【先探投資週刊1662期】謝金河：台股還能「HIGH」多遠？

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2012/02/24 第62期 訂閱/退訂︱看歷史報份︱直接訂閱

封面故事 魏聖峰：美股向前衝 台股跟著漲 老謝專欄 謝金河：台股還能「HIGH」多遠？

魏聖峰：美股向前衝 台股跟著漲 【文/魏聖峰】 為了彌補金融海嘯餘孽造成的債務壓力和信用危機，在各已開發國家的通膨風險明顯降溫的前提下，全球主要央行陸續實施寬鬆貨幣政策，除希望壓低市場利率，刺激企業資本支出成長，更希望藉此鼓勵民間消費支出，帶動經濟成長。全球主要央行寬鬆貨幣政策的結果，造就這波全球股市從一月下旬展開的資金行情效應。 寬鬆貨幣激勵美股 一月底聯準會宣布現階段量化寬鬆政策延長到二○一四年年底，市場臆測聯準會在二○一四年年底前不會升息。近日因為歐債問題有譜，歐洲財長會議同意給予希臘第二輪紓困金，歐元兌換美元近日維持在一．三二五二美元的強勢整理，美元指數跌破八○點關卡，代表市場的資金持續寬鬆。這股寬鬆的資金流向新興市場，帶動全球股市漲勢。 除了寬鬆貨幣政策外，市場的題材面也很重要，蘋果、英特爾、微軟、高通和博通等重量級科技股，在一月下旬公布的去年第四季財報優於市場預期。道瓊工業指數旗下成分股的藍籌股，先前公布的財報也優於市場預期，帶動道瓊工業指數近期高點突破一三○○○點大關，距離二○○七年十月份歷史新高約八．七％，Nasdaq指數也漲到二九五○點，是二○○○年十二月份以來新高。醫藥生技族群的Nasdaq生化類股指數，也創二○○○年十一月份以來高點。 指標股獲利能力強 從一月下旬展開的超級財報周當中，大型科技股和藍籌股公布的去年第四季業績表現都不錯，並且對本季業績有樂觀的預估，帶動從一月下旬展開的這波全球股市資金行情。這些業績強勁的多頭指標股，近期都突破金融海嘯發生前的高點。我們發現這些指標股的營運都是全球化的大型龍頭企業，歐元區經濟陷入二次衰退對這些企業的營運衝擊有限。因此，今年市場題材還是跟著這些指標性企業走。 股價創歷史新高的蘋果公司，市場傳聞三月七日將推出iPad 3，iPad 3據說配備4G LTE寬頻，蘋果這次有備而來，根據上游零組件供應商的預估，這次iPad 3出貨量將達七千萬台，規模超過iPad 2和iPad。蘋果也利用iPad氣勢借力使力，提高在Book Air筆電和麥金塔電腦的銷售力道上，這些都是蘋果股價得以創五二六．二九美元歷史新高的內涵。若計入iPad平板電腦，去年第四季蘋果已經是全球最大個人電腦出貨商，市占率達一七％。 英特爾、微軟反擊蘋果 去年ＮＢ遭到iPad效應市占率下滑，英特爾今年計畫扳回一城，去年十月份推出以Sandy Bridge微處理器的Ultrabook，並計畫在四、五月間在推出Ivy Bridge微處理器的Ultrabook，然後針對Sandy Bridge微處理器的Ultrabook降價。 因應無線手持式裝置強勁成長，英特爾二月下旬的舊金山國際固態電路會議，推出代號名為Rosepoint的雙核心Atom晶片，這款晶片並整合Wi-Fi功能。英特爾表示，未來將會把Wi-Fi、3G和4G radios等功能整合到未來的Atom晶片。英特爾發表通訊晶片的消息，讓英特爾股價創四年多高點。 道瓊藍籌股市值激增 不僅科技股強勢，道瓊工業指數旗下成分股的股價漲勢也相當凌厲，開拓重工、麥當勞、雪弗龍、卡夫食品的股價都創歷史新高。全球最大咖啡連鎖店的星巴克推出隨身包咖啡飲品帶動業績成長，股價也處於創歷史新高階段。去年美國車市回到二○○八年金融海嘯前榮景，去年汽車總銷量達一二八○萬台，汽車零件商的Autozone獲利前景大好，今年以來股價又上漲一○．四六％，近期股價創三六一．九八美元的歷史新高。 美國房市和車市景氣逐漸好轉，Home Depot股價創十年新高。Home Depot主要銷售建材和家居修繕零售商，今年市場預估Home Depot的每股盈餘約在二．四七美元，比金融海嘯後二○○九年的一．七八美元成長約四成；相較於今年預估總營收七○四億美元，僅比金融海嘯後景氣最低點的年度總營收六六二億美元成長六．三％，代表Home Depot的經營成本獲得有效地下降。 Home Depot上季稅前淨利率八．六％，股東權益報酬率（ＲＯＥ）高達二一．一％，股利發放率四一．八％。這些數據說明Home Depot不但有穩定的獲利報酬，更願意將經營成果拿出來分配給投資股東，將有利提高Home Depot的股價上漲力道。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：美國房市車市回春 台廠逢甘霖 ◎房市春秋：公開標售不再是創高價萬靈丹 ◎國際趨勢：三星成全球科技同業最大威脅 ◎法人看台股：台股八千點的操作策略 ◎中港直擊：兩會前陸股上漲氣勢強 【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1662期；訂閱先探投資週刊電子版】

