磁方向站立。但科學家檢驗先前的研究結果，他們認為牛群的感應地磁的能力仍有待商榷。

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