謝金河：台股還能「HIGH」多遠？ 【謝金河/專欄】 今年以來，台股一路過關斬將，從六六○九直攻上了八千點，這一周來，台股在八○一一．八七及八○一八．五四留下了「倩影」。不過八千大關像是磁鐵一般，台股到了八千點好像被黏住了，大家都很關注，台股在八千點就會熄火？還是稍事休息之後再攻？ 最甜美漲勢已告一段落 台股的八千點是明顯的壓力，我們多次不厭其煩地提醒大家，年線與兩年線都在八千點附近，加上去年八月五日的那個大跳空缺口，台股絕不可能輕鬆過關，即使順利過關，台股也要面臨八千五百點的大壓力。八千五百點左右是去年九二二○與九○八九的大Ｍ頭大跌的大頸線，同時也是去年年線走平反轉向下的重要轉折點。這個大轉折也可以看出，台股縱然越過年線、兩年線，甚至越過大跳空缺口，但是八千五百點解套賣壓加上技術線型的反壓都不可輕忽。在這個前提下，大家一定要有一個共識，即便台股站上八千點，台股的步伐也會很慢很慢，台股最甜美的那段漲勢應該告一段落了。 不過台股挑戰年線之後，應該還有緩慢走高的機會，以全球主要股市來看，美國道瓊是在去年十月二十四日挑戰年線，一直到十二月二十二日，道瓊都在年線附近膠著，然後才一鼓作氣跑到一萬三千點；NASDAQ則在去年十月二十七日觸及年線，但只是曇花一現，一直到元月九日再度衝過年線，才一口氣漲到二九六五。英國股市則是元月四日挑戰年線，然後漲到五九五六，德國則是元月二十六日站上六五三八，然後漲到六九七一，南韓股市則在元月二十五日站上年線，然後一路漲到二○四七。 站上年線不成問題 台股去年上半年攻向九二二○，靠的是四大千金，像宏達電漲到一三○○元，大立光漲到一○○五元，ＴＤＫ宸鴻漲到九八二元及碩禾的九○五元，這四檔高價股成了重要精神領袖，今年四大天王都略有遜色。 本來APPLE大放異彩，台灣的APPLE概念股會成為帶動台股主力，這一波台郡漲到一二八元，瑞儀漲到一二九．五元，順達漲到一七六元，都是帶領台股的典範，不過這些只能算是小型股，對指數幫忙不大。 本來大家還有一個寄望，那就是鴻海。這一波鴻海從六一．五元漲到一○四．五元，那麼大股本的股票一口氣漲那麼多，對指數貢獻大；但是最近鴻海大陸廠宣布全面加薪一六∼二五％，這個宣示立刻對鴻海股價帶來重傷害，外資又開始計算調薪又幫鴻海吃掉多少毛利。鴻海二月二十一日跳空大跌二．九元，留下大跳空缺口，是很大的致命傷，讓鴻海百元關卡成了沈重壓力。 緩漲取代急攻 台股的另一個關鍵指標是台積電，這一波台積電攻到八一．一元，這是台股站上八千大關的重要訊號，不過台積電穩健有餘，缺乏APPLE與三星那般的成長爆發力，使台積電只能扮演穩盤的角色，沒有攻堅的實力。最近INTEL宣示加入晶圓代工，在手機晶片攻城掠地，對台積電帶來一些負面衝擊。未來台積電能不能守穩在八○元以上，也是大盤能否站上八千點的重要方向盤。 股價大漲必須注意基本面能不能跟得上，像奇美材大漲到三六．三元，法人估今年ＥＰＳ可達四．五元，股價整理後，仍有衝高的空間。力致今年估ＥＰＳ也有四∼五元的實力，股價也開始展現活力。這說明了，前一段大漲行情是技術面跌深反彈，但是往後走，要有基本面的背書。 選股考驗真功夫 嘉裕連漲三周，本周休息，一○．七元是多空重要分水嶺。熱交換器的高力在前年以轉機為題材，股價拉升到七八．三元，今年跌到二四．一元，業績開始出現大成長訊號，股價緩步走高，有長線多頭的架勢。 台股在八千點盤整，考驗的是耐心與選股功夫，大家只要盯住美元沒有大幅彈升，全球股市的多頭架構不會太快轉變，此時選股必須多下功夫，操作必須更機警更靈活，才能在資金行情中勝出。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：美國房市車市回春 台廠逢甘霖 ◎房市春秋：公開標售不再是創高價萬靈丹 ◎國際趨勢：三星成全球科技同業最大威脅 ◎法人看台股：台股八千點的操作策略 ◎中港直擊：兩會前陸股上漲氣勢強 【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1662期；訂閱先探投資週刊電子版】

